g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Chengxing ve Noah, servet yönetimi meslektaşlarının "adil sözlerini" dinleyin

· Dikkat Qin Shuo Arkadaş çevresi Kimlik: qspyq2015 ·

Bu Qin Shuo Arkadaş çevresi 2761'in orijinal ilk maddesi

Olduğu gibi, Pazartesi yılın ikinci yarısının ilk haftası. Büyük bir finans kurumunun lisanslı bir servet yönetim merkezinin bir arkadaşıyla yemek yiyorum Arkadaşım altı ayda bir toplantı yaptıklarını ve Nuh'un servetini bir ölçüt olarak kullanmak istediklerini söyledi. O gece beklenmedik bir şekilde Noah, Lei Chengxing olayını bildirdi. Birçok özel sermaye meslektaşı şiddetli bir şekilde tartışarak Noah'ı düşük düzeyde hatalar yaptığı için eleştirdi.

Pek çok insan Noah'ın sektörde bir hız belirleyici olduğunun farkındadır; Noah riskten çıktığında akranları arasında şaka olur. Chengxingin sözleşme ihlalini kınıyor ve yatırımcılara yatırımlarını en büyük ölçüde geri kazanmaları için dua ederken, servet yönetimi endüstrisindeki muadiller bunun hakkında ne düşünmeli?

Sorumluluk üstlenilmelidir

Kamuya açık bilgilere göre, Chengxing'in sözleşme ihlalinin parayı ödeyemeyeceği kesin. Dolandırıcılıktan şüphelenilme olasılığı nispeten yüksektir ve gerçek bir çekiç olup olamayacağı mahkemenin kararını beklemek zorundadır. Genel usule göre, alacaklı haklarının ihlali meydana geldikten sonra fon, ipotekli malın elden çıkarılmasını talep edebilir, borçlunun ilgili varlıklarını dondurabilir ve sözleşme hükümlerine göre müşterek sorumluluk üstlenebilir. Borçlu, temerrüdün tüm sonuçlarını üstlenmelidir. Borçların geri ödenmesi haklı.

Bir fon yöneticisi olarak, bir sözleşme ihlali meydana geldikten sonra, ilk sorumluluk fonu ve fon yatırımcılarını temsil etmek ve yatırımcılar için zararların telafi edilmesini en üst düzeye çıkarmak için gerekli tüm yasal önlemleri almaktır. Noah sadece bir ürün satış acentesi değil, Noah yönetimindeki Gopher Assets de fon yöneticisi. Noah bu sorumluluktan mı sorumlu?

Genel bir sözleşme ihlali ise, borçlunun başkanı doğrudan tutuklanmayacak ve genellikle borçlu dava açılacaktır. Basında çıkan haberler doğruysa, aslında Noah davayı ihbar etmek için girişimde bulunmuş ve dolandırıcılık gerekçesiyle borçlunun başkanını tutuklamıştır çünkü Noah, daha sonraki yasal işlemlerde bir takım avantajlar elde etmeye çalışmaktadır.

Çünkü Chengxingin alacaklıları Nuhun ailesiyle sınırlı değil. Chengxingin temerrüdü durumunda, alacaklı yasal işlemleri daha hızlı gerçekleştiriyor, varlık koruma önlemlerini daha hızlı alıyor ve daha proaktif yasal statüye sahip, diğer alacaklılara kıyasla geri alınıp alınamayacağını doğrudan belirleyecektir. daha fazla para.

Birden fazla alacaklı tarafından borç tahsilatı durumunda, sadece alacaklı tarafından oynanan kedi fare oyunu ve borçlu olunan para değil, aynı zamanda alacaklılar arasında cehennem bir ilişki de vardır ve herkes parayı diğerlerinden önce geri almak ister - para birdir. Bir puan daha az.

Bu nedenle Noadam, bu açıdan kapsamlı bir hukuki analiz yaptıktan sonra inisiyatif almak için elinden geleni yaptı ve yönetici olarak sorumluluğunu yerine getirdi. Kesin olmak gerekirse, gök gürültüsüne bastıktan sonra inisiyatif almak için kararlı bir şekilde inisiyatif almayı seçin.

İnternetteki bazı paylaşımlar, "Seni tutukladığımdan (Luo Jing) değil, beni tutukladığından değil. Önce seni tutuklamak daha iyi." Bu bir görkemdir. Chengxing ile Noah arasındaki borç ilişkisinde, Noah tutuklanacak hiçbir şey yoktur ve Noah, doğru taraftır.

Borç ilişkisine ek olarak, başka bir ilişkide, yönetici ile yatırımcı arasındaki ilişkiden dolayı fon yöneticisi "yakalanabilir". Yatırımcı, yöneticinin gerekli özeni gösterme görevini yerine getirmediğine inanırsa veya yanlış bir açıklama varsa, yatırımcı yönetici aleyhine dava açma ve yöneticiden yatırımcıya zararlarının tazmin edilmesini talep etme hakkına sahiptir. Hissedarların borsada işlem gören şirketlere veya borsaya kote şirketlerin büyük hissedarlarına yatırım zararları için tazminat talep etmeleri için dava açabilmeleri gibi.

Guobanfa [2013] 110 No'lu "Danıştay Genel Müdürlüğü'nün Sermaye Piyasasında Küçük ve Orta Ölçekli Yatırımcıların Yasal Haklarının ve Çıkarlarının Korunmasının Daha Fazla Güçlendirilmesine İlişkin Görüşleri", fon yöneticilerinin ve saklama görevlilerinin durum tespiti yükümlülüklerini yerine getirememesinin, fon hissedarlarının mal kaybına neden olduğunu açıkladı Öyleyse, kanuna göre tazmin edilecektir. Yasanın "titizlik görevini yerine getirmeme" yi nasıl tanımladığına gelince, bu mahkemenin kararına bağlıdır.

Özel yerleştirme veya halka açık yerleştirme ne olursa olsun, bir fon yöneticisi olduğunuz sürece, özen ve gerekli özeni gösterme görevini üstlenmeniz, yatırımcıların güvenine layık olmanız ve sorumluluğu üstlenmeniz gerekir.

Taşınmaması gereken pot

Taşınmaması gereken pot nedir? Sert ödeme ve yöneticiyi ödeme yapmaya zorlamak amacıyla Hak koruması , İftira ve hatta şiddet tehditleri.

2018 yılında, Çin Halk Bankası, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Devlet Döviz İdaresi, açıkça geri satın alma yasağını gerektiren "Finansal Kurumların Varlık Yönetimi İşini Düzenlemeye İlişkin Kılavuz Görüşler" yayınladı.

Birçok yatırımcı neden itfayı bozmak istediklerini anlamıyor, itfa yatırımcıların çıkarlarını korumuyor mu? Neden kırıyorsun? Politika yapıcıların, burada gösterilmeyen genel finansal sistemle ilgili düşünceleri vardır. Yatırımcılar için sadece sağduyuya dönmemiz gerekiyor.

Yatırımcılar ve yöneticiler arasındaki esas, yatırımcıların para ve yöneticilerin çabaya katkıda bulunduğu bir işbirliği ilişkisidir. Yatırımcılar ve yöneticiler arasında ortak bir hedef vardır: birlikte para kazanmak.

Yönetici, yönetim ücretlerinin kazanılmasına katkıda bulunur (bazı ürünlerin performans komisyonları vardır) ve yatırımcı katkıda bulunmaz ancak yatırım geliri elde eder. Fon para kazanırsa yatırım gelirinin çoğunu yatırımcı yapar, fon para kaybederse yatırımcı yöneticiden sermayeyi korumasını ister, bu yöneticiye haksızlık mı? Uzun vadede, hiç kimse yönetici olmaya istekli olmayacak ve yatırımcıların daha yüksek getiri-kaybet-kaybet kazanma olasılıkları olmayacak.

İfadeyi kırmak ve yatırımcıların kendi sorumluluklarını üstlenmesine izin vermek, adil bir sözleşmedir ve yetenekli ve kalifiye yöneticilerin sürekli ortaya çıkmasını teşvik etmek ve yatırımcılar için daha fazla değer yaratmak için bir garantidir.

Bugün bir meslektaşımızın kazasına bakarsak, gerçekler ne olursa olsun, yatırımcıların çıkarlarını korumaya ve bir meslektaşın düşmesine izin veren ahlaki bayrağı tutarsak, bir sonraki düşebilir.

Varlık yönetimi kurumlarının değeri

Chengxing olayında birçok kişi risk kontrolü eksikliğini sorguladı. Finansal yatırımın özü risk kontrolüdür ve risk kontrolünün temeli, bilgiye hakim olma becerisine dayalı yargılamadır.

2008'de çıkan Madoff olayı, bu yüzyılın en büyük sahtekarlığıdır. Madoff tarafından yönetilen hedge fonu, uzun vadeli istikrarlı ve yüksek getiri sağlayan birçok yatırımcıyı cezbetti. 20 yıllık bir süre boyunca, 50 milyar dolara kadar bir dolandırıcılık oluşturmak için bir Ponzi programı kullanıldı. 73 Bir yaşındaki Madoff mahkum edildi 150 Yıllar hapis.

Madoff'un dolandırıcılık yöntemi aslında çok basittir, en eski "saadet zinciri" dir: eski müşterinin gelirini ödemek için yeni müşterinin anaparasını kullanmak. Madoffun sloganı şudur: "Müşteriler, Bernard Madoff'un kusursuz bir profesyonel sicil peşinde koştuğunu, adil anlaşmaya bağlı olduğunu ve yüksek etik standartları koruduğunu biliyor. Bunlar her zaman şirketin ayırt edici özellikleri olmuştur."

Böylesine basit bir dolandırıcılığın bu kadar çok insanı yıllarca aldatması düşünülemez.

Madoff'un yatırımcıları arasında HSBC gibi profesyonel kurumsal yatırımcılar bulunmaktadır. Kurumlar neden hata yapar? Organizasyonun arkasında insanlar da var.Mitolojik organizasyonun mesleki yeteneği, aslında efsanevi organizasyondaki personelin mesleki becerisidir.Hata yapmak insandır.Her efsane, körü körüne itaat ve cehaletin sonucudur. Dolandırıcıların var olmasının nedeni, aldatılan kişinin bilgileri% 100 kapsamlı ve doğru bir şekilde kavrayamaması gerçeğinden yararlanmalarıdır.

Yatırıma en çok benzeyen meslek nedir? Almanya'nın en büyük yatırımcısı Andre Kostolani, yatırıma en çok benzeyen mesleğin doktor olduğuna inanıyor. Doktorlar hastaları tedavi ederken hastalığın belirsizliği ve çeşitli risklerle karşı karşıya kalırlar.Doktorların çeşitli durumları değerlendirmesi ve en iyi tedavi planını yapması gerekir. Bununla birlikte, tıbbi yanlış uygulamaların ortaya çıkması hala kaçınılmaz bir olasılık olayıdır.

Risk kontrolü aynı zamanda hastalıkları tedavi etmek gibidir. Riskler ortadan kaldırılamaz Elimizdeki bilgilere dayanarak riskleri azaltmak ve etkisiz hale getirmek için yalnızca uygun yöntemler kullanabiliriz. Yatırımcılar, risklerin kaçınılmaz olduğunun farkına varmalı ve risklerle daha iyi başa çıkabilmeleri için kayıplara hazırlıklı olmalıdır.

Bir varlık yönetimi kurumunun veya profesyonel bir yatırım kurumunun değeri, risklerden kaçınmak ve değer yaratmak için elinden gelenin en iyisini yapan profesyonel bir "doktor" olmasıdır. Bir veya iki riskli kaza doktorların tüm değerini inkar edemez.

Çıkar çatışmalarının alt satırını koruyun

Noah, üçüncü taraf varlık yönetimi endüstrisinin yaratıcısı ve referans noktasıdır. Üçüncü şahıs finansal yönetiminin asıl amacı, yatırımcılar için yatırım ürünlerini bağımsız, objektif ve tarafsız bir kişi perspektifinden seçmektir. Bununla birlikte, 2017'den beri çok sayıda üçüncü taraf finans kuruluşunun başı belada.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Noah ile birlikte listelenen Jupai Group, 2018'de 300 milyon yuan'dan fazla kaybetti ve piyasa değeri 100 milyon ABD dolarının altına düştü. Ürünlerin itfa edilmesi ertelendi ve çalışanlar, yönetimin "faydaları aktardığını ve şirket mülküne tecavüz ettiğini" bildirdi. İnternette yapılan bir araştırma, küçük ölçekli hemen hemen tüm üçüncü şahıs varlık yönetimi şirketlerinin ürün gecikmeleri ve fırtınalar yaşadığını gösteriyor. Asıl mesele, "kötü borç oranının" ne kadar yüksek olduğu.

Bir zamanlar görkemli üçüncü şahıs mali yönetim kolektifi sunaktan istifa etti. Riskleri kontrol etmek için, pek çok üçüncü şahıs varlık yönetimi şirketi, sadece ürün satışından varlık yönetimine geçmiştir. Hepsi özel sermaye fonu lisanslarına ve kendi varlık yönetim şirketlerine sahiptir. Varlık yönünden riskleri almayı umuyorlar, ancak sonuçta boşuna. . Aksine kendi başına yönetilen ve daha fazla risk oluşturan bir üründür.

Nihai analizde, üçüncü taraf finansal yönetimindeki darboğazın temel nedeni, adından da anlaşılacağı gibi: "üçüncü taraf", müşterilerin ve projelerin gerçekten "üçüncü tarafı" haline gelmiştir veya çıkar çatışmalarının her iki tarafta da önlenemez veya hiçbiri Bir arada sıkıca durun.

Bir varlık yöneticisi / fon yöneticisi olarak, müşterinin çıkarlarının yanında sağlam bir şekilde durmalı ve müşteri varlıklarının bakımını ve takdirini kendi sorumluluğunuz olarak almalısınız, projeyi karlı hale getirmek ve proje tarafıyla uzlaşmak; ürün satışı yapmak ve proje partisine Ücretler kaçınılmaz olarak kısa vadeli olacak ve proje tarafının proje için yedeklenmesi gerekiyor, bu da yatırımcıların sorgulamasına neden olacak ve içeride ve dışarıda bir adam olmayı zorlaştıracak.

Üçüncü şahıs finansal yönetiminin patlayan yıllarına bakıldığında, bir finansal araç olarak üçüncü şahıs finansal yönetiminin gerçekten geleneksel finansman kanallarının dışında olduğu yadsınamaz. Yatırımcıların fonlarını bir araya topladı, reel ekonomiye çok fazla kan enjekte etti ve birçok yatırımcı için çok şey yarattı. Gelir.

Bir zamanlar, üçüncü şahıs mali yönetimi standart dışı taleplerin ana gücünü oluşturuyordu ve aynı zamanda özel sermaye fonları için ana finansman kanalıydı. Üçüncü şahıs finansal yönetiminin desteğiyle, geçici finansman güçlükleri yaşayan birçok yüksek kaliteli şirket, zorlukları aşmış ve hızlı bir gelişme sağlamıştır; teknolojik inovasyonu ve endüstriyel inovasyonu destekleyen birçok VC / PE fonu, önde gelen üçüncü taraf finansal yönetim şirketlerinden tanınırlık kazanmıştır. sevmek.

Aslında sorunlarla karşılaşan yalnızca üçüncü taraf mali yönetim sorunları değil, aynı zamanda özel sermaye fonları ve kamu fonları da dahil olmak üzere tüm servet yönetimi endüstrisinin yapısal sorunları var.

Bazı sektörlerde yüz karası, yatırımcılara ağır kayıplar vermiştir. Birçok yatırımcı özel sermaye sektöründen korkmaktadır. Çeşitli önyargılar, gerçekten bir şeyler yapmak isteyen özel sermayeyi zorlaştırmıştır. Birçok yerde yatırım şirketlerinin siciline ara verildi, hatta birçok bina bile "dedi" Özel sermaye fonu şirketlerini ve p2p şirketlerini içerenlerin girmesine izin verilmeyecek. "

Giriş engellerini kaldırmak ve sektörü karıştırmak, yatırımcılar için harika bir şey. Karmaşık bir yatırım ortamı, insan doğasının iyilik ve kötülük oyunu ve sahtekarlık yöntemlerinin büyüsü karşısında, her servet yönetimi endüstrisi kolay değildir. Açıktır ki, şikayet etmek ve alay etmek sorunun çözümü değildir. Sektörün hareketli sezonunda, sorunla doğrudan yüzleşin, cesaretinizi gösterin ve her zaman yatırımcıların yanında yer alın.Mayın temizleme, mayınsız kendi kendine inceleme doğru yoldur.

Yazar hakkında: Ji Tian, Leading Capital, Certified Financial Analyst (CFA) ortağı, "Family Investment and Family Office" yazarı, risk sermayesi yatırımcısı.

"Bu makale yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil etmektedir"

"Resim | Görsel Çin"