İngiltere Merkez Bankası'nın kararının olasılıkları: İngiltere Bankası bu yıl ilk faiz artırımını başlatabilir ve üç ana faiz noktası gizemi kurtarmak için poundda toplanacak
2 Mayıs Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası faiz kararını, toplantı tutanaklarını ve enflasyon raporunu açıklayacak, kararın ardından Vali Carney de para politikasının ana notunu açıklamak için bir basın toplantısı düzenleyecek. Bu çözüm için piyasa, Brexit ihtimalinin belirsizliği nedeniyle İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmeyeceğini ve İngiltere'nin ekonomik büyümesinin hala olumsuz yönde etkileneceğini bekliyor.
Aynı zamanda, ABnin 27 ülkesinin Brexiti Ekim ayı sonuna kadar uzatmayı kabul etmesinden bu yana, İngiltere Merkez Bankası kararı ilk kez yapıldı. Bu nedenle, İngilteredeki son ekonomik veriler yılın başından biraz farklı olduğu için İngiltere Merkez Bankası daha uzun vadeli para politikası üzerinde durabilir. Daha iyisi için, bazı analistler Bank of England'ın bu yılki faiz artırımına ivme kazandırmak için şahin görüşlerini detaylandırmak için bu fırsatı değerlendirebileceğine inanıyor.
Buna ek olarak, İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney'in görev süresi önümüzdeki yıl Ocak ayında sona erecek.Carney, İngiltere Merkez Bankası'nın gelecekteki politika yönünü tahmin etmek için piyasanın referansı olan bir sonraki yönetici adayı hakkında ipuçları olabilir.
Önceki İngiltere Bankası kararlarının gözden geçirilmesi
21 Mart'ta İngiltere Merkez Bankası, 0-9-0 oy oranıyla faiz oranını% 0.75'te tuttu ve faiz oranını değiştirmeden korumak için arka arkaya altı oybirliği ile aldı.
İngiltere Merkez Bankası da toplantı tutanağında belirtti
İstihdam artışı güçlü ... Anket göstergeleri görünümün yavaşladığını gösterse de, zayıf kısa vadeli beklentilerin bu yıl hafif bir ekonomik zayıflığa yol açması bekleniyor.Ekonomik görünüm büyük ölçüde Brexit'in doğası ve zamanlaması tarafından belirlenmeye devam edecek.
Giderek daha fazla şirket anlaşmasız bir Brexit hazırlık planı başlattıklarını belirtti. Brexit her iki yönde de politika geliştirmeyi teşvik edebilir. Belirsizliğin yatırım üzerindeki etkisi arttı ve Brexit belirsizliği İş yatırımları başta olmak üzere güveni ve kısa vadeli ekonomik faaliyetleri de etkilemeye devam ediyor.
Küresel finansal durum, kısmen bazı büyük ekonomilerin daha gevşek para politikaları açıklamaları nedeniyle rahatladı.
Talep artışı, yavaş arz büyüme oranını aştı ve tahmin döneminin ikinci yarısında aşırı talep oluştu
Ekonomik kalkınma genel olarak bu tahminlere uyuyorsa, tahmin döneminde para politikası kademeli olarak ve sınırlı bir aralıkta sıkılaştırılacak ve enflasyon geleneksel% 2 hedefine dönmeye devam edecektir.
Genel olarak, İngiltere Merkez Bankası hâlâ istihdam ve enflasyona odaklanıyor ve İngiltere ekonomisinin görünümünün Brexit sürecinin ilerlemesine bağlı olduğuna inanıyor.
Bu çözünürlükteki üç önemli nokta
Faiz artışları için şahin sinyaller verecek mi?
Yakın tarihli bir ankete göre, görüşülen 24 iktisatçının çoğu, İngiltere Merkez Bankası politika yapıcılarının faiz oranlarını Perşembe günü% 0,75'te değiştirmeyeceğini tahmin ediyordu, ancak altı iktisatçı o zamana kadar neredeyse bir yıllık faiz oranlarının olabileceğine inanıyor. İlk faiz artırım bileti - Bu hareket, İngiltere Merkez Bankasının faiz artırım rotasına devam etmeden önce Brexit gelişmelerini beklemeye ilişkin önceki oybirliğiyle pozisyonunu kıracak.
Analistler, bunun Brexit son tarihinin sorunsuz bir şekilde uzatılmasıyla kısa vadeli Brexit belirsizliğinin azalması nedeniyle olduğuna inanıyor ve bu da İngiltere Merkez Bankası'na defalarca rafa kaldırılan faiz artırımları konusunu incelemek için yeterli zaman veriyor. Çünkü İngiltere Merkez Bankası'nın görüşü, önümüzdeki birkaç yıl içinde bir dizi kademeli oran artışının gerekli olacağı yönündeydi.
Piyasayı iyimser yapan şey, bu faiz oranı kararından önce Teresa ve İşçi Partisi'nin Brexit müzakerelerinde bir miktar ilerleme kaydetmiş olması, bu da piyasanın Brexit kaosu hakkındaki endişelerini bir dereceye kadar hafifletmiş olmasıdır.
İngiliz İşçi Partisi geçtiğimiz günlerde, hükümetin Brexit konusundaki tutumunda bir değişiklik istemeye istekli olduğuna dair net kanıtlar gördüğünü açıkladı.Gelecek hafta Brexit müzakerelerinin genel kurul toplantısını yapacak.Aynı zamanda, İngiliz İşçi Partisi'nin gölge kabine ticaret bakanı Ron Barley de şunları söyledi: Britanya hükümeti ile muhalefet arasındaki Brexit müzakereleri şu ana kadar sorunsuz bir şekilde ilerliyor. Daha önce, İngiltere Dışişleri Bakanı Hunter, Brexit ile ilgili taraflar arası görüşmelerin ilerleme kaydettiğini söyledi.
Buna dayanarak, İngiltere Merkez Bankası'nın Brexit beklentileri değişebilir. Daha önce İngiltere Merkez Bankası, ekonomik görünümün büyük ölçüde Brexit'in ilerlemesine bağlı olduğunu defalarca belirtmişti. Bu nedenle, Birleşik Krallık'taki iki taraflı müzakerelerden gelen olumlu sinyaller bu yıl İngiltere Merkez Bankası yapabilir. Faiz artırımı beklentileri yükseldi ve bu da poundu yükseltir.
İstihdam ve enflasyona nasıl bakmalı
İngiltere verilerinde yakın zamanda yaşanan önemli iyileşme, İngiltere ekonomisinde, özellikle istihdam verileri ve perakende satış verileri olmak üzere piyasa güveninde bir toparlanmaya yol açtı.Mart mevsimsel ayarlamadan sonra İngiltere'deki yıllık çekirdek perakende satış oranı, Ekim 2016'dan bu yana en büyük artış oldu. Aylık ILO işsizlik oranı 1975'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi ve ücret artışı, on yıldan uzun bir süredir en hızlı orana bağlanmıştı.
Ancak İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney, geçtiğimiz günlerde İngiltere'nin iş piyasasının hala "inanılmaz derecede güçlü" olduğunu, ancak tek başına tüketime dayalı bir büyüme döngüsünün sürdürülmesinin zor olduğunu, çünkü İngiliz ticari güveninin belirsizliğinin "zirve yaptı" ve aynı zamanda "zirve yaptığını" belirtti. Zayıf yatırım faaliyeti, Birleşik Krallık'taki üretkenlik düzeyine geri döndü.
Analistler, İngiliz işgücü piyasasının artan sıkışıklığının dirençten ziyade ekonomik baskının bir işareti olabileceğine inanıyorlar.Güçlü istihdam verileri, İngiliz şirket kaynaklarının sermaye yerine işgücüne yanlış yerleştirilmesini gizliyor ve bu da sonunda üretkenliğe zarar verecek .
Enflasyon açısından, Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayınlanan önceki veriler, tüketici fiyatlarının yıllık bazda% 1,9 arttığını göstermesine rağmen, İngiltere Merkez Bankasının üst üste üçüncü ay için% 2 hedefinin altında kalsa da, piyasa Birleşik Krallıkın enflasyon oranının yakında Hedef seviyenin üzerinde, İngiliz kamuoyunun gelecek yıl enflasyon beklentileri beş yılın en yüksek seviyesinde kalırken, bu İngiltere Merkez Bankası'na faiz oranlarını yükseltmek için yeterli alan sağlıyor.
Bu nedenle piyasa, İngiltere Merkez Bankası'nın söylediklerine çok dikkat ediyor.İngiltere Merkez Bankası, Birleşik Krallık'ın ekonomik verilerinin toparlanma sürecinde olduğuna ve ekonomideki diğer bazı faktörlerin iş piyasasını teşvik etmeye başladığını düşünürse, enflasyonist baskının artmasına piyasa eşlik edebilir. Bir şahin sinyali olarak yorumlandı ve poundu toparlanmaya itti. Tersine, İngiltere Merkez Bankası güçlü tüketim ve istihdamın sürdürülemez olduğunu kabul ederse ve Brexit beklentilerinin belirsizliğinin ekonomik görünüm için bir darbe olduğunu vurgularsa, pound son kazançlarını geri verebilir.
İngiltere Merkez Bankası, Fedin politika trendini izleyecek mi?
Federal Rezerv ve İngiltere Merkez Bankası'nın politika faizleri arasında yüksek bir korelasyon olduğunu belirtmekte fayda var. Birleşik Krallık iş piyasası ve tüketici piyasasının son zamanlardaki güçlü performansı ile birleştiğinde, bu, piyasayı İngiltere Merkez Bankası'nın Fed'in hızını uygun şekilde takip edebileceği yönünde spekülasyon yapmaya yönlendirdi.
Fed'in daha önceki açıklamasından yola çıkarak, Fed, enflasyonda beklenen düşüşün yalnızca geçici olduğuna ve artacağına inanıyor.ABD'deki son yavaşlayan enflasyonla karşılaştırıldığında, İngiliz enflasyonu genel olarak enflasyon hedefinin biraz altında. Piyasa katılımcıları, İngiltere Merkez Bankasının performansının özellikle ılımlı olmadığı sürece, bu yıl İngiltere Merkez Bankasının faiz oranlarını artırma beklentilerini güçlendirebileceğine ve sterlin dolara karşı artmaya devam edeceğine inanıyor.
Kurumsal ve piyasa görüşleri
Rabobank: Bank of England'ın hareketsiz kalmaya devam etmesi bekleniyor;
Rabobank analistleri, İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nun bu haftaki toplantısında politika ayarlarında değişiklik yapmayacağını tahmin ediyor, bu da banka faiz oranlarının% 0,75'te değişmeyeceği anlamına geliyor;
Para Politikası Kurulu'nun yavaş faiz artırımı yönergelerine uyması ve beklenenden daha iyi olan bazı ekonomik faaliyet verilerinin güvenlerini biraz artırması bekleniyor ve petrol fiyatlarındaki son artışın 2019'un ikinci yarısı için TÜFE tahminini artırması muhtemeldir;
Ancak Brexit nedeniyle Para Politikası Kurulu şu anda zor durumda ... Bu yılın ikinci yarısında İngiltere'nin çekilmesi konusundaki belirsizlik ortadan kalkarsa, faiz artırımlarını tartışmaya olan güvenini yeniden kazanabilir;
Bununla birlikte, 2020'de ABD'deki durgunluk riskinin çok yakın olduğu göz önüne alındığında, Para Politikası Komitesinin nihayetinde eylemi daha uzun bir süre ertelemeye daha istekli olabileceğine inanıyoruz.
Reuters anketi: Bank of England'ın bu hafta aldığı kararın poundun yükselmesini teşvik etmesi olası görünmüyor;
Sterlin eğilimi donuk, çünkü Brexit zamanı ertelendi ve İngiliz hükümeti ile muhalefetteki İşçi Partisi arasında Brexit anlaşmasına ilişkin görüşmeler verimli olmadı. Aynı zamanda, dolardaki yükseliş pound üzerinde ağırlık kazandı ve Nisan ayında% 2 düştü. Bank of England'ın 2 Mayıs'taki toplantısının poundun yükselmesini teşvik etmesi olası görünmüyor;
Son zamanlarda güçlü perakende satışlar ve istihdam verilerine rağmen, ekonomik durum hala iç karartıcı. 2019'daki ekonomik büyüme oranı, 2009'dan bu yana en yavaş büyüme oranı olan% 1,2 civarında olabilir ve yatırımlar azalmıştır. Merkez Bankası Başkanı Carney, ticari faaliyetlerin öyle olmadığını söyledi. Belirleyici "kapak üstü";
Nitekim merkez bankasının faiz oranlarını artırma beklentileri zayıfladı Reuters anketine göre, faiz oranlarının bir ay önce beklenen istikrarlı faiz oranlarının dörtte bir fazlası olan 2020'nin başına kadar değişmeyeceği tahmin ediliyor. Carneyin halefinin aranması da belirsizlik katıyor;
Birleşik Krallık tarafından yakın zamanda yayınlanan bir dizi veri, ekonomik bir toparlanma için umutları körükledi. Bu, hedge fonunun net sterlin pozisyonunu yaklaşık bir yıl içinde ilk kez pozitif hale getirdi. Ancak İngiltere Merkez Bankası bu iyimserliğin azalmasına neden olabilir.
Yabancı medya ekonomisti Dan Hanson: Bank of England'ın daha sert bir üslup benimsemesi bekleniyor;
Hanson, İngiltere'nin 2019'da faiz artırımı olasılığına karşı finans piyasalarını hazırlamak için daha sert bir tavır benimseyeceğine inanıyor. Para Politikası Kurulu'nun faiz oranlarını değiştirmeden korumak için 8'e 1 oy vermesini bekliyoruz ve Sanders'ın faiz oranlarını yükseltmek için oy kullanacağından şüpheleniyoruz.
NIESR: İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını Ağustos 2020'ye kadar değiştirmemesi bekleniyor;
Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Enstitüsü (NIESR), İngiltere Merkez Bankası'nın küresel ekonomik yavaşlama ve Brexit ile ilgili belirsizliğin süresi nedeniyle Ağustos 2020'ye kadar faiz oranlarını değiştirmeyebileceğine işaret etti. NIESR, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz artırım beklentilerini Şubat ayı beklentilerine göre bir yıl erteledi. NIESR analisti Garry Young, küresel ekonomik zayıflığın ve bunun petrol fiyatları ve diğer ithalatlar üzerindeki etkisinin küresel para politikasını etkilediğini söyledi. NIESR, İngiltere için bu yılki ekonomik büyüme tahminini Şubat ayındaki% 1,5'ten% 1,4'e düşürdü ve 2020'de% 1,6 büyümesi bekleniyor.
Nomura ve UBS: Brexit'in ertelenmesi belirsizliğin devam etmesine neden olacak ve faiz artırımları için alan küçük ancak piyasa beklentilerinin üzerinde;
Brexit'in altı aylık ertelenmesi, İngiltere Merkez Bankası politika yetkililerine bu hafta ekonominin daha kapsamlı bir değerlendirmesini veriyor, ancak Brexit'i çevreleyen belirsizlik, yakın gelecekte faiz oranlarını artırma olasılığını düşük hale getiriyor;
İngiltere Merkez Bankası'nın Mart ayı politika toplantısından bu yana, Başbakan Theresa May Brexit'in son tarihini 31 Ekim'e erteledi ve şu anda Brexit uçurumunun kenarından Eylül ayından bu yana herhangi bir politika toplantısından daha uzakta;
Bununla birlikte, anlaşmasız bir Brexit'ten ekonomiyi etkileme riskinin derhal ortadan kaldırılması durumunda bile, İngiltere Merkez Bankası'nın, Avrupa Birliği ile bir anlaşmaya varınca Birleşik Krallık Avrupa Birliği'nden ayrılıncaya kadar faiz oranlarını değiştirmeyeceği beklenmektedir;
Nomura ekonomisti George Buckley, "Faiz oranlarını yavaşça yükseltmenin gerekli olduğunu düşünmemize rağmen ... ancak İngiltere Bankası Brexit'in sonucu netleşene kadar beklemede kalabilir" dedi. Buckley, Bank of England'ın Kasım ayında faiz oranlarını yükseltmesini bekliyor.
UBS'de bir faiz oranı analisti olan John Wraith, "Önümüzdeki birkaç ayda faiz oranlarını yükseltme olasılığı hala çok düşük, ancak piyasa beklentileri kadar düşük değil" dedi.
Pazar görünümü
Başbakan Teresa olarak kalıp kalmayacağı sorusu
İngiltere, 2 Mayıs'tan itibaren yerel seçimler yapacak. Bu yıl yapılacak yerel seçimlerde, yarısından fazlası iktidardaki Muhafazakar Parti'ye ait olan 8,773 sandalye doğacak.
Analistler, iktidardaki Muhafazakar Parti'nin 2010'dan beri yerel seçimlerde iyi performans gösterdiğine inanıyor. "Brexit" bu seçimde Muhafazakârlara ağır bir darbe indirmiş olsa da, en büyük muhalefet İşçi Partisi mutlaka üstünlük sağlamayabilir.
Bununla birlikte, Muhafazakar Parti'nin mevcut bölünmesi giderek daha açık hale geliyor ve Muhafazakar Parti milletvekillerinin bazıları, parmağını Başbakan Theresa'ya yöneltti. Muhafazakar Parti'nin taban üyelerinden oluşan yakın tarihli bir toplantının organizatörü Andrew Sharp'ın, İngiliz Muhafazakar Partisi'nin yerel parti başkanlarının% 10'unun Mayıs Teyze'den istifa etmesini isteyen ortak bir mektup imzaladığını söylediği ve bunun tartışmak için acil bir toplantıya ulaşıldığını söylediği bildirildi. Şeylerin eşiği.
Aslında Muhafazakar Parti, May Teyze'nin Brexit rotasından memnun değil ve istifa etme çağrıları gün geçtikçe artıyor, bu da May Teyze'nin başbakanlık pozisyonunu istikrarsız hale getirdi. Downing Street 10 No'lu ses tonu hala çok sıkı olsa da, böyle bir toplantıda varılan herhangi bir kararın bağlayıcı olmadığını söylemek bağlayıcı değil. Ancak, ortak mektubu imzalayan 70'ten fazla yerel parti temsilcisi bunu açıkça ortaya koydu: Mei Teyze artık Brexit ile ilgili müzakerelere başkanlık etmek için uygun bir aday değil ve artık başbakanlık görevine yetkili değil. Bu nedenle, akıntılardan geri çekilip çekilmeyeceğini dikkatlice düşünmesi gerekiyor.
Bu nedenle, Teresa 30 Haziran'da istifa etme riskiyle karşı karşıya kalacak. İngiliz medya anketleri, Brexit geçiş döneminin yarım yıl uzatılmasının ardından, İngiltere Başbakanı Theresa May'in bu yılın Haziran ve Temmuz ayları arasında istifa etme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Böylelikle iktidardaki Muhafazakar Parti, yıllık genel kurul toplantısından önce yeni bir lider seçebilecek. Anketler, tüm potansiyel halefler arasında, Brexit konusunda güçlü bir duruşa sahip olan eski Dışişleri Bakanı Johnson'ın, anlaşmasız bir Brexit olasılığını artırabilecek çok açık bir onay notuna sahip olduğunu gösteriyor.
İngiltere Bankası Başkanının Halefi
İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney'in görev süresi önümüzdeki yıl Ocak ayında sona erecek.Bir sonraki guvernör adayı hakkında çok spekülasyon yapıldı ve piyasa, aşağıdaki adayların olabileceğine inanıyor.
Finansal Denetim Otoritesi Direktörü Andrew Bailey, bir zamanlar İngiltere Bankası Başkan Yardımcısıydı. Ancak, denetim ve finansal istikrar konusundaki engin tecrübesine rağmen, para politikası konusunda deneyimsizdir.
İngiltere Merkez Bankası başkan yardımcısı ve Para Politikası Komitesi üyesi Ben Broadbent, Goldman Sachs'ta bir ekonomistti. Daha önce İngiliz ekonomisinin "menopoz" gibi davrandığını ve çok eleştirildiğini söylemişti.
İngiltere Merkez Bankası başkan yardımcısı Jon Cunliffe, finansal istikrarla ilgileniyor ve 2013'ten beri İngiltere Merkez Bankası'nın başkan yardımcısıdır.
Chicago Booth School of Business'ta ekonomi profesörü olan Raghuram Rajan, Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) baş ekonomisti ve Hindistan Merkez Bankası'nın yöneticisiydi ve değişken siyasi ortamlarla başa çıkmak konusunda geniş deneyime sahip. Elbette Rajan'ı seçerseniz, İngiltere Merkez Bankası'nın birbirini izleyen iki yabancı merkez bankası yöneticisi olacağı anlamına gelir.
İngiltere Merkez Bankası'nın eski vali yardımcısı Minouche Shafik, şu anda London School of Economics and Political Science'ın direktörüdür.İngiltere Merkez Bankası'nda görev yaptığı süre boyunca bankacılık ve piyasalardan sorumluydu ve Carney ile ilişkisi biraz gergindi.
Birleşik Krallık Santander Bankası başkanı Shriti Vadera, Brown İdaresi sırasında Ticaret Bakanı olarak görev yaptı. Yakın geçmişte Vadera, İngiltere'deki iş lobisinin Brexit anlaşmasını kabul etmeleri için İngiliz milletvekillerine lobi yapmasına öncülük eden liderlerden biri olarak da görev yaptı.
Merkez bankası başkanının seçimi, politikanın sürekliliğini ve hükümetle koordinasyonu doğrudan belirlediğinden, poundun eğilimi üzerinde de etkisi olacaktır.
İskoç referandumu yeniden mayalanacak mı?
Kaynaklara göre, İskoçya Baş Bakanı Sturgeon, 2021'de İskoç bağımsızlığı konusunda başka bir referandum düzenlemeyi planlıyor.
ING'de döviz stratejisi başkanı Chris Turner, "Bağımsız bir İskoçya için hangi para biriminin seçileceği konusundaki tartışmalar belirsizliği yeniden alevlendirecek. Mevcut güçlü dolar ortamında pound 1.2800'e düşebilir" dedi.
Günlük grafikte dolar karşısında sterlin düşüş trendi çizgisinin üzerinde durdu ve yükseliş trendi kısa sürede güçlendi. Ancak dün uzun bir gölgenin kapanması nedeniyle poundun hafif düşmesi bekleniyor ve aşağıdaki en doğrudan destek 1.3000 çizgisi.
Şu anda, RSI 50'nin üzerine geri döndü ve MACD de yükseliş sinyaline dönüşmeye başladı.Bu, pound için destek sağlayabilir.Pound 1.2950 desteğinin (200 günlük hareketli ortalama) altına düşmediği sürece, uzun vadeli eğilimin yükselişte kalması bekleniyor.
Bundan önce, yukarıdaki 1.3200 pozisyonunun yakınında güçlü bir baskı olacak.
