58.com'un özelleştirilmesinden sonra bir sonraki durak neresi?
Görüntü kaynağı @Visual China
Metin Finansal raporda şirketi görün
Netease ve JD.com'un ikinci listesinin Hong Kong Borsası'na girmesi gibi, 58.com resmen bir özelleştirme anlaşması imzaladığını ve geri alımını 8,7 milyar ABD Doları (yaklaşık 61,7 milyar yuan) fiyatla tamamladığını açıkladı ve bu yılın en büyük özelleştirme işlemi oldu. Bunlardan biri aynı zamanda ABD hisse senedi teknolojisi hisse senetleri tarihindeki en büyük özelleştirme işlemidir. 2016'da 360 özelleştirmenin piyasa değeri 51.46 milyar yuan idi.
Özelleştirme haberlerinden etkilenen 58.com hisse senedi fiyatı% 9,55 arttı 15 Haziran kapanış fiyatı 54,58 ABD doları, piyasa değeri ise yaklaşık 8,18 milyar ABD doları oldu Bu hesaplamaya göre özelleştirme primi hala% 6,36 oldu.
Warburg Pincus'a ek olarak, geri satın alma grubunun üyeleri arasında özel sermaye şirketi General Atlantic, Ouling Investment (Ocean Link Partners Limited) ve 58.com başkanı ve CEO'su Yao Jinbo da bulunuyor.
Kısa bir süre önce, Weilainin kurucusu Li Binin altındaki başka bir şirket olan Bitauto da 12 Haziranda resmi olarak bir özelleştirme anlaşması imzaladı. 15 Nisanda Jumei Youpin ayrıca özelleştirmesinin tamamlandığını ve resmi listeden kaldırıldığını duyurdu. İkincil bir liste ile karşılaştırıldığında, özelleştirme ABD borsasından daha doğrudan ve tam bir çıkış.
Aynı şehir neden listeden kaldırılıyor?
Çin konsept stoklarının özelleştirilmesinin nedeni aslında çok basit, ya değerin küçümsenmesi ya da şirketin stratejik ayarlamaları daha iyi bir yer olduğuna inanıyor.
Mali rapor için, şirketin bir önceki makalesine bakın "Çin konsept hisse senetlerinin" geri dönüş dalgası "ile 5 yıl önceki arasındaki fark nedir? Çin konsept hisse senetlerinin mevcut getirisinin arka planından bahsetti. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki "bir sıkı ve bir gevşek" sermaye piyasası, Çin konsept hisse senetlerinin geri dönüşünün anahtarıdır.
58 Şehir değeri küçümsenmiş mi? Mevcut hisse fiyat performansına bakılırsa, bu gerçekten çok ışıklı bir an değil.Mayıs 2018'deki 89,9 ABD Doları'nın tarihsel yüksek seviyesinden hala% 40'lık büyük bir boşluk.
58.com hisse fiyatı, kaynak: Tiger Securities
58.com, 31 Ekim 2013 tarihinde 21 ABD doları açılış fiyatı ile listelenmiştir. Listenin ardından Yao Jinbo, hızlanan genişleme hızına başladı ve birkaç rakiple olan çıkmazdan kurtulmak için sermayenin gücünü kullanmak istedi.
28 Haziran 2014'te 58.com, Tencent'ten 736 milyon ABD Doları tutarında yatırım aldığını belirten bir duyuru yayınladı.Yao Jinbo, önceki 187 milyon ABD Doları tutarındaki halka arz finansmanına ek olarak "savaşa" hazırdı.
2015 yılında sadece iki ayda, 58.com önce Anjuke'yi satın aldı ve ardından Ganji.com'u entegre ederek Çin'deki yerel yaşam bilgileri için en büyük web sitesi haline geldi. İş ölçeğindeki daha fazla oligopol ile, hem geliri hem de karı hızlı bir büyüme yaşadı (aşağıdaki şekle bakın). 2017'de, 1.39 milyar yuan net kârla zararları ilk kez kara çevirdi. 2018 yılında ciro bir önceki yıla göre% 30,5, net kar% 53,3 arttı, net kar marjı da% 16,2 ile yeni bir yüksekliğe ulaştı ve hisse senedi fiyatı zirveye ulaştı.
Haritacılık: finansal raporda şirkete bakın
Ancak, zirveden sonra, 58.com da performans artışında bir darboğaz dönemiyle karşılaşmaya başladı. 2018'in üçüncü çeyreğinden sonra, çeyreklik gelir artış oranı art arda 6 çeyrek düşmeye devam ederken, yıllık büyüme oranı% 33,2'den% 15,1'e geriledi.
2019'da gelir, yıllık% 18,6 artışla 15,58 milyar yuan oldu. Bununla birlikte, buna Chehaoduo'nun 58.com için toplam 6,14 milyar yuan yatırım geliri yaratması da dahildir, bunun 4,76 milyar yuan'ı özkaynak satışından elde edilen gelir ve 1,38 milyar yuan kalan özsermayenin yeniden değerlenmesidir.
2019'da Çin-ABD ticaret sürtüşmeleri yoğunlaşmaya başladı ve 2020'de küresel salgının patlak vermesi çeşitli belirsizlikleri yoğunlaştırdı. Büyük internet şirketleri yağmurlu bir güne hazırlanırken, 58.com'un özelleştirme seçeneği de trendden yararlanmanın bir yolu.
Bir sonraki durak nerede?
58.com'un 2019 yıllık raporunda, Yao Jinbo ve Tencent'in iki büyük hissedarı olduğunu görüyoruz. Yao Jinbo şu anda adi hisselerin% 10,2'sine ve oy haklarının% 42,0'ına sahiptir; Tencent adi hisselerin% 22,4'üne ve oy haklarının% 28,3'üne sahiptir.
58.com şu anda ABD hisse senetlerinde piyasa değeri açısından 16. sırada yer alıyor. Mevcut piyasa değeri ve gelir kapasitesi ile, dönüşün ardından tekrar Hong Kong hisse senetlerine veya A-hisse pazarına inmesi çok muhtemel.
Hong Kong borsasına girerse, 58.com'un mevcut VIE yapısını sökmesine gerek kalmayacak ve artık aynı hisse senetlerinde farklı hakların kısıtlanmasına tabi olmayacak.Ayrıca, Hong Kong'un Çin konsept hisse senetlerinin iadesi ve Tencent'in Hong Kong borsasındaki etkisi konusundaki mevcut hevesi. Bu olasılığın nispeten daha büyük olduğunu düşünün.
Bununla birlikte, yeniden listelemeden sonraki prim belirtilecekse, A hisseleri Hong Kong borsasından daha düşük olamaz. Mali rapora göre şirket, son yıllarda A hisse pazarına dönen 6 şirketi sıraladı ve mevcut A borsa değerinin ABD hisse senetlerinin listeden çıkarılmasına kıyasla iki katından fazla arttığını ve piyasa değerinin en fazla on iki katına çıktığını gördü.
15 Temmuz 2016'da Qihoo 360, NYSE'den resmi olarak 77 ABD doları olan yaklaşık 514,6 RMB nihai fiyatıyla çekildi. 360ın A hissesi listesinde başarılı bir şekilde özelleştirilmesi bir yıl 7 ay kadar uzun sürse de, buna özelleştirme için hazırlanma süresi dahil değildir. Ancak A hisselerine ilk indiğinde, hisse senedi fiyatı 66.39 yuan kadar yüksekti ve piyasa değeri 400 milyar yuan kadar yüksekti Hisse fiyatı şu anki 18.43 yuan'a kadar düşmesine rağmen, piyasa değeri de 124.662 milyar yuan idi, bu da listeden çıkarıldığının 2.4 katı idi.
Başka bir çip hizmeti sağlayıcısı olan Lanqi Technology, ABD'de bir yıldan daha kısa bir süre için listelenmişti. Ani bir zorluk nedeniyle yatırımcı sınıfı dava ile karşı karşıya kaldı. Nasdaq tarafından listeden kaldırılmaya zorlandıktan sonra 693 milyon ABD Doları özelleştirme fiyatından listeden çıkarıldı. Bundan sonra, bulut bilişim ve yapay zeka çipi ile ilgili işletmeleri böldü ve 22 Temmuz 2019'da tekrar Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na ulaştı. Açılış, ilk gün% 272,83 oranında fırladı. Toplam piyasa değeri tek seferde 100 milyar yuan'ı aştı. Mevcut piyasa değeri, ABD hisse senedi listesinden çıkarmanın 18 katı. birçok.
Özelleştirmeden sonra, halka açılacak başka bir pazar seçmek şirket için zaten sermaye açısından çok yararlıdır, ancak bu, şirketin performans ikileminin panzehiri olmayabilir.
58. Aynı şehir tarafından kesilen kullanıcı nüfusu, Tencent ve Alibaba gibi internet şirketlerinden çok farklıdır, birinci, ikinci ve üçüncü kademe şehirlerdeki mavi yakalı nüfusa aittirler ve inşa etmek istediği 58 kasaba, daha batan bir kullanıcı grubudur.
Bu kullanıcıların hizmet talebi ve pazar alanı mevcut olmalıdır, ancak 58.com'un bu kullanıcıları nasıl toplayabileceği ve bilgi hizmetlerini nasıl kontrol edebileceği, bağlayabileceği ve bilgi hizmetlerinde nasıl iyi hizmet verebileceği, gelecekte bir sonraki tavanın anahtarıdır.
İnternet 1.0 dönemi, bilgi ve kullanıcı kenetlenme sorununu çözmektir ve 2.0 ve hatta 3.0 dönemi, içerik ve hizmet tüketiminde büyük bir çağdır. Stratejik düzen Yao Jinbo kadar güçlü, bu sert kemiği ısırabilir misin?
