Bu yıl ikinci kez! Merkez bankası bir kez daha RRR'yi kesti, 2020'de emlak piyasasının "itici gücü" olabilir mi?
Merkez bankasının resmi web sitesine göre 13 Mart'ta, reel ekonominin gelişimini desteklemek ve sosyal finansmanın gerçek maliyetini düşürmek için Çin Halk Bankası, 16 Mart 2020'de kapsayıcı finansman için RRR'de hedeflenen bir azaltma ve değerlendirme standartlarını karşılayan bankalar için hedeflenen 0,5'lik bir indirim uygulamaya karar verdi. Yüzde 1 puana.
Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Yukarıda hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda toplam 550 milyar yuan serbest bıraktı.
Emlak piyasası için neden bu habere dikkat etmeliyiz?
Burada önce "RRR'de azalma" kavramını açıklığa kavuşturmamız gerekiyor.
Sözde mevduat rezervi, büyük bankaların merkez bankasında sahip olduğu bir para miktarıdır.Bu para, banka mevduatı ve kredi işinin ve mevduat sahiplerinden zamanında nakit mevduatlarının düzenli çalışmasını sağlamak için kullanılır ve bu da bir risk önleme tedbiri olarak kabul edilebilir.
Bu nedenle, mevduat rezerv oranı ne kadar yüksekse, her banka merkez bankasına o kadar fazla para yatırır, tersine, mevduat rezerv oranı ne kadar düşükse, bankanın borç verme fonu o kadar bol olur.
Bu açıdan bakıldığında, merkez bankasının RRR'deki kesintisi, emlak piyasasının istikrar kazanmasında belirli bir etkiye sahip olacaktır.
Önemli para politikası araçlarından biri olarak, RRR kesintileri her zaman emlak piyasasının hem "güven seviyesini" hem de "fonlama seviyesini" artırmıştır.
Bir yandan bu, geçen yıldan bu yana 5. kez ve bu yıl RRR'nin düşürüldüğü 2. kez.
RRR kesintilerinin hızı hızlanıyor ve daha rahat bir sinyal gönderiyor.
2019'dan bu yana, merkez bankası, toplamda yaklaşık 3.4 trilyon yuan likidite serbest bırakarak dört tur tam veya hedeflenmiş RRR kesintisi duyurdu.
İlki 4 Ocak 2019, ikincisi 6 Mayıs, üçüncüsü 6 Eylül ve dördüncü kez 1 Ocak 2020 idi. RRR kesiminin ritmi çok düzenliydi. Her aralık 4 aydır.
Bu sefer RRR 13 Mart'ta düşürüldü, son RRR kesintisinden bu yana iki aydan fazla zaman geçti ve 550 milyar tekrar döküldü ve hız önemli ölçüde hızlandı Bu sinyal nadirdir ve açıkçası kısa vadeli olayların etkisine sahiptir. ilişki.
Bu aynı zamanda bu yıl piyasadaki fonların daha bol olabileceği anlamına geliyor.
Öte yandan, 550 milyar fon + anonim bankalar tarafından hedeflenen ilave RRR kesintileri daha güçlü bir öneme sahiptir.
3 anahtar kelimeye dikkat edin: anonim bankalar, kapsayıcı finansman, hedeflenen RRR kesintileri.
Merkez bankasının açıklamasına göre, geçen yıl nitelikli kırsal ticari bankalar ve şehirdeki ticari bankalar hedeflenen RRR kesintilerine tabi tutuldu. Kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintilerindeki tüm büyük ticari bankalar rezerv oranlarında% 1.5 indirim alacak ve ek ödenekler yapılacak. Anonim bankaların RRR kesintisine verdiği destek, küçük ve mikro işletmelere daha fazla mali destek sağlamaktır.
Sözde "kapsayıcı finansman", çiftçilerin üretim ve işletme kredileri, bir dosyanın kurulması ile yoksul nüfus için tüketim kredileri, öğrenci kredileri, işletme garanti kredileri, bireysel endüstriyel ve ticari haneler için işletme kredileri, küçük ve mikro işletme sahipleri için işletme kredileri ve bekar Hane halkı kredisi 10 milyondan az olan küçük işletme kredileri ve tek hane kredisi 10 milyondan az olan mikro işletme kredileri.
Aslında, RRR kesintisinin sinyali 3 gün önce ortaya çıktı.
Xinhua Haber Ajansı'na göre, 10 Mart'taki üst düzey toplantı şunları önerdi: kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintilerini derhal uygulamaya koymak ve ayrıca anonim bankalar için RRR kesintilerini artırmak ve ticari bankaları küçük ve mikro işletmeler ile bireysel endüstriyel ve ticari hanehalklarına maruz kalmalarını artırmaya teşvik etmek. İşe ve üretime devam etmeye yardımcı olmak ve finansman maliyetlerinin azaltılmasını teşvik etmek için kredi desteği.
Bir cümleye dikkat edin: Anonim bankaların RRR indirimini artırmak, merkez bankasının bu seferki eylemiyle tamamen aynı.
Peki, bu politikanın emlak piyasası üzerinde nasıl bir etkisi olacak? 2020'de emlak piyasasının "itici gücü" olacak mı?
Yazar, buna iki açıdan bakılması gerektiğine inanıyor.
1. 2020 yılında emlak piyasasında sınırlı fon gevşemesi olacaktır.
Merkez bankasının birçok politika araç kutusu vardır ve piyasa üzerindeki etki düzeni muhtemelen faiz oranlarını düşürür. > RRR kesimi > MLF faiz oranı > Geri satın alma.
Geçen yılın kasım ayında ve bu yıl şubat ayında merkez bankası faiz oranlarını iki kez düşürdü Son iki ayda gayrimenkul finansmanında bir toparlanma gördük, ancak emlak piyasası işlemleri hala düşük bir seviyede seyrediyor.
Bu anlamda, RRR indirimi sadece faiz indirimlerinden sonra ikinci büyük bir önlemdir.Gemirlik fonları için faydalı olmasına ve gayrimenkul şirketleri için finansman zorluğunun azalmasına rağmen, aslında gevşeme çok sınırlı.
Veriler, Şubat ayından bu yana, 60'tan fazla şehrin, emlak şirketlerinin arazi devir ücretlerinin ödenmesini geciktirmek gibi mali yönlerini kolaylaştıran önlemler olan konutla ilgili politikalar uygulamaya koyduğunu gösteriyor. Geçen aydan bu yana, merkez bankası 4 Farklı vesilelerle, "konut ve konut spekülasyonu yapılmaması gerektiğini" ve düzenleyici politikaların sürekliliğini ve istikrarını korumayı vurguladı.
Yani, RRR indirimi faydalı olsa da, emlak şirketleri üzerindeki finansal baskının hafif rahatlamasıyla sınırlı ... Merkez bankasının "alt çizgisi" ile gerçek etki büyük değil.
2. Fonlar esas olarak kapsayıcı finansmana yatırılır ve gayrimenkulü atlamak zordur.
Bu çok önemli bir önermedir: Merkez bankasının özellikle "kapsayıcı finansmanı" vurgulamak istemesinin nedeni, paranın gayrimenkule akmayacağı ve büyük miktarda fonun küçük ve mikro işletmelere ve reel ekonomiye yönelecek olmasıdır.
Diğer bir deyişle, küçük bir işletme iseniz, fabrika kuruyorsanız veya bir iş kuruyorsanız, gelecekte borçlanma zorluğu daha düşük olacak ve faiz oranı da düşecek, bu da bağımsız faaliyete elverişli olacaktır.Geliştirici iseniz, bankanın çok parası olmasına rağmen, Ama kesinlikle emlak şirketlerini birinci önceliğe koymayacaktır.
Örneğin, 2019'dan beri RRR 5 kat düşürüldü, ancak geçen yıl emlak piyasasının finansal durumuna bakıyoruz.Sıkı denetim altında, gayrimenkulün hayali artan hacmi ve fiyatı olmadı. Yarı yıllık fiyat indirimleri, başarısız müzayedeler, satış promosyonları ve gayrimenkul iflasları ortaya çıktı.
Bununla birlikte, sıradan ev alıcıları için, özellikle ilk sert talep grubu için, 2020'de mortgage faiz oranlarında düşüş beklenebilir, çünkü merkez bankasının ticari banka ipotekleri için şartı "ilk konut seti 5 yıllık LPR'den az değildir". Elinde daha fazla para ile, sadece ihtiyaç duyulan ilk sete kesinlikle daha fazla indirim verecektir.
Özetle Lan Bai, 2020 yılında emlak piyasasının "itici gücü" için umutlarını RRR kesintisine bağlamanın biraz gerçekçi olmadığına inanıyor. Yıllık 16 trilyon ciroya ve 1,7 milyar metrekarelik satış alanına sahip bir pazar olarak "istikrar" Birincisi, finansman ve politikadaki değişikliklerden bağımsız olarak, istikrarlı konut fiyatlarının, arsa fiyatlarının ve beklentilerin genel durumu hiç değişmeyecek.
