Yedi yıllık medikal ve denizaşırı yatırımda ölçek 1 milyardan 10 milyara çıktı, nasıl yaptı?
Röportaj | Qu Lin, Shi Hanxu
Wen | Shi Hanxu
Fotoğrafçılık | Miou Li
Resim Tasarımı | Li Bincai
Geçtiğimiz Nisan ayında, Şangay Borsası tarafından atanan Teknoloji İnovasyon Danışma Komitesi'nin ilk oturumunda Sequoia Capital'den Shen Nanpeng, Hillhouse Capital'den Zhang Lei, Huaxing Capital'den Bao Fan ve Ping An Ventures'ın yönetici ortağı Zhang Jiang vardı. .
Bu Zhang Jiang'ın en iyi yatırımcıların yanında ilk kez duruşu değil.
Zhang Jiang, Huagai Capital, Legend Capital ve Fosun Pharma gibi tanınmış yatırım şirketlerinin liderleri tarafından ortaklaşa başlatılan Çin Medikal ve Sağlık Endüstrisi Yatırım Forumu'nun (H50) üçüncü başkanı olarak seçildi. H50'nin çekirdek yöneticileri, Sequoia Shen Nanpeng, Songhe Capital Yönetim Kurulu Başkanı Luo Fei ve Northern Light Venture Capital kurucusu Deng Feng gibi ünlü yatırımcılar da dahil olmak üzere Çin'deki en etkili birinci basamak tıbbi yatırım kurumlarını bir araya getiriyor.
Zhang Jiang, bağımsız bir risk sermayesi kurumundan değil, CVC tarafından başlatılan Ping An yatırım şubelerinden birinden. Ping An'dan önce herhangi bir risk sermayesi kurumunda çalışmamıştı 2012'de yarı yolda olduğu düşünülen McKinsey'den Ping An'a katıldı.
Bununla birlikte, Ping An'a katıldıktan sonra, bu "dış", Ping An Ventures'ın tıbbi ve denizaşırı yatırımlarının sorumluluğunu üstlendi ve yönetim ölçeği bugün 1 milyar RMB'den yaklaşık 10 milyar RMB'ye çıktı. Ping An Ventures, 2018 yılında üç halka arz'a katıldı. WuXi AppTec, Bionano ve Hua Medicine sırasıyla A-hisse, ABD ve Hong Kong borsalarında listelendi.
Zhang Jiang, şeker doktorunun ana kadrosuna "ismin bile kendi başına yardım ettiği" gerçeğiyle gurur duyuyor. Ping An Group'tan Ping An Caizhi'yi tanıtmak için en erken melek turundan B turuna C2 turuna gitti. İlk yatırım turundan önceki değerleme 2 milyar idi; İsrail'deki en çok yatırım yapılan Çin başkentlerinden biri olarak kabul edilebilecek olan Payoneer, eToro, IronSource ve diğer projelere İsrail'deki yatırımı yönetti; aynı zamanda dünyanın en iyi bilim adamları tarafından kurulan bir şirket olan Tmunity'ye de yatırım yaptı. Şirket, Ping An Ventures ve Eli Lilly Asia, birkaç Çinli kurum arasında yer alıyor.
"Bilinmeyen" Zhang Jiang bunu nasıl yaptı?
EQ yüksek değil, tıbbi tedavi alamıyorum
Zhang Jiang, TMT yatırımcılarının yalnız kalabileceğini, ancak tıbbi yatırımcıların yapamayacağını söyledi.
Bir yandan, tıbbi bakım yavaş bir iştir ve yatırım döngüsü nispeten uzundur. Özellikle yeni ilaçlar alanında yatırım riskleri yüksektir. Öte yandan, tıp pazarı parçalanmış ve son derece uzmanlaşmıştır ve yukarı ve aşağı endüstrilere, 40'tan fazla uzmanlık alanına ve bölgeye göre bölündükten sonra hakim bir fenomene sahip olmak zordur. Bu nedenle, tıp sektörü fonlarının, bir şirketin doğuşundan Ar-Ge, satış, ödeme ve diğer hususlara kadar uzmanlık ve kaynaklar açısından işbirliği ile desteklenmesi gerekir.Aynı zamanda, uzun vadeli varlıkların risklerini de paylaşabilirler.
Yakından bakarsanız, tıbbi yatırımcıların çoğunun nazik olduğunu göreceksiniz. Zhang Jiang, "EQ'su zayıf insanların bu sektörde kaynaşması zor" diye düşünüyor.
Ping An Ventures'ın ortaklarından Zhou Hui, Zhang Jiang ile ilk tanıştığı zaman, ilk izleniminde yüksek bir duygusal zekaya sahipti. Ekim 2013'te büyük bir danışmanlık şirketi bir akşam yemeği partisi düzenledi ve 30'dan fazla yatırımcıyı davet etti. O sırada Zhang Jiang'ın unvanı yönetici seviyesindeydi ve Zhou Hui Başkan Yardımcısı idi. Karşılıklı bir arkadaşın tanıtılmasıyla, ikisi birbirleriyle tanıştı ve Zhou Hui, iletişim kurmak için şarap kadehini tutarken sezgisel olarak rahat hissetti. "Zhang Jiang çok aktif, paylaşmaya çok istekli ve gerçek fikirlerini ifade etmeye istekli," diye hatırladı Zhou Hui, "orada bulunan herkes onun samimi olduğunu düşünüyordu." Zhang Jiang ile sohbet ederken, çoğu durumda yüzünde her zaman bir gülümseme olacak ve gözleri orada bulunan herkese bakacak.
2019 Küresel (Qingdao) Girişim Sermayesi Konferansı'nın ilk gününün sona ermesinin ardından, aynı zamanda misafir olarak da hizmet veren Zhang Jiang ve Yuanhe Origin ortağı Le Jinxin ve diğerleri akşam yemeği için randevu aldı. Akşam saat dokuzda, Le Jinxin @ grubundaydı: "Bu arkadaş doğruyu söylüyor."
Zhang Jiang ile iyi geçinmek her zaman rahattır ve Zhou Hui muhtemelen en dolaysız kişidir. 2015 yılının sonunda Ping An Ventures, bir takım oluşturmayı gerektiren erken aşamadaki yatırımdan orta-geç aşamaya genişlemeyi planlıyor. Zhang Jiang, Zhou Hui'yi arayıp ilgilenip ilgilenmediğini soran ilk kişi oldu.
O zamanlar Guochuang Kaiyuan Fon Fonunun başkan yardımcısı olan Zhou Hui, neredeyse hiç tereddüt etmeden kabul etti. Aslında Ping An Ventures yatırım çevrelerinde pek tanınmıyor, ancak yaklaşık üç yıllık temasın ardından Zhou Hui ve Zhang Jiang çok yakınlar, "Zhang Jiang yüzünden Ping An'a% 70 geldim." Karanlıkta, birlikte bir şeyler yapmaları gerektiği anlaşılıyor.
Ping An Venture Capital'in yatırımına liderlik etmenin yanı sıra, Zhang Jiang'ın Ping An Group bünyesinde birçok işlem işi de var. Bu görevler çoğunlukla çeşitli departmanların koordinasyonunu içerir. Örneğin, stratejik yatırımın kaynakları açması ve Ping An'ın iş departmanları ile müzakere etmesi gerekir. Birçok departmanı ve birçok insanı ilgilendiren konular her zaman karmaşıktır, ancak Zhang Jiang bunu halledebilir. Zhou Hui, "Ping An Group'un tıbbi alandaki stratejik yatırımlarının çoğu artık Bay Zhang tarafından yönetiliyor ve ekibimiz tarafından yürütülüyor," diye tanıttı.
Geçen yıl Zhang Jiang, H50'nin üçüncü dönen başkanı olarak seçildi ve seçilmesinin nedeninin "çok fazla konuşma ve paylaşmaya istekli" olduğuna inanıyordu. Shen Nanpeng, Luo Fei, Deng Feng ve diğer Çinli birinci basamak tıbbi yatırımcıları bir araya getiren bu organizasyonda, başkan daha çok bir hizmet çalışanı gibi ... Bir yıllık görev süresi boyunca, her ay çekirdek yöneticiler için bir etkinlik düzenleyecek. Tıp ve yatırım endüstrilerinde birbirimizi ziyaret ederek, konu alışverişinde bulunarak, "Etkinlik düzenlemek hala yatırım gerektiriyor. Yöneticiler çok meşgul, bu yüzden daha fazlasını yapacağım." En yakın zamanda, H50'nin liderlerinden biri olarak, sağlık sigortasının fiyat limiti altında yenilikçi tıbbın yatırım yönünü tartışmak için 20 yöneticiyi Sequoia'da topladı.
"Orta ve yukarı" dan hırslıya
Yatırım çemberinde ya da kapsamı Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Danışma Komitesi H50'ye daraltarak, Zhang Jiang tepeden uzak olduğunu iddia ediyor, "Belki tanışmak daha kolayım ve herkesin genel seviyesinden daha yüksek olmak daha iyidir. İlk% 10'dan% 5'e çıkmak, ilk% 20'den% 10'a göre çok daha fazla çaba gerektirir. "
Zhang Jiang, çalıştıktan sonra tatmin olmadığını anlamaya başladı. Eindhoven Teknoloji Üniversitesi'nden doktorasını aldıktan sonra Zhang Jiang, ürün geliştirme ve pazarlamayla uğraşmak için Hollanda'daki Philips Healthcare merkezine girdi ve mezun olduktan sonra aynı Philips grubunda ömür boyu sözleşme imzalayan ilk çalışan oldu.
Ama yavaş yavaş Zhang Jiang'ın işindeki başarı duygusu zayıfladı. Her gün saat 5: 30'da işten vaktinde çıkıyorum, yılda 38 gün ücretli izin artı dini bayramlarda, dinlenme süresi neredeyse çalışma saatinden daha uzun.
Pazarı yönetme ve müşteri görüşmeleri yapma sürecinde, Zhang Jiang işle ilgilendiğini keşfetti. 2010 yılında ayrılmaya karar verdi ve Fransa'daki INSEAD Business School'da bir yıl MBA okuduktan sonra, McKinsey'e danışman olarak katılmak için Çin'e döndü.
McKinsey'de Zhang Jiang hırsını keşfetti.
O sırada Ping An Group, Zhangjiang'ın müşterilerinden biriydi. Çin Ping An Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Ma Mingzhe, finans sektörünün geleceği için bir kriz hissine sahip ve uzun vadeli fırsatlar ve riskler üzerine düşünüyor. İnovasyon sorununun nasıl çözüleceği temel çekiciliğidir. Zhang Jiang'ın ekibi tarafından verilen öneri, yalnızca yeniliğin ön saflarına inmekle kalmayıp, aynı zamanda Ping An Group için gelir yaratan bir risk sermayesi fonu kurmaktır.
Ping An'a bir risk sermayesi yapısı kurması için yardım etme sürecinde Zhang Jiang, risk sermayesinin kendisini daha fazla ilgilendiren bir şey olduğunu keşfetti. Bir yatırımcı olarak potansiyel şirketleri keşfedip büyümelerine eşlik ederseniz, sektöre gerçekten katılabilir ve sektöre etki edebilirsiniz.
En erken zamanda, erken yatırım Zhang Jiang için büyük bir memnuniyet getirdi. Tutkusu şu anki hurma şekeri doktorunu doğurdu.
Palm Sugar Medicine'in kurucusu Zhang Jiang ve Kuang Ming, ChaseDream forumunda bir araya geldi. İkili GMAT karma izleme forumunu aldıklarında, Zhang Jiang Avrupa moderatörüydü ve Kuang Ming, Cambridge Üniversitesi'nde MBA için çalışıyordu. Bu netizen çifti ilk kez Johnson & Johnson sunumundaydı. Kuang Ming, Johnson & Johnson Medicalin teklifini seçti ve Zhang Jiang, McKinsey için Çine döndü.
Elektronik veri geçmişi olan Kuang Ming, Intel'de çip tasarımı yaparken patent aldı; Johnson & Johnson'a katıldıktan sonra satış için Çin'e geri gönderildi ve KPI'si ağırdı. Sonuç olarak, ilk yıl, ne satış ne de tıbbi deneyimi olmayan Kuang Ming, En İyi Satışları aldı ve ikinci yılı kazanmaya devam etti. Üçüncü yılın başında Johnson & Johnson'ın işi ayarlandı, departman değiştirmeyi planladı ve Zhang Jiang ile fikirlerinden bahsetti.
Bu 2014. O sırada Zhang Jiang diyabet tıbbi pazarına bakıyordu, ancak hiçbir zaman iyi bir hedef bulamadı. Zhang Jiang, Kuang Ming'in yeteneklerine çok hayran kaldı ve zihnindeki piyasadaki boşluğu doldurabileceğini hissetti, bu yüzden Kuang Ming'e lobi yaptı: "Şimdi bir iş kurmak için iyi bir zaman. Bir iş kurabilirsiniz. Çin'de 100 milyon diyabetik hasta var. Bu pazar hakkında çok iyimseriz. . "Kuang Ming biraz ödev yaptı ve bunun iyi bir fırsat olduğunu hissetti.
O yılın sonunda Kuangming, Hangzhou Kangsheng Sağlık Yönetimi Danışmanlık Ltd. Şti.'ye kaydoldu ve Palmiye Şekeri Doktoru olan Diyabet Sağlık Yönetimi Hizmet Platformu'nu başlattı. İki isme Kang Sheng ve Palmiye Şekeri Doktoru Zhang Jiang tarafından yardım edildi. Fonlar açısından, Zhang Jiang ayrıca B turuna kadar melek turunu destekledi ve daha sonra Ping An Group'un bir yan kuruluşu olan Ping An Caizhi'nin C tur finansmanında tanıtılmasına yardımcı oldu. Palmiye şekeri ilacıyla sigortayı birleştirme sürecinde Zhang Jiang, bunun için kaynakları da yerleştirdi.
Palm Sugar'ın şu ana kadar yatırımcıları arasında IDG Capital, Matrix Partners China, Meinian Health, CICC Capital, Samsung Capital vb. Yer alıyor. Değerleme, Zhang Jiang'ın ilk girişine kıyasla yaklaşık 40 kat arttı.
"Orta ve üst" seviyede olduğunu iddia eden Zhang Jiang, tutkuları için daha çok çalıştı. Yılda 50 haftada iki veya üç yüz şirket görerek kendisine geçiş çizgisi belirledi. Geçtiğimiz yıl dünya çapında 131 kez uçtu ve düzinelerce kısa mesafeli yüksek hızlı tren seyahati yaptı. İyi bir projeyi ve iyi bir kurucuyu kaçırmaktan korkuyordu.
Aynı zamanda, Ping An Ventures tarafından yatırılan her proje temelde Zhang Jiang'ın onayını gerektirir. Ping An Ventures'ın ortaklarından Zhou Hui, "Baktığımız tüm projelerin kurucuları ile görüşecek," dedi ve "Bir projenin iyi olmadığını düşünürse, kesinlikle çok çalışacak, birçok ayrıntıya dikkat edecek ve neden olmadığını öğrenecek. Doğrudan veto etmek yerine; saat iki veya üçte yatmak ve saat beş veya altıda uyanmak da onun normal çalışması ve dinlenmesidir. "
Yurtdışı projelere "sıkıştırın"
Zhang Jiang'ın hırsı denizaşırı yatırımlara da yansıdı.
2013 gibi erken bir tarihte, Zhang Jiang, Ping Anın ilk İsrail yatırımına öncülük etti. Yeni kurulan Ping An Girişim Sermayesi, projeleri görmek için İsrail'e gitmedeki yükselişte birkaç çekim yaptı ve İsrail'de en çok yatırım yapılan Çin başkentinden biri oldu (halka açık verilere göre, Li Ka-shingin Victoria Limanı yatırımından sonra ikinci sırada yer alıyor).
Aynı zamanda Ping An Group'un sigortasının avantajları, Amerikan medikal şirketlerini, özellikle yenilikçi ilaç şirketlerini Ping An'ın Çin pazarına giren ürünler için yardımı konusunda iyimser kılıyor. "Dolayısıyla birinci sınıf projeler gibi projeleri sıkıştırabiliriz, ancak yatırıma liderlik etmek gerçekten zor."
Bu nedenle, faydaları en üst düzeye çıkarmak için Zhang Jiang, denizaşırı projelerin müzakerelerinde bir Çin hakkına ihtiyaç duyacaktır, yani işi Çin pazarına girmek için olgunlaştığında Ping An Ventures, yatırım yapılan şirketin yerli şirketle bir şeyler yapmasına izin vererek müzakere etme önceliğine sahiptir. Her iki tarafın gelişimini gerçekleştirmek için teknoloji, işletme veya sermaye işbirliği.
Tmunity, Zhangjiang'ın denizaşırı yatırımları için bir istisna haline geldi. Bu "saf yabancı" şirketin A-round finansmanında, Zhang Jiang lider yatırım pozisyonunu kazandı.
Hücre tedavisi alanında bir otorite olan Profesör Carl June'un ekibi tarafından, yeni nesil T hücreli tümör immünoterapi teknolojilerinin geliştirilmesine odaklanan Tmunity, Penn'in tarihinde bir üniversite adına doğrudan yatırım yapan ilk şirkettir.
Böyle bir küresel iyi teklifi gören Zhang Jiang, anlaşılması çok zor olsa da, yatırımı yapmayı ummak için hala elinden gelenin en iyisini yapıyor.
Eylül 2015'te, Carl June, Shenzhen'de bir konuşma yaptığında, Zhang Jiang, haberi duyduktan sonra bir uçak bileti ve aynı otel rezervasyonu yaptı ve bir arkadaşından bir zaman ayarlamasına yardım etmesini istedi. Ne yazık ki, Carl'ın gündüz programı dolu. Zhang Jiang kahvaltıdan önce buluşmayı teklif etti ve Carl da kabul etti.
Ertesi gün saat 7'de Zhang Jiang diğerinin kapısını çaldı. İkisi, Carl'ın kahvaltı randevusuna gitmesi gerekene kadar, teknoloji, endüstri ve yaşam hakkında sohbet ederek Carl'ın kapısında durdu. Bu noktada 40 dakika geçti.
Her ne kadar spekülatif olsa da, Zhang Jiang, Tmunity için fon toplamak için henüz doğru zamana ulaşmadığı için geçici olarak bunu yapamadı. Ama yine de diğer tarafın iş gelişimini takip ediyor, önce iki yıl. İki yıl sonra Tmunity'nin Seri A finansmanında Ping An Ventures, Penn tarafından kabul edilen Çin'deki tek yeni yatırımcı oldu ve bu turda baş yatırımcı oldu.
Şimdi, Zhang Jiang, Ping An Venture Capital'i ilk erken aşamadan orta-geç aşamaya kadar alıyor. Bir yandan daha sonraki projeler LP'ye daha yüksek mutlak getiri sağlayabilirken, diğer yandan Ping An Group'un büyüklüğü açısından büyük ölçekli projelerin kaynaklarına daha fazla katkı sağlayabilir.
