g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

CCTD Ağustos ayında kömür endüstrisi arzının yavaşça serbest bırakılması, büyük talep arttı

Ağustos ayında kömür üretimi: Üretimin serbest bırakılması hala nispeten istikrarlı ve günlük ortalama üretim, günde 490.000 ton arttı. Ağustos ayında ulusal ham kömür üretimi yıllık% 4.2 ve aylık 15.1 milyon ton artışla 297 milyon ton oldu.İstatistiksel kalibrede ham kömür üretiminin salınımı hala nispeten istikrarlı. Ocak-Ağustos dönemindeki kümülatif üretim, yıllık% 3.6 artışla 2.278 milyar ton oldu. Günlük ortalama ham kömür üretimi açısından 6 Temmuz ve 8 sırasıyla 993, 908 ve 9,57 milyon ton / gün olurken, Ağustos ayındaki aylık artış ise Temmuz ayına göre yaklaşık 490.000 ton / gün oldu. Yeni üretim kapasitesi için belirleyici olan sektörün sabit kıymet yatırımı, Ocak ayından Temmuz ayına kümülatif olarak bir önceki yıla göre% 0,7 gerilerken, sektördeki yeni üretim kapasitesinin büyüme hızının yavaş kalması bekleniyor.

Ağustos ayında kömür ithalatı yaklaşık 28,68 milyon tonu buldu ve bu da arz tarafında hala büyük bir etkiye sahipti. İki ay üst üste ithal kömür serbest bırakılırken, Ağustos ayında 28.689 milyon ton kömür ve linyit ithal edildi, bir önceki aya göre 331.000 ton düşüş ve yıllık bazda% 13.5 artış sağlandı. Ocak ayından Ağustos ayına kadar geçen yıla göre% 14,7'lik keskin bir artışla toplam 204 milyon ton ithal edildi. Hükümetin 2018'de kömür ithalat hacminin 2017'den fazla olmayacağı şeklindeki açıklaması dikkate alındığında, önümüzdeki dört ayda aylık ithalat hacmi 20 milyon tonun altında olabilir. Aynı zamanda mevcut liman Fiyatlar daha makul bir seviyeye döndü ve ithal kömüre yönelik müteakip baskının hafiflemesi bekleniyor. Ağustos ayında ihracat hacmi toparlandı Kömür ve linyit ihracatı, geçen yılın aynı dönemine göre 426.000 ton artmasına rağmen, ayda 486.000 ton olarak gerçekleşti. Ocak ayından Ağustos ayına kadar toplam ihracat, yıllık% 43,8'lik keskin bir düşüşle 3,275 milyon ton oldu.

Ağustos ayında ısıl güç üretimi yıllık% 6 arttı ve hidroelektrik üretimi yıllık% 11,5 arttı. Tüm toplumun elektrik üretimi, Ağustos ayında bir önceki aya göre% 7,3 artış, bir önceki aya göre yüzde 1,6 büyüme ve Ocak-Ağustos döneminde yıllık bazda% 7,7'lik kümülatif büyüme oranıyla hızlı bir büyüme göstermeye devam etti ve Ocak'tan Temmuz'a kadar yüzde 0,1'lik bir düşüş kaydetti. Ana yapı açısından bakıldığında, birçok yerde yağışların artması nedeniyle, hidroelektrik üretiminin büyüme hızı, bir önceki aya göre% 5,5 artışla yıllık% 11,5 artışla keskin bir artış gösterdi.Ocak-Ağustos arasındaki kümülatif yıllık büyüme oranı, Ocak-Temmuz ayları arasında% 4,7 oldu. Ağustos'ta 1,2 puan artış Termik enerji üretimi bir önceki aya göre% 6,0 ve bir önceki aya göre% 1,7 arttı Ocak-Ağustos dönemindeki kümülatif büyüme oranı yıllık% 7,2 oldu ve Ocak ayından Temmuz ayına kadar yüzde 0,1 düşüşle termal kömüre olan talep iyi bir ivme kazanmaya devam etti.

Ağustos ayında, kok üretimi yıllık bazda azalmaya devam etti ve arz daralması hala talepten daha güçlüydü; çimento üretimi Ağustos ayında önemli ölçüde arttı ve bunun kömüre olan talebin artmasında belirli bir rol oynaması bekleniyor. Ağustos ayında kok üretimi yıllık bazda% 1,1 azalmaya devam etti, pik demir üretimi yıllık bazda yatay kaldı ve ham çelik üretimi yıllık% 2,7 arttı; Ocak-Ağustos döneminde kümülatif kok üretimi yıllık% 2,9 düşüşle 286 milyon ton ve kümülatif pik demir üretimi yıllık 0,8 artışla 512 milyon ton oldu Kümülatif ham çelik üretimi yıllık% 5.8 artışla 617 milyon ton oldu. İlk sekiz ayda, metalürjik kok arzındaki daralma talebin daralmasından önemli ölçüde daha fazlaydı ve arz ve talep paterni iyileşmeye devam etti.Kök endüstrisinin çevre koruma ve üretim kısıtlamalarının sonbahar ve kış aylarında uzayda güçleneceği göz önüne alındığında, kok fiyatlarının nispeten güçlü bir seviyede kalması bekleniyor. Ağustos ayında çimento üretimi bir önceki yıla göre% 5 artışla yaklaşık 200 milyon ton oldu ve büyüme oranı iki yılda yeni bir zirveye ulaştı Ocak'tan Ağustos'a kümülatif üretim, yıllık% 0,5'lik kümülatif artışla 1,38 milyar ton oldu.

Kömür stokları ağustos ayında yüksek olmaya devam etti ve termik kömür fiyatları nakliye maliyetleri gibi faktörler nedeniyle hafif yükseldi. İthal kömürdeki önemli artıştan ve hidroelektrik üretimindeki artıştan etkilenen liman ve elektrik santralleri stokları Ağustos ayında yüksek kalmaya devam etti, Ağustos sonu itibarıyla altı santralin stoğu aylık 370.000 ton artışla 15,2 milyon ton, Qinhuangdao Limanı kömür stoğu 6,25 milyon ton oldu. , Bir önceki aya göre 700.000 ton düşmesine rağmen yine de nispeten yüksekti. Nakliye maliyeti desteği ve çevre koruma üretim kısıtlamaları gibi faktörlerden etkilenen termal kömürün genel fiyatı Ağustos ayında dar bir aralıkta yükseldi.Qinhuangdao'da Q5500K termal kömürün aylık ortalama fiyatı 613.4 yuan / ton oldu ve bu da aylık 44 yuan / ton oldu.

Ocak ayından Ağustos ayına kadar, sabit kıymet yatırımı büyüme hızı düşmeye devam etti, ancak imalat sanayi hafif toparlanmaya devam etti ve yüksek gayrimenkul seviyesi sabit kaldı. Sabit kıymet yatırımlarının Ocak'tan Ağustos'a kadar tüm toplumdaki kümülatif büyüme oranı, Ocak'tan Temmuz'a yüzde 0,2 düşüşle% 5,3 oldu. Bunlar arasında, kamu mali harcamalarının sıkılaşmasından etkilenen altyapı yatırımı (elektrik hariç) Ocak'tan Ağustos'a kadar% 4,2 artarak Ocak'tan Temmuz'a kadar yüzde 1,5 düşüşle sabit varlık yatırımını aşağı çeken ana faktör haline geldi. Sanayi işletmelerinin karlılığı iyiydi ve imalat yatırımlarının büyüme oranı toparlanmaya devam etti.İmalat yatırımının Ocak'tan Ağustos'a kümülatif artışı yıllık% 7,5 ile yüzde 0,2 oldu. Gayrimenkul geliştirme yatırımlarının Ocak'tan Ağustos'a kadar olan kümülatif büyümesi yıllık bazda% 10,1 oldu. Gayrimenkul yatırımlarının büyüme hızı Ocak-Temmuz döneminde yüzde 0,1 oranında azalarak yüksek ve istikrarlı olmaya devam etti.

Ocak ayından Ağustos ayına kadar, gayrimenkul alımları ve yeni inşaatların büyüme hızı önemli ölçüde toparlanmaya devam etti. Ocak ayından Ağustos ayına kadar, ticari konutların toplam satış alanı bir önceki yıla göre% 4,0 arttı ve büyüme oranı Ocak-Temmuz ayları arasında yüzde 0,2 ile biraz daha düşük oldu. Satış tarafı, emlak şirketlerinin arsa alımlarını ve yeni inşaatlarını toparlanmaya devam ettirmeye devam ediyor.Ocak ayından ağustos ayına kadar gayrimenkul şirketlerinin satın aldığı arsa alanı bir önceki yıla göre% 15.6, Ocak ayından Temmuz ayına kadar ise yüzde 4.3 arttı ve yeni konut başlangıçlarının kümülatif alanı yıldan yıla arttı Ocak ayından Temmuz ayına kadar yüzde 1,5 artışla% 15,9 Satın alınan arazi alanı ve yeni inşaat alanındaki artış hızlandı ve bu da nispeten yüksek bir gayrimenkul yatırımı düzeyini sürdürmeye elverişli.

Yatırım stratejisi: Arzın serbest bırakılması yavaştır ve ana talep iyileşmiştir. Arz tarafında, ham kömür üretimi Ağustos ayında yıllık ortalama% 4,2 artışla 297 milyon ton, günlük ortalama 9.57 milyon ton; önceki Ağustos ayında% 3.6 artışla 2.28 milyar ton; İç Moğolistan ve Shaanxi bir ayda% 10,% 14, Shanxi ise% 0.4 düştü. . Ağustos ayında, bir önceki aya göre 330.000 tonluk hafif bir düşüşle 28.68 milyon ton kömür ithal edildi. Talep açısından, termal enerji üretimi Ağustos ayında% 6,0, önceki ayın% 4,3'üne göre hafif bir toparlanma ile; toplam elektrik üretimi Temmuz'daki% 5,7'ye kıyasla% 7,3 arttı. Koklaşabilir taş kömürünün aşağı akışında, önceki Ağustos'ta kok, pik demir ve ham çeliğin kümülatif büyüme oranı% -2,9,% 0,8 ve% 5,8 iken, kok kömürünün büyüme hızı önceki 7 aya göre toparlanırken, çimento üretimindeki büyüme oranı bir önceki Ağustos'ta% 0,5'e yükseldi. İlk 7 ay -% 0,3, Ağustos'ta büyüme oranı% 5 oldu. Gayrimenkul satışlarının kümülatif büyüme hızı bir önceki aya göre% 3,99 olarak gerçekleşirken, gayrimenkul yatırımları% 10 civarında bir büyüme oranını sürdürürken, otomobil satışlarının artış hızı üst üste ikinci ayda düştü. Ekonominin ikinci çeyreğinden bu yana, gayrimenkul ve sanayi kuruluşlarının düşük stoklarının yol açtığı küçük yenileme döngüleri dalgasının ardından, Temmuz ve Ağustos aylarında önde gelen talep yeniden zayıfladı, ancak üst ve orta seviyelerdeki veriler hala iyi ve genel ekonomi düşüş baskısı altında, ancak yine de durmadı. Genel olarak, kömür arzı ve talebi Ağustos ayında iyileşti. Alt enerji, çimento ve kokun aylık üretim büyüme oranı iyileşti. Aynı zamanda ham kömür üretimi de toparlandı, ancak yine de makul bir aralıkta. Arz tarafının serbest bırakılması istikrarlı ve genel kömür talebi daha iyi gösteriyor Güçlü esneklik. İthal kömür Ağustos ayında halen yüksek seviyelerde ... Bu oranda ithal kömür kotası Ekim ayından sonra tükenecek ve kısıtlayıcı politikalara ilişkin endişeler devam edecek. Sezon dışı spekülatif ikmallerin desteği, ithalat kısıtlamaları beklentileri ve arzın çevresel baskılanmasıyla birlikte kömürün fiyatı sezon dışı düşük olmayan ve orta ila yüksek seviyelerde bir eğilim gösterecek.İlk dönemde 590-600 fiyatı ikinci yarının en düşük noktası olmalı. Koklaşabilir taş kömürünün fiyatı çevre koruma ve üretim kısıtlamalarından etkilense de, tedarik tarafı da oldukça esnektir ve genel fiyat sabit kalacaktır. Ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskı altında, genel stok değerlemesi hala düşük seviyede ... Nisan ayından bu yana politika ince ayarlarına devam etti, politika altyapıyı stabilize etti ve ekonomi yavaş yavaş dibe vurdu.

Kaynak: Zhongtai Securities

Sina Weibo'yu takip edin

daha fazlasını anla