Bileşik gübre endüstrisi özel raporu: çok faktörlü rezonans bir dönüm noktasına yaklaşıyor ve ticari değerinin yeniden değerlendirilmesi gerekiyor
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
Bileşik gübre endüstrisi: vazgeçilmez bir tarım kimyası iş ağı, yeniden değerleme anında ortaya çıkan gerçek değer
Ürün değeri: denge ve taşınabilirliğin ikili avantajı
Bileşik gübre, genellikle iki kategoriye ayrılan ikincil bir işleme gübresidir: ikili gübre ve üçlü gübre. Bileşik gübre, nitrojen, fosfor ve potasyumun üç elementinden iki veya daha fazlasını içeren bir gübreyi ifade eder.Herhangi iki elementi içeren bir bileşik gübre, ikili bileşik gübre olarak adlandırılır ve üç element içeren bir gübre, üçlü bileşik gübre olarak adlandırılır. Bileşik gübre ve bileşik gübre, geniş anlamda toplu olarak bileşik gübre olarak adlandırılır.Kesinlikle, ilki genellikle kimyasal reaksiyonla yapılır ve ikincisi fiziksel yöntemle yapılır. Bileşik gübreler ayrıca besin elementlerinin oranına göre genel gübreler, formül gübreler ve özel gübreler olarak ikiye ayrılabilir. Genel gübre eşit azot, fosfor ve potasyum içerikli gübreleri ifade eder.Azot, fosfor ve potasyumun ortak oranı 15-15-15 veya 16-16-16'dır. Çeşitli toprak ve mahsullerde yaygın olarak kullanılabilir.Basit oranı ve uygun üretimi sayesinde , İstikrarlı performans ile genel gübre ulusal pazarda önemli bir yere sahiptir. Formüle edilmiş gübre, azot, fosfor ve potasyum oranını mahsulün gübre ihtiyacına, toprak gübre performansına ve gübre etkisine göre az miktarda ayarlayarak, gübrenin belirli bölgelere ve belirli mahsullere uygun hale getirilmesidir. Özel gübreler, hedef mahsullerin beslenme gereksinimlerine göre özel olarak formüle edilir ve formül gübrelerin önemli bir tamamlayıcısıdır.
Basit gübre ile karşılaştırıldığında, kompoze gübre dengeli beslenme ve taşınabilirlik avantajlarına sahiptir. Bileşik gübre kimyasal olarak sentezlendiğinden, fiziksel özellikleri nispeten kararlıdır ve çeşitli besinler toprağa uygulandıktan sonra yavaşça salınabilir ve aktif bileşen içeriği ve besinlerin kullanım oranı, temel gübrelere göre daha yüksektir. Ek olarak, kompoze gübre homojen bir yapıya ve hem mekanize hem de manuel uygulama için uygun olan rahat bir nakliyeye sahiptir. Bileşik gübreler, Çin'de dengeli gübrelemenin sağlanmasında, gübre kullanımının artırılmasında ve tarımsal faydaların iyileştirilmesinde önemli bir rol oynamaktadır.
Ticari değer: bileşik gübre endüstriyel zincirin sonunda yer alır ve tarım kimyası ticari ağının değeri belirgindir
Bileşik gübre, gübre endüstrisi zincirinin arka ucuna aittir ve doğrudan tarımsal malzemelerle ve alt üretim işletmeleriyle bağlantılıdır. Kimyasal gübre endüstrisi zincirinin yukarı akışı; kömür, fosfat cevheri, potas cevheri, kükürt gibi kimyasal hammaddelerden oluşmaktadır.Reaksiyon ile sentetik amonyak ve karnallit gibi ara ürünler elde edilmekte, ardından potas, azot ve fosfat gibi üç temel gübre sentezlenmektedir. Bu temel gübreler tek başına kullanılabilir veya daha fazla işlenerek bileşik gübre haline getirilebilir ve son olarak doğrudan satış veya dağıtım yoluyla çiftçilere sağlanabilir.
Maliyet, teknoloji, marka, kanallar ve hizmetler, kompoze gübre şirketlerinin karlılığını birlikte belirler. . Kimyasal hammadde endüstrisi endüstriyel zincirin ortasındadır. Aşağı akış esas olarak büyük ölçekli fabrika alımlarıyla bağlantılıdır.Maliyet ve ölçek avantajları büyük ölçüde hammadde şirketlerinin karlılığını belirler; kompoze gübrenin aşağı akışı çiftçileri doğrudan bağlar, çünkü gübre alanı dağınıktır, bileşik gübre İşletmelerin, kanalların yerleştirilmesini tamamlamak için büyük ölçekli ve köklü satış ekiplerine ve bayi ekiplerine ihtiyacı vardır. Maliyet açısından, hammadde fiyatlarındaki dalgalanmalardan kaynaklanan risklere karşı daha iyi direnç gösterebilirler.Örneğin, Xinyangfeng hem fosfatlı gübre hem de konvansiyonel kompoze gübre üretim kapasitesine sahipken, Jinzhengda ve Yuntu Holdings zengin ve kaliteli fosfat kaynaklarına sahiptir. Kalpten kalbe üre ile başladı. Marka tarafında, iyi bir marka oluşturma, tüketici tanınırlığını artırmaya ve ürünlerin şiddetli rekabette öne çıkmasını kolaylaştırmaya yardımcı olur. Kanal tarafında, yüksek kaliteli tarımsal kaynak dağıtımcı kaynaklarına sahip olmak, şirketin kanal genişlemesini hızlandırabilir ve pazar payını artırmaya devam edebilir.
Çin'in tarımsal sanayileşme modeli, tarım kimyası iş ağını daha değerli hale getiriyor. Avrupa ve Amerika'daki büyük ölçekli ve makineleşmiş tarımsal sanayi yapısından farklı olarak, Çin'in tarımsal üretim ve işletme organizasyonları, ağırlıklı olarak Japonya'ya daha yakın dağınık ve küçük ölçekli çiftçilerdir; Bununla birlikte, Japonya oldukça gelişmiş bir tarımsal kooperatif organizasyonuna sahiptir ve çiftçilerin katılımı% 99'un üzerindedir. , Ve tarım kooperatifleri ticarette çok kapsamlıdır ve ekim, satış, mevduat, kredi ve sigorta gibi finansal hizmetlerle ilgilenirler.Bu, temelde Çin'in hala gelişmekte olan tarım kooperatiflerinden farklıdır.
Tarımsal kaynaklar tarafını yansıtan, Avrupa, Amerika ve Japonya'daki son derece gelişmiş tarımsal sanayileşme modeli, kompoze gübre üreticilerinin satışlarını B2B formuna yaklaştırır. Aşağı akışta, dağınık küçük ölçekli çiftçiler tarafından desteklenen büyük çiftçiler veya tarım kooperatifleri hakimdir; Çin ise oldukça dağınıktır Çiftçilerin dağıtımı, kompoze gübre üreticilerini B2C iş modeline yaklaştırır ve şirketlerin son müşteriler kazanmak için güçlü kanal avantajlarına sahip olması gerekir. Örneğin, dünyanın en büyük gübre şirketi olan Nutrien'in şu anda ABD'de 638 çiftlik merkezi, 382 büyük üssü, 76 merkezi, 12 dağıtım merkezi ve 4 fabrikası dahil 1.112 perakende ve distribütörü vardır; Çinin karma gübre şirketi Xinyang ise Feng'in 10 büyük üretim üssü, 30'dan fazla satış şirketi ve 5.000'den fazla distribütörü ve ülke çapında yaklaşık 70.000 terminal perakende satış noktası vardır Terminal ağlarının sayısı ve yoğunluğu, denizaşırı şirketlere göre çok daha fazladır.
Bileşik gübre endüstrisinin ticari ağ değerinin acilen yeniden değerlendirilmesi gerekmektedir. Genel olarak kimya firmaları için ürün fiyatlarının ve satış hacminin getirdiği ürün değerine daha fazla önem veriyoruz, ancak ağırlıklı olarak kanal tarafına dayanan kompoze gübre sektöründe kurumsal değer daha çok ürünün kendisine ve ticari ağın değerine bağlı. Stanley, Kingenta, Xinyangfeng ve diğer şirketler, giderek sertleşen piyasa rekabet ortamında, yıllarca süren operasyon ve birikimle ülke çapında bir tarım kimyası iş ağı oluşturdu. Stanley, 167 tescilli ticari markaya sahiptir ve CCTV ve büyük yerel kanallarda marka tanıtımı yapmaktadır.Şirket ayrıca ülke çapında 3.000'den fazla birinci düzey distribütöre sahiptir ve 100.000'den fazla terminal çıkışı açmıştır. Pazarlama ve marka avantajları şirketin daha fazla kazanmasına yardımcı olacaktır. Büyük pazar payı. Tarım endüstrisi zincirindeki ekim faydalarının azalması nedeniyle pazar, 2015 yılından bu yana bu vazgeçilmez ticari ağın değerini büyük ölçüde hafife almıştır. Tarımsal ürün fiyatlarının ve ekim faydalarının toparlanmasıyla birlikte, pazarlama ve marka avantajları ile önde gelen kompoze gübre firmalarının faydalarının önemli ölçüde artacağına ve geçmişte hafife alınan ticari şebeke değerinin bir kez daha öne çıkacağına inanıyoruz.
Bileşik gübre talep tarafı: Üç faktör, bileşik gübre talebini birlikte belirler
Bileşik gübre için aşağı yönlü talep, tarımsal kalkınmayla yakından ilgilidir. Çin 1.8 milyar mu toprağa sahiptir ve büyük bir tarım ülkesidir.Kimyasal gübre kullanımı, üretim verimliliğini artırmak ve mahsul verimini sağlamak için büyük önem taşımaktadır. Ana kimyasal gübre türlerinden biri olan Çin'in tarımsal gelişimi, kompoze gübrelerle yakından ilgilidir. Karmaşık Hefei ihtiyaçlarının analizi, büyükten küçüğe üç açıdan başlatılabilir:
1) Tarımın genel gelişimi: Çin'deki ekilen alan ve tarımsal ürünlerin üretimi, Çin'in tarımsal kalkınmasının makro eğilimini temsil ediyor ve tüm tarım kimyası sanayi zinciri üzerinde uzun vadeli bir etkiye sahip olacak.
2) Gübre uygulama isteği: Tüm tarımsal kimya endüstrisi zincirinin bir halkası olan gübre endüstrisi, endüstri zincirinin genel karlılığı ile yakından ilgilidir. Çiftçiler için kimyasal gübre uygulama isteği doğrudan tarımsal ürünlerin fiyatı ve ekim geliri gibi faktörlerle ilgilidir.
3) Bileşik gübre oranı: Çin'in kimyasal gübrelerinde kullanılan kompoze gübre oranı, kompoze gübre talebine doğrudan karşılık geliyor.Ayrıca organik gübre ve mikrobiyal gübre yenileme eğilimi, kompoze gübre talebini de etkileyecek.
Şu anda tarımsal ürün fiyatlarının aşağıya inmesinin, ekim alanında ve ekim isteğinde artışa yol açabileceğine inanıyoruz. Çin, kimyasal gübre kullanan büyük bir ülke olduğundan, kompoze gübre talebinin önemli ölçüde artması bekleniyor.
Çin'in gübre tüketimi küresel seviyenin üzerinde
Çin'de ekilen mahsul alanı biraz azaldı ve birim alan başına verim arttı . 2017'den itibaren Çin'deki ekilen mahsul alanı hafif bir düşüş gösterdi. 2018'de ekilen alan bir önceki yıla göre% 0,26 düşüşle 165,9 milyon hektar iken, birim alan başına tahıl üretimi sürekli artmaktadır. 2019 yılında, Çin'in birim alan başına yazlık tahıl verimi 5,378 kg / ha ve sonbahar tahıl verimi ise sırasıyla% 3,5 ve% 1,5 artışla 5.817 kg / ha oldu. Birim üretimdeki artış sayesinde Çin'in tahıl üretimi istikrarlı bir şekilde arttı. 2019'da Çin'in tahıl üretimi yıllık% 0,9 artışla 664 milyon ton oldu.
Çin'in ekilebilir arazide hektar başına kimyasal gübre tüketimi, küresel ortalamanın 3,6 katı. Kimyasal gübre Çinin tahıl üretimine ve hasadına büyük katkı sağladı. 2014 yılından önce Çinin ekilebilir arazinin hektar başına kimyasal gübre tüketimi yıldan yıla arttı. 2015 yılında Kimyasal Gübre Kullanımında Sıfır Büyüme Eylem Planının 2020de yayınlanmasıyla, Çinin hektar başına kimyasal gübre uygulaması Ancak yine de küresel ortalamanın çok üzerinde. 2016 yılında Çin'de kimyasal gübre tüketimi 503 kg / ha'ya, küresel tüketim ise sadece 141 kg / ha'ya, Çin'deki tüketim ise dünyanın 3,6 katına çıktı.
Tarımsal ürün fiyatları dibe vurdu, ekim faydalarının toparlanması bekleniyor
Kimyasal gübreler, gıda ekim maliyetinin yaklaşık% 18'ini oluşturuyor ve gıda gelirindeki düşüş, kimyasal gübre talebini aşağı çekiyor. "Çin Tarım Malzemeleri" istatistiklerine göre, Çin'de pirinç, buğday ve mısır için gübre oranı en yüksek,% 70'in üzerinde, meyve ağacı gübresi% 11, bitkisel gübre% 7 ve çay ve tütünün her biri% 3'dür. Kuzeydoğu Çin'deki mısır, sorgum ve darı ekim maliyeti yapısını incelediğimizde, kimyasal gübrelerin toplam maliyetin sırasıyla% 18,% 17 ve% 18'ini oluşturduğunu ve bunların ekim maliyetleri üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olduğunu görebiliriz. 2014 yılından bu yana, Çin'in başlıca tahıllardan elde ettiği nakit geliri keskin bir şekilde düştü ve bu da tarımsal üretime yönelik coşkuyu bir dereceye kadar bastırdı ve kimyasal gübre talebini aşağıya doğru sürükledi. 2016'dan beri Çin'in kimyasal gübre uygulaması her yıl azaldı.
Tarihsel olarak, küresel tarım ürünleri ile gübrelerin fiyat eğilimleri arasında güçlü bir korelasyon vardır. Tarihsel verilere dayanarak, üç ana nitrojen, fosfor ve potasyum temel gübresinin fiyatları, tarım ürünlerinin fiyat eğilimi ile güçlü bir korelasyona sahiptir ve aynı makro ortamda, kimyasal gübre fiyatları daha geniş dalgalanmaktadır. 100'ü aşan dört uç değeri kaldırdıktan sonra, 1980'den beri küresel gübre fiyat endeksindeki değişim, tahıl fiyatlarındaki değişimin yaklaşık 1,2 katıdır.
Çin'de temel tahıl fiyatlarının son beş yılda düşmesi, tarım ürünlerinin beklenen getirisinde düşüşe neden oldu. Mayıs 2015'ten bu yana, Çin'de beyaz buğdayın asgari alım fiyatı 2.360 RMB / tondan 2.240 RMB / tona (Kasım 2018),% 5.1 düşüşle ve orta-geç indikatör pirincinin fiyatı 2.760 RMB / tondan 2.540 RMB / tona düştü. Ton (Şubat 2020),% 8,0 düşüş. Tarım ürünleri fiyatlarındaki düşüş, mevcut tarımsal satış kar oranının 2016 yılına göre doğrudan yarıya inmesine neden olmuş, maliyet ve gider oranı artmaya devam etmektedir.
Tarım ürünleri ekiminden elde edilen gelirde beklenen düşüş, tarım işçilerinin çıkışına ve temel gıda arzının büyüme hızında bir yavaşlamaya ve hatta düşüşe yol açmıştır. Tarım, ormancılık, hayvancılık ve balıkçılık, imalat, inşaat, toptan ve perakende ve çalışanların birbirleri arasında hareket etme olasılığının daha yüksek olduğu diğer endüstriler karşılaştırıldığında, kişi başına ücretlerin ve tarım, ormancılık, hayvancılık ve balıkçılığın büyüme oranlarının nispeten düşük olduğu ve bu da büyük bir kırsal işgücü çıkışına yol açtığı görülebilir. Öte yandan, tarım ürünlerinin devam eden düşük fiyatları da 2016'dan bu yana mısır üretiminin düşmesine neden oldu. Stokların sürekli sindirilmesiyle Çin'in toplam mısır arzı (verim + ithalat + ilk stok) 2018'den bu yana keskin bir düşüş gösterdi ve pirinç üretimi ve arzı da düştü. 2019'dan bu yana düşüş.
Çin'in gıda güvenliği politikası artmaya devam ediyor ve tarım ürünleri fiyatları ile tarımsal üretim verimliliğinin artması bekleniyor. Ekim 2019'da Çin, "Çin'de Gıda Güvenliği" adlı teknik incelemeyi yayınladı. Bu, Çin'in 1996'daki "Çin'in Gıda Sorunu" ndan sonra gıda güvenliği üzerine ikinci kez bir beyaz kağıt yayınlamasıdır. Beyaz kitap, ekili arazi korumasının kırmızı çizgisine sıkı sıkıya uyulmasını öneriyor. 2020 yılına kadar, tahıl ekim alanı 110 milyon hektar veya daha yüksek bir alanda stabilize edilecek ve kapsamlı tahıl üretim kapasitesi 600 milyon tonun üzerinde sabitlenecek. 2020'de 1 Numaralı Belge, önemli tarım ürünlerinin etkin bir şekilde tedarik edilmesini sağlayacağına ve çiftçilerin gelirinin sürekli artmasını teşvik edeceğine işaret etti. Mart 2020'de, Tarım ve Köyişleri Bakanlığı ile İnsan Kaynakları ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı, "Geri Dönen Kırsal Göçmen İşçilerin Yerel İstihdam Ölçeğinin Genişletilmesine Yönelik Uygulama Planı" nı yayınladı. Yakındaki istihdam ve girişimcilik, tarımsal üretim geliri beklentisini politika perspektifinden güçlendirmiştir. Gelecekte, politika desteği arttıkça ve tarımsal ürün stokları sindirilmeye devam ederken, Çin'in tarımsal ürün fiyatlarının istikrar kazanması ve artması ve bunun da kompoze gübre talebini artırması bekleniyor.
Çin'deki kimyasal gübrelerin bileşim oranı giderek artıyor ve organik gübrelerin ikame alanı sınırlı.
Çin'deki kimyasal gübre karışım oranının iyileştirilmesi için çok yer var. Çin'de kimyasal gübre uygulaması her geçen yıl azalmakla birlikte, kompoze gübre uygulaması yıldan yıla artmıştır. 2018 yılında Çin'de kompoze gübre uygulaması 22.688 milyon ton olarak gerçekleşmiş, yıllık bazda% 2,2 artmış ve kompoze gübre oranı% 40'a yükselmiştir. Bununla birlikte, küresel% 50 ve gelişmiş ülkelerin% 70-% 80'lik kompozit oranına kıyasla, Çin'in kompozit gübre oranı hala iyileştirme için büyük bir alana sahiptir.
Organik gübre sınırlı kimyasal gübre ikamesine sahiptir ve ikisi birlikte gelişecektir . Organik gübre, hayvanlardan veya bitkilerden elde edilen ve çürütme ve fermantasyondan sonra toprağa uygulanan karbonlu materyali ifade eder. Organik gübre toprağın fiziksel ve kimyasal özelliklerini iyileştirebilir ve toprağın su ve gübre tutma kabiliyetini artırabilir.Son yıllarda hızla gelişmiştir ancak kimyasal gübreyi% 100 organik gübre ile değiştirmek gerçekçi değildir. Bir yandan organik gübreler düşük besin içeriğine sahiptir ve büyük miktarlarda kullanılması gerekir ki bu da işçilik maliyetlerini adeta arttırır; diğer yandan organik gübrelerin uzun süreli gübre etkisi vardır ve kimyasal gübrelerin hızlı ve belirgin etkileri vardır ki bunlar istikrarlı mahsul verimi için önemli garantilerdir. Yeşil tarımın gelişmesini teşvik etme sürecinde, kimyasal gübre ve organik gübrelerin karışık kullanımı gelecekteki endüstri trendi haline gelecektir.
Bileşik gübre tedarik tarafı: rekabet ikinci yarıya giriyor, endüstri entegrasyonu yakın
Fazla arz modeli devam eder ve geriye dönük üretim kapasitesi temizlenir
Çin'in bileşik gübre üretim kapasitesi, özellikle büyük tarım illerinde ve kaynak temelli iller ve şehirlerde yoğunlaşmıştır. Çin'in bileşik gübre üretim kapasitesi, Çin'in toplam üretim kapasitesinin% 78'ini oluşturan Shandong (% 36.1), Hubei (% 19.1), Jiangsu (% 8.0), Sichuan (% 7.5) ve Anhui'de (% 7.5) dağılmıştır. Bunların arasında Shandong, Henan, Jiangsu, Hubei ve Anhui, Çin'in başlıca tarım illeridir ve nihai tüketici pazarına yakındır; Hubei, Guizhou ve Yunnan bol miktarda mineral kaynağına sahiptir ve temel gübre hammaddelerinin avantajına sahiptir.
Fazla arz çelişkisi belirgindir ve üretim kapasitesi negatif büyüme dönemine girmiştir. 2019'da Çin'in kompoze gübre üretim kapasitesi 170 milyon tondu ve üretim 45.55 milyon tondu.Örnek işletmelerin genel işletme oranı sadece% 26,8 idi ve sektör ciddi bir aşırı arz durumundaydı. 2016 yılından bu yana, sektördeki birçok tercihli politikanın art arda iptal edilmesi, daha sıkı çevre koruma politikaları ve artan hammadde fiyatları gibi faktörlerle birleştiğinde, kompoze gübre endüstrisinin karlılığı dibe vurmuş, 2017 ve 2018'de eski üretim kapasitesi geri çekilecektir.
Son üç yılda kompoze gübre üretim kapasitesinden çıkış incelendiğinde, kapanan firmaların ağırlıklı olarak eski üretim kapasitesi olduğu, bunların çoğunun 2005 ve 2011 yıllarında faaliyete geçtiği ve ölçeğin 1 milyon ton / yılın altında olduğu görülmektedir. 2019'dan önce, üretim kapasitesinin çıkışı Çin'in en büyük karma gübre eyaleti olan Shandong'da yoğunlaşmıştı. 2019'da Xiangshui'deki "3-21" kazasının etkisi altında, Jiangsu'daki kompoze gübre üretiminin çıkışı arttı.
Çin'in kompoze gübre endüstrisi düşük bir konsantrasyona sahiptir ve hala endüstriyel entegrasyon aşamasındadır. Erken aşamada Çin'de kompoze gübre girişinin önündeki düşük engellerden ve ürünlerin ciddi homojenliğinden dolayı, işletmeler arasındaki rekabet şiddetli hale geldi. 2019'da ilk dört işletme, toplam üretim kapasitesinin yalnızca% 21,6'sını oluşturdu. 2017'den başlayarak, Çin'in kompoze gübre endüstrisi hızlandırılmış bir entegrasyon dönemine girdi. Bir yandan, yüksek verimli özel gübrelerin geliştirilmesi ve sıkı çevre koruma gereklilikleri, sektöre girişin önündeki engelleri yükseltti. Öte yandan, endüstri, düşük fiyatlı kısır rekabetten ölçeğe, kanallara ve markalara kaydı. , Hizmetlerin her alanında rekabet eden büyük işletmeler, kapsamlı rekabet avantajları ile öne çıkıyor. Üretim kapasitesi açısından bakıldığında, Çin'in yıllık kompoze gübre üretim kapasitesi 3 milyon tonu aşan tek beş şirketi Jinzhengda, Stanley, Xinyangfeng, Sichuan Xindu ve Hubei Hubei Hubei'dir. Kalan şirketlerin çoğu hala 1 milyon ton / yıl'ın altında.
Önümüzdeki iki yıl içinde yeni kapasite sınırlı olacak ve ikinci kademe işletmeler ve yerel işletmeler ana olanlar olacak. Zhuochuang Information'ın istatistiklerine göre, Çin'in yeni kompoze gübre üretim kapasitesinin 2020'den 2021'e kadar 3,85 milyon ton olması ve 2019'da ulusal üretim kapasitesinin yalnızca% 2,3'üne tekabül etmesi bekleniyor ve arz tarafındaki etki sınırlı. Bir yandan, genişlemenin ana gücü, Ningguo Sierte ve Anhui Hongsifang gibi, yaklaşık 2 milyon ton / yıl üretim kapasitesine sahip ikinci kademe işletmelerdir; diğer yandan, bunlar, Ningguo Sierte ve Anhui Hongsifang gibi, üretimin genişlemesi yoluyla daha da büyümeye ve güçlenmeye devam edecek; diğer yandan, bunlar çoğunlukla yerel yükselen işletmelerdir. Üretim kapasitesinin ölçeği genellikle küçüktür.
Politika eğilimi iptal edildi ve endüstri pazar rekabetine geri döndü
Tercihli politikalar, sektör hacminin azaltılmasını ve verimliliği artırmayı desteklemek için kademeli olarak iptal edilir. 1994 yılından bu yana Çin, ulusal vergi muafiyetleri, tercihli navlun oranları, tercihli elektrik fiyatları ve tercihli gaz fiyatları dahil olmak üzere gübre üretimi ve dolaşımı için ardışık olarak tercihli politikalar uyguladı. Olumlu politikalarla Çin'in kimyevi gübre endüstrisi hızla gelişti, sektöre giriş engellerinin düşük olması nedeniyle sektördeki fazlalık kademeli olarak ortaya çıktı.Aynı zamanda kimyasal gübrenin aşırı ve kör kullanımı da artan maliyetler ve çevre kirliliği yarattı. 2015'ten başlayarak, eyalet gübre şirketlerine yönelik tercihli politikaları kademeli olarak iptal etti ve "2020 yılına kadar Gübre Kullanımında Sıfır Büyüme Eylem Planı" nı formüle etti. Kasım 2018'de, Tarım ve Köyişleri Bakanlığı, Guangxi, Nanning'de ulusal bir meyve, sebze ve çay yeşili geliştirme ve gübre ve pestisit azaltma ve verimlilik deneyim alışverişi toplantısı düzenledi. Kalkınma hedefleri açısından, 2020 yılına kadar gübre kullanımında negatif bir büyüme sağlamaya çalışıyor.
İhracat tarifelerinin kaldırılması, yurtiçi arz baskısının çözülmesine yardımcı olur . 2015 yılından bu yana, gübre endüstrisindeki çeşitli tercihli politikaların art arda iptal edilmesi ve katma değer vergisinin yeniden toplanmasıyla, gübre şirketlerinin maliyeti önemli ölçüde artmıştır. Çin, yurtiçi gübre endüstrisinin aşırı arzını ve artan kayıplarını azaltmak için, son iki yılda gübre ihracat politikasını art arda gevşetmiştir. 2018 yılında, üçlü kompoze gübrenin ihracat gümrük vergisi oranı% 20'den 100 yuan / tona düşürülmüştür. 2019 yılında üçlü kompoze gübre ihracat tarifesi daha da kaldırılacaktır. Uygun tarifeler nedeniyle, Çin'in kompoze gübre ihracatı 2018 yılında önemli ölçüde artmaya başladı. 2019'da, kompoze gübre ihracatı 1,008 milyon tondu ve bunun 676,000 tonu üç kompoze kompoze gübre idi. İhracat yerleri Myanmar, Filipinler, Vietnam ve Laos gibi Güneydoğu Asya ülkelerinde yoğunlaştı. .
Bileşik gübrenin maliyeti: üç temel gübre, bileşik gübrenin maliyetini belirler
Üç temel gübre, kompoze gübrenin ana maliyetini oluşturmaktadır. Geniş anlamda, kompoze gübre, azot, fosfor ve potasyumun fiziksel olarak karıştırılması veya kimyasal reaksiyonu ile oluşur ve maliyeti esas olarak üç temel gübrenin fiyatına bağlıdır. Zhuochuang Information'a göre, 1 ton kompoze gübre üretimi yaklaşık 0,34 ton monoamonyum fosfat, 0,25 ton potasyum klorür ve 0,24 ton üre gerektiriyor ve hammadde maliyeti toplam maliyetin% 90'ından fazlasını oluşturuyor.
Bileşik gübrenin fiyat dalgalanma aralığı, element gübresinden daha küçüktür. Tarihsel olarak, bileşik gübrelerin ve temel gübrelerin fiyatları aynı yönde dalgalandı ve bileşik gübrelerin fiyat ayarlaması nispeten küçüktü. Bu fenomenin üç ana nedeni var: Birincisi, kompoze gübrenin teknik engelleri yüksek değil, çok sayıda yerli üretici var ve şiddetli pazar rekabeti fiyat artışları için alanı sıkıştırıyor; ikincisi, kompoze gübre ekipmanına yapılan yatırım küçük ve üreticinin amortisman ve çıkış maliyetleri düşük. Fiyat maliyet çizgisinin altına düştüğünde, küçük üretim kapasitesi azaltılabilir veya durdurulabilir, böylece daha fazla piyasa fiyatı düşmesi önlenebilir; üçüncüsü, son iki yılda, çevresel baskılar nedeniyle temel gübreler üretim kapasitesinden çekildi, bu da büyük fiyat dalgalanmalarına neden oldu ve bileşik gübreler terminale yakın. Üreticilerin hammaddelerin fiyat artışını doğrudan aşağı pazara iletmeleri zordur, bu da bileşik gübrenin nispeten yumuşak fiyat dalgalanmalarına neden olur.
Elementel gübre fiyatındaki düşüşten yararlanarak kompoze gübrenin kar marjı genişledi. Yukarıda belirtildiği gibi, kompoze gübre maliyetinin yaklaşık% 90'ı elementel gübre tarafından belirlenir. 2019'dan beri Çin'deki potas gübresinin fiyatı% 13,7, diamonyum fosfat fiyatı% 19,6, üre fiyatı% 11,6 düşerek kompoze gübre üretim maliyetini önemli ölçüde düşürdü. Dahası, kompoze gübreler tüketici tarafına yakın olduğundan, marka primleri ve kanal döşeme, kompoze gübre üreticilerinin terminal çiftçileri için belirli bir fiyatlandırma gücüne sahip olmasına ve ürün satış fiyatlarının daha az değişken olmasına neden olarak kompoze gübrelerin karlılığını büyük ölçüde artırmaktadır. 2020'nin başından bu yana, kompoze gübrenin fiyat farkı 691 RMB / ton'dan% 10 artışla 760 RMB / tona çıktı.
Gelecekteki temel gübre arz ve talep modeli, bileşik gübre şirketlerinin mevcut kar seviyelerini korumalarına yardımcı olacaktır. . Elemental gübrelerin arz ve talebi perspektifinden bakıldığında, gelecekte Çin daha fazla üre üretim kapasitesi ekleyecek ve endüstri, sınırlı fiyat yukarı yönlü ciddi bir aşırı arz durumunda olacak.Fosfatlı gübreler, azalan fosfat kayası arzından etkilenecek. Esas olarak, fiyatın istikrar kazanması bekleniyor ve potas gübresinin fiyatı, daha fazla denizaşırı genişleme nedeniyle düşük-orta bir seviyede kalacak. Genel olarak, arz ve talep perspektifinden bakıldığında, elemental gübre fiyatlarında net bir yükselme beklentisi bulunmamakta ve kompoze gübre şirketlerinin, kanal ve satış avantajlarına dayanarak, yeni tarımsal ürün fiyat artışlarında elemental gübre şirketlerinden daha yüksek getiri elde etmeleri beklenmektedir.
Yatırım önerisi: Stanley'e odaklanın, Xinyangfeng, Sierte, vb.
Bileşik gübre endüstrisinin engelleri ve rekabet avantajları, ürünün kanal ucunda, ürünün markasında ve işletme tarafından oluşturulan iş ağında kök salmaktadır. Sektör bir dönüm noktasındayken, işletmenin değerini değerlendirmek için üç yıllık döngüye odaklanmalıdır ve P / S oranı, iş ağının değerinin değerlendirilmesi için P / E oranından daha uygundur. . Bu nedenle, en düşük pazar-satış oranına sahip endüstri lideri Stanley ve Xinyangfeng, Sierte vb. Üzerine odaklanmanızı öneririz.
...
(Rapor kaynağı: Zhongtai Securities)
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
