"Ticaret savaşı", düşen domuz fiyatları, Afrika domuz vebası, Wanzhou International bu yıl sık sık "su gerilemesi" yaşadı.
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Canlı domuz fiyatlarındaki son artış, beklenmedik bir salgınla ilgili olabilir.
1 Ağustos'ta Liaoning Eyaleti, Shenyang Şehri, Shenbei Yeni Bölgesinde bir domuz çiftliğinde Afrika domuz humması salgını meydana geldi.Stokta 47'si hasta ve 47'si ölü olan 383 domuz vardı. Aynı gün, Tarım ve Köyişleri Bakanlığı Basın Ofisi, Çin'de Afrika domuz humması salgınının ilk kez meydana geldiğine dair ikinci düzey Afrika domuz humması salgını hakkında erken uyarı yayınladı.
9'unun akşamı, yerel domuz fiyatları önemli ölçüde düşmeye başladı ve kesim şirketleri fiyatları düşürme fırsatını yakaladı ve çiftçiler paniğe kapıldı. Aynı zamanda, Shandong ve Hebei pazarlarının bazı bölgelerinde, Kuzeydoğu domuzları transfer edilemediği için, domuz arzı yetersiz ve fiyatlar yükseldi. Bu tabii ki domuz yetiştirme ve kesime odaklanan şirketler için büyük bir avantajdır, ancak her şey her zaman çok fazladır.Heilongjiang'daki bağımsız bir domuz tedarikçisi, Zhengzhou Shuanghui'deki Zhengzhou'daki Zhengzhou mezbahasına katliam için Wanzhou International (00288-HK) tedarik ediyor. Kamyondaki 260 canlı domuzdan toplam 30'u öldü ve Afrika domuz salgını tespit edildi. Zhengzhou Shuanghui, mezbahayı geçici olarak kapattı.
Domuz ateşi olayı nedeniyle hisse senedi fiyatı aşağı yönlü dalgalandı. Wanzhounun performansı, hisse senedi fiyatını daha önce piyasa karşısında yükselmeye itmiş olsa da, bugünün (20.) 5.75 HK $ olan kapanış fiyatı, neredeyse altı ayda rekor düşük bir seviyeye ulaştı. Domuz ateşi, Wanzhou International manşetlerine yeniden girdi.
(Kaynak: Futu Niuniu)
1. Kesimhanede düşük brüt kar marjı
Wanzhou, olayın hemen ardından bir açıklama duyurusu yayınlamış olsa da, pazar endişelerini gizlemek hala zor. Yatırımcılar, domuz ateşinin etkisinin bu sefer ağırlıklı olarak Wanzhou International'ın Çin işine yansımasını bekliyor. Wanzhou'nun Çin'deki kesim işine bir göz atalım.
(Çin'deki domuz yetiştiriciliği işinin geliri Kaynak: Şirket yıllık raporu)
Wanzhou International'ın Çin'deki işi esas olarak Shuanghui Development (000895-SZ) tarafından yürütülmektedir. Bunlar arasında et ürünleri ve kesim işleri Shuanghui Development'ın ana faaliyet alanlarıdır. 2017 mali rapor verilerinden, kesim ve et ürünleri, Wanzhou International'ın üç ana iş segmentinin katkıda bulunduğu ciro ve işletme karının eşit olmayan oranına benzer şekilde% 45 ve% 60'tı. Gelirinin yarısından fazlasını oluşturan kesim işi, brüt kar marjının yalnızca% 7'sine katkıda bulunur.
(İşletme gelirleri içinde kesim işi ve et ürünleri işi oranı Kaynak: şirket faaliyet raporu)
Shuanghui Developmentın 2018 mali raporunun ilk yarısında iki ana işletmesindeki 11,4 milyar (et ürünleri) ve 13,9 milyar (katliam) gelirinin analizine dayalı olarak, şirket, 2016 yılından bu yana domuz fiyatlarındaki sürekli düşüşün baskısı altında bile aktif olarak iş ayarlamaları yapıyor. Gelir yapısını daha dengeli hale getirmek için 2016 yılından bu yana baskı altında olan pik fiyatı düşse de bir ölçüde tampon görevi görebiliyor. Bu performans aynı zamanda iki büyük işletmenin brüt kar oranına da yansımıştır.
(2018'de mezbaha ve et ürünleri işinin cirosu ve brüt kar marjı. Kaynak: şirket faaliyet raporu)
2. "Kaza" meydana geldikten sonra, siparişlerin yakınlarda tahsis edilmesi ihtimali yüksektir.
Şimdi Wanzhou International'ın Çin'deki üretim tesislerinin dağıtım haritasına dönüyoruz. Resimde gösterildiği gibi, Wanzhou International'ın üretim tesisleri aslında Yangtze Nehri'nin kuzeyine odaklanırken, Yangtze Nehri boyunca ve Henan Eyaletindeki konumların dağıtımı en önemli önceliktir. Henan Eyaleti söz konusu olduğunda, Luohe Şehri, Zhengzhou Şehri ve Jiyuan Şehrinde bulunan üç kesim sahası vardır. Üç lokasyon bir hat ile bağlanabilir ve coğrafi lokasyon yakındır. "Kriz bölgesi", Wanzhou, Henan'da bulunmaktadır. Uluslararası olasılık en yakın emir dağılımı hakkında konuşacak.
(Wanzhou International'ın Çin'deki üretim tesislerinin dağılımı Kaynak: Prospektüs)
Dikkat edilmesi gereken bir diğer husus ise, Shuanghui Development'ın yan kuruluşları arasında net kar katkısının nispeten büyük olması, şirketin ana işi domuz kesimi ve Henan Eyaletinde Jiyuan Shuanghui Food Co., Ltd. adında yalnızca iki kişinin bulunmasıdır. He Luohe Shuanghui Meat Co., Ltd. ve Zhengzhou Shuanghui onların arasında değil.
(Toplam faaliyet gelirine en fazla katkı sağlayan ilk üç iştirak. Kaynak: şirket faaliyet raporu)
Bu nedenle, Wanzhou International'ın tüm domuz yetiştirme durumundan ya da bağlı kuruluşu Shuanghui tarafından geliştirilen kesim işinden kaynaklansın, Caihua Haber Ajansı, bu domuz humması olayının Shenzhou International için hala bir silah sesi olduğuna inanıyor. Yakın gelecekte hisse fiyatının toparlanacağına inanılıyor.
3. Domuz fiyatının ikinci yarısı
Buna ek olarak, yatırımcıları rahatsız eden "ticaret savaşı" düşen domuz fiyatıdır. Çin Hayvan Yetiştiriciliği Bilgi Ağı tarafından sağlanan verilere göre, domuz yetiştirme endüstrisi tipik bir döngüsel endüstridir ve domuz fiyatlarındaki artış ve düşüş arz ve talepten etkilenmektedir. 2006 yılından bu yana, domuz yetiştirme endüstrisi, iki döngünün yaklaşık 3 ila 5 yıl sürdüğü üç uzun döngü yaşadı.
(Geçmişteki domuz fiyatlarının eğilimi. Kaynak: Çin Hayvancılık Bilgi Ağı)
Shanghai Huiyi Consulting'in en son verilerine göre, ortalama domuz fiyatı 2018'in ilk yarısında% 25 düştü. Bundan sonra Temmuz ayında domuzların fiyatı toparlandı ve Ağustos ayındaki artış daha da belirginleşti. 13 Ağustos itibariyle, ortalama yerli domuz fiyatı 13.65 yuan / kg idi ve şirketlerin kesim fiyatlarının yarısından fazlası 14 yuan / kg'ı aştı. Mayıs ayı ortasındaki yıllık ortalama 9,38 yuan / kg domuz fiyatı ile karşılaştırıldığında, fiyat son üç ayda% 33 arttı. Bu nedenle, uzun vadede, gelecekteki domuz fiyatının Wanzhou International'ın işi üzerinde aşırı bir etkisi olmayacaktır.
Yazar: HUANG Yu-Ting
Editör: He Qiuxia
