Yakınlaştırma balonunu kim sıkıştıracak?
Makale Sıcak Mikro inceleme, Yazar Wang Xinxi
Video konferans yazılımı sağlayıcısı Zoom, piyasa değerinin roket sınıfı ile aynı hızda yükselebileceğini düşünmemiş olabilir. Listelenmeden önce değeri yaklaşık 751 milyon ABD dolarıydı. 18 Nisan 2019'da piyasa değeri 15,9 milyar ABD'ye yükseldi. 31 Mart 2020 günü saat 16: 00'da, Zoom'un ABD hisse senetlerinin kapanışındaki piyasa değeri 40.768 milyar ABD doları (yaklaşık 288.809 milyar yuan) kadar yüksekti.
Bununla birlikte, iyi zamanlar uzun sürmedi ve Zoom büyük güvenlik açıklarını ortaya çıkardı: Yabancı basında çıkan haberlere göre, eski NSA araştırmacısı Patrick Jackson, varsayılan adlandırma kuralları altında, ücretsiz bir arama motoru aracılığıyla bir seferde açık bulut depolama alanında yalnızca 15.000 arama yaptığını keşfetti. Zoom platformundan birden fazla video. İçerik, sohbet içeriği, tıbbi tedavi planları, eğitim, katılımcı isimleri ve telefon numaraları, mali tablolar vb. Gibi oldukça özel içeriği içerir.
Kurucu Yuan Zheng, güvenlik sorunu çözülmezse, açık kaynak Zoom kodunun dikkate alınacağını söyledi.
Güvenlik ihlalinden etkilenen zoom hisseleri% 16 düştü. Ancak yine de, yakınlaştırmanın piyasa değeri, Uber'e yakın olan 34,3 milyar ABD doları kadar yüksek ve Çin pazarında beşinci en büyük İnternet şirketidir.
Salgın durum nedeniyle rüzgârda ama zoom'un kendi hendeği yok
Yakınlaştırmanın gizlilik sorunlarını bir yana bırakın, gelecekte kullanıcıların güvenini kazanmak için tökezleyen bir engel haline geliyor. Yakınlaştırmayla ilgili en büyük endişenin kendi hendeği olmaması hiç görülmedi. Zoomun ürün modeli, kullanımı kolay ve kullanımı basit olan ana video konferans modelidir. Kolaylık, iyi ölçeklenebilirlik, gelir modeli Zoom Room gibi kayıtlı kullanıcılar için ücretli hizmet fonksiyonları sağlamaktan gelir, aylık 49 ABD doları abonelik ücreti.
Rakipleri Slack, Teams ve diğer bulut ofis ürünleriyle karşılaştırıldığında, Zoomun tek görüntülü konferans işlevi, müşterilerin bunları seçmeye istekli olmasının ana nedenidir, ancak tam olarak tek bir araç yazılımı olarak yüksek oranda kopyalanabilir olmasıdır. Gelecekte, daha avantajlı kaynaklara, platforma dayalı ekolojiye ve teknik güce sahip devler, ürünlerini kopyalayarak geçmeyi başarabilir.
Mevcut bakış açısına göre, yakınlaştırmanın hisse senedi fiyatlarındaki artış daha çok dış ortamdaki değişikliklerden kaynaklanıyor.Salgın, parlak bir geometrik büyüme anını başlatmak için yakınlaştırmayı teşvik etti. Araştırma kuruluşu Apptopia tarafından açıklanan verilere göre, çok sayıda Amerikalının evde çalışmasına veya derslere katılmasına neden olan yeni taç pnömoni salgını nedeniyle, Mart 2020'de Zoom'un aktif kullanıcı sayısı 2019'un aynı dönemine göre% 151 arttı. Kullanıcı sayısı rakibi Microsoft Teams'inki. Neredeyse üç kez.
Bu, Zoom tarafından beklenmedik bir durumdu, temel rekabet gücünden değil. ABD Hisse Senedi Araştırma Ajansı'nın dediği gibi, salgının etkisi nedeniyle, Zoom'u çevreleyen coşku şirketin hisse senedi fiyatını balon benzeri bir değerleme seviyesine itti, ancak yeni taç virüsü her zaman beklenmedik bir faktör ve aynı zamanda uzak ofis getiriyor Kısa ömürlü tutku.
Ek olarak, bir şirketin değerinin ne kadar olduğunu, şirketin ana faaliyet alanıyla karşı karşıya olduğu pazarın büyüklüğüne bağlı olduğunu bilmemiz gerekir. Ve bu yolun pazar büyüklüğü, şirketin ürünlerinin ne kadar pazar sorununu çözdüğüne ve bu grubu çevreleyen ödeme yeteneklerinin ve iş modellerinin ne kadar ölçeklenebilir olduğuna bağlıdır. Salgın durumda, video konferansın katılığı ön plana çıktı ve pazar büyüklüğü de hızla büyüyor.
FrostSullivan tarafından yayınlanan "Küresel Video Konferansı Pazar Araştırma Raporu", küresel video konferans pazarının yıllık% 7 bileşik büyüme oranında genişlemesine rağmen, 2018'de pazar büyüklüğünün sadece 50,9 milyar ABD doları olduğuna inanıyor. Bu verilere bakılırsa, gelecekteki artışlar için çok az yer vardır. Bununla birlikte, 2020'deki pazar talebinin sıcaklığından yola çıkarak, salgının video konferans pazarının gelecekteki eğilimini ilerlemeye zorladığı ve pazar büyüklüğünün ikiye, hatta dört katına çıkma potansiyeline sahip olabileceği düşünülebilir. Şimdi yakınlaştırmanın yenilerini çekmesi için iyi bir zaman, ancak bu yakınlaştırmanın mevcut yükseliş trendini devam ettirebileceği anlamına gelmiyor. Çünkü yakınlaştırmanın eksikliği, tek bir aracın kolayca kopyalanabilmesidir.
Belki bugün Snapchat'e bakabilirsiniz. Snapchat'in okuma işlevi ve hikayeleri sonrası yanması bir zamanlar yıkıcı bir sosyal yenilik olarak görülüyordu. Snapchat Mart 2017'de halka açıldıktan sonra hisse senedi fiyatı yükseldi ve şirketin piyasa değeri 33,6 milyar ABD dolarına ulaştı. Bununla birlikte, 2018'den 2019'a kadar Snap'in hisse senedi fiyatı% 70'in üzerinde düştü. Snap'in hisse senedi fiyatı geçtiğimiz yıl yükseldi, ancak bugün piyasa değeri 15.707 milyar ABD doları ve piyasa değeri açılışına göre hala yarı yarıya azaldı.
Bunun arkasındaki sebep karmaşık değil. Snap'ın kendi hendeği yok. Facebook, işlevsel çoğaltma yoluyla snap'in büyümesini sürekli olarak bastırdı. 2014'ten beri, bir dizi Facebook uygulaması Snapchat'teki popüler özellikleri neredeyse taklit etti. . "Kamera önceliği", "gerçek zamanlı güncelleme", "sınırlı süreli dinamik", zamanlayıcı filtresi ve bir saatlik mesaj işlevi dahil. Sektördeki bazı insanlar bir benzetme yaptı: Facebook, bir ineği yutan Burma pitonu gibidir. İnek kustuğunda pitonun gövdesi inek şekline dönüşür, sindirimden sonra orijinal yılan şekline döner. Sadece büyüyor.
Snapchat her zaman tek işlevli bir sosyal araç olarak konumlandırılmıştır, ancak araç uygulaması yalnızca bir grup kullanıcının merakını uyandırmak için yeni parlak özellikler kullanır ve tutma oranını korumak zordur.
Ve Facebook, kullanıcı büyümesini desteklemek için Snapchat'ın "Hikayeler" işlevini Messenger, WhatsApp ve FacebookMobile'de kolayca yayınladı. Snapchat, kullanıcının sosyal ilişki zincirini güçlendirme veya katı bir şekilde ihtiyaç duyulan bir dizi işlevsel düzen yoluyla kullanıcıların geçiş maliyetini artırma yeteneğine sahip değildir ve bu nedenle büyüme yolu kesintiye uğrar.
Yakınlaştırmaya dönüp baktığımızda, video konferansa odaklanan bir araç yazılımıdır. Başarısı aynı zamanda minimalist fikrinden de kaynaklanmaktadır - nasıl kullanılırsa kullanılsın, ödeme modeli veya özelleştirme dağıtım planı çok basit ve kullanışlıdır. Başından beri, dev Webex'in pazar kapsamından kaçındı, üniversite pazarından müşteriler kazandı ve ardından kademeli olarak işyeri pazar grubuna girdi.
Ancak bugüne kadar, yakınlaştırma kendi çığır açan teknolojik avantajlarını ve ürün avantajlarını sağlamamıştır.Snapchat'e benzer ve her zaman tek işlevli bir araç olarak konumlandırılmıştır, ancak Bu tek işlevli ürün ve model aslında kolayca kopyalanabilir.
Geleceğin internet devlerinin saldırgan saldırısı altında, Aslında, temel rekabet gücünü ve hendekini güçlendirmek için yeterli zaman penceresine sahip değil. Geçmişten günümüze, zoom'un satışları ve karlılığı, personel ve Ar-Ge maliyetleri dahil olmak üzere maliyetler düşürülerek sağlanmıştır. Teknik ve ekolojik avantajları yoktur ve şu anda yeterince güçlü bir ağ etkisine sahip değildir.
Dış pazar ortamı değişti ve tuyere üzerindeki yakınlaştırma tehlikeli bir an başlattı.
Zoom'un büyüme modeli satış odaklı, müşteri ihtiyaçlarını önemsiyor ve ürün performansını artırarak müşteriler için daha fazla kolaylık sağlıyor. Bununla birlikte, yakınlaştırmanın dezavantajı, teknik bir avantajın olmaması ve araştırma ve geliştirme oranının, endüstrinin ortalama Ar-Ge yatırımının yaklaşık onda biri kadar düşük olmasıdır.
Ancak 5G çağında, devler boyutsallığı azaltmak için teknik engeller oluşturmaya daha fazla önem veriyor. Şu anda, Zoom'un Ar-Ge ekiplerinin çoğu Çin'de görev yapmaktadır.Bu düzenlemenin nedeni, Zoom'un Çinli mühendislerin ortalama maaşının Amerika Birleşik Devletleri'ndeki eşdeğer seviyenin üçte biri olduğunu düşünmesi ve bu da Ar-Ge maliyetlerini düşürmeye yardımcı olmasıdır.
Bu Ar-Ge'den ziyade satışa odaklanma modeli geçmişte işe yaradı, ancak mevcut pazar ortamı değişti. Zoom'un mevcut popülaritesi, pazar rakiplerinin dikkatini çekmiştir.Parkta çok fazla rakip var. Huawei, Cisco WebEx, Polycom, Microsoft Skype ve Google gibi geleneksel video konferans devleri var. Çin'de de var Tencent Konferansı, Alibaba Dingding, Feishu ve birçok yerel bulut video sağlayıcısı da salgın sırasında video konferans pazar düzenini hızlandırdı.
Yerli ve yabancı teknoloji devleri neden bu pasta için rekabet ediyor?
Bu, mevcut dönemin genel eğilimine karşılık gelir. 5G çağında, bulut video konferans yaygın olarak kullanılan önemli bir standart ürün olabilir. Zoom'un işi, satış noktasının hemen üzerindedir ve ana işi devler için bir savaş alanı haline gelmiştir. Zoom bir yandan Tencent, Ali, Google, Microsoft, Huawei, Cisco gibi eski devlerin avına çıkarken, diğer yandan da oyuna giren çok sayıda yeni üreticiyle karşı karşıya.
Geçmişte, yakınlaştırma işletmesinin B-end pazarında katı talep olmasına rağmen, Görece gizli bir savaş alanında, işi nispeten dikey ve bekardır, dikey pazar alanında devlerin görmezden geldiği düşük anahtar büyüme , Ama şimdi salgın onu ön plana çıkardığına göre, zoom kendi hendekini sağlamlaştırmak için henüz yeterince hazırlık yapmadı ve küresel devlerin vizyonuna maruz kaldı.
Snapchat'in analizine dönersek, Snapchat'in baştan sona tek işlevli bir sosyal araç olduğunu biliyoruz, ancak bu araç Facebook için bir savaş alanı olan Facebook'un çekirdek hinterlandını tehdit ediyor. Ve Facebookun Snapchati yenme yeteneği, devasa bir sosyal ekosistem oluşturmuş olmasından kaynaklanıyor. Snapchat, kullanıcılar için kaynaklar, teknoloji ve platformlaştırma yetenekleri açısından Facebook'un çok gerisinde.
Yakınlaştırmaya tekrar bakıldığında, teknik güç, ürün ekibi, kaynakların zenginliği ve platform ekolojik yetenekleri ne olursa olsun, yakınlaştırmanın devlere kıyasla bariz bir rekabet gücü yoktur. Bugün, uzaktan çalışma devler için bir savaş alanı haline geldi ve yakınlaştırma da tehlikeli bir anı başlattı.
Platform tabanlı ekoloji, yakınlaştırmaya giden yol kolay değil
Zoom, hayal gücünü genişletmek için araçların platformlaştırılmasını dikkate almış görünüyor.
Yukarıda belirtildiği gibi, bir kurumsal ofis ve konferans yazılımı olarak, ana ekran paylaşımı ve dosya paylaşımı son derece basit işlevlerdir.Yakınlaştırma kullanım senaryoları, Facebook ve WeChat gibi sosyal yazılımlardan farklı olarak, izleyici için B-ucundadır. Bir kullanıcı belirli bir kritik noktadan geçtikten sonra, bir ağ etkisi oluşturulabilir ve kullanıcı platformun kendisine güçlü bir sosyal bağımlılığa sahip olabilir.
Ayrıca yakınlaştırmanın bir ağ etkisine sahip olması zordur, çünkü kullanıcılar yakınlaştırmayı ofis toplantıları için net bir amaç için kullanır ve bittiğinde oradan ayrılır. Diğer bir deyişle, Zoom, ticari sosyal ortamlardan yoksundur, kullanıcıların yakınlaştırmaya sosyal ortam bağımlılığı yoktur ve araç özellikleri çok güçlüdür ve kullanıcıları daha fazla sosyal sahne özelliği olan benzer ürünlerden çalmak kolaydır.
Zoomun rakiplerinin platform tabanlı fikirleri var. Örneğin, Slack, çok taraflı yazılım entegrasyonunun gerçekleştirilmesiyle bilgi akışını açtı ve e-posta, SMS, Google Drive'lar, Twitter, Trello, Asana, GitHub vb. 65 araç ve hizmeti entegre etti. Microsoft ayrıca Skype ve Teams'i Microsoft ürünlerine bağlı birçok Ofis ile entegre etti.Slack ve Teams, iş formunu yakınlaştırmaktan çok daha zengin.
Hem Tencent Meetings hem de Ali Dingding'in arkasında bir e-ticaret ekolojisi ve sosyal ekoloji vardır.Örneğin, Tencent Meetings, kullanıcıların alışkanlıklarını geliştirmede belirli rekabet gücüne sahip üyelik, WeChat oturum açma ve kayıt vb. İçin küçük programlara sahiptir.
Bu nedenle, yakınlaştırmanın da bu sorunun farkında olduğunu ve bir platform ekosistemi oluşturmaya çalıştığını gördük. Yaklaşımı, kullanıcılara "Yakınlaştırma sürümünde" çeşitli ofis araçları sağlamak için bir uygulama pazarı (Pazar Yeri) oluşturmaktır. İşlev modülleri diğer ürünlere yerleştirilmiştir.
Zoom ayrıca Salesforce, Microsoft ve Slack gibi şirketlerin ürünlerine ürünleri entegre ederek harici entegrasyon sağlar. Ancak genel olarak, araçlar için içerik sağlamak ve sahne odaklı bir ekoloji geliştirmek için, yakınlaştırma hala stratejik deneme yanılma aşamasındadır.
Bir U-disk hayatta kalma modu, tak ve çalıştır oluşturmak için kendi ürün işlevlerini paketlemeye çalışır, ancak bu mod kendi ekolojisinden ziyade harici platformlarda aşılama eğilimindedir. Bu, bir platform olmaktan ve kullanıcılara büyük bir yapışkanlık oluşturmaktan hala uzun bir yol olduğu anlamına gelir.
Yakınlaştırma piyasa değerindeki balon ne kadar büyük?
Bir salgın, rüzgârın üzerine zum fırlattı, ancak aynı zamanda keskin bir koku alma duyusuna sahip birçok kurdu da cezbetti. Gelecekte bu parkurdaki şiddetli rekabet bağlamında, zumun birçok devin avlanacağı hedef oyuncu olacağını tahmin ediyorum. Bunlar gelecekte Güçlü teknoloji ve finansal kaynaklara sahip devler, yakınlaştırma yapan işlevsel alanlarda zoom kullanıcılarını tamamen ücretsiz olarak yakalayabilir.
Güvenlik açıklarının patlak vermesinden sonra, Space X, NASA, FBI, vb. Gibi büyük kurumlar veya şirketler, çalışanların Zoom yazılımını kullanmasını açıkça yasaklamaya başladılar - rekabetin arkasında bir faktör olup olmadığı ve gizli saldırılar hala bilinmemektedir, ancak Zoom açıkça artmaktadır. Zor rekabet ortamı Mevcut iş modelini korumaya devam etmek ve video konferans alanında kendi pastasını sabitlemek için yakınlaştırma giderek zorlaşacak.
Bununla birlikte, yakınlaştırmanın avantajı kullanıcıların zihnini meşgul etmesindedir ve video konferans alanında insanların tercih ettiği bir platform haline gelmiştir. Bu marka gücünün bir süreliğine kırılması zor olacaktır, ancak Avrupa ve Amerika pazarlarında insanların gizliliğe verdiği önem paranoyaya ulaşmıştır. Bir dereceye kadar, Çin'de mahremiyet sorunları giderek daha fazla değer görüyor ve daha fazla insan tarafından ilgileniliyor.
Mevcut güvenlik ihlallerinden ilham alan kamuoyu etkisi, Zoomun marka güven değerine büyük ölçüde zarar verdi. Çin pazarında bile insanlar, İnternet devlerinin güvenlik ihlalleri ile daha iyi başa çıkabileceklerine ve kullanıcı gizliliğini koruyabileceklerine inanmaya daha istekli. Yakınlaştırmanın şu anda kullanıcı güvenini nasıl koruduğu ve kullanıcıların diğer platformlara akmamasını sağlamak o kadar kolay değil.
Şu anda Zoom'un hisse senedi fiyatının yükselmesi piyasa-satış oranını hızla artırmış, şu anda en yüksek piyasa-satış oranına sahip teknoloji stoklarından biridir ve fiyat-kazanç oranı 1355 katına ulaşmıştır. Fiyat-kazanç oranı = hisse senedi fiyatı / hisse başına kazanç, yani bu hisse senedine yapılan yatırım kaç yıl maliyeti geri kazanabilir. Teorik olarak, bir hisse senedinin fiyat-kazanç oranı ne kadar düşükse, hisse senedinin yatırım riski o kadar düşüktür. Yüksek fiyat-kazanç oranı, gelir artışının beklentileri aştığını ve yatırımcıların gelecekteki büyüme beklentileri konusunda iyimser olduğunu gösteriyor.
Pek çok geleneksel teknoloji şirketi genellikle yüksek fiyat-kazanç oranlarına sahiptir ve yüksek hisse senedi fiyatları gelecekteki büyüme oranlarıyla desteklenir.Arkasında temel olarak geniş bir hendek vardır.Örneğin, Amazon her zaman yüksek fiyat-kazanç oranına sahip bir şirket olarak kabul edilmiştir, ancak arkasında küresel bir e-ticaret perakende tedarik zinciri vardır. Sistem tarafından kurulan sabit hendek.
Google, Facebook, Amazon, Microsoft ve diğer şirketler bir istisna değildir, hepsinin temelini güçlü bir ekolojik hendek oluşturur.Bu, piyasanın şirketin gelişme beklentileri hakkındaki iyimserliği olarak görülebilir.
Zoomun temel rekabet gücü ve pazar ortamı açısından bakıldığında, zoomun fiyat-kazanç oranı balonu çok ciddi. Cisconun WebEx, Microsoftun Skype, Google, LogMein ve yerel pazar Ali Tencent gibi oyuncularla karşılaştırıldığında platform tabanlı ekolojik yetenekler, teknoloji ve Finansal güç, yakınlaştırmanın üstesinden gelmek için zor.
Zoomun mevcut gizlilik sorunlarının ciddiyetine ve teknik ve ekolojik düzeydeki engellerin olmamasına ek olarak, Zoom'un kurtlarla çevrili bir ortamda yüksek değerlemesini sürdürmesi zordur. Pazar payı ve kullanıcıları elde tutma bir kez ortaya çıktığında. Aşağı yönlü ivme ile hisse senedi fiyatının düşüş eğilimi izleyebilir.
[Titanium Media'nın yazarı: TMT'nin kıdemli yorumcusu Wang Xinxi, bu makale izin alınmadan yeniden basılamaz, benim WeChat herkese açık hesabım: redianweiping]
