Kullanılmış otomobil finansmanını yeniden tanımlayan Meili Auto, NYSE'de listelenmeyi planlıyor
ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (SEC) 31 Ekim'de Meili Auto Finance tarafından sunulan prospektüsü açıkladı. New York Borsası'na inmeyi planlıyor. 100 milyon ABD dolarına kadar para toplamayı planlıyor. Hisse senedi kodu "ML". Çin'in ilk kullanılan otomobil finansmanı olması bekleniyor. Paylaş. Bu halka arzda UBS, Deutsche Bank, Nomura Securities, CICC International, Tiger Securities müşterek sigortacıları ve KPMG onların denetçisidir.
Frost ve Sullian raporundaki verilere göre, Çin'in ikinci el araba işlemleri 2018'de ilk kez 10 milyonu aştı. İkinci el arabalar da sermaye piyasasının son birkaç yıldır peşinden koştuğu sıcak bir yol oldu. İkinci el otomobillerin e-ticaret modeli konusundaki savaş durmadı, ancak 19 yılın başından beri otomobil pazarı (ikinci el otomobil bir önceki yıla göre% 4,3 arttı ve yeni araba 2019'un ilk Eylül ayında bir önceki yıla göre% 10,3 düştü), kelime savaşı azaldı. Çevrimdışı işlemleri iyileştirin (Uxin ve Guazi hızla çevrimdışı mağazaları kuruyor), yoğun çiftçilik (reklam yatırımlarını azaltma, ekip oluşturmayı güçlendirme) ve birlikte gruplama (Bitche'nin Tencent özelleştirmesi Yixin'i kontrol etmeyi amaçlıyor, Uxin finansal işletme departmanını elden çıkarıyor ve 58 Kan nakli fonları elde etmek için mali birleşmeler) şimdi daha acil görünüyor.
Ancak, bugün tartışmamızın kahramanı, kullanılmış araba e-ticareti değil, kullanılmış otomobil endüstrisi zincirinde asalaktır.Kullanılmış araba satıcılarını yetkilendirmeyi kendi sorumluluğu olarak alır ve kullanılmış araba finansal hizmet deneyimini yeniden tanımlar. Çok iyi bilinmemektedir, ancak o 18 yıla girdiğinden beri karlı bir tavırla bölgesini genişletiyor, şu anda ikinci el otomobil finansmanı alanında 1 numara, $ Meili Otomobil Finansmanı (ML) $.
Murray Otomobil Finansmanı tam olarak ne yapıyor? Hangi benzersiz sırları var ve üzerinde bulunduğu yolun parlak bir geleceği var mı? İzahnamedeki gizemleri keşfetmeye "başlamak" için beni takip edin.
01 İki belgenin neden olduğu endüstri şokunu değiştirin
02 Yenilikçi Meili Cars, ikinci el otomobil finansal doğrudan satış modeli yaratıyor
03 Blue Ocean Trilyon düzeyinde ikinci el araç finans piyasası
04 Rol modellerin küresel bir perspektiften karşılaştırılması
05 Olağanüstü avantaj odaktan gelir
06 Şaşırtıcı Temel Analiz
07 Görünüm Büyüme Mantığı
01 İki belgenin neden olduğu endüstri şokunu değiştirin
Aralık 2015'te, Yizubao soruşturma altındaydı ve yasadışı bir şekilde 59,8 milyar para topladığından şüpheleniliyordu ve olaydan önce 38 milyarlık ödenmemiş bakiye halkta bir kargaşaya neden oldu. 900.000 yatırımcının mülkünün korunmasını içeriyordu ve etki tarihte görülmemişti. . 24 Ağustos 2016'da CBRC, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, Kamu Güvenliği Bakanlığı ve Çin Siber Uzay İdaresi Ofisi ortaklaşa "Çevrimiçi Borç Verme Bilgi Aracılarının Ticari Faaliyetlerinin Yönetimi için Geçici Önlemler" yayınladı. Kamu mevduatı yok, fon havuzu yok, teminat yok veya fon yok Üçüncü şahıs saklama ve kredi yoğunlaşma riskini sınırlandırın.
"Yöntemler" denetim emri, herkesin gökyüzünün değiştiğini hissetmesini sağlar ve çevrimiçi varlık yönetimi fonlarının yüksek maliyeti ve istikrarsızlığı, yüksek kaliteli varlıkları bulmayı zorlaştırır. Varlık tarafı düzeni, sektörün ve yatırımcıların yeni fikir birliği haline geldi ve Meili otomobil finans sektörü de bu bağlamda kuruldu.
Sektörde şok yaratan önemli bir belge daha var. 1 Aralık 2017'de, İnternet Finansal Risklerinin Özel Düzeltilmesi için Öncü Grup Ofisi ve P2P Online Kredi Risklerinin Özel Düzeltilmesi için Öncü Grup Ofisi ortaklaşa "Nakit Krediler" İşinin Düzenlenmesi ve Düzeltilmesi Hakkında " "Bildirim", "Bildirim", Yüksek Halk Mahkemesinin% 36 yıllık faiz oranı kırmızı çizgisini tutması, tahsilatı şiddetle toplamaması ve kredi verme işini yürütmeden ve çevrimiçi küçük kredilerden yararlanmadan önce kredi verme işini yürütmek için gerekli nitelikleri elde etmesi gereken özel borç verme faiz oranlarına ilişkin düzenlemelerini tekrarladı. Faiz limitleri, kredi yardımı talep eden iş kökenine dönmelidir.
Önlemler yatırımcıların mülk güvenliğini korurken, Bildirim borçluların can güvenliğini korur. Kaldıraç kısıtlamaları, çevrimiçi küçük kredi lisanslarının değerinin büyük ölçüde düşürülmesine neden oldu, ancak bildirim, büyük platformlara kredi yardımına giden geniş yola işaret etti. Bunun yerine pazara girmek için düşük maliyetli, büyük hacimli ve istikrarlı kurumsal fonlar aramak da sektörün fikir birliğidir. Bununla birlikte, Ekim 2016 gibi erken bir tarihte, Meili Auto Finance, çevrimiçi varlık yönetimi platformunu durduracağını ve savaş alanının yalnızca varlık tarafına küçüldüğünü duyurdu. 2017 yılında kredi yardım oranı% 64,1 oldu. 2019'un ilk yarısında kredi yardım oranı% 99,9'a yükseldi. Dört büyük bankadan ICBC de yeni ortak oldu.
Meili Auto Finance'in sadece mevzuata uygunluk gereksinimlerine yanıt vermekle kalmayıp, aynı zamanda sektörün gelişme trendine öncülük ettiği söylenebilir.
02 Yenilikçi Meili Cars, ikinci el otomobil finansal doğrudan satış modeli yaratıyor
Finansal açıdan devlerle rekabet etmek yerine, varlık tarafına dönüp çok çalışmak daha iyidir. Dikey segmentasyon alanında oluşturulan varlık avantajı, devlerin ulaşmasının zor olduğu bir yerdir.
Frost ve Sullian rapor verilerine göre 2018 yılında kullanılmış araba işlemlerinin% 80'den fazlası çevrimdışı, çevrimdışı işlemlerde kullanılmış araba işlemlerinin% 74'ü bağımsız bayiler aracılığıyla, işlemlerin% 15'i ise kişiler arasında gerçekleştirildi. Geri kalanı franchise bayileri veya 4S bayileri ve müzayedeler aracılığıyla satılıyor.
2019'da en olgun ABD pazarına, en büyük çevrimdışı ikinci el otomobil şirketi Carmax'a (yıllık 1 milyar ABD doları kar, 16 milyar ABD doları piyasa değeri) bir göz atalım, yıllık işlem hacmi geçen yıl 433.000 araca ulaşarak toplam pazar payı yaklaşık% 2'ye ulaştı. Ve en büyük B2C kullanılmış araba e-ticaret platformu Carvana (12,5 milyar dolarlık piyasa değeri, ABD hisse senetleri çılgın) geçen yıl sadece 80.000'den fazla işlem gerçekleştirdi. ABD pazarının da çoğunlukla çevrimdışı yoğunlaştığı ve çevrimdışı pazarın son derece parçalanmış olduğu görülebilir.
İkinci el otomobil pazarının gelecekteki modelini belirlemek için Meili, diğer platformlar gibi çevrimiçi bir düzene sahip değildi ve çevrimdışı mağazaları genişletmek için varlıklara odaklanmadı. Yıkmanın maliyeti, özellikle geleneksel düşük frekanslı işlemler bağlamında yüksektir. Bu tür cinayetler çoktur, örneğin: ev tadilatı alanında Tubatu ve emlak alanında Jiwu.com. Meili Auto, otomobil bayilerini, finansal hizmetler aracılığıyla çevrimdışı otomobil bayilerinin işlem verimliliğini artırmaları için güçlendirirken, aynı zamanda çevrimdışı otomobil bayilerine ek avantajlar sağlamayı seçti. Ayrıca, yakın zamanda listelenmiş olan ve 1 milyar ABD dolarına kadar piyasa değerine sahip olan Duoduo'yu çevrimdışı emlak aracı konutu güçlendirmeyi seçin.
Meili Automobile, 2016 yılının sonunda bir doğrudan satış departmanı kurdu ve tüketici taksit hizmetlerini tanıtmak ve otomobil bayileri aracılığıyla müşteri kazanmak için otomobil bayilerine doğrudan mağazaya girmek için kitle stratejisini benimsedi. Bu yılın ilk yarısından itibaren, Murray'in çevrimdışı satış ekibinin 4.359 çalışanı var, 30 ilde 300'den fazla şehri, 75.000'den fazla kullanılmış araba bayisini kapsıyor ve ülke genelinde 228 şehirde 766 satış acentesi ile işbirliği yapıyor. .
Doğrudan satış ordusunun kurulması, Meili Auto Finance'in kullanılmış otomobil finansmanı fırsatını yakalamasına ve ana otomobil bayilerini sıkı bir şekilde kavramasına olanak tanıyor.Bu, Meili Auto Finance'in, müşterileri elde etmek için Çin'in ikinci el otomobil finansının özünde ustalaştığı anlamına geliyor. kanal.
03 Blue Ocean Trilyon düzeyinde ikinci el araç finans piyasası
Frost ve Sullian rapor verilerine göre 2019'dan 2023'e ikinci el araç işlem hacminin bileşik yıllık büyüme oranı% 18,1'e, işlem hacmi ise% 22 arttı. 2023 yılında araç sahipliği 300 milyonu, ikinci el araç işlem hacmi 21 milyonu, ikinci el araç işlem hacmi ise 1,85 trilyonu aşacak.
Otomobil pazarı 2019'da soğudu, ancak bir önceki yıla göre negatif bir büyüme trendi gösteren yeni otomobil pazarı ile karşılaştırıldığında, kullanılmış otomobil pazarı hala istikrarlı bir büyüme eğilimini sürdürüyor. Carmax yıllık raporunda açıklanan verilere göre 2018 yılında ABD'de 275 milyon otomobil ve 42 milyon ikinci el otomobil işlemi gerçekleşti. Araç sahipliğinin% 15,3'ünü ikinci el otomobil işlemleri oluşturdu.
Frost ve Sullian raporundan alınan verilere göre 2018 yılında Çin'in araç sahipliği 209 milyon, ikinci el araç işlemleri 100,5 milyon ve ikinci el otomobil işlemleri araç sahipliğinin yalnızca% 5'ini oluşturuyordu. İkinci el araç finans piyasasına gelince, finansal penetrasyon oranı göstergesi de var Frost ve Sullian raporu, Çin'de ikinci el araç finansmanının penetrasyon oranının 2018 yılında% 29,3 olduğunu, ABD, Almanya ve İngiltere'nin sırasıyla% 53,8,% 45,5 ve% 45,5 olduğunu gösteriyor. Karşılaştırıldığında, Çin'in yeni otomobil finansmanının penetrasyon oranı 2018'de% 51,9'a ulaştı, bu da penetrasyon oranının da büyüme için çok yer olduğu anlamına geliyor.
Frost ve Sullian, kullanılmış otomobil finansmanının pazar büyüklüğünün 2019'dan 2023'e bileşik yıllık% 39,7 oranında büyüyerek 2023 yılına kadar 704,3 milyar RMB'ye ulaşacağını tahmin ediyor. Buna karşılık, yeni otomobil finansmanı pazarının bileşik büyüme oranı yalnızca % 9.9'dur.
İkinci el otomobil finansmanı işi, temel olarak tüketici kredisi, ipotek kredileri, envanter finansmanı, finansal kiralama ve satış sonrası uzatılmış garanti hizmetleri olarak ikiye ayrılır. Çin'in ikinci el otomobil finans piyasasına ikinci el araç taksitli krediler ve taşıt ipotek kredileri hakimdir.
İkinci el otomobil finans piyasası, daha uzun zincirli, ağır operasyonlu ve risk kontrolüne sahip bir piyasadır. OEM finans ve bankacılığın mevcut ana savaş alanları hala yeni otomobil pazarında.Çok uygun bir zamanda, Murray büyük potansiyele sahip bir pazara girdi. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, birçok banka perakende sektöründeki yatırımlarını artırıyor. İkinci el araba taksiti, banka perakende kredisi işi için en iyi seçimdir. Bunun tersine, nakit krediler gibi bazı tüketici finansman hizmetleri için, bankalar aşırı faiz oranları veya Uyumlu olmayan finansman düzenlemeleri, nispeten katı düzenleyici incelemeye tabidir.
Çin'in dağınık bayi ağını kapsayan bu finansal kurumların satış gücü ve endüstri bilgisi eksikliği (kullanılmış arabaların değerini değerlendirme yeteneği ve teknik ve risk yönetimi yetenekleri dahil) nedeniyle, geleneksel finans kurumları bu büyük borçlulara yeterli hizmetleri sağlamada başarısız oldu. Çevrimdışı otomobil bayi pazarı son derece parçalanmış ve risk kontrol yönetim sistemi daha karmaşık ve çeşitlidir.Bu nedenle, Murray tüketiciler, araba satıcıları ve bankalar arasında önemli bir bağlantı haline gelmiştir.
31 Haziran 2019 itibarıyla Meili Auto Finance'in toplam kredi tutarı 50 milyar yuan'ın altındaydı Trilyon ölçekli kullanılmış otomobil finans piyasası ile karşılaştırıldığında, gelecekte büyüme için hala çok büyük alan var.
04 Rol modellerin küresel bir perspektiften karşılaştırılması
İkinci el otomobil modeliyle ilgili anlaşmazlık son birkaç yıldır durdurulamaz haldeydi, ancak bugün net görünüyor. Model anlaşmazlığı sadece farklı bir giriş noktasıdır.İyi bir yol seçmek, sapmaları azaltabilir ve sermayenin lehine olabilir, ancak sonunda herkes farklı yollardan aynı sonucu alacak ve kullanıcının işlem ihtiyaçlarını çözecektir. Düşük frekanslı ticaret sahnesi birbirinden ayrılamaz. İkinci el araba platformları, Ali ve Meituan gibi geri dönen müşterilere güvenemez. Şu anda yaşamak gerçek iş deneyimidir.
Çevrimiçi veya çevrimdışı iş modellerinden bağımsız olarak, şu anda finansal modeller açısından yalnızca iki tür ikinci el araba iş modeli vardır: Biri işlemlerden para kazanmak, diğeri ise finansal hizmetlerden para kazanmak. Son yıllarda, yerli girişimcilik atmosferi pek iyi olmadı ve özgür, genişleme-finansman-genişleme, mali sübvansiyon işlemlerinin hızlandırıcısı haline geldi, "yün köpeklerde ve domuzlar ödüyor". Carmax, kullanılmış her araba girişimcisinin araştırma ve öğrenme nesnesi olmalıdır. 1 milyar ABD doları olan yıllık net kârın% 48'i finans işlerinden ve% 52'si ticaretten gelir.
1. İşlem modu:
Not: Al oranı = gelir (işlem + katma değerli hizmetler) / işlem tutarı
Carmax'ın yıllık raporuna göre, ikinci el otomobil perakendeciliği genellikle otomobillerde 5 yıl içinde, toptan satış ise genellikle on yıldan fazla olan araçlar için kullanılıyor. Carmax yıllık 1 milyar ABD doları kar elde etti ve yalnızca 209 mağaza açtı.Bu, ev mobilyası alanındaki IKEA'ya çok benziyor. Müşteri edinme maliyetleri ve işletme maliyetleri açısından bakıldığında, çevrimdışı modelin belirgin avantajları vardır ve Carmax'ın envanter devir günleri yaklaşık 50 günde sabittir.
Carvana, çevrimdışı kendi kendine toplanan depolama mağazalarını kurmak için bir satış makinesi modeli kullanır. Kullanıcılar, siparişlerini çevrimiçi olarak gönderebilir ve bunları çevrimdışı olarak alabilirler ve ayrıca 7 günlük ücretsiz iade politikasından da yararlanabilirler. Yenilikçi model Wall Street tarafından oldukça rağbet görmektedir, ancak mevcut operasyonel verimlilik Carmax ile hala büyük bir boşluk var Carvana stok devir günleri artık yaklaşık 60 güne düştü.
Uxin'in Alım oranı, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki iki temsili şirketten önemli ölçüde daha düşük. Bu, sert yerel rekabet ortamından kaynaklanıyor olabilir. Aynı zamanda, müşteri edinme maliyetleri çok yüksek ve gelir, müşteri edinme maliyetlerini karşılayamıyor. Hisse fiyatının düşmesi şaşırtıcı değil.
2. Finansal model:
Not: Net faiz marjı = net kar / GMV, Uxin'in finansal işi ikinci çeyrekte elden çıkarıldı, bu nedenle Q1 verileri referans içindir
Finansal işletme kredisi yardım modeli ile muhasebe işleminde kendi kendine çalışan model arasında büyük bir fark vardır. Kredi yardımı modeli finans kurumları tarafından finanse edilir ve platform genellikle kredi riskini karşılamak zorundadır. Bu, bilanço dışı bir varlıktır, ancak bilanço içi muhasebedir Risk marjını artırın. Serbest meslek modeli, bilanço içi bir varlık olarak muhasebeleştirilir, kazanç marjları kazanır ve tüm riskler sizin tarafınızdan karşılanır.
Gelir muhasebeleştirmesinde iki model arasında da büyük bir fark vardır: Kredi yardımı modelinden elde edilen gelirin çoğu, kredinin verildiği gün, kalan küçük bir kısmı ise kredi sonrası yönetim hizmet bedeli olarak taksitler halinde muhasebeleştirilir. Kendi kendine çalışan model bankacılık sektörüne dayalıdır ve gelir, faiz getiren varlıkların her döneminde muhasebeleştirilir, bu nedenle gelir oynaklığı küçüktür.
Carmax'ın finansal işletme kar marjı, sermaye maliyeti ve müşteri kazanımındaki avantajları nedeniyle diğer platformlardan çok daha yüksektir. Carmax tamamen kendi kendine çalışır ve kredi süresi genellikle 3 yıldır, bu nedenle fiili yıllıklandırılmış faiz marjı yaklaşık% 2,1'dir. Mikro kredi ağının ortalama borçlanma döngüsü yaklaşık üç aydır, bu nedenle fiili yıllıklandırılmış faiz marjı yaklaşık% 3'tür. Yixin halka açıldığında 5,5 milyar sermaye topladığından, sermaye maliyetinde belirli avantajları var.
Net faiz marjı performansı açısından Meili Auto çok öne çıkıyor Katma değerli gelir esas olarak sigorta acentesi ve ikincil trafik pazarlamasından geliyor. Sigorta ürünlerinin zenginleşmesi ve penetrasyon oranının artmasıyla birlikte, bu gelirde iyileşme için hala yer var.Bu gelir toplam gelirin% 21'ini oluşturuyor.Belki Murray ileride ek bir "sigorta komisyoncusu" rolüne sahip olacak. İkincil akış pazarlaması, ikinci el araç taksitli müşterilerinin birikmiş stokunun başka finansman ihtiyaçları olabilir ve Meili, tavsiye ücretini almak için bunu nakit kredi platformuna tavsiye edebilir.
Not: Penetrasyon oranı = sigorta poliçesi / kullanılmış otomobil finansmanı işlem hacmi
Risk yönetimi açısından Meili Auto'nun performansı da çok belirgindir.M3 +% 0,8 diğer platformlardan çok daha düşük. Aynı zamanda kurumsal fonların oranı da varlıkların kalitesini değerlendirmek için çok önemli bir gösterge. Bunu "360 Finans" yazısında da belirtmiştim. Bitmiş. Mevcut sermaye maliyetinin hala yüksek olması gerçeğiyle sınırlı olarak, sermaye maliyeti daha da düştükçe net faiz marjı daha da artırılabilir veya promosyonun etkinliğini artırmak için otomobil bayilerine ve tüketicilere kâr verilebilir.
Yukarıdaki kapsamlı karşılaştırmadan yola çıkarak, Yixin ve Meili'nin rekabet etme olasılığı en yüksek olanlar, ancak yılın ilk yarısında Meili'nin işlem hacmi yıllık% 34,6 arttı. Xin'in geleneksel avantajı yeni otomobil pazarındadır.
05 Olağanüstü avantaj odaktan gelir
Çin'in kullanılmış otomobil finansmanı pazarı, 2018'de toplam pazar payının yalnızca% 34,2'sini oluşturan ilk üç katılımcıyla oldukça parçalanmış durumda. İzahnamede açıklanan verilere göre Ping An ve Uxin birinci ve ikinci sırada yer aldı ancak son durum değişmiş olabilir.
2019'a girerken, sürekli kayıpların ve acil nakit akışının baskısı altında olan Uxin, finansal işini elden çıkarıp 58 Finans ile birleşti ve 100 milyon ABD doları kan nakli fonu elde etti.İç personel çalkantılı ve iş kolları da büyük ayarlamalar geçirdi. Şu anda kalkınmanın ana gücü olun. İlk çeyrek raporu, 2C işlem hacminin (ulusal satın alma + yerel satın alma) geçen yılın dördüncü çeyreğindeki 168.395'e göre% 53.5 düşüşle 78.277 araç olduğunu gösterdi; ikinci çeyrek raporu ayrıca ülke çapında yalnızca 20.6742C işletmesinin satın alındığını ve yerel satın alma işinin de elden çıkarıldığını gösterdi.
Ping An Bank görece üst sınıf arabalar üretiyor.İkinci el araba parçaları Meili'den iki kat daha yüksek.Aynı zamanda, izahname Meili'nin yılın ilk yarısındaki işlem hacminin bir önceki yıla göre% 34.6 arttığını gösteriyor. Sektörde bir ilk.
Karmaşık işlemlere, düşük sıklığa ve yüksek sabit maliyetlere sahip iş modellerinin tümü, ölçek ekonomisi sorununa sahiptir. Küçük B çoğunlukla serbest meslek sahibidir.Müşteriler çoğunlukla düzenli müşteri yönlendirmelerinden ve doğal mağaza akışından gelir.Aynı zamanda esnektir ve envanteri her zaman piyasa koşullarına göre ayarlayabilir. Ve örneğin Big B, en az 300 milyon işletme sermayesi olan 5.000 araçlık bir envanter tutuyor. İş modeli başarılı olmadığında, aceleyle genişliyor ve yakında nakit akışı tükenme durumuyla karşılaşacak.
1. Güçlendirme avantajları
1) Bankalar ve OEM finans şirketleri ile karşılaştırıldığında
Murray'in avantajı, işinin daha fazla batmasıdır.Bankaların batan pazarda genellikle kendi ekipleri yoktur ve çoğu, işlerini geliştirmek için SP'yi kullanır. Meili Oto Finans'ın çevrimdışı doğrudan satış ekibi, 30 ili, 300'den fazla şehri ve 1.000'den fazla ilçeyi kapsayan 4.000'den fazla çalışana sahiptir.
2) Yixin, Cangu vb. İle karşılaştırılmıştır.
Yixin ve Cangu esas olarak yeni otomobil işine odaklanıyor. Bankanın yeni araba işine daha fazla dahil olması durumunda, yeni araba finans işinin karı çok zayıf. Ayrıca, yeni araba işindeki rekabet çok şiddetli ve genel işlem hacmi de düşüyor, bu nedenle Yixin He Sun Valley gibi şirketlerin şu anki hayatı biraz üzücü olacak. Yeni arabalarla karşılaştırıldığında, ikinci el arabalar temel avantajları nedeniyle nispeten yüksek ve nispeten kârlı fiyatlandırılır.
3) Guazi, Uxin, 58 ile karşılaştırıldığında
Chehaoduo'nun iştirakleri arasında Guazi ikinci el arabaları, Edamame yeni arabaları, Guazi Finans, Guazi Arabaları, Araba Malları Sigortası, Guazi Rent-A-Car vb. Bulunmaktadır. Şubat 2018'de Sun Zhengyi Vision Fund'dan 1,5 milyar ABD doları yatırım aldıktan sonra, çevrimdışı dikkatle seçilmiş mağazalar kurmaya başladı. Güçlü finansal kaynaklara sahip, onbinlerce metrekare mağaza alanıyla, altı ayda 108 mağaza açıldı. Guazi'nin özenle seçilmiş mağazaları, ticaret pazarları ve küçük tüccarlarla rekabet ediyor. Guazi, Carmax'ın en umut verici Çin versiyonu olabilir. İkinci el arabaların özelliklerinden biri de ölçek olarak ekonomik olmamalarıdır.Küçük araba satıcıları kendi kar ve zararlarından sorumludur ve patronlar kendi işlemlerini yapar.Gazi modeli çok fazla para tüketir ve ana akım haline gelmez.
Uxin'in bir ticaret işi var ve çok fazla pazarlama harcaması yapması gerekiyor ve hala önemli bir kayıpta. Uxin Finance ve 58 Finance birleşmesinden sonra, bir yönetim entegrasyonu sürecinden geçecek ve işletmede daha fazla gözlem gerektiren bazı dalgalanmalar olacak.
Sert rekabet ortamında, Murray'in konumu bir yıkıcı olmamak, çevrimdışı kucaklamak ve iş bölümü yoluyla işlem verimliliğini artırmaktır. İkinci el arabaların işlem süreci çok karmaşıktır ve müşterinin karar verme süresi de çok uzundur. İşlem ve finansmanı birleştirmek çok zordur. Organize etme yeteneği çok zordur. Alt bölümlere ayrılmış bir ürüne odaklanmak ve ürün ve hizmetleri birinci sınıf bir şekilde birbirine bağlamak daha iyidir. Araba satıcısı.
2. Risk kontrol avantajı
1) İlk savunma hattı, araçların kaynağı ve insanlar yerinde kontrol edilir
Risk kontrolü finans sektörünün can damarıdır ve Çin'in ikinci el otomobil pazarı, emekleme döneminden dolayı karışık ve dengesizdir ve büyük riskler taşır. Meili Auto Finance, düşük maliyetli ve hızlı kazanç sağlayan üçüncü taraf kanal yolunu seçmedi, ancak riski kontrol etmek için kendi çevrimdışı doğrudan satış ekibini kurdu. İnsanlar ülke çapındaki ikinci el otomobil pazarlarında konuşlandırılmış ve ofisler kurulur. İnsan eti aramalarıyla insanlar ve araçlar sahada kontrol edilir, bu da risk kontrolü için ilk savunma hattını sağlamlaştırır. Meili'nin otomobil finans işi, tam da bu birikim sayesinde tüm ülkeyi hızla kapsıyor.
2) Çekirdek olarak veriye dayalı ikinci savunma hattı
Müşteriler, kullanılmış arabalar ve bayiler için kapsamlı bir risk değerlendirme modeli oluşturulmuştur. Meili, bir yandan, ikinci el arabalar ve mavi yakalı iki senaryodan kullanıcının yaşam döngüsünün tüm boyutlarından verileri içeren kendi kredi platformunu oluştururken, diğer yandan toplama, temizleme, biriktirme ve çapraz doğrulama yoluyla daha derin verileri araştırıyor. Tahmin etme yeteneği.
Meili, merkez bankasının kredi incelemesine erişen ilk finansal kiralama şirketlerinden biriydi.Ayrıca 43'ten fazla harici kredi araştırma veri kaynağına bağlanmış, davranış verilerini, sosyal ağ verilerini ve konum veri kaynaklarını risk değerlendirme modeline dahil etmiş ve kendi Bilgi grafik sistemi. Bu temelde, yüz tanıma, ses izi tanıma ve araç GPS yörünge izleme gibi teknolojiler de ön-kredi ve orta-kredi bağlantılarına uygulanmakta ve buna dayalı olarak kullanıcılar için kişiselleştirilmiş bir kredi sonrası model formüle edilmektedir. Yaklaşık 30.000 değişken arasındaki potansiyel ilişkiler analiz edilerek, potansiyel otomobil alıcılarının kredi riski değerlendirilir. 30 Haziran 2019 itibarıyla, Murray otomobil finansmanı çözümünü kullanan araba alıcılarının% 20,6'sının merkez bankasının kredi incelemesinde kaydı yok. Murraynin KS oranı (kredi değerlendirme modellerinin doğruluğunu ölçen)% 45'e ulaştı ve bu, geleneksel bankalar için% 30 ila% 40 olan tipik KS oranından önemli ölçüde daha iyi.
3. Sermaye avantajı
İkinci el otomobil kredisi pazarının büyük çoğunluğu hala yerel küçük kredi ve garanti şirketleri tarafından kontrol edilmektedir. Bunların tümü bölgesel operasyonlardır ve SP ajans modeline dayanmaktadırlar. Ölçek dezavantajları ve yüksek sermaye maliyetleri ile sınırlıdırlar, bu da yüksek kaliteli müşteriler edinmeyi zorlaştırmaktadır. En büyük ikinci el araç satın alma taksitli şirketi olan Meili Auto, varlık risklerini önlemek ve kontrol etmek için doğrudan satış modelini benimsiyor ve bankalardan daha düşük maliyetli fonlar elde edebiliyor.
İzahnameye göre Meili Auto, Xinwang Bank, WeBank, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China (iniş), Bohai Bank, Shanghai Pudong Development Bank ve Zhongbang Bank dahil 7 banka ile işbirliği yaptı. Sermaye maliyeti, 2017'de% 9,1'den 30 Haziran 2019'da sona eren altı ayda% 8,4'e sabit bir düşüş eğilimi gösterdi. Ancak, mevcut fon yoğunluğu nispeten yüksek.Meili'nin en büyük finansman ortağı fonların% 65.6'sını oluşturuyor ve ikinci sırada% 21.8'i oluşturuyor. Dört büyük banka işbirliği yapmaya başladıkça fon maliyetlerinin daha da düşmesi bekleniyor.
4. Verimlilik avantajı
Mevcut ortamda, çeşitli oto finans hizmet kuruluşlarının satış modelleri birbirine yaklaşıyor ve kullanıcılar ve bayiler en çok hizmet verimliliği, yani onay hızı ve kredi verme hızı ile ilgileniyor. Akranlardan bir veya iki gün, hatta birkaç dakika daha hızlı, daha fazla kullanıcı elde edilebilir ve bunların tümü, erken aşamada yoğun bir şekilde yatırım yapılan çevrimdışı kanallardan ve akıllı risk kontrol sisteminden kaynaklanmaktadır.
Murray's API, anahtar teslimi bir çözüm sağlamak için bankanın BT sistemine kolayca bağlanabilir. Bu nedenle, 30 Haziran 2019'da sona eren altı ayda, Murray otomobil alıcıları için tüm kredi onay sürecini ortalama 10 dakikaya kısaltarak yerinde müşteri deneyimini ve bayi üretkenliğini önemli ölçüde artırdı. Şu anda kredi başvurularının% 71,0'ı teknik sistem tarafından otomatik olarak işleme alınmaktadır ve bu oran gelecekte artmaya devam edecektir.
06 Şaşırtıcı Temel Analiz
1. İşlem hacmindeki artış ve ortalama fiyat, işletme büyümesini% 50'den fazla artırır
Yılın ilk yarısında, ikinci el otomobil pazarı yalnızca% 4,3 büyürken, Meili otomobillerinin büyüme oranı% 34,6'ya kadar yükseldi ve ortalama fiyat da% 13,2 arttı. Üst düzey pazar, Meili'nin gelecekteki gücüdür. Ödenmemiş bakiye 21,89 milyar ancak kredi destek modeli tamamen dönüştürüldü.Gelecekte genişleme için herhangi bir mali baskı olmayacak Bilançodaki bakiyenin cari geri ödeme planına göre 2020 ortalarında açıklanması bekleniyor. M3 + sabit kaldı Altı aylık rapor veri mevduatı 1.08 milyar oldu, ödenmemiş bakiyenin% 4,9'unu oluşturdu ve risk tahakkuku yeterliydi.
2. Son yıldaki kümülatif kar 488 milyona ulaştı
Not: Al oranı = gelir / işlem tutarı, net faiz marjı = net kar / işlem tutarı
Kredi yardımı işi bilançoya bilanço dışı bir varlık olarak dahil edilmemiştir.Marjin düşüldükten sonra, temelde tek seferlik bir gelir teyidi olan kredi imkanı gelirine dahil edilir; kendi kendine kredi işi, bilanço içi varlıklar, finansman gelirleri ve finansman maliyetleri olarak konu "krediler ve avanslar" konusuna dahil edilir Aradaki fark, net finansman gelirine dahil edilir ve taksitle muhasebeleştirilir. Azalmanın nedeni, gelecekte 0'a indirilecek olan kredi yardımı modelinin kapsamlı dönüşümünden kaynaklanmaktadır; katma değerli hizmetler, sigortanın sigorta komisyoncularına veya sigorta şirketlerine havale edilmesini ve araç plakalarının acente kaydını; diğer gelirleri içermektedir. Esas olarak müşterileri nakit kredi platformuna ve kredi sonrası yönetim için hizmet ücretlerine tavsiye etmektir.
Net faiz marjı% 2,5-3 seviyesinde tutulur, bu nedenle gelecekteki karların tahmini çok basittir. Mevcut yıllıklandırılmış işlem hacmi 18,3 milyar ve gelecekteki işlem hacmi 100 milyar. Pazar payı% 15 ve net kar 2 milyarın üzerine çıkabilir.
07 Görünüm Büyüme Mantığı
1. Sektör büyümesi
Kullanılmış araba işlem hacminin 3 veya 5 yıl içinde mevcut 10 milyondan 20 milyona çıkması ne olursa olsun kesin bir şey, penetrasyon oranı da% 30'dan% 50'ye çıkacak ve pazar alanı en az 5 kat artacak.
2. Pazar payında artış
Meili Auto'nun sermaye maliyetindeki düşüşle, Ping An'ın bulunduğu yüksek değerli pazar kademeli olarak nüfuz edebilir ve rekabetçi olmayan küçük SP'ler de Meili Auto tarafından toplanacaktır.
3. Hizmetlerde artış
İkinci el otomobil endüstrisi zinciri çok uzun.Şu anda, Murray Car yalnızca finans ve sigorta işlerini içeriyor. ABD pazarının deneyimine göre, satış sonrası bakım hizmetleri, tüm endüstrinin kârının% 50'sini oluşturacak. Çok sayıda işlem kullanıcısı ve verisine hakim olmak, kamp dışında olmayan çevrimdışı mağazalar için de bir avantajdır.Şu anda, Meili Auto tarafından kontrol edilen toplam işlem kullanıcısı sayısı 640.000'e ulaşmıştır.
Meili Oto Finans'ın misyonu, ikinci el araç finans hizmetleri deneyimini yeniden tanımlamak, biri süreç deneyimini teknoloji aracılığıyla yeniden şekillendirmek, diğeri ise kredi sonrası aracın değerinden ziyade kullanıcının kredi notuna daha fazla dikkat ederek insanları krediye öncelik vermektir.
Kaynak: Çin Sanayi Ekonomik Ağı
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
