Soğuk kış mevsiminde, menkul kıymet şirketlerinin birleşmesi ve satın alması daha yoğun bir etki gösterdi, şiddetli nitelendirme ile CITIC listenin başına sıçradı ve 4 şirket en hızlı yükseldi
Yatırım bankalarının M&A departmanındaki personele genellikle "finansal aristokrasinin asilleri" ve M&A işi "yatırım bankalarının tacındaki mücevher" olarak adlandırılır. Ancak 2018'de menkul kıymet firmalarının yatırım bankacılığı işi soğuk bir kışa girdi, birleşme ve yeniden yapılanma işine nasıl bir etkisi olacak? Yılın ilk yarısında büyük aracı kurumların iş ölçeği nasıl değişti, hangi aracı kurum en güçlü güce sahip? En hızlı yükselen hangisi?
Brokers China muhabirleri, menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve devralmalarının finansal danışmanlık işinin "yeterliliğinin" özellikle şiddetli olduğunu keşfetti. 21 hisse senedi şirketinin birleşme ve devralmalarının işlem değerinin yılın ilk yarısındaki sıralaması geçen yıla göre arttı. Orient Citi Securities, Bank of China International Securities, Minsheng Menkul Kıymetler ve Pasifik Menkul Kıymetler sıralamaları 20'den fazla basamak yükseldi; 19 menkul kıymet şirketi sıralamada düştü ve 14 menkul kıymet şirketi geçen yıl aynı sırada yer aldı.
CITIC Securities'in M&A finansal danışmanlık şirketi, "Yılın İlk Yarısında İlk 50 M&A ve Yeniden Yapılandırma Mali Danışmanı" listesinde, 103.512 milyar yuan işlem değeriyle ilk sırada yer alarak pazar payının% 18'ini tekelleştirdi; CICC ve China Securities Ondan sonra ikinci ve üçüncü sırada yer aldılar. Buna ek olarak, Çin Menkul Kıymetler İnşaat Yatırım Menkul Kıymetleri, 18'e ulaşan en fazla birleşme ve satın alma işlemlerine sahiptir. Birleşme ve devralmalar için mali danışmanlık işi daha büyük menkul kıymet firmalarında yoğunlaşmıştır ve "Matthew etkisi" belirgindir.
Bu yılın ilk yarısında, halka açık şirketler toplam 2.047 M&A işlemi gerçekleştirdi, yıllık bazda% 101,87 artış ve M&A işlemlerinin değeri bir trilyon yuan'ı aşarak 1,145,359 milyar yuan'a ulaştı. 356.299 milyar yuan, yıllık% 41.71 artışla.
Bir dizi yatırım bankası birleşme ve devralma uzmanı, bir aracı kurum Çin muhabirine, bu yılın ilk yarısında, bir dizi yerli borsa şirketinin birleşme ve devralma hedeflerinin İnternet, büyük veri, bulut bilişim, yapay zeka, yazılım ve entegre devreler, üst düzey ekipman üretimi, biyotıp ve diğer alanları içerdiğini analiz etti. Endüstri entegrasyonuna dayalı endüstriyel birleşme ve satın almalar yavaş yavaş ana akım haline geldi. Birleşmelerin, devralmaların ve yeniden yapılanmaların devlete ait işletmelerin reform ve gelişiminin merkezi merkezi haline gelmesi ve güçlü ittifaklar, karma öz sermaye katılımı ve dahili yeniden yapılanma gibi çoklu yeniden yapılanma ve entegrasyon vakalarının ortaya çıkmaya devam etmesi bekleniyor. Denetimin odak noktası, yeniden yapılanma askıya alma sistemini daha da optimize etmek, performans taahhüdü denetimini güçlendirmek, piyasa mekanizmalarına tam anlamıyla yer vermek ve yeniden yapılandırma bilgi ifşasını güçlendirmektir.
Mali Danışmanlar "Dragon and Tiger Listesi": CITIC, CICC ve CITIC İnşaat Yatırımları ilk üçte
Büyük bir yatırım bankacısı analojisini ödünç almak için, birleşme ve satın almalar yatırım bankalarında en zor ve eğlenceli işlerdir.Son birkaç yılda yaşanan gelişmeler, A-hisseli fonların coşkusuna ve peşine düşmesine neden olmuştur.Geçmişte halka arz incelemesinin yavaş ilerlemesinin nedenleri vardır. Ayrıca endüstriyel dönüşüme ve iyileştirmeye ihtiyaç var.
Wind verilerine göre, bu yılın ilk yarısında, finansal danışmanlık işinde borsaya kote edilmiş şirketlerin birleşmesi ve yeniden yapılandırılmasıyla uğraşan 54 menkul kıymet şirketi arasında, finansal danışmanlık ticari işlem tutarına sahip ilk on menkul kıymet şirketi, M&A pazarının pazar payının% 80'ini paylaştı ve bunlardan en büyük beş menkul kıymet şirketi 57,98 olarak gerçekleşti. % Pazar payı.
CITIC Menkul Kıymetler, işlem değerinde 103.512 milyar yuan ile birinci sırada yer alarak% 18'lik bir pazar payına sahiptir ve bu geçen yıldan bir sıra daha yüksektir. İkinci ve üçüncü sıralar CICC ve China Securities Construction Investment idi.Yılın ilk yarısında iki menkul kıymetler şirketinin birleşme ve satın alımlarında yer alan işlem tutarı sırasıyla 66.763 milyar yuan ve 66.239 milyar yuan olan 60 milyar yuan'ı aşarak pazar paylarını işgal etti. Sırasıyla% 11.62 ve% 11.53'tür.
Menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve devralmalarının mali müşavirlik işinde şiddetli rekabet, yılın ilk yarısında "büyük bir değişiklik" yaşadı. Çin'deki komisyoncuların istatistiklerine göre, bu yılın ilk yarısında, 21 aracı kurum birleşme ve satın alma işlemlerinin işlem değerinde bir artış gördü ve finansal danışmanlık hizmetlerini yeniden yapılandırdı, 19 broker sıralamada düşüş yaşadı ve 14 broker geçen yıl aynı sıralamayı yaptı. .
Bunların arasında Orient Citi Securities, Bank of China International Securities, Minsheng Securities ve Pacific Securities 20'den fazla sıra yükseldi. Dongxing Securities, Yangtze Securities aracılık yüklenimi sponsorları, China National Finance Securities, Caitong Securities, Industrial Securities, Hengtai Changcai Securities ve Wanlian Menkul kıymetler ve diğer menkul kıymet firmalarının sıralaması 10'dan fazla basamak yükseldi.
Orient Citi Securities, geçen yıl 24. sıradan 4. sıraya sıçrayan en büyük "kara at" olarak adlandırılabilir.Yılın ilk yarısında, 53.483 milyar yuan birleşme ve satın alma işlem tutarı, geçen yılın üzerinde pazar payının% 9.31'ini oluşturdu. M&A ve yeniden yapılanma işlemlerinin değeri yıl içinde% 314,56 arttı.
Bu yılın ilk yarısında, birleşmeler, satın almalar ve yeniden yapılanmalar giderek daha aktif hale geldi.Kurumsal endüstriyel iyileştirmenin ve endüstriyel zincir genişletmenin önemli bir yolu olarak, borsaya kote şirketler, pazar odaklı birleşmeler, satın almalar ve yeniden yapılanma yoluyla sermaye dağıtımının verimliliğini artırdı, sürekli iyileştirdi ve güçlendirdi, dönüşüm ve iyileştirme sağladı. Sektörler açısından bakıldığında bu yılın ilk yarısında imalat, toptan ve perakende satış, yazılım ve bilgi teknolojileri hizmetleri ile nakliye, depolama ve posta hizmetleri ilk sıralarda yer alırken, bunlar arasında üretimin işlem değeri ilk sıraya ulaştı. 226,3 milyar yuan idi ve toplamın% 64'ünü oluşturuyordu.
33 menkul kıymet şirketi 2'den fazla birleşme ve devralmaya sahip
Bu yılın ilk yarısında borsaya kote şirketlerin birleşme ve devralma ve yeniden yapılandırma projelerine bakıldığında, toplam 33 menkul kıymet şirketi 2'den fazla birleşme ve satın alma ve yeniden yapılandırma projesi aldı. Bunlar arasında, Çin Menkul Kıymetler İnşaat Yatırım Menkul Kıymetleri, 18'e ulaşan en fazla birleşme ve satın alma işlemine sahiptir.
CITIC Securities ve Huatai United Securities, yılın ilk yarısında 17 birleşme ve satın alma kazanarak yakından takip etti; Haitong Securities, China Merchants Securities, China International Finance Securities, Guotai Junan Securities, CICC, Kaiyuan Securities, Zhongtian Guofu Securities, Dongxing Securities, Shenwan Hongyuan sigorta sponsorluğu gibi menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve satın alma ve yeniden yapılandırma projelerinin sayısı 5 siparişi aştı.
Çin Menkul Kıymetler Birliği tarafından yayınlanan en son yıllık istatistikler, 2017 yılında sektördeki en büyük 30 menkul kıymet şirketinin M&A ve yeniden yapılanma mali danışmanlık hizmetlerinde toplam 3,56 milyar yuan olduğunu gösteriyor. Bunlar arasında, Huatai Securities (bir yatırım bankası iştiraki olan Huatai United Securities) 728 milyon yuan gelirle sektörde birinci sırada yer alırken, China Securities, 529 milyon yuan gelirle sektör sıralamasında ikinci sıraya yükseldi; 360 milyon yuan ile CICC Yuan sektörde üçüncü, Guangfa Menkul Kıymetler ve CITIC Menkul Kıymetler sırasıyla 314 milyon yuan ve 223 milyon yuan ile üçüncü ve dördüncü sırada yer aldı.
Menkul kıymet şirketlerinin birleşmeleri ve devralmaları için mali danışmanlık işinin gücünü yansıtan bir diğer gösterge, menkul kıymet şirketlerinin birleşmeleri ve devralmaları için mali danışmanlık işinin derecelendirilmesidir.
Çin Menkul Kıymetler Birliği, 2013'te menkul kıymet şirketlerinin birleşmeleri ve satın alımları için finansal danışmanlık işinin derecelendirmesini yayınladığından, 2013'ten 2017'ye kadar olan beş değerlendirme sonucunda, toplam 5 menkul kıymet şirketi, CITIC Menkul Kıymetler ve Guotai Junan Menkul Kıymetler olmak üzere arka arkaya 5 kez A Sınıfı olarak derecelendirilmiştir. Huatai United Securities, China Securities ve China International Capital Corporation, M&A ve yeniden yapılanma mali danışmanlık işleri güçlüdür.
Son üç yılda menkul kıymet şirketlerinin birleşmeleri ve satın alımları için mali danışmanlık işinin değerlendirme sonuçlarına göre, toplam 13 menkul kıymet şirketi 2015'ten 2017'ye kadar üç yıl üst üste A Sınıfı olarak derecelendirilmiştir. Bunlar Orient Citi Securities, GF Securities, Guojin Securities ve Guotai Junan Securities'dir. , Guosen Securities, Guoyuan Securities, Haitong Securities, Huatai United Securities, Shenwan Hongyuan Securities underwriting sponsorluğu, China Merchants Securities, CICC, China Securities ve CITIC Securities.
Merkezi Çin'de yatırım bankacılığı işinden sorumlu borsaya kayıtlı bir aracı kurumun başkan yardımcısı, Çin komisyoncusu muhabirine, düzenleyici düzenlemelere uygun olarak, A Sınıfı dereceli aracı kurumların birleşme, devralma ve yeniden yapılandırma projelerinin incelenmesi için bir "hızlı inceleme" kanalı benimsediğini açıkladı. Ve Pekin'deki büyük bir aracı kurumun başkan yardımcısı, Brokers China'dan bir muhabire şunları söyledi: A sınıfı bir aracı firma tarafından inceleme için sunulan birleşme ve yeniden yapılanma projelerinin inceleme hızı daha hızlıdır, ancak aslında proje durumuna bağlıdır. A ve B sınıfı arasındaki fark büyük değildir. Dikkatin odağıdır. "
Birleşme ve devralmaların onay oranı yaklaşık% 90'dır
Bu yılın ilk yarısında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu M&A ve Yeniden Yapılandırma Komitesi, borsaya kayıtlı şirketlerin yeniden yapılandırılması için 57 başvuruyu inceledi. Bunlardan 6'sı onaylanmadı, 32 başvuru koşulsuz olarak onaylandı, 19 başvuru şartlı olarak onaylandı. Diğer bir deyişle, bu yılın ilk yarısında birleşme ve devralmaların gözden geçirilme oranı% 89,5 oldu.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından gözden geçirilmemiş olan 6 yeniden yapılandırma projesi arasında, kârlılığın devam etmesinin ana nedeni, Çin Seddi Filmleri, China Travel United, Zhonghuan ve Çin Bilgileri dahil şüphelidir. China Travel Service'in başarısızlığını örnek alırsak, M&A ve Reorganization Committee tarafından verilen neden, "uygulama materyallerinin hedef şirketin sürekli kârlılığını tam olarak açıklamamış" olmasıdır.
Bariz bir özellik, yılın ilk yarısındaki birleşme, satın alma ve yeniden yapılandırmanın onay oranının, halka arz onayından önemli ölçüde daha yüksek olmasıdır. Ancak geçen yılın aynı dönemine göre denetim kalemleri ve geçme oranı azaldı. 2017 yılının ilk yarısında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından toplam 78 kurumsal birleşme ve satın alma ve yeniden yapılandırma projesi incelendi ve 72 proje geçti ve% 92,31'lik bir karşılama oranı ile geçti.
Şangay ve Shenzhen'deki iki büyük borsanın, son zamanlarda, yılın ilk yarısında borsaya kote şirketlerin birleşme ve yeniden yapılanma pazarına ilişkin önemli envanterler yaptığını ve özet sözcüklerin "birleşme ve devralma pazarının kalite ve verimliliği artırdığı ve yüksek kaliteli gelişmeyi teşvik etmeye devam ettiği" şeklinde olduğunu belirtmek gerekir.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası'na göre, bu yılın ilk yarısında Şangay borsasında 397 birleşme ve satın alma gerçekleşti ve toplam işlem değeri 384,8 milyar yuan, bir önceki yıla göre% 10,6 ve% 31,1 arttı. Ana varlık yeniden yapılandırması açısından, Şangay Borsası'ndaki 62 şirket, yıllık bazda sırasıyla% 26.5 ve% 48.8 artışla 206.4 milyar yuan toplam işlem tutarıyla yeniden yapılandırmaya başladı.
Devlete ait işletmelerin reformuyla ilgili olarak, Aluminium Corporation of China, China Shipbuilding Industry Corporation ve China Shipbuilding Defense Corporation, sermaye yapısını daha da optimize etmek ve merkezi işletmelerin kaldıraç oranını düşürmesi için sermaye piyasası çözümleri sağlamak için sırasıyla piyasaya dayalı borç-öz sermaye takas planlarını başlattı.
Yeni ekonomik gelişme açısından, SST Qianfeng, önde gelen yerli yeni enerji otomobil şirketlerinden biri olan BAIC New Energy'nin satın alımını tamamladı ve aynı zamanda borsaya kayıtlı şirketleri uzun yıllardır rahatsız eden hisse bölünmesi reformu sorununu çözdü.
Endüstriyel birleşme ve devralmalar açısından, Wanhua Chemical, daha eksiksiz bir petrokimya ürünü endüstriyel zincir düzeni elde etmek için BC Company'yi satın aldı ve üretim kapasitesi sektördeki ilk üçe girdi; Qumei Hane halkının tanınmış bir Norveçli yüksek kaliteli ev mobilyası üreticisini satın alması, şirketin mevcut ürün serisini etkili bir şekilde tamamladı.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'ndan alınan istatistiklere göre, 2018'in ilk yarısında, Shenzhen'deki M&A hedeflerinin yaklaşık üçte biri İnternet, büyük veri, bulut bilişim, yapay zeka, yazılım ve entegre devreler, üst düzey ekipman üretimi, biyotıp ve diğer alanları içeriyordu ve toplam işlem hacmi yaklaşık 415 idi. 100 milyon yuan, geçen yılın aynı dönemine göre önemli bir artış. Örneğin, Harbin Industrial Intelligence, ileri teknoloji akıllı ekipman alanındaki teknolojisini ve yetenek rezervlerini zenginleştirmek ve birden çok araç türünün esnek üretim kapasitesini geliştirmek için oto kaynak otomasyon ekipmanı üreticilerini satın aldı.
Bu yılın ilk yarısında, Shenzhen'de 95.6 milyar yuan işlem değerine sahip 22 birleşme ve devlet kontrolündeki borsaya kayıtlı şirket satın alma gerçekleşti ve bu, Shenzhen'deki birleşme ve devralmaların toplam değerinin% 38'ini oluşturdu. Özel teşebbüslerle karşılaştırıldığında, devlete ait teşebbüs birleşmeleri ve satın almaları az sayıda ve büyük miktarla karakterize edilir. Büyük kamu iktisadi teşebbüsleri ve küçük platformlar gibi borsaya kote şirketlerin varlık enjeksiyonları ortaya çıkmaya devam ediyor. Örneğin, China Merchants Group, Shenzhen Chiwan'a yüksek kaliteli liman varlıklarını enjekte etti, grup içindeki liman varlıklarını entegre etti, yurtdışı listeleme platformlarını kontrol eden yurtiçi listeleme platformlarının yapısını gerçekleştirdi, yerli ve yabancı sermaye platformları arasındaki yapısal çelişkileri çözdü ve Shenzhen Limanı'nın arz tarafı yapısını gerçekleştirdi. Reform; COFCO, yakıt etanol, nişasta ve mısır derin işleme Ar-Ge şirketlerini COFCO Biyokimyasal'a enjekte etti ve bu da onu, işletme verimliliğini artırmak için bilimsel araştırma ve üretimi entegre eden tek derin işleme şirketi haline getirdi.
Bir sonraki adımda, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun birleşik liderliği altında birinci basamak denetim görevlerini yerine getirmeye, inisiyatif almaya ve borsaya kayıtlı şirketlerin birleşmesini ve beş yönden yeniden yapılandırılmasını aktif olarak teşvik etmeye devam edecek:
Birincisi, hisse senedi fiyat değişikliklerinin denetimini güçlendirirken, "keyfi askıya alma", "keyfi askıya alma" ve "uzun vadeli askıya alma" olgusunu sınırlamak için ticari askıya alma sisteminin yeniden yapılandırılmasını optimize etmektir;
İkincisi, performans taahhütlerinin denetimini güçlendirmek ve birleşme ve devralmaların zorlu kısıtlamalarını güçlendirmektir;
Üçüncüsü, piyasa mekanizmasına tam anlamıyla hareket etmek ve birleşme ve devralmaların piyasalaşma sürecini teşvik etmektir;
Dördüncüsü, aracı kurumları özenle uygulama yapmaya ve gerçekten denetim ve kontrol noktası rolünü oynamaya teşvik etmektir;
Beşincisi, yatırımcıların bilgi edinme haklarını korumak için yeniden yapılandırma bilgilerinin ifşasını güçlendirmektir.
Sınır ötesi birleşme ve satın almalar yaklaşık% 50 arttı
Thomson Reuters tarafından yayınlanan en son "2018'in İlk Yarısı için Birleşme ve Satın Alma Raporu", bu yılın ilk yarısında Çinli şirketlerin sınır ötesi birleşme ve satın almalarının yıllık% 46 artışla 76,6 milyar ABD dolarına ulaştığını gösteriyor.
Enerji ve enerji endüstrileri, geçen yılın aynı dönemine göre% 386,8 artışla toplam 31,5 milyar ABD doları olan Çinin sınır ötesi birleşme ve satın alma pazar payının% 41'ini oluşturuyordu. Sanayi sektöründeki birleşme ve satın almalar geçen yılın aynı dönemine göre% 58,2 artarak 12,6 milyar ABD dolarına ulaştı ve pazarın% 16,9'unu oluşturdu. Paylaş. Malzeme endüstrisinin pazar payı% 7,7 ile üçüncü sırada yer alıyor.
2017 ile karşılaştırıldığında, Çin'in ABD'ye karşı sınır ötesi birleşme ve satın almaları yıllık% 79,1'lik bir düşüşle 1,6 milyar ABD doları olarak gerçekleşti. Avrupa'daki birleşme ve satın almaların miktarı geçen yılın aynı dönemine göre iki katına çıktı. 2018'in ilk yarısında, Çin'in sınır ötesi M&A için ana hedef ülkeler sırasıyla pazarın% 37,% 17 ve% 13'ünü oluşturan Portekiz, Hong Kong ve Almanya oldu. Çin'in "Kuşak ve Yol" boyunca gerçekleşen birleşme ve satın almaları, geçen yılın aynı dönemine göre% 6'lık hafif bir düşüşle 8,3 milyar ABD doları olarak gerçekleşti.
Thomson Reuters Asya Yatırım Danışmanlığı Direktörü Tomomi Terahara, bir aracı kurum Çin muhabirine şunları söyledi: Çin'in sınır ötesi birleşmeleri ve satın almaları son on yılda, özellikle 2014'ten bu yana hızla büyüdü. Çin'in birleşmelerinin ve satın almalarının, özellikle sınır ötesi birleşme ve devralmaların büyümeyi sürdürebilir olup olmadığı birçok taraf tarafından etkilendi. Endişe. Görüşlerin çoğu genel yükseliş eğiliminin devam edeceğine inanmasına rağmen, daha katı hükümet düzenlemeleri, jeopolitik belirsizlikler ve ticaret savaşları, Çinin sınır ötesi birleşme ve satın almalarının gelecekteki eğilimini etkileyecektir. ABDdeki Çin yatırımlarında son zamanlarda görülen düşüş. ABD düzenleyicileri tarafından Çin M&A işlemlerinin reddedilmesinin yanı sıra, hepsi Çin'in sınır ötesi birleşme ve satın almalarının karşı karşıya olduğu ciddi durumu gösteriyor. "
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
