Beyaz at grubu bitiyor mu? Pekin Başkenti planlanandan önce "kapandı"
A pay piyasası Nisan ayından bu yana 3.200-3.300 puan arasında tereddüt ediyor, buna bağlı olarak daha önce yükseliş gösteren kuzeye dönük fonların havası değişmeye başladı.
Son zamanlarda, Pekin'den devam eden net fon akışı piyasanın dikkatini çekti. 24 Nisan'da, Şangay ve Shenzhen Stock Connect aracılığıyla 3,525 milyar yuan'lık net kuzeye giden fon çıkışı bir kez daha oldu. Bunlar arasında, Shanghai Stock Connect'in net çıkışı 2.287 milyar yuan ve Shenzhen Stock Connect'in net çıkışı 1.238 milyar yuan idi. Ticaretin yeniden başladığı Paskalya'dan sonraki ilk gün Salı günü, Pekin'den tek bir günde net fon çıkışı 6,311 milyar yuan'a kadar yükseldi.
Aylık istatistiklere göre, 24 Nisan itibariyle, bu ay kuzeye giden fonların toplam net çıkışı 19.234 milyar yuan idi.
Nitekim yılın başından bu yana yabancı yatırım hacminin yüksek olması önce pazarın yükselmesine neden olmuş, ardından kamu fonları ve bireysel yatırımcılar piyasanın yükselişini takiben pazara girişlerini hızlandırmıştır. Yabancı sermaye girişi son zamanlarda önemli ölçüde yavaşlamış ve hatta birkaç gün üst üste net bir çıkış gerçekleşmiş olsa da, Şangay ve Shenzhen Borsası aracılığıyla kuzeye giden fonların net girişi, özellikle bu yılın Ocak ve Şubat aylarında 106.202 milyar yuan'a ulaştı. Girişler, ara bağlantıdan bu yana aylık net girişlerde birinci ve ikinci sırada yer alan 60.688 milyar yuan ve 60.392 milyar yuan idi.
Ayrıca yıl başından bu yana borsa endeksi toparlanırken, kuzey Çin'den gelen fonların cirosu da kademeli olarak arttı. Veriler, Ocak ayında Şangay ve Shenzhen Stock Connect'in toplam cirosunun 478.165 milyar yuan olduğunu gösteriyor.Şangay ve Shenzhen Stock Connect'in cirosu, Şubat ve Mart aylarında artmaya devam ederek son yıllarda ciro zirvesine, yani 1.15 trilyon yuan'a ulaştı.4 Aylık hisse senedi alım satım süresi henüz sona ermedi, ancak şimdiye kadarki verilerden, Şangay ve Shenzhen Stock Connect'in ticaret hacmi Nisan ayında yüksek bir seviyede kaldı.
Kuzeye dönük fonlar neden sattı?
Sermayenin kâr amacı güden doğası, küresel pazarın evrenselliğidir ve kuzeye giden sermaye de bir istisna değildir. Yılın başından bu yana, iki şehrin borsa endeksleri dalgalanmaya ve yükselmeye devam etti.Pekin sermayesinin likör, ev aletleri ve bankalar gibi tercih ettiği finanslar aslında önemli karlar elde etti ve Wuliangye (000858) gibi hisse senetleri iki katına çıktı. Bu koşullar altında, yabancı yatırımcılar kar alma konusunda güçlü bir istekliliğe sahiptir ve yabancı yatırımcıların tercih ettiği ve pozisyon almaya yoğunlaştığı mavi çipli hisse senetleri yabancı sermaye çıkışları ile bastırılmaktadır.
Çin Merchants Securities, yabancı sermaye girişlerinin son zamanlarda zayıflamasına tepki olarak ana nedenlerin aşağıdaki gibi olduğuna inanıyor:
1. Yabancı sermaye akışı, kısa vadede ABD hisse senedi piyasasının performansından kolayca etkilenir ve yakın zamanda açıklanan ABD ekonomik verileri beklenenden daha azdır, bu da piyasa riski iştahında, ABD hisse senedi ayarlamalarında ve yabancı sermaye çıkışında düşüşe yol açar;
2. A hisselerinin uluslararası pazara dahil edilmesi perspektifinden bakıldığında, MSCI tarafından A hisselerinin oranındaki artış ve FTSE Russell Endeksinin dahil edilmesi Mayıs ayı sonunda uygulanacaktır. 2018 yılında A hisselerinin MSCI endeksine dahil edilmesi ile ilgili olarak yabancı sermaye Hacim, resmi uygulamadan 1 ila 2 ay önce yeniden artırıldı, bu nedenle şu anda inişten sonra aşamalı bir yavaşlamadır;
3. RMB döviz kuru yıl başından bu yana güçlü bir yükseliş yaşadı ve ardından bir türbülans durumuna dönüştü ve yabancı sermaye üzerindeki çekiciliği zayıfladı;
4. Yurtiçi ekonomik veriler beklenenden düşüktür ve ekonomik toparlanmanın mantığını çıkarmak zordur, sosyal finansal verilerde hala sürdürülebilir ve önemli bir büyümeyi beklemektedir.
Bununla birlikte, tüm yıl perspektifinden, China Merchants Securities, mevcut değişikliklerin sadece kısa vadeli olduğuna ve yıl boyunca hala yabancı yatırım için çok yer olduğuna inanıyor.
Buna ek olarak, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'na göre, Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu kısa süre önce bir anakara bankacılık grubuna ve grubun bir yan kuruluşunun sahip olduğu lisanslı bir şirkete (grup) ait bir banka üzerinde koordineli bir yerinde teftiş gerçekleştirdi. bir sınav. Hong Kong Para Otoritesi ve Menkul Kıymet Düzenleme Komisyonu, Hong Kong'da bankaları, lisanslı şirketleri ve diğer bağlı şirketleri işleten anakara bankacılık gruplarından biri olarak, grubun özel sermaye fonları ve diğer kuruluşlar aracılığıyla ciddi endişelere neden olan bir dizi karmaşık işlem gerçekleştirdiğini keşfetti.
Hong Kong Para Otoritesi ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu denetlemek için güçlerini birleştirdi. Sektördeki uzmanlara göre, Anakara ve Hong Kong'un koordineli denetimi çoktan yolda. Kuzeyden son zamanlarda gerçekleşen büyük fon çıkışı bununla ilgili olabilir.
Beyaz at stokları genellikle terk edilir
Beishang Funds'ın önceki alımları çoğunlukla mavi çipli beyaz at hisse senetleri olduğundan, Beishang Funds tarafından son zamanlarda satılan hisse senetleri de çoğunlukla mavi çipli beyaz at hisseleriydi.
Özellikle, 24 Nisan itibariyle Beijing Capital tarafından satılan hisse adedine bakıldığında, Sinopec (600028), Ziraat Bankası (601288), Weichai Power (000338), Bank of Communications (601328), Wuliangye gibi pek çok hisse onun tarafından terk edildi. Bu süre zarfında Sinopec'in hisseleri yaklaşık 200 milyon yuan'a, Ziraat Bankası da 100 milyondan fazla hisseye satıldı. Ancak Sinopec, Ziraat Bankası vb. Hisse senedi fiyatlarının olmaması nedeniyle. Yüksek değil, bu yüzden satılan miktar açısından olağanüstü değil.
Spesifik olarak, satış miktarı açısından, günlük aktif hisse senedi işlemlerine dayanan Wind istatistiklerine göre, geçtiğimiz ay Beijing Capital, bir aydaki en yüksek net dış satış olan 9.1 milyar yuan'ın üzerinde Wuliangye'yi sattı; Midea Group (000333) satıldı Satılan miktar 3,5 milyar yuan'ı aştı, yalnızca Wuliangye'den sonra ikinci; Kweichow Moutai (600519) 2,227 milyar yuan satıldı ve satılan miktar küçük değildi; Sany Heavy Industry (600031), Yili (600887), Vanke A, Heng Swiss Medicine (600276) ve diğer önde gelen hisse senetleri 1 milyar yuan'dan fazla satıldı.
Aynı zamanda, Focus Media (002027) ve Suning.com (002024) gibi küçük ve orta ölçekli hisse senetleri ile erken aşamada durgunlaşan China Construction (601668) gibi hisse senetleri de Pekin'den gelen fonlar tarafından tercih edildi. Veriler, Beijing Capital'in Nisan ayından bu yana Focus Media, China Construction, Xugong Machinery (000425) ve Sunshine Energy, China Ceramic Materials (300285), Leyard (300296) ve diğer GEM hisse senetleri dahil olmak üzere diğer GEM hisselerindeki pozisyonunu artırdığını gösteriyor. Pozisyon aralığı da açıktır.
İstatistiklere göre, belirli miktar açısından, geçtiğimiz aylarda Beijing Capitalin China Merchants Bankdaki net alımları (600036) 3,3 milyar yuanı aştı. Bu, tek bir aydaki en büyük yabancı net alım miktarı. Ping An Bank (000001), Focus Media, vb. 1 milyar yuan'ın üzerinde, ardından net satın alma tutarı.
Northern Capital, küçük ve orta ölçekli girişimleri artırmak için pozisyonunu ayarlıyor
Kuzeye giden fonların "kaçışı" şüphesiz baskılanacak ve bu da piyasanın uzun süreli hissiyatını daha da etkileyecektir.İki şehrin borsa endeksleri son zamanlarda küçülmeye ve uyum sağlamaya devam etti. Bu nedenle, şimdilik, kuzeye bağlı fonların net satın almaya devam edip edemeyeceğinin anahtarı.
Aslında, Mayıs ayında MSCI'nin genişlemesi yaklaştıkça, yabancı yatırım penceresi Nisan sonunda yeniden açılabilir.Bireysel hisse senetlerinin son Pekin sermaye ticaretinden, Pekin sermayesinin pozisyon değiştirme olasılığı daha yüksek olabilir.
MSCI'nın genişleme sürecinde, sadece büyük sermaye hisse senetlerinin dahil edilme faktörü artmayacak, aynı zamanda orta boy hisse senetleri ve GEM büyük sermaye stokları da dikkate alınacak.Bu nedenle, hız artırma sürecinde, Beishang fonları yavaş yavaş durgun mavi çipli hisse senetleri, küçük ve orta ölçekli girişimler haline geliyor. eğim.
Dongxing Securities, MSCI genişleme örnek stoklarının kapsamındaki değişikliklerin daha olumlu olduğuna inanıyor. Birincisi, orta boy hisse senetlerinin dahil edilmesinin zamanlamasını ilerletmek, ikincisi ise GEM hedeflerinin ve bunların dahil edilme faktörlerinin listesini netleştirmektir. Bu hamle, hacim, ritim ve yapı olarak yabancı sermaye girişine etki edecek.
Birincisi, orta boy hisse senetlerinin erken eklenmesi, A hisselerine daha fazla artan fon getirecek Orijinal planla karşılaştırıldığında, yeni planın, orijinal plandan 76.6 milyar yuan artışla toplam 427.9 milyar RMB takip fonu getirmesi bekleniyor. .
İkincisi, GEM hedeflerinin dahil edilme hızının netleştirilmesi ve orta büyüklükteki hisse senetlerinin dahil edilme hızının artırılması, MSCI'nın A hisselerine dahil edilmesinin genel sürecinin hızlanmasını yansıtır, bu da yabancı yatırımı önceden canlandırabilir ve A-hisse piyasasına akışını hızlandırabilir.
Üçüncüsü, dahil etme hızındaki marjinal değişiklik, MSCI'nın yüksek kaliteli büyüme stoklarına odaklanmasını yansıtır, bu da yabancı sermayenin tahsis tercihini de etkileyecektir ve yabancı sermaye girişlerinin yapısı, yabancı sermayenin A hisselerine daha çeşitli dağıtılmasını teşvik etmek için daha da iyileştirilecektir.
