Coinbase'in IPO'su konuşup durmakta tereddüt ediyor, dijital değişim nereye gidiyor?
Zirveden dip noktasına, bir yıldan daha kısa bir sürede, dijital para birimi dünyası uzakta bir dünya gibi görünüyor.
Geçen yıl Aralık ayında, Bitcoin hala 18.000 $ 'lık zirve fiyatındayken, dijital para endüstrisindeki herkes güven doluydu. Sektörün merkezinde yer alan değişim, Dongfeng sayesinde yeni bir güç olarak ortaya çıktı. Ticaret hacminde dünyanın en büyük borsası olan Binance, şirketin kuruluşunun ikinci çeyreğinde 200 milyon ABD doları kar elde etti ve aynı dönemde kurulan uluslararası yatırım bankası Deutsche Bank'ın karını çok aştı. Belli bir lider dijital değişim, bir zamanlar "biz değişimiz ve listeleme için geleneksel borsaya gitmemize gerek yok" retoriğini yaydı.
Dijital para borsaları, geleneksel finans kurumları artık dikkate alınmıyormuş gibi çok para kazandı
Beklenmedik bir şekilde durum daha da kötüye gitti, aniden dijital para kışı geldi ve Ekim ayında küresel dijital para işlem hacmi zirvenin 1 / 7'sine düştü. Keskin bir şekilde azaltılmış işlem hacmi ve keskin bir şekilde azalan gelirle karşı karşıya kalan büyük borsalar, stratejilerini dahili olarak ayarladılar, kurumları geliştirdiler ve dışarıdan aktif olarak fon toplamaya başlayabilir veya arka kapı listeleri başlatabilir.
26 Ekim'de CNN ağır bir haberle geldi: Coinbase borsası, 8 milyar ABD doları değerleme ile Amerika Birleşik Devletleri'nde bir halka arz için doğrudan başvurmayı planlıyor ve bu da sektörde derhal bir kargaşaya neden oldu. Bir zamanlar geleneksel borsaları aşmak için reklamı yapılan dijital para borsalarının artık hedefte listelenmesi ironik. Bazıları bunun bir söylenti olduğu sonucuna vardı, bazıları halka arzın başarılı olamayacağı sonucuna vardı ve bazıları 8 milyar dolarlık yüksek değerini sorguladı. Altı gün süren farklı görüşlerin ardından durum tersine döndü. 1 Kasım'da Bloomberg ile yaptığı röportajda Coinbase COO'su, Coinbase'in yakın gelecekte halka arz yapmaması gerektiğini söyledi.
Coinbase'in listeleme haberleri neden böyle bir sansasyon yarattı? Coinbase'in listeleme yasağının altında yatan sebepler nelerdir? Sektöre ne gibi derin etkiler getirecek?
Coinbase, dijital dünyanın gerçek görünmez efendisidir
Coinbase'in birkaç ürünü, yüksek işlem ücretleri, zayıf operasyonları, zayıf müşteri hizmetleri deneyimi, ilk 10'un dışında uzun vadeli işlem hacmi sıralaması var ve kendi borsasının platform para birimi bile verilmiyor, sadece göze çarpmayan verilerle böyle bir değişim. Ancak dijital dünyada gerçek bir görünmez liderdir ve sektörde çok önemli bir konuma sahiptir.
2012 yılında kurulan Coinbase, şu anda en iyi dijital para borsaları arasında en eski borsadır. Merkezi San Francisco, California'dadır ve şu anda 33 ülkeden 25 milyon kayıtlı kullanıcıya ve 600.000 aylık aktif kullanıcıya sahiptir. Coinbase'in gururu, ABD doları ve dijital para birimi işlemlerinin ABD'nin% 80'ini oluşturması ve ABD'nin yurt içi işlem hacminin kesinlikle şampiyonu olarak yer almasıdır.
Hepimizin bildiği gibi, büyük pazar ve olgun finansal sistem nedeniyle, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki dijital para piyasası her zaman bir savaş alanı olmuştur. Dahası, ABD hükümetinin dijital para birimlerine yönelik düzenleyici tutumu nispeten pragmatiktir. Küresel dijital para gelişimini destekler, aktif olarak düzenler ve ihtiyaçlarını karşılar. ABD düzenleyici politikalarının küresel etkisiyle birleştiğinde, çoğu ülke ABD düzenleyici politikalarına atıfta bulunacak ve bunları taklit edecektir. . Bu nedenle, Amerika Birleşik Devletleri'ni kazananlar dünyayı kazanır. Eğer değişim Amerika Birleşik Devletleri'ne girebilirse, sadece Amerika Birleşik Devletleri'nin dev pazarını işgal etmekle kalmayacak, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'ni dünyadaki diğer ülkelere yaymak için bir dayanak noktası olarak kullanacaktır. Bununla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri'nin karmaşık mali yasaları ve düzenlemeleri, özellikle kara para aklamayla mücadele için benimsenen katı kontrol ve ceza önlemleri ve ayrıca niteliksel güvenlik belirteci teklifinin (STO) belirsizliği, birçok kişinin Amerikan pazarına göz dikmesine neden oldu. Değişim cesareti kırıldı.
Uyum, borsaların ABD pazarına girmesinin önündeki en büyük engel haline geldi ve bu tam olarak Coinbase'in en büyük avantajı. Dünyada bedava öğle yemeği yok Coinbase, lisansı, kadrosu ve ürün yapısının kapsamına canlı bir şekilde yansıyan uyum için büyük çaba harcadı.
Coinbase dünyanın en tam lisanslı borsasıdır.Çeşitli denetim seviyelerinden işlemlerin yukarı ve aşağı akışına kadar, bir lisans olduğu sürece Coinbase orada olacaktır. ABD eyaleti düzeyinde, Coinbase, 50 ABD eyaletinde Para Transferi Lisansına sahiptir ve aynı zamanda, özellikle dijital para borsaları için New York Eyaleti tarafından yayınlanan BitLicense sahip birkaç borsadan biri haline gelmiştir. Coinbase, dijital varlık saklama hizmetleri için New York Eyaleti Güven Bankası lisansı oluşturmak için New York Finansal Hizmetler Otoritesinden yeni onay aldı. Federal düzeyde, Amerika Birleşik Devletleri Para Birimi Denetleyici Ofisi, Ağustos ayında resmi olarak Fintechin Özel Ulusal Banka Charter başvurusunu kabul ettiğini açıkladı. Coinbase, iki şirketin başvurduğu haberi oldu. Şirketlerden biri. Global ölçekte Coinbase, Birleşik Krallık ve Avrupa'da dijital varlık işlemleri ve ödeme işlemleri yapmasını sağlayan "E-Para Lisansı" (E-Para Lisansı) dahil olmak üzere 33 ülkede yasal para ticareti lisansları aldı ve ödeme kanalları açtı. ).
Coinbase, temel değişim işine ek olarak, yukarı ve aşağı endüstriyel zincirde büyük ölçekli lisanslar için başvurur ve satın alır. Yatırım şirketleri veya birleşme ve satın almalar aracılığıyla Coinbase şu anda bir dizi ödeme, tasarruf, kredi, finansal türev işlemleri, alternatif varlık işlemleri (Alternatif Ticaret Sistemi Lisansı), komisyoncu-bayi lisansları ve yatırım danışmanları (Kayıtlı Yatırım Danışmanı Lisansı) vb. Mali lisans.
Tam lisans Coinbase'in piyasayı açması için sağlam bir garanti sağlarken diğer yandan özellikle personel yapısı açısından ağır uyum maliyetleri de beraberinde getiriyor. Genel olarak dijital döviz kadrosu, teknik ekip ve operasyon hesaplarının her birinin 1 / 3'ü, geri kalanı ise diğer destek departmanlarından oluşur. Dahili personele göre, Coinbase 50'den fazla eyaletin, birden fazla federal departmanın ve 30'dan fazla ülkenin denetimiyle karşı karşıya olduğundan, uyum ekibinin sayısı şirketin 1 / 3'üne yakın. Uyum, şirketin kaynaklarının çoğunu işgal ediyor, bu da Coinbase'in yüksek işlem ücretlerine ve operasyonlara, pazara ve kullanıcı deneyimine yetersiz yatırım yapmasına neden oldu.Birçok kullanıcı hala bunu eleştiriyor.
Lisanslar çok önemlidir, ancak neden dünyadaki bu kadar çok borsanın lisansı yok, ancak yine de faaliyet gösteriyor ve hatta ticaret hacminin ön saflarında yer alıyor? Bu, ürün yapısıyla ilgilidir. Dijital para işlemleri iki kategoriye ayrılır; biri yasal para birimi işlemi olarak adlandırılan yasal para birimi ve dijital para birimi işlemi, diğeri ise para birimi işlemi olarak adlandırılan dijital para birimi ile dijital para birimi arasındaki işlemdir. İki tür düzenleme ve uyumluluk gereksinimi çok farklıdır. Fiat döviz işlemleri, dijital para dünyasına giriş ve dijital para dünyası ile finansal sistem arasındaki bağlantı noktasıdır ve bu nedenle doğal olarak tüm denetimin odak noktası haline gelmiştir. Para birimi işlemi, dijital para biriminin dahili takasına aittir.Gözetim söz konusu olduğunda, dijital para biriminin tutulduğu herhangi bir fark yoktur.Bu nedenle, denetim otoritesi genellikle para birimi işlemlerine karşı bir serbest bırakma tutumuna sahiptir. Bu nedenle, fiat döviz ticareti, kırılması en zor kemiktir ve aynı zamanda bir borsanın uyum derecesini yansıtan bir göstergedir.
En büyük küresel işlem hacmi arasında yer alan borsalar için işlem hacminin çoğu döviz ticaretinden gelir. Buna karşılık, Coinbase'in ürünleri tek ve itibari para işlemlerinin hakimiyetindedir. Coinbase, genellikle yüzlerce alım satım para birimine sahip olan diğer borsaların aksine, şu anda yalnızca yedi ticaret para birimini destekliyor: BTC, BCH, ETH, LTC, ETC, beş ana para birimi ve geçen ay yeni eklenen USDC ve ZRX. İşlem hacminin çoğu itibari para işlemlerinden gelir. Bu tür bir ürün tasarımı birçok meslektaş tarafından kendini engelleyici olarak görülse de, Coinbase öncelikle uyumluluk konusunda ısrar ediyor ve olası uyumluluk riskleri olan ürünlerden kaçınıyor. Coinbase yöneticileri, Coinbase, tüm ekosistemdeki rolünü bildiği için çevrimiçi para birimini seçmeye çok dikkat ediyor. Bu, küresel borsaların işlem hacmi açısından sıralanmasına yol açtı. Coinbase çok önemli olmasına rağmen 10'da sıralandı. Adın dışında.
Coinbase'in ikinci özelliği bol kaynakları, özellikle lüks hissedar kadrosu, mükemmel yönetim ekibi ve uyumla ilgisi olmayan birinci sınıf kooperatif kurumlarıdır. 30 Ekim'de Coinbase, 300 milyonluk finansmanın E turunu 8 milyar ABD doları değerinde kapattı ve Tiger Global Management ve Y Combinator dahil 5 yeni hissedarı tanıttı. Geçtiğimiz 6 yılda Coinbase, 7 tur topladı, 525 milyon ABD doları topladı ve aralarında ünlü melekler Union Square Ventures, Andreesen Horowitz ve IDG Ventures'ın da bulunduğu 47 yatırımcıyı tanıttı.Ayrıca, New York Borsası NYSE de kurulmuş finans kuruluşları var. , Amerikan büyük isim finans kurumu USAA, Bank of Tokyo, Japonya Mitsubishi Financial Group MUFG ve diğer tanınmış geleneksel finans kurumları. Bu hissedarların markaları, Coinbase'e lisans başvurusu yapmak ve yurt içi ve yurt dışı ticareti genişletmek için güçlü bir onay sağlar ve ayrıca kurumlarla işbirliği için uygun bir kanal sağlar. Tanınmış Amerikan şirketleri Microsoft, Overstock, Dell, Expedia, Time Inc, Paypal, Coinbase'in ortaklarıdır.
Coinbase ayrıca seçkin yöneticileri işe almada uygunluğunu ve marka avantajlarını da gösteriyor. Coinbase, 2018'de ekibini hızla genişletti, yılın başında 300'den fazla çalışandan 500'ün üzerine çıktı ve yüksek teknoloji şirketleri Twitter, Linkedin ve geleneksel finans kuruluşları NYSE'den birkaç üst düzey yönetim ekibini katılmaları için işe aldı.
Coinbase'in üçüncü özelliği, tam ekolojik zincirinde ve küresel düzeninde yatıyor. Coinbase'in misyonu, dijital para alanında açık bir finansal ekosistem oluşturmaktır.Ana borsalarına ek olarak, kendi kendine işlem, birleşme ve satın almalar ve yatırım yoluyla nispeten eksiksiz bir finans endüstrisi zinciri oluşturmuştur. Cüzdanlar, ödemeler, mevduatlar, sabit madeni paralardan kredilere, endeks ürünlerine, uyumluluk hizmetlerinden türevlere, menkul kıymet ihracına, alternatif varlık alım satımına, menkul kıymetler piyasası yapıcılarına ve varlık yönetimine kadar her şey mevcuttur. Güçlü marka ve uyum avantajlarıyla Coinbase, dünya çapında 33 ülkede yasal para birimi işini genişletmeye, yerel finans kurumlarıyla bağlantı kurmaya ve ödeme işlemi kanalları açmaya devam ediyor.
Uyumluluk, marka etkisi getirir ve marka, tüm ekoloji ve küreselleşmeyi ortaklaşa tanıtmak için yatırım ve işbirliği kurumlarının yanı sıra üst düzey yetenekleri bir araya getirir.Bu, Coinbase'in endüstri hegemonu haline gelmesinin ve her hareketinin büyük ilgi görmesinin temel nedenidir.
Coinbase listesi doğru mu yanlış mı? Etkisi nedir?
Dalgalanma olamaz.CNN detaylarıyla dolaşan haberler Coinbase'in performansı, finansal analiz göstergeleri ve listeleme adımlarını detaylandırıyor.Bu nedenle, listeleme söylentileri basit bir şekilde üretilmeyecek, özellikle Coinbase'in resmi tavrı özellikle belirsizdir.Haberlerin hiçbiri yoksa ilk sırada görevlinin olması gerektiği mantıklıdır. Bir basın açıklaması bu kadar büyük söylentileri yalanladı. Ancak Coinbase, çıkmadan önce 6 gün bekledi ve yakın gelecekte halka açılmayı planlamadığını açıkladı, bu da sadece Coinbase'in halka açılma planının olduğunu gösterebilir.Bu sefer, piyasa eğilimlerini ve tepkileri test etmek için rüzgarı serbest bırakması daha olası.
Coinbase'in yakın gelecekte neden halka açılmamaya karar verdiğine gelince, sadece iki olasılık var: koşullar yeterli değil veya zamanlama olgun değil. Coinbase şu anda tüm borsaların listeleme standartlarına en yakın olanıdır.Uygunluğu ve endüstri etkisi ile listeleme sadece bir zaman meselesidir. Coinbase bile listeleme koşullarını karşılayamazsa, diğer borsalar çok geride kalacak.
Coinbase'in zamanın olgunlaşmadığını düşünmesi daha olasıdır. Bu, mevcut dijital para piyasasının bir ayı piyasasında olduğunu ve genel ortamın zamanlamasının doğru olmadığını, bu da değerleme için iyi olmadığını içerir.Aynı zamanda, Coinbase erken aşamada uyumluluğa odaklanır ve ürünleri, işlemleri ve kullanıcı deneyimini göz ardı eder, bu nedenle gelecekte iyileştirme için hala çok yer var; İlerleme sürecinde, Japonya ve Güney Kore'nin iki önemli pazarına girmek için başvurmak için her türlü çabayı gösteriyorum ve henüz en iyi duruma ulaşmadım. Özellikle şimdi finansmanın E turu sorunsuz ilerlediğine göre, 8 milyar dolarlık değerleme yatırımcılar tarafından kabul edildi ve göz kamaştırıcı bir tek boynuzlu at haline geldi. Para sıkıntısı olmadan, Coinbase'in en iyi seçimi, bir halka arz için başvurmadan önce çevrenin ve kendisinin en iyi durumuna ulaşmasını beklemektir.Gelecekteki değerleme 8 milyar ABD Dolarını aşacak ve bu anında bir darbe olacak ve dünyada sarsılmaz bir statü oluşturacak. .
Coinbase'in halka açılma hareketi, görünüşte dijital para dünyasına ihanet ve geleneksel finansa bağlılıktır Hareketin özü, rasyonaliteye ve gerçekliğe geri dönmek ve denetimin özünü aktif olarak kucaklamaktır. Bunun endüstri üzerinde iki derin etkisi vardır:
İlk olarak, rasyonalite ve gerçekliğe dönün. Dijital para biriminin kurucusu Satoshi Nakamoto'nun asıl niyeti, Bitcoin'i geleneksel yüksek derecede merkezileştirilmiş finansal sisteme meydan okumak ve para biriminin sahipliğini insanlara iade etmek için yarattı. Hala dijital para biriminin geleneksel finans dünyasını alt üst edebileceğine inanan pek çok katı inanan var. Ancak Satoshi Nakamoto'nun kendisi bile dijital para birimleri dünyasının sadece 10 yıl içinde böyle bir ölçeğe yükselmesini ve bu kadar büyük inişler ve çıkışlar yaşayacağını beklememiş olabilir.
Günümüzde, dijital para endüstrisinin gelişimi darboğazlarla karşılaşmaya başladı: slogan olarak ademi merkeziyetçi dijital para birimi, ancak merkezi ticaret tarafından temsil edilen değişim, endüstrinin çekirdeğidir; dijital para biriminin devasa dalgalanması ve spekülatif doğası, daha da gelişmesini engelliyor. Endüstriden, odak noktasını gerçek finansal sistemde (Stable Coin) sabitlenmiş sabit paralara kaydırması için yönlendirildi. Dijital para birimi, tomurcuklanma aşamasında harika bir yolculuk olabilir, ancak şimdi birçok dirençle karşılaşmaya başlıyor, çünkü taban ne kadar yüksekse, temel o kadar derin olmalıdır. Dijital para birimi sağlıklı ve daha yüksek bir seviyeye doğru gelişmeye devam etmek istiyorsa, hükümetin denetiminden ve geleneksel finansal sistemin desteğinden ayrılamaz. Coinbase, dijital para hegemonunun gerçeğe dönme inisiyatifini aldığını, denetimi ve geleneksel finansal sistemi kucakladığını ve sektörde derin bir etkiye sahip olduğunu simgeleyen geleneksel borsalarda listelenmeye hazırlanıyor.
İkincisi, uyumun önemi. Değişimler için güvenlik hava kadar önemlidir ve uyum su kadar önemlidir. Dünyanın dört bir yanındaki tüm büyük borsalar kendi benzersiz yollarını izlediler.Huobi operasyonlara odaklanır, OK teknolojiye odaklanır ve Binance kullanıcı deneyimine odaklanır. Coinbase en zor yolu seçer ve uyuma odaklanır. Özellikle Coinbase, kısa vadeli cazibeye direnebilir ve özellikle övgüye değer olan kendi döviz para birimini kararlı bir şekilde çıkarmayabilir. Şimdi Coinbasein sıkı çalışması karşılığını aldı ve uyumluluk ona düzenleyici ve geleneksel finans kurumları için bir pasaport verdi. Çok az ürün, kusurlu işlemler, yüksek ücretler, zayıf kullanıcı deneyimi ve düşük net kar olmasına rağmen, bunlar zaman geçirebilir ve Sermaye yavaş yavaş telafi etmeye gelir. Tersine, hızlı gelişme ve yüksek kar peşinde koşmaya başlarsanız, önce gri alanda bir endüstri devine dönüşürseniz, sonra geri dönüp yavaş yavaş düzenlemelere uyarsanız, yol son derece zor olacaktır. Nedeni basit: Denetim ve geleneksel finans kurumları açısından, beyaz badanalı bir değiş tokuş yerine baştan itibaren uyumu memnuniyetle karşılıyorlar.
Bazı insanlar Coinbase'in aşırı değerini sorguluyor. Diğer borsaların son dönemdeki finansman durumuna bakıldığında, işlem hacmi ve kullanıcı sayısı ile karşılaştırıldığında, Coinbase'in 8 milyar dolarlık E turu değerlemesi gerçekten yüksek. Bununla birlikte, yatırımcıların gelecekteki gelişme potansiyeli konusunda iyimser olmaları Coinbase'in benzersiz uyum ve lisans avantajları nedeniyle tam olarak ve değerlemesinin büyük bir prim etkisi vardır. Tersine, işlemdeki herhangi bir uyumluluk riski azaltılacaktır. Bu nedenle, diğer borsalar Coinbase'i kolayca kopyalayamazlar, bu nedenle yüksek değerlemesi endüstri için çok fazla referans değerine sahip değildir.Temel nedeni hala uyumun yeri doldurulamaz rolüdür.
Kısacası, dijital para endüstrisi yeniden canlanacak, gerçeğe dönecek, denetimi benimseyecek ve finansal sisteme entegre olacaksa, tek yol budur.
