g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

"Yang Ma" su saldı, Yeni Yılda malların fiyatı yükselecek mi?

Metin | Xie Jiu

Yeni yılın ilk gününde merkez bankası kur musluğunu açtı ve RRR kesintisi yoluyla 800 milyar yuan'dan fazla fon serbest bıraktı, reel ekonomiyi desteklerken, enflasyondaki yükselişin devamına da güçlü bir ivme kazandırdı. Bu yılın enflasyon durumu geçen yıla göre değişebilir domuz eti Hareketin neden olduğu kısmi artış, genel bir yükselişe dönüştü.

Geçtiğimiz 2019'da, Çin ekonomisi yavaşlamaya devam ederek neredeyse 30 Geçtiğimiz yıl rekor bir düşük seviyededir, ancak fiyatlar yükselmeye devam etmektedir .. TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) Ocak'taki% 1,7'den Kasım'da% 4,5'e yükseldi ve 8 yılın en yüksek seviyesini gördü. Fiyat endeksinin en son bu kadar yüksek bir seviyeye tırmandığı 2012'ydi, ancak o zamanki GSYİH seviyesi yaklaşık% 8 iken, mevcut GSYİH sadece% 6, bu nedenle son zamana göre mevcut enflasyon durumu daha şiddetli.

Resim | Fotoğraf Ağı

Bu fiyat artışları, birçok sıradan insanı mutsuz etti, ancak bazı uzmanlar, Çin'in enflasyonist baskılara sahip olduğunu düşünmüyor, çünkü geçen yıl fiyat artışlarının ana itici gücü, domuz eti , Bu nedenle uzmanlar, yalnızca domuz eti Fiyatlar TÜFE endeksini yukarı çekerek Çin'deki enflasyonun aslında ciddi olmadığını gösteriyor. Diğer uzmanlar, Çin'in fiyat endeksinin gıda fiyatlarındaki değişikliklere çok duyarlı olduğuna inanıyor, bu da Çin'in fiyat endeksi tasarımının mantıksız veya çarpıtılmış olduğunu gösteriyor. Çin'in gerçek enflasyon seviyesi, gıda hariç çekirdek TÜFE'ye daha çok atıfta bulunulmalıdır. Bu açıdan bakıldığında, Çin hala enflasyon belirtisi görmüyor.

Öyleyse, bu tur fiyat artışlarını nasıl ele almalıyız? domuz eti Fiyatları yükseltiyor musunuz? Belli ki değil. Geçen yılın Kasım ayında, TÜFE% 4,5 artarak 8 yılın en yüksek seviyesini belirledi.Gıdanın ana itici faktör olmasına ek olarak, TÜFE endeksini oluşturan diğer yedi emtia kategorisinden altısı yükseliyor. Bu aynı zamanda, bu tur fiyat artışlarının hiçbir şekilde yalnızca domuz eti Yükseliyor, fiyat artışının tüm nedenleri itiliyor domuz eti Objektif değil , Çünkü domuz eti Fiyat artışı çok şiddetli, diğer emtia fiyat artışlarının önünü kapatıyor .

Ayrıca, yüksek gıda oranı nedeniyle Çin'in fiyat endeksi çarpık mı? Çin'in fiyat endeksi, gıda fiyatlarından kolayca etkileniyor, bu gerçekten doğru, ancak Çin'in TÜFE endeksinin çarpıtıldığı anlamına gelmiyor. Çin'in kişi başına düşen gelir seviyesi yüksek olmadığı için, Çin'deki şu anki gerçek, insanların ilk öncelikleri olarak gıdaya güveniyorlar. domuz eti Yiyecek olmadan Çin'in fiyatları hakkında konuşmak daha büyük bir çarpıklıktır.

Çinin TÜFE'si 8 kategoriye ayrılmıştır. Bunların arasında, ağırlıkların% 28,2'sini gıda, tütün ve alkol oluşturmaktadır. Kalan 7 kategori, ağırlığa göre sıralanmıştır: barınma, eğitim, kültür ve eğlence, ulaşım ve iletişim, tıbbi bakım vb. Aslında, bu yapı temelde Çin sakinlerinin cari tüketim harcamalarına yakın. Çin'in 2019'un ilk yarısındaki kişisel tüketim harcamalarına bakıldığında, gıda, tütün ve alkol kişi başına tüketim harcamalarının% 28,6'sını oluşturuyor. TÜFE sepetindeki gıda ağırlığı ve kişisel tüketim harcamalarının gıda oranı açısından ikisi temelde birbirine yakındır ve TÜFE endeksindeki gıdanın oranının çok yüksek olması sorun değildir. Bu aynı zamanda şu anlama gelir domuz eti TÜFE endeksindeki artışın temsil ettiği gıda fiyatlarındaki artış, temelde Çin'deki mevcut enflasyon gerçekliğini çok fazla bozulmadan yansıtıyor.

Resim | Fotoğraf Ağı

Mevcut TÜFE endeksi belli bir dereceye kadar bozulmuşsa, bu gıda ağırlığının çok yüksek olması değil, ikamet oranının çok düşük olması ve bu da insanların konuta yönelik tüketim harcamalarını tam olarak yansıtmamaktadır. Çinin TÜFE bileşiminde bir de konut kalemi bulunsa da, bu bir ev satın alma fiyatı değil, esas olarak kira fiyatıdır. Çin sakinlerinin tüketim harcamalarında, Konut satın almak gerçek en büyük harcama, ev satın alma harcamaları TÜFE endeksine yansımıyor, aslında bu TÜFE endeksindeki en büyük çarpıklık.

Kiralık konut fiyatı açısından bile, son yıllarda kira fiyatlarının hızla artmasıyla birlikte, kiralık konutların TÜFE içindeki ağırlığı şimdiden çok düşük göründü.Çin'deki cari konut harcamaları, TÜFE sepetinin% 20,2'sini oluşturuyor.Geçen yılın ilk yarısındaki verilere göre Bir bakış açısına göre, konut harcamaları% 13 oranında keskin bir artışla TÜFE endeksindeki konut ağırlığını çok aşan konut tüketim harcamalarının% 23,4'ünü oluşturdu. Dolayısıyla, TÜFE'nin ağırlığı kira harcamasına göre ayarlanırsa, Çin'in fiyat endeksi sadece mevcut fiyattan daha yüksek olacaktır. Çinin TÜFE sepeti her beş yılda bir ayarlanıyor. Bir sonraki ayarlama 2021de olacak. Önümüzdeki yıl TÜFEde yaşama oranı artırılırsa Çinin fiyat endeksi daha da yükselebilir.

Şekil | Görsel Çin

Geçen yıl fiyatlarda keskin bir artış yaşadıktan sonra, bu yıl fiyat durumu daha karmaşık hale geldi. Nereden domuz eti Fiyatlar açısından, mevcut arz ve talep ilişkisi etkin bir şekilde iyileştirilememiştir. domuz eti Üretim döngüsünde, efektif domuz üretim kapasitesinin kademeli olarak oluşturulması ve piyasaya sürülmesi yılın ikinci yarısına kadar olmayacak, bundan önce pazardaki arz ve talep her zaman sıkı bir durumda olacaktır. Yeni Yıl ve Bahar Şenliği'ndeki tüketim zirveleri ile baş edebilmek için ilgili departmanlar yakın zamanda 40.000 ton rezerv koydu. domuz eti Ayrıca, mevcut arzın hala oldukça kısıtlı olduğu tarafça doğrulandı, Ancak Çinin 50 milyon tonu aşan yıllık tüketimi için 40.000 ton dondurulmuş domuz eti Bu sadece kovadaki bir damla.

dışında domuz eti Kısa vadede fiyatların iyileşmesi zor ... Bu yıl fiyatlar üzerindeki temel baskı, fiyat artışlarına yeni ivme kazandıran kur serbest bırakılmasından kaynaklanıyor. Bu yılın Yılbaşı Günü, merkez bankası, RRR'sini çok yönlü bir şekilde düşürdü ve 800 milyar yuan'dan fazla fon serbest bırakarak parasal genişlemeyi başlattı. 2020 için, yeni yılın ilk gününde RRR kesintisi sadece bir başlangıç olmalı.

Resim | Fotoğraf Ağı

Geçen yılın sonunda merkezi ekonomik çalışma toplantı Aslında, bu yıl para politikasının gevşemesinin habercisi oldu. Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi'nden bu yana, üç büyük savaşta başarılı bir şekilde mücadele etmek, Çin'in ekonomik ve sosyal kalkınmasının her zaman birinci önceliği olmuştur.Üç büyük savaşta, büyük mali riskleri önlemek her zaman en öncelikli öncelik olmuştur. Tam da bu nedenle, son birkaç yılda, kaldıraç kaldırma her zaman finansal sistemin ana teması olmuştur ve para politikası görece sıkı bir durumda olmuştur.

Ancak 2020'den başlayarak, finansal kaldıraç kaldırma sona erecek ve parasal ortam nispeten gevşeyecek. Geçen yılın sonunda merkezi ekonomik çalışma toplantı Bir numaralı görev olarak kabul edilen finansal risklerin önlenmesi, üç zorlu savaşın en altında yer aldı. Sadece bu değil, merkezi ekonomik çalışma toplantı Artık finansal sistemin risklerini vurgulamıyor, ancak "Çin'in finansal sistemi genel olarak sağlıklı ve çeşitli riskleri çözme yeteneğine sahip. Makro-kaldıraç oranının temel istikrarını korumak ve tüm tarafların sorumluluklarını pekiştirmek gerekiyor."

Resim | Fotoğraf Ağı

Kaldıraç oranının temelde sabit tutulması, Çin para biriminin ana temasının kaldıraç oranını dengelemeden kaldıraç oranını dengelemeye geçeceği anlamına geliyor. Böyle bir arka planda, merkez bankasının neden yeni yılın ilk gününde, beklenenden daha kapsamlı bir açıklama yaptığını anlamak zor değil. RRR kesimi. Bu yıl reel ekonominin istikrarlı büyümesi üzerindeki artan baskı ile parasal genişleme ölçeği beklentileri aşmaya devam edebilir.

Nümizmatik usta Friedman bir keresinde, son tahlilde tüm enflasyonun parasal bir fenomen olduğunu söylemişti. Geçen yıl para politikasının görece sıkılaşması bağlamında Çin'in fiyat endeksi de 8 yılın en yüksek seviyesine ulaştı, bu yıl para politikası sıkıdan gevşetmeye geçerse fiyatlar ne kadar yükselecek? Geçen yılki fiyat artışı esas olarak gıda kaynaklıysa, bu yıl para kaynaklı bir genel artışa dönüşebilir ve bu daha da korkunç olacaktır.

Merkez bankası kapsamlı bir RRR indirimi açıkladıktan sonra, bunun sel olmadığını ve ihtiyatlı para politikasının yöneliminin değişmediğini açıkladı. Bununla birlikte, yatırımcılar kendi yorumlarını yaptı ve borsa hızla yükselişle karşılık verdi. Sıradan insanlar için, kendilerini borsaya adamak da çaresiz bir harekettir.A-hisse piyasası her zaman riskli olsa da, döviz musluğu açıldığında varlık daralmasının kaçınılmaz olması kaçınılmazdır. Mevcut P2P temelde ortadan kalktı ve banka servet yönetimi geliri düştü. Borsada sıradan insanların enflasyona karşı yarışmak için daha iyi yolları olmayabilir.