320 milyar! Mindray Medical, ABD hisse senetlerinin listeden çıkarıldığı zamandan 13 kat daha fazla olan GEM'de bir kez daha büyük kardeş oldu.
Radar Finansmanı Makale Üretildi | Changfan Düzenlendi | Şanghay
6 Mart'ta Mindray Medical 263.50 yuan'da kapattı ve toplam 320.335 milyar yuan piyasa değeri ile Ningde dönemini geçti ve ChiNext'in piyasa değerinde ağabey oldu. Bu, Mindray Medical'in ChiNext'te ikinci kez en yüksek piyasa değerine sahip şirket haline gelmesidir.
Mindray Medical 2016 yılında New York Borsası'ndan çıkarıldığında, değerlemesi yalnızca 3,3 milyar ABD doları idi ve bu, en son döviz kurunda 22,851 milyar RMB'ye eşdeğerdi. Bu hesaplamaya göre Mindray Medical'in piyasa değeri, ABD hisse senetleri listeden çıkarıldığında yaptığı değerlemeye göre 13 kat arttı.
Mindray Medicalin yükselişinin bu turu, yeni pnömoni salgınıyla ilgilidir. Mindray Medicalin yıl başından bu yana artışı% 40ı aştı.
Radar Finance, hisse senedi fiyatının artmaya devam etmesine rağmen, Mindray Medical'ın hala iyi niyet ve performans artışındaki düşüş gibi birçok gizli endişeyle karşı karşıya olduğunu tespit etti.
Şehri çevreleyen kırsal alana güvenmek " Başladı
1991 yılında, "Mindray'in Üç Silahşörü" olarak bilinen Li Xiting, Xu Hang ve Cheng Minghe, Whampoa Çin Tıbbi Cihazlar Askeri Akademisi "Anke" den istifa etti ve Mindray Medical'i kurdu.
Başlangıçta Mindray Medical, tıbbi ekipman için bir ajan olarak hareket ederek geçimini sağladı.Bir yıl sonra Mindray Medical, acentelik işinden milyonlarca yuan kazandı.
Para kazandıktan sonra, Ar-Ge'yi temsil etmeye veya çalışmaya devam etmeli miyiz? "Mindray Three Musketeers" ikincisini seçti.
1992 yılının sonunda, Mindray bağımsız olarak ilk ürününü geliştirdi - Çin'deki ilk tek parametreli kan oksijen satürasyon monitörü.
O zamanlar, yerel tıbbi cihaz pazarı, büyük Avrupalı ve Amerikalı üreticiler tarafından neredeyse tekelleştirilmiş durumdaydı. Durumu açıklığa kavuşturmak için Mindray Medical, "şehri kırsaldan çevreleme" stratejisini başlattı. Yabancı üreticinin monitörü 100.000'e satılırken, Mindray Medical'ın fiyatı yalnızca 40.000 idi. Kırsal hastaneler yüksek maliyet performansı ile müşteri çekmeye başladı, Mindray Medikal durumu hızla açtı.
Mindray Medical o zamandan beri araştırma ve geliştirme çalışmalarına devam ediyor. 1996 ve 1997 yıllarında Mindray'in yeni ürünleri pek gelişmedi. Büyük yatırım, bazı kurucuların umudunu kaybetmesine ve ayrılmayı seçmesine neden oldu.
Neyse ki, Ocak 1999'da Mindray Medical, KTB Investment Group, Walden International, JAIC Japan Asia Investment Bir tur 6 milyon yuan finansman aldı.
Finansal sorunu çözdükten sonra Mindray Medical, PM9000 monitör serisi ürünleri, kan analizörleri, tamamen dijital ultrason ve tam bağımsız mülkiyet haklarına sahip otomatik biyokimyasal analizörler gibi bir dizi ürünü başarıyla geliştirdi.
1999 yılı sonunda Mindray Medical'in kendi ürünlerinin satışı 100 milyona ulaştı.
Sermayenin öneminin farkında olan Mindray Medikal, A + finansman turunu Ocak 2004'te tamamladı ve yatırımcı Gao Tejia Investment.
2005 yılında Mindray yeniden fon toplamaya hazırlandı ve sonunda 27,8 milyon yuan finansman miktarıyla Goldman Sachs'ı seçti.
Mindray tıbbi finansman geçmişi
Goldman Sachs hissedar olduktan sonra Mindray Medical, halka arzını hızlandırdı. 2006 yılında Mindray, New York Borsasında başarılı bir şekilde listelenmiş ve Çin medikal ekipman endüstrisinde denizaşırı borsada işlem gören ilk şirket olmuştur.
ABD hisse senetleri listeden çıkarıldıklarında yalnızca 20 milyardan fazla değere sahipti
Mindray Medikal sermaye piyasasını kucakladıktan sonra birleşme ve satın almalara başladı.
Mindray, 2008'den itibaren ilk olarak ABD monitör pazarında GE ve Philips gibi devlerin ardından ikinci sırada yer alan Datascope'u satın almak için 250 milyon dolar harcadı ve ardından in vitro teşhis alanında Suzhou Wison ve Changsha Tiandiren'i satın aldı.
Mindray, 2013 yılında ABD'nin ileri teknoloji ultrason görüntüleme üreticisi Zonare Group'u satın aldı.
Ancak Mindray Medical, ABD hisse senedi yatırımcıları tarafından tanınmamaktadır. Mindray Medical, listelendikten sonra 20 ila 30 kat P / E oranına sahiptir. 2013'ten sonra değerleme kademeli olarak azaldı. 2015 yılına kadar Mindray Medical'ın F / K oranı 18 katın altındaydı.
Şu anda, Çin konsept hisse senetleri bir geri dönüş dalgası başlattı ve Mindray Medical da geri dönmek için harekete geçti.
Mart 2016'da Mindray Medical, 22.851 milyar RMB'ye eşdeğer 3,3 milyar ABD doları değerleme ile başarıyla özelleştirildi ve listeden çıkarıldı.
Mayıs 2017'de Mindray Medical, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın KOBİ Kurulunda listelenmek için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na bir başvuru yaptı. 13 Şubat 2018'de Mindray Medical aniden materyallerin geri çekildiğini duyurdu ve IPO'yu gönüllü olarak sonlandırdı. Kısa bir süre sonra Mindray Medical, başvuru materyallerini yeniden gönderdi ve GEM'de listelenmek için başvuruda bulundu.
16 Ekim 2018'de Mindray Medical, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın ChiNext listesinde yer aldı ve o sırada ChiNext'teki en büyük halka arz oldu.
Mindray Medical, hisse başına 48.80 yuan ihraç fiyatıyla toplam 122 milyon yeni hisse çıkardı ve toplam 5.93 milyar yuan toplayarak GEM tarihindeki en büyük halka arz oldu.
Mindray Medikal, halka arz fonlarının artırılması amacıyla, mevcut ana iş kapasitesinin genişletilmesi; cerrahi ürün araştırma ve geliştirme merkezinin genişletilmesi ve pazarlama hizmet sisteminin yükseltilmesi olmak üzere üç yönden yararlanmaktadır.
Listenin ilk gününde Mindray Medical, 85.4 milyar yuan toplam piyasa değeriyle açılış fiyatından% 44 yükseldi.
bir kere daha Zirveye tırmanma endişesi hala orada
Listenin ardından Mindray Medical'ın hisse fiyatı yukarı yönlü dalgalandı. 26 Haziran 2019'daki pazarın kapanışında Mindray Medical'in piyasa değeri 192,4 milyar yuan'a ulaştı ve Wen'in hisselerini resmen aştı ve "GEM 1 Numaralı Kardeş" olarak terfi etti.
Mindray Medical'in "ilk kardeş" statüsü yaklaşık 6 aydır korunmuştur. 24 Aralık 2019'da CATL% 7.10 arttı ve piyasa değeri 219.736 milyar yuan'a ulaştı. Mindray Medical'in o gün kapanış piyasa değeri 214.083 milyar yuan idi ve CATL, ChiNext'te en yüksek piyasa değerine sahip şirket oldu.
5 Mart 2020'de Mindray Medical bir kez daha GEM'de bir kardeşe bir saldırı başlattı. Gün içi piyasasında% 5'ten fazla yükseldi. Hisse fiyatı hisse başına 270,01 yuan'a ulaşmaya devam etti ve Ningde dönemini yakalamak için piyasa değeri 320 milyar markı aştı. Growth Enterprise Market'te ilk sırada yer aldı. Kapanış piyasa değeri 317.6 milyar yuan, Ningde döneminde 320.7 milyar yuan piyasa değerinden bir adım uzaktaydı.
6 Mart'ta Mindray Medical, Ningde döneminde 316.9 milyar yuan'lık toplam piyasa değerini aşarak ve ChiNext'in piyasa değerinde ağabey olarak 320.335 milyar yuan toplam piyasa değeri ile hisse başına 263.50 yuan kapattı.
Mindray Medical'ın şu anki yükselişi, yeni taç pnömoni salgını ile ilgilidir.
5 Mart'ta Mindray Medical genel müdürü Cheng Ming, Mindray'in medikal ürünleri arasında salgın için ihtiyaç duyulan ürün sayısının büyük ölçüde arttığını ve birçok ürüne olan talebin ikiye katlandığını, örneğin ventilatörlere olan iç talebin 6 katına çıktığını açıkladı.
Mindray Medical'in hisse senedi fiyatı yılın başından bu yana% 44,86 arttı.
Radar Finance, hisse senedi fiyatının keskin bir şekilde yükselmesine rağmen, Mindray Medical'in hala birçok gizli endişesi olduğunu keşfetti.
Şu anda Mindray Medical'ın dinamik F / K oranı, özelleştirme sırasındaki değerinin çok üzerinde, 65,44 kat. Değerleme, piyasanın Mindray Medical'ın yüksek büyümesi konusunda iyimser olduğu varsayımına dayanmaktadır.
Veriler, Mindray Medicalin ana şirketine atfedilebilen net kârının 2016'da% 75, 2017'de% 61 ve 2018'de% 43 arttığını gösteriyor.
Mindray Medical tarafından Şubat ayı sonunda yayınlanan performans bültenine göre şirket, geçen yılın aynı dönemine göre% 25,85 artışla 2019 yılında ana şirkete atfedilebilen 4,681 milyar yuan net kar elde etti.
Yukarıdaki verilerden Mindray Medical'in performansının büyüme oranının yıldan yıla gerilediği görülmektedir.
Mindray Medical'in hacminin daha da genişlemesiyle, performans artış oranının yüksek büyümeye dönüp dönmeyeceği belirsizdir.
Birçok analist, Mindray Medical'in Ar-Ge'den çok satışları vurguladığına ve bu da zayıf ürün yeteneklerine neden olduğuna inanıyor.
Veriler, 2016'dan 2018'e kadar şirketin Ar-Ge'sinin gelirin% 12.33,% 12.06 ve% 10.13'ünü oluştururken, satış giderlerinin sırasıyla% 27,% 26.5 ve% 24.4 olduğunu gösteriyor.
Mindray tıbbi temsilcileri satmak için rüşvet vakalarına karışmıştır. 27 Haziran 2017'de Wenzhou Orta Halk Mahkemesi, Yang Wentao'nun rüşvetinin ikinci aşamasına ilişkin cezai kararı açıkladı. Mindray Medical ve diğer şirketlerin bir temsilcisi olarak Yang Wentao, 1.0483 milyon yuan mülkü içeren Sağlık Bürosu ve hastane dahil olmak üzere 11 ilgili personele rüşvet verdi. Mahkemenin ikinci örneği Yang Wentao'yu 5 yıl hapse mahkum etti.
Şu anda Mindray Medical ile çokuluslu devler arasında hala büyük bir uçurum var. Örneğin salgının ortaya çıkmasından bu yana yapay kalp-akciğer makinesi ECMO'ya (Yeke membranı) olan talep büyük ölçüde artmıştır Mindray Medical henüz ECMO geliştirme yeteneğini geliştirmemiş ve tüm ECMO ithal edilmiştir.
Mindray Medical, geliştirme tarihinde birçok kez patent ihtilaflarına dahil olmuştur. Mindray Medical, Amerika Birleşik Devletleri'nde Massimo ve Koman ile patent ihlali anlaşmazlıkları yaşadı ve Mindray Medical davayı geri çekmek için 25 milyon ABD doları ödedi.
Çin'de Mindray Medical, birçok kez Libang Instruments tarafından yargılanmaktadır.
2018'in başında Libang Instrument, Shenzhen Mindray ve Fuzhou Mindray'e 4 patentini ihlal ettiği gerekçesiyle dava açtı ve Fuzhou Orta Mahkemesi davayı kabul etti.
Nisan 2019'da, Fuzhou Orta Halk Mahkemesi, sanığın Shenzhen Mindray'in Libang Instruments'ın 6 milyon yuan ekonomik zararını tazmin etmesi gerektiğine karar verdi.Ayrıca, davalı Shenzhen Mindray'in, karar tarihinden itibaren hak ihlaline neden olan Libang aletlerini "tıbbi ekipman" olarak üretmeyi ve satmayı derhal durdurduğuna karar verdi. Buluşun birden fazla monitörün patent hakları modelinin "veri sınıflandırma işleme yöntemi ve sistemi", davalı Fuzhou Mindray'in kararın yürürlüğe girdiği tarihten itibaren ihlal eden Libang aletini satma sözü vermeyi derhal durduracağı belirlendi. Cihazın adı "Tıbbi ekipman veri sınıflandırma işleme yöntemi ve sistemi" dir. Patentli bir buluş modeline sahip çeşitli monitörler.
Buna ek olarak, Mindray Medical aynı zamanda iyi niyet sorunlarıyla da karşı karşıyadır ve şirketin denizaşırı birleşme ve satın almalarının çoğu zarar görmektedir. 2019'un ilk yarısında, şirketin Hollandalı yan kuruluşu Mindray Medical Netherlands B.V. 22.9614 milyon yuan ve Hong Kong yan kuruluşu MR Global (HK) Limited 209 milyon yuan kaybetti.
Mindray Medical'in halihazırda hissedarları ayaklarıyla oy kullanmaktadır Geçen yılın üçüncü çeyreğinde, şirketin hissedarı Dazhong Transportation Group 500 milyonun üzerinde nakit para kazandı.
