Bu,% 80'e yaklaşan tek günlük ciro oranına sahip bir canavar ve müşterilerin hepsi büyük isimler "para atıyor"
Gelişen bilim-teknoloji yenilik kurulu, yeni A hisselerinin parlaklığını gizliyor gibi görünüyor.
Bir şirket manşetten çıktı ve göz alıcı etkiye ulaşan şirket, bu yıl Mayıs ayında piyasaya sürülen Quanfeng Motor oldu.
İtibar yüzünden mi? Hayır, çoğu insan bu ismi duyduktan sonra hatırlayamıyor. Listeden hemen sonra cezalandırıldı mı? Bu kadar yüksek profilli olmaya cesaret etme.
Hisse senedi fiyatı eğilimi, tek günlük dev bir dalgalanma ve% 80'e yakın bile olsa son derece yüksek bir ciro oranıyla defalarca Dragon ve Tiger sıralamasında yer aldı.
Yeni hisse senetlerinin açılmasından sonra birkaç Yang satırı daha var, Yang hattının günlük limiti bile normal ancak bu şirketin piyasanın açılmasından sonraki trendi, 8 ardışık günlük trend ya günlük limit ya da günlük limit ve zaman paylaşım tablosu da çok garip.
Borsa her zaman canavar avlama ekiplerine sahipti.Hissedar sayısı açıklanmasa da, birçok kendi kendini ilan eden pırasanın büyük para kazanmak için bu "fırsatı" kaçırmayacağına inanılıyor.
Hisse senedi fiyat trendine ek olarak, Quanfeng Motor'un başka cazibeleri ve değerleri var mı? Bu şirketi araştırdıktan sonra, piyasa bu yeni sermayenin çok fazla mali sisi olduğunu keşfetti.Yangın içindeki herkes, yüksek mevkilerde nöbet tutmaya dikkat edin.
01
Garip ürün fiyatları
Quanfeng Automobile, temel otomotiv bileşenlerinin araştırma ve geliştirme, üretim ve satışıyla uğraşan bir kuruluştur.Ana ürünleri arasında otomotiv ısı değişim bileşenleri, otomotiv şanzıman bileşenleri ve otomotiv motor bileşenleri yer almaktadır.
2018'de Quanfeng Motor tarafından satılan ürünlerin ortalama fiyatı yaklaşık% 24 arttı, ancak izahnamenin dönüşü ve değişimi açısından iade edilen ürünlerin ortalama fiyatı yaklaşık% 36 düştü.
Pazar, 2018 yılında gerçekleşen getiri ve değişimler arasında, düşük fiyatlı diğer ürünlerin oranının önemli ölçüde arttığını, diğer ürünlerin etkisi hariç tutulsa bile, fiyatın yaklaşık% 14 oranında düştüğünü keşfetti.
İade edilen bu malların çoğu, çizik ve çatlak gibi görünüm kusurlarından veya şartnamelerin müşteri gereksinimlerini karşılamadığından kaynaklanmaktadır.İşlendikten sonra tekrar satılabilir. Quanfeng Automobile'in malların iadesi ve değişiminden kaynaklanan yıllık kaybı da oldukça küçüktür. 2016'dan 2018'e kadar, kayıpların işletme gelirine oranı sırasıyla% 0,02,% 0,06 ve% 0,05 idi.
İade davranışının malları teslim aldıktan sonra kısa bir süre içinde meydana geldiği ve çoğunun dönemler arası durumları olmayacağı, iade edilen malların ikinci satışı önemli bir amortisman ihtimali olmadığını kanıtlayabileceği görülmektedir.
ve bu yüzden, İade edilen malların ortalama fiyatındaki değişimler cari dönemde satılan ürünlerin satış fiyatlarındaki değişikliklerle tutarlı olmalı, ancak Quanfeng Motor'da iş mantığıyla uyumlu görünmeyen önemli bir sapma var.
Pazar ayrıca 2017 ve 2018'de Quanfeng Motor'un envanterinin birim fiyatını da hesapladı. Ortalama birim fiyatın çok tuhaf bir şekilde değiştiği de bulunmuştur.
2017 yılında çeşitli ürünlerin birim fiyat değişimleri temelde% 20 içindeydi. 2018 yılında oto ısı değişim parçaları, oto motor parçaları ve oto şanzıman parçalarının birim fiyatları iki katından fazla arttı.
Arabanın belirli parçalarının fiyatı çok mu dalgalanıyor? Yılda iki katı mı? Biraz abartın.
Pazar karşılaştırma için aynı sektördeki Shuanglin hisseleri, Guangdong Hongtu, Shuanghuan Transmission ve Wencan hisselerini seçti. Shuanglin hisseleri dışında, diğer üç şirketin birim fiyat değişimleri ve Quanfeng'in otomobil işinin benzer kısımları% 10'luk bir içindedir.
Shuanglin'in ürünlerinin 2018'deki birim fiyatı yaklaşık% 60 arttı, ancak Shuanglin'in odak noktası otomotiv iç ve dış sistem bileşenleri ve koltuk sistemi bileşenleri.İşletmenin bu bölümü Quanfeng Motor'da nispeten küçük bir orana sahip, bu da Quanfeng'in Auto ve Shuanglin'in çakışan işi en küçük olanıdır, bu nedenle Shuanglin'in karşılaştırma verileri anlamlı değildir.
Tüm parçaların ortalama satış fiyatına göre hesaplansa bile, Quanfeng Motor'un% 24 birim fiyat değişimi de benzerlerinden% 14 daha yüksek.
Büyük ürünlerde ve büyük müşterilerde büyük değişikliklerin yokluğunda, Quanfeng Motor'un ürünlerindeki fiyat değişiklikleri tuhaftır ve bu gerçekten kafa karıştırıcıdır.
Ek olarak, Otomobil parçaları ürünlerinin fiyatı, satış sonrası komple araçların fiyatı ile yakından ilişkilidir.Araç üreticileri açıkça güçlü bir konumdadır ve yukarı akış parça üreticilerine karşı güçlü bir premium kabiliyete sahiptir. Alacak hesaplarının aşağıdaki eğilimi bunu doğrulamaktadır.
Dahası, müşteriler hala o kadar büyük oyuncular ki onlara dev denilebilir.
Quanfengin ürünleri çoğunlukla orta ve üst düzey araçlarda kullanılır ve Almanya, Japonya, Fransa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde dört ana araç serisinde kullanılır. Çekirdek müşteriler arasında Valeo Group, Bosch Group, Schaeffler Group, BorgWarner Group ve MAHLE yer alır. Grup ve diğer çok uluslu otomobil parçaları tedarikçileri.
Bosch, 2017 yılında otomobil yedek parça faaliyet gelirleri arasında dünyada ilk sırada yer alırken, kalan az sayıdaki en kötü sıralama da 30'un içinde yer alıyor.
Benzerlerine göre yüzde 14 puan daha yüksek bir fiyat artışı ile karşı karşıya kalan Quanfeng Motorun süper ses gücüne sahip ünlü müşterileri bunu kabul ettiler, bu da kafa karıştırıcı.
02
Bozulan nakit akışı
Bu müşterilere tedarikçi olmak şanslı ve talihsiz bir durumdur.
Büyük müşterilerle istikrarlı işbirliğine dayalı ilişkiye dayanan Quanfeng Motor'un işletme geliri hızla artıyor.
Son iki yılda, işletme gelirinin büyüme oranı% 30'u aştı ve net kârın büyüme oranı düştü, ancak yine de% 20'nin üzerinde.
İzahname, Çin'in 2009 yılından bu yana dünyanın en büyük otomobil üreticisi haline geldiğini ve küresel otomobil üretim ve tüketim merkezi statüsünü koruduğunu göstermektedir. Dolayısıyla yerli otomobil üretimi ve satışı, küresel otomobil pazarının refahını bir ölçüde yansıtabilir.
2018 yılında, yurt içi binek otomobil üretimi ve satış hacmi yaklaşık on yılda ilk kez düştü.Bu sektör arka planı altında, Quanfeng Motor'un gelir ve net kârda böylesine bir büyüme oranına ulaşması kolay değil ve esas olarak fiyat artışlarından kaynaklanıyor. Büyüme, yukarıda listelenen büyük isimlerin kabulü ve desteğinden ayrılamaz.
2016'dan 2018'e kadar Quanfeng Motor'un ilk beş müşterisinin satışları, mevcut işletme gelirinin sırasıyla% 79,15,% 81,11 ve% 78,55'ini oluşturdu.
Büyük ağacın altında serinliğin tadını çıkarmak güzel ama her şeyin iki yanı var.
Alt müşterilerin güçlü konumu ile, alacak hesaplarının hızlı büyümesine yansıyan işletme fonlarının işgal edildiği durumlar olacaktır.
Yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, Quanfeng Motorun alacak hesapları özellikle 2017 yılında hızla büyümüştür.
Bu yıl, Quanfeng Automobilein net olmayan karı% 33.43 oranında düşürüldü, ancak işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı hızla kötüleşti, yalnızca 21.4 milyon yuan, bu yıl 72.35 milyon yuan kesintili net olmayan kardan çok daha düşüktü. 2018'de net kar yeni bir yüksekliğe ulaşmasına rağmen, işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı iyileşmedi, sadece 18,95 milyon yuan.
2018 yılında alacak hesaplarındaki değişiklik aralığı normal aralıkta olduğundan, Quanfeng Autonun işletme nakit akışındaki bozulma sadece para tahsil edememe sorunu değil, aşağıda açıklanacak olan diğer nedenlerdir.
Nakit akışının baskısı altında, Quanfeng Motor, 2017'den bu yana 10 gayrimenkulü ipotek ettirdi. 2017 ve 2018'de, ipotek kredileri dahil 145 milyon yuan ve 317 milyon yuan uzun vadeli borçlanma eklendi. 150 milyon yuan'lık kısa vadeli kredi ile ödeme gücü son yıllarda kademeli olarak azaldı.
03
Büyük alımların nerede olduğu bilinmiyor
Piyasa, işletme net nakit akışındaki bozulmanın, mal satın alma ve işçilik hizmetleri alma harcamaları ile büyük bir ilişkisi olduğunu buldu.
Verileri sunmadan önce, ilk olarak iki nakit akış tablosu hesabını açıklayın:
(1) Mal satışından ve işçilik hizmetlerinin sağlanmasından elde edilen nakit
Örneğin Wu Dalang, zayıf yapısından dolayı bir bakışta onun bir kabadayı olduğunu anladı, pek çok kişi kendi keklerini krediyle satın aldı. 1120'nin sonunda, Wu Dalang'ın başkaları tarafından 2.000 yuan'a yazılmış bir IOU vardı.
Wu Dalang, MS 1121'de 30.000 yuan pişirme kek sattı. Bu işletme geliri. Song Hanedanlığı'ndaki yemek endüstrisinin katma değer vergisi oranının da% 6 olduğunu varsayarsak, müşteri kekleri para karşılığında 1121'de satın almışsa Wu Dalang 3 *% 106 = 31.800 yuan aldı. Bununla birlikte, o her zaman olduğu gibi başkalarına karşı nazik davranıyor. Para vermeden ekmek yiyen birçok insan var. Yıl sonuna kadar, elindeki IOU 11.000 yuan oldu. Bu yıl aldı. Alınan nakit yalnızca 22.800 yuan idi.
Bu örnekte, 30,000 yuan Wu Dalang'ın MS 1121'deki yıllık işletme geliridir, 11,000 yuan AD 1121'in sonunda alacak hesaplarının bakiyesidir ve 22,800 yuan yıl boyunca mal ve hizmet satışlarından elde edilen nakittir.
Bu konu genellikle işletme geliriyle karşılaştırılır.Alınan nakit ne kadar yüksekse işletme gelirinin kalitesi o kadar yüksek olur.
(2) Mal satın alma ve işçilik hizmeti alma giderleri
Aynı örnek bisküvi yapmak için ise un, susam, yağ, tuz vb. Hammaddelerdir. Genel olarak konuşursak, daha fazla bisküvi satarsanız, daha fazla hammaddeye ihtiyacınız olur ve ayrıca mal satın almak ve işçilik hizmetleri almak için daha fazla harcarsınız.
MS 1120'nin sonunda eve gidip erkek kardeşinin un alması için sokağa çıkan Wu Song, un satıcısı kaplan dövüşü kahramanı Wu Er'i ağabeyinin eşliğinde görünce, yüzünde pohpohlayan bir gülümsemeden memnun kaldı ve un almak için inisiyatif aldı. Da Lang'a kredi olarak verdim ve bir dahaki sefere tekrar vermesini istedim.
Bir şey satın almak ama para harcamamak, bu Wu Dalang'ın hesabına ödenecek bir hesap haline gelir.Bu durum aynı zamanda Wu Dalang'ın fiili hammadde alımının fiili mal alımını ve işçilik hizmetlerini almak için nakit harcamayı aşmasına neden olacaktır.
Quanfeng Motor ile durum tam tersidir.
Örnek olarak 2017 yılı işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit girişleri bir önceki yıla göre% 26,88 artarken, mal satın alma ve işçilik hizmeti alma harcamaları bir önceki yıla göre yaklaşık 12 puan artarak% 38,82 artmıştır.
Şehir topluluğu, 2017 yılında Quanfeng Motorun ilk beş tedarikçiden yaptığı mal ve hizmet alımlarının toplamda 202 milyon yuan olduğunu ve toplam satın almaların% 39,58'ini oluşturduğunu sordu. Bu orana göre, Quanfeng Motors'un 2017'deki toplam alımları 510 milyon yuan olmalı. O yılın nakit akış tablosunda, Quanfeng Automobilein mal satın alma ve işçi hizmetlerini kabul etme harcaması 664 milyon yuan, fazladan 150 milyon yuan idi.
Daha yüksek nakit harcama şunlardan kaynaklanıyor olabilir: (1) ödenecek hesaplarda bir düşüşü temsil eden önceki ödenecek hesaplar iade edildi; (2) sonraki yıl için satın alma ödemesi önceden ödenmiş, bu da ön ödemeli hesaplarda bir artışı temsil ediyordu.
Aslında, 2017'nin sonunda, Quanfeng Automobilein ödenecek hesap bakiyesi, dönemin başındaki 97 milyon yuan'dan 56 milyon yuan artışla 153 milyon yuan idi. Ödenecek senetlerdeki ve ön ödemelerdeki değişiklikler önemli olmadığı için göz ardı edildi.
Geri sayım, 2017, Quanfeng Automobile tarafından satın alma için ödenen fiili nakit, hesaplanan fiili satın alma tutarından tam 200 milyon yuan fazladır.
2018 yılında bu veriler daha da genişletildi.
Quanfeng Automobile, 2018'de ilk beş tedarikçiden 291 milyon yuan mal ve hizmet satın alarak toplam satın alma tutarının% 47.62'sini oluşturdu.Bu orana göre, Quanfeng Automobile'in 2018'deki toplam satın alma miktarı 611 milyon yuan olmalıdır. Nakit akış tablosunda, mal satın alma ve işçilik hizmetleri alma harcaması 921 milyon yuan'dır ve bu sefer fark 310 milyon yuan kadar yüksektir.
2018'in sonunda, Quanfeng Automobilein borç hesapları bakiyesi 51 milyon yuan daha artarak 204 milyon yuan'a yükseldi ve ön ödemelerdeki değişiklikler de ihmal edilebilir düzeydeydi. Nakit akış tablosundaki satın alma harcaması, türetilen yıllık satın alma tutarından 360 milyon yuan fazladır.
2017'de, Quanfeng'den satın alımlarda 200 milyon yuan'dan fazla ve 2018'de 300 milyon yuan'dan fazla satın alındı, ancak tedarikçilere değil. Büyük alımlar nereye gitti? Korkarım sadece Quanfeng Motor cevap verebilir.
Wu Dalang dürüsttür, ancak güzel bir kızı büyütmekten sorumlu olduğunu bilir, bu nedenle hesaplara büyük bir özenle davranır, küçük işletmeyle birlikte hesaplar açıktır, harcanan para ve sayıya uymayan satın alma miktarı konusunda hiçbir kafa karışıklığı olmayacaktır.
Bir yandan işi Wu Dalang'ınkinden çok daha büyük olan Quanfeng Motor'un bilinmeyen muazzam bir satın alma fiyatı var, öte yandan ürün fiyatları garip ve sermaye piyasasındaki bu yükseliş gerçekten sisli.
Daha eğlenceli sermaye hikayeleri keşfetmek istiyorsanız, halka açık hesap piyasasına da dikkat edebilirsiniz (ID: ishijie2018)
