CITIC Securities: A-hisseli şirketin mali raporu sona erdi ve dokuz önemli sinyal yayınladı
Mali rapor, dokuz önemli sinyal yayınlayarak sona eriyor!
Fırsatlar bazen verilerde gizlidir.
Birkaç şirket dışında, A hisseli şirketler 2018 yıllık raporlarını ve 2019 üç aylık raporlarını tam olarak açıkladı.
Borsaya kayıtlı şirketlerin performans raporlarını incelemek, sadece makro ekonominin genel eğilimini algılamakla kalmaz, aynı zamanda sektörün gelişme eğilimini de keşfederek yatırımın yönünü kavramamıza yardımcı olur.
Borsaya kayıtlı 3.000'den fazla şirketin mali rapor verilerini sıraladık ve bugün sizinle paylaşacağımız dokuz önemli sinyali yakaladık.
Faaliyet gelirleri
1. Borsaya kayıtlı şirketlerin gelirleri 2018'de çift haneli büyümeye devam etti ve 2019'un 1. çeyreğinde sabit kaldı.
2017 sonunda listelenen A hisselerini bir örnek olarak ele alırsak: A hisseli şirketler, 2018'de yıllık% 12,37 artışla 43,89 trilyon yuan işletme geliri elde etti; 2019'un ilk çeyreğinde faaliyet geliri yıllık% 11,91 artışla 10,96 trilyon yuan oldu.
Bunlar arasında, emlak, inşaat malzemeleri ve ikram ve turizm sektörlerinin geliri iyi büyümeyi sürdürdü ve otomotiv endüstrisi düşüş eğilimi gösterdi.
2018'de faaliyet geliri artışının görüldüğü ilk 5 ve son 5 sektör
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2019 yılının ilk çeyreğinde faaliyet geliri artışının ilk 5 ve son 5 sektörü
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Net kazanç
2. Listelenen şirket Genel net kar artışı: 2018'de negatif büyüme, 2019'un ilk çeyreğinde farklılaşma.
2017 sonunda listelenen A hisselerini örnek olarak aldığımızda, borsaya kote şirketlerin 2018'deki net karı yıllık% 1,5 düşüşle 3,27 trilyon yuan olarak gerçekleşti ve büyüme oranı son yıllarda rekor düşük bir seviyeye ulaştı. 2019'da 1.Çeyrek net karı yıllık% 10 artışla 1 trilyon yuan oldu.
Farklı sektörlerin kâr büyümesi açıkça farklıdır. 2018'de Şangay ana kurulunun net karı yıllık bazda% 5 artarken, küçük ve orta ölçekli yönetim kurulu ve ChiNext kurulu şerefiye değer düşüklüğünün büyük etkisinden etkilendi ve net kar sırasıyla% 33 ve% 79 düştü.
2019'un ilk çeyreğinde, Şangay ve Shenzhen ana kurullarının her ikisi de net karında% 12'lik bir artış elde ederken, küçük ve orta boy panolar ve ChiNext düşüşe devam etti.
her biri Segmentin 2018 ve 2019'daki 1. çeyrek net karındaki büyüme
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
3. net gelir Kar endüstrisinin oranı: Finans sektörü, borsada işlem gören şirketlerin kârlarının yarısını oluşturmaktadır.
Net kâr sektörünün oranı açısından bakıldığında, finans sektörü ülkenin yarısına katkıda bulundu. 2018 yıllık raporu ve 2019'un ilk çeyreği karı sırasıyla% 52 ve% 55 olarak gerçekleşti.
Yiyecek ve içecek, ev aletleri ve ilaç endüstrilerinin tümü, tüketici endüstrisinin borsaya kote şirketlerin karlarına katkısında önemli bir artışı yansıtacak şekilde 2-3 sıra yükseldi.
Halka açık şirketlerin 2018 yılı net karının sektör dağılımı
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2019'un 1. çeyreğinde borsaya kote şirketlerin net karının sektör dağılımı
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
4. net gelir Sektörün büyüme hızı: 2018'de döngü endüstrisinin büyüme oranı iyi ve 2019Q1'de teknoloji endüstrisi ortaya çıktı.
Sektör büyüme oranı karşılaştırması açısından bakıldığında, 2018'deki döngüsel endüstri kazançlarının genel performansı, inşaat malzemeleri, çelik, kimya ve diğer sektörlerdeki güçlü büyüme ile olağanüstü idi.
2019'a girdikten sonra, teknoloji endüstrisi ortaya çıktı ve iletişim, bilgisayar ve askeri endüstrilerin büyüme oranı ilk sıralarda yer alıyor.
Bunların arasında, iletişim endüstrisi 800 milyon yuan'lık bir zarardan 6.4 milyar yuan'lık bir kâra dönüştü ve 5G yapımı endüstri için açık bir dönüm noktası getirdi.
2018'de net kar artışı için ilk 5 ve son 5 sektör
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2019 yılının ilk çeyreğinde net kar artışında ilk 5 ve en düşük 5 sektör
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
5. Farklı özelliklere sahip şirketlerin net karının büyüme oranı: Devlete ait işletmeler, özel işletmelerden önemli ölçüde daha iyidir ve özel işletmeler, 2019'un başlarında marjinal bir iyileşme gördü.
Farklı özelliklere sahip şirketlerin kar büyüme oranlarının karşılaştırılması, yerel devlete ait işletmelerin genel görünümü > ;;; Merkezi işletmeler > ;;; Özel işletmelerin durumu.
Bunlar arasında, özel işletmelerin kâr büyüme oranı düşmeye devam etse de, 2019'un ilk çeyreğinde yaşanan düşüş önemli ölçüde daralmaya başladı, bu da 2018'in ikinci yarısında başlayan özel girişimler ve küçük ve mikro işletmeler için bir dizi politikanın bariz etkiler yarattığını gösteriyor.
Farklı işletmelerin net karının büyüme oranındaki değişiklikler
Kaynak: Wind, iFind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
6. TM T endüstrisi, şerefiyenin bozulmasından ciddi şekilde etkilendi, Askeri sanayi ve elektrik gücü hızla artıyor.
2018, şerefiye patlamasının doruk noktasıydı. A hisseli şirketlerin şerefiye değer düşüklüğü 165,8 milyar yuan'a ulaştı ve net kar üzerindeki etki% 5'e ulaştı.
Bunların arasında, küçük ve orta ölçekli yenilikler şüphesiz en çok etkilenen alanlar haline geldi.
Şerefiyenin değer düşüklüğü faktörü dikkate alınmazsa, küçük ve orta ölçekli yönetim kurulunun kâr büyüme oranı -% 33'ten -% 15'e, ChiNext yönetim kurulunun net kârının büyüme oranı -% 79'dan -% 28'e yükselecektir.
Bunlar arasında medya, iletişim ve bilgisayar endüstrileri şerefiyeden en çok etkilenen sektörlerdir.Şerefiye değer düşüklüğü faktörlerinin etkisi hariç tutulursa, medya, iletişim ve bilgisayar sektörlerinin 2018'deki net kâr büyüme oranı% -144,% -87,% -56 olacaktır. -% 43, -% 37, -% 23 olur.
2018 yılında her sektörün net kar büyüme oranı (şerefiye etkisi hariç)
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2018 net kar büyüme oranı
(Şerefiyenin etkisi hariç) İlk 5 ve son 5 sektör
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Şerefiyenin etkisi ve 2019'un ilk çeyreğindeki net kar büyüme oranı düşüldükten sonra 2018'deki net kâr büyüme oranını karşılaştırarak şunu bulduk:
Askeri sanayi hızlı büyümeye devam ediyor ve patlama yükselmeye devam ediyor;
İletişim, makine, bilgisayar, tekstil ve giyim, elektrikli ekipman, banka dışı finans, ulaşım, ev aletleri ve diğer sektörlerin tümü negatif büyümeden pozitif büyümeye dönüştü;
Elektrik ve kamu hizmetleri, 2018'deki düzlükten 2019'un 1. çeyreğinde% 25'lik büyümeye değişti;
Demir-çelik, petrol ve petrokimya, kimya, ticari ve perakende satışlar pozitif büyümeden negatif büyümeye döndü.
Karlılık
7. Yiyecek ve içecek, ev aletleri ve bankalar olağanüstü karlılığa sahiptir.
ROE (öz sermaye getirisi) göstergesi, borsada işlem gören şirketlerin değer yaratma kabiliyetini yansıtır.
2018 ve 2019'daki birinci çeyreğin durumu karşılaştırıldığında, yiyecek ve içecek, ev aletleri ve bankaların ROE'si olağanüstü karlılıkla üst sıralarda yer almaya devam etti. Sermaye piyasasındaki aktif işlemlerden etkilenen bankacılık dışı finans, 2019'un ilk çeyreğinde ROE'de tüm sektörlerde ikinci sırada yükseldi.
2018'de En İyi 10 ROE Sektörü
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Q1ROE 2019'da ilk 10 sektör
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Varlık ve yükümlülükler
8. Borsaya kayıtlı şirketlerin genel borç-varlık oranı toparlandı ve özel işletmelerin kaldıraç oranı önemli ölçüde arttı.
Borsaya kayıtlı olmayan şirketlerin toplam aktif-pasif oranı 2018'de% 60,0'dan% 60,9'a yükseldi ve 2019'un birinci çeyreğinde% 61,0'a yükseldi.
Petrol ve petrokimya, tarım, ormancılık, hayvancılık ve balıkçılık önemli ölçüde arttı. 2019'da Q12018'in başına göre% 4'ün üzerinde arttı; çelik, inşaat malzemeleri, ikram ve turizm ile kömür% 3'ten fazla azaldı.
Kurumsal niteliklere göre daha fazla bölünürse, özel işletmelerin aktif-pasif oranı 2018'de% 53,7'den% 56,6'ya önemli ölçüde artmıştır. 2019'a girdikten sonra, merkezi işletmelerin aktif pasif oranı, esas olarak petrol ve petrokimya endüstrisinin aktif pasif oranındaki keskin artış nedeniyle artmıştır4 %.
2019 Q1 aktif-pasif oranı 2018'in başından itibaren arttı veya azaldı İlk 5 sektör
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Farklı niteliklere sahip işletmelerin aktif-pasif oranlarındaki değişiklikler
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Yüksek temettü
9. Kararlı yüksek temettü hisse senetleri uzun vadeli ilgiyi hak eder, ancak temettü vergilerinin neden olduğu potansiyel kısa vadeli zararlara dikkat edilmelidir.
Piyasa olgunlaşmaya devam ettikçe ve yatırımcı yapısı kurumsallaşmaya ve uzun vadeli olmaya devam ettikçe, yatırımcılara gerçek parayı iade etmek isteyen şirketler giderek daha popüler hale gelecektir.
Borsa şirketlerinin 2018 yılında kar büyümesi tatmin edici olmasa da yatırımcıların geri dönüşünde daha samimi olduklarını görmekten mutluluk duyuyoruz.
2018 yılında, borsaya kote şirketlerin nakit temettüleri 1,2 trilyon RMB'yi aştı ve temettü dağıtım oranı, son yıllarda rekor düzeyde olan% 36'ya ulaştı.
Keskin bir tezatla, yüksek hızlı iletimin sürekli azalması. Yüksek aktarım standardı olarak 10'dan 5'e kadar, 2018 yıllık raporunda yüksek aktarım yapmayı planlayan 165 şirket var ve bu, listelenen tüm şirketlerin% 5'inden azını oluşturuyor ki bu, üç yıl öncekinin yalnızca 1 / 3'ü.
2014-2018 faaliyet raporu yüksek teslimat ve sevkiyat durumu
Kaynak: Wind, iFind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2014-2018 nakit temettü dağıtımı
Kaynak: Wind, iFind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2016 ve 2017 yıllarında kar dağıtım uygulamasına ve 2018 yılında kar dağıtım planına göre ilk 20 hisse senedini ortalama temettü dağıtım oranıyla sıraladık.
Nakit temettüleri net kardan yüksek olan şirketler için, bunları% 100'lük temettü dağıtım oranına göre ele alacağız. Geçtiğimiz üç yıl içinde altı şirket, kârın üzerinde temettü ödemeye devam ederek en cömert şirket haline geldi.
Temettü dağıtım oranı beklenen ilk 20 hisse senedi
Not: Seçilen hisse senetlerinin tümü 2016'dan önce listelenmiştir;
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2018'de birikmiş nakit temettülere göre en yüksek temettü getirisine sahip şirketleri arıyoruz.
Bununla birlikte, çelik sektörünün 2018'deki olağanüstü performansı nedeniyle, birçok şirketin temettü oranlarında birinci sırada yer aldığını belirtmek önemlidir. Bununla birlikte, endüstrinin bariz dönemselliği ve karlardaki büyük dalgalanmalar nedeniyle, yüksek bir temettü oranını koruyup koruyamayacağı henüz belli değil.
Yıllık temettü getirisi olan ilk 20 hisse senedi
Not: Seçilen hisse senetlerinin tamamı 2019'dan önce listelenmiştir ve temettü oranı 30 Nisan 2019 kapanış fiyatından hesaplanır;
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Kısa vadede yüksek temettü şirketlerinden kaçınmanın nedeni tek kelimedir: vergi
Yüksek temettü oranına sahip bir şirketin yatırım değeri yüksek olmasına rağmen, borsada işlem gören bir şirket temettü ödediğinde, hisse senedinin elde tutulma süresine bağlı olarak farklı bir temettü vergisi yüzdesi alınacaktır.
Temettü yaklaşırken yüksek temettü getirili hisse senetleri satın almak, kısa vadede daha büyük temettü vergisi kayıplarıyla karşılaşabilir.
Bu tür bir şirket için, temettü uygulandıktan sonra doğru düzeni seçebilirsiniz.
Mevcut temettü politikasına göre: Bir aydan daha kısa süre için satın alınan hisse senetlerine% 20 temettü vergisi uygulanmaktadır; bir aydan uzun ancak bir yıldan daha az satın alınan hisse senetlerine% 10 temettü vergisi uygulanmaktadır; bir yıldan uzun süredir elde tutulan hisseler için Hisse senetlerinden temettü vergisi alınmaz.
Farklı temettü oranlarına ve farklı dönemler için bekletme sürelerine sahip hisse senetleri için temettü vergisinden kaynaklanan kısa vadeli yatırım zararını hesapladık.Ayrıntılar yatırım referansınız için aşağıdaki gibidir.
Temettü vergisinden kaynaklanan kısa vadeli yatırım zararının hesaplanması
Kaynak: Wind, CITIC Securities Yatırım Danışmanlığı Departmanı
Bu makale CITIC Securities'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
