Tatil huzurlu değil! Birçok para birimi vuruldu ve 22 ana para biriminin sıralaması açıklandı RMB ne olacak? Pazarın yarın açılması kaçınılmaz
Bu Ulusal Gün tatili, denizaşırı pazar barışçıl değil ve çok uluslu para birimleri bir tur daha eleştirildi.
Fed'in faiz artırım döngüsü başlar başlamaz, dünyadaki birçok para birimi "burun tarafından yönlendirilecek" ve para biriminin devalüasyonu kaçınılmaz bir lanet haline geldi.
Çin komisyonculuğu muhabirinin en son istatistiklerine göre, Pekin saatiyle 7 Ekim sabahı erken saatlerde (aşağıda aynı) Arjantin pesosu ABD doları karşısında% 50,8 değer kaybıyla "şampiyonluğu kazandı" ve bugüne kadarki en büyük değer kaybına sahip para birimi oldu. % 30'un üzerinde değer kaybıyla Türk Lirası yakından takip ediliyor.
Eksik istatistiklere göre, yıl başından bu yana ABD doları olmayan para birimlerinin ABD doları karşısında çift haneli değer kaybettiği 7 para birimi Arjantin pesosu, Türk lirası, Güney Afrika randı, Brezilya reali, Hint rupisi, Rus rublesi ve Endonezya rupisi. Ama daha da önemlisi, değer kaybı oranı% 10'u aşmak üzere olan az sayıda insan yok, hala yükselen piyasa para birimlerinin hakimiyetinde olmalarına rağmen gelişmiş ülkelerde de ortaya çıktılar.
Yükselen piyasa çalkantısının bu turu, ABD doları endeksinin ayarlanmasıyla yakından ilgilidir ve özünde, ABD'nin faiz artırım döngüsüne girmesinden sonra ABD dolarının güçlenmesinin doğrudan bir sonucudur. Bu nedenle, gelişmekte olan piyasalarda döviz kurlarının müteakip eğilimi, ABD doları endeksindeki değişikliklerle hala yüksek oranda korelasyon içinde olup, bu da ABD ekonomik görünümünden etkilenmektedir.
Ancak son tahlilde, bazı gelişmekte olan piyasa ülkelerinin para birimlerinin bu yıldan bu yana düşmeye devam etmesinin nedeni ABD doları endeksinin ayarlanması, bu ülkelerdeki refah yanılsamasını delmek için sadece bir fitildir. Temel neden, bu ülkelerin yüksek oranda dış borç ve mantıksız bir dış borç yapısına sahip olmasıdır. , Büyük mali açıklar, dengesiz uluslararası ödemeler ve diğer zayıf temeller, dış etkenlerden kaynaklanan türbülans nedeniyle iç depremleri kolayca tetikleyebilir.
Dolayısıyla bu açıdan bakıldığında, Fed'in faiz artırımına devam edeceği düşünülürse, önümüzdeki yıl Avrupa ve Japonya gibi gelişmiş ekonomilerin para politikaları da normale dönecek, küresel likidite sıkılaşmaya devam edecek ve bu kırılgan ülkeler bir tur daha yaşayacak. Kritik.
"Kırılgan Beş Ülke" "Kırılgan N Ülkelerine" Genişledi
2013 yılında Morgan Stanley iktisatçıları ilk olarak "Kırılgan Beşli" (Kırılgan Beşli) kavramını ortaya attılar. Beş ülke Güney Afrika, Brezilya, Türkiye, Hindistan ve Endonezya'dır. Bunun nedeni, bu ülkelerin çok fazla dışa bağımlı olmalarıdır. Yatırım ve borçlanma maliyetleri, Fed'in QE'yi çekmesinden büyük ölçüde etkileniyor.Yabancı yatırımcıların çekilmesiyle, yerel para birimi muazzam değer kaybı baskısı altında.
Bugün, beş kırılgan ülke gerçekten de "kırılgan". Son istatistiklere göre, ABD dışı para birimleri ABD doları karşısında çift haneli değer kaybeden yedi bağımsız para birimi arasında, savunmasız beş ülkenin tümü listede yer alıyor.
Ancak, kırılgan beş yabancı ülkeye ek olarak, Arjantin pesosu ve Rus rublesi gibi diğer ülkelerin para birimlerinin de çok kırılgan olduğunu belirtmekte fayda var.
Daha da önemlisi, bu yılın başından bu yana, bazı gelişmiş ülkelerin para birimleri de güçlenen dolar karşısında kırılgan hale geldi. Örneğin, bir aracı kurumdan Çinli bir muhabirin istatistiklerine göre, İsveç Kronu ABD doları karşısında% 9,5 değer kaybetti ve Avustralya doları bu yıl ABD doları karşısında% 9,6 değer kaybetti.
Bunlar arasında, İsveç Kronundaki keskin değer kaybı esas olarak iç siyasi krizden etkilendi.İsveç Başbakanı Stefan Löfvén 25 Eylül'de güven oyu kaybetti ve İsveç tarihinde güven oyu nedeniyle istifa eden ilk Başbakan oldu. Yeni hükümetin bir kabine kurma ikilemiyle karşı karşıya.
Bundan etkilenen İsviçre Kronu / ABD doları 28 Eylül itibarıyla bu yılın Şubat ayının en yüksek noktasından% 11 geriledi ve 25'inci oylama gününde 200 puan düştü. Ancak, birçok kurum G10 ülkelerinde "en az değer biçilen" para birimi olarak İsveç Kronunun piyasa değer kazanması için büyük bir potansiyele sahip olduğuna inanırken, Riksbank Yöneticisi Ingves geçtiğimiz günlerde Aralık veya önümüzdeki Şubat ayında faiz oranlarını yükseltmenin hala mümkün olduğunu belirtti. Aynı zamanda, daha sonraki dönemde İsveç Kronu'nun toparlanması için ana motivasyon kaynağı olacak.
İsveç Kronu ile karşılaştırıldığında, Avustralya dolarının görünümü daha az net. Yurtdışı fonlara büyük ölçüde bağımlı olan Avustralya bankaları, küresel likidite kısıtlamaları ve piyasanın korumacılık ve Avustralya ekonomisiyle ilgili endişeleri nedeniyle baskı altında olduğundan, Avustralya doları bu yıl en kötü performans gösteren gelişmiş piyasa para birimlerinden birine düştü. Son üç haftada% 3'ten fazla düştü. Bazı medya kuruluşları Avustralya dolarını "yükselen piyasa para birimine düşmek" olarak adlandırdı.
Asya para birimlerinin performansında büyük boşluk: Hindistan en kötü performansı gösteriyor
Asya ülkelerinin çoğunluğu gelişmekte olan ülkelerdir, ancak bunların arasında para birimi gerçekleşme konusunda büyük bir boşluk vardır. ABD doları karşısında yılbaşından bugüne değer kaybetme oranı% 15'ten fazla yüksek ve% 1'den az düşük olmuştur.
Asya'daki gelişmekte olan ülkeler arasında Hindistan bu yıl "Asya'daki en kötü para birimi" oldu. Yılın başından bu yana% 14 değer kaybetti. Özellikle son iki ayda rupi çok zayıftı. Piyasa genel olarak rupinin zayıf performansının ana nedeninin uluslararası petrol fiyatlarındaki artış, ticaret açığının genişlemesi, sermaye çıkışları ve hükümetin piyasayı kurtarma konusundaki yetersiz istekli olması olduğuna inanıyor. Ayrıca dünyanın altıncı büyük ekonomisi olan Hindistan'ın döviz rezervleri sadece 400 milyar ABD dolarıdır.
Ama daha da önemlisi, uluslararası ham petrol fiyatlarındaki artış aslında rupideki düşüşün ana suçlusu. Şu anda petrol, Hindistan'ın en büyük ithalat ürünü ve Hindistan'ın petrol talebinin% 80'i ithalata bağlı. Artan petrol talebi, Hindistan'ın daha fazla dolar tüketmesine, ticaret açığını daha da genişletmesine ve rupiyi daha da azaltmasına neden olacak.
Rupiyi kurtarmak için Hindistan hükümeti birçok adım attı. 26 Eylül'de Hindistan hükümeti, artan cari açığı azaltmak için birdenbire 19 temel olmayan mal için ithalat tarifelerinde bir artış açıkladı. Klimalar, buzdolapları, çamaşır makineleri, ayakkabılar, hoparlörler, mücevherler, bazı plastik ürünler, valizler ve havacılık türbin yakıtı gibi ithal mallara uygulanan tarifeleri artırmaya yönelik düzenlemeler dahil. En çok etkilenen ihracatçı ülkeler Çin ve Güney Kore'dir.
Yine de rupinin döviz kuru düşmeye devam ediyor Yeni tarifelerin ardından 1 Ekim'de rupi düşüş eğilimine başladı ve son zamanlarda 20 yılın en düşük seviyesine geriledi.
Uluslararası petrol fiyatlarının artmaya devam edeceği düşünüldüğünde, piyasa rupinin eğilimi konusunda iyimser değil ve yeni düşük seviyelere ulaşabileceğine inanıyor.
Renminbi'nin değer kaybı ortada ve kara piyasasındaki düşüşü telafi etmek kaçınılmaz.
Buna karşılık, Asya'daki başlıca gelişmekte olan ülkeler arasında RMB döviz kurunun değer kaybetme oranı ortalar arasındadır. Yılın başından bu yana, açık deniz renminbi'nin piyasa beklentilerini daha iyi yansıtan ABD doları (CNH) karşısında değer kaybetme oranı yaklaşık% 5,9'dur ki bu Koreli kazanılan amortisman oranına eşittir.
Tatil döneminde kapatılmayan CNH, Eylül ayının sonundan bu yana arka arkaya birkaç gün ABD doları endeksinin gücünden etkilenerek, bu hafta da roller coaster benzeri bir şok yaşadı. CNH, 2 Ekim'de kısa vadede 140 puan düştü ve 6,9 puanının altına düştükten sonra kısa vadede hızla yaklaşık 140 puana yükseldi ve 6,89 puanını yeniden kazandı.
3 Ekim'de kısa vadede 150 puan düştü ve 6.9'un altına düştü. Bir zamanlar 4'ünde 6,91'e yaklaşıyordu. Ayrıca ABD tarım dışı verileri açıklanana kadar 5'inde 6,9'un üzerine çıkmaya devam etti. 6.8839.
Bununla birlikte, CNH'nin son günlerde defalarca kısa süreli dalışları ve keskin artışları nasıl sahnelediğine bakılmaksızın, her zaman 6.9'luk önemli eşiğin etrafında dolaştığı görülebilir. Pazar tatil nedeniyle kapanmadan önce, ABD doları (CNY) karşısındaki karada RMB döviz kuru 6.8725'ti. Diğer bir deyişle, CNH ile CNY arasındaki mevcut spread 300 puanı aştı. Önümüzdeki Pazartesi anakara piyasası açıldıktan sonra CNY'nin de düşüşü telafi etmesi bekleniyor, ancak büyüklük nispeten kontrol edilebilir olacak ve genel olarak piyasa kısa vadede 7'yi geçmenin hala zor olacağını tahmin ediyor.
Temeller "ölümcül", bu ülkeler yine vurulacak
Tarihsel uygulamalar, ABD faiz oranlarındaki yükselişin ve ABD dolarının değer kazanmasının, gelişmekte olan piyasalardaki finansal çalkantılarda, özellikle de yerel paranın devalüasyonu ve sermaye çıkışlarında önemli faktörler olduğunu göstermektedir. Bu nedenle, çokuluslu döviz çalkantısının mevcut turunun ABD doları endeksinin ayarlanmasıyla yakından ilişkili olduğu yadsınamaz.Aslında, ABD faiz artırım döngüsüne girdikten sonra ABD dolarının güçlenmesinin doğrudan bir sonucudur.
Bu nedenle, birçok kişi ABD doları endeksinin takip eğilimi konusunda endişeli. ABD doları hala nispeten güçlü olmasına rağmen, bazı kurumlar ABD doları için açık kalmaya başlıyor. Guosheng Securities'in baş makro araştırmacısı Xiong Yuan, ABD dolarının kısa vadede güçleneceğine, ancak orta ve uzun vadede zayıflama modelini değiştirmeyeceğine inanıyor.Küresel döviz kuru eğilimi ağırlıklı olarak euro'ya bağlı. İleriye bakıldığında, Avrupa Merkez Bankası, yıl sonunda parasal genişlemeden çekilecek ve önümüzdeki yılın ikinci yarısında faiz artırımlarına başlayabilir ancak faiz artırımı beklentilerinin yıl sonunda kademeli olarak mayalanmaya başlaması ihtimali yüksek olup, bu aynı zamanda Euro ve ABD dolarının uzun vadeli yükselişinde en önemli faktördür.
Ancak, küresel likidite daralması ve gelişmekte olan ülkelerden sermaye çekilmesi genel eğilimi altında, ABD doları endeksindeki zayıflama yine de güçlenecek, sadece bazı ülkelerdeki kur dalgalanmalarının şiddetini etkileyecek, ancak bu ülkelerin para birimlerinin devalüasyonunu engellemeyecektir. Önümüzdeki dönemde bazı para birimlerinin tekrar vurulması kaçınılmaz, hatta bazı ülkelerde ekonomik ve mali krizler yaşanabilir.
JPMorgan Chase China'nın baş ekonomisti Zhu Haibin, bir aracı kurum Çin muhabirine verdiği demeçte, "Federal Rezerv, dünyadaki büyük merkez bankalarının nicel genişlemenin kademeli olarak geri çekilmesiyle birlikte faiz oranlarını artırmaya devam ediyor ve gelişmiş ülkelerdeki likiditenin bükülme noktası, yükselen piyasalar üzerinde büyük bir etki yarattı." Bu şok, büyük ölçüde, görece büyük ticaret açığı veya görece yüksek dış borç seviyesi, özellikle de nispeten yüksek ABD doları dış borcu gibi her ülkenin temellerine bağlıdır ve göreli risk daha fazladır.
Bank of China Institute of International Finance tarafından yakın zamanda yayınlanan bir araştırma raporu, bir sonraki aşamada gelişmekte olan piyasaların karşılaştığı ana risklerin ticaret sürtüşmelerinin yoğunlaşması, ABD dolarının devam eden gücü ve dış finansman ortamının sıkılaştırılması olduğuna işaret etti. Zayıf ekonomik temelleri, kusurlu politika çerçeveleri, coğrafi çatışmaları olanlar ve İç politik riskleri daha yüksek olan ülkeler daha fazla test edilecektir.
Arjantin, Türkiye, Hindistan, Brezilya, Güney Afrika ve Ukrayna, nispeten ciddi mali ve cari hesap "çifte açıkları" sunuyor. IIF istatistiklerine göre, 26 büyük gelişmekte olan ekonomi, 2019 yılında borç vadeleri 32.289'a ulaşan bir borç geri ödemesi zirvesine yol açacak Milyar ABD doları, 2018'e göre 171 milyar ABD doları artış. Küresel finansman maliyeti arttıkça ve finansmanın mevcudiyeti azaldıkça, yükselen ekonomiler borç ve faizi geri ödemek için daha büyük bir baskı ile karşılaşacak ve eskisini geri ödemek için yenisini borç alacak.
Suning Finans Enstitüsü Makroekonomik Araştırma Merkezi direktörü Huang Zhilong, nispeten yüksek risk katsayılarına sahip bazı para birimlerini temel bir bakış açısıyla sınıflandırdı:
1. Güney Afrika, dış borç seviyesi, dış borç yapısı ve ekonomik büyüme, işsizlik, enflasyon ve diğer ekonomik temel göstergeler açısından görece kırılgan bir ekonomi olup, Arjantin ve Türkiye'den sonra kur ve finansal krizler açısından en büyük riske sahip ülkedir.
2. Brezilya'nın kısa vadeli dış borç geri ödeme baskısı büyük görünmüyor, ancak uzun vadeli yüksek enflasyon oranı, işsizlik oranı, mali açık oranı ve yavaş ekonomik büyümesi kaçınılmaz olarak döviz kuru ve finansal sistem istikrarının ekonomik temellerini daha da kötüleştirecektir.
3. Malezya, Tayland ve Filipinler gibi Güneydoğu Asya yükselen piyasa ülkeleri, genel dış borç seviyesi, dış borç yapısı ve döviz rezervlerinin ödeme gücü açısından daha büyük risklere sahipken, uluslararası ödemeler, mali denge ve ekonomik büyüme gibi ekonomik temeller nispeten istikrarlı. . Uluslararası mali durum şiddetli bir şekilde çalkantılı hale geldiğinde, bu ülkeler kısa vadeli borç ödeme baskısı yaşayabilir ve parasal ve mali sistemler de kargaşaya düşebilir Üç ülke arasında Malezya'daki zıtlık özellikle belirgindir.
Gerçek düşüş veya tahmin analizine bakılmaksızın, renminbi'nin "yüksek riskli" bir para birimi olarak görülmediği görülebilir. Diğer gelişmekte olan pazar ülkeleriyle karşılaştırıldığında çok şanslıyız.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
