A-hisse iyi şirket yıllık rapor serisi (4)
Bu şirket numarası ( 10 yılda 10 kat yatırım Özgünlükte sebat edin, kendi yatırımınızın parçalarını ve parçalarını kaydedin ve düşüncelerinizi kelimelere dönüştürmek için her gün biraz zaman ayırın. Bu yazıyı okuyan arkadaşlar için umarım arkadaşların yazının sonunda güzel görünen sevme alışkanlığı geliştirir. Özgünlük kolay değil ve düşüncelerini kelimelerle yazmakta ısrar etmek daha da zor, umarım beni cesaretlendirirsin. Aynı zamanda, lütfen makalenin sonundaki risk ipuçlarını okuduğunuzdan emin olun.
Bugünün piyasa oynaklığı çok büyük değil, hadi Xinhua Insurance'ın 2018 yıllık raporunu okuyalım.
Sigorta primi geliri, geçen yıla göre% 11,9 artışla 122,286 milyar RMB oldu ve büyüme oranı genel endüstri seviyesinin üzerinde oldu. İlk çeyrekte yıllık gelir işinin geliştirilmesinde aksaklıklar yaşanması durumunda, Xinhua pazar stratejisini hızla ayarladı ve koruma odaklı işin gelişimini yoğunlaştırdı.Tüm yıl boyunca, uzun vadeli sigortanın ilk yıl primi 20.811 milyar yuan oldu ve bir önceki yıla göre% 27.3 düşüş gösterdi.
Bireysel sigorta kanalı, yıllık% 6,3 artışla 370.000 insan gücüne sahiptir Yeni yıllık sigorta poliçelerinin primlerindeki düşüşten etkilenen, kişi başına aylık ortalama kapsamlı üretim kapasitesi yıllık% 24.6 düşüşle 4.372 RMB oldu. Ancak iş yapısının sürekli optimizasyonundan yararlanılarak sağlık sigortası primleri hızlı bir büyüme kaydetmiştir.
Bireysel sigorta kanallarının ilk sigortası% 27,2 oranında düşmesine rağmen, iş kalitesi önemli ölçüde artmıştır.
Sigorta türleri açısından bakıldığında, düşük kar marjlı katılım sigortalarının ilk yıl primi% 74,1 azalırken, yüksek kar marjlı sağlık sigortası primi% 30,6 artmıştır.
Yıllık rapordaki yeni iş değeri, 2018'de yeni imzalanan tüm politikaların işletme değerinin toplamını ifade eder ve geçmiş politikaların yenilenmesiyle hiçbir ilgisi yoktur.
Yeni poliçenin ilk sigorta geliri% 27,3 düşüşle 20,811 milyar yuan'a düştü, ancak kâr marjı% 47,94'e ulaştı (Ping An Life'ın% 46,7'sinden yüksek, ancak Ping An'ın ölçeği ve büyüme oranı Xinhua'dan çok daha iyiydi), bu da yeni işin prim olarak değerinde bir düşüşe yol açtı Bu şartlar altında, yine de% 1,2'lik pozitif bir büyüme elde etti, ki bu kolay değil.
Sonuçlardan, Xinhua'nın yerleşik değeri, yıllık% 12,8'lik bir artışla 173,15 milyar yuan'a ulaştı, ancak işaret edilmesi gereken bir kerelik bir muhasebe ayarlama faktörü var.
6. ve 7. maddelere dikkat edin.İşletme ve ekonomik varsayımlar yerleşik değeri 2.488 milyar yuan azalttığı için, yani Xinhua gelecek için daha temkinli varsayımlar kullanmak için burada. Yaklaşık 2,5 milyar gizli kar .
Beşinci madde ekonomik deneyim sapması, hangi kavram?
Fiili yatırım getiri oranı beklenen varsayımsal getiri oranına ulaşmadı ve 5.891 milyar zarar tahakkuk etti.
Ancak nedenleri derinlemesine incelemeliyiz Çin Ping An bu muhasebe problemini çözmek için hangi yöntemi kullandı? Hesaplama standardı olarak hisse senedi fiyatını kullanmak yerine, borsada işlem gören bir şirketin yeterli hissesini satın alın ve yatırım gelirini, hisse senedi fiyatını hesaplama standardı olarak kullanmak yerine, ilişkili şirketin atfedilebilir net karına göre hesaplayın. Xinhua bunu yapamadı, bu yüzden önce borsadaki çöküşü yemesi gerekiyordu. Yatırım portföyü kısmına özel ve ardından analiz edin.
Dördüncü maddeye de dikkat edin, Operasyonel sapma, 3,108 milyarlık pozitif bir katkı getiriyor, bu da Xinhua'nın yönetiminin ve operasyonlarının varsayılandan daha iyi olduğunu gösteriyor. 3.108 milyar, küçük bir oran olmayan artımlı gömülü değerin% 15.8'ini oluşturuyor.
Ping An Life'ın operasyonel sapmasının pozitif katkısı, 2018'deki hayat sigortası büyümesinin yerleşik değerinin% 11,9'unu oluşturarak 13,94 milyar oldu.
Bu aynı zamanda Xinhua'nın işletme varsayımlarının temkinli olduğunu ve gelecekte karlara katkıda bulunmaya devam edeceğini de gösteriyor.
Ek olarak, Xinhua Insurance'ın kalan marjı, bir önceki yılın sonuna göre% 14.8 artışla 195.64 milyar yuan idi. Bu, gelecekteki kar dağıtımının toplam havuzudur.
Gömülü değer ve varsayımlar açısından, Xinhua Insurancenın değerlemesi, gömülü değerin 1 katından az olmamalıdır.
Xinhua Insuranceın toplam yatırım yapılabilir varlıkları 2017 sonuna göre% 1,7 artışla 699,8 milyar oldu.
Ping Anın rakamı şaşırtıcı bir şekilde% 14.1. Ping Anı övdüm.
Xinhua'nın Ping An'dan sonra hala uzun bir yolu var, çünkü yatırım yapılabilir varlıklarda daha uzun vadeli fonlar ve her yıl daha uzun vadeli artan fonlar istikrar ve yüksek büyümeyi yansıtacak ve bu Ping An'ın en eski dönüşümünü yansıtıyor. Uzun vadeli sigorta poliçeleri ve uzun vadeli istikrarlı fonlar büyük bir orana sahiptir ve Xinhua'nın haleflerinin, hisse senedi varlıklarının kalitesini sürekli olarak iyileştirmesi ve uzun vadeli fonların oranını artırması gerekir.
Varlık tahsisi açısından, Xinhua'yı övmek ve Ping An'ı eleştirmek istiyorum.
2018'de sermaye piyasamıza ne oldu?
Tahvil piyasası yükselmeye devam ediyor, uzun vadeli getiri oranı düşmeye devam ediyor ve 10 yıllık hazine bonosu getirisi düşmeye devam ediyor. Şu anda tahvil yatırım oranının düşürülmesi gerekiyor. Xinhua temelde yaptı.
Benzer şekilde, borsa düşmeye devam ettikçe ve potansiyel getiri oranı keskin bir şekilde arttığında, hisse senedi yatırım ölçeğinin oranı korunmalı veya hatta artırılmalıdır. Ping An, konumunu hafifletmek için inisiyatif alırken, Xinhua yıl boyunca bazı kayıplar yaşadı ve bu da orantıda pasif bir düşüşe yol açtı. Asıl durum temelde aktif bir aydınlatma olmamalı. Xinhua, Ping An'dan daha iyi bir iş çıkardı.
Bununla birlikte, Xinhua, 2018'de borsadaki düşüşün neden olduğu değişken kayıplardan da muzdaripti ve bu, yatırım getirilerinin beklenenden daha düşük olmasına yol açtı ve bu da gömülü değerde 5,89 milyarlık bir düşüşe neden oldu.
Benzer şekilde, Xinhuanın öz sermaye yatırım oranı 2018 sonunda% 16,6 iken Ping Annın% 9,9 olması nedeniyle, hisse senedi piyasası 2019da keskin bir şekilde yükseldiğinden, ilk çeyrekte yüksek büyüme bildiren elbette Xinhua oldu.
Temelde bakmak istediğim şey hemen hemen aynı.Sigorta şirketlerinin diğer net karları ve net varlıkları yatırımı yönlendirmek için açık değil.
