2020'de küresel halka arz pazarında ilk üç arasında hangi borsalar olacak?
2019 yılında, Çin'in Hong Kong halka arz pazarı, 315,5 milyar HK $ tutarındaki küresel halka arzlar arasında ilk sırada yer aldı ve Nasdaq, toplam 251,3 milyar HK $ ile ikinci sırada yer aldı. Sci-tech Innovation Board'u kuran Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın geride kaldığını belirtmekte fayda var. Toplam finansman tutarı (Ana Yönetim Kurulu + Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu) 188,6 milyar RMB'ye (yaklaşık 210 milyar HK $) ulaşarak üçüncü sırada yer alarak NYSE'yi (188 milyar HK $) aldı. ) Dördüncü sıraya sıkıştırıldı. Genel olarak, hem A hisseli halka arzların sayısı hem de finansman miktarı önemli ölçüde arttı Yıl boyunca toplam 201 yeni hisse listelendi, toplam finansman miktarı 253,3 milyar yuan ve finansman miktarı% 83 arttı.
Yıllar boyunca Nasdaq, New York Borsası ve Hong Kong Borsası, dünyanın en büyük halka arz fonlarının toplandığı borsalar oldu. 2020'de durum nasıl değişecek? PricewaterhouseCoopers Çin Halk Cumhuriyeti ve Hong Kong pazar lideri ortağı Liang Weijian, 2020'deki Hong Kong Asya Finans Forumu sırasında, China Business News'ten bir muhabirle yaptığı özel röportajda, küresel ekonomi istikrar kazandıkça 2020'deki genel A payı finansman durumunun iyimser olduğunu söyledi. Şangay Menkul Kıymetler Borsası ve Şangay Menkul Kıymetler Borsasından sağlanan toplam finansman miktarının hala yüksek kalması bekleniyor. "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulması, daha fazla yüksek teknoloji şirketinin A hisseli halka arzları seçmesini teşvik edecek. Aynı zamanda, diğer A hisseli sektörler için kayıt sistemi reformunun açılması da bir rol oynayacak. 2020 A Hisse senedi halka arzları aktif olmaya devam edecek ve A hisseli çok seviyeli sermaye piyasalarının sayısı yıl boyunca 220 halka arz şirketini aşacak ve yıllık finansman ölçeği 250 milyar yuan'ı aşacak. "
Alibaba Hong Kong'da halka açıldığında, hayatın her kesiminden borsada kayıtlı daha fazla denizaşırı şirketin 2020'de geri dönmesi bekleniyor. PwC Hong Kong kurumsal müşteri ortağı Huang Weibang, muhabirlere, listeleme düzenlemelerinde başarılı bir reform ve H hisselerinin tam dolaşımıyla, daha fazla yeni ekonomi şirketinin Hong Kong Borsası'nda listelenmeye çalışacağını söyledi. Toplanan toplam fon miktarının 2020'de beklendiğini söyledi. 230 milyardan 260 milyar Hong Kong dolarına kadar. Onun görüşüne göre, borsalar arasındaki "rekabete" çok fazla dikkat etmeye gerek yoktur, ancak farklı pazarlar olmasını sağlamak için işletmelerin farklı para birimleri ve farklı iş konumlandırmaları için ihtiyaçlarını mümkün olduğunca karşılayacak çok seviyeli bir Çin sermaye piyasası kurmaya gerek yoktur. Kurumsal gelişimin ihtiyaçlarını karşılayabilir.
Kaynak: PricewaterhouseCoopers
Hong Kong'un küresel halka arz pazarında ilk üçte kalması bekleniyor
2019'da, Hong Kong'da 184 halka arz oldu ve toplam 315,5 milyar HK $ ile küresel halka arzlar arasında birinci sırada yer aldı ve yedi yıl üst üste dünyanın ilk üçü arasında yer aldı. Bununla birlikte, bu, Alibaba'nın dördüncü çeyrekte geri dönüşünden sonra elde edilen ters rüzgar. Hong Kong Borsası'nın 2020'de şampiyon olmaya devam edip etmeyeceği hala şüpheli, ancak büyük kurumlar da Hong Kong Borsasının ilk üçte kalmasını bekliyor. PricewaterhouseCoopers 2020 yılı boyunca toplanan toplam fon miktarının 230 milyar ile 260 milyar Hong Kong dolarına ulaşacağı tahmin ediliyor.
"Şu anda, listeleme başvurusu yapmak için sıraya giren şirketler coşkulu ve şimdi 160'tan fazla şirket A1 formları sundu (Hong Kong listeleme sürecinin ilk aşaması A1 listeleme başvuru materyalleri ve taslak prospektüs hazırlamaktır). Daha fazla yeni formun olması bekleniyor. Ekonomik kuruluşlar, listeleme düzenlemelerindeki değişikliklerden yararlandılar ("farklı haklara sahip aynı hisseye sahip şirketlerin listelenmesine izin verdi) ve 2020'de Hong Kong Borsasında listelenecekler." Huang Weibang, gazetecilere yaptığı açıklamada, bir başka artışın denizaşırı şirketler için olduğunu söyledi (Çin hisse senetlerine atıfta bulunmadan , Ancak yurtdışında faaliyet gösteren şirketler her yıl Hong Kong'da, her yıl yaklaşık 20 şirkette halka açılıyor ve şu anda formlarını gönderen 25 şirket var.
Yeni ekonomi şirketlerinin aktif olarak listelenmesiyle desteklenen ana yönetim kurulu, 2019 yılında güçlü bir performans gösterdi ve fon toplamda 314,5 milyar HK doları, bir önceki yıla göre% 11 arttı. GEM'in yeni listelenen şirketleri, geçen yılın aynı dönemine göre% 80 daha az olan 1 milyar Hong Kong doları topladı. Huang Weibang, "Farklı haklara sahip aynı hisseler ve biyoteknoloji şirketleri için kotasyon düzenlemelerindeki değişiklikler de dahil olmak üzere yeni kotasyon düzenlemelerinde yapılan reform, yalnızca sermaye piyasasının çeşitlendirilmesini desteklemekle kalmıyor, aynı zamanda Hong Kong halka arz piyasası için önemli bir temel oluşturuyor" dedi.
"GEM yönetim kurulu finansmanının keskin bir şekilde düşmesinin nedeni, temel olarak GEM'in geçmişte ana yönetim kurulu için bir sıçrama tahtası olarak görülmesiydi. Bu nedenle, birçok şirket önce GEM yapacak ve sonra ana kurulu yapacak, ancak" sıçrama tahtası işlevi "ve ayrıca önceki GEM yönetim kurulu finansman maliyeti askıya alındı Finansman miktarının ortalama% 40'ı oldukça yüksek. Dolayısıyla kaliteli bir şirketse bir süre beklemek ve halka açılmak için doğrudan ana kurula gitmek daha istekli. "Dedi.
Ali'nin Hong Kong borsasına dönmesiyle birlikte, hayatın her kesiminden insanlar daha fazla Çin konsept hissesinin Hong Kong hisselerine veya Çin anakarasına dönmesini bekliyor. Huang Weibang, "Alibaba yatırımcılar tarafından memnuniyetle karşılanır ve ticaret hacmindeki artış değerleme genişlemesini de tetikleyecektir. Bu tür bir 'gösteri etkisi' daha fazla şirketi çekecektir. Geçmişte Hong Kong farklı haklarla aynı hisselere izin vermiyordu, ancak şimdi Hong Kong bir teknoloji şirketi olmalı. Listelenmesi gereken yerler arasında, ister yeni bir ekonomi şirketi ister bir biyoteknoloji şirketi olsun. "
Bu yıl A hisse finansmanı 250 milyar yuan'ı aşabilir
A hisselerinin 2019'daki genel performansı iyiydi. Veriler, 2019 yılında toplam yeni A payı finansman miktarının 253,3 milyar yuan olduğunu, yeni hisse sayısının 2018'e göre% 91 arttığını ve finansman miktarının% 83 arttığını gösteriyor. Liang Weijian, 2020'de yeni hisse sayısının 220'yi aşmasının beklendiğini ve yıllık finansman ölçeğinin 250 milyar yuan'ı aşacağını tahmin ediyor.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu sayesinde, Şangay Borsası'ndaki toplam halka arz miktarı 2019'da keskin bir artış gösterdi. Şangay Ana Yönetim Kurulu'nda 106,2 milyar yuan artışla 53 halka arz gerçekleşti. 2019'da A-hisse pazarının odak noktası olarak, yıl boyunca toplam 70 şirket, A hisseli IPO pazarının toplam finansmanını oluşturan 82,4 milyar yuan toplam finansmanla Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda başarıyla listelendi. % 32. 6 aydan kısa bir sürede, Sci-tech Innovation Board'daki finansman miktarı, SME Board ve ChiNext'teki toplam finansman miktarını çok aştı.Shenzhen KOBİ Yönetim Kurulu ve ChiNext'teki halka arz sayısı sırasıyla 26 ve 52 ve finansman miktarı sırasıyla 346. Milyar yuan ve 30.1 milyar yuan,
Pazar segmentasyonu açısından, ana kurul, 2019'daki ilk 10 halka arz hissesinin 5'ini, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda 4'ünü ve Küçük ve Orta Ölçekli Kurul'da 1'i oluşturdu. GEM'de hiçbir hisse ilk 10'da yer almadı. Endüstri perspektifinden bakıldığında, 2019 yılında, A hisseli halka arz şirketlerinin% 60'ı imalat sektöründeydi, bunlara Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenen 43 üst düzey imalat şirketi dahil. Bireysel hisse senetleri açısından bakıldığında, 2019'daki ilk 10 halka arz hissesi, yıl içindeki tüm hisse senetlerinin toplam halka arz değerinin% 42'sini oluşturan 100 milyar yuan'dan fazla artış sağladı.Posta Tasarruf Bankası, fon toplamada 32,7 milyar yuan ile liderdir.
Liang Weijian, gelecekte Hong Kong'a daha fazla gidip gitmeyeceğine veya A-share ana kurulunda veya Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenip listelenmeyeceğine gelince, China Business News'e Hong Kong'da listelenmeyi tercih eden yeni ekonomi şirketlerinden farklı olarak, Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu, 'sert teknolojinin' yönelimine vurgu yapıyor. Kurumsal konumlandırma biraz farklı. Ek olarak, kotasyon yeri seçimi de yatırım grubu ile yakından ilgilidir. İlk yatırım fonları daha çok yurtdışı fonları ise, çekilme seçiminde denizaşırı dolaşım konusu dikkate alınmalıdır. "
Küresel değişimler, ESG bilgilerinin ifşasını teşvik eder
Bir diğer önemli değişiklik, dünyanın en büyük borsalarının 2020'de ESG dağıtımlarını hızlandıracak olmasıdır.
Hong Kong Borsası da uluslararası hızına ayak uyduruyor. Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası 18 Aralık 2019'da "ESG Raporlama Yönergeleri Danışma Özeti" ni ve "İhraççılar Tarafından ESG Rutinlerinin Açıklanması Üzerine İnceleme Raporu" nu resmi olarak yayınladı ve "ESG Raporlama Yönergeleri" nin yeni bir sürümünü duyurdu (bundan böyle "Yönergeler" olarak anılacaktır) Ve ilgili "Ana Pano Listeleme Kuralları" ve "GEM Listeleme Kuralları". Yeni ESG Yönergeleri ve ilgili listeleme kuralları, 1 Temmuz 2020'de veya sonrasında başlayan mali yıllar için geçerli olacaktır. Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın ilgili yönergelerinin de bu yıl başlatılması bekleniyor.
PricewaterhouseCoopers risk ve kontrol hizmeti ortağı Liang Xiaohui, gazetecilere verdiği demeçte, giderek daha fazla bankanın birbirlerine borç vermek isteyip istemediklerine karar vermek için borç verme sürecinde ESG göstergelerine dikkat ettiğini söyledi. "Hong Kong Borsasının ilgili kuralları Temmuz 2020'de yürürlüğe girecek, ancak piyasanın bu konuda çok fazla endişelenmesine gerek yok. Borsaya kayıtlı şirketler daha önce ESG'yi tam olarak açıklamamış olsa da, şirketin bunu hiç yapmadığı anlamına gelmiyor. Açıklama genel durumu daha şeffaf hale getirecek. . "
"Yönergeler" in yeni sürümü, Hong Kong hisse senetlerinin ESG bilgi açıklama gerekliliklerinde ilk kez "zorunlu açıklama" gerekliliğini içeriyordu ve Hong Kong Borsası'nın "açıklama veya açıklama yok" aşamasından "zorunlu ifşa" aşamasına yavaş yavaş ilerlediğini gösteriyor. Her şeyden önce, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası ilk olarak borsaya kote şirketlerin yönetim kurulu düzeyinde ESG yönetimine zorunlu şartlar getirdi ve şirketin genel ESG bilgi ifşasını iyileştirmede yönetim kurulunun önemini vurguladı.
İkinci olarak, çevre-iklim değişikliğine yeni bir ifşa düzeyi eklenmiştir. Bu aynı zamanda şirketlerin iklim değişikliği risklerini yönetmesini ve ifşa etmesini gerektiren TCFD'nin (İklimle İlgili Finansal Açıklama Çalışma Grubu) tavsiye edilen raporuyla da uyumludur. TCFD, iklim riskini genel olarak kurum riskleri ve geçiş riskleri olarak ikiye ayırır. Varlık riskleri, iklim değişikliğinin işletmeler üzerindeki doğal afetler gibi fiziksel etkisine atıfta bulunur; geçiş riskleri, iklim değişikliğini ele alan politikalar, düzenlemeler ve piyasa davranışlarındaki değişiklikleri içerir. İklim riski, çoğu ihraççı için hala anlaşılması ve ölçülmesi zor bir konu olduğu için, gözden geçirilmiş içerik, şirketlerin iklim risklerini ve bunları etkileyebilecek fırsatları tanımlaması ve ifşa etmesiyle başlar ve kademeli olarak şirketleri iklim risklerini dahil etme konusunda yönlendirir. Kurumsal strateji ve risk yönetimi.
Liang Xiaohui gazetecilere verdiği demeçte, "Yönergelerin" emisyonlar ve kaynak kullanımı açısından belirlenen hedeflerin açıklanmasını ve ihraççılar üzerinde etkisi olan ve olabilecek iklimle ilgili önemli konuların zorunlu olarak ifşa edilmesini artırdığını söyledi. Bundan önce, borsada işlem gören çoğu şirket, emisyonlar ve kaynak kullanımı açısından belirlenen hedefleri ve iklim değişikliğiyle ilgili analiz ve müdahale eylemlerini açıklamamıştı. İklim değişikliği açısından borsaya kote şirketler, ilgili çevresel risk yönetim sistemlerini kurmalı, iklim değişikliğinin getirdiği risk ve fırsatları analiz etmeli ve müdahale planları oluşturmalıdır.
Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın bu hareketi, Anakara'daki ESG bilgi ifşasının gelişimi için de önemli referans önemine sahiptir. Mevcut A-hisse pazarında borsaya kote şirketler için ESG bilgi ifşa gereklilikleri bulunmasa da, düzenleyici seviye aynı zamanda ilgili politikaların formülasyonunu ve uygulanmasını düzenli bir şekilde ilerletmektedir. 2018'de Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, ESG bilgilerinin ifşa edilmesine yönelik ana çerçeveyi açıklığa kavuşturmak ve borsada kayıtlı tüm şirketleri sosyal sorumluluk bilgilerini ifşa etmeye teşvik etmek için "Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Yönetişimi için Yönergeler" i revize etti.
Büyük kurumlar genellikle 2020'nin veya değişim seviyesinin, A hisseli şirketlerin ESG ifşası için önemli bir zaman penceresi uygulayacağına inanmaktadır. "Birçok şirket, hissedar değeri yaratmayı birincil hedef olarak görmüyor. Ancak, durum iyileşiyor, özellikle de 2017'deki büyük beyaz at hisse senetleri büyük bir prim gördü ve birçok şirket, ESG'nin iyileştirilmesinin şirketi iyileştirebileceğini fark etti, bu nedenle şirketler güçlenmeye daha fazla motive oluyor. Fidelity International China Equity Fund Yöneticisi Zhou Wenqun gazetecilere verdiği demeçte, ESG'nin gelecekte kurumsal finansman için de yararlı olacağını söyledi. "Şangay ve Shenzhen borsaları da bu yönde hemfikir. Bu yıl ESG yönergelerinde bazı yeni düzenlemelerin uygulanması bekleniyor. . "
