İki yıl önce Vanke, Baonengin afişini kapatmak için elinden geleni yaptı. Cevap buradaydı.
Bu olağanüstü hissedarlar toplantısının toplanmasının bir avantajı var, sonuçta Vanke'nin bilgi ifşasındaki eksikliklerini de ortadan kaldırdı.
Yazar | Zhou Junsheng
Dün (23 Şubat), Vanke hissedarlar arasında olağanüstü bir genel kurul toplantısı yaptı. Hong Kong ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsalarında 5 ve 13 Şubat tarihlerinde açıklanan ilgili duyurulara göre, bu olağanüstü genel toplantı esas olarak iki öneriyi tartıştı: Biri "Şirket Yöneticileri ve Denetçilerinin Ücret Planının Düzenlenmesi Önerisi", diğeri "Borç Finansmanı Araçlarının İhracı Yetkisi için Genel Kurul Toplantısından Talep Edilmesi Önerisidir".
Hissedarlar genel toplantısından önce, Vanke'nin bağımsız bir direktörü olan Liu Shuwei, bir keresinde Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na açık bir mektup göndererek Vanke'nin şu anki en büyük ikinci hissedarı Baoneng'in yedi varlık yönetimi planını bombaladı ve bu yedi varlık yönetimi planının geçerli olduğunu düşünüyor. Vanke'nin hisselerinin süresi doldu ve tasfiye edilmesi gerekiyor, bu da piyasada bir kargaşaya neden oldu.Vanke'nin ikincil piyasadaki hisseleri buna göre düştü.
Liu Shuwei
Liu Shuweinin eylemi, Vankenin bağımsız bir direktörü olarak statüsünü aşmasına ve kamuoyu tarafından eleştirilmesine rağmen, "Baowan Savaşı" nın iki yıl önce kızıştığı ve halihazırda piyasadayken olduğu gibi, Vanke'nin yanında kararlılıkla durdu. Sessiz Baoneng yeni bir baskı uyguladı. Bu olay Vanke Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı zamanına çok yakın olduğundan ve Liu Shuwei de Vanke'nin maaş artış listesinde yer aldığından, Vanke'nin "değerli hizmet için ödüllendirici" olduğu izlenimini verdi.
Aslında, Vankenin maaş artışı yalnızca Liu Shuweiye yönelik değildi, isimlerini bile hatırlamayabileceğimiz diğer birçok bağımsız yönetmen aynı muameleyi gördüler. Maaş artışı tamamlandıktan sonra, birkaç bağımsız yöneticinin yıllık maaşı 600.000 yuan'a ulaşabilir.Li Shuwei ve diğer bağımsız yöneticiler görevlerini tüm yürekleri ile yerine getirebilirlerse, bu tür bir gelir elde etmek mantıklıdır. Bu nedenle, Vanke'nin olağanüstü hissedarlar toplantısının en dikkate değer odak noktası bu değil.
1
Daha da önemlisi, bu konferansta tartışılan "Şirket Direktörleri ve Denetçilerinin Ücret Planını Ayarlama Önerisi", Vanke'nin uygulamakta olduğu dikkate değer ekonomik gelişmeyi içeren Vanke'nin mevcut yönetim kurulu üyelerinin ücret dağıtım planını daha çok içeriyordu. Kar bonusu sistemi.
Bu sistem ilk olarak 2010 yılında uygulanmış ve Vanke bu temelde bir iş ortağı sistemi kurmuştur.
Kesin olarak Vanke ilgili bilgileri detaylı olarak açıklamadığı için, piyasada Wang Shi ve diğerlerinin Vanke'den ne kadar para aldığına dair sürekli tartışmalar var. Teklifte açıklanan ekonomik dağıtım oranı rakamlarına göre, Wang Shi ve diğer yöneticilerin, 2010'dan 2016'ya kadar geçen yedi yıl boyunca 170 milyon yuan'dan fazla nakit tazminat + ekonomik kar bonusu ve ortaklık sistemindeki iki varlık yönetimi planının yatırım getirisi alacağı tahmin ediliyor. Fas Finansının önceki hesaplamalarına göre oran yaklaşık 13 kat olmalı ve gelir 800 milyon yuan'ı geçebilir.
Bu nedenle, ikisini birlikte ele alırsak, Wang Shi'nin Vanke'den elde ettiği gelir, yalnızca son 7 yılda 1 milyar yuan'ı geçebilir.
Dünkü olağan dışı genel kurul toplantısında, Vanke'nin kıdemli başkan yardımcısı Tan Huajie, 2010 yılındaki idari tazminatın konsolide edilip açıklandığını ve 2011'den sonra ifşa edilmemesinin sebebinin yöneticilerin parayı hiç alamaması ve paranın ikramiye olarak olması olduğunu düşünerek bu konuya açıklık getirdi. Chili'de Vanke hisseleri almaya gittim ve sadece puan kazanabildim. Bununla birlikte, noktalarla ilgili çok fazla faktör vardır ve açıklama kolayca yanıltıcı olabilir, bu nedenle açıklanmaz.
Tan Huajie
Tan Huajie'nin "yöneticiler parayı almadı, bu yüzden açıklamaya gerek yok" ifadesinin bir tür safsatacılık olduğunu söylemeliyim.
"Para" kavramı, hem nakit hem de hisse senedi gibi menkul kıymetler dahil olmak üzere geniş olmalıdır. Ona göre 2011'den sonra ekonomik kar bonusunun kapatılması nedeniyle Wang Shi ve diğer yöneticiler bundan nakit alamadılar, ancak kapatılan operasyondan sonra Wang Shi ve diğerlerinin varlık yönetimi planıyla dolaylı olarak elinde tuttuğu Vanke hisselerini satın aldılar. Bu aynı zamanda Vanke'nin öz sermayesi elde edilirse bir tür "para" dır.
Tan Huajie, uzun yıllar Vanke Yönetim Kurulu Sekreteri olarak hizmet vermiştir. "Gerçeğe uygun değer" denen bir terim olduğunu anlamalıdır. Pazarlanabilir menkul kıymetlerin gerçeğe uygun değeri, varlık yönetimi planında tutulan Vanke öz sermayesinin piyasa değeri olan o zamanki "net gerçekleşebilir değer" tarafından belirlenir. Fortune Wings Asset Management, piyasa değeri 16 milyar yuan olan Vanke hisselerini elinde tutmayı planlıyor, bu "para" değil mi? Artık "parayı" aldığına göre, bir açıklama yapmalısın.
2
Aslında kamuoyunun Wang Shi ve diğer yöneticiler tarafından kazanılan gelire dikkat etmesinin temel nedeni, ne kadar para aldıklarını araştırmamaktır. Asıl sorun, Vankenin bilgi ifşasının zamanında ve yetersiz olması, bu da bu sorunu yaratmaktadır. Net bir cevap yok. Vanke'nin yönetici karlarının dağıtımında bazı kurumsal yenilikleri var ki bu da birçok şüpheye yol açtı.Şüpheleri ortadan kaldırmak için bilgileri hızlı ve yeterli bir şekilde ifşa etmek daha gerekli.
Bununla birlikte, Vankenin benzersiz dahili hissedarlık yapısı, özellikle de eski en büyük hissedar China Resourcesın Vankenin iç işlerine aldırış etmemesi nedeniyle, Vankenin "dahili kontrol" olma eğilimi var. Bu nedenle, dış dünya her zaman Vanke'nin bu iki alanda yetersiz bilgi ifşasını eleştirmesine rağmen, Vanke bunu hiçbir zaman ciddiye almadı.
Wang Shi
Baoneng, 2016 yılında bir duyuru şeklinde Vanke'nin bu konudaki sorunlarına doğrudan işaret etti. Baoneng, Vankenin "şirketin yöneticilerinin ve denetçilerinin bu sistem altında alabileceği ücret ve bu tür bir ücret almanın temelinin hiçbir zaman yönetim kurulu tarafından yatırımcılara ifşa edilmediğini, bu da borsaya kote şirketlerin bilgi ifşası ile ilgili gereklilikleri ihlal ettiğini" belirtti. Baoneng de bunu kullandı. Bu tür bir neden, Wang Shi, Yu Liang ve diğer yönetim kurulu üyelerinin çıkarılması için bir teklif ileri sürdü.
Baonengin Vankenin orijinal yönetim kurulu üyelerini görevden alma önerisi, ana hissedar olarak hakkı olmasına rağmen, mevcut bakış açısından açıkça yanlış bir harekettir, ancak Vankenin kar dağıtım sistemi ve iş ortağı sistemini sorgulaması Vankenin anahtarını ortaya çıkardı. Ve bu, ana hissedar olarak ortaya atılan bir soru olduğu için, Vanke bunu kamuoyuyla aynı küstahça görmezden gelemez.
Baoneng'in işaret ettiği sorun uzun zamandır Vanke için mevcuttur, ancak Vanke bunu yıllar boyunca yıllık raporlarında ayrıntılı olarak açıklayamamıştır.Bu, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından borsaya kote edilmiş şirketlerin bilgi ifşa düzenlemelerini açıkça ihlal etmektedir.
Geçen yıl Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yeniden açıklanan "Borsada Bulunan Şirketlerin Bilgilerin İfşasına Yönelik İdari Tedbirler" in 2. Maddesi, "bilgileri ifşa etmekle yükümlü kişilerin bilgileri doğru, doğru, eksiksiz ve zamanında ifşa etmeleri gerektiğini ve yanlış kayıtlar, yanıltıcı beyanlar veya materyal içermeyeceğini açıkça belirtmektedir. İhmal. "
Qianhai Hayatı
Vanke, ekonomik kar bonusu sistemi ve iş ortağı sistemi ile ilgili bilgileri 2010 yılı gibi erken bir tarihte uygulamaya başlamıştır. 2011 yılı faaliyet raporu olan ikinci yılda açıklanması gerekmektedir.İfşa süresi kabaca 2012 yılının ilk çeyreğindeydi. Ancak, bu önemli bilgi Vanke'nin bilgilendirme materyallerinde yoktu ve buzdağının görünen kısmını henüz ortaya çıkardı.Bu açıkça altı yıl sonra gelen bir mektup.
Tan Huajienin "Parayı alamazsanız, ifşa etmenize gerek yoktur" açıklaması soluk ve zayıftır. Özellikle, Wang Shi, Yu Liang ve diğer direktörler, denetçiler ve üst düzey yöneticiler ortaklık sistemi aracılığıyla dolaylı olarak Vankenin öz sermayesini elinde tutuyorlar. Ellerinde ne kadar tuttuklarını açıklamak ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun daha fazla araştırma yapması gerekecek.
3
İki yıl önce Baoneng, modern şirket sisteminin ilerlemesinin tam olarak önemi olan Vanke'yi sorguladı.
Vanke'nin eski en büyük hissedarı olan China Resources, devlete ait bir kuruluş olmasına rağmen, hissedar sorumluluklarından vazgeçti ve şirket yöneticilerinin şirket içinde istedikleri her şeyi yapmalarına izin verdi. Wang Shi ve diğerleri buna minnettar oldu. China Resources bunu yaptığında bunun aslında olduğunu bilmiyorlardı. Shang ayrıca küçük ve orta ölçekli hissedarların çıkarlarını da sattı ve bağımsız yönetim sisteminin doğasında olan kusurları nedeniyle, yüksek maaşlı şirket tarafından işe alınan bağımsız yöneticiler, küçük ve orta ölçekli hissedarlar açısından Vanke'nin "iç kontrolüne" meydan okuyamaz.
Öyle bir atmosferde ki Vanke, menkul kıymetler kanun ve yönetmeliklerini bile göz ardı ederek, uzun yıllar zamanında yayınlanması gereken önemli bilgileri gizleyerek solist ve solist bir tarz oluşturmuştur.
Vanke
Bu sırada, özel bir işletme olarak Baoneng, içgüdüsel olarak Vanke'de bir anormallik keşfetti ve açıklanmasını istedi. İki yıl önce Vanke, Baoneng'in kartları tutmasını engellemek için elinden gelenin en iyisini yapmaya çalıştı Piyasada iyi bir üne sahip büyük bir adam olan Wang Shi bile çok kötü davrandı. Cevap burada.
"Baoji Wanke" ideal yolda gelişebilirse, Vanke'nin bu sayısı iki yıl önce tüm dikkatleri üzerine çekebilir. Baoneng'in bir "barbar" haline gelmesi ve her şeyin sadece geride bırakılması ve Vanke'nin bilgi ifşa konusundaki büyük ihlallerinin kolayca örtbas edilmesi çok üzücü.
Açıktır ki, Vanke'nin kâr dağıtım sistemindeki ve iş ortağı sistemindeki ilgili bilgilerin açıklanmasında, denetim otoritesinin müdahalesini ve piyasanın adil olmasını gerektiren ciddi kusurları vardır.
Dün hissedarlar toplantısında verilen soru ve cevaplardan yola çıkarak, Vanke hala bu konuya dikkat etmiyor ve hatta "ifşaatın kolaylıkla yanıltıcı olabileceğine" inanıyor. Bu nasıl olabilir? Yanıltıcı olayların meydana gelmesi, yalnızca bilgi açıklama işinizin iyi yapılmadığını ve bunu netleştirmediğinizi gösterebilir.
Vanke her zaman piyasada mükemmel bir şirket olarak biliniyor ve gerçekten de Vanke bir emlak şirketi olduğu için emlak piyasasında "barbarca büyüme" yıllarında mükemmel olmadığını düşünmek zor. Baoneng'in feci sona ermesinin aksine, "Baowan Tartışması" fırtınasında, Vanke "politik olarak doğru" olarak etiketlendi.
Bu nedenle, denetim makamlarının bilgi ifşasında Vanke tarafından yapılan büyük hataları araştırıp araştırmayacağını, ne ölçüde ele alacağını ve sorunlar bulunduktan sonra yasaya uygun olarak ele alınıp alınmayacağını beklememiz ve görmemiz gerekiyor.
4
Bizi umutlandıran şey, sonuçta, sermaye piyasasının çıkarları gözeten bir piyasa olmasıdır. "Politik doğruluk", borsaya kote bir şirketin sorunları örtmesi için bir tılsım olamaz. Nihai belirleyici rol yalnızca ekonomik çıkarlar olabilir.
Bu olağanüstü hissedarlar toplantısının toplanmasının bir avantajı var, sonuçta Vanke'nin bilgi ifşasındaki eksikliklerini de ortadan kaldırdı.
Neden böyle bir değişiklik var? Çünkü bugünkü Vanke, en büyük hissedarı zaten Shenzhen Metro'dur. Şiddetli "Baowan Tartışması" sırasında, Shenzhen Metro Vanke'nin "beyaz şövalyesi" olarak kabul edildi ve iki şirketin imparatorluk hazinesinin "simen" dışında olması için oybirliğiyle talepleri vardı.
Ama şimdi Shenzhen Metro, Vankenin en büyük hissedarı konumunu güvence altına aldı ve kendi çıkarları ortaya çıkmaya başladı. Vankenin bilgi ifşasında büyük bir kusur keşfettiğinde, kesinlikle Vankenin orijinal yönetim kurulunun sorumluluğunu üstlenmek zorunda değil. En büyük hissedar statüsünü sorunları ortaya çıkarmaya teşvik etmek için kullanmak, tek seçeneği haline geldi.
Baowan anlaşmazlığında Vanke, Shenzhen Metro'yu en büyük hissedar olarak tanıttı
Baoneng, Vankenin "iç denetim" konusunu iki yıl önce gündeme getirmemiş olsaydı, Çin Kaynaklarının yerine Shenzhen Demiryolunun gelmeyeceğini ve yakın zamanda "7 yılda kazanç olarak 1 milyar yuan", küçük ve orta ölçekli hissedarlar ve genel kamuoyu haberi olmadığını hayal edin. Dünkü gibi, Vanke Kıdemli Başkan Yardımcısı Tan Huajie'nin bir saat süren güzel bir "açıklamasını" dinleme fırsatı nerede olabilirdi? Jinpeng Varlık Yönetim Planının 1,4 milyar anapara ve 3,8 milyar finansmanının 2,7 kat kaldıraç oranına sahip olduğunu nereden biliyorsunuz? Wang Shi'nin giden denetiminin 8 ay sonra tamamlanmadığını nereden biliyorsunuz? Bunlar olmasaydı, her şey yine "kara kutuda" olurdu.
Pazar en büyüğüdür. Vanke'nin "içeriden kontrol" önündeki engelleri aşılıyor, bu iyiye işaret.
