Zhongtai Macro: Otomobil tüketimi giderek artıyor
Zhongtai Makro Haftalık Gözlem (2020/05/10)
Özet
1 , Downstream: Ticari konut satışları aydan aya düştü, otomobil pazarı canlandı ve gişeler hala durgun. Ulusal yolcu trafiği normale dönmekten uzak . Bu hafta, 30 büyük ve orta ölçekli şehirdeki ticari konut işlemlerinin alanı bir önceki aya göre önemli ölçüde düştü ve hala yıllık bazda düşüşte, bu da büyük ölçüde tatil faktörlerinden kaynaklanıyor olabilir. Ancak genel olarak bakıldığında, mutlak satış seviyesi hala çok zayıf ve salgının etkisi devam ediyor. Binek araç toptan ve perakendeciliği, otomobil tüketimini teşvik eden ve toplamaya başlayan politikalardan etkilenmektedir Binek otomobil perakende ve toptan satışları yıldan yıla önemli ölçüde artmıştır. Geçen hafta, salgın nedeniyle sinemaseverlerin sayısı ve gişe gelirleri temelde askıya alındı ve fiziksel tiyatroların gişeleri hala çok düşüktü. Ulusal yolcu taşımacılığı durumu normale dönmekten çok uzak.
2 , Midstream: Elektrik üretimi için kömür tüketimi temelde normale döndü ve kok fırını üretkenliği artmaya devam etti. Büyük elektrik üretim gruplarının ortalama günlük kömür tüketimi bu hafta toparlandı ve elektrik üretimi için ayarlanmış kömür tüketimi normal seviyenin% 94,1'ine geri döndü. Kok fırınlarının üretkenliği bir miktar artmaya devam ederken, uzun vadede büyük, orta ve küçük kok fabrikalarının işletme oranı farklılaşmaya devam edecek.
3 1. Üretim Öncesi: Uluslararası petrol fiyatları hızla yükseldi, termik kömür fiyatları düşmeye devam etti ve demir dışı fiyatlar genel olarak yükseldi. OPEC ile diğer petrol üreten ülkeler arasındaki üretim azaltma anlaşmasının resmi olarak yürürlüğe girmesinden ve Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri gibi büyük ekonomiler tarafından iş ve üretime yeniden başlama planlarının art arda uygulanmasından etkilenen ham petrol fiyatları keskin bir şekilde yükseldi. İleriye bakıldığında, denizaşırı salgın hala şiddetli, çeşitli ülkelerde iş ve üretimin yeniden başlama hızı yavaş, ham petrole olan talep hala yavaş ve üretimdeki düşüş yetersiz olabilir ve ham petrol fiyatları hala aşağı yönlü baskı altında. Qinhuangdao'da termal kömürün fiyatı düşmeye devam etti ve kömür işletmelerinin üretimi hızlandı, ancak salgının etkisi nedeniyle, aşağı havza talebi durgun kaldı ve kömür fiyatları hala düşüyordu. Bu hafta demir dışı metal fiyatlarındaki genel artış, Avrupa ve Amerika'nın ekonomiyi yeniden başlatma planlarından kaynaklanıyor olabilir, bu da piyasa güvenini artırdı, ancak stoklar dalgalandı.
4 , Fiyat: Gıda fiyatları düşmeye devam etti, çelik fiyatları toparlandı ve kömür fiyatları düşmeye devam etti. Gıda fiyatları bu hafta da düşmeye devam etti.Sebze ve domuz eti fiyatları birkaç haftadır düştü, ancak meyve fiyatları yükselmeye devam ediyor. İleriye bakıldığında, tarımsal ürünlerin üretimi ve arzı nispeten yeterli ve fiyatların düşmeye devam etmesi bekleniyor. Gıda dışı fiyatlar yükseldi ve karıştı ve tekstil fiyatları düşmeye devam etti. Sanayi ürünleri arasında çelik fiyatları toparlandı ve kömür fiyatları düşmeye devam etti. İleriye bakıldığında, denizaşırı salgın önleme ve kontrolü devam ediyor ve endüstriyel ürün fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskı hala daha büyük.
5 Likidite: açık piyasa sıfır yatırım ve sıfır getiri, banka faiz oranları getirisi % 1 devamındaki. Merkez bankası ters repo işlemini durdurmaya devam etti ve tersine olmayan repo bu hafta sona erdi ve açık piyasa sıfır yatırım ve sıfır getiri elde etti. Ayın başında, fon talebi bir miktar düştü ve fonlar hala görece boldu. 8 Mayıs'ta bankanın gecelik faiz oranı% 1'in altına döndü.
1
Bu hafta reel ekonomi incelemesi
1.1 Akıntı yönünde: Emtia konut satışları bir önceki aya göre düştü, otomobil pazarı toparlandı ve gişeler durgun kaldı
arazi: 30 Büyük ve orta ölçekli şehirlerde ticari konut işlemlerinin alanı bir önceki aya göre azaldı. Bu hafta (1 Mayıs - 7 Mayıs), 30 büyük ve orta ölçekli şehirdeki ticari konutların ortalama işlem alanı geçen haftaya göre% 49,9 ve geçen yılın aynı dönemine göre% 37,1 azaldı. Tatillerde ticari konut satışları genellikle düşüktür ve bu yıl 1 Mayıs tatilinin geçen yıla göre bir gün daha fazla olması bu hafta ticari konut satışlarındaki keskin düşüşün önemli bir nedenidir.
Arazi işlemleri alanı aylık bazda ve yıldan yıla düşüş gösterdi ve prim oranı hala düşük bir seviyede seyrediyor. Geçtiğimiz hafta (3 Mayıs haftası), 100 büyük ve orta ölçekli şehrin arazi işlem alanı bir önceki aya göre% 7,2 ve bir önceki yıla göre% 2,5 düşüş gösterdi. Geçen hafta arsa işlemlerinde prim oranı bir önceki haftaya göre 5,8 puan arttı ve prim oranı hala düşük seviyede seyrediyor.
Otomobiller: Binek araçların perakende ve toptan satışı geçen yıla göre önemli ölçüde arttı ve otomobil pazarı toparlandı. Yolcu Derneği verilerine göre, Nisan ayının dördüncü haftasında (20 Nisan-25 Nisan), binek otomobillerin günlük ortalama perakende satışları yıllık% 12,30 artışla 487,94 milyon adede, binek otomobillerin ortalama günlük perakende satışları ise yıllık artışla 48.955 adede ulaştı % 15,2 artış. Merkezi düzeyde otomobil tüketimini teşvik etme politikasının yaygınlaştırılmasından sonra, çeşitli yerellikler art arda otomobil tüketimini teşvik etmek için politikalar uygulamaya koydu ve pazar toparlandı.
Gişe: Gişe gelirleri hala düşük. Geçen hafta (3 Mayıs haftası), ulusal film gişe geliri ve film izleyici sayısı önemli ölçüde artmadı ve gişe gelirlerindeki yıllık değişim% -100'e yakın oldu. Asemptomatik enfeksiyon olasılığı göz önüne alındığında, sinema salonları hala iptal edildi ve buradaki operasyonlara yeniden başladı ve fiziksel tiyatroların gişe geliri düşük kaldı. Bununla birlikte, Danıştay'ın 8 Mayıs tarihli ilgili kılavuzuna göre, sinema salonları belirli önleme ve kontrol tedbirleri altında kademeli olarak faaliyetlerine başlayabilir ve gişe gelirleri giderek artabilir.
Yolcu taşımacılığı: Ulusal yolcu taşıma hacmi normale dönmekten uzaktır. Bu hafta (1 Mayıs-7 Mayıs), ulusal yolcu trafiğini iyileştirme oranı% 49, sivil havacılık yolcu trafiğini kurtarma oranı% 42 oldu. Mayıs ayının ilk haftası küçük bir tatil olmasına rağmen yolcu trafiğinde önemli bir toparlanma görülmedi. Yeni enfeksiyonların sayısı az olmasına rağmen, salgınla ilgili panik tamamen ortadan kaldırılmamış ve halka açık yerlerde asemptomatik enfeksiyon olasılığı düşünüldüğünde genel ulaşım durumu normale dönmemiştir.
1.2 Orta Akım : Elektrik üretimi için kömür tüketimi temelde normale döndü, Kok fırını verimliliği artmaya devam ediyor
Elektrik üretimi için kömür tüketimi: 6 Büyük elektrik üretim gruplarının ortalama günlük kömür tüketimi toparlandı. Bu hafta (2 Mayıs - 8 Mayıs), altı büyük elektrik üretim grubunun ortalama günlük kömür tüketimi, geçen haftaya göre% 3,5 arttı ve ortalama günlük kömür tüketimi, ayarlamadan sonra% 11 arttı. 8 Mayıs itibarıyla Guodian hariç en büyük beş elektrik üretim grubunun Nisan ayından bu yana ortalama günlük kömür tüketimi geçen ayın aynı dönemine göre% 4,59, geçen yılın aynı dönemine göre ise% 0,72 arttı. Elektrik üretimi için kömür tüketimi artmaya devam ediyor ve temelde% 94.1'e yükseliyor.
Koklaşabilir taş kömürü: Kok fırınlarının üretkenliği artmaya devam etti. Bu hafta (8 Mayıs haftası), yerli bağımsız kok fabrikalarının (100) kok fırını verimliliği geçen haftaya göre 1,4 puan artışla% 79,8 oldu. Üretim kapasitesi ölçeği açısından, büyük kok fabrikalarının işletme oranı geçen haftaya göre 2,3 puan arttı, orta boy kok fabrikalarının işletme oranı geçen haftaya göre sabit kaldı ve küçük kok fabrikalarının işletme oranı geçen haftaya göre 1,2 yüzde puan düştü. Uzun vadede, büyük, orta ve küçük kok fabrikalarının işletme oranı farklılaşmaya devam edecek.
Çimento: Ulusal çimento fiyatı hafif yükselmeye devam etti. Bu hafta (2 Mayıs-8 Mayıs) ortalama çimento fiyat endeksi geçen haftaya göre% 0,13 ve geçen yılın aynı dönemine göre 0,8 puan arttı Çimento fiyatları hala tarihi yüksek seviyelerde. Çeşitli bölgeler açısından Kuzeydoğu bölgesi daha fazla düşmüş, Yangtze Nehri ve Kuzeybatı bölgesi daha fazla artmış, diğer bölgelerdeki fiyatlar fazla değişmemiştir.
Kimyasallar: Kimyasal ürünlerin fiyatları yükseldi. Bu hafta (2 Mayıs - 8 Mayıs) kimyasal ürün fiyat endeksi ortalama değeri geçen haftaya göre% 1.41 arttı. Başlıca kimyasal ürünler açısından geçen haftaya göre polyester POY fiyat endeksi% 15,5, polyester cips fiyat endeksi% 3,4, PTA fiyatı ise% 2,9 arttı.
1.3 Yukarı Akış: Uluslararası petrol fiyatları keskin bir şekilde yükseldi, termik kömür fiyatları düşmeye devam etti ve demir dışı fiyatlar genel olarak yükseldi
Ham petrol: Uluslararası petrol fiyatları keskin bir şekilde yükseldi. Bu hafta (4 Mayıs - 7 Mayıs) OPEC, Dtd ve WTI ham petrolünün cari fiyatları bir önceki aya göre% 42.5,% 33.2 ve% 46.7 arttı. Bununla birlikte, yıllık düşüş hala% 69,7,% 67,7 ve% 62,6 gibi yüksek seviyelerde. Ham petrol fiyatlarındaki keskin yükselişin iki ana nedeni var: Bir yandan OPEC ve diğer petrol üreticisi ülkelerin üretim azaltma anlaşmaları yürürlüğe girdi, diğer yandan Avrupa ve ABD gibi büyük ekonomiler art arda iş ve üretime devam planları uygulayarak talepte toparlanma beklentilerini artırdı.
İleriye bakıldığında, denizaşırı salgın hala şiddetli, çeşitli ülkelerde iş ve üretimin yeniden başlama hızı yavaş, ham petrole olan talep hala yavaş ve üretimdeki düşüş yetersiz olabilir ve ham petrol fiyatları hala aşağı yönlü baskı altında.
Kömür: Qinhuangdao termal kömür fiyatları düşmeye devam etti. Bu hafta (6 Mayıs - 8 Mayıs), Qinhuangdao termal kömürünün ortalama fiyatı bir önceki aya göre% 1.3 düştü ve yıllık düşüş% 24.8'e çıktı. Envanter açısından, altı büyük elektrik üretim grubunun kömür envanteri geçen haftaya göre% 1,4 düştü ve mevcut gün sayısı 25 güne düştü. Kömür şirketlerinin üretimindeki toparlanma hızlanmış olsa da, salgının etkisiyle aşağı havza talebi yavaş seyrediyor ve kömür fiyatları hala zayıflıyor.
Renkli: LME Metal fiyatları yükseldi, ancak stoklar yükseldi ve düştü. . 7 Mayıs haftasında, demir dışı metallerin spot fiyatları yükseldi. Gözlemlediğimiz altı ana LME metali arasında, LME çinko fiyatı aylık% 5,3 arttı, en büyük artış; LME alüminyum fiyatı aylık% 0,7 arttı, en küçük artış. Demir dışı metal fiyatlarındaki genel toparlanma, Avrupa ve Amerika'da ekonominin yeniden başlamasından kaynaklanıyor olabilir, bu da piyasa güvenini artırdı. Envanter açısından bakıldığında, 7 Mayıs haftasında, toplam LME teneke stoğu, en büyük düşüş olan aylık% 15,0 oranında keskin bir düşüş gösterdi; toplam LME çinko stoğu% 2,9 artarak en büyük artış oldu.
2
Bu hafta Fiyatlar ve likidite gözden geçirmek
2.1 Fiyatlar: Gıda fiyatları düşmeye devam etti, çelik fiyatları toparlandı, kömür fiyatları düşmeye devam etti
Gıda: Sebze ve domuz eti fiyatları bu hafta düşmeye devam ederken, meyve fiyatları hafif yükseldi. Bu hafta (9 Mayıs itibariyle), tarım ürünleri ve sebze sepeti ürünleri haftalık ortalama fiyat endeksi bir önceki aya göre% 2,3 ve% 2,6 gerilemeye devam etti ve düşüş genişlemeye devam etti. Mayıs ayından bu yana tarım ürünleri ve sebze sepetleri toptan eşya fiyat endeksi geçen ayın aynı dönemine göre sırasıyla% 4,8 ve% 5,6 düştü.
Bunların arasında, sebze fiyatları birkaç hafta üst üste düşmüştür.İzlenen temel 28 sebzenin ortalama fiyatı bu hafta aylık bazda% 6.6 düşmüştür.Mayıs ayından bu yana ortalama fiyat önceki aya göre% 13.2 düşmüştür. Domuz eti fiyatları da gerilemeye devam etti Bu hafta ortalama fiyat bir önceki aya göre% 2,4, Mayıs ayından bu yana ortalama fiyat bir önceki aya göre% 6,7 düştü. Meyve fiyatları bu hafta aylık% 2,4 artışla yükselmeye devam ediyor ve Mayıs ayından bu yana ortalama fiyat bir önceki aya göre% 3,8 arttı. Genel olarak bakıldığında, tarımsal ürünlerin yerli üretimi ve arzı nispeten yeterli ve gıda fiyatlarının düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Gıda dışı: Gıda dışı emtia fiyatları dalgalandı. Bu hafta Yiwu Emtia Fiyat Endeksi ve Elektromekanik Ürün Fiyat Endeksi bir önceki aya göre sırasıyla% 0.12 ve% 0.17 artarken, Yongkang Donanım Pazarı İşlem Fiyatı, Keqiao Tekstil ve Zhongguancun Elektronik Ürün Fiyat Endeksi% 0.1,% 0.09 ve% 0.06 düştü. İleriye baktığımızda, ekonomik talep zayıf, gıda dışı fiyatlar hala düşme eğiliminde ve tekstil fiyat endeksi birkaç haftadır düşüyor.
Sanayi ürünleri: Çelik fiyatları toparlandı, kömür fiyatları düşmeye devam ediyor. Bu hafta (9 Mayıs itibariyle), Lange Steel Fiyat Endeksi ve Myspic Kompozit Çelik Fiyat Endeksi bir önceki aya göre sırasıyla% 1,01 ve% 0,65 artarken, Mayıs ayından bu yana ortalama fiyat geçen ayın aynı dönemine göre% 1,3 ve% 1,19 oldu. Kömür fiyatları zayıflamaya devam etti Qinhuangdao Port Shanxi Excellent Mixed (Q5500K) kömür fiyatı bileşik endeksi ve kapanış fiyatı bir önceki aya göre% 0,35 ve% 1,5 düşmeye devam ederken, Mayıs ayında ortalama fiyat bir önceki aya göre sırasıyla% 4,9 ve% 13,7 düştü. Yurt içi salgın temelde kontrol altında olmasına rağmen, yurtdışı salgın önleme ve kontrolü devam etmekte ve dış talep zayıflamaya devam etmektedir.İleride sanayi ürünleri fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskı daha da artacaktır.
2.2 Likidite: açık piyasada sıfır yatırım ve sıfır para çekme ve bankanın gecelik faiz oranı% 1'in altına döner
Merkez bankası bu hafta ters repo işlemi yapmadı. Bu hafta (6 Mayıs - 9 Mayıs) merkez bankası ters repo işlemleri yapmadı ve tersine olmayan repo süresi doldu ve açık piyasa sıfır yatırım ve sıfır getiri elde etti.
Bankalar arası faiz oranı tekrar% 1'e döndü devamındaki. 9 Mayıs itibarıyla, R001 ve DR001 faiz oranları bir önceki haftaya göre sırasıyla 14,7 ve 5,4 BP arttı; R007 ve DR007 faiz oranları sırasıyla 5 ve 7,1 BP düştü. Ayın başında fon talebi azaldı ve fonlar görece boldu 8 Mayıs'ta bankanın gecelik faiz oranı tekrar% 1'in altına düştü.
Risk uyarısı: ekonomik gerileme, politika değişiklikleri.
Bu makale finans sektörü web sitesinden geliyor
