Riskten korunabilir ve korunabilir, ancak spekülasyon yok! Sigortacıların hazine bonosu vadeli işlemlerine katılımı talep edildi ve pozisyon kısıtlamaları netleştirildi
Komisyonculuk Çin muhabirleri, sektörden Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonunun yakın zamanda sigorta sektöründen sigorta fonlarının hazine bonosu vadeli işlemlerine katılımı konusunda görüş istediğini öğrendi.
Taslağa göre, sigorta fonlarının hazine bonosu vadeli işlem işlemlerine katılımı riskten korunma veya riskten kaçınma amaçlı olmalı ve spekülatif amaçlarla kullanılmamalıdır. Bu gereklilik, sigorta kurumlarının önceki beklentileri ile uyumludur.
Taslakta ayrıca sigorta kurumlarının pozisyon sınırlarına da açıklık getirildi. Bir sigorta kuruluşunun elinde bulundurduğu satılan Hazine bonosu vadeli işlem sözleşmesinin değeri, riskten korunan tahvil ve tahvil fonu varlıklarının defter değerini geçemez; satın alınan Hazine bonosu vadeli işlem sözleşmesinin değeri ve fon bakiyesi net varlık portföyünü geçemez. Varlıkların% 50'si.
Ayrıca, sigorta kuruluşunun işlem günü sonunda elinde bulundurduğu konsolide hazine bonosu vadeli işlem sözleşmesinin değeri ve yatırılan fon bakiyesi bir önceki çeyrek sonunda şirketin toplam aktiflerinin% 20'sini geçemez. Bu danışma için son tarih 13 Mart 2020'dir.
Riskten korunabilir ve korunabilir ancak spekülasyon yapamaz
21 Şubat'ta Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, birçok bakanlık ve komisyonun bankasürans kurumlarını hazine bonosu vadeli işlemlerine katılmaya karar verdiğini duyurdu.Sigorta kurumları nihayet daha iyi faiz oranı riski yönetim araçlarını dört gözle bekliyor.
Kısa bir süre sonra sigorta şirketlerine ve sigorta varlık yönetimi şirketlerine "Hazine Bonosu Vadeli İşlemlerine Katılan Sigorta Fonlarına İlişkin Hususlar Hakkında Duyuru" (yorumlar için taslak) yayınlandı.
Taslakta sigorta fonlarının hazine bonosu vadeli işlemlerine katılma esasları, yönetimi, iç kontrolü, karar alma süreci ve şartlarını belirleyen toplam 18 madde bulunmakta olup, vadeli işlem şirketlerinin sigorta kurumları ile işbirliği yapabilmeleri için gerekli koşulları da belirlemektedir.
Taslağa göre, sigorta fonlarının hazine bonosu vadeli işlem işlemlerine katılımı riskten korunma veya riskten kaçınma amaçlı olacak ve spekülatif amaçlarla kullanılmayacaktır. Bu ilke, sigorta kurumlarının beklentilerine yakındır.
Sözde riskten korunma iki durumu içerir: Birincisi, varlık ve yükümlülüklerin uyumsuzluğundan kaynaklanan mevcut varlık riski veya faiz oranı riskinden korunma veya bunlardan kaçınma; ikincisi, gelecek altı ay içinde satın alınacak varlığın riskinden korunma veya gelecekteki işlem fiyatını kilitlemektir.
"Satın alınacak varlık" ile ilgili olarak, taslak şartlar, kurumun satın alınacak varlıklara yatırım karar verme prosedürlerine göre karar vermiş olması olmalıdır. Karar tarihinden itibaren altı ay içerisinde varlığın satın alınmaması veya belirtilen süre içerisinde varlık alımından vazgeçilmesi, ilgili türevleri belirlenen süre veya karar tarihinden sonraki 10 işlem günü içerisinde sona erdirir, tasfiye eder veya tasfiye eder. Ürün.
Çin komisyonculuğundan bir muhabire göre, bazı sigorta acentesi personeli daha önce satın alınan varlıklar için varlıkların bir ay içinde satın alınmasını bekliyordu, ancak taslaktaki yorum gereksinimi, beklenenden daha uzun olan yarım yıl içinde. Sigorta fonları için vade nakit akışı ve sermaye girişinin makul bir şekilde düzenlenmesine yardımcı olur ve tahvillerin avans tahsisine hazırlanır.
Sigorta fonları, hazine bonosu vadeli işlemlerinin alım satımına katıldıklarında, belirlenen bir varlık portföyüne (bundan böyle varlık portföyü olarak anılacaktır) dayalı ayrı hazine bonosu vadeli işlem hesapları açacak ve hesapların, varlıkların, işlemlerin ve muhasebenin bağımsız yönetimini uygulayacaklardır.
Sigorta kurumları, varlık tahsisi ve risk yönetimi gerekliliklerine uygun olarak makul ticaret stratejileri oluşturur ve dahili karar verme prosedürlerini uygular.
Satın alma sözleşmesinin ve finansmanın toplam değeri portföyün net varlıklarının% 50'sini geçmiyor
Sigorta kurumları, kurumsal yatırımcılar arasında "ağır bir araçtır" ve denetimin odağı hazine bonosu vadeli işlem piyasasıdır.
Taslak, Hazine bonosu vadeli işlem işlemlerine katılan sigorta kuruluşlarının, riskten korunma planlarını Türev Tedbir hükümlerine uygun olarak formüle etmesini, korunma hedeflerini, araçlarını, amaçlarını, ölçeğini, süresini, riskten korunma oranını, marj yönetimini, riske maruz kalma limitlerini ve etkin korunmayı açıklığa kavuşturmasını gerektirmektedir. İlgili göstergeler, standartlar ve değerlendirme sıklığı, ilgili departmanların yetkisi ve sorumluluk dağılımı ve riskten korunma konusunda yetersizliğe yol açabilecek senaryolar vb.
Yorum taslağı, "iç onay prosedürlerinin" önemini vurguladı. İç onay, risk yönetimi departmanının görüşlerini içermelidir. Sigorta şirketleri, varlık ve yükümlülüklerin uyumsuzluğundan kaynaklanan faiz oranı riskinden korunma stratejisi için, riskten korunma stratejisinin şirketin ödeme gücünü ve varlık-yükümlülük eşleştirme durumunu olumsuz etkileyebileceği senaryo testlerini de analiz etmeli ve bunu riskten korunma planı ile birlikte şirketin varlık ve yükümlülük yönetimine sunmalıdır. Komite veya Aktif Pasif Yönetimi Yürütme Komitesi onay için.
Orantılı kısıtlamalar açısından, sigorta fonları Hazine bonosu vadeli işlem işlemlerine katılmaktadır.Herhangi bir alım satım gününün sonunda, herhangi bir varlık bileşimi ile elde tutulan satılan Hazine bonosu vadeli işlem sözleşmelerinin değeri, hedge edilen tahvil ve bono fonu varlıklarının defter değerini aşmayacaktır. Satın alınan Hazine bonosu vadeli işlem sözleşmesinin varlıklarının toplam değeri ve fon bakiyesi, varlık portföyünün net varlıklarının% 50'sini geçemez.
İşlem günü sonunda sigorta grubu (holding) şirketleri ve sigorta şirketleri, netleştirme sonrası hesaplanan hazine bonosu vadeli işlem sözleşmesinin toplam değeri ile alınan fonların bakiyesi, bir önceki çeyrek sonunda şirketin toplam aktiflerinin% 20'sini geçemez.
Taslakta ayrıca sigorta şirketlerinin işbirliği yaptığı vadeli işlem şirketleri için, 5 yıldan fazla kuruluş, bir önceki çeyrek sonunda 300 milyon yuan'dan fazla net sermaye ve toplam müşteri öz sermayesinin% 8'inden az olmamak üzere şartlar ortaya kondu. Sınıf A vb.
CICC Genel Müdür Yardımcısı Zhang Xiaogang: Pazara ve danışmanlığa giren sigorta fonları için hazırlıklar yapın
3 Mart'ta, CICC genel müdür yardımcısı Zhang Xiaogang, Çin Sigorta Varlık Yönetimi Derneği tarafından düzenlenen çevrimiçi bir iletişim platformunda banka sigortacılığı kurumlarının hazine bonosu vadeli işlemlerine katılmaları için hazırlıklarını tanıttı.
Zhang Xiaogang, CICC'nin pazara giren sigorta fonlarının işine hazırlanmak için üye şirketlerle çalışacağını ve çeşitli alanlarda kapsamlı ve çok seviyeli iş eğitimleri gerçekleştirmek için Çin Sigorta Varlık Yönetimi Derneği ile işbirliğini güçlendireceğini söyledi.
Zhang Xiaogang, Çin Finans Borsası'nın 2013 yılında hazine bonosu vadeli işlemlerini başlatmasından bu yana art arda 5 yıllık, 10 yıllık ve 2 yıllık hazine bonosu vadeli işlemlerini listelediğini duyurdu. Piyasa istikrarlı bir şekilde işliyor, işlem piyasası istikrarlı bir şekilde büyüyor, vadeli işlemler ve nakit arasındaki bağlantı yakın ve piyasa işlevi yavaş yavaş oynuyor .
Raporlara göre, 2019 yılında ortalama günlük hazine bonosu vadeli işlem hacmi 53.400 lot oldu ve 2013'e göre 11 kat arttı ve yıllık ortalama% 52 büyüme oranıyla. Vadeli işlemler ve nakit arasındaki korelasyon açısından bakıldığında, 2019'daki iki yıllık, beş yıllık ve 10 yıllık Hazine bonosu vadeli işlemlerinin ana kontratı ile spot fiyat arasındaki korelasyon% 97'nin üzerinde ve Hazine bonosu vadeli işlemleri ile spot fiyatların eğilimi oldukça tutarlı.
Şu anda, hazine bonosu vadeli işlemler piyasasına katılanlar çoğunlukla kurumsal yatırımcılardır. 2019'da menkul kıymetler şirketleri, fon şirketleri ve varlık yönetimi ürünleri tarafından temsil edilen kurumsal yatırımcılar, günlük pozisyonlarının% 80'inden fazlasını oluşturdu. Hazine bonosu vadeli işlemleri, Çin'deki kurumlar arasında en yüksek referansa sahip vadeli işlem ürünü haline geldi.
Zhang Xiaogang, ticari bankaların ve sigorta kuruluşlarının hazine bonosu vadeli işlemlerine katılımının büyük önem taşıdığını, reel ekonomiye hizmet etme kabiliyetinin geliştirilmesinde, finansal piyasa sisteminin inşasının iyileştirilmesinde, hazine bonolarının getiri eğrisinin iyileştirilmesinde ve finansal piyasaların açılmasının teşvik edilmesinde önemli rol oynayacaklarını söyledi.
Zhang Xiaogang ayrıca, gelecekte, sigorta kurumlarının piyasaya istikrarlı bir şekilde girmesinin ardından, CICC'nin ayrıca sigorta kurumlarına ve diğer yatırımcılara ultra uzun vadeli tahvillerin faiz oranı riskini korumak ve varlıkların süresini ayarlamak için araçlar sağlamak üzere 30 yıllık hazine bonosu vadeli işlemlerinin listelenmesini teşvik edeceğini söyledi.
Aynı zamanda CICC, ticaret mekanizmasını optimize etmeye ve piyasa işlemlerinin kalitesini iyileştirmeye devam edecek. Geçen yıl, CICC kısa vadeli piyasa yapıcı mekanizmaları arka arkaya başlattı.Bu temelde, CICC, sigorta kurumlarının ve diğer yatırımcıların risk yönetimi ihtiyaçlarını daha iyi karşılamak için piyasa likiditesini ve operasyonel kaliteyi iyileştirmeye yönelik önlemleri daha fazla inceleyecektir. .
Sigorta kurumları aktif olarak hazırlar
Ticari bankaların ve sigorta kurumlarının tahvil saklama oranı yaklaşık% 70'tir ve Çin tahvil piyasasında önemli bir katılımcıdır.
Sigorta fonları söz konusu olduğunda, büyük ölçekli ve uzun vadeli yükümlülük özelliklerine sahiptirler.Ancak, Çin'de birkaç uzun vadeli varlık türü vardır ve bu da sigorta şirketlerinin varlık ve yükümlülük sürelerinde geniş bir boşluğa neden olur. Faiz oranı riski, sigorta şirketlerinin karşı karşıya olduğu ana risklerden biridir.
Komisyoncular Çin muhabiri, birçok büyük sigorta kuruluşunun hazine bonosu vadeli işlemlerinin şirketin varlık ve yükümlülük yönetimi üzerindeki etkisini incelemeye başladığını ve Çin Finansal Hizmetler Borsası ve vadeli işlem şirketleriyle aktif olarak bağlantı kurduğunu öğrendi. Örneğin Ping An Asset, China Re Asset ve Pacific Asset; yatırım, ticaret ve risk kontrolü dahil olmak üzere birden fazla hattan hazırlıklara başladı.
Ping An Asset, hazine bonosu vadeli işlemlerinin varlık yönetimine üç özel anlam kattığına inanmaktadır: Birincisi, sigorta kuruluşlarının varlık ve yükümlülük yönetimini güçlendirmeye ve sigorta fonu kullanımının canlılığını ve etkinliğini artırmaya, ikincisi ise sigorta fonu kullanım modellerinin ve sigorta fonlarının inovasyonunu teşvik etmeye yardımcı olur. Ürün yeniliğini yönetin; üçüncü olarak, sigorta kurumlarının risk yönetimi yeteneklerini ve profesyonel yatırım yeteneklerini etkin bir şekilde geliştirecek ve sigorta fonlarına daha iyi yatırım yapacaktır.
China Re Assets, sigorta kurumlarının hedge ihtiyaçlarını karşılamak için hazine bonosu vadeli işlemler piyasasına girebileceğine, bunları prim ve vade yeniden yatırım planına göre önceden yapılandırabileceğine ve portföyün dinamik süre yönetimini gerçekleştirebileceğine inanmaktadır. Riskten korunma ve riskten korunma, hazine bonosu vadeli işlemlerine katılan sigorta fonlarının ana amacı ve temel stratejileridir.
Pacific Assets, hazine bonosu vadeli işlemlerinin tahvil yatırım stratejilerini zenginleştireceğine inanıyor: Birincisi, uzun pozisyonlar oluşturmanın kolaylığını artırabilir ve ikincisi, tahvil alım satım stratejilerini ve araçlarını zenginleştirebilir. Üçüncüsü, spot tahvil piyasasının likiditesini artırmaktır.
Sigorta kurumlarının emtia futures'larına devamlı katılımının serbestleştirilmesi tavsiye edilir.
Bir sigorta acentesi çalışanı, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu'nun Fikir Taslağı'nın, sigorta fonlarının Hazine bonosu vadeli işlem işlemlerine katılımı için hükümler hazırladığını, ancak sigorta kurumlarının sigorta fonlarının yanı sıra diğer fonları da yönettiğini söyledi. Örneğin, sigorta kurumları tarafından yayınlanan varlık yönetimi ürünlerinin tümü sigorta değildir. Fonlar, bu tür ürünlerin hazine bonosu vadeli işlemlerine nasıl katılması gerektiği ve ilgili kısıtlamalara tabi olup olmadığı henüz belirlenmemiş olup, gelecekte sigorta kuruluşları tarafından yönetilen sigorta dışı fonların katılım politikasının netlik kazanması ümit edilmektedir.
Devlet tahvili vadeli işlem belgeleri ile aynı zamanda, "Finansal Türev Ürün İşlemlerine Katılan Sigorta Fonlarına İlişkin Önlemler" (Yorum Talep Taslağı) ve "Hisse Senedi Endeksi Vadeli İşlem İşlemlerine Katılan Sigorta Fonlarına İlişkin Hususlar Hakkında Bildirim" (Yorum İsteme Taslağı) da bulunmaktadır. Sigorta fonlarının finansal türevlere ve hisse senedi endeks vadeli işlemlerine katılımını düzenleyen mevcut düzenlemeler 2012 yılında yayımlanmıştır.
Bazı sigorta kurumları, emtia futures'larına yatırımı serbestleştirmeyi ve sigorta kurumlarının yatırım çeşitlerini daha da zenginleştirmeyi umduklarını öne sürdüler. Emtia futures'ları, reel ekonominin işleyişi ve endüstrinin gelişimi ile yakından ilgilidir ve hisse senetleri ve tahvil varlıkları ile belirli bir korelasyona sahiptir.Bazı emtia futures'ları daha iyi bir riskten korunma etkisine sahiptir ve sigorta kurumları için iyi bir konfigürasyon değerine sahiptir. .
Küresel merkez bankaları güçlerini birleştirdi ve faiz indirimi dalgası geliyor! Avustralya, faiz oranlarını rekor düşük seviyeye düşürmede başı çekiyor, Fed'in% 100 izleme şansı var ve daha fazla teşvik politikası hala yolda.
Bugün, ipotek sözleşmeniz "çıpayı değiştirmek" üzere! Kim transfer etmek ister? Nasıl transfer edilir? Ne kadar uygun maliyetli? Nereye gitmeli? En kapsamlı rehbere bakın
Çılgın gece! Dow'ın 1.300 puan toplamasıyla ABD hisse senetleri tarihteki en büyük toparlanmayı kaydetti! Ne oldu? Küresel merkez bankaları bağlantı anlamına gelir, A hisseleri nasıl performans gösterecek?
Sıcak para yine mi geliyor? CITIC Securities'in üçüncü halka arz ürünü geliyor ve çarşamba günü satışa çıkacak! China Merchants Bank, kanal satışlarına katıldı ve 6 milyar yuan hedefini yükseltti, ilk önce kendi fonları bunu takip edecek
Salgın baskını! Küresel borsalar düşmeye devam etti ve ABD hisse senetleri gün içi ticarette 1.000 puan düştü! Birçok merkez bankası harekete geçti ve Fed'in Mart ayında faiz oranlarını düşürme olasılığı% 100'e yükseldi
A-hisse yeniden finansmanı patlak verdi! En az 42 şirket, finansman planının yeni versiyonunu 5 günde zorluyor ve% 20 indirimden yararlanıyor! Ayrıca, yönetim kurulu başkanı tüm sabit artış hisselerini kazanmak için 550 milyon yuan harcadı.
