İQiyi, Huya ve İstasyon B'nin hisse senedi fiyatları düştü, ancak Çin video sitelerinin "ABD stok rüyası" hala dört gözle beklemeye değer
Resim kaynağı: Visual China
18 yıl uyuduktan sonra uyandım ve yetişkin oldum.
Bu muhtemelen yıllar içinde Çin video web sitelerinin ABD stok rüyasının özet bir özetidir.
2010-Ku6.com'da ABD'de halka açılan ilk video web sitesi olmaktan, listelendikten sonra hisse senetleri durgun olan Youku'ya, hisse senedi fiyatları sürekli yükselen "Videonun Üç Hazinesi" ne (iqiyi, Huya, istasyon B), ABD'nin yerel video web sitelerinin stok rüyası, bir krizden karşı saldırıya "rüyayı gerçekleştirme" aşamasını başlatıyor gibi görünüyor.
Ancak Çin-ABD ticaret savaşı gibi birçok faktörden etkilenen "Video Üç Hazineleri" nin hisse fiyatı tavana vurulduktan sonra hemen aşağı gibi görünüyor ...
Çinli video web sitesinin 18 yıllık ABD borsası hayali "gerçekleştirmek" üzere mi? Yoksa "uyanmak" mı olacak?
Kırık hayaller
ABD hisse senetlerini takip ediyorsanız, ABD'de listelenen birkaç yerel video web sitesinden şimdi hiçbirini bulamadığınızı keşfetmiş olmalısınız.
En kötü ve en tipik olanı Ku6'dır.Haziran 2010'da Nasdaq'da Ku6 dünyanın ilk listelenen video web sitesi oldu.
Bundan önce, Ku6.com hendeği yeni bir yere taşındı. Nisan ayında, Güney Afrika'daki Dünya Kupası'nın telif hakkını almak için CNTV ile birlikte çalıştılar. Tek seferde, Dünya Kupası sırasında sektör lideri bir trafik elde ettiler ve Youku ve Tudou ile aralarındaki farkı büyük ölçüde daralttılar. .
Günümüzde herkes Dünya Kupası hakkında konuşabilir, aslında bu Cool 6'yı şov yaptı.
Haziran ayında Huayou Century'den ayrıldılar ve bağımsız listeye girdiler. "Dünya Kupası" IP'si ile Cool 6'nın hisse senedi fiyatı, bağımsız listelemesinin ardından yükselmeye devam etti ve yıl sonunda% 250'nin üzerinde bir piyasa değeri artışı elde etti. O zamanlar, Cool 6 şüphesiz en parlak dönemindeydi.
Ku6'dan bir arkadaşına göre, kurucu Li Shanyou sık sık yüzünde bir gülümseme olan tespih bileziklerle oynadı, güven dolu ve Youku ve Tudou'yu gözlerinin içine koymadı.
Beklenmedik bir şekilde, arsa daha da kötüye gitti.
2011, video web siteleri için bir değişim yılıydı. Amerika Birleşik Devletleri'nde de halka açılan Youku, sektörün lideri oldu. İkinci çocuk Tudou, patronun kişisel evlilik sorunları nedeniyle halsizdi. IPO engellendi ve geri kalmaya başladı, iQiyi , LeTV, Sohu Video, Tencent Video ve diğer güçler ilerliyor.
Bu yıl, Cool 6 çeşitli türbülanslardan rahatsız oldu ve o zamandan beri geride kaldı. Hisse senedi fiyatı da bir roller coaster yolculuğu yaptı, inişler ve çıkışlar sarsıldı ve sonunda uzun bir süre 1 dolar civarında kaldı ve ardından Amerika Birleşik Devletleri'nden çıkarıldı.
Ve Youku ve Tudou, ABD borsasında uzun süre kalamadı. Youku halka açıldıktan sonra, en yüksek hisse fiyatı 70 ABD Dolarını aştı, ancak üç ay içinde 30 ABD Doları aralığına düştü ve o zamandan beri düşüşe geçti.
Aynı dönemde listelenen Tudou, 2012 yılında Youku tarafından birleştirildi ve birleşik Youku Tudou nihayet 2016 yılında Ali tarafından satın alındı ve listeden çıkarıldı. Listeden çıkarma sırasında hisse fiyatı yalnızca 27,5 ABD dolarıydı.
Tatlı Rüyalar
Çin video sitelerini hayallerinde gerçekten güldüren şey, ödeme alışkanlıklarının kademeli olarak gelişmesi ve geçen yılın sonundan bu yana ACG (animasyonlu çizgi roman oyunu) endüstrisinin hızlı yükselişi.
Aralık 2017'de, China Network Görsel-İşitsel Program Hizmet Derneği, "2017 Çin Ağı Görsel-İşitsel Geliştirme Araştırma Raporu" nu yayınladı. Rapor, ödenen yerel çevrimiçi video kullanıcılarının oranının 2017'de de artmaya devam ettiğini, 2016'ya göre% 7,4 ve% 42'den fazla arttığını gösterdi. Kullanıcıların oranı video için ödeme yaptı ve video sitesinin toplam ücretli üye sayısı 170 milyonu aşıyor.
2016 ile karşılaştırıldığında, ödenen kullanıcı miktarı da önemli ölçüde artmıştır.Ayda 40 RMB'den fazla harcama yapan ödeme yapan üyelerin oranı 2016'da% 20,2'den 2017'de% 26,0'a yükselmiştir.
Bu "rapor" açıkça şunu belirtiyordu: kullanıcıların video için ödeme yapma bilinci geliştirildi.
Öte yandan, Station B ve Huya'nın bulunduğu ACG endüstrisi de ortaya çıkıyor. "2017 Weibo İki Boyutlu Kullanıcı Öngörüleri Raporu", Kasım 2017'de, aylık Pan-iki boyutlu aktif kullanıcı sayısının 112 milyona ulaştığını ve Weibo'daki aylık aktif kullanıcı sayısının yaklaşık% 30'unu oluşturduğunu gösteriyor.
Bu iki faktör sayesinde, video endüstrisi 2018'de bir liste patlamasını başlattı. İQiyi ve Station B, yılın başında Amerika Birleşik Devletleri'nde halka arz edildikten sonra, Huya, Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılan üçüncü yerli video şirketi oldu. "Video Üç Hazineleri" başlığı o zamandan beri yavaş yavaş yerleşmiştir.
Ücretli okuma ve ACG'nin sektör faktörlerine ek olarak, İQiyi, Huya ve İstasyon B'nin hisse senedi fiyatlarını daha doğrudan yönlendirmek, pozitif kazanç raporları ve güçlü Netflix ritmi.
Veriler açısından, "Üç Hazine Video" son zamanlarda göz kamaştırıcı bir ilk çeyrek mali raporuna sahipti. Huya'nın ilk çeyrek mali raporu, şirketin gelirinin geçen yılın aynı dönemine göre iki katından fazla artarak% 111,5 artışla 134,5 milyon ABD dolarına ulaştığını gösteriyor. Reklam ve diğer gelirler arttı. % 212 ile 7,95 milyon ABD doları olan Huya, ikinci çeyrekte de benzer bir büyüme kaydetmeyi bekliyor;
İQiyi'nin halka açılmasından sonraki ilk mali rapor da şirketin performansının birçok kişinin beklentilerini aştığını gösterdi. İlk çeyrekte akışlı medya platformunun geliri bir önceki çeyreğe göre% 57 artışla 778 milyon ABD doları oldu ve ödeme yapan kullanıcılar bir önceki çeyreğe göre% 68 arttı;
İlk çeyrekte B İstasyonu'nun cirosu iki katından fazla arttı ve zararları azaldı, cirosu 138,4 milyon ABD dolarına ulaştı ve bir önceki yıla göre% 105 arttı.
"Videonun üç hazinesini" "videonun üç hazinesi" yapan bir diğer faktör, ABD hisse senedi yatırımcılarının genellikle bu üçü (özellikle iQiyi) Netflix'in Çince versiyonu olarak görmeleridir.
Buradaki arka plan, 2017'de ABD akışlı medya kullanım oranının ilk kez% 50'yi aştığı ve Amerikan evlerinin% 55'inin ücretli akışlı medya hizmetlerine abone olduğu. On yıldan kısa bir süre içinde, ücretli akışlı video hizmetlerine abone olan Amerikalı hanelerin oranı 2009'da% 10'dan 2017'de% 450 artışla% 55'e yükseldi. (Deloitte verileri)
Bu bahar esintisiyle, Netflix 2002'de Nasdaq'a indikten sonra hisse senedi fiyatı yükseldi. Bu yıl 25 Mayıs'ta Netflix'in piyasa değeri 152,6 milyar ABD dolarına ulaşarak Disney'in 151,8 milyar ABD dolarını aşarak dünyanın en büyük medya şirketi oldu.
Uyanmak
Başta da belirtildiği gibi, Çin-ABD ticaret savaşı gibi birçok faktörden etkilenen "Video Üç Hazinesi" nin hisse fiyatı tavana vurduktan hemen sonra aşağıya iniyor gibi görünüyor. ABD'nin Çin video sitelerinin stok rüyası, uyanma zamanını müjdeliyor gibi görünüyor.
Hidrojen medya fabrikası perspektifinden Çin-ABD ticaret savaşı gibi faktörler hariç tutulsa bile, iQiyi, Huya ve B İstasyonu hala büyük ölçüde abartılıyordu.
20 Haziran'da ABD Doğu Saati, iQiyinin P / B oranı 23 kat, Huyanın 21 katı ve Bnin 16 katıydı, ancak Netflixin 45 katından daha düşüktü. Ancak, pazarlama zamanı, kendi kendine yapılan film ve televizyon içeriğinin üretim modeli veya pazar konumu olsun, Netflix'in üçünden çok daha güçlü olduğunu bilmelisiniz.
Zamanı ileriye taşıyarak, her bir şirketin 2017'deki pazar satış oranı verilerinden biraz daha ileriye bakıldığında, "Üç Hazine Video" yaklaşık yarım yıldır yükselmeye devam etti ve pazar satış oranı da yükseldi. Bunların arasında, temelde bile iQiyi ve Bilibili Netflix'e yakın.
Tabii ki, Netflix ile karşılaştırılabilecek süper yüksek satış oranı, üç şirketin aynı süper yüksek gelir artışına dayanıyor. Bu nedenle gelir artışı perspektifinden analiz edilmelidir.
Bununla birlikte, Çin'in konsept hisse senetleri genel olarak düştüğü sırada, ister Huya'nın 2017'deki% 161'lik büyüme oranı, ilk çeyrekteki% 111'lik büyüme oranı veya B İstasyonu'nun 2017'deki% 371'lik büyüme hızı ve ilk çeyrekteki% 105'lik büyüme oranı olsun. Büyüme açısından, yeni zirvelere ulaşamama ihtimali yüksek.
Aslında, 18 ve 20 Haziran Doğu Saati gibi erken bir tarihte, hidrojen medya atölyesi şunu fark etti: Üç şirketin hisse fiyatları hala yükseliyor olsa da ciro oranı son derece yüksek. Futu Menkul Değerler'e göre 19'unda ciro oranı% 5'in üzerindeydi ... Tabii ki bu kilitlenme döneminde hisse senetlerinin devir oranını düşürmedi, yani gerçek ciro oranı en az% 30 oldu.
21 Haziran'a kadar, ABD Doğu Saati, "Videonun Üç Hazinesi" düştü ...
Çin video sitesi sonunda balonun uyanma zamanını başlattı.
Hayalini gerçekleştirdin mi?
Bir önceki makaledeki "rüya", hayali "rüya hali" nin anlamı ise, o zaman buradaki rüya, yerdeki "rüya" anlamına daha meyillidir. Çin video sitelerinin geleceğini dört gözle bekliyorum, bu düşüş dalgasında balon ortadan kalktıktan sonra, Hydrogen Media Factory iyimser olmaya devam ediyor.
Her şeyden önce, Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılan iki nesil Çin video sitelerini karşılaştırıyoruz ve yerel video sitelerinin hayallerini gerçekleştirmeleri için temel koşulların olgunlaştığını göreceğiz.
- Üretim değişikliği
2010 civarında, UGC video ekipmanı esas olarak DV ve dijital kameralardı ve ekipmanın yaygınlaştırılmasının zorluğu video üretimini sınırlandırdı; ancak şimdi akıllı telefonların popülaritesi UCG, kısa video ve canlı yayını popüler hale getiriyor;
- Olgun tüketim sahnesi
PC çağında, çevrimiçi tüketim sahnesi uzun süredir hala sürükleyicidir ve aynı zamanda bilgisayardaki etkileşim de zayıftır; mobil çağda, kullanıcının yapışkanlığı parçalanma yoluyla güçlendirilirken;
- Pan-eğlence endüstrisinin yükselişi
2018'de Çin'in Pan-Eğlence Endüstrisi ile ilgili Beyaz Kitap, Çin'in pan-eğlence endüstrisinin üretim değerinin yıllık% 32 artışla yaklaşık 548,4 milyar yuan olduğunu ve dijital ekonominin beşte birinden fazlasını oluşturarak Çin'in dijital ekonomisinin önemli bir ayağı haline gelmesinin beklendiğini belirtti. Ve yeni ekonominin gelişmesi için önemli bir motor. Bu, havalı 6'nın hayalini kurduğu endüstri avantajı.
İkinci olarak, şirket analizine özel olarak şunu bulacaktır: "Videonun Üç Hazinesi" ndeki bu keskin düşüşten sonra, orta ve uzun vadede göz ardı edilemeyecek gelişme potansiyeli hala var. Sıklıkla tartışılan üç temel konu şunlardır:
- Kullanıcı etkinliği
İResearch'ün verilerine göre, üç şirketin "Aylık Bağımsız Ekipman Sayısı" nispeten sabittir (bireysel olarak istikrarlı bir şekilde ilerledi) ve hepsi her segmentte birinci veya ikinci sırada yer alıyor;
- Yaygın olarak eleştirilen kar sorunu
"Video Üç Hazineleri" ndeki Huya ve B İstasyonu özellikle baskı altında değil.
2018'in ilk çeyreğinde Huya'nın işletme kaybı sadece% 3'tür. Şirketin brüt kar marjı son çeyrekte% 16 ile bir önceki% 12'nin üzerinde gerçekleşti. Bu nedenle Huya, gelecekteki kar beklentilerini gösteriyor.
B İstasyonu, kâr yapısını optimize etmek için elinden gelenin en iyisini yapıyor. İlk çeyreğin mali raporu, B istasyonunun oyunlarının, canlı yayınlarının ve reklamların üç segmentinin gelirlerinin sırasıyla% 79,% 11 ve% 8 olduğunu gösteriyor. Geçen yıl oranlar sırasıyla idi. :% 83.4,% 7.1,% 6.5.
- Kurumsal hendek sorunu
İQiyinin "Sıcak Kanlı Sokak Dansı Topluluğu", Youku'daki benzer sokak dansı gösterileriyle avantajlı bir başlangıç yapmış olsa da, "Idol Trainees" in güçlü performansı bir geri kazanım artı yaklaşan "China New Rap" (orijinal "China Has Hip Hop") ve onun ayrılmış IP'si ve kendi yapımını yaptığı güçlü dramalar, iqiyi'nin orijinal içeriğinin getirdiği rekabet avantajı, üç ebeveyn video platformunda (Teng Aiyou) daha da vurgulanmaktadır.
Her ne kadar Huya'nın çapanın başını kazarak rekabetçi davranışı çok şanlı olmasa ve tek oyun canlı yayın işi de Douyu tarafından eleştiriliyor ve kolayca aşılıyor, ancak Huya, canlı yayın içeriğini oyunlardan seçmelere, acg outdoor'a ve hatta halkın refahına kademeli olarak genişletmeye başladı. Diğer eğlence alanları, kendi ürün portföyünün olanaklarını genişletmiştir. "Kim gizli görevdedir", "GodLie" ve diğer benzeri görülmemiş yeni programlar da Huya'nın daha iyi balıkları geçmesine izin verdi.
B istasyonuyla ilgili olarak, Kuaishou tarafından satın alındıktan sonra A istasyonunun olasılığı bilinmemektedir ve temelde hiçbir rakibi olmayan istasyon B doğal olarak güzel bir gün geçirecektir.
Buna ek olarak, ABD yatırım kurumlarının ilk çeyrekteki 13F pozisyon raporu, Viking küresel yatırımcılarının, Kanadalı emeklilik fonlarının, Castle Group'un vb. Pozisyon oluşturmak için iQIYI'yi seçtiğini; Tiger Global Management, Hillhouse Capital, Millennium Management, Point72 ve diğerlerinin Bilibili pozisyonlarını açtığını gösterdi. . Yabancı medya analizine göre, Çin'in konsept stoklarındaki üç video web sitesi hala büyümenin ilk aşamalarında.
Sonunda yazılı:
Düşük giriş engelleri ve gevşek ve esnek sistemlerin avantajları nedeniyle ABD hisse senetleri 18 yıldır Çin video web sitelerinin rüya cenneti olmuştur. Videoyla bir ilgisi olan Ku6, Youku, Tudou, iQiyi, Huya, İstasyon B ve hatta Momo ve Weibo, burada "ABD hisse senedi rüyasının" peşinde koşuyor.
Başlangıçta, Ku6, Youku ve Tudou karnavaldan çöküşe gitti ve şimdi iQiyi, Huya ve İstasyon B rüyadan uyanışa geçti. Çin video siteleri ikinci bir döngü yaşıyor gibi görünüyor. Elbette, bu inceleme, analiz ve görünüm, video web sitelerinin sektörün yükseliş trendindeki performansları ve operasyonları açısından daha olgun ve sofistike hale geldiğini de görebilir.
Yüksek büyüme ve yüksek değer elde ettikten sonra, "Üç Video Hazinesi" son iki günde bir düşüşe yol açtı. Balonu sıkıştıran bu turdan sonra, Çin video sitelerinin "rüyası" hala dört gözle beklemeye değer. (Bu makale ilk olarak Titanium Media'da yayınlandı)
[Titanium Media'nın yazarının tanıtımı: Leo Liu Zun, hidrojen medya fabrikası, TMT endüstrisindeki en son gözlemlere odaklanıyor.
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
