Xiaomi'nin finansal raporunda 5G dönemini ortadan kaldırmak
Görüntü kaynağı @Visual China
Metin | Tablonun dışında ve içinde (ID: excel-ers), yazar | Zhou Xiao (kıdemli araştırmacı), editör | Reno, veri desteği | Insight Data Research Institute
31 Mart akşamı Xiaomi, 20194.Çeyrek finansal raporunu yayınladı.
2019Q2'den başlayarak konferans görüşmesinde 5G için yeterli hazırlıkları yaptığını defalarca vurgulayan Xiaomi, 5G'nin Xiaomi'ye güçlü bir büyüme getireceği umudunu defalarca dile getirdi. Bu çeyrekte yapılan konferans görüşmesinde 2020'de 5G'yi tam olarak tanıtacağı ve çeşitli fiyat noktalarında 10'dan fazla 5G cep telefonu çıkaracağı belirtildi.
Peki Xiaomi 5G için ne kadar hazırlık yaptı ve ani yeni taç salgını Xiaomi'nin potansiyeline soğuk su dökecek mi?
5G'nin ana savaş alanı nerede?
İster 2013'te ortaya çıkan 4G, ister 2020'de yaklaşan 5G sel olsun, cep telefonu üreticileri için, teknolojik trend doğrultusunda yeni ürünler geliştirip geliştiremeyecekleri ve belirli bir alanda yeni ürünleri tanıtıp tanıtamayacakları temelde yerel ağa bağlıdır. Baz istasyonu yapımının derecesi.
İnanıyoruz, küçük Mi daha önce avantajlı bölgelerinde (Hindistan, Batı Avrupa vb.) 3 / 4G pazarında daha fazla rekabet ediyordu. , Daha fazla pay almak için yüksek maliyet performansına güvenmek. Ancak Xiaomi'nin 2020 yılında 5G cep telefonları için yaptığı tüm hazırlıklar, bu rekabet alanlarında ilk atış olmayabilir. sebebi, Hindistan ve Batı Avrupa pazarları hala 4G'nin popülerleşme veya zirve aşamasındadır ve 5G pazarı için ilk baz istasyonu hazırlıklarını yapmadılar.
İstatistiklere göre, 2019H1 itibariyle, Japonya ve Güney Kore,% 90'dan fazlasını oluşturan en yüksek 4G penetrasyon oranına sahipken, onu Kuzey Amerika (% 71), Avustralya (% 66.4) ve Çin (% 63.1) izliyor. Batı Avrupa'da 4G cep telefonlarının oranı% 57,6 olup, bu sadece Çin'in 2016 penetrasyon seviyesine denktir ve 4G'nin zirvesindedir. Güneydoğu Asya ve Güney Asya'daki 4G penetrasyon oranı, hala popülerleşme aşamasında olan% 15'i geçmiyor.
Batı Avrupa ve Hindistan'daki cep telefonu pazarı hala 4G çağında olduğundan, 5G'nin genişlemesi, 4G döneminin sonundaki Japonya, Güney Kore ve Çin kadar aktif değil.
Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı istatistiklerine göre, geçen yıl sonu itibarıyla Çin'de 130.0005G baz istasyonu bulunuyordu ve bu yıl 5G baz istasyonlarının kurulması bekleniyor. 2020'de, üç büyük yerel operatörün 5G ile ilgili toplam sermaye harcaması bütçeleri, yıllık üç kattan fazla artışla 180,3 milyar yuan'a ulaşacak. China Tower'ın yaklaşık 17 milyar yuan'lık 5G sermaye harcaması bütçesi eklenirse, dört temel telekomünikasyon şirketi 2020'de 5G inşa etmek için yaklaşık 200 milyar yuan harcayacak. Ülkedeki en fazla 5G baz istasyonuna sahip eyalet olan Guangzhou, 2019 yılında 36.000 baz istasyonu inşa etti. 2020 yılında, eyalet nüfusunun% 90'ından fazlasını kapsayan yeni 60.0005G baz istasyonuna 50 milyar yuan yatırım yapması bekleniyor.
Şubat 2020 sonu itibarıyla ülke çapında 30 milyona yakın insan "önce yengeci denemek" için endişeli ve mobil 5G kullanıcıları arasında 15,4 milyona ulaştı. Üç büyük operatörün büyük ölçekli yapısı ve kullanıcıların hızlı büyümesi, Çin'in bir 5G selini başlatmak üzere olduğu anlamına geliyor.
Ancak, yurt içi 5G ilerleme hızı ile karşılaştırıldığında, sadece Almanya, Avrupa'da buna karşılık gelen bir 5G ağ inşaat planı ile geldi ve önümüzdeki üç yıl içinde 40.000'den fazla baz istasyonu inşa edeceğini söyledi. Bu sayı, kara alanının yalnızca 1 / 3'ünü oluşturan Güney Kore'den altı kat daha az.Güney Koreli operatörlerin mevcut planlamasına göre, 93 kapsama alanına ulaşmak için Güney Kore'de 85 şehirde yaklaşık 230.0005G ağ baz istasyonu kurulacak % s nüfusu.
Xiaomi'nin başlıca avantaj ülkesi Hindistan, 5G'nin tanıtımına pek ilgi göstermiyor gibi görünüyor. Mobil Operatörler Derneği, yetersiz spektrum ve yüksek baz fiyatlar nedeniyle mobil operatörlerin 5G ağ dağıtımını en az 5 yıl geciktirebileceğini söyledi.
Bu, 2020'de 5G'nin ana savaş alanının daha yüksek 4G penetrasyon oranlarına sahip üç ülke olan Çin, Japonya, Güney Kore ve Kuzey Amerika'da yoğunlaşacağını gösteriyor.
Xiaomi'nin 5G'si sabah erken mi?
Daha önce de bahsettiğimiz gibi Xiaomi yöneticileri 2019Q2'den bu yana yapılan konferans görüşmesinde 5G cep telefonları için yeterli hazırlıkları yaptıklarını defalarca vurguladılar. Peki bu "hazırlık" canlı bir cephane mi yoksa sahte bir numara mı? Mali raporundan öğrenebiliriz.
Xiaomi'nin mali raporuna göre, Ar-Ge harcamaları gelir yüzdesi olarak 2018Ç4'ten sonra önemli ölçüde arttı ve 2017Ç2'den bu yana nispeten yüksek bir seviye olan 2019Ç4'te% 4'e yükseldi. Ek olarak, 2018Ç2'den bu yana Ar-Ge harcamaları yıllık bazda azalmaktadır. 2019'un 3. çeyreğinde yıllık bazda% 32,5 artışla bir toparlanma yaşanmıştır. 4. çeyrek, yıllık bazda hafif düşüş göstermesine rağmen% 26,9 artışla ikinci çeyreğin üzerinde seyrediyor.
Ar-Ge'ye daha fazla para harcamanın yanı sıra, Xiaomi ayrıca daha fazla Ar-Ge personeli işe aldı. 2019Ç4 itibarıyla Xiaomi, toplam çalışanların% 48,86'sını oluşturan 8.848 Ar-Ge personeline sahiptir ve bu, 7 çeyrekteki en yüksek düzeydir.
Bu, 5G'nin gelişini memnuniyetle karşılamak için Xiaomi'nin daha fazla para harcadığı ve araştırma ve geliştirme için daha fazla çalışan işe aldığı anlamına gelebilir. Bu ipucu, envanter verilerinde de belirgindir.
Xiaomi'nin mali raporuna göre, 2019Ç4'teki envanteri yıllık bazda% 10,5 arttı ve gelir payı% 57,7'ye yükseldi. Gelir yüzdesi olarak Ar-Ge harcamalarının büyüme modeline benzer şekilde, 2018'in 4. çeyreğinden itibaren Xiaomi'nin envanterinin gelir yüzdesi olarak hızla arttığı görülebilir.
Aslında, mali raporda, envanter ve gelir arasındaki ilişki, şirketin gelecekteki satışlar için beklentilerini iyi bir şekilde yansıtabilir. Basit bir örnek vermek gerekirse, alt kattaki süpermarketin olağan aylık satışları 100.000 yuan, aylık envanter 20.000 yuan ve envanter gelirin% 20'sini oluşturuyor. Şubat ayındaki Bahar Şenliği'nden önce patron, satışların keskin bir şekilde artacağını tahmin ediyor, bu nedenle Ocak ayında pek çok mal istifleyecektir. Ocak ayındaki satış hacmi hala 100,000 yuan idi, ancak satışlarda beklenen artış nedeniyle, envanter 50,000 yuan'a ulaştı Bu sırada, envanter, gelirin% 50'sini oluşturuyordu.
Xiaomi'nin envanter-alacak oranındaki artışın bu mantığı, şirketin 5G cep telefonlarının satışlarının 2020'de keskin bir şekilde artacağını öngörmesi, bu nedenle önümüzdeki salgın dönemi için daha fazla envanter hazırlanmasıdır.
Envanter yapısında, mamul malların yıldan yıla büyümesinin 2019Ç1'den bu yana hızla düştüğü ve hatta dördüncü çeyrekte% 5,7'lik negatif büyümenin olduğu açık. Aynı zamanda, 2019'un 4. çeyreğinde hammadde, proses içi çalışma ve yedek parçaların yıllık büyüme verileri, önceki çeyreklere kıyasla artış gösterdi.
Üretilen ürünlerdeki (yani üretilen cep telefonlarındaki) yıldan yıla düşüş, Xiaomi'nin bu çeyrekte mevcut 4G cep telefonu envanterini biraz boşalttığı anlamına geliyor; hammadde ve yedek parçaların yıllık büyüme oranı, Xiaomi'nin büyük miktarda yeni model stokladığını gösteriyor. 5G cep telefonlarının temel bileşeni olan "RF cihazları" gibi malzemeler; hammaddeler yeterince hazırlanırken, Xiaomi de bu aşamada üretimi artırmış ve gelecekteki 5G talebi arttığında bitmiş ürünler için yeterli hazırlıkları sağlayabilmektedir.Bu, ürünlere de yansımaktadır (yani Üretilen yarı mamul cep telefonları) yıldan yıla önemli bir büyüme kaydetti.
Yalnızca Xiaomi'nin verilerine bakıldığında, 5G dönemi için gerçekten para harcıyor, insanları işe alıyor ve malları istifliyor gibi görünüyor. Öyleyse, diğer cep telefonu üreticileriyle karşılaştırıldığında, bu önlemler ilk planlar olarak kabul ediliyor mu?
Envanterin işletme gelirine oranı açısından bakıldığında, Apple'ın verileri 2018'in üçüncü çeyreğinden sonra önemli bir düşüş gösterdi ve 2019Ç4'te 12 çeyrekteki en düşük değer olan% 4,5'e düştü. Bu, 2019'da Apple'ın yeni teknolojilerin gelişi için daha fazla yeni ürün istiflemediğini bir dereceye kadar gösteriyor. Ek olarak, Transsion Holdings 2019 yıllık raporunu yayınlamadı ancak 2018 verilerinden envanterin gelire oranı kademeli olarak düşüyor.
Transsion'un detaylı envanterine bakıldığında Xiaomi'den büyük bir fark var. Envanterdeki yıllık artış açısından, TRANSSIONun devam eden çalışma envanteri (yani üretim sürecindeki yarı bitmiş cep telefonları) 2018'de% 167,7 artışla arttı. Kalan hammaddeler, envanter malları ve devreye alınan işlenmiş malzemeler (harici üreticiler tarafından yaptırılan hammaddeler veya yarı mamul ürünler) Oranı düşüyor. Envanter yapısı açısından bakıldığında, Transsion'un 2019Q2'deki en büyük artışı envanter ürünlerindeydi ve buna ek olarak, hem süreç içi hem de devreye alınan işlenmiş ürünler azaldı.
Bu, Transsion Holdings'in 2018'de 3 / 4G cep telefonlarını üretmek için büyük miktarda mevcut hammadde tükettiğini ve 2018'de seri üretilen bu 3 / 4G cep telefonlarının, şirketin 2019Ç2'de yeterli envantere sahip olmasını sağladığını ve dolayısıyla üretiminin yavaşladığını gösteriyor. TRANSSION 2020'de 5G'ye tam olarak hazırlanırsa, 2019Ç2'deki envanter yapısı Xiaomi'ninkine benzer olmalıdır: hammaddeler ve devam eden işler büyük ölçüde artarken, bitmiş ürünlerin oranı (yani Transsion'un envanteri) düşmüştür.
Karşılaştırıldığında, Xiaomi'nin gerçekten de 5G cep telefonlarına tam olarak hazırlandığını gördük. Peki neden Transsion ve Apple gibi meslektaşları 5G ile ilgilenmiyor gibi görünüyor? Xiaomi yeni internet çağına aşırı mı hazırlanıyor?
Bu da bizi Xiaomi'nin küresel pazar payı konusuna ve başlangıçta bahsettiğimiz 5G'nin ana savaş alanına geri getiriyor. Çeşitli nedenlerden dolayı, iç pazarda veya Avrupa, Amerika, Japon ve Kore cep telefonu pazarlarında maliyet etkinliği talebi Hindistan kadar güçlü görünmüyor.Bu bölgelerdeki şiddetli rekabetle birlikte Xiaomi, daha yüksek bir pazar payı elde edemedi. Yurt içi pazar payı% 12 civarında seyrediyor ve 2019Ç4'te sadece% 9,3'tü.Kuzey Amerika, Japonya ve Güney Kore'deki pazar payı Samsung, Apple ve Lenovo'dan çok daha az ve ilk beş üreticinin dışında. Daha önce de bahsettiğimiz gibi, 5G'nin ilk ana savaş alanı tam da Xiaomi'nin hakim paya sahip olmadığı alandır.
Bu nedenle, Xiaomi'nin görünüşte aşırı olan 5G düzeni aslında Çin, Kuzey Amerika, Japonya ve Güney Kore gibi avantajlı olmayan bölgelerde daha büyük bir pasta elde etmek için ilk hareket eden avantajını kullanmayı umuyor.
Salgın Xiaomi'nin 5G planlamasına soğuk su dökecek mi?
Diğer cep telefonu üreticileriyle karşılaştırıldığında Xiaomi'nin mali raporu, 5G döneminin gelişi için belirli hazırlıkları olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, salgının gelişi baz istasyonlarının yapımını yavaşlattı ve aynı zamanda tüm tüketim ve fonların geri dönüşünü geciktirdi. Salgın devam ederse, Xiaomi'nin yüksek hammadde ve düşük üretilmiş ürün envanteri çok zor bir yük haline gelebilir.
Yurt içi 5G baz istasyonlarının yapım hızının salgının etkisiyle yavaşlaması durumunda, tüketicinin 5G talebi de ertelenecek. Daha fazla kullanıcı yine de 4G ağını seçecek. Xiaomi'nin halihazırda daha az 4G ve daha fazla 5G kartı var. Şu anda, mevcut 4G envanteri devam etmeyebilir.
Ek olarak, 5G cep telefonlarının uzun vadeli tedariki de çok para gerektirecek. Şirketler mevcut pazar talebini karşılamak istiyorsa, 4G üretimini artırmak için yeterli para harcayamayabilir. Bu, 5G için ön hazırlıkları salgın sırasında ticari operasyonlar için bir yük haline getirecek.
Ancak salgın kısa sürede sona erebilirse, Xiaomi 5G cep telefonu envanterine sahip tek üretici olabilir ve 2020'de ilk 5G atışını ateşlemek için bu ilk hamle avantajından yararlanabilir.
Ancak göz ardı edilemeyecek olan şey, salgının tüm ekonomik ortama getirdiği geri dönüşü olmayan travma nedeniyle, birçok şirketin ikramiyeleri iptal etmesi ve çalışan maaşlarını düşürmesidir. Dahası, şu anda çoğu kullanıcı için 5G'ye ihtiyaç duyulmuyor.Tüketicilerin yeni cep telefonları için talebi ve satın alma gücü 2020'de düşebilir. Xiaomi'nin ilk 5G çekimi beklendiği kadar yüksek olmayabilir.
özet
5G'nin 2020'deki ilk savaş alanları Çin, Japonya, Güney Kore ve Amerika Birleşik Devletleri'nde yoğunlaşmış durumda.Bu, iyi hazırlanmış Xiaomi için yeni bir avantajın başlangıcı olabilir. Bununla birlikte, salgın 5G'nin gelişiyle ilgili bir belirsizlik katmanı yarattı.Xiaomi'nin yengeç yiyen ilk kişi olup olamayacağı, zamanın testini beklemek zorunda kalacak. (Bu makale ilk olarak Titanium Media App yayınlandı)
