Bu yıl A hisseli halka arzların ölçeği borsa ile birlikte yavaşladı ve yeni borsaya kote olan şirketlerin sayısı geçen yılın 1 / 3'ünden az.
İlk halka arz (IPO), kurumsal finansman için önemli bir yoldur. Tersine, halka arzların popülaritesi ve yeni hisse ihraç kurallarının eşleşmesinin tamlığı, bir sermaye piyasasının sağlıklı bir şekilde işleyip işlemediğini değerlendirmek için de kullanılabilir.
Bu yıl, Çin'in A-hisseleri birçok önemli küresel borsada düşüşe yol açtı ve Şangay Borsası'nın tek günlük işlem hacmi, Alibaba hissesininkinden daha düşüktü. A-hissesi halka arz miktarı arttı ve şirket sayısı, önceki yıllara ve diğer bazı işlemlere kıyasla başarıyla çıktı Oran da büyük ölçüde azaltılır.
Flush iFind tarafından derlenen verilere göre, bu yılın Eylül ayı sonu itibariyle, Şangay ve Shenzhen'deki iki büyük borsada toplam 88 şirket, 115,5 milyar yuan artışla başarılı bir şekilde listelendi. 2017 ile karşılaştırıldığında, halka arz şirketlerinin sayısı zamanın üçte birinden az. Bağış toplama durumu, geçen yılın yaklaşık yarısında biraz daha iyi görünüyor. Ancak Foxconn'un bu yıl Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nda ilk finansman olarak 27.1 milyar yuan aldığı düşünüldüğünde, fonların bu kısmı hariç tutulursa, bu yıl A hissesi halka arzının büyüklüğü geçen yılın yalnızca 1 / 3'ü olacak.
PricewaterhouseCoopers, bu yıl 100-120 A hissesi halka arz olacağını ve yıllık finansman ölçeğinin yaklaşık 200 milyar yuan olacağını tahmin etmişti. Bununla birlikte, bu yıl hala üç ay kaldı.Kalisyon için başvuran şirketlerin sayısındaki mevcut gecikmeli duruma, geçiş oranına ve finansman miktarına bakıldığında, temelde geçen yıla göre önemli ölçüde düşük olacağı ve PwC'nin beklentilerinin altında kalacağı değerlendirilebilir.
A hisseli halka arzlar, genel borsa trendiyle birlikte yavaş seyrediyor
Ulusal Bayram tatilinden (8 Ekim) sonraki ilk işlem gününde, Şangay Bileşik Endeksi% 3,7 ve ChiNext Endeksi% 4 düştü. Bazı yatırımcılar, Ulusal Günde yedi günlük bir giden turun maliyetinin 8'inde bir gün kadar olmayabileceği konusunda şaka yaptılar.
Bu düşüş temelde borsada işlem gören şirketlerin kendi sorunlarından kaynaklanmıyor. Çünkü performansı düşük olan imalatçı firmalardan, gayrimenkul şirketleri arasında en iyi nakit akışına sahip olan Vanke'ye, hisse senedi fiyatları hisse başına net varlıklarının altına düşen bankalara, 3.500'den fazla A hisseli şirket temelde o gün düştü. .
Bu yıl The Wall Street Journal'a verdiği bir röportajda Buffett'a 2008 mali krizinde AIG ve Lehman Brothers'ın neden desteklenmediği soruldu ve bu finans kurumlarının insanların ertesi gün onlarla iş yapmaya devam edip etmeyeceğine bağlı olduğunu söyledi, ancak sorun şu ki Bunu kimse yapmak zorunda değil, insanlar güvenlerini yitirdikten sonra her şey biter.
Hisse senetleri şu anda böyle bir durumla karşı karşıya, piyasa içindeki ve dışındaki yatırımcılar son derece güvensiz. SSE'nin günlük işlem hacmi bir kez 100 milyar yuan'ın altında, 2015'teki en yüksek dönemin 1 / 10'undan az ve Alibaba'nın NYSE'deki günlük işlem hacminden azdı. Şangay Borsası, 2016'ya göre% 14 ve bu yıl% 18 düştü. Piyasa değeri açısından dünyanın en büyük üçüncü borsası (ilk ABD, ikinci Japonya) olarak, son yıllardaki eğilim çok kötü.
Bu bağlamda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun halka arz incelemesini sıkılaştırdığını anlamak zor değil. "Curiosity Daily (www.qdaily.com)" ndan alınan eksik istatistiklere göre, 8 Ekim itibarıyla toplam 159 A hisseli şirket listeleme başvurusunda bulundu ve 88 şirket Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yalnızca% 55 geçiş oranıyla onaylandı. Geçen yılın aynı döneminde oran% 79,33'tü.
Daha önce benzer uygulamalar kullanılmıştır. Temmuz 2015'teki borsa çöküşünün ardından, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, halka arz işlemini bir süre için doğrudan askıya aldı. Başlangıçta Temmuz 2016'da başlatılması planlanan stratejik yeni kurul da kapatıldı. Sadece o yıl özelleştirme teklifini başlatan şirket A-hisse piyasasında başarılı bir şekilde listeleyebildi 360 ve Perfect World gibi birçok şirket hala arka kapılar aracılığıyla halka açılmaktadır.
Buna bağlı olarak, listelenecek şirketler de bu tür piyasa koşullarında ve denetim altında listeleme konusunda daha temkinli davranacaktır. Yalnızca bu yılın ilk çeyreğinde 48 şirket halka arz başvurularını geri çekti.
2017 yılında halka arzların sayısında ve ölçeğindeki büyük artış, aslında düzenleyici makamların idari müdahalesinin sonucuydu.
Dünyadaki çoğu hisse senedi piyasasının aksine, A-hisse halka arzları bir inceleme sistemine tabidir.Bir şirketin hazırlıktan başvuruda bulunmasına ve sonunda başarılı bir şekilde listelemesine kadar genellikle bir buçuk yıl veya daha fazla zaman alır. 18 Ocak 2017'de, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkan Yardımcısı Fang Xinghai, İsviçre'deki 2017 Davos Forumu'nda, Çin'in sermaye piyasası reformlarının henüz uygulanmadığını ve halka arzlar için bu kadar uzun bir kuyruk olmaması gerektiğini belirtti. O sıralarda 600'den fazla A hisseli şirket vardı.
Düzenleyici makamlar kapıları açtıktan ve suyu serbest bıraktıktan sonra, IPO'ların sayısı ve ölçeği doğal olarak artacaktır. Bu yılki politika sıkılaştırması ve borsa krizi, ister şirketlerin aktif kote olma niyetleri isterse pasif gözden geçirme reddi olsun, bu yılki halka arzların ölçeğinde keskin bir düşüşe katkıda bulundu.
PricewaterhouseCoopers raporu ayrıca, bu yılın Haziran ayında, çeşitli aracı kurum yatırım bankalarının denetim otoritesi tarafından yayınlanan en son halka arz inceleme yönergelerini aldığını gösteriyor. 51 standart genellikle hastalık bildirimlerinin kararlı bir şekilde ortadan kaldırılmasını gerektiriyor ve gelecekte en son finansal göstergelere göre reddedilecek. İşletmeler grubu.
Çok sayıda Çinli şirket, Hong Kong ve ABD hisse senetlerine yöneldi
A hissesi halka arzı kasvetli olsa da, Hong Kong Borsası ve New York Borsası da yılın ilk yarısında halka arzların ölçeğinde değişen derecelerde düşüş yaşadı ve Nasdaq temelde değişmedi.
Bununla birlikte, üçüncü çeyreğin sonunda, Hong Kong Borsası'ndaki halka arz şirketlerinin sayısı geçen yılın bu dönemine göre% 46 artışla 166'ya ulaştı. 2017'de aynı dönemde 77,42 milyar yuan'ın iki katından fazla, biriken finansman 214.497 milyar yuan'a ulaştı. Aynı hisseye farklı haklara sahip halka açık şirketlere bu yılki izin sayesinde, Hong Kong Borsası bu yılın ilk üç çeyreğinde topladığı yeni hisse miktarında New York Borsası ve Nasdaq'ı geride bırakarak dünyada ilk sırada yer aldı.
Hong Kong Borsası da bu yıl çok sayıda Çin anakarasındaki şirketten, özellikle de Çinliler tarafından iyi bilinen bir grup teknoloji şirketine listelendi. Dünya Borsalar Federasyonu'ndan alınan verilere göre, yalnızca bu yılın ilk sekiz ayında Hong Kong hisse senetlerinde listelenen 121 Çinli şirket vardı ve bu geçen yıl borsada işlem gören 129 şirketin ölçeğine yakın.
Çin'deki Xiaomi, Ping An Good Doctor, Meituan Dianping, China Tower, Haidilao vb. Gibi daha büyük şirketlerin tümü listelenmek için Hong Kong'a gitti ve toplanan halka arz finansmanı miktarı küçük değil, sadece yukarıda belirtilen beş şirket aldı 144.716 milyar yuan finansman, A hisselerinin ilk üç çeyreğindeki 87 şirketin halka arz finansman ölçeğinden daha fazlaydı. Çinli tüketicilerin biraz aşina olduğu iQiyi, B Station ve Pinduoduo gibi diğer İnternet şirketleri Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açıldı.
Çinli şirketler fon toplamak ve halka açmak için denizaşırı sermaye piyasasına girerken, A hisselerinin onları korumaya çalışmak için kullandığı araç -CDR- sesini kaybetti.
Bu yılın başında, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın aynı hisseli haksız, kârsız ilaç şirketini kabul etme reformunun getirdiği yeni zorluklar karşısında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu CDR sistemini tanıttı ve denizaşırı işlem gören kırmızı çip şirketleri için 200 milyar CDR belirledi. RMB'nin yüksek piyasa değeri eşiği, ancak listelenmemiş şirketler için yalnızca 3 milyar yuan gelir ve 20 milyar yuan değerinde düşük bir eşik belirlemektedir ve hatta belirli gereksinimleri karşılayan liste dışı şirketler için herhangi bir niceliksel gösterge belirlememektedir.
O sırada Alibaba, Baidu, Tencent, Sogou, 58.com ve diğer şirketler, politikanın aktif değerlendirmeye izin verdiğini söyledi. Hong Kong borsasında listelenecek olan Xiaomi, CDR başvuru materyalleri de sunarak, her iki yerde aynı anda CDR ve IPO yapmayı planlıyor.
Bu nedenle, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, bir grup "yüksek kaliteli" şirketi A hisselerinde listelenmek üzere yeniden taramak için halka arz ihracını sıkılaştırdı. 2018'den bu yana, yönetim, yeni ekonomi şirketlerinin listelenmesini teşvik etmek için bir dizi politika ve önlem yayınlayarak, yüksek teknoloji, İnternet, yapay zeka ve biyofarmasötiklere odaklanan yeni ekonomi şirketlerinin sergilenmesini destekleme ve halka arzlar için yeşil kanallar oluşturma ihtiyacını açıklığa kavuşturdu.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu CDR'yi en son kamuoyunda tartıştı ve o zamanlar CDR ihraç yönetimi önlemlerini yayınladılar ve CDR şirketlerinin sıradan halka arzlardan daha sıkı bir şekilde denetlendiğini ve değerleme risklerine yol açtığını belirtti.
Şimdi, Meituan ve Xiaomi'den sonra akıcı bir İngilizce konuşuyor ve Qu Toutiao listeye ABD'ye gidiyor, Bitmain Hong Kong hisselerine, Mavericks ABD hisse senetlerine gidecek.
A hisseleri için kalan son özel onaylı şirket, gelirinin ve karının% 99'u için OEM'lere dayanan Foxconn'dur. 36 günde listeleme başvurusunu tamamlayan Foxconn, bugün ihraç fiyatının altına düştü ve piyasa değeri en yüksek noktadan yaklaşık 250 milyar yuan buharlaştı.
Haritacılık / Feng Xiuxia
Başlık resmi: udn
Telefonunuza merak katmak için duvar kağıdı uygulaması yaptık. Aramak için App Store'a gidin. İndirmesi garip.
