Alt akış fonlarını önceden toplayarak ve yukarı akış fonlarına borçlu olarak Joyoung'u gerçekten anlıyor musunuz?
İlk kullanılan Joyoung Soymilk idi.Dürüst olmak gerekirse ürün çok iyi bence daha sonra diğer küçük ev aletleri az ya da çok maruz kaldı Ürün gerçekten çok iyi Joyoung'un hisse senedi fiyatı neden yükselemiyor?
Joyoung'un (002242) hisseleri üzerinde çalışıyorum ve Joyoung'u analiz eden iki makale yazdım.Şu anda hisse senedi fiyatı gerçekten "avukat" olsa da, Joyoung'un iyi bir şirket olduğunu düşünüyorum.Bazılarının aynı fikirde olmayacağını biliyorum. , Anlaşılır. Midea Group ve Haitian Flavour gibi boğa stoklarının büyümesinin nedenlerini özetledim, üçten fazla neden yok: endüstri alanı ve döngüsü, rekabetçi manzara ve hendek.
1. Joyoung yukarıdaki üç özelliğe sahip mi?
1. Sanayi alanı ve döngüsü
Her şeyden önce, Sektör alanı ne kadar büyük, kurumsal büyüme için sahne ne kadar büyük Hangi şirkette olursa olsun sektör iyi değil, hakim bir şirket olsa bile büyük bir gelişme göstermiyor.
İkincisi, endüstri döngüsü de çok önemlidir. Örneğin, çelik ve kömürün değerlemeleri düşüktür, ancak çok az kişi bunları satın almaktadır çünkü endüstri yavaş bir büyüme dönemine girmiştir ve hatta gelecekte sınırlı büyüme alanı olan bir durgunluk dönemine girecektir.
Ancak likör, yiyecek ve içeceklerin değerlemesi onlarca kez, yüzlerce kez, herkes hala peşinde. Tüketim yükseldikçe ve yaşlanan bir toplum giderek daha belirgin hale geldiğinden, gelecekteki büyüme ve yüksek kesinlik için geniş alanlara sahipler; enflasyonun etkisiyle birleştiğinde, değerleme doğal olarak düşük değildir.
Joyoung'un endüstrisi ve endüstrinin döngüsü çok uygun. Tüketim artışları ve ev aletleri de hızla yükseliyor Küçük ev aletleri sektörü hızlı bir büyüme döneminde ve geniş bir alana sahip. 2023 yılında yaklaşık 650 milyara ulaşması bekleniyor.
2. Rekabet ortamı
Sektör sorunu çözüldü Sektördeki rakipler kimler?
Rekabet ortamı var Bir aile ,Sahip olmak En büyük şirketlerin ortak tekeli , Var Tam rekabet Desen. Genel olarak konuşursak, çoğu endüstri kazanan her şeyi alır durumuyla sonuçlanır ve sıralama ne kadar yüksekse, kesinlik o kadar yüksek olur. Şu anda Joyoungun ana rakipleri Supor ve Xiaoxiong Electric. Elbette Mideanın küçük ev aletleri şirketleri de iyi. Bunların Joyoung üzerinde bir etkisi olacak.
Ancak, her şirketin ana işi farklıdır ve avantajları da farklıdır. Supor, pişirme gereçleri ve Xiaoxiong Electric ana hattında yoğunlaşırken, Joyoung ise soya sütü, mutfak robotu ve meyve sıkacağı.Bu üç ürün, pazar payında ilk sırada yer alıyor ve bariz rekabet avantajlarına sahip.
3. Hendek
Hendek, bir işletmenin temel rekabet gücüdür Shell Yatırım Araştırması (ID: Beiketouyan) da defalarca bahsetti, kısacası "eşsiz ve yeri doldurulamaz bir avantaj". Örneğin, en az bir marka, kanal, teknoloji, ölçek ekonomileri vb. Vardır.
10 yaşın üzerindeki büyük boğa stoklarının kendi hendeği vardır. Örneğin, Moutai markası; Haiti markası + kanalları; Ningde dönemi teknolojisi vb.
Joyoung'un hendeği marka, kanal ve iş modelidir Bu aynı zamanda şirketin gelecekteki performansının belirlenmesinde de önemli bir faktördür.
2. Joyoung hendeği
1. Kanal ve marka avantajları öne çıkıyor
İnternet e-ticaretinin yükselişinden önce, küçük ev aletleri için kanallar çoğunlukla çevrimdışıydı ve Joyoung da başından beri kanal yapımına başladı. Şimdi Joyoung'un ülke çapında 40.000'den fazla satış terminali ve yüzlerce özel mağazası var ve çevrimdışı kanallar çok olgun.
E-ticaretin yükselişiyle birlikte, çevrimiçi kanalların önemi ortaya çıktı ve küçük ev aletlerinin ana savaş alanı çevrimdışıdan çevrimiçine geçti. 2014'ten 2020'ye, Çin'deki küçük ev aletlerinin çevrimiçi satış oranının% 24'ten 79'a çıkması bekleniyor. %. Mevcut sonuçlara göre Joyoung Online'ın dönüşümü nispeten başarılı oldu. 2019'da kapsamlı ürün pazar payı ikinci sırada% 20,8'e ulaştı. Genel çevrimiçi performans yine küçük bir cihaz olan Supor'dan daha iyi.
Kanal avantajı Joyoung'un marka etkisini artırıyor , Soya sütü söz konusu olduğunda Joyoung hisseleri (002242) dışında ikinci bir marka düşünemiyorum. Joyoung'un soya sütündeki pazar payı birkaç yıldır üst üste birinci sırada yer alıyor.Gıda işlemcileri ve meyve sıkacaklarının satışları son yıllarda hızla arttı ve pazar payı hızla arttı, şu anda yaklaşık% 40.
Soya sütü makinesinden başlayan "Jiuyang" markası lanse edildi ve ürün yelpazesi duvar kırıcılara, küçük mutfak gereçlerine, IP işbirliği modellerine ve çeşitlendirilmiş geliştirmeye genişledi. Bu markanın rolü ve mümkün. Yeni bir performans artışı noktası olun.
2. Joyoung'un iş modeli
Joyoung, özellikle kaldıraç oranını iyi kullanıyor 2017'de özkaynak getirisini artırmak için kaldıraç oranımızı artırmaya başladık. Bu Joyoung'un kurnazlığı. .
Joyoung'un ROE'si (öz sermaye getirisi) 2017'den 2019'a% 18'den% 21'e yükseldi. ROE'yi etkileyen üç ana faktörün (net faiz oranı, toplam varlık büyüme oranı ve aktif-pasif oranı) ayrıştırılmasıyla, sadece varlıkların ve yükümlülüklerin Orandaki değişim eğilimi, net varlıkların getirisi ile tutarlıdır ve borç-varlık oranı, ROE'deki artışın ana nedenidir.
Şirket, para yetersizliğinden borç almadı, Joyoung uzun vadeli veya kısa vadeli borç almadı ve bir milyar yuan'dan fazla geniş parasal fonu vardı; Borç-aktif oranındaki artış, güçlü konuşma hakkını kanıtlayan peşin ödenecek miktardaki artıştan kaynaklanıyor.
Joyoung'un küçük ev aletleri sektöründe yüksek bir konuşma hakkı vardır. Alacak hesapları (varlıklar), ödenecek hesaplardan (borçlar) önemli ölçüde daha düşüktür. 2019 yılında borçlar 2,8 milyar, alacaklar ise yalnızca 1,4 milyar oldu. Dokuz Yangichi Bir yandan, aşağı havzadan önceden fon alırken, diğer taraftan yukarı havzadan borçludur, Bu yılın üçüncü çeyreğinde, Joyoungun borç hesapları toplam varlıklarının yaklaşık% 40'ını oluşturuyordu. Sektördeki güçlü konumu hakkında hiçbir şüphe yok.
Üç, özet
Joyoung'un mevcut hisse senedi fiyatı birçok kısa vadeli yatırımcıyı memnun etmeyebilir, ancak finansal performans açısından Joyoung'un temelleri sorunlu değil. Joyoung'un hisse fiyatındaki düşüş için makul bir neden bulamıyorum Shell Yatırım Araştırması (ID: Beiketouyan) da bir baş ağrısı. 2020 performans tahminini beklemek zorundayız.O zamana kadar performansla ilgili bir sorun olmazsa hisse senedi fiyatı doğal olarak yükselecek. (Ty015)
