g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Yarı iletken endüstrisi özel raporu: depolama artırma döngüsü geldi, depolamasız yapı envanter pazarını bekliyor

(Rapor için lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'u ziyaret edin)

1. Yarı iletken endüstrisinin refahını döngüsel bir bakış açısıyla inceleyin

Yarı iletken endüstrisinin üç döngüsü vardır: ürün döngüsü, sermaye harcaması / kapasite döngüsü ve envanter döngüsü. Ürün döngüsü, tüm döngülerin temelidir ve en uzun döngüdür. Ürün döngüsü, yarı iletken endüstrisinin aşağı akım talep sürücülerini etkileyen temel ve temel faktörü temsil eder. Örneğin, PC'ler ve cep telefonları, yarı iletken endüstrisinin gelişimindeki iki ana ürün döngüsüdür. Cep telefonu döngüsü ayrıca 3G / 4G / 5G cep telefonlarına da bölünebilir. Döngü, gelecek aynı zamanda yarı iletkenlerin IoT / AI döngüsü olabilir. Ürün döngüsü, tüm yarı iletken döngülerinin arkasındaki en temel güçtür.Sektörün temel eğilimini belirler ve kısa vadeli "envanter döngüsü" ve orta vadeli "sermaye harcaması / kapasite döngüsü" performansını etkiler.

Sermaye harcaması / kapasite döngüsünün özü, bir şirketin üretim kapasitesinin (orta vadeli üretim fonksiyonu) karlılıktaki değişikliklere gecikmeli tepkisidir. Sermaye harcaması / kapasite döngüsü, yatırım kapasitesinin serbest bırakılmasındaki gecikmeden kaynaklanır, bu da üretim kapasitesinin serbest bırakılması ile talep arasında bir uyumsuzluğa yol açar.Arz ve talep arasındaki dengesizlik, fiyat dalgalanmalarına yol açarak, üreticilerin gelirlerinde ve karlılığında döngüsel dalgalanmalara neden olur. Yarı iletken endüstrisinin önceki sermaye harcamaları analiz edildiğinde, depolama kısmının sermaye harcamaları büyük ölçüde dalgalanırken, depolama dışı kısım istikrarlı bir büyüme eğilimi gösteriyor. Bu nedenle, depolama dışı endüstri ile karşılaştırıldığında, depolama endüstrisinin daha belirgin bir orta vadeli döngüsü vardır - sermaye harcaması / kapasite döngüsü.

Depolama endüstrisini analiz ederken, orta döngü sermaye harcaması / kapasite döngüsüne daha fazla dikkat etmemiz gerekiyor. Asıl neden depolamanın ürün özellikleriyle ilgilidir. Depolamama ile karşılaştırıldığında, depolama standartlaştırılmış bir üründür. Genel olarak, standartlaştırılmış ürünler siparişleri önceden alma ve yeniden üretme konseptine sahip değildir, bunun yerine üreticiler üretim kararlarını alırlar.Üreticiler, genellikle iyi depolama fiyatları ve iyi karlar ile yıllar içinde üretimi aktif olarak genişletirler. Standartlaştırılmış ürünlerin kullanıcı bağlılığının çok düşük olduğu düşünüldüğünde, büyük ölçekli üretim bir yandan daha yüksek amortismanı amorti edebilir, diğer yandan daha yüksek bir pazar payı için çabalayabilir ve endüstri fiyatlamasının sesini yakalayabilir, bu nedenle rekabetçi yatırım genişlemesine yatkındır, Üretim kapasitesinin merkezi olarak serbest bırakılması fiyat savaşlarına neden oldu. Fiyat göstergeleri üretim döngüsünü iyi bir şekilde yansıtabilir.Fiyat artışı yukarı doğru bir döngüyü ve fiyat düşüşü aşağı doğru bir döngüyü gösterir. Açıkçası depolama sektörü için en ideal yatırım fırsatı, talebin arzı aştığı ve fiyatların yükseldiği bu aşamayı aramaktır.

Envanter döngüsünün özü, kısa vadeli bilgi asimetrisi ve zaman gecikmesinin neden olduğu ekonomik talebe işletme arzının (kısa döngü üretim işlevi) gecikmeli tepkisidir. Depolama dışı endüstride belirgin bir sermaye harcaması / kapasite döngüsü yoktur, ancak bariz bir envanter döngüsü vardır. Peki envanter döngüsü nasıl oluşturulur? Depolama dışı endüstrideki iş bölümü (IC tasarımı, dökümhane, paketleme ve testte dikey iş bölümü) artan bir orana karşılık gelir.İş bölümünü örnek olarak alalım. İş bölümü modu altında, dökümhane siparişleri aldıktan sonra üretim yapacak, kendi envanterini sıkı bir şekilde kontrol edecek ve envanteri IC tasarım şirketlerinde ve kanallarında iyi tutacaktır. Dökümhaneler için siparişlerin alınmasından ürün sevkiyatlarına kadar üretim süresinin toplam dörtte biri kadar sürmektedir, bu nedenle, IC tasarımcıları genellikle siparişleri dörtte bir önceden vermek zorundadır. IC tasarımcısı bir sipariş verdiğinde beklenen sipariş ile çeyrek sonra fiili sipariş arasındaki dengesizlik envanter döngüsüne neden olacaktır.

Şekil 3'te görüldüğü gibi, beklenen sipariş fiili siparişten az olduğunda, yani arz talepten az olduğunda, IC tasarım şirketi pasif olarak stoktan çıkaracaktır.Beklenen sipariş fiili siparişten daha az olmaya devam ettiğinde, yani arz talepten daha az olmaya devam ederse, IC tasarım şirketi Sürekli pasif stok boşaltma işleminden sonra, envanteri aktif olarak yenilemek için bir teşvik olacaktır. Sürekli envanter yenilemesinden sonra, arz talebi aşar. IC tasarım endüstrisi envanteri pasif olarak yeniler. Sürekli pasif envanter yenilemesinden sonra, IC tasarım endüstrisinin envanter baskısı çok yüksektir ve bu da aktif stok boşaltma motivasyonu oluşturarak IC tasarım endüstrisini oluşturur Envanter döngüsü.

IC tasarım endüstrisinde döküm endüstrisinin yukarı akışı olarak, arz ve talep arasındaki ilişki ve kendi envanter seviyesinin kontrolü hakkındaki yargı, dökümhane satın alımını doğrudan etkileyecektir. Şekil 3'te görüldüğü gibi, stok devir günleri sağlıklı bir seviyenin altına düştüğünde, IC tasarım üreticileri dökümhane alımlarını artıracak ve buna bağlı olarak dökümhanelerin gelirleri artacaktır.

Gerçek IC tasarım endüstrisinin envanter döngüsünün grafik 3'ün gösterdiği kadar mükemmel olmayacağı düşünüldüğünde, sağlıklı envanter devir günlerimizin değişmez net bir göstergesi yoktur. Daha sezgisel bir döngü kuralı bulmamız gerekiyor. Şekil 3'te gösterildiği gibi, "IC tasarım endüstrisi envanter ciro günleri" ve "dökümhane geliri" nin döngü dalgalanmaları, açıkça ters çevrilmiş U-şekilli ve gofretlere sahip olacaktır. Dökümhane iş gelirinin ters çevrilmiş U şeklindeki döngüsü, IC tasarım endüstrisindeki envanter döngüsü günlerinin ters çevrilmiş U şeklindeki döngüsünün önündedir. Bu artış, IC tasarımcısının siparişi ile gerçek talep arasındaki gecikme süresinden kaynaklanmaktadır. Daha önce analiz edildiği gibi, bu Gecikme süresi genellikle 1 çeyrektir. Aşağıdaki gerçek analizde, analizin zorluğunu azaltmak için döngüyü daha sezgisel ve basit olan ters bir U şekli ile böleriz.

Açıktır ki, yarı iletken depolama dışı sektör yatırımında, en ideal yatırım fırsatı, IC tasarım endüstrisinin envanter devir günlerinin sağlıklı seviyenin altında olduğu ve dökümhane gelirinin yükseldiği bu aşamayı aramaktır. Bu aşamayı sık sık bahsedilen "stok doldurma" dan ayırmak için "envanter oluşturma" yı kullanıyoruz. Açıkçası, "envanter oluşturma" yalnızca sık sık söylediğimiz "aktif envanter yenileme" aşamasını değil, aynı zamanda tedariki de içerir < Talebin başlangıcında "pasif stok boşaltma" aşamasında, bu aşamanın en büyük özelliği, tanımında gösterildiği gibi: IC tasarım endüstrisinin stok devir günlerinin sağlıklı seviyenin altında olması, malları aktif olarak çekmek ve envanter oluşturmak için bir teşvik oluşturuyor.

Özetle, yarı iletken endüstrisinin refah analizinin iki ayrı analiz hattına bölünmesi gerektiğine inanıyoruz: depolama ve depolamama. Depolama endüstrisi esas olarak sermaye harcaması / kapasite döngüsünü analiz eder; depolanmayan kısım esas olarak envanter döngüsünü analiz eder ve nihai en temel etkileyen faktör ürün döngüsüdür.

2. Depolamamanın 2020'de "bina envanteri" pazarına girmesi bekleniyor

2.1 IC tasarım endüstrisinin envanteri sağlıklı bir düzeye ulaşır

Dünyanın en iyi 15 IC tasarım şirketinin verilerinin kapsamlı bir analizini yapıyoruz ve veriler IC tasarım endüstrisindeki bariz envanter döngüsünü destekliyor. Grafik 3'e göre, envanter döngüsü teorik anlamda mükemmel olmasa da, tersine çevrilmiş U şeklindeki döngünün döngü dalgalanmaları açıkça görülebilmektedir.Başlangıçta, her bir ters U şeklindeki döngünün zaman aralığı 2 yıldır. Önceki bölümde analiz ettiğimiz gibi, "ürün döngüsü" tüm yarı iletken döngülerin arkasındaki en temel güçtür. Endüstrinin temel eğilimini belirler ve kısa vadeli "envanter döngüsü" performansını etkiler. Envanter döngüsünün iki yıllık zaman aralığını analiz ederiz. Çünkü geçmişte akıllı telefonların yenilik ve değişim döngüsü 2 yıldı.

Dökümhanenin geliri ile birleştirildiğinde, Ek 6'yı alıyoruz. Tablo 6 ve Tablo 3'ü karşılaştırın, IC tasarım endüstrisi ve dökümhane gelirleri, yıldan yıla U şeklindeki döngüsel dalgalanmaları tersine çevirdi ve IC tasarım endüstrisinin envanter devir günlerinin arttığı ilk çeyrekte dökümhane gelirleri yıldan yıla artacak. Gerçek veriler, Şekil 3'teki mantıksal analiz modelini destekler. Bununla birlikte, Ek 6'da gösterilen gerçek durumda, 2018'den sonraki döngüsel modelde bir anormallik var. Analizimiz temel olarak akıllı telefon inovasyonunun darboğazı ve ticaret savaşındaki artıştan kaynaklanıyor. Envanter döngüsünü incelemenin amacı, "envanter oluşturma" nın dönüm noktasını bulmaktır. Grafik 3'te kırmızı daire ile işaretlediğimiz gibi, stok devir günleri, dökümhane gelirindeki artış eğiliminin dönüm noktası olan sağlıklı bir seviyeye (60-65 gün) düştü. Ardından "yapı envanteri" pazarına girildi. Mevcut bakış açısına göre, IC tasarım endüstrisinin 2019Q3'teki envanter devir günleri sağlıklı bir seviyeye düştü.Geçmiş deneyimlere göre, bir sonraki adım "bina envanteri" pazarının gelişi olmalı.

2020'deki "bina envanteri" pazarını dört gözle beklemeden önce, önce tartışalım: 2018'den beri anormal döngü nasıl tedavi edilir? Çünkü Ek 6'da gösterildiği gibi, IC tasarım endüstrisindeki mevcut "sağlıklı seviyeye yakın" envanter konumuna 2018'in ilk yarısında ulaşıldı, ancak sağlıklı seviyeye yakın bir seviyeye düştükten sonra, sağlıklı seviyenin biraz üzerinde geziniyor. Uzun zamandır düşmedi ve dökümhane geliri de bir önceki yıla göre hafif bir artıştan sonra yaygınlaşmaya başladı, ancak uzun süredir artmadı. 2018'in ilk yarısının ticaret savaşı için bir bekle ve gör dönemi olduğunu analiz ediyoruz. Çin-ABD ticaret savaşının belirsizliği, endüstrinin "envanter oluşturma" motivasyonunu engelliyor; ek olarak, cep telefonu yeniliği darboğazlarla karşılaştı (2017, Appleın yenilik yılı, 2017 Bununla birlikte, Eylül ayında piyasaya sürülen iPhone x, maliyet etkinliği sorunları nedeniyle zayıf satışlara sahipti. Değiştirme döngüsü uzadı. 2018'de, akıllı telefonların sevkiyatı ilk kez bir önceki yıla göre önemli bir düşüş yaşadı. Yarı iletken depolama dışı sektörün ana itici gücü olan akıllı telefon gönderileri Yıllık düşüş, sektörün 2018'de "envanter oluşturması" için yetersiz motivasyona yol açtı ve "envanter oluşturma" pazarı 2018'de beklendiği gibi görünmedi.

Her ne kadar 2018'in ikinci yarısından bu yana, IC tasarım endüstrisinin envanter devir günleri, önceki ters U şekline benzer görünmesine rağmen, "bina envanteri" pazarının beklendiği gibi gelmediği gerçek durumu karıştırdı. Ancak dökümhane gelirine yıldan yıla bakarsanız, 2018'den beri IC tasarım endüstrisi envanter ciro günlerinin ters U şeklinin önceki döngüden farklı olduğunu göreceksiniz.Geçmişte, dökümhane geliri IC tasarım endüstrisi envanter ciro günlerini yönlendirdi. Çeyrek zamanı aynı değişikliği gösterdi, ancak bu sefer ters bir değişiklik gösterdi. 2018Q3-2019Q1'deki ters sapmanın, ticaret savaşının ısınması nedeniyle endüstri talebindeki keskin düşüşten kaynaklandığını analiz ediyoruz. IC tasarım endüstrisi pasif bir şekilde envanteri artırdı ve envanter baskısı keskin bir şekilde artarak döküm endüstrisinin satın alma hacmini düşürdü. Döküm endüstrisinin geliri yıldan yıla. Düşüşe doğru; ve 2019Q2-2019Q3'te, IC tasarım envanteri devir günleri azaldı ve dökümhane geliri yıldan yıla arttı. Ters sapma, ABD'nin Huawei'yi 2019Ç2'de gelecekteki yonga alımlarını kısıtlamak için yasaklamasından kaynaklanıyordu. Huawei aktif olarak Apple'ın yeni makinelerinin çekilmesinin yanı sıra gelecekteki tedarik kesintileri riskine yanıt veren ve 5G'ye olan talep tezahür etmeye başladığında yarı iletken üretim zinciri toparlandı. Yarı iletken endüstrisi zincirinin dibe vurma ve toparlanma eğilimi 2019Q4 ve 2020Q1'de devam ediyor. 2019Q4 ve 2020Q1, piyasanın geleneksel kapalı sezonu olmalıydı, ancak beklenmedik bir şekilde sezon dışı kısa değildi. 8 inçlik dökümhanenin kapasitesi 2019'un sonundan önce yetersizdi. Sektör 2020'de daha fazlasının olacağı tahmininde bulundu. Yıl boyunca tamamen dolu olabilir.

Özetle, IC tasarım endüstrisinin envanter döngüsünü analiz ettik ve ticaret savaşının anormal etkisini dışladık.Sonuç, IC tasarım endüstrisinin 2019Q3'teki envanter devir günlerinin sağlıklı bir seviyeye yakın bir konuma düştüğüdür.Geçmiş deneyimlere göre, bir sonraki adım olmalı "Yapı envanteri" pazarının gelişidir. Bununla birlikte, "envanter oluşturma" pazarına beklendiği gibi girip giremeyeceği, satışa dönük ürünlerin envanter oluşturmak için yeterli motivasyon sağlayıp sağlayamayacağına bağlıdır, aksi takdirde 2018 gibi aynı hataları tekrarlayacak, hafif bir iyileşmeden sonra yaygınlaşacaktır.

Geçmiş deneyimlere göre, "envanter oluşturma" pazarının her turunun başlamasıyla birlikte, endüstrinin çıktı değeri yeni bir seviyeye sıçrayacaktır (2018'de envanter oluşturmak için motivasyon eksikliği hariç), bu durum Şekil 5'teki gri çubuğun yükseliş eğiliminde yansıtılabilir. . Gri sütun, IC tasarım endüstrisinin ana işletme maliyetinin, yani döküm endüstrisinin mutlak gelirinin mutlak miktarıdır. "Envanter oluşturma" nın arkasındaki temel itici güç, yarı iletken endüstrisinin büyümesini sağlayan akıllı telefon ürünlerinin döngüsel yükseliş eğilimidir. İtici güç, yalnızca gönderilerdeki artış değil, aynı zamanda tek cihazların değerindeki artıştır. Bu nedenle, yarı iletkenin bir "büyüme" + "döngü" endüstrisi olduğunu sık sık söylüyoruz, "Büyüme", yarı iletken endüstrisini yukarı doğru iten, aşağı yönlü ürünlerin yukarı doğru yaşam döngüsüne yansır, "Döngü", kısa vadeli envanter dalgalanmaları olarak kendini gösterir. Açıktır ki, yarı iletken endüstrisinin 2020'de istediği gibi "yapı envanteri" pazarına girip giremeyeceği ve sektörü yeni bir seviyeye taşıyıp getiremeyeceği, esas olarak 5G cep telefonlarının ve 5G'nin ilgili uygulamalarının "envanter oluşturmada" yeterli bir rol oynayıp oynayamayacağına bağlıdır. "güç.

2.25G'nin ilerlemesi beklentileri aşıyor ve depolamasız "bina envanteri" pazarı başlıyor

Analiz ettiğimiz gibi, döküm endüstrisinin geliri genel olarak IC tasarım endüstrisi envanterine yıllık bazda çeyreklik bir öncülük ediyor, bu nedenle döküm endüstrisinin yıllık geliri öncü bir göstergedir. TSMC, UMC, World Advanced ve SMIC'in gelir verilerini hesapladık. 2019'un 4. çeyreğindeki gofret dökümhanelerinin gelirlerinden (açıklanmayan şirketler tahmini gelirlerini kullanır), 2019Ç4'teki sektör geliri yıllık bazda artmaya devam ediyor Yukarı. Bunlar arasında TSMC, geçtiğimiz günlerde 2019Q4 mali raporunu yayınladı. 2019Ç4'te gelir, yıllık bazda% 10,6 artışla 10,39 milyar ABD doları oldu. 2020Ç1 gelirinin, önceki çeyreğe göre% 1,7 düşüş ve yıllık% 45 artışla 10,0-10,3 milyar ABD doları olması bekleniyor. 2019Q4 ve 2020Q1, sektörün sezon dışı olması gerekirdi, ancak TSMC'nin bu iki çeyrekteki geliri, piyasa beklentilerini aşarak rekor seviyeye ulaştı! 2020'yi dört gözle beklerken TSMC, depolama dışı endüstrinin% 8 ve döküm endüstrisinin% 17 büyümesini bekliyor. TSMC'nin kendi gelir büyümesinin sektördeki büyümeyi birkaç yüzde puanı aşması bekleniyor. Tarihsel olarak, TSMC dökümhane pazarının% 70 -% 80'ini işgal ettiğinden, geliri, sektör geliri ile yıldan yıla yüksek derecede tutarlılık sağlamıştır. TSMC'nin 2020 gelir kılavuzuna referansla, 2020'de küresel döküm endüstrisinin gelirinin bir önceki yıla göre nispeten yüksek bir seviyede kalacağını makul bir şekilde tahmin ediyoruz. IC tasarım endüstrisine karşılık olarak, bu, endüstri envanterinin sağlıklı bir seviyeye ve altına düştüğü anlamına gelir. , Envanteri yenilemek için motivasyon yaratmak. Bu aşama, "envanter oluşturma" nın yukarı doğru döngüsü dediğimiz şeydir.

2019Q4, yarı iletken pazarının geleneksel sezon dışı dönemi olacaktı, ancak sıkı üretim kapasitesi ve fiyat artışları gibi iyi haberler bildirildi ve gofret dökümhanesinin lideri TSMC'nin 2019Ç4'te yayınladığı mali rapor, gelirin rekor seviyeye ulaştığını gösterdi ve "sezon dışı düşük değil" özelliklerini gösteriyor . TSMCnin yasal toplantısıyla bağlantılı olarak, 5G ilerlemesi beklentileri aştığı için sektörün sezon dışında olmadığını analiz ettik. Aslında, TSMCnin son iki hukuk konferansı 5Gnin ilerleyişine ilişkin beklentileri artırdı. 2019un üçüncü çeyreğinde TSMC, 2020de 5G akıllı telefonların penetrasyon oranı tahminini tek haneli yıl ortasından % 15 (yaklaşık 200 milyon gönderiye karşılık gelir). Buna göre, TSMC, 2019 yılında sermaye harcamasını 11 milyar ABD dolarından 14-15 milyar ABD dolarına çıkardı ve 2019 dördüncü çeyrek raporu, fiili 2019'u gösteriyor Sermaye harcaması, artıştan sonra 14-15 milyar ABD doları olan üst sınıra yakın olarak 14,9 milyar ABD doları olmuştur.

TSMC, 2019 yılının son 4. çeyrek raporunda, 5G baz istasyonlarının konuşlandırılmasının beklentileri aştığına işaret etti. 5G akıllı telefonların penetrasyon oranının önümüzdeki birkaç yıl içinde 4G'den daha hızlı olacağı ve 5G akıllı telefonların silikon içeriğinin 4G akıllı telefonlara göre çok daha yüksek olacağı tahmin ediliyor. Daha önce, endüstri genel olarak 5G'nin penetrasyonunun esas olarak, geçmişte 4G'nin penetrasyon hızından daha yavaş olan orta-üst seviye modellerin ikame dalgasının hızlanmasında yansıtıldığına inanıyordu. Buna uygun olarak TSMC, 2020 sermaye harcaması planına yönelik radikal bir tavır sergiliyor. 2020'deki sermaye harcamasının, önceden beklenen 13-14 milyar ABD dolarından daha yüksek olan 15-16 milyar ABD doları olacağı ve bunun bütçesinin% 80'inin proses teknolojisi düğümleri için kullanıldığı tahmin ediliyor. İlerleme, esas olarak 3nm ve 5nm. Bunların arasında 5nm, 2020'nin ilk yarısında seri üretilecek. 5G cep telefonlarındaki kamera modülleri, RF, AP, güç yönetimi ve temel bant çipleri gibi çipler, gelişmiş 5nm üretim süreçleri gerektirir TSMC, gelişmiş üretim süreçleri için sermaye harcamalarını yeni bir seviyeye çıkardı ve 5G'ye olan talep konusunda çok iyimser olduğunu gösterdi.

Yarı iletkenler için 5G talebinin ana itici gücünün 5G baz istasyonları - 5G akıllı telefonlar - AR / VR, Nesnelerin İnterneti, otomotiv ve endüstriyel uygulamalar gibi 5G güdümlü daha geniş uygulama alanı olduğunu analiz ediyoruz. 5G baz istasyonlarının getirdiği yarı iletkenlere olan talep, 5G akıllı telefonlardan daha küçüktür, ancak çok esnektir ve ilk yansıyan taleptir. Üçüncü taraf kuruluş, 5G makro baz istasyonu sayısının 2026'da 4,75 milyona ulaşacağını tahmin ediyor; bu, 2017 sonunda 3,28 milyon olan 4G baz istasyonlarının yaklaşık 1,4 katı. Ek olarak, 5G küçük baz istasyonlarının sayısı ihtiyatlı bir şekilde makro baz istasyonlarının sayısının iki katı olarak tahmin edilmektedir. 5G baz istasyonu sisteminde, kullanılması gereken yongalar arasında BBU (ana bant işleme birimi), RRU (radyo frekansı birimi), güç yönetimi, depolama ve sistemler arasında iletişim yer alır. Çok sayıda yüksek performanslı yonga ve FPGA gibi bileşenler, ADC, DAC, fotoelektrik dönüşüm, DSP, ağ işlemcisi, ağ depolama, radyo frekansı alıcı-vericisi, PA, anahtar vb.

Yarı iletken endüstrisindeki 5G akıllı telefonların itici gücü, telefon değişim dalgasının yol açtığı akıllı telefon gönderilerindeki artışta yansıtılırken, diğer yandan 5G akıllı telefonların silikon içeriği 4G akıllı telefonlardan çok daha yüksek olacaktır. 2020 yılında 5G akıllı telefon sevkiyatının 200 milyon adede ulaşacağını tahmin ediyoruz ve akıllı telefon pazarındaki sevkiyatları bir önceki yıla göre% 2 oranında artıracak; 2021'de 5G cep telefonlarının sevkiyatı 450 milyon adede ulaşacak ve genel akıllı telefon sevkiyatları yıldan yıla artacak. % 4, 5G ikame dalgasının mantığı 2020'de tezahür etmeye başlayacak. Silikon içeriği açısından, 5G ağlarının iyileştirilmesi, AI gibi yeni kullanım durumlarının kilidini açacaktır, bu da cep telefonlarının daha güçlü bilgi işlem gücüne ihtiyaç duyduğu ve daha güçlü bilgi işlem gücünün daha yüksek silikon içeriğinin gerekli olduğu anlamına gelir. Daha yüksek silikon içeriği, bir yandan maliyetleri düşürmek için gelişmiş üretim süreçlerinin sürekli olarak ilerletilmesini gerektirirken, diğer yandan fiyat artışları yoluyla maliyetleri karşılaması akıllı telefonlara da yansımaktadır.

Bununla birlikte, 5G cep telefonu fiyat artışının mantığına hala dikkat edilmesi gerekiyor, çünkü fiyat ne kadar yüksekse, değiştirme hızını o kadar çok etkiliyor. Şu anki bakış açısına göre akıllı telefonların ortalama fiyatı son yıllarda artmaya devam etti.Çin pazarını örnek alırsak akıllı telefonların ortalama fiyatı şu anda yaklaşık 2.700 yuan seviyesine ulaştı. Akıllı telefon sevkiyatlarının iki yıldır düşmeye devam ettiğini ve akıllı telefon fiyatlarının bugünkü konumuna yükselmeye devam ettiğini düşünürsek, 5G cep telefonlarının 2020'de fiyat artışları için sınırlı alana sahip olacağına inanıyoruz. Bu nedenle, 5G cep telefonlarının takibi, katil uygulamaları bulacak, fiyat artışlarını destekleyecek veya daha fazla esneklikle yarı iletkenlerin büyümesini sağlayacak AR / VR vb. Gibi daha fazla donanım yeniliği ile işbirliği yapacaktır.

Genel olarak, 2018'de akıllı telefonların inovasyon darboğazı nedeniyle, "envanter oluşturma" konusundaki yukarı yönlü ivmenin yetersiz olduğuna ve envanter oluşturma pazarının sadece 2-3 çeyrekte aceleyle sona erdiğine inanıyoruz. Daha sonra, satış sonrası talep ticaret savaşından ve IC tasarım endüstrisi envanterinden etkilendi Pasif bir şekilde yükselen döküm endüstrisinin geliri yıldan yıla geriledi. İlk kez "döküm endüstrisi geliri", Huawei nedeniyle 2019'un ikinci yarısına kadar ters bir sapma göstererek "IC tasarım endüstrisi envanterini" dörtte bir oranında artırdı. IC tasarım endüstrisinin envanteri, kademeli olarak sağlıklı bir seviyeye çıkarıldı. TSMC'nin 2020'deki 5G için olumlu bakış açısı ile birleştiğinde, depolama dışı endüstrinin 2020'de "bina envanterine" girmesinin beklendiğine inanıyoruz. "Alıntılar.

3. Düşük sermaye harcamasının ardından, 2020'deki depolama patlaması konusunda iyimseriz

İlk bölümde analiz ettiğimiz gibi, depolamama esas olarak envanter döngüsüne bağlıdır ve depolama, esas olarak sermaye harcaması döngüsüne bağlıdır. DRAM ve NAND Flash'ın sermaye harcaması döngüsünden, 2019, sermaye harcaması döngüsünün en düşük noktasına ulaşmış gibi görünüyor. Düşük sermaye harcaması / genişlemesinden sonra, depolama endüstrisi 2020'de beklendiği gibi patlama döngüsüne girebilir mi?

3.1 DRAM teklifleri beklenenden erken yükseldi ve 2020'de yeni bir iş döngüsüne girdi

Sunucu pazarı 5G cep telefonu sürücüsüne geri dönüyor ve DRAM talebi 2020'de% 18 artacak

Talep tarafında, 2020'de sunucular ve akıllı telefonlar DRAM talebindeki artışın ana itici gücü olacak. 5G cep telefonlarının yaygınlaşmasıyla 2020 yılında 5G akıllı telefon sevkiyatının 200 milyon adede ulaşacağı ve toplam akıllı telefon sevkiyatlarının bir önceki yıla göre% 2 -% 3 artacağı tahmin ediliyor. 4G cep telefonlarının DRAM'i 4-8 GB'tır, ancak ileri teknoloji 5G cep telefonlarının DRAM'i 8-12 GB'a yükseltilerek, akıllı telefonların ortalama DRAM kapasitesinin artması sağlanır. DRAMeXchangein tahminlerine göre, 2020'de akıllı telefonların ortalama DRAM kapasitesi, 2019'da 3,76 GB iken yıllık% 13 artışla 4,25 GB'a çıkacak. Akıllı telefon sevkiyatlarının bir önceki yıla göre% 2 -% 3 arttığı göz önüne alındığında, 2020 yılında akıllı telefonlar için DRAM talebinin bir önceki yıla göre% 16 artacağı hesaplanıyor.

Ek olarak, sunucu talebinin ısınması DRAM talebini yüksek büyüme yoluna dönmeye teşvik etti. 2019'daki ticaret savaşından ve önceki iki yıldaki aktif ürün çekilmesinin neden olduğu yüksek envanter seviyesinden etkilenen genel sunucu pazarının büyüme ivmesi 2019'da yavaşladı; ancak yılın ikinci yarısında, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki durum düzeldikçe, talep yavaş yavaş iyileşiyor ve veri merkezleri hala itici güç oluyor. Pazarın ana gücü. DIGITIMES'in görünümüne göre 2020'de Facebook, Amazon ve Google gibi sunucu satıcıları da dahil olmak üzere ABD'deki büyük ölçekli veri merkezlerine olan talep artacak. Huawei gibi ana karadaki satıcıların gönderilerindeki güçlü büyüme ile küresel sunucu sevkiyatları yüzde 5'e ulaşacak. Yıllık ~% 6 büyüme; DRAMeXchange'in tahminlerine göre, 2020'de, sunucuların ortalama bellek kapasitesi yaklaşık% 30 artışla 304GB'den 397GB'a çıkacak. Sevkiyatlarda% 5-6'lık bir büyüme ile birleştiğinde, 2020'de sunucu DRAM kapasitesinin yaklaşık% 36 oranında büyümesinin beklendiğini tahmin etmek mantıklı.

Özetle, 5G tarafından yönlendirilen mobil iletişim için DRAM talebi ve sunucu pazarındaki toparlanmanın tetiklediği sunucular için DRAM talebi artmıştır. 2020'de DRAM için genel talebin yıllık bazda% 18 artacağını tahmin ediyoruz. 2019'daki% 14'lük genel talep büyüme oranıyla karşılaştırıldığında, sektörün büyümesi önemli ölçüde hızlanacak.

Üretim genişlemesi yakınsıyor ve süreç yükseltmeleri DRAM arzını 2020'de% 12 artırıyor

DRAM, tedarik tarafında oligopolistik bir endüstridir ve esas olarak Samsung, Hynix ve Micron tedarikini analiz ederiz.

2020'de Samsung Line13ün DRAM üretim kapasitesi yavaş yavaş CIS (CMOS sensörü) üretimine dönüştürülecek, ancak Pyeongtaek DRAM genişletmesine 7,3 trilyon won yatırım yapacak ve bunun Pyeongtaek No. 1 fabrikası üretimi 20.000 parça / ay artırmak için atıl alan kullanıyor , Pyeongtaek No 2 fabrikası 2020'nin ilk yarısında ekipman kurmayı ve yılın ikinci yarısında üretime sokmayı planlıyor.İlk aylık üretim ölçeği 30.000 DRAM olacak ve 1znm seri üretim tanıtılacak. DRAMeXchange'in hesaplamalarına göre Line13'ün üretim azalması ve Pingze genişlemesi hesaba katıldığında Samsung'un üretim hacmi 2020'de sadece 50.000 adet / ay artacak ki bu 2019'a göre çok fazla artış göstermeyecek.

SK Hynix, M10 DRAM yonga üretimini CIS üretimine aktarmaya devam ediyor; bu, 2020 aylık üretim kapasitesini ayda 100.000 parça azaltacak şekilde etkileyecek; M10 üretim kapasitesindeki azalmayı telafi etmek için M14 üretimini artıracak. Çin-ABD ticaret savaşının etkisi nedeniyle Çin'in Wuxi kentindeki iki yeni fabrikaya gelince, mevcut tahmin planı hala muhafazakar.

Micronun yeni üretim kapasitesi esas olarak Tayvan, Çindedir. 2020Ç4te başlaması ve üretim kapasitesinin büyük ölçüde 2021de serbest bırakılması bekleniyor.

Yukarıda analiz edildiği üzere 2020 yılında üretim kapasitesindeki artışın itici gücü, Samsung'un küçük bir genişleme ile 50.000 adet / ay üretim kapasitesini artırarak üretim kapasitesini artırması, diğer yandan proses yükseltmelerinin üretim verimliliğini artırması ve 2020 yılında küresel 1 yıl payının artmasıdır. 2019'da% 11'den% 33'e, yalnızca 1xnm'den sonra ikinci ana süreç haline geldi. Sektör tahminlerine göre, genişleme ve süreç yükseltmeleri dikkate alındığında, DRAM tedarik tarafı 2020'de% 12 büyüyecek.

2020'de arz artışı talepten daha küçük ve DRAM arz ve talep ilişkisi önemli ölçüde iyileşti

DRAMeXchange ve Gartner gibi üçüncü şahıslardan alınan verilere dayanarak, DRAM endüstrisinin arz ve talebini tahmin ettik. DRAM'ın tarihsel fiyat dalgalanmaları, sektördeki arz ve talep arasındaki ilişkiye dair yargımızı doğruladı. 2014 ve 2015'te, Şekil 15'teki aşırı arz endeksindeki artışa karşılık gelen DRAM fiyatı düştü; 2016 ve 2017'de DRAM fiyatı yükseldi ve fiyat artışına ulaşıldı Zirve, aşırı arz endeksindeki düşüşe karşılık gelir, Arz fazlası endeksi 2017'de dibe düştü; DRAM fiyatları, aşırı arz endeksindeki artışa bağlı olarak 2018 ve 2019'da tekrar düştü.

2020'ye baktığımızda, DRAM endüstrisinin talep tarafı% 18, arz tarafı ise yalnızca% 12 büyüyecek Arz artışı, talep artışından daha az. Aşırı arz durumu 2020'de iyileşecek. DRAM endüstrisinin aşırı arz endeksinin 2020'de son üç yılın en düşük seviyesi olan% 0,5'e düşmesini bekliyoruz, ancak 2017'deki dar tedarikten sonra ikinci sırada.

Düşük sermaye harcamasının ardından, DRAM 2020'de bir patlama döngüsüne girecek

Analiz yönteminin birinci paragrafında tartıştığımız gibi, ağır varlıklara ve yüksek derecede standardizasyona sahip DRAM endüstrisi, esas olarak sermaye harcaması döngüsüne bağlıdır.Arz ve talep arasındaki ilişkideki dalgalanmalar, aslında sermaye harcaması döngüsünün hakimiyetindedir. IC Insights verilerine göre, DRAM endüstrisinin belirgin bir sermaye harcaması döngüsü vardır ve DRAM endüstrisinin sermaye harcaması döngüsü genellikle 4 yıldır.

DRAM periyodikliğinin oluşumu, genel periyodik endüstri ile aynıdır. Genel olarak, fiyatın iyi ve şirketin gelir performansının iyi olduğu yıl, sermaye harcamaları için de büyük bir yıldır ve bunun tersi de geçerlidir. Büyük DRAM üreticilerinin gelirleri göz önüne alındığında, 2013 ve 2014, Micron ve Hynixin gelirinin bir önceki yıla göre nispeten yüksek arttığı ve buna karşılık gelen sermaye harcaması büyümesinin zirveye ulaştığı iki yıldı; 2017 de başka bir gelir ve gelir artışı döngüsü oldu. Sermaye harcamalarının zirvesi.

DRAM endüstrisi söz konusu olduğunda, teknoloji düğümlerinin ilerlemesine ek olarak, sermaye harcamaları esas olarak genişleme anlamına gelir.Genişletilmiş üretim kapasitesinin serbest bırakılması, arz ve talep arasındaki ilişkiyi etkileyecektir. DRAM endüstrisindeki sermaye harcamalarının büyümesini DRAM endüstrisinin aşırı arz endeksi ile karşılaştırdık ve aşırı arz endeksinin DRAM sermaye harcaması döngüsünün 1-2 yıl gerisinde kaldığını gördük, bu da DRAM endüstrisinin üretim kapasitesini serbest bırakmak için 1-2 yıl gerektiren fiili durumuyla tutarlıdır. DRAM endüstrisinin sermaye harcaması arzı etkiler, böylece arz ve talep arasındaki ilişkiyi etkiler, bu da sonuçta şirketin gelir performansını ve karlılığını etkileyen DRAM fiyatını etkiler ve nihayetinde yılın sermaye harcamasını etkiler, böylece bir sonraki sermaye harcaması döngüsüne girer. . Bu döngü DRAM'ın sermaye harcaması döngüsü dediğimiz şeyi oluşturur.

Döngüsel bir perspektiften bakıldığında, 2019'da DRAM endüstrisindeki fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskı, üreticilerin gelir artışı ve kârlılıkta çukurlara düşmesine neden olacak ve sermaye harcamaları yıllık bazda% 28 düşecek. 2019'da sermaye harcamalarındaki düşüş, üreticilerin muhafazakar bir şekilde üretimi genişletmesi anlamına geliyor. Arz tarafındaki hesaplamalarımız 2019'da muhafazakar genişleme sonucunu desteklemektedir: 2020'de arz tarafının yalnızca% 12 büyümesi beklenmektedir ki bu, talep tarafındaki büyümenin% 18 altındadır. Aşırı arz endeksinin 2020'de% 0,5'e daha da düşmesi beklenmektedir. Sektörün arz ve talep ilişkisi iyileşecek ve girecektir. Boom dönemi.

DRAM fiyatlarının yükselmeye devam etmesi ve sektördeki patlama yaşandığını doğrulaması bekleniyor.

Üçüncü taraf kuruluşların en son verilerine ve tahminlerine göre, sunucu ve grafik kartı (grafik işleme) belleğinin, DRAM fiyatlarında 2020Ç1'in ilk olarak beklenen 2020Q2'den önce yükselmesine öncülük etmesi bekleniyor. Teklif, yükseliş eğilimi hakkındaki kararımızı daha da doğruluyor. DRAM fiyatlarındaki toparlanmayı hızlandırmanın ana nedenleri arasında şunlar yer alır:

1) Yeni veri merkezlerine yapılan yatırım, sunucu DRAM talebini artırmaya devam ediyor.Samsung ve Hynix sunucu belleğinin 1x nanometre yetersiz arzından etkilenerek, sunucu belleğinin birim fiyatı resmi olarak toparlanacak. 2020Ç1 fiyatlarının yaklaşık% 5 artacağı tahmin ediliyor.

2) Grafik kartı belleği GDDR5'ten GDDR6'ya yükseltiliyor ve maksimum kapasite, mevcut genel grafik kartlarının 8 GB kapasitesinden çok daha yüksek olan 16 GB'a ulaşacak. Grafik kartı müşterilerinin envanter ayarlamalarının tamamlanmasından ve satın alma gücünün yeniden başlamasından etkilenen Graphics DRAM (GDDR5) fiyatı da Kasım 2019'da dibe vurdu ve Aralık ayında artmaya başladı;

3) 5G'nin onaylanmasıyla birlikte, mobil DRAM için pazar talebi de aynı anda arttı.Mobil DRAM, 2019Ç4'te kademeli olarak daralan düşüş eğilimini sürdürmeye devam ediyor. 2020Q1'de hafif bir fiyat artışına sabit kalması ve ardından bir fiyat artış döngüsüne girmesi bekleniyor.

Genel olarak, DRAM'ın genel ortalama satış fiyatının 2020Ç1'de düşüş eğilimini durdurması ve önceden bir fiyat artışına yol açması bekleniyor.

3.2 NAND Flash'ın fiyatı ikinci kez toparlandı ve yükselen trend devam etti ve Samsung'un yılın ikinci yarısındaki üretim kapasitesi değişken oldu

SSD pazarı toparlandı ve 5G cep telefonu sürücüleri NAND Flash talebi 2020'de% 31,5 arttı

NAND Flash için aşağı akış talebinin büyümesinin ana itici gücü, mobil terminallerden, tüketici SSD'lerinden ve kurumsal SSD'lerden gelir.

Kurumsal SSD: Veri merkezlerine artan yatırım ve kurumsal sınıf SSD'ler için artan kapasite gereksinimleri. 2019'da, büyük sunucu üreticileri malları çekecek kadar güçten yoksundu ve neredeyse durdu. 2020'yi dört gözle beklerken, 5G'nin veri merkezi ve diğer uygulamalarda önemli bir büyüme sağlaması bekleniyor ve sevkiyat büyümesi artacak. 5G çağının gelişmesiyle birlikte, eSSD'nin ortalama kapasitesi artmaya devam ediyor. 2020'de kurumsal SSD sevkiyatlarının yıllık bazda% 14, ortalama kapasitenin ise% 17 artarak nihai talep kapasitesinin yıllık bazda% 34 artmasını bekliyoruz.

Tüketici SSD: 2 018'de NAND Flash'ın fiyatı keskin bir şekilde düştü. GB başına fiyat 0,1 ABD dolarına düştüğü için 480GB-512GB katı hal sürücüler (SSD) ile 1TB mekanik sabit diskler (HDD) arasındaki fiyat farkı çok da farklı değildi ve HDD fiyatlarının değişimini hızlandırmanın tatlı noktasına ulaştı. Çin'in flash bellek pazarı istatistiklerine göre, küresel SSD sevkiyatları 2018'de 200 milyonu aştı. NAND Flash'ın fiyatı 2019'da düşmeye devam ederken, toplam sevkiyatların 250 milyonu aşması bekleniyor. Kurumsal SSD'ler hariç tutulduğunda, 2018 ve 2019 yıllarında tüketici SSD sevkiyatları sırasıyla 170 ve 220 milyon birime ulaştı. Şekil 24'te gösterildiği gibi, 2019'da 96 katmanlı 3D NAND, SSD'lerde yaygın olarak kullanıldı ve SSD kapasitesinde önemli bir artışa neden oldu.

Sevkiyatlar ve kapasitelerdeki birleşik artışla birlikte, 2019 ve 2020'nin tüketici SSD'leri için NAND Flash'ta iki yıllık hızlı büyüme olmasını bekliyoruz. 2018 ve 2019'da NAND Flash'ın keskin fiyat indirimlerinin, SSD'lerin HDD fiyatlarının yerini almasını sağladığını ve 2019'un hızlandırılmış değişimin dönüm noktasını başlattığı doğrulandı. 2020'de tüketici SSD sevkiyatlarının yıllık bazda% 21 artmasını ve ortalama kapasitenin yıllık% 35 artarak nihai talep kapasitesinin yıllık bazda% 63 artmasını bekliyoruz.

Mobil terminallere uygulanan gömülü depolama: Cep telefonu pazarında kullanılan depolama ürünleri genellikle eMMC, eMCP ve UFS gibi gömülü ürünlerdir. Terminal üreticilerinin depolama ürünü kalitesi ve teslimat yetenekleri için daha yüksek gereksinimleri vardır ve müşterilere doğrudan orijinal fabrika tarafından sağlanır, bu nedenle gömülü ürünlerin fiyatı diğer SSD'lerden daha pahalıdır. 5G çağındaki yüksek hız ve yüksek kapasite talebini karşılamak için 2019 yılında cep telefonlarına olan talep yavaşlasa da 2020Q2 ve Q3'te 512GB ve 1TB yüksek kapasiteli 5G cep telefonlarının oranının önemli ölçüde artması ve bu da cep telefonlarını daha da teşvik edecek. Depolama kapasitesi için ortalama talep.

2020'ye baktığımızda Micron, endüstrinin NAND Bit talebinin 2020'de% 30 artacağına inanıyor. Gartner verileriyle birleştirildiğinde, küresel NAND Flash talebinin 2020'de yıllık% 31,5 artışla 438,1 milyar GB olacağını tahmin ediyoruz. Aşağı akış uygulamalarının oranı açısından, veri işleme (SSD / Flash kartlar / USB)% 60, mobil iletişim% 34 ve tüketici elektroniği% 4 oluşturdu.

Genişleme ihtiyatlı ve kasıtlı olarak ertelendi. NAND Flash arzının 2020'de% 29 artması bekleniyor

Üçüncü taraf kuruluşlardan gelen verilere göre, 2020'de NAND Flash arzı yıllık bazda yaklaşık% 29 artacak ve bu, talepteki yıllık% 31,5 artıştan daha düşük. Bunun ana nedeni, 2018 ve 2019'daki iki yıllık fiyat düşüşünün ardından NAND Flash üreticilerinin zarar görmesidir.Hala üretimi genişleten Samsung dışında, diğer üreticilerin temkinli kalmasıdır. 2020'ye baktığımızda, NAND Flash üretim kapasitesi genişletmesi ve 3B katman artışı öncekinden daha muhafazakar.

2018'de tüketici NAND Flash kompozit fiyat endeksi% 65 düştü ve 2019'un ilk yarısında NAND Flash fiyatı% 32 daha düştü. Flash bellek pazarının fiyat ve hesaplamalarına göre, Kasım 2019'da 256 GB'lık TLC Gofret'in tek bir kalıbının ortalama fiyatı 2,2-2,4 ABD doları, kanal ters pazar fiyatı ise 1,7 ABD doları ile maliyet fiyatından daha düşüktür. Bu durumda, NAND Flash'ın büyük üreticileri istisnasız para kaybederler ve NAND Flash üreticileri fiyatları artırmaya daha kararlıdır.Fiyatların sağlanması için, büyük üreticiler sermaye harcamalarını azaltma ve yeni kapasitenin başlatılmasını geciktirme niyetindedir. . Pazar ne kadar zor olursa, piyasayı ele geçirmek için yatırım o kadar büyük olur iş felsefesini her zaman benimseyen Samsung bile bir istisna değildir.

Samsung, üretim kapasitesi analizinden yola çıkarak, Line12'nin 2D NAND ürünlerini başlangıçta planlandığı gibi çeyrek bazda düşürmeye devam ediyor ve aynı 3D NAND üretim ölçeğini korumak için yeni süreçlere geçmeye devam ediyor. Yeni kapasite açısından, Samsung'un NAND Flash'ın 2020'deki yeni kapasitesi esas olarak Xi'an'ın ikinci aşamasının ilk aşamasından ve Pingze'deki ikinci fabrikasından gelecektir. Samsungun planına göre Xian projesinin ikinci aşaması, toplam 15 milyar ABD doları yatırımla iki aşamaya ayrılmış olup, ilk aşaması yaklaşık 7 milyar ABD dolarıdır ve bu aşama Mart 2020de tamamlanarak üretime geçecektir; ikinci aşama 8 milyar ABD dolarıdır. İnşaat 2021 yılının ikinci yarısında tamamlanacak. Projenin tamamlanmasının ardından 130.000 adet / ay ek kapasite eklenecek (hem birinci hem de ikinci aşamada 65.000 adet / ay üretim ölçeği bekleniyor) Ana ürün 90 veya daha fazla katlı 3D NAND olacak. 128 katman veya daha yüksek süreç üretin. Güney Kore'deki Pyeongtaek fabrikasının inşası 2019'un ilk yarısında tamamlandı. Başlangıçta ekipman siparişlerinin 2019'un ikinci yarısında verilmesi planlanmıştı ve 2019'un sonunda üretime başlanacak. Üretim kapasitesi, aylık toplam üretim kapasitesi yaklaşık 300.000 parça (NAND + DRAM) ile ilk aşama ile aynıdır. Bununla birlikte, NAND Flash'ın fiyatı tekrar tekrar düştüğü için Samsung, sermaye harcamalarını azaltmayı planlıyor. Pyeongtaek No. 2 fabrikası, ekipman siparişlerini ve 2020'nin ikinci yarısına kadar üretim kapasitesinin serbest bırakılmasını erteledi. Kapasite serbest bırakma hızı, 2020'nin ikinci yarısında NAND Flash'ın arz ve talep ilişkisini etkileyen önemli bir faktör olacak.

Şu anda, üretimi genişletme konusunda nispeten aktif olan Samsung dışında, diğer üreticilerin tümü kapasite artırımı konusunda temkinli davranıyor. Örneğin Micron, 2020'deki toplam sermaye harcamasının yaklaşık 7 milyar ABD Doları ile 8 milyar ABD Doları arasında olacağını, bu da 2019'da yaklaşık 9 milyar ABD Doları olan sermaye harcamasına kıyasla% 20'nin üzerinde önemli bir azalma olduğunu belirtti. Şu anda, Samsung ve Micron fiyatları artırmaya kararlı ve her ikisi de üretimi kontrol etmeyi planlıyor. Micron, sektörün arz yönlü büyümesinin% 30'u geçmediğini ve kendi kapasite büyümesinin sektör ortalamasının altında olduğunu belirtti.

Gelişmiş üretim süreçlerinin ilerlemesi söz konusu olduğunda, 2020'de büyük üreticiler, tüketici SSD talebinin TB'den daha fazlasına aktarımını hızlandırması ve kurumsal sınıf SSD'lerin 16 TB ve 32 TB'a yükseltilmesini teşvik etmesi beklenen 128 katmanlı 3D NAND'a odaklanacaklar (kapasite mevcut geleneksel HDD 16TB'yi aşıyor. Kapasite) ve daha yüksek kapasite, daha hızlı hız ve daha düşük güç tüketimi için 5G cep telefonlarının ihtiyaçlarını karşılar ve 5G döneminin depolama yükseltme ihtiyaçlarını karşılar. Bununla birlikte, büyük üreticilerin 2019'da 2020'de sermaye harcamalarını azaltması nedeniyle, büyük üreticilerin 128 katmanlı 3D NAND'ye geçme ilerlemesi beklenenden daha yavaş olacak.

2020'de arz artışı talepten daha küçüktür ve NAND Flash arz ve talep ilişkisinin iyileşmesi beklenmektedir.

Genel olarak, NAND Flash'ın arz ve talepte dalgalanma döngüsü vardır. Gartner gibi üçüncü taraflardan alınan verilere göre, NAND Flash endüstrisinin arz ve talebini tahmin ettik. NAND Flash'ın fiyat dalgalanmaları, arz ve talepteki dalgalanmalara ilişkin hesaplamalarımızı doğruluyor. 2012'den 2016'ya kadar, NAND Flash sürekli fiyat düşüşü durumundaydı ve ilgili endüstri aşırı arz endeksi, uzun süre denge çizgisinin üzerinde kaldı. 2013, aşırı arz endeksinin nispeten düşük noktasıydı. NAND Flash 2013 2017 NAND Flash 2017 2018 2019 NAND Flash 2019