Yeni OTC halka arz kuralları çıktı! Düzenleme, sorgulama, listeleme ve diğer süreçler böyle işliyor
NEEQ reformunda, halka arzlar, endüstri tarafından likiditeyi iyileştirmenin anahtarı olarak kabul edilmektedir.Belirsiz yatırımcılara bir halka arz sisteminin getirilmesi de NEEQ reformunun bu turunun odak noktalarından biridir.
6 Mart'ta, Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Fiyat Teklifleri, "Belirtilmemiş Nitelikli Yatırımcılara Hisse Senetlerinin Kamu İhracı ve Seçilmiş Seviye İşletme Kılavuzunda Listeleme-Başvuru ve İnceleme" (bundan böyle "Başvuru ve İnceleme Esasları" olarak anılacaktır) dahil olmak üzere iki iş kılavuzu yayınladı ve uyguladı. ") ve" Hisse Senetlerinin Belirtilmemiş Nitelikli Yatırımcılara Halka Açık İhracı ve 2 Numaralı Seçme Düzeyi İşletme Kılavuzunda Listeleme-İhraç ve Listeleme "(bundan böyle" İhraç ve Listeleme Kılavuzu "olarak anılacaktır). Şimdiye kadar, NEEQ reformunda belirsiz nitelikli yatırımcılara hisse senetlerinin halka arzına ilişkin tüm iş kuralları yayınlanmış ve uygulanmıştır.
Düzenleme, sorgulama, listeleme vb. İşlem sürecini netleştirin.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun NEEQ reformunun uygulanmasını kapsamlı bir şekilde derinleştirmeye yönelik konuşlandırılmasına uygun olarak, destekleyici "Hisse Senetlerinin Belirtilmemiş Nitelikli Yatırımcılara Kamu İhracı ve Seçilen Düzeyde Listeleme (Deneme) Kuralları" (bundan böyle "Kamu İhraç Kuralları" olarak anılacaktır) 2020'de uygulanacaktır. 6 Mart'ta Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Kotasyonları iki iş kılavuzu yayınladı.
"Uygulama ve İnceleme Yönergeleri", "anlaşılması ve çalıştırılması kolay" ilkesine bağlıdır ve raporlama ve gözden geçirme aşamasında iş idaresine yönelik genel prosedürleri takip eder ve "ön başvuru hazırlığı, başvuru, ulusal hisse devri şirketi incelemesi ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na sunulması" nı iyileştirir. Ve diğer iş gereksinimleri. Birincisi, dosyalama hazırlığında, ihraççının, yönetim kurulunu, hissedarlar toplantısını toplayacağı ve içeriden öğrenilen bilgilerin kayıt ve dosyalanmasını gerçekleştireceği ve ilgili kuruluşların hassas dönemde işlemlerin yasaklanması için gerekliliklere uyacağı; ihraççının özkaynak yapısının istikrarını sağlamak için sıkı uygulama Satışlara getirilen kısıtlamaların düzeyi, hissedarlar genel kurul toplantısının özkaynak tescil tarihinde kayıtlı hissedarlar arasındaki kısıtlı kuruluşların satışına gönüllü olarak getirilen kısıtlamalara ilişkin gereklilikleri de açıklığa kavuşturmaktadır. İkincisi, başvuru açısından, başvuru dokümanı kataloğunu ve gereklilikleri, kabul ve düzeltmeyi ve halka arz izahnamesinin doğrulanmış versiyonunun sunulmasını açıklığa kavuşturdu. Üçüncüsü, soruşturma ve yanıtlar için özel prosedürleri, listeleme komitesi tarafından yapılan müzakereleri ve ulusal sermaye transfer şirketlerine ilişkin kararları açıklığa kavuşturan incelemedir. Dördüncüsü, Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Kotasyonlar incelemeyi geçtikten sonra, ihraççının halka arz için başvuru belgelerini Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na sunacağını şart koşan Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na sunmaktır. Beşincisi, özel durumlar açısından, önemli olay raporlarının ele alınması, inceleme, inceleme ve incelemenin askıya alınması ve sona erdirilmesi için gereklilikler açıklığa kavuşturulmuştur.
"Düzenleme ve Listeleme Yönergeleri", "açıklık, açıklık, verimlilik ve uygunluk" ilkesine bağlıdır, yayınlama, sorgulama ve listeleme için ilgili işletim prosedürlerini oluşturmuştur ve ilgili sistemleri uygulamak için kart veren kuruluşlar, sponsorlar ve lider sigortacılar için çalışma düzenlemelerine açıklık getirmiştir. Birincisi, belge gereksinimlerini açıklığa kavuşturmak ve düzenleme planının sunulması için zamanın gözden geçirilmesidir. İkincisi, doğrudan fiyatlandırma, teklif verme ve sorgulama şeklindeki üç fiyatlandırma yönteminin farklılaştırılmış süreçlerine odaklanmak ve ihraççı ve sigortacıların işlem prosedürlerini ve çalışma süresi sınır gereksinimlerini, sorgulama, abonelik ve tahsis işini ve gerekli belgeleri sıralamaktır. Tür ve içerik vb. Üçüncüsü, büyük olay bildirimi ve düzenlemenin askıya alınması gibi ihraçla ilgili iş süreçlerini açıklığa kavuşturmaktır. Dördüncüsü, bazı dosya şablonlarını ve diğer dosya şablonlarını elde etme yolunu açıklığa kavuşturmaktır.
Finansman verimliliğini artırın
25 Ekim 2019'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, NEEQ reformunun kapsamlı bir şekilde derinleştirilmesini başlattığında, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun, NEEQ reformunun genel fikrine uygun olarak, aşağıdaki reform önlemlerini teşvik etmeye odaklanacağına, "ihraç finansman sistemini optimize etmeye ve borsada işlem gören şirketlerin farklı gelişim aşamalarında ihtiyaçlarına göre yapılandırmaya odaklanacağına işaret etti. İhraç mekanizmasının çeşitlendirilmesi, mevcut hedeflenen ihraç sisteminin iyileştirilmesi ve nitelikli yenilikçi işletmelerin, belirlenmemiş nitelikli yatırımcılara halka açık olarak hisse ihraç etmesine izin verilmesi "önemli reform önlemlerinden biridir.
8 Kasım 2019'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü Chang Depeng, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun "Halka Açık Şirketlerin Gözetim ve Yönetimine Yönelik Önlemler" (bundan böyle "Kamu Şirketleri için Önlemler" olarak anılacaktır) düzenlemeyi planladığını duyurdu. "Halka Açık Şirket Tedbirleri" ndeki değişikliklerin ana içeriklerinden biri, nitelikli olmayan yatırımcılara bir halka arz sistemi getirmek, borsa şirketlerinin NEEQ'in belirtilmemiş nitelikli yatırımcılarına halka açık olarak ihraç etmesine izin vermek ve bir sponsorluk ve taahhüt sistemi uygulamaktır.
Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Kotasyonları, "Belirtilmemiş Nitelikli Yatırımcılara Hisse Senetlerinin Kamu İhracı ve Seçilen Düzeyde Listeleme (Deneme)" (bundan böyle "Kamu İhracı" olarak anılacaktır) dahil olmak üzere, kapsamlı NEEQ kapsamlı derinleştirme reformlarının üçüncü partisinin uygulanması için ilgili iş kurallarını 19 Ocak'ta yayınladı Yönetmelikler), "Hisse Senetlerinin Belirtilmemiş Nitelikli Yatırımcılara Halka Açık İhraç Edilmesine İlişkin İdari Kurallar (Deneme)" (bundan böyle "Sponsorluk Kuralları" olarak anılacaktır) ve "Hisse Senetlerinin Belirtilmemiş Nitelikli Yatırımcılara Kamu İhracı ve Taahhüt Edilmesine İlişkin İdari Kurallar (Deneme)" (Bundan sonra "İhraç ve Taahhüt Yönetimi Kuralları" olarak anılacaktır), NEEQ hisse senetlerinin belirlenmemiş nitelikli yatırımcılara resmi olarak halka arzının ve seçilen seviyede resmi kote edilmenin başladığını gösterir ve piyasadaki tüm taraflar buna göre ilgili işleri başlatabilir.
"Halka Arz Kuralları", stratejik tahsisin kapsamını değiştirdi ve sponsorların ilgili yan kuruluşlarının stratejik tahsisatlara katılabileceği hükmünü kaldırdı; stratejik tahsisat üzerindeki kısıtlamaları ayarladı, stratejik yatırım tarafından tutulan hisseler için farklılaştırılmış satış kısıtlama düzenlemeleri oluşturdu ve ihraççının üst yönetimi ve çekirdek çalışanlarını dayattı Stratejik yerleştirme yoluyla elde edilen payların satışı 12 ay, diğer yatırımcılar tarafından stratejik yerleştirme yoluyla elde edilen payların satışı 6 ay sınırlandırılmış, aynı zamanda kurallarda marj aboneliği ve diğer abonelikler için kurumsal alan ayrılmıştır.
"İhraç ve Taahhüt Yönetimi için Ayrıntılı Kurallar", fiyatlandırma, abonelik ve yerleştirme açısından hedefli ve özel düzenlemeler yapmıştır. Fiyatlandırma, abonelik ve yerleştirme mekanizmaları, ihraç verimliliğini artırmak ve piyasaya dayalı fiyatlandırma elde etmek için daha esnektir.
NEEQ düzenleme ve taahhüt sistemi tasarımının temel özellikleri
Kaynak: Ulusal Hisse Senedi Borsası
Essence Securities'de bir analist olan Zhu Haibin, halka arz ve abonelik sürecinde NEEQ ve A-hisseler arasındaki en büyük farkın, piyango sisteminden ziyade orantılı bir tahsisat benimseyen yeni "Rain and Dew" un çevrimiçi olarak piyasaya sürülmesi olduğunu söyledi. Tahsisat bağlantısındaki seçim seviyesi oldukça liberalleştirilmiştir ve tahsisin halka arzlara oranı sınırlı değildir. Kilitlenme süresi açısından, seçilmiş seviyedeki "büyük hissedarların" sadece bir yıllığına kilitlenmesi gerekir, üst düzey yöneticiler ve çekirdek çalışanlar için varlık yönetimi planı 12 ay boyunca kilitlenir ve normal yatırım 6 aydır, bu A hisselerininkinden önemli ölçüde daha kısadır.
Borsaya kayıtlı şirketler aktif olarak beyan eder
"Kamu ihracı, seçili katmanın en büyük temettüdür ve makul değerleme ve fiyatlandırma, başarılı bir ihraçın özüdür." Guangzheng Hang Seng Araştırma Raporu, şirketlerin kendi geliştirme aşamalarını, menkul kıymetleştirme gereksinimlerini ve finansmanın aciliyetinin yanı sıra farklı pazarları dikkate almaları gerektiğini öne sürüyor. Zaman verimliliği, değerleme, likidite, sermaye işleminin kolaylığı ve diğer boyutlar, kendine uygun menkul kıymetleştirme yolunu kapsamlı bir şekilde seçer.
Reformların uygulanması hızlanmış ve borsaya kote şirketlerin halka arza hazırlanma ve seçim için başvuru yapma şevki artmıştır. 7 Şubat'ta, Pekin Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu, "Yargı Alanında Listelenen Şirketlerin Halka Arzının Kılavuzluk ve Kabulünün Başlatılmasına İlişkin Bildirim" yayınladı. Pekin'in yargı alanında borsaya kote şirketler için halka arz rehberinin kabulüne ilişkin istatistikler (28 Şubat 2020 itibariyle), Blue Mountain Technology dahil 11 şirketin rehberlik sürecinde olduğunu göstermektedir.
Soochow Securities'in 4 Mart tarihi itibarıyla seçim katmanına sprinti duyuran 72 firmadan 6 Mart tarihli araştırma raporuna göre 2019 yılı faaliyet raporunu açıklayan firma sayısı görece az. 2018 yıllık raporuna göre, seçilecek firmaların ortalama yıllık işletme geliri yaklaşık 700 milyon yuan olup, bu tüm NEEQ ortalamasının çok üzerinde.
Editör: Ya Wenhui
Uluslararası petrol fiyatları yaklaşık% 10 düştü! Geç yükselen ABD hisse senetlerinin gizemi nedir
Politika bonusu! 2020'de aracılık sigorta fonu katkıları% 45 düşecek
Risk sermayesi fonlarının azaltılmasına yönelik yeni düzenlemeler burada! Blok alım satım devralan üzerindeki kilitleme süresi kısıtlamasının kaldırılması, hisse indirimi oranına getirilen kısıtlamanın 5 yıldan fazla yatırım süresi ile kaldırılması ...
Online dersler hakkında, Eğitim Bakanlığı konuşuyor! Öğrenciler her gün çevrimiçi "check-in" yapmaya ve eğitim videoları yüklemeye zorlanmamalıdır; dünya çapında 100.000'den fazla doğrulanmış yeni koroner pnömoni vakası; listelenen şirketler çalışmaya devam eder ve salgınla mücadele eder
27 şirketin net karı geçen yıl% 500'ün üzerinde arttı! A hisseli şirketlerin yaklaşık yarısı, performanslarını vurgulayan "transkriptler" verdi
