Luckin, Jia Yueting'in mantosunu miras aldı
Görüntü kaynağı @ panoramik görüş
Metin Biraz daha büyük referans (ID: hyzibenlun), yazar Cheng Yi
Bir şirket şişirilmiş işlemlere nasıl ulaşabilir?
LeEco tarafından sağlanan vaka, ilişkili taraf işlemlerini artırmaktı. 2016 yılında, Jia Yueting'in LeEco'nun sorumluluğunu üstlendiği geçen yıl, LeEco'nun mali raporu, yıllık gelirinin yarısının ilişkili taraf işlemlerinden geldiğini gösterdi. Artış, geçen senenin beş katı.
Şimdi, şişirilmiş işlemler için incelemeye alınan şirket, aynı zamanda "körlemesine çalışan" bir şirket olan Ruixing'dir.
Aynı zamanda UCAR Başkanı olan Ruixing Başkanı Lu Zhengyao ve sınıf arkadaşı Wang Baiyin, UCAR tarafından Borgward Auto'nun satın alınmasında bağlantılı bir işlem ağı kurdu ve Lu Zhengyao da bu gelir nedeniyle UCAR'dan ayrıldı. 137 milyon yuan.
Wang Baiyin geçen yıl eylül ayında kahve makineleri ve gıda hammaddeleri satan iki şirket kurduğundan, bu operasyon yönteminin UCAR'dan Luckin'e kopyalanıp kopyalanmadığı konusunda dikkatli olmak için nedenimiz var.
1. Eksik mali rapor
Salgın nedeniyle büyük ölçekli bir kapanma yoksa ve Muddy Waters tarafından iletilen kısa bir rapor yoksa, Ruixing sahte işlemi kabul edip COO Liu Jian'ı teslim etmeyi seçecek mi?
Belki de öyle ... Sonuçta, bir denetim kurumu tarafından düzenlenen bir denetim raporu olmadan, bir şirketin bir denetim kurumuna yıllık rapor sunması mümkün değildir. Geç gönderirken listeden çıkma riski vardır.
Mali raporlarını zaten açıklayan diğer Çin konsept hisse senedi şirketleriyle karşılaştırıldığında, Ruixing'in "ev ödevi" çok geçti.
2 Nisan'da Ruixing, şirketin işletme müdürü (COO) ve direktörü Liu Jian ve kendisine rapor eden birkaç çalışanın, 2,2 milyar yuan'ı suistimal ettiğini bildiren 2019'un ikinci çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar bir duyuru yayınladı. İşlem hacmi, ilgili ücret ve giderleri şişirdi.
Bu, Luckin'in listelemesinden sonra yayınlanan yalnızca iki raporun - 2019'un üçüncü ve dördüncü çeyreğinde sorun yaşadığı anlamına gelir.
Luckin işlemleri nasıl şişirecek? Bir denetçi biraz daha referans için cevap verdi, genellikle işletmelerin şişirilmiş gelirleri alacak hesapları yöntemini artıracak, ilişkili taraf işlemleri ile yanlış geliri artıracak, bu işlem yöntemi brüt kar marjına yansıyacaktır.
Bir şirketin geliri hızla arttığı halde brüt kar marjı düşerse, şirketin finansal göstergelerinin dikkatli olması gerekir . Ruixing gibi kahve zinciri şirketleri için kira ve personel maliyetleri görece sabittir, ölçek yani satılan fincan kahve sayısı arttıkça brüt kar marjı da artmalıdır.
Bu sadece finansal bir gözlem açısı, ancak onu gözlemleyemiyoruz. Luckin sadece referans yıllı 2017 ve 2018 finansal raporlarına sahiptir. 2017 yılında şirketin kuruluşu ölçekle sınırlıdır ve ilgili veriler referans değildir. Karşılaştırılabilir 2019, Luckin'in mali tablolarının "iletilmesi zor" olmuştur.
Neyse ki, Ruixing doğrudan şişirilmiş gelire itiraf etti, gözlemlememize gerek yok.
Luckin'in ilgili tarafları hakkında spekülasyon yapmak için, gerçek kontrolörü Lu Zhengyao'yu atlamak imkansız.
Luckin halka arzında 2017'den 2018'e kadar açıklanan ilgili işlemlere bakıldığında Luckin ve Lu Zhengyao'nun ilişkili şirketleri Haode Investment, Haode Group, Shenzhou UCAR ve QWOM (Hydrogen Interactive) yaklaşık 260 milyon yuan tutarında işlem gerçekleştirdi.
Bunlar arasında Lu Zhengyao'nun Haode Yatırımına 147.6 milyon yuan (geri kazanılmış) kredi ve Lu Zhengyao'nun yan kuruluşu Hydrogen Interactive'e 42.9 milyon yuan reklam ücreti bulunmaktadır.
2. Wang Baiyin tesadüfen
Lu Zhengyao ve onun ilişki zinciriyle ilgili işlemlerde Wang Baiyin adında bir kişiden bahsetmek gerekir. Muddy Waters tarafından yayınlanan Ruixing kısa raporunda ilgili açıklamalar vardı.
Wang Baiyin, Ruixing Yönetim Kurulu Başkanı ve UCAR Başkanı Lu Zhengyao'nun sınıf arkadaşıdır. İkisi, 2006-2008 yılları arasında Pekin Üniversitesi Ulusal Kalkınma Araştırma Enstitüsü'nde EMBA eğitimi aldı.
Ocak 2019'da Wang Baiyin, Borgward Automotive'i 3,97 milyar yuan karşılığında satın almak için Changsheng Xingye'nin kabuk şirketini kullandı.Bunun öncesinde, Wang Baiyin'in otomotiv endüstrisinde deneyimi yoktu. İki ay sonra Changsheng Xingye, Borgward Auto'yu 4.11 milyar yuan fiyatla UCAR'a sattı ve sadece iki ayda 137 milyon yuan kar elde etti. UCAR ayrıca bu işlem için 2,4 milyar kredi garantisi verdi.
Wang Baiyin, Lu Zhengyao ile ilişkili bir taraftır ve işlem esasen Lu Zhengyao'nun UCAR'dan 137 milyon yuan karıdır. Borsaya kayıtlı bu şirketin hâkim hissedarıdır. Başka bir deyişle, Lu Zhengyao, borsada işlem gören şirketlerin fonlarını kişisel fonlara dönüştürdü.
Bu nedenle, Wang Baiyin, Ağustos 2019'da kahve makinesi satışı ve gıda hammaddesi satışı ile Leizhe International Trading Co., Ltd.'yi kurduğunda, dış dünyanın ihtiyatlı olmak için yeterli nedeni vardı.
Bu şirket Luckin'in tedarik zinciriyle eşleşiyor ve kayıtlı adresi Luckin'in Xiamen merkezinin yanında. Askerlik belgesi Xiamen Uluslararası Nakliye Merkezi, Blok C'de ve Luckin'in Xiamen merkezi, Uluslararası Nakliye Merkezi, Blok D'de.
Luckin'in çay markası Xiaolu Tea'yi piyasaya sürmesinden üç ay sonra, acemiler tarafından alınan gıda işletme ruhsatı, iş kapsamının "toptan şarap, içecek ve çay" ı içerdiğini gösterdi.
Wang Baiyin ile ilgili diğer bir şirket de Zhongcheng Century Supply Chain Management Co., Ltd.'dir. Wang Baiyin, doğumunun başında tüzel bir kurumsal tüzel kişiydi ve on gün sonra, kurumsal tüzel kişi Liu Yanling'e taşındı.
Zhongcheng Century ve Ruixing Xiamen genel merkezleri aynı binada ve aynı birimde yer almaktadır ve iş kapsamları "toptan içki, içecek ve çay" da içermektedir.
Her şey tesadüfen olduğunda, bu kazanın gerekliliğini düşünmemiz gerekiyor.
3. LeEco'nun laneti
Lu Zhengyao ve Wang Baiyin tarafından kurulan bağlantılı işlem ağı, bağlantılı işlemler için eleştirilen başka bir şirketi, LeEco düşünmek kolaydır.
LeTV, yüksek gelir ve kar elde etmek için ilgili taraflara güvenir. 2016 yılında, LeTV'nin işletme geliri yaklaşık 22 milyar yuan idi ve bunun bağlı şirketlere mal ve hizmet satışlarının toplamı 12.08 milyar yuan olarak gerçekleşti ve% 54'ünü oluşturdu.
LeTV'nin 2016 yılı toplam faaliyet geliri bir önceki yıla göre% 68,91 arttı, ancak günlük bağlantılı işlemleri bir önceki yıla göre% 492 arttı. Bağlantılı işlemlerin LeTV'nin 2016'daki gelir artışını desteklediği söylenebilir. Yine bu yılın Kasım ayında, Jia Yueting "Gözleri Bağlı Koşusu" nu kamuoyuna yansıdı.
Daha da önemlisi, LeTVnin bağlantılı işlemleri iki yönlü bağlantılı işlemlerdir, bu da bağlı şirketlerin hem alıcı hem de satıcı olarak LeTVnin tedarikçileri ve müşterileri olarak hareket ettiği anlamına gelir.
LeTV tarafından açıklanan günlük ilgili işlemler, ilgili şirketlerden akıllı terminal ürünleri, film ağı telif hakları, yeni senaryolar ve diğer uyarlama hakları ve mallarının satın alımlarının 7.498 milyar yuan'a ulaştığını; ilgili şirketlere mal ve hizmet satışlarının toplamı 12.08 milyar yuan olduğunu gösteriyor.
Bu rakam, 2016 yılının başında LeTV tarafından açıklanan, bağlı şirketlerden yapılan satın alımın 1,5 milyar yuan'ı ve bağlı şirketlere satışların 3 milyar yuan'ı geçmeyeceği beklentisinin çok üzerinde.
Luckin, Jia Yueting LeTV'den ayrılıp Amerika Birleşik Devletleri'ne yenildiğinde doğdu.
Üç yıllık kuruluştan sonra, Luckin'in konumu, Starbucks'ı Çin'de bir kahve markası olarak kıyaslamaktan, ofis sahnesinde çay, atıştırmalıklar ve kuruyemişler sağlamaya ve ardından kahve satın almak için herhangi bir yere ve her zaman genişlemeye başladı. Böylece insansız kahve makinesini başlattı.
Şimdiye kadar kahve, bu girişi fındık, bisküvi, çay ve hatta fare ve klavye gibi dijital ürünleri bağlamak için kullanan Luckin'in girişine benziyor.
Bu model, Jia Yueting'in LeTV'ye önerdiği içerik ekolojisine çok benziyor. Giriş olarak video içeriğini kullanıyor ve ekranı cep telefonları, TV'ler ve hatta arabalar yapmak için kullanıyor. İnsanların giyim, yiyecek, barınma ve ulaşım gibi temel günlük ihtiyaçlarını yansıtıyor.
İkisi de para yakıyor, aradaki fark Luckin'in girişinin yüksek bombalı reklamlarla kolayca elde edilebiliyor olması ve LeTV'nin girişi sermaye ve teknoloji gerektirmesidir.
Ancak Luckin, LeEco'nun bıraktığı laneti hatırlamalı: Beni takip edenler ölür.
İnanmıyorsanız, fırtınaya bakın.
