4. Çeyrek Gelir bir önceki yıla göre% 133,5 arttı, bu durumda Sea Limited karlılığın hızlı şeridine mi giriyor?
Metin | ABD Hisse Senedi Araştırma Kurumu
3 Mart, Pekin saatinde, Güneydoğu Asya İnternet devi Sea Limited, yeni üç aylık mali raporunu yayınladı. Geçen yıl, Sea Limited'in hisse fiyatının genel performansı, 2019'da% 246,38'in üzerinde bir tam yıllık artışla görece iyiydi ve bu, ABD hisse senetlerinin yıllık büyüme oranında ikinci sırada yer aldı. 2020'ye girerken, Sea Limited de geçtiğimiz ay% 3,71 arttı.
Mali rapora göre Sea Limited'in geliri bir önceki yıla göre% 133,5 arttı, özellikle e-ticaret ve oyun işindeki büyüme hala çok dikkat çekici ... Sea Limited, bu çeyrekte hisse başına 0,62 ABD doları kaybetti. Gelir artışı piyasa beklentilerinden daha iyi olduğu için, Sea Limited'in hisse fiyatı, 3 Mart'ta piyasa kapandıktan sonra% 1.89 arttı.
Son yıllarda, Güneydoğu Asya'da İnternet endüstrisinin bileşik büyüme oranı oldukça hızlı olmuştur ve bu bölgede birçok yeni internet tek boynuzlu at doğmuştur.Bu süreçte Sea Limited, nitelikleri ve etkisi açısından Güneydoğu Asya'da yüksek bir konuma sahiptir. . Bunun nedeni tam olarak birkaç çeyrektir yüksek büyümesini sürdürdüğü için yatırımcıların gelecekteki büyüme potansiyelini dört gözle beklemesine neden oluyor Bu yeni yayınlanan kazanç raporu, yükselen hisse senedi fiyatlarının piyasa değerini kanıtlıyor mu?
Gelir, hisse başına 0,62 ABD doları kayıpla yıllık bazda% 133,5 arttı
Güneydoğu Asyanın İnternet sektörünün en parlak yıldızı olan Sea Limitedin hisse fiyatı da geçen ay% 3,71 arttı. Daha önce, Zack'in geliri geçen yılın aynı dönemine göre% 128,48 artışla 88945 milyon ABD doları olarak tahmin ediliyordu. Hisse senedi fiyatına ve analistlerin beklentilerine bakıldığında, piyasa duyarlılığı, Sea Limited'in kazanç performansı konusunda hâlâ iyimser.
Rapor, dördüncü çeyrek gelirinin 777,2 milyon ABD doları olduğunu gösterdi ki bu, REFINITIV tahmini 873,1 milyon ABD doları ile karşılaştırıldığında hisse başına 0,62 ABD doları kayıp; dördüncü çeyrek hisse başına kazanç-0,30 ABD doları-REFINITIV IBES verileri, şirketin düzeltilmiş üç aylık toplam geliri 2018'in dördüncü çeyreğindeki 389,3 milyon ABD dolarından% 133,5 artışla 909,1 milyon ABD doları; brüt kar 260 milyon ABD doları oldu.
Mali raporun yayınlanmasının ardından 3 Mart'taki işlem kapanışı itibariyle Sea Limited'in hisse fiyatı% 1,89 artışla 48,95 ABD doları, piyasa değeri 21,781 milyon ABD doları oldu.
E-ticaret platformunun 2019'un dördüncü çeyreğindeki performans vurguları, düzeltilmiş gelirin bir önceki yıla göre% 182,3 artışla 360 milyon ABD doları olduğunu gösterdi; düzeltilmiş gelir GMV'nin% 6,3'ünü oluşturuyordu; toplam sipariş sayısı, bir önceki yıla göre% 112,9 artışla 440 milyon oldu; GMV 56 oldu Milyar ABD doları, bir önceki yıla göre% 64,8 artış.
Dördüncü çeyrekte, Sea Limited'in oyun ve eğlence işi, yıllık% 107,4 artışla 480 milyon ABD doları gelir ayarladı. Bu çeyrekte aktif kullanıcı sayısı geçen yıla göre% 64,1 artışla 360 milyon oldu ve ödeme yapan kullanıcılar bir önceki yıla göre% 9,4 arttı.
Şu anda, alışveriş yapanların ödemesi ve havayoluyla ödeme hala iyi gelişiyor. Endonezyalı alışveriş yapanların çevrimiçi siparişleri% 30 dönüştürüldü ve çevrimdışı ödeme senaryoları yavaş yavaş başlıyor. Dördüncü çeyrekte toplam kullanıcı sayısı 8 milyona ulaştı ve on milyonluk bir atılım gerçekleştirilmek üzere.
2019 yıllık performansı:
2019 yıllık performans raporu, yıl için düzeltilmiş gelirin yıllık% 178,1 artışla 2,9 milyar ABD doları olduğunu; brüt kar, yıllık% 3998,9 artışla 600 milyon ABD doları olduğunu gösteriyor.
E-ticaret platformlarının 2019'daki performans vurguları, düzeltilmiş gelirin yıllık% 224,1 artışla 940 milyon ABD doları olduğunu; düzeltilmiş gelir GMV'nin% 5,4'ünü oluşturduğunu; toplam sipariş sayısı% 100,5 artışla 1,2 milyar oldu; GMV 17,6 milyar ABD doları oldu , Yıllık bazda% 71 artış. Yılın oyun ve eğlence sektörü geliri, yıllık% 167,4 artışla 1,8 milyar ABD doları oldu;
Yıllık satış ve pazarlama giderleri, yıllık% 25 düşüşle toplam GMV'nin% 4,4'ünü oluşturdu. Düzeltilmiş FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kar) sipariş başına zararı, 2018'in 1.42 ABD dolarından% 39.4 düşüşle 0.86 ABD doları oldu.
Sea Limited, 2020'de oyun ve eğlence sektörünün düzeltilmiş gelirinin 1,9 ila 2 milyara ulaşmasını ve e-ticaret işinin düzeltilmiş gelirinin 1,7 ila 1,8 milyara ulaşmasını bekliyor.
Bu mali rapora göre, Sea Limited'in temel verilerinin performansı hala çok dikkat çekicidir, özellikle e-ticaret ve oyunlar birkaç çeyrektir nispeten yüksek bir büyüme oranını korumuştur ve bu da birçok yatırımcıyı konsolide etmiştir. güven. Finansal rapor performansına geri dönersek, Sea Limited'in genel performansı nedir?
E-ticaret iş büyümesi yüksek ancak yatırım düşük değil, Güneydoğu Asya e-ticaret ortamında rekabet şiddetli
Bu çeyrekte, e-ticaret şirketi Shopee'nin büyüme oranı hala nispeten tatmin edicidir ve nispeten istikrarlı bir büyüme oranını korumaya devam edebilir, bu da Güneydoğu Asya pazarında e-ticaret işinin artması için hala çok yer olduğunu göstermektedir. Bu çeyrekte, Shopee'nin düzeltilmiş geliri GMV'nin% 6,3'ünü oluşturdu; toplam siparişler yıllık% 112,9 artışla 440 milyon; GMV ise yıllık% 64,8 artışla 5,6 milyar ABD doları oldu.
Mali rapor, Ocak 2017'den Aralık 2019'a kadar Shopee kullanıcılarının siparişlerini elde tutma oranının% 70'e yakın olduğunu açıkladı. Aynı dönemde, en büyük tek pazar olan Endonezya'da, kullanıcı siparişlerini elde tutma oranı, tüm pazarlarda Shopee'nin genel düzeyinden bile daha yüksekti.
Kartopu üzerindeki fırtına ruhlarının istatistiklerine göre, yeni finansal rapor yayınlanmadan önce, Shopee de artmayı bekliyor ve gelir% 200'ün üzerinde bir artışa ulaştı (ilk artış Q2'de 630 milyon $ ~ 660 milyon $ 'dan 780 milyon $' a ulaştı. ~ 820 milyon dolar, yıl boyunca toplam ayarlama aralığı +% 40 ve ilk üç çeyrekteki toplam gelir 149,2 milyon dolar + 177,4 milyon dolar + 257,2 milyon dolar = 583,8 milyon dolardı.
Geçtiğimiz birkaç çeyrekteki büyüme oranına bakıldığında, Shopee'nin bu kadar yüksek bir büyümeyi sürdürmesi, Sea Limited'in büyüme karşılığında yaptığı yatırımın etkisinin oldukça açık olduğunu gösteriyor. Hızlı büyümeyi sürdürmek için Shopee bir dizi önlem almıştır. Bunların arasında, reklam çabaları çok güçlü ve Double 11 ve Double 12'nin performansı da önemli bir büyüme kaydetti. Üçüncü çeyrekte, Güneydoğu Asya'daki APP indirmelerinin sayısı ilk ve görsel gözlemle 4. çeyrekte ilk olmaya devam edecek.
Shopee, Sea Limited için pek çok yatırımcının dikkatini çeken ve hisse senedi fiyatlarının artmasında önemli bir itici güç haline gelen bu kadar yüksek bir büyüme oranını sürdürüyor. Sea Limited için, e-ticaret işinin hızlı büyümesini sürdürmek istiyorsa, özellikle rakiplerin hızlandırılmış yakalanmasıyla rekabet baskısı artıyor.Güneydoğu Asya e-ticaret sektörü yapısı şiddetli bir pazar payı sahnesi sahneliyor.
Lazada, Zalora, Tokopedia ve Bukalapak tarafından temsil edilen Güneydoğu Asya e-ticaret platformlarının tümü gelişimlerini hızlandırıyor. Genel olarak, reklam pazarlaması, ürün türleri veya tatil promosyonları olsun, her birinin pazarı kapmak için konsantre bir stratejisi var. Hepsi Güneydoğu Asya'da pazar payı elde etmeye çalışıyor. Sea Limited'in rakiplerinin gücü küçümsenemez, özellikle Ali'nin Lazada'nın arkasında olmasıyla.
Şu anda Alibaba, Lazada'nın hisselerinin% 90'ından fazlasını elinde bulunduruyor.Şimdi Lazada, teslimatı dışarıdan tedarik ederken müşterileri dış tedarikçilerle buluşturan ve dijital bir platform aracısı olarak hareket eden "Alibaba" nın bir başka Endonezya versiyonu haline geliyor. Tam da Ali'ye verdiği destek nedeniyle Lazada'nın teknoloji, kaynaklar ve düzen açısından hala birçok avantajı var ve bu nedenle Sea Limited'in Lazada ile açık bir boşluk açması zor.
Shopee, Güneydoğu Asya'da e-ticaret işletmeleri başlatmış olsa da, Tayland, Vietnam, Endonezya ve diğer bölgelerde yerel e-ticaret platformları var ve bir dereceye kadar bazı e-ticaret iş pazar paylarını da böldü. Shopee, yerel bölgenin mutlak hakim konumunu henüz belirlemediğinden ve genişleme çok agresif olduğundan, para yakmanın ölçeği büyük ve hızlı olduğundan, bu iş aynı zamanda Sea Limited'in mevcut kaybının önemli bir nedeni haline geldi.
Oyun işi, SEAnın hematopoietik fabrikasıdır ve ödeme yapan kullanıcıların sayısındaki artış daha fazla araştırılmalıdır.
Bu çeyrekte, Sea Limited'in oyun işi bu çeyrekte hala nispeten güçlü gelir yetenekleri gösterdi. Son çeyrekte, şirketin oyun sektörü geliri, yıllık% 212 artışla 451 milyon ABD doları oldu. Sea Limitedin hematopoietik fabrikası olarak oyun işi çok istikrarlı bir şekilde gelişiyor. Yalnızca piyasanın şirketin beklentilerini karşılamak için değil, kazanılan para Sea Limited için e-ticaret işi geliştirmek için de kullanılabilir.
G fabrikası, Sea Limited'in büyüdüğü ve geliştirdiği önemli bir iştir. Bu aynı zamanda Tencent'i stratejik yatırımı seçmeye çekmede önemli bir noktadır. Oyun geliştirme sürecinde Tencentin desteği de büyük rol oynar. Oyun platformu Garena, dünya çapında pazarda popüler olan birçok oyunun lansmanı sayesinde Sea Limited'e çok fazla gelir getirisi sağlayabilir.
Veri zekası platformu Sensor Tower tarafından yayınlanan en son verilere göre, Google App Store Google Play tüm oyun indirmelerinin% 78'ini oluşturuyor ve Garena'nın "tavuk yeme" oyunu "Free Fire" platformdaki en popüler oyun. Oyun, 450 milyondan fazla kayıtlı kullanıcıyla 2019'un 3. çeyreğinde en çok indirilen beş küresel mobil oyun oldu. Mali rapor ayrıca, oyunun güçlü performansı ve çeşitli ürünlerin tanıtımı sayesinde Garena'nın 2019 mali yılında gelirinin 1,7-18 milyar dolar arasında olacağı tahmininde bulunuyor.
Snowball'daki fırtına ruhlarının istatistiklerine göre, 2019'un 3. çeyreğinde, şirket bir kez daha tüm yıllık oyun geliri tahminini 1,7 milyar $ ~ 1,8 milyar $ 'a yükseltti (ilk artış, Q2'nin 1,2 ~ 1,3 milyar $ 1,6 ~ 1,7 $ olarak ayarlandı. B, yıl boyunca toplam ayarlama aralığı +% 40'tır), ilk üç çeyrek 393,3 milyon dolar + 443,2 milyon dolar + 451 milyon dolar = 1,28 milyar dolar gelir elde etti. Bu gelir performansına bakıldığında, yıllık büyüme oranı hala çok istikrarlı.
Şu anda, Garena'nın Güneydoğu Asya'da rakibi yok ve temelde tekel konumunda.Yüksek pazar konumuna rağmen, dış dünyanın iş için beklentileri az değil. Gelir açısından bakıldığında, Sea Limited'in oyun işinin büyümesini etkileyen iki ana faktör vardır: ortalama DAU'lar ve ARPU. Bunun anlamı, kullanıcıların ölçeği ve kaç oyuncunun oynamak için para ödemeye istekli olduğunun, oyun işini geliştirmenin anahtarı olduğudur.
Bir yandan, Güneydoğu Asya pazarında ödeme yapan kullanıcıların büyümesi çok hızlı değil.Son çeyrekte, Sea Limited'in ödeme yapan kullanıcılarının oranı% 4,1'den% 9,1'e, ARPU ise 0,8 $ 'dan 1,4 $' a yükseldi. Bu faktör hala Güneydoğu Asya pazarının ekonomisiyle ilgilidir.Genç kullanıcıların oyunu yüksek derecede kabul etmelerine rağmen, ödeme yine de kullanıcının finansal yeteneği ile yakından ilgili olacaktır. Uzun vadede, ödeme yapan kullanıcıların artması için hala yer var, ancak Garena'nın bu verilerin büyümesini kısa vadede nasıl hızlı bir şekilde artırabileceği çok önemli.
Öte yandan Garena, oyun sektöründe daha büyük bir büyüme sağlamak için yurtdışı pazarlardaki gelişimini de hızlandırıyor. "Free Fire" denizaşırı ülkelerde çok fazla para çekmek için kullanılsa da, G fabrikasının pazarda popüler olan daha fazla oyunu piyasaya sürmesi de acil. Aynı zamanda, G fabrikası denizaşırı pazarlarda daha fazla rakiple karşı karşıyadır.Çin pazarında Tencent ve NetEase, küresel oyun pazarının önemli oyuncularıdır.G fabrikasının DAU'yu artırmak için birçok rakiple rekabet etmesi hala zor.
Gelecekte SEA için yeni bir büyüme noktası olacak olan dijital finans işinin gelişimini hızlandırın
Dördüncü çeyrekte, şirket dijital finans hizmetlerinin genel markası olarak SeaMoney'i piyasaya sürdü. Şu anda, yan kuruluşları arasında e-cüzdan, ödeme ve kredi gibi bir dizi dijital finansal hizmet sağlayan Airpay, Shopee Pay, Shopee Pay Later vb. Şu anda, alışveriş yapanların ödemesi ve havayoluyla ödeme hala iyi gelişiyor. Endonezyalı alışveriş yapanların çevrimiçi siparişleri% 30 dönüştürüldü ve çevrimdışı ödeme senaryoları kademeli olarak başlıyor. Dördüncü çeyrekte toplam kullanıcı sayısı 8 milyona ulaştı ve on milyonluk bir atılım gerçekleştirilmek üzere.
Mobil ödeme AirPay, Alipay'in yolunu takip ediyor. Çevrimiçi ödeme, esas olarak platformun e-ticaret işine hizmet ediyor. Şimdi yavaş yavaş çevrimdışı kod taramaya geçiyor. İnternet endüstrisinde, Sea Limited gibi birkaç entegre e-ticaret, oyun ve mobil ödeme vardır. Birçok İnternet devi herhangi bir işletmeden ortaya çıkmıştır. Amazon, Ali ve Tencent'in tümü temsili şirketlerdir ve bu da dış dünyanın AirPay'in geleceğini dört gözle beklemesini sağlar. geliştirilmesi.
Bir yandan, mobil ödeme pazarı büyük bir potansiyele sahip. Şu anda, akıllı telefonlar Güneydoğu Asya'da giderek popüler hale geliyor ve bu da mobil ödeme için sağlam bir temel oluşturuyor. PwC'nin "Global Consumer Insights Survey 2019" raporuna göre, mobil ödeme penetrasyon oranının en yüksek olduğu 10 bölgeden 8 Asya ülkesi ilk 10'da, 6'sı Güneydoğu Asya'da. Oldukça büyük bir pazar potansiyeline sahip olduğu ve AirPay'in de büyüme için çok fazla alanı olacağı görülebiliyor.
Öte yandan, mobil ödeme büyük bir iş değeri getiriyor. Mevcut gelişme söz konusu olduğunda, Sea Limited'in mobil ödemesi ödeme senaryolarıyla destekleniyor. İster e-ticaret işi ister oyun işi olsun, genç kullanıcılar için büyük bir tüketici talebi var. Bu noktada, Sea Limited şu anda Güneydoğu Asya pazarında. Daha az hizmet e-ticareti, oyunları ve ödemeyi kapsar. Sea Limited, aynı zamanda, çevrimdışı ödeme taramasını da aktif olarak genişletiyor.Bu yılın Ocak ayında, Sea, Singapur'da dijital bankacılık lisansı için başvurdu ve şu ana kadar bu lisans için bir başvuru duyurusu yapan ilk bireysel başvuru sahibi oldu.
Sea Limited için AirPay, temelde ödemenin olduğu, İnternet finansında konuşlandırılan önemli bir iştir.Gelecekte, çevrimiçi veya çevrimdışı veya diğer finansal alanlarda geliştirme ve deneme için çok yer var. Örnek olarak yerli Alipay'i ele alalım, Ant Financial'ın temel bir ürünüdür Ali'nin "Alipay" geliştirme rotasının kopyalanması yatırımcılara yüksek beklenti sağlayacaktır.
Sonuç
Bu yeni mali rapordan yola çıkarak, Sea Limited'in genel performansı hala güçlü büyüme yeteneklerini gösteriyor ve bu da hisse senedi fiyatlarındaki artış için önemli bir itici güç haline geldi. Şu anda Sea Limited'in piyasa değeri üç kat arttı ve bu artış birçok yatırımcının hala Sea Limited'in gelecekteki büyüme potansiyeli ile ilgilendiğini gösteriyor.
Gelecekte, Sea Limited hisse fiyatını yüksek tutmak istiyorsa, e-ticarette, oyun sektöründe ve mobil ödemede hızlı büyümeyi sürdürmesi gerekiyor.Özellikle maliyetleri düşürmek ve kar ve zararı tersine çevirmek de önemli bir değerlendirme. Bu temel işlerde nasıl daha büyük bir rekabet avantajı yaratılacağı ve daha fazla pazarın nasıl işgal edileceği, Sea Limited'in İnternet endüstrisindeki daha büyük sözünün anahtarı olabilir. (Bu makale ilk olarak Titanium Media yayınlandı)
[Titanium Media: ABD Hisse Senetleri Araştırma Derneği'nin (Kamu Hesabı: Meigushe) yazarının tanıtımı - Çinli yatırımcıların dünyayı anlamalarına ve ABD teknoloji hisse senetleri ve Çin hisse senetleri hakkında rapor vermeye odaklanmalarına yardımcı olmayı hedefliyor]
