Otomotiv satış sonrası pazarıyla ilgili ayrıntılı rapor: "post" birikir ve "post" gelişir
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
1. Otomotiv endüstrisinin gelişimi doğrultusunda doğdu
Otomotiv satış sonrası pazarı, otomotiv endüstrisi ile paralel olarak doğmuş ve ilk günlerde tek bir iş modeli ile bağımsız tamir atölyeleri ve parça imalatının egemenliği altındaydı. İlk aşamada, oto tamir pazarının ana katılımcıları bağımsız tamir atölyeleriydi, küçük ölçekli ve dağınıktı ve sadece oto tamirinde bir işleri vardı.
Dikey entegrasyon, bazı bağımsız tamir atölyelerinin 4S mağazalarına dönüşümünü teşvik ederek, "ana dayanak olarak 4S mağazalarının ve tamamlayıcı olarak bağımsız onarım atölyelerinin" pazar sonrası modelini oluşturur. Bundan sonra, 4S mağazası işi ikinci el arabalara, otomobil finansmanına, otomobil sigortasına vb. Genişledi ve işletmenin dikey entegrasyonunu gerçekleştirdi. 4S mağazalarının genellikle yüksek işletme maliyetleri, düşük yedek parça seçimi ve yüksek fiyatlar ve müşteriler için uzun bekleme süresi gibi dezavantajları olduğu için, bağımsız tamir atölyeleri 4S mağazalarının kuşatılması ve bastırılmasında paylarının bir kısmını hala elinde tutabilir.
Çin'in otomobil pazarının gelişimi nispeten gecikti ve buna karşılık gelen otomobil satış sonrası pazarı ancak 1990'larda filizlendi. Yabancı 4S mağaza modellerinin ve uluslararası zincir oto tamir şirketlerinin girişiyle, Çin'in otomotiv satış sonrası pazarı bir gelişim aşamasına girdi.
Yenileme pazarı tüketicilere daha yakın olduğu için gerçek ihtiyaçlara daha duyarlıdır. GPS ve Lastik Basıncı İzleme Sistemi (TPMS) gibi birçok yeni otomotiv işlevi, satış sonrası pazarda uygulanmakta ve ardından standart ekipman olarak kurulmaktadır. Otomobilin ön kısmına bir işlev eklemek, genellikle birkaç yıl boyunca birden fazla tasarım doğrulama yinelemesini gerçekleştirmeyi gerektirir ve ardından pazar parçası üreticileri, ortaya çıkan tüketici ihtiyaçlarına hızla yanıt vermek için OEM'ler gibi birden çok ara bağlantıyı atlayabilir.
2. Birçok işletme, paralel çevrimiçi ve çevrimdışı kanallar
2.1 Çin özelliklerine sahip satış sonrası pazar
Binek araç bakım hizmetleri biçiminde, ABD pazarına DIY (Kendin Yap) hakimken, Çin DIFM (Benim için yap, anahtar teslimi hizmet) hakimiyetindedir. Hizmet formlarındaki farklılık, Çin'in otomotiv satış sonrası endüstri zincirinin yapısının, özelliklerinin ve gelişim yolunun Amerika Birleşik Devletleri'ninkilerden önemli ölçüde farklı olmasına neden oldu.
2.1.1 Çinli tüketicilerin kendin yap yetenekleri zayıf
Amerika Birleşik Devletleri ile karşılaştırıldığında, Çinli otomobil sahiplerinin tam bir hizmet yelpazesine ihtiyacı var. Çinli otomobil sahiplerinin çok az araç bilgisi ve bakım deneyimi var ve Çinli ailelerin büyük çoğunluğu Amerikan garajı gibi araç bakımı için yeterli alana sahip değil.
Çinli tamir atölyeleri ve e-ticaret şirketleri, parça satma ve onarım hizmetleri işlevlerine sahiptir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki aksesuarların çoğu tüketiciler tarafından seçilip satın alınmaktadır ve onarım atölyeleri yalnızca nispeten karmaşık onarım hizmetleriyle uğraşmaktadır. Bu nedenle, Amerika Birleşik Devletleri'nde NAPA tarafından temsil edilen dört büyük otomobil zinciri perakendecisi vardır.Sadece süpermarketler gibi mal satarlar ve bakım hizmetleri sağlamazlar. Çin'deki çoğu otomobil parçasının satışı, bakım hizmetlerine bağlanmalıdır.Sadece NAPA gibi neredeyse hiç otomobil parçası perakendecisi yok, aynı zamanda süpermarketlerdeki oto bakım ürünleri, DIY ortamıyla sınırlı olmayan temizlik malzemeleri ve dekorasyonlarla da sınırlıdır. Gereçler.
2.1.2 Aksesuar üretim endüstrisi tamamlandı ve BT devleri oyuna girerek yardımcı oluyor
Nispeten eksiksiz parça endüstrisi nedeniyle, Çin'in otomotiv satış sonrası işi, alt uçtan orta ve üst düzeye doğru gelişti. Yabancı sermayeli işletmelerin bariz teknolojik avantajları vardır, ancak ana üretim tesislerinin tamamı Çin'de bulunmaktadır ve son yıllarda Çin yedek parça işletmelerinin gelişimi için teknik zemin sağlamışlardır.
Pek çok Çinli parça şirketi işlerine satış sonrası pazarla başladı. Yerli otomobil pazarının gelişiminin ilk aşamalarında, yenileme pazarının düşük eşiği, birçok aksesuar üreticisine acımasız büyüme fırsatları verdi. İlk altın potunu ihracat yoluyla kazanan, böylece ön kurulum alanına giren ve üst seviyeye doğru gelişen birçok üretici de var. Aksine gelişmiş ülkelerde satış sonrası aksesuar eşiği ön montaj eşik değerinin altında olduğu için bazı işletmeler yüksek işçilik ve yüksek ekipman maliyeti ortamında ayakta kalamamakta ve piyasa tarafından ortadan kaldırılmaktadır.
Son yıllarda Huawei ve Baidu gibi BT devleri doğrudan otonom sürüşe girerek piyasaya yeni unsurlar eklediler:
Teknik yönler: Geleneksel otomobil parçası şirketleriyle karşılaştırıldığında, BT devlerinin yazılım geliştirmede bariz avantajları vardır. Otonom bir sürüş sisteminde, kodların sayısı katlanarak artar. Gelecekte Araçların İnternetinin yaygınlaşmasıyla bilişim şirketlerinin avantajları artacak
Biçim açısından: BT şirketlerinin organizasyonu daha esnektir, ürün geliştirme hızı daha hızlıdır ve yönetim modeli daha açıktır. Bunlar, geleneksel otomobil şirketleriyle keskin bir tezat oluşturuyor. Otonom sürüşün geliştirilmesinde BT şirketlerinin verimliliği ve açıklığı aynı zamanda tüm otomobil endüstrisinin rekabetçi ortamını da etkileyecek ve bazı yavaş ve bürokratik geleneksel otomobil parçası şirketleri ortadan kaldırılabilir. Bazı geleneksel parça devleri kolları kırılarak hayatta kalmayı seçtiler: Amerikan Delphi ve diğer şirketler, iflas krizini yaşadıktan sonra geleneksel işlerini tamamen ellerinden aldılar. Ana faaliyet alanı otonom sürüş olan yeni doğmuş şirketler, son yıllarda iyi bir gelişme kaydetti.
2.2 Pek çok işletme vardır ve bağlantılar arasındaki bilgi akışı kilit noktadır
Otomobil yenileme pazarının ana segmentleri şunlardır: otomobil finansmanı, otomobil sigortası, onarım ve bakım, kullanılmış arabalar ve leasing.
Satış sonrası pazarda birçok işletme var ve alt alanlar küçük ve uzmanlaşmış . Ana nedenler şunlardır: Birincisi, büyük bir dayanıklı tüketici ürünü olarak, satış sonrası hizmetlere olan talep nispeten düşüktür, bu nedenle hizmet süreçleri için standardizasyon gereksinimleri çok yüksek değildir; ikincisi, otomotiv hizmetlerinin profesyonelliği güçlüdür ve her bir bileşenin bakım ve onarımı Bakımın farklı teknik gereksinimleri vardır; üçüncü olarak, satış sonrası hizmetlerin kalite üzerinde önemli bir etkisi vardır.
Satış sonrası pazardaki endüstriyel bağlantıların artmasıyla, her bağlantı arasındaki bilgi akışı gittikçe daha önemli hale gelecektir. Çevrimdışı araç bakım dönemiyle karşılaştırıldığında, daha fazla bilgi ipucuna sahip olan araç bakım platformlarının, 4S mağazalarının ve alt fabrika parça üreticilerinin pazarlık gücü artacak.
Araç bakım platformu : Bilgi asimetrisi sorununa daha iyi bir çözüm. Çevrimdışı araç bakım platformları çağında, yedek parça kalitesinin ve servis bilgilerinin araştırılması ve değerlendirilmesi tüketicileri her zaman rahatsız eden bir sorun olmuştur. Araç bakım platformu, bir yandan markayı ve satış hacmini desteklemek için geniş bir platform kullanarak satış sonrası aksesuarların satın alma sürecini şeffaf hale getirirken, diğer yandan her bakım ağının servis bilgilerini merkezileştirmek için bilgi teknolojisini kullanıyor ve bu da pazar etkinliğini büyük ölçüde artırıyor.
4S mağazası: Otomobil kredileri ve sigorta gibi yeni işletmeler, sektörün pazarlık gücünü artırdı. Geleneksel dağıtım çağında, 4S mağazaları yalnızca tek bir tedarikçiyle - ilgili markanın OEM'i ile karşı karşıya kalabilir, bu da düşük pazarlık gücü ve yetersiz karlarla sonuçlanır. 4S mağazaları, otomobil kredileri ve sigorta gibi aracı ve varlık ağırlıklı işletmelerin uygulamasını güçlendirirken, işletme risklerinin çeşitlendirilmesi ve arz tarafında daha fazla seçenek nedeniyle pazarlık gücü de artmıştır.
Ortak fabrika aksesuarları üreticisi (AM, Pazar Sonrası): Otomobil üreticileri tarafından yetkilendirilmemiş parça üreticileri. Geçmişte, otomobil üreticileri satış sonrası parçaları tekelleştirdi ve AM üreticileri baskı altına alındı. Yasal düzey artık orijinal fabrika ve yardımcı fabrika aksesuarları arasında ayrım yapmadığından, AM üreticilerinin pazar talebini yansıtma avantajı daha da ortaya çıkacaktır.
Orijinal yedek parça üreticisi (OES): Otomobil üreticileri tarafından yetkilendirilen parça üreticileri çoğunlukla 4S mağazalarını tedarik ediyor ve kısmen de parça distribütörlerine gidiyor
Çevrimdışı zincir ve bağımsız tamir atölyeleri: Parça distribütörlerinden (B2B) toptan satış yapabilir, ayrıca bir ara platform (S2B2B) üzerinden alt fabrika ve aksesuar üreticilerinden doğrudan toptan satış yapabilirsiniz.
Yerinde araç bakımı: Geleneksel mağaza bakımından farklı olan yeni bir bakım modu (B2C)
2.3 Pazarlama kanalları: paralel çevrimiçi ve çevrimdışı
2019'da 4S mağaza kanalları Çin'in otomobil satış sonrası pazarındaki tüm işletmelerin% 46'sını, çevrimiçi e-ticaret kanalları% 50'sini ve geleneksel mağaza kanalları% 4'ünü oluşturuyordu.
2.3.14S mağaza kanalı: kar düşüşü, kuyruk takas
Yeni otomobillerin satış karındaki düşüş, ticari operasyonlar için büyük bir test teşkil ediyor ve kötü yönetime sahip olanlar ancak geri çekilebilir. Bu süreçte, büyük bayi grupları yavaş yavaş kazandı, ana nedenler şunları içerir:
Farklı otomobil markalarının iş döngüsünü etkili bir şekilde düzeltmek için birçok marka var
Güçlü tedarikçiler (OEM'ler) karşısında daha büyük ölçek, daha güçlü pazarlık gücü
Bakım, araba kredileri, sigorta aracılığı vb. İş yapısı riskleri çeşitlendirmek için daha zengin
Önde gelen 4S mağazası olan Guanghui Automobile, son yıllarda pazara karşı genişledi. Yeni araç satışlarındaki düşüşten etkilenen şirketin araç işinin brüt kar marjı 2015 yılında% 4,2'den% 3,9'a geriledi. Bununla birlikte, bir yandan bakım ve diğer yüksek marjlı işler gibi yüksek marjlı lüks markalara yatırımını artırmış, diğer yandan lansman eşiğinde olan bazı şirketlerin birleşme ve bazı yüksek kaliteli varlıklarının satın alımlarını artırmıştır.Yeni otomobillerin pazar payı 3'ten yükselmiştir. % 3.7'ye yükseldi. Bu dönemde, şirketin tamamlanmamış araç satışlarından elde edilen brüt karı istikrarlı bir şekilde% 59'dan% 67'ye yükselmiş ve kar kaynaklarını daha da genişletmiştir.
2.3.2 E-ticaret platformu kanalları: bilgi avantajı, trafik kraldır
E-ticaret platformları, bilgi avantajları nedeniyle 4S mağazalarının otomobil kanallarındaki hakimiyetini etkiliyor. Ancak aynı zamanda e-ticaret platformlarının bilgi avantajları yüksek Ar-Ge ve pazarlama maliyetlerine dayandığından, ancak sürekli olarak daha yüksek trafik toplayarak e-ticaretin rekabet avantajları korunabilir.
Çevrimiçi e-ticaret platformları alanında lider olan Tuhu Auto, 10.000'den fazla mağaza ve 4 milyondan fazla MAU ile sektörde birincilikle E finansman turunu tamamladı. Tuhu'nun araç bakımının geliştirme süreci esas olarak şu şekildedir: 1. Yönlendirme aşaması: lastik kategorileriyle çevrimdışı tedarik zincirini kesmek için çevrimiçi trafiği kullanın; 2. Marka aşaması: bakım ve güzelliğe iş genişletme, kendi kendine yapılan depolama ve lojistik ve büyük markalarla işbirliği Aynı zamanda kendi markasını kurmak; 3. Fabrika mağaza aşaması: kendi trafik avantajına elverişli, çok yönlü, çok seviyeli çevrimdışı düzen; 4. Sermaye aşaması: çoklu finansman turları, tedarik zinciri finansmanı ve diğer konularda Tencent ile derinlemesine işbirliği.
2.4 Bakım endüstrisindeki gizli endişeler
2.4.1 Geri bildirim döngüsü uzun, kötü paralar iyi paraları çıkarır
Oto bakım endüstrisi için, müşterilerin endüstrideki en uygun olanın hayatta kalmasını etkileyen birçok hizmeti anında değerlendirmesi zordur. . Araç kazası onarım hizmetlerinin anlık sonuçlarıyla karşılaştırıldığında, bakım müşterilerinin hizmet etkileri için daha uzun bir geri bildirim süresi vardır. Üstelik bakım projeleri araçta sorun olduğunda yapılmamaktadır.Araba sahiplerinin öğrenmek için genellikle birden fazla bakım aralığına ve hatta yıllara ihtiyacı vardır. Bu nedenle, bakım organizasyonlarının müşteriler tarafından değerlendirilmesinde, çoğu zaman mağaza dekorasyonunun, personelin hizmet tutumunun ve hatta bakım personelinin görünümünün gerçek bakım etkisinden daha fazlasını hesaba kattığı fenomenler vardır.Sektör, kötü paranın iyi parayı dışarıya çekmesi olgusuna eğilimlidir.
Bakım sektöründeki müşterilerden gelen yavaş geri bildirim döngüsünün kusuru, büyük ölçekli zincir platformları için fırsatlar sağlar. Tek bir bakımın etkinliği kısa vadede değerlendirilemeyeceğinden, tüketiciler büyük zincir bakım atölyelerine, özellikle büyük halka açık platformlar tarafından onaylanan zincir bakım atölyelerine daha meyilli olacaklardır. Düzenli bakım alanında büyük bakım zinciri mağazalarının pazar payının kademeli olarak artacağına, küçük anne ve pop mağazalarının işinin ise daha kısa geri bildirim süresi olan hizmet ürünlerine veya sübvansiyonlar, sac metal ve kurtarma gibi standartlaştırılmamış hizmetlere kayacağına inanıyoruz.
2.4.2 Yeni enerji taşıt bakım pazarı küçük
Tamamen elektrikli araçların bakım pazarı, yakıtlı araçların sadece yarısı kadardır. Motor olmadığından, saf elektrikli araçların şu anda bakım işinin büyük bir bölümünü oluşturan yağı, motor filtresini ve bujiyi değiştirmesine gerek yoktur. Yakıtlı araç sahiplerinin yıllık bakım maliyetinin 1.638 yuan olduğunu, saf elektrikli araçların ise yakıtlı araçların% 51.5'i olan 8,43 yuan olduğunu tahmin ediyoruz.
Ek olarak, tamamen elektrikli araçların yaygınlaşmasının ardından, motorlar ve egzoz sistemleriyle ilgili bazı değişiklikler de azalacak.
Elektrik hizmetlerine olan talep çeşitlidir ve gelecekte bakım pazarına önemli bir katkı oluşturacaktır. Belirli pazar segmentleri şunları içerir:
Değiştirme istasyonu: Farklılaştırılmış hizmetlerin bir parçası olarak, NIO ve BAIC New Energy, güç değişim hizmetlerini teşvik etti. Güç değişiminin avantajları ve dezavantajları çok açık: Şarj süresinin acı noktasına önemli bir tamamlayıcı çözüm olarak güç değişiminin bir süre daha canlı kalacağına inanıyoruz.
Şarj hizmeti: Weilai'nin araç sahipleri için sunduğu "tek tıkla bakım" hizmeti gibi, araç sahiplerine meşgul olduklarında park etme ve şarj etme hizmetleri sağlama
Şarj ekipmanının bakımı: Ev tipi şarj yığınlarının popülerliği ile birlikte şarj yığınlarının bakım ihtiyaçları da kademeli olarak serbest bırakılacaktır.
Güç pil geri dönüşümü: Elektrikli araçlar, yakıtlı araçlara göre daha sık geri dönüştürülür ve işlenir. Örnek olarak küçük bir saf elektrikli arabayı ele alalım: pil maliyeti 50.000 yuan ve kalan değer 5.000 yuan (artık değer oranı% 10 olarak hesaplanmıştır) Örneğin, Çin'in saf elektrikli araç pazarının orta ve uzun vadeli sabit durum yıllık satışları gelecekte 20 milyondan fazla birime ulaşacak , Pil geri dönüşüm endüstrisinin yıllık çıktı değeri 100 milyar yuan'ı aşacak.
3. Gelişim trendi: çevrimiçi ve çevrimdışı derin entegrasyon, eski ve yeni güçler arasında işbirliği
3.1 Toplam miktar: "yaşlı" arabaların ve araç sahiplerinin zaman maliyeti, pazar kapasitesini artırmaya devam edecek
Artışla karşılaştırıldığında, araç sahiplerinin stok araç bakımı gibi satış sonrası hizmetlere olan talebi "isteğe bağlı tüketim sektöründe zorunlu bir tüketimdir" ve kesinlik yüksektir. Çin binek otomobil pazarı düşük, hatta sıfır büyüme çağına girecek. Binek otomobil pazarının salgının etkisiyle 2020'de düşebileceğini ve 2019-2023 yıllarında yaklaşık% 2 bileşik satış büyüme oranıyla 2021'de hafif toparlanacağını tahmin ediyoruz. Çeşitli otomotiv endüstrilerinde, satış sonrası işlerin oranı artacaktır.
Yeni otomobillerin satışları bir miktar düşse bile, yeni otomobil sayısı uzun süre biraz artmaya devam edecek ve otomotiv yenileme pazarının kapasitesi genişlemeye devam edecek. 2023 yılında yerli binek araç sayısının 248 milyona ulaşacağını, 2019-2023 bileşik büyüme oranının ise% 3 civarında olacağını tahmin ediyoruz.
Yurt içi yeni araba satışlarındaki düşüşle birlikte, stoktaki ortalama araba yaşı önemli ölçüde artacak ve buna karşılık gelen bakım talebi kademeli olarak artacaktır. Yerli binek otomobillerin mevcut yaş ortalamasının 4,3 olduğunu ve 2023 yılında 4,9 yıla çıkacağını tahmin ediyoruz. "Yaşlı" araçlar için bakım malzemeleri, araçların yaşı arttıkça kademeli olarak artacaktır.
Bakım: Kayışlar, zincirler, dişli kutusu yağı vb. Genellikle 60.000 kilometre içinde bakıma ihtiyaç duymaz, ancak bakım gereksinimleri aşamalı olarak 60.000 kilometreden (yaklaşık 4 yıl) sonra ortaya çıkacaktır; araç yaşı 8-10 olduğunda sızdırmazlık, şok emilimi vb. Sistemdeki bazı kauçuk parçalar kademeli olarak bozulacak ve bu da değiştirme ihtiyacına neden olacaktır.
Bakım: Motor ve şanzıman elden geçirilene kadar 10 yıldan daha eski bazı araçlar yolda olamaz. Araçtaki diğer sistemlerin arıza oranı da otomobilin yaşının artmasıyla birlikte artmaktadır. Ek olarak, yaşlı araçların kaza oranı, yeni araçlara göre önemli ölçüde daha yüksektir ve bu da otomobil sigorta primlerine yansıtılabilir. Pacific Insurance'tan alınan verilere göre, 6 yaş üstü araçlar için araba hasar sigortası primleri 2-6 yaş arası araçlara göre daha yüksek.
Artan tüketici zaman maliyetleri, otomotiv satış sonrası pazarının kapasitesini daha da artıracaktır. Son yıllarda, Çin'deki şehir sakinlerinin kişi başına harcanabilir geliri% 8 civarında artmakta, tüketicilerin zaman maliyeti artmakta ve bakım hizmetlerinin zaman değeri kademeli olarak ortaya çıkmaktadır. Bu değer, bir yandan araç sahiplerinin ailelerinin veya şirketlerinin seyahat ihtiyaçlarını her an karşılayabilmek için araç kullanımından daha çok endişe duyduklarını yansıtırken, diğer yandan DIY'e istekli araç sahiplerinin azalan oranına ve satış sonrası bakım hizmetlerinin büyümesine yansımaktadır. Daha emin olacak.
3.2 Bakım: Her bağlantıdaki katılımcılar içten dışa doğru genişler
3.2.14S mağazaları: üst düzey ve dikey entegrasyona doğru gelişme
Bakım endüstrisinde internetin kademeli olarak yaygınlaşmasıyla 4S mağazaları, alt sınıf markaların bakım alanında bazı paylarını kaybedebilir. Üst düzey ve dikey entegrasyon, gelecekte bayilerin ana gelişme yönü olacaktır.
Bakım pazarında sıradan marka 4S mağazalarının sesi giderek zayıfladı. Sıradan 4S mağazalarının temel avantajı, OEM tarafından yetkilendirilmiş olmaları ve orijinal parçaları tekeline almalarıdır.Ana rakip olan bağımsız tamir atölyeleri, İnternet yetkisi olmadan müşterileri elde etmek çok zordur. Ülkenin otomobil parçaları üzerindeki tekel karşıtı politikasının uygulanması ve bakım endüstrisinde internetin yaygınlaşmasıyla birlikte, 4S mağazalarının yukarı ve aşağı pazarlardaki pazarlık gücü giderek zayıfladı. Garanti politikası nedeniyle, 2 yaşından küçük binek otomobillerin bakımı genellikle 4S mağazalarında yapılmaktadır. Araç yaşı 2 yıldan fazla olan araçlar için, özellikle sıradan marka araçlar için, araç yaşı arttıkça tamirhanede tamir olmayı tercih etme oranı artmaya devam edecek.
Lüks araç bakım alanında 4S mağazalarının hakimiyeti devam edecek. Lüks araç sahiplerinin zaman maliyeti ve hizmet gereksinimleri, sıradan marka sahiplerininkinden önemli ölçüde yüksek olduğundan, lüks otomobillerin bakım için 4S mağazalarına oranı, sıradan marka arabalara göre önemli ölçüde daha yüksektir. OEM tarafından onaylanan aksesuarlar ve hizmetler, lüks marka 4S mağazaları için bir hendek inşa etti.
2019 yılında yerli lüks otomobil satışları 2,34 milyon, ithal araç satışları ise 1,09 milyon oldu. İkilinin toplam büyümesi yıllık% 5 oldu ve bu,% -9'luk toplam binek otomobil büyüme oranıyla keskin bir tezat oluşturuyor. Lüks otomobillerin stok büyümesi, sıradan marka arabalara göre daha uzun sürecektir.Yeni enerji ve Araçların İnterneti gibi katma değerli alanlarda daha yüksek penetrasyon oranları ile birleştiğinde, lüks otomobil bakım endüstrisinin görünümü geniş kalmaya devam etmektedir.
Dikey entegrasyon: Çin'in 4S mağazaları, Amerikan perakende devlerinin ve önde gelen distribütör Auto Nation'ın deneyimlerinden öğrenebilir ve kanal avantajlarına göre kendi parça markalarını oluşturabilir. Auto Nation, üçüncü taraf tedarikçilerden parça ve aksesuarlar satın alır ve satış sonrası bakım ürünleri ve piller, silecek lastikleri ve filtreler gibi aksesuar serilerini satmak için kendi markasını oluşturur. Buna ek olarak, şirket kendi markaları aracılığıyla ikinci el araçlar için merkezi fiyatlandırma hizmetleri sunmakta ve açık araba çarpışma merkezleri, otomobil müzayede mağazaları ve araç kiralama dükkanları için yeni bir inşaat + satın alma yaklaşımını benimsemektedir.
3.2.2 Araç bakım platformu: hizmet içeriğinin sürekli yükseltilmesi
İnternet araç bakım platformu, pazar bilgisi asimetrisi sorununu S2b2C şeklinde çözmüştür.Son yıllarda internetin, özellikle de mobil internetin yükselişiyle büyük başarılar elde etmiştir. Gelecekte Araçların İnterneti ve otomobil kültürü gibi yeni hizmet içeriğinin ortaya çıkması, araç sahiplerine daha fazla fırsat getirecek. Tüketicilerin ve pazar sonrası hizmet personelinin zaman maliyeti arttıkça, araç bakım platformunun endüstri zincirindeki konumu daha da iyileştirilecektir.
C tarafında, İnternet araç bakım platformunun ana geliştirme yönü, hizmet içeriğini sürekli olarak zenginleştirmek ve otomobil endüstrisinin iyileştirilmesi ile işbirliği yapmak olacaktır. Geçmişte, İnternet araç bakım platformu, çevrimdışı bakım döneminin iki önemli sorununu çözmüştür: yedek parçaların kalitesi garanti edilemez, mağaza bulmak zaman alıcı ve zahmetlidir ve hizmet kalitesi bilinmemektedir. Gelecekte, araç bakım platformları, güç aküleri ve araç ağ oluşturma yazılımında genişleme için çok fazla alana sahip olacak. Ek olarak, tüketiciler için, araç bakım platformunun daha büyük değeri, donanım (parçalar) ve yazılımın (bakım hizmetleri) entegrasyonudur. Yalnızca bakım mağazalarının arama, yerleştirme ve inceleme hizmetleri dikkate alınırsa, İnternet çağındaki herhangi bir harita ve inceleme yazılımı yeterli olabilir ve eşik nispeten düşüktür.
B-ucunda, İnternet araç bakım platformunun ana geliştirme yönü, yetkilendirmeyi ve entegrasyonu güçlendirmeye devam etmek olacaktır. Tüketicilerin temel bakım ihtiyaçlarının temel olarak karşılanmasıyla, gelecekteki araç bakım platformunun, bakım atölyeleri ile işbirliği içinde özelleştirme ve yerelleştirmeye doğru gelişmeye devam etmesi bekleniyor.
3.2.3 Aksesuar üreticileri: markalama ve kanal işbirliği
Otomobil satışlarının büyüme hızı yavaşladıkça, bakım parçaları pazarının önceden kurulmuş parça pazarına oranı artmaya devam edecek. Kurulum öncesi pazarla karşılaştırıldığında, pazar sonrası parça imalat endüstrisinin pazarlık gücü giderek artacaktır.
Başlıca otomotiv bakım ürünlerinin satış sonrası / ön montaj pazar kapasite oranlarını hesapladık.Yağ ve makine filtrelerinin satış sonrası kapasitesi en büyüğüdür, 108 milyar yuan / yıl'a ulaşır ve satış sonrası / ön montaj pazar oranı da 28,8 kat ile en yüksektir.
Daha yüksek eşiklere sahip otomobil parçası üreticileri için, ilgili satış sonrası markaları oluşturmak, ön kurulumun teknik avantajlarını gerçekleştirmenin ana yolu olacaktır.Özel yöntemler, orijinal kurulum öncesi ürün hattını satış sonrası pazara genişletmeyi veya bazı özel satış sonrası ürünleri doğrudan satın almayı içerir. Marka. Parça ve bileşenlerde dünya devi olan Bosch, ön kurulum pazarındaki teknoloji birikiminden yararlanıyor ve satış sonrası pazarda elektronik parçalar, motor parçaları, aşınan parçalar ve bakım ekipmanlarını içeren geniş bir yerleşim düzenine sahip. Baolong Technology'nin ana lastik basıncı izleme sistemi, büyük ölçekli bir Amerikan DILL şirketinin satın alınmasıyla, ABD lastik basıncı izleme pazarına başarıyla girdi.
Gelişmiş satış sonrası işi olan parça ve bileşen üreticileri için, rekabet eden kanallar başarının odak noktası olacaktır. Satış sonrası pazar ile önceden kurulmuş pazar arasındaki temel fark, üreticilerin ürünleri tüketicilere ulaştırmak için en iyi kanalları bulmaları gerekmesidir.Çoklu kanalların paralelliği, parça üreticilerinin sesinin kontrolüne elverişlidir. Örnek olarak pil lideri Camel'i ele alalım: Şirketin ön uç müşterileri otomobil üreticilerinin çoğunu kapsıyor ve Valta ve Fengfan'ın iki markasıyla birlikte satış sonrası pazarın çoğunluğunu onlar oluşturuyor. Buna ek olarak, şirketin çevrimiçi işi hızla ilerliyor.Online araç yetiştirme işi, JD.com, Tmall ve Tuhu gibi S2b2C üçüncü taraf kanalları ve şirketin kendi kendine çalışan "Camel Car" platformu üzerinden eşzamanlı olarak gerçekleştiriliyor. 2018 yılında, çevrimiçi siparişlerin yıllık büyüme oranı% 255'e ulaştı. .
3.3 Otomobil sigortası: Ticari otomobil sigortasının payı artar ve yeni oyuncular oyuna girer
Ticari otomobil sigortası, zorunlu trafik sigortasından daha yüksek bir kapsama sahiptir ve araç sahiplerinin sigorta bilincinin artmasıyla pay artacaktır. . 2018'de Çin'in ticari otomobil sigortasının payı 2008'e göre% 7 artarak% 74 oldu. Şu anda, Çin'de zorunlu trafik sigortası için maksimum tazminat miktarı, sigortalı sorumlu olduğunda 122.000 yuan'dır (ölüm ve sakatlık tazminatı limiti 110.000 yuan, tıbbi masraflar tazminat limiti 10.000 yuan ve mülk hasar tazminat limiti 2.000 yuan'dır). Üç sorumluluk sigortasının tüketicileri için maksimum sigorta tutarı 1 milyon yuan'a ulaşabilir. Sigorta bilincinin gelişmesiyle, araç sahipleri artık zorunlu trafik sigortasından memnun olmayacak ve daha yüksek kapsamlı ticari araç sigortasına daha fazla önem verecek.
Otomobil şirketleri yeni bir trend olarak otomobil sigortası kurabilir ve Tesla "yengeçleri ilk yiyen" olur. Tesla, dört yıl kadar önce otomobil sigortasına olan ilgisini dile getirdi ve 2019'da Kaliforniya'da Tesla Sigortası'nı resmen başlattı. Otomobil sigortası sektörüne giren otomobil şirketlerinin (özellikle yeni enerji aracı şirketlerinin) en büyük avantajı, geleneksel sigorta şirketlerinin fiyat belirlemesinin temelini oluşturan kamera ve sensörler aracılığıyla gerçek zamanlı ve doğru sürücü davranış verilerini ve araç teknik verilerini elde edebilmeleridir. Yeni enerji araçlarına ilişkin bakım maliyetleri hakkında geçmişe dönük bilgilerin eksikliğinden dolayı, geleneksel sigorta şirketleri verimli ve düşük maliyetli fiyatlandırma yapamamakta, dolayısıyla maliyetleri araç sahiplerinin primlerine yansıtmaktadır. Araba şirketleri, araç sahipleri için sigorta maliyetini düşürmek ve uygun maliyetli hizmetler sağlamak için bu avantaja güvenebilir. Ayrıca, geleneksel sigorta şirketlerinin reklam maliyetleri yüksektir. 2018 yılında Ping An'ın ilgili harcamaları 11,9 milyar yuan'a ulaşırken, otomobil şirketleri yeni otomobil satışlarını entegre etmek ve harcamaları azaltmak için geçmiş bayi kanallarını kullanabilirler.
3.4 İkinci el arabalar: Katma değer vergisi indirimi, bayinin kendi kendine çalışması gelecekteki trenddir
31 Mart 2020'de Danıştay, ikinci el otomobil bayilerinin, kullanılmış araba satarken 1 Mayıs'tan 2023'ün sonuna kadar satışların% 0,5'i oranında indirimli katma değer vergisi almasına karar verdi. Uzun bir süre boyunca, Çin'in ikinci el otomobil satışları toplam araç satışlarının küçük bir yüzdesini oluşturuyordu ve bu, Amerika Birleşik Devletleri gibi olgun pazarlarınkinden önemli ölçüde daha düşüktü. 2018 yılında Çin, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'da kullanılmış araba / yeni araba satış oranı sırasıyla 0,49 / 2,38 / 1,32 oldu.
Bu politika, işlem sürecindeki vergi yükünü önemli ölçüde azaltır ve kullanılmış otomobil satıcılarının satış yapma istekliliğini ve alıcıların satın alma istekliliğini büyük ölçüde artıracaktır. Vergi yükü ve araç sahiplerinin şeffaf olmayan bilgilerle ilgili endişeleri, Çin'deki nispeten düşük hacimli ikinci el otomobil işlemlerinin nedenleri. Önceki yüksek vergiler ve ücretler, yalnızca alış ve satış uçları arasındaki fiyat farkını arttırmakla kalmadı, aynı zamanda daha yüksek fiyat şeffaflığına sahip kendi kendine çalışan bayileri pazara girmeye isteksiz hale getirdi.
Kullanılmış otomobiller için katma değer vergisinin azaltılması ve göç kısıtlamalarının kaldırılması gibi politikaların gevşetilmesiyle, doğal kanal avantajları ve güçlü ölçek avantajları ile önde gelen bayiler, kendi kendine çalışan ikinci el otomobil işine yatırımlarını artıracak. Başlıca avantajları şunlardır:
İkameler: E-ticaret platformları ile karşılaştırıldığında bayilerin çevrimdışı kanallarda daha fazla avantajı vardır. 1) Yerel politikalardaki farklılıklar ve arabaları uzun mesafeden görmenin ve taşımanın ekstra maliyeti nedeniyle, e-ticaret platformundaki ülke çapında araç kaynağı onlara daha büyük bir rekabet avantajı sağlamayacaktır; 2) e-ticaret platformu esas olarak bir alıcı görevi görür Satıcılarla eşleştirmenin rolü, düşük eşleştirme verimliliği ve uzun kullanılmış araba cirosuna sahiptir.
Rakipler: Özel otomobil bayilerine ("scalper") kıyasla bayilerin marka profesyonelliği daha garantilidir . 1) Bayiler, bu vergi indirimi ve daha düşük serbest meslek maliyetlerinden yararlanırken, özel otomobil bayilerinin daha önce neredeyse hiç katma değer vergisi yoktur; 2) Bayinin satış sonrası bakım sistemi, orijinal üretici tarafından onaylanmıştır ve güvenilir test ve sertifikasyona sahiptir; 3) Bayiler, doğal avantajlarla satışta olan kullanılmış otomobiller ile ilgili bakım veri desteği sağlayabilir.
Upstream: Otomobil üreticilerinin getirdiği değişim sübvansiyonu politikası, bayilerin kullanılmış arabaları düşük maliyetli olarak satın almasına yardımcı oluyor. Otomobil üreticilerinin getirdiği ikame sübvansiyon politikası, yeni araç sahiplerini bayilere eski arabaları satmaya daha istekli hale getiriyor. Bayiler için, sabit bir ikinci el araç kaynağına sahip olmanın yanı sıra, düşük fiyatlarla araba da edinebilirler.
Downstream: C-end alıcıları ve satıcıları ile bağlantı kurmak, distribütörlerin mevcut kanal avantajları vardır . Yukarıda belirtilen değiştirme sübvansiyonları dikkate alındığında, araç sahiplerinin yeni araba alırken eski arabaları satma olasılığı daha yüksektir. Öte yandan, bazı otomobil sahiplerinin daha fazla finansal talepleri olduğu için, yeni arabalar alıp eski arabaları satmaları daha acil.
4. Anahtar hedef
4.1 Guanghui Otomobil
En büyük yerli lüks marka dağıtım grubu olan Guanghui Automobile'in ülke çapındaki dağıtım ağı ve yaygın marka düzeni ile pazar payını daha da artırması bekleniyor. Son yıllarda otomotiv satış sonrası işinin gelişmesiyle birlikte bayiler aracı olarak hareket etmeye başladı ve üst düzey tedarikçiler tek bir otomobil üreticisinden çeşitlendirilmiş bir müşteri tabanına geçti. Lider Guanghui Automobile, ölçek avantajlarına tam anlamıyla katkıda bulunabilir ve binek araç türev işini büyütmede başı çekebilir.Son yıllarda, komisyon acentesi işinin brüt kar oranı% 77'nin üzerinde sabitlendi. Yeni otomobil satışlarının büyüme hızı yavaşladıkça ve merkez bankası piyasada bol miktarda likiditeye sahip olduğundan, finansal kiralama yeni bir büyüme noktası haline gelecektir.
Şirketin 2019/2020/2021 için net karının 33/32/37 milyar RMB olacağını ve karşılık gelen EPS'nin sırasıyla 0,40 / 0,39 / 0,45 RMB olacağını tahmin ediyoruz. Mevcut hisse senedi fiyatı, 2019/2020/2021 döneminde sırasıyla 10,6 / 10,9 / 9,5 kat PE değerine karşılık gelmektedir. Şirketin lüks marka dağıtım sisteminin derinlemesine yerleşimi ve binek otomobil türevi işinin istikrarlı genişlemesi konusunda iyimseriz ve ona "tavsiye edilen" bir derece veriyoruz.
Risk uyarısı: Binek otomobil satışları keskin bir şekilde düştü; şirketin türev işinin gelişimi beklentilerin altında kaldı.
4.2 Yongda Otomobil
Yongda Automobile yüksek bir lüks otomobil oranına ve marka avantajlarına sahip.Mercedes-Benz gibi 4S mağazalarının satın alınmasıyla büyüme oranı pazardan daha güçlü hale geldi. Şirketin BMW'si (yıllık bazda% 13.5 artış) ve Porsche (yıllık bazda% 25.4 artış) nispeten yüksek bir satış oranına sahipti. Ayrıca likiditenin gevşemeye devam edeceği beklentisiyle, şirketin otomobil kredisi gibi katma değerli hizmetleri sunmada pazarlık gücünün artması bekleniyor. 2019 yılında, şirketin otomobil kredileri ve sigortadan elde ettiği komisyon geliri, yeni otomobil satışlarının brüt karına yakın olan 1.1 milyar yuan'ı aştı. Şirketin katma değerli hizmetlerinin ve satış sonrası işlerinin büyümesi konusunda iyimseriz ve şirketin ana şirkete atfedilebilen net karının istikrarlı bir şekilde artacağını tahmin ediyoruz.
Yongda Automobilein 2020/2021/2022 için toplam işletme gelirinin 654/765/875 milyar yuan olacağını ve ana karının 16.1 / 19.9 / 25.1 milyar yuan olacağını ve karşılık gelen EPS'nin sırasıyla 0.87 / 1.08 / 1.36 yuan olacağını tahmin ediyoruz. 0,96 / 1,18 / 1,49 Hong Kong doları. Mevcut hisse senedi fiyatı 2020 PE 5.7x'e karşılık geliyor. "Kesinlikle tavsiye edilen" bir derecelendirme verin.
Risk uyarısı: Binek araçlara olan talep beklenenden az; otomobil tüketimini teşvik politikası beklenenden az.
4.3 Deve hisseleri
Camel'in ana işi başlangıç bataryası işidir. Tüketicilerin düşük yakıt tüketimi gereksinimleri ve otomobil şirketlerinin çift puan standardı nedeniyle, yurt içi penetrasyon oranı son yıllarda önemli ölçüde artmıştır ve penetrasyon oranının 2020'de% 70'e ulaşması beklenmektedir. Camel, yerli start-up bataryası ön kurulum ve kurulum sonrası pazar payında üç yıl üst üste birinci sırada yer aldı ve otomatik başlatma ve durdurma açısından tam bir düzene sahip. Ön kurulum işinin kapsamlı düzeni ve çevrimiçi kanalların geliştirilmesi sayesinde Camel, satış sonrası pazarda bariz avantajlara sahiptir. Şirket, Tmall, JD.com ve Tuhu ile kapsamlı bir işbirliği kurmuş, aynı zamanda şu anda% 25 pazar payına sahip kendi kendine çalışan "Camel Raising Cars" kanalını kurmuştur. Satış kanallarının açılması durumunda, satış sonrası işlerin oranı arttıkça şirketin karlılığının kademeli olarak artacağına inanıyoruz.
Şirketin 2019/2020/2021 gelirinin 99/110/12 milyar yuan, ana şirkete atfedilebilecek net kârın 5,4 / 6,4 / 740 milyon yuan ve EPS'nin sırasıyla 0,64 / 0,75 / 0,88 yuan, yıllık -2,6 artış olmasını bekliyoruz. % /% 16.3 /% 17.4, karşılık gelen PE 14.9 / 12.6 / 10.8x'tir. Önümüzdeki üç yıl içinde şirketin net karının ana şirketine atfedilebilecek bileşik büyüme oranının% 17 olacağını tahmin ediyoruz. 2020'de 17x PE'ye karşılık gelen 1x PEG verin. "Önerilen" bir derecelendirme verin.
...
(Raporun görüşleri orijinal yazara aittir ve sadece referans içindir. Raporun kaynağı: Dongxing Securities)
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
