Özet
[Kapanış raporu] Şangay Bileşik Endeksi bugün zayıftı, tüm gün yeşil bir piyasayı korudu ve sonunda hafifçe kapandı. Sanayi sektörü karıştı ve risk sermayesi hisse senetleri piyasayı alt üst etti ve yükselen bir dalga başlattı.
Şangay borsa endeksi bugün durgun, tüm gün yeşil bir piyasayı korudu ve sonunda% 0,4 oranında hafif bir düşüş kaydetti. İki şehrin toplam cirosu 390 milyar yuan'ı aştı ve sanayi sektörleri karıştı. Risk sermayesi stokları piyasayı alt üst etti ve yükselen bir dalga başlattı.
Kasım ayına bakıldığında, piyasa ortamı açısından bakıldığında, sermaye piyasasına özgü politikalar ve reform önlemleri birbiri ardına başlatılacak ve geri alım sisteminin iyileştirilmesi, A-hisse piyasasının istikrar kazanmasında olumlu bir rol oynayacaktır.
"Takvim etkisi" perspektifinden bakıldığında, istatistikler A-pay piyasasının en yüksek yükselme olasılığının Şubat ve Kasım aylarında olduğunu gösteriyor. Tarih tekerrür etmese de, bu tür sonuçlar soğuk kış aylarında piyasaya daha fazla umut aşıladı.
Kasım, en iyi yatırım aylarından biridir
Borsadaki "Takvim Etkisi", hisse senedi fiyatı değişiklikleri ile belirli bir tarih arasındaki önemli bir korelasyonu ifade eder, yani belirli bir tarihte düzenli veya nispeten yüksek bir yüksek veya düşük getiri olasılığı vardır. . Yaygın takvim etkileri arasında mevsimsel etkiler, ay etkileri, hafta etkileri, tatil etkileri vb. Bulunur.
Geçmiş verilere bakıldığında, A-hisse piyasasında daha önemli bir "ay etkisi" var ve Şangay Bileşik Endeksi, Şubat ve Kasım aylarında en yüksek yükselme olasılığına sahip.
Veriler, 2000 ile 2017 arasındaki 18 yılda, Şangay Bileşik Endeksinin Şubat ayında yükselme olasılığının diğer aylara göre çok daha yüksek olan% 77,8'e ulaştığını gösteriyor. Kasım ayında yükselme olasılığı ikinci sırada yer aldı ve son 18 yılda yükselme olasılığı% 67 oldu. Haziran'dan Ekim'e kadar olan beş aylık dönem, yılın en uzun çukurudur.
Bunun arkasındaki mantık nedir?
A-hisse pazarı neden Şubat ve Kasım aylarında en yüksek yükselme olasılığına sahipti?
"Takvim etkisini" mantıksal bir düzeyde tam olarak açıklamak kolay değildir, belki de sadece istatistiksel bir kazadır.
Ancak olay odaklı bir perspektiften bakıldığında, A payları politikalardan büyük ölçüde etkilenmektedir.Mart ayında "iki oturum" ve Aralık ayında bir "merkezi ekonomik çalışma konferansı" vardır.Bu iki toplantının makro ekonominin gelişimi üzerinde büyük etkisi vardır. İlgili politikaların uygulanması için katalizör eksikliği yok ve piyasanın konferans için beklentileri ve ısınmaları var Bu, Şubat ve Kasım aylarında yükselme olasılığının daha yüksek olduğunun bir açıklaması.
Everbright Securities, farklı takvim etkilerinin ardında, borsaya etki eden farklı faktörlerin farklı iletim yolları olduğuna dikkat çekti. Aylık etkinin birçok etkileyen faktörü olmasına rağmen likidite çok önemli bir noktadır.
Guotai Junan, takvim etkisi gibi "gizemli güçlerin" güçlü geçmiş açıklamalara sahip olma eğiliminde olduğuna, ancak genellikle kârları dengelemek için etkili bir strateji olarak kullanılamayan zayıf ön tahminlere sahip olduğuna inanıyor. Bununla birlikte, bu "gizemli güçlere" karşı doğru bir hayranlık duymanın hiçbir zararı yoktur. Sonuçta, yatırım araştırması doğa bilimlerinin incelenmesi değildir ve yanlışlanamaz stratejiler "sahte yatırım stratejileri" değildir.
"Ay etkisindeki" iki ilginç olay daha
Guosen Securities Research, Şangay Bileşik Endeksinin Şubat ve Kasım aylarında yükselme olasılığının yüksek olmasının yanı sıra, A-hisse piyasasında iki ilginç olgunun daha olduğuna dikkat çekti:
Birincisi, Şangay Bileşik Endeksi Şubat ayında düşerse, kaçınılmaz olarak yıl boyunca düşecektir.
Şubat ayı genel olarak yılın tamamında artış olasılığının en yüksek olduğu aydır ve artış olasılığı% 80'e kadar çıkmaktadır, Şubat ayında bile düşerse temelde tüm yıl boyunca düşecektir.
2000'den bu yana, 2001 (Şubat'ta% 5,2, tüm yıl için% 21), 2008 (Şubat'ta% 0,8, tüm yıl için% 65), 2013 dahil olmak üzere 5 Şubat düşüşleri olmuştur. 2016'da (Şubat'ta% 0,8 düşüş, tüm yıl için% 6,7 düşüş), 2016 (Şubat'ta% 1,8, tüm yıl için% 12,3 düşüş), 2018 (Şubat'ta% 6,4, Ekim'e kadar tüm yıl için% 22,3 düşüş).
İkincisi, hem Şubat hem de Kasım'daki düşüş 2000'den beri hiç yaşanmadı ve Şubat'taki düşüş Kasım'da artacak.
Yükselme olasılığının en yüksek olduğu iki ay olan Şubat ve Kasım, 2000 yılından bu yana hiçbir zaman eşzamanlı düşüş yaşamamıştır. Bu, geçmiş deneyimlere dayanarak Şubat ayında düşerse, Kasım ayında kesinlikle yükseleceği anlamına gelir.
Dolayısıyla bu açıdan bakıldığında, tarihsel deneyim gelecekte olacağı anlamına gelmese de, A hisselerinin bu yıl Kasım ayında yükselme olasılığı yüksek.
Hisse senetleri anahtar değişim aylarını çekiyor
Kasım ayına baktığımızda, menkul kıymet analistleri genel olarak A-hisse piyasasının kritik bir değişim ayı getireceğine, politikanın piyasaya güven aşılayacağına ve piyasa riski iştahının restorasyonunun dört gözle beklemeye değer olduğuna inanıyor.
Ping An Securities, Kasım ayında kısa vadeli piyasa toparlanmasına odaklanabileceğine işaret etti. Yatırım yapısı açısından, finans ve büyüme sektörlerinin restorasyonuna dikkat edilmesi ve söz konusu yatırımda kamu iktisadi teşebbüslerinin reformuna odaklanmaya devam edilmesi önerilmektedir.
China Merchants Securities, Kasım ayında, A hisselerinin kritik bir değişim ayına gireceğini ve önümüzdeki üç yıl içinde küçük ve orta ölçekli işletmeler için pazarın dip seviyesinin Kasım ayında ortaya çıkmasının muhtemel olduğunu vurguladı. Bu değişim sadece pazarda bir dönüm noktası değil, aynı zamanda pazar tarzında bir dönüm noktasıdır. Kasım ayındaki nihai yeniden yapılanma ve ayarlamadan sonra, A hisselerinin dominant küçük sermaye stiline dönmesi muhtemeldir .. TMT ve sub-new'e dikkat edilmesi önerilir. Ek olarak, gevşek likidite ve politika ısınmasından yararlanan gayrimenkul ve altyapı da söz konusu olabilir.
Dongguan Securities, gizli iç ekonomik endişelerle karşı karşıya olmasına rağmen, politikalarının piyasada güveni artırmasının beklendiğini, sürekli düşüşlerin ardından piyasayı onarmak için şokların beklendiğini söyledi. Çekirdek dalgalanma aralığı 2550-2800 puandır. Operasyon açısından, iyi performans kesinliğine sahip beyaz at mavisi cipslere ve yüksek kaliteli büyüme stoklarının fırsatlarına odaklanan düzeni seçmeliyiz.Sektör, finans, emlak, altyapı, kömür, ilaç, tarım, TMT ve diğer sektörlerdeki fırsatlara odaklanmayı tavsiye ediyor.
Great Wall Securities, mevcut piyasa riski iştahı restorasyonunun hala dört gözle beklemeye değer olduğuna ve takip alanı ve sürdürülebilirliğin önemli politikaların sürekli uygulanmasına bağlı olacağına inanıyor. Politika faydaları açısından, finansal ve gayrimenkul sektörüne dikkat edilmesi önerilir: aracılık sektörü, borsa likiditesinin ve düzenleyici yönetişimin iyileştirilmesinden yararlandı ve son toparlanma, performans göstermede başı çekti.Aracı değerleme düşüşü ve performans döngüsünün alt kısmı, değerleme restorasyonu için hala yer var; banka değerleme performansı eşleştirmesi Gayrimenkul sektörünün piyasa performansı temelden sapmış, gayrimenkul sektörünün piyasa performansı temelden sapmıştır.Yüksek kaliteli gayrimenkul liderlerine odaklanılmıştır.