Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Nisan Ekonomik Verilerine İlişkin Makro Yorumları Yorumlar: Ekonomide iyileşme için hala yer var
1. Sanayi üretiminin büyüme hızı olumluya döndü. Nisan ayında sanayi katma değerinin bir önceki yıla göre büyüme oranı, aynı aya göre% 3,9 ile pozitif dönerek, pazarın ortalama beklentisinin (% 1,8) üzerinde ve bir önceki aya göre 5,0 puan toparlandı. Elektrik üretiminin büyüme oranı da Nisan ayında arttı, ancak bir önceki yıla göre büyüme oranı% 0,3 ile daha düşüktü.
2. Hizmet sektörünün toparlanması geride kalıyor ve işsizlik hala sürdürülebilir. Nisan ayında hizmet sektörü üretimi bir önceki aya göre% 4,6 artarak% -4,5 oldu. İstihdam açısından, Nisan ayında ankete katılan kentsel işsizlik oranı, sırasıyla yıllık ve aylık bazda 1,0 ve 0,1 puan artışla% 6 oldu. Nisan ayında, kentsel alanlarda geçen yılın aynı dönemine göre 100.000 azalarak 1.25 milyon yeni iş vardı Ocak-Nisan arasındaki kümülatif yeni iş sayısı geçen yılın aynı dönemine göre 1.05 milyon azaldı.
3. Altyapı hızla gelişiyor ve imalat yatırımı hala zayıf. Nisan ayında sabit kıymet yatırımı bir önceki döneme göre% 5,8 artışla yıllık% -10,3 arttı. Bunlar arasında, altyapı yatırımları, gayrimenkul yatırımları ve imalat yatırımlarının yıllık bazda kümülatif büyüme oranları, bir önceki döneme göre sırasıyla% 7,6, 4,4 ve 6,6 puan artışla% -8,8,% -3,3 ve% -18,8 oldu. Nisan ayında ticari konut kümülatif satış alanı bir önceki aya göre 7 puan artışla% 19,3 arttı.
4. Sosyal sıfırların düşük düzeyde onarımı ve tüketici içeriğinin farklılaştırılması. Nisan ayında tüketim mallarının toplam perakende satışları bir önceki yıla göre% 7,5 azaldı ve fiili büyüme oranı -% 9,1 oldu. Sektör kategorileri açısından Çin ve Batı ilaçlarının perakende satışları, günlük ihtiyaçlar, kültürel ve büro malzemeleri ve iletişim ekipmanlarının perakende satışları büyümeyi hızlandırmış, kozmetiklerin perakende satışları hızla pozitif dönmüştür.Diğer sektörlerin perakende satışları halen negatif bir büyüme göstermektedir.Bunlardan ikram gelirleri% 31,1 oranında artarak artış göstermiştir. Ay küçüldü, ancak hala nispeten yüksek bir negatif büyüme oranını korudu. Otomobil perakende satışları yıllık bazda% 0 artarak yüksek frekanslı verilere göre önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi.
Genel olarak bakıldığında, Nisan ayı ekonomik verilerinin, ekonominin bir bütün olarak iyileştirilmesi için hala yer olduğunu gösterdiğine inanıyoruz.Salgının etkisinden sonra, yıl içinde ekonominin V şeklinde bir tersine çevrilmesi zor olabilir.
Arz tarafında, endüstriyel üretimin hayatta kalan önyargısı ve hizmet sektöründeki üretime yeniden başlamadaki görece gecikme, toplam üretimin hala toparlanma için yer olduğunu göstermektedir.Kısa vadede, hizmet sektöründe üretim ve üretimin yeniden başlaması, arz yönlü ekonomik tırmanışın ana mantığı haline gelebilir. İstihdam kaygıları, ölçeğin altındaki küçük ve orta ölçekli endüstriyel işletmelere de fayda sağlayabilir, böylece üretim ve iş faaliyetlerini eski haline getirmelerine yardımcı olabilir.
Talep tarafında, kredi genişlemesinin gelecekteki yatırım büyümesini desteklemesi beklenmektedir.Politika istikrarı için önemli bir başlangıç noktası olan altyapı yatırımları, kümülatif büyüme oranının daha da artması ve pozitif seviyeye çekilmesi için hala gereklidir. Gayrimenkul satışlarını ve yatırımlarını canlandırmak için parasal ve kredi genişlemesi mantığı yeterli değildir. Gayrimenkul yatırımı hala gelişme yolunda ve inşaat yatırımlarının talep tarafında 2. çeyrek ekonomik büyümeyi yönlendiren ana faktör olması bekleniyor.
Nisan ayında yurtiçi ekonomik veriler Q1'e kıyasla önemli ölçüde iyileşmiş olsa da, genel durum hala tarihsel normal seviyenin altında, bu da ikinci çeyrekte ekonominin en az üçte birinin anormal derecede düşük olduğu anlamına geliyor, bu nedenle ikinci çeyrekteki ekonomik büyüme oranı yaklaşık% 6'ya geri dönmeyebilir. Salgın öncesi potansiyel seviye. Yavaş istihdam verileri ve tekrarlanan işsizlik verileri, hane halkı gelir ve tüketiminin büyümesine hala elverişli değil. İkinci çeyrekte ÜFE'nin düşük deflasyonu ve gelecekteki toparlanma ritminin belirsizliği de kurumsal kazanç beklentilerini ve imalat yatırımını engelledi. Kısa vadede tüketim ve imalat yatırımı Restorasyon inşaat yatırımından daha yavaş olabilir ve bu da ekonominin kısa vadede tamamen toparlanmasını zorlaştırabilir. İhracat Nisan ayında beklentileri aşsa da, gelecekteki ihracat büyümesi beklentileri hala belirsiz. İkinci çeyrekte uluslararası toplu emtia fiyatlarındaki düşüşe ek olarak, nominal ticaret fazlası bir önceki yıla göre arttı. 2015 yılının 2.-Çeyrek dönemindeki geçmiş deneyimlere ve fiyat ayarlamalarından sonra gerçekleşen fiili ticaret fazlasına bakın. Büyüme iyimser olmayabilir ve 2. çeyrek net ihracatının ekonomik büyümeye çekme oranı yine de baskılanabilir. Genel olarak bakıldığında, şu anda 2. çeyrek ekonomik büyüme için% 3 -% 4'lük bir tahmin yürütüyoruz.
Makale Kaynağı
Menkul Kıymetler Araştırma Raporunun Başlığı: "Ekonomide hala gelişme için yer var ve V şeklindeki tersine çevirmenin elde edilmesi zor olabilir - Nisan 2020'deki ekonomik verilerle ilgili yorumlar"
Bu makale finans sektörü web sitesinden geliyor
