Fed'in faiz artırım ritmi değişti mi? Powell, altı üst düzey yetkilinin "Three Kingdoms Kill" oynadığına dair ince bir sinyal verdi.
Bu hafta aralarında Fed Başkanı Powell'ın da bulunduğu pek çok Fed yetkilisinin yaptığı konuşmada, para politikası yapıcılarının ABD ekonomisine bakış açısının ve faiz artırım yolunun ince değişikliklere uğramış göründüğünü belirtmekte fayda var.
Fed, Doğu Saati Cuma günü, aynı gün içinde farklı vesilelerle altı üst düzey yetkilinin konuşmasının büyük olayını nadiren sahneledi ve Daily Economic News (WeChat: nbdnews) muhabiri de Fed içinde fikir ayrılıkları olduğunu fark etti.
Veri haritası (resim kaynağı: Visual China)
Ekim başında Powellın konuşmasının bir anlamda ABD borsasının konsolidasyonunu hızlandırdığına dair görüşler var. O sırada, Fed'in faiz oranlarını nötr faiz oranının üzerine yükseltip yükseltmeyeceğine ilişkin endişelerin "olgunlaşmamış" olduğunu, çünkü ABD'nin "ekonomik büyümeyi ne teşvik eden ne de engelleyen nötr faiz oranından çok uzak" olduğunu ve şimdi normale dönmek için faiz oranlarını kademeli olarak yükseltmesi gerektiğini söyledi. .
Faiz oranlarını yükseltiyor musunuz? Altı Fed yetkilisi üç gruba ayrıldı
Fed, Aralık 2015'te mevcut faiz artırım döngüsünün başlamasından bu yana, faiz oranlarını 8 kez artırmış ve finansal kriz sonrasında uygulamaya koyduğu aşırı gevşek para politikasından kademeli olarak çekilmek için bir bilanço indirgeme planı başlatmıştır.
Fed, bu yıl 26 Eylül'de federal fonların hedef aralığını 25 baz puan artırarak% 2'den% 2,25'e çıkaracağını duyurdu ve bu yıl faiz oranlarını üçüncü kez artırdı.
Veri haritası (resim kaynağı: Visual China)
Powell, yerel saatle Çarşamba ve Perşembe günleri Dallas Federal Rezervi tarafından düzenlenen iki etkinliğe katıldı: Tema, mevcut ekonomik durumu ve küresel koşulları tartışmaktı. Powell, ABD ekonomisinin görünümü konusunda hala iyimser olsa da, 2019'da faiz artırımlarının askıya alınmasının şartlarına, yani ABD ekonomisinin karşı karşıya kalacağı üç büyük engele işaret etti: yavaşlayan küresel talep, azalan mali teşvik ve faiz artırımlarının ekonomi üzerindeki gecikmeli etkisi.
Powell, "Bunlar çok iyi bildiğimiz şeyler." Dedi. Wall Street deneyimine göre, aşağıdaki orijinal transkriptler, onun daha ihtiyatlı tavrını yansıtabilir veya gelecekteki politika değişikliklerinin koşullarına dair ipucu verebilir:
"Fed mali durumu izlemeye devam edecek. Faiz oranlarının ne kadar yükseltilebileceğini ve faiz artışının büyüklüğü ve hızını düşünmemiz gerekiyor. Bence almamız gereken yol, piyasanın, ekonominin ve iş bağlantılarının para politikasına nasıl tepki verdiğini dikkatlice incelemek. .
Amacımız ABD'nin ekonomik toparlanmasını devam ettirmek, işsizlik oranını ve enflasyonu düşük seviyede tutmak, bizim düşüncemiz bu.
Ancak küresel olarak neler olup bittiği de çok önemli. Federal Rezerv küresel ekonomik büyümedeki ılımlı yavaşlamaya dikkat ediyor Geçen yıl, küresel ekonominin koordineli toparlanması ABD ekonomisine önemli bir destek sağladı. Bu yıl, bu tür koordineli büyüme yavaş yavaş geri çekildi, hala sağlam bir büyüme olmasına rağmen, giderek daha fazla yavaşlama işareti var ki bu endişe verici. (Veya "endişe" olarak tercüme edilen orijinal İngilizce: ilgilendiriyor)
ABD ekonomik büyüme hızı önümüzdeki birkaç yıl içinde yavaşlayabilir.Bir risk, yurt içi mali teşviklerin azalmasından kaynaklanmaktadır.Bir başka zorluk, ABD ekonomisinin dünyanın geri kalanını geçmeye devam etmesi ve daha güçlü bir dolardan gelebilecek bazı gelişmekte olan ekonomilere baskı yapmasından kaynaklanmaktadır. . "
Şu anda, Fed'in önümüzdeki ayın ortasında bu yıl dördüncü kez faiz artırımı yapması bekleniyor. Ancak Powell'ın, 2019'da faiz oranlarındaki artışların ABD'nin ekonomik büyümesini aşağı çekebileceğine dair sözleri, Fed'in önümüzdeki yıl birkaç kez faiz artırımlarına ilişkin piyasa spekülasyonunu tetikledi. Bloomberg, Eylül ayında politika yapıcıların medyan tahminini, Fed'in 2019'da faiz oranlarını her seferinde 25 baz puan artırarak faiz oranlarını üç kez artırmasının beklendiğini söyledi.
CME Group'un "Fed Watch" aracına göre, önümüzdeki ay faiz oranlarını 25 baz puan artırdıktan sonra, önümüzdeki yıl üç veya daha fazla faiz artırımı olasılığı% 10'dan az (17 Kasım 11:30 itibariyle, Pekin saati)
Bloomberg, 16 Kasım'da Fed'in aynı gün farklı vesilelerle altı üst düzey yetkilinin büyük olayını nadiren düzenlediğini ve bu altı üst düzey yetkilinin faiz oranlarını artırmak için üç gruba ayrıldığını bildirdi. Daha da ilginci, şu anda 12 Fed politika yapıcısı arasında üç görüş var: önümüzdeki yıl faiz oranlarını iki, üç ve dört kez artırmaları bekleniyor.
Fed Başkan Yardımcısı Richard Clarida, CNBC'ye verdiği röportajda, yaklaşık üç yıllık faiz artışlarının ardından ABD'nin kısa vadeli faiz oranlarının ekonomik büyümeyi kısıtlamayan ve ekonomik büyümeyi canlandırmayan seviyesine yaklaştığını söyledi. Fed'in gelecekteki faiz artırım yörüngesine karar vermesi kritik önem taşıyor.
Fed Başkan Yardımcısı Kraida (resim kaynağı: CNBC raporlarından ele geçirildi)
Daily Economic News'ten bir muhabir (sinyal: nbdnews), "bekle ve gör" olan Fed Başkanı Powell ve Clarida'nın yanı sıra, diğer iki grubun da "faiz artırıcıları" ve "faiz dışı artışçılar" olduğunu buldu. Özellikle:
"Oran artırıcıları"
Dallas Federal Rezerv Bankası Başkanı Robert Kaplan, kısa vadede enflasyonist baskıların artacağını ancak enflasyonun kontrolden çıkmadığına inandığını söyledi. Dolayısıyla Fed için, bu "bize sabır ve kademeli ilerleme için biraz alan sağladı."
Chicago Fed Başkanı Charles Evans, faiz oranlarını üç ila dört kez daha artırma eğiliminde ve politika oranını nötr seviyenin yaklaşık 50 baz puan üstüne çıkarıyor.
"Oran artışı yok"
Minneapolis Federal Rezerv Başkanı Neel Kashkari, işgücü piyasasına yer açmak için faiz oranlarını yükseltmemeyi savunuyor.
Atlanta Federal Rezerv Başkanı Raphael Bostic (Raphael Bostic), politika hataları ekonominin aşırı ısınmasına veya resesyonu tetiklemesine neden olabileceğinden, daha fazla faiz artırımının dikkatle uygulanması gerektiğini söyledi.
Morgan Stanley baş ABD ekonomisti Ellen Zentner, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin Aralık ayında faiz oranlarını artırmasını ve ardından önümüzdeki yıl faiz oranlarını iki kez artırmasını ve ardından politika istikrarını korumasını beklediğini söyledi. Bu açıklamanın arkasında, ABD ekonomik büyümesinin yavaşlayacağı beklentisi var.
Federal fon vadeli işlemler piyasasındaki alım satım durumuna bakılırsa, Zantner'ın tahmini yatırımcılarla tutarlı. Fed önümüzdeki yıl iki kez faiz artırımı yaparsa, federal fon oranı% 2,75 ile% 3 arasına ulaşacak ve bu da politika yapıcılar tarafından düşünülen "(ekonomik büyümeyi ne canlandıran ne de engelleyen) nötr faiz oranına" yakın. Bu yılın Eylül ayında, Fed yetkilileri "nötr faiz oranının"% 2,5 ile% 3,5 arasında olduğunu tahmin ettiler. Ancak "Los Angeles Times", güçlü ekonomik genişleme bağlamında,% 3'ün üzerindeki faiz oranlarının bile hala nispeten düşük olduğunu bildirdi.
Tarafsız faiz oranı sıfır risk
Bloomberg, Fed önümüzdeki yıl faiz oranlarını nötr bir konuma yükseltse bile, bunun risk olmadığı anlamına gelmediğini bildirdi. "Nötr faiz oranı", işsizlik oranının enflasyonu canlandırmadan politika yapıcılar tarafından düşünülen uzun vadeli sürdürülebilir düzeyin çok altında olacağı anlamına gelir.
Clarida, Fed'in faiz oranlarını ekonomik arz ve talebi dengeleyen bir seviyeye getirmek için faiz oranlarını artırmaya devam etmesi gerektiğine ve ABD dışındaki ekonomik büyümedeki yavaşlamaya da yakından dikkat etmesi gerektiğine inanıyor. CNBC'ye şunları söyledi: "Elbette, mevcut ABD ekonomik durumu ve Fed'in ekonomik eğilimler hakkındaki tahminim açısından, tarafsız bir faiz oranını korumanın mantıklı olduğunu düşünüyorum. 'Fed zaten' faiz oranına yakın '. Seks'."
Fed'in gelecekte faiz oranlarını yükseltirken çeşitli ekonomik verilere güvenmesi gerekeceğini ve faiz oranlarını artırma kapsamını ve hızını belirlemek için işgücü piyasasına ve enflasyona çok dikkat edeceğini söyledi. Clarida'nın konuşmasının ardından hem dolar hem de ABD tahvil getirileri düştü.
ABD doları endeksi hızla düştü (resim kaynağı: Bloomberg)
ABD tahvil getirileri genel olarak düştü (resim kaynağı: CNBC)
New York Federal Rezerv Başkanı John Williams, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki işsizlik oranının önümüzdeki yıl% 3,5'in altına düşmesini beklediğini söyledi.
Daily Economic News (WeChat ID: nbdnews) muhabiri, ABD işsizlik oranının 49 yılın en düşük seviyesine gerilemesi ve güçlü tüketici harcamaları nedeniyle ABD ekonomisinin bu yılın üçüncü çeyreğinde yıllıklaştırılmış% 3,5 oranında büyüdüğünü kaydetti.
ABD işsizlik oranı (Resim kaynağı: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu)
Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi, Fedin işsizlik oranını bu kadar düşük bir seviyeye düşürme ve enflasyonda önemli bir artış riskini alma konusundaki istekliliğinden söz ederek, Bu çok kötü bir kumar. Zandi, işsizlik oranının 2020'nin başlarında% 3'e düşebileceğine inanıyor - bu, Federal Rezerv olmayan politika yapıcılar tarafından asla tahmin edilemeyen bir düzey.
Yükselen fiyatları kontrol etmek için Fed politika yapıcıları enflasyonu dengelemeye güveniyor. Tüketiciler ve işletmeler ABD enflasyonunun kontrol altına alınacağına inanırsa, bu hedefe ulaşmaya yardımcı olacak önlemler alacaklardır. Bazı politika yapıcılar, enflasyon oranının yıllardır neredeyse% 2'nin (hedef) altında olması nedeniyle% 2'nin biraz üzerinde bir enflasyon hedefini desteklemeye istekli olduklarını da ifade ettiler.
Powellın yönetim kurulu meslektaşları Randal Qules ve Clarida da dahil olmak üzere bazı Fed yetkilileri, ekonominin enflasyonist baskılar yaratmadan diğerlerinden daha iyi performans göstermesini sağlayacak artan verimlilik artışı istediklerini belirtti. Yer daha hızlı genişlemeye devam ediyor.
Günlük ekonomi haberleri
