Sektör güçlerinde kötüleşen rekabet, finansman için halka açılmak üzere Hong Kong müteahhitlerini kurdu
Sermaye, inşaat sektöründe önemli bir ana güç olarak hayatın her alanında ortaya çıkmaya devam ederken, özel inşaat şirketleri benzeri görülmemiş krizlerle karşı karşıyadır. Daha zayıf güce sahip şirketler, güçlü sermayenin etkisine dayanamazlar ve satın alınmayı veya dönüştürülmeyi ve yükseltilmeyi seçerler. "Yenilgiyi kabul etmeyecek" bazı özel inşaat şirketleri, şirketin ayakta kalması için acele etmeye devam ediyor.
Yoğunlaşan sektör rekabeti, yerleşik Hong Kong müteahhitleri liste arıyor
2012'den 2017'ye kadar, Hong Kongun GSYİH'sı, 2.037.1 milyar HK $ 'dan (aşağıdaki aynı birim) 2662.6 milyara bileşik yıllık büyüme oranında% 5.5 arttı. Hong Kong ekonomisinin yükseldiği son birkaç yılda, inşaat sektörü her zaman önemli bir rol oynadı. Katkı, 2012'de Hong Kong GSYİH'sinin% 3,6'sından 2016'da% 5,2'ye yükseliyor. Bunların arasında, Hong Kongun ana yüklenicileri ve alt yüklenicileri CCRE sahalarında inşaat projeleri yürütmektedir. Üretim değeri de 2012'de 124,5 milyardan 2017'de 196 milyara yükseliyor ve yıllık bileşik büyüme oranı% 9,6.
Ipsos araştırma raporuna göre, Hong Kongun GSYİH'sının 2018'de 2.8355,6 milyardan 3403,3 milyara çıkması ve yıllık bileşik büyüme oranının% 4,7 olması bekleniyor. Bunların arasında, Hong Kongun ana yüklenicileri ve alt yüklenicileri CCRE sahalarında iş kuruyor. Projenin 2018'de 209,1 milyardan 2022'de 233,6 milyara çıkması bekleniyor.
(Resim kaynağı: Hong Kong Borsası)
İyi gelişme beklentilerine sahip inşaat sektörü, son yıllarda sermaye piyasası tarafından da tercih edilmektedir. Ipsos araştırma raporuna göre, Temmuz 2018 itibarıyla, Hong Kong İnşaat Endüstrisi Derneği'nde faaliyet gösteren kuruluşlar olarak genel inşaat mühendisliği yapıları ve inşaat mühendisliği müteahhitleri ile 1.319 kadar şirket kayıtlı ve kurulmuştur.
Sermaye, inşaat mühendisliği projelerinin geliştirilmesine neden bu kadar hevesli? Son yıllarda gayrimenkul sektörünün büyüme hızı yavaşladı ve bazı müteahhitlerin ihale edilebilecek proje ve projeleri de düşüyor. İnşaat mühendisliği endüstrisi farklı bir hikaye Hong Kong hükümeti yol mühendisliği ve drenaj sistemi mühendisliğine yatırımı artırmaya devam ederken, yol ve drenaj altyapı projelerine olan talep de artıyor. Hong Kong Mali Sekreterine göre, "Hong Kong Capital Works Reserve Fund'ın harcamaları, Kai Tak Sports Park projesi de dahil olmak üzere bir dizi altyapı projesini desteklemek için 2017/2018'de 107,2 milyardan 2021/2022'de 130,8 milyara çıkacak. , On yıllık hastane geliştirme planı, demiryolu projeleri ve yeni şehir geliştirme projeleri, saha oluşumu, yol ve drenaj ve elektrik ve makine mühendisliği gibi çeşitli inşaat mühendisliğini içerecek. "
Sektör geliştirme beklentileri gelişirken, rekabet de yoğunlaşıyor. Bir dereceye kadar, yerleşik şirketler de benzeri görülmemiş endüstri şoklarına maruz kaldı. Bunların arasında bugün ustamız Fuhui Construction Holdings Co., Ltd. (bundan böyle "Fuhui İnşaat" olarak anılacaktır) bulunmaktadır. 11 Ekim'de Fuhui Construction, Hong Kong Borsası'na bir liste başvurusu yaptı.
Deneyimli bir Hong Kong inşaat mühendisliği müteahhidi olan Fuhui Construction (meslekten olmayanların terimleriyle, bir müteahhit genellikle bir inşaat şirketi olarak adlandırdığımız şeydir) olarak Hong Kong inşaat endüstrisine 21 yıl sessizce katkıda bulunmuştur. Uzun bir süredir Fuhui İnşaat'ın bulunduğu inşaat sektöründe, kâr marjı her zaman% 10'un altında (işletmenin çeşitlendirilmiş faaliyetlerinden elde edilen karlar dahil), sanayi ve gayrimenkul sektörleri ortalama% 15 ila% 20 arasında olmuştur.İnşaat sektörü zaten bir kar marjıdır. En düşük ikincil endüstri. Sektör rekabeti yoğunlaştıkça ve endüstri karları sürekli seyreltildikçe, geleneksel borsa dışı inşaat müteahhitlik şirketleri borsada işlem gören şirketlerle rekabet edecek güçlü sermayeye sahip değil ve elenme riskiyle karşı karşıya. Sektör tarafından ortadan kaldırılmamak için, Fuhui İnşaat gibi yerleşik şirketleri de "hayatta kalmak" için listeleme ve finansman aramaya zorladı.
Liste, çeşitlendirilmiş geliştirme, kısa vadeli performans baskısı arar
Pek çok yatırımcı sormaktan kendini alamıyor, Fuhui İnşaat listelendikten sonra sektör tarafından "elenme" riskinden kurtulabilir mi?
Aslında inşaat taahhüt endüstrisi oldukça rekabetçi bir sektördür.Güncel rekabet çağında, listeleme sadece işletmenin ömrünü yenilemekle kalmaz, aynı zamanda işletmenin gelişimi için "çeşitlendirme ve uluslararasılaşma" arayışındadır. "Çeşitlendirme ve uluslararasılaşma", özel inşaat işletmelerinin belirli bir ölçeğe ulaştıktan sonra sürdürülebilir kalkınma arayışları için kaçınılmaz gerekliliklerdir.Birçok işletme, ana inşaat işine dayalı olarak gayrimenkul, finans, turizm, tıp, eğitim, kimya ve diğer sektörlere aşamalı olarak girmiştir. Gruplaşma ve büyük ölçekli kalkınma hızla gelişiyor, sadece emlak sektörünü ve diğer ana olmayan işleri genişletmekle kalmadı, aynı zamanda karlılık ve finansman yeteneklerinde temel bir iyileşme elde etmek için küçük kredi şirketleri gibi finans kuruluşları kurdu veya onlarla işbirliği yaptı.
İnşaat mühendisliği müteahhitliği yapan bir inşaat şirketi olan Fuhui İnşaat, temel olarak temellerin, yolların ve su işlerinin yapımından sorumludur. Fuhui Construction'ın gelir yapısı, inşaat mühendisliği ve inşaat mühendisliği olmak üzere iki ana faaliyet alanıyla oldukça basittir. Bunlar arasında, gelir kaynağının% 90'ından fazlası inşaat mühendisliği inşaat işidir ve inşaat mühendisliği inşaatının gelir kaynağının çoğu özel sektördür. Diğer bir deyişle, üstlenilen projelerin çoğu, aynı sektördeki rakiplerin devlet projelerine aşırı güvenmesinden farklı olarak, kendi başlarına üstlenilir.
(Resim kaynağı: Hong Kong Borsası)
Faaliyet gelirleri açısından ise 2015-2017 sonu itibarıyla ve 30 Nisan 2018 itibarıyla gerçekleşen gelir sırasıyla 236,8 milyon, 359,4 milyon, 397,3 milyon ve 74,45 milyon olarak gerçekleşti. Aynı dönem net karı 14,21 milyon, 28,47 milyon, 45,61 milyon ve 1,335 milyon zarar oldu. Brüt kar 19.53 milyon, 34.54 milyon, 58.82 milyon ve 7.64 milyon olurken, aynı dönemde brüt kar marjı% 8.3,% 9.6,% 14.8 ve% 10.3 oldu.
Yukarıdaki verilere bakıldığında, işletme geliri genellikle sabittir ve büyüme oranı açık değildir. Net kâr artışı istikrarsızdı, net kar 2017'de keskin bir şekilde arttı. Bunun ana nedeni, Fuhui İnşaat'ın yıl boyunca brüt kar marjı katkısı yüksek olan projeler için teklif vermesiydi. 2018 yılının ilk Nisan'ındaki kayıp, temel olarak alt yüklenici maliyetlerindeki artış ve daha düşük ihale fiyatları ile sonuçlanan yoğun endüstri rekabetinden kaynaklanıyordu. Gelir artışındaki yavaşlama ile net kar da düştü; Fuhui Construction'ın kazançları kısa bir süre içinde baskı altında kalacak.
Beş büyük müşterinin "hematopoezine" bağlı olarak, iş risklerinin izlenmesi gerekir
Ticari alacaklar açısından Fuhui İnşaat'ın kredi riski artıyor. 2015-2017 sonu ve 30 Nisan 2018 itibarıyla ticari alacakların ciro günleri sırasıyla 15,7, 19,7, 39,4 ve 87,9 gün oldu. Ticari alacakları tahsil etmek için geçen ortalama süre artmaya devam ediyor ve bu da kurumsal kredi riskinde keskin bir artışa neden oluyor. Alacak hesaplarındaki artış, Fuhui Construction'ın işletme faaliyetlerini genişletmesi için işletme nakit akışı üzerinde de baskı oluşturdu. Bu bağlamda, yatırımcılar Fuhui Construction'ın gelecekteki işletme nakit akışının kalitesine daha fazla dikkat etmelidir.
(Resim kaynağı: Hong Kong Borsası)
Müşteri geliri katkısı yüzdesi açısından müşteri yoğunluğu% 90'ın üzerindedir. 2015-2017 sonu ve 30 Nisan 2018 itibariyle, en büyük beş müşteri (vakıf vakfı-en büyük müşteri, sadakat, Daogu, Baoli ve diğer tedarikçiler) Fuhui Construction'ın toplam gelirinin% 100'ünü oluşturdu. % 96,2,% 93,8 ve% 90,8. Bunlar arasında, en büyük müşteri (başlangıç kuruluşu) Fuhui Construction'ın toplam gelirinin sırasıyla% 57.9,% 42.0,% 45.6 ve% 30.6'sını oluşturdu. Müşteri yoğunluğu yıldan yıla azalıyor olsa da, temel olarak inşaat mühendisliği işinin gelişmesi ve diğer yeni tedarikçilerin eklenmesinden kaynaklanmaktadır; genel olarak, en büyük beş müşterinin katkısı hala nispeten yüksektir ve Fuhui İnşaat, Bu beş büyük müşteri, uzun vadeli sözleşmeler imzalar ve tamamen müşteri sadakatine güvenir. Bu aynı zamanda Fuhui İnşaat'ın gelecekteki ticari faaliyetlerinde belirsizlik riskini de artırıyor.
Listelendikten sonra para toplamak amacıyla. İzahnameye göre, Fuhui İnşaat, taşeronlar üzerindeki baskıyı azaltırken ölçeği genişletmek için makine ve ekipman satın almak için kullanılacak. Fonların spesifik kullanımı hala planlama aşamasındadır. Toplanan fonların çoğunun ekipman satın almak için kullanıldığı gerçeğinden yola çıkarak, Fuhui İnşaat inşaat mühendisliği endüstrisinde "mücadele" etmeye devam edecek. Şimdiye kadar, Fuhui Construction'ın Hong Kong'un güçlü finansman platformu etkisinden yararlanarak inşaat mühendisliği endüstrisinde daha büyük ve daha güçlü olmasını umuyorum.
Yazar: Shen Hong daha az
Editör: Li Lulu
