g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Lityum metal endüstrisinin derinlemesine analizi: kısa vadeli türbülans, uzun vadeli gelişmeyi değiştirmez

Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.

1. Lityum endüstrisi doğası gereği olağanüstüdür ve geliştirme beklentileri "büyük metal" pazarına işaret etmektedir

1.1 Lityumun doğal özellikleri, geniş uygulamasının temelini oluşturur

Lityum, benzersiz fiziksel ve kimyasal özelliklere sahiptir ve piller için en uygun malzemelerden biridir. Lityum, 6.941 atom ağırlığı ile yeryüzündeki en hafif alkali metal elementtir.Aynı zamanda lityumun elektrokimyasal eşdeğeri metaller arasında en yüksektir (2.98Ah / g) ve en düşük standart elektrot potansiyeli olan -3.045V ile lityumun birim hacim başına elektron transferine sahip olmasını sağlar. Diğer hafif elementlerle karşılaştırıldığında lityum, enerji taşıyıcısı olarak doğal bir avantaja sahiptir ve hidrojeni gidermek için en iyi enerji depolama elementidir.

1.2 Doğadaki lityum kaynaklarının sömürülmesi önemli ekonomik değere sahiptir

Doğal kaynakların kapsamlı gelişimi ve kullanımı ve küresel bir endüstriyel pazarın oluşması, kaçınılmaz olarak bu tür unsurların mükemmel madencilik ve geliştirme özelliklerine sahip olmasını gerektirir. Bunlar şu şekilde ayrılabilir: (1) Kaynaklar, yeryüzünde bol miktarda stoklara sahiptir ve uzun vadeli kullanım için kullanılabilir; (2) Kaynak konsantrasyonu Bölgede sanayileşmiş madenciliğin gerçekleştirilmesine yardımcı olan ve ekonomik değeri olan yüksek derece; (3) Doğada kaynakların varlığının dönüşümü kolaydır veya ekonomik öneme sahip maliyet aralığında dönüştürülebilir; (4) Kaynak madenciliği ve dönüşümü orta düzeyde çevre kirliliğine sahiptir Geniş bir yelpazede geri döndürülemez kirlilik üretmek kolay değildir.

Dünyanın bol lityum kaynakları ve yüksek kaynak konsantrasyonu, onu çok çeşitli madencilik uygulamaları için uygun hale getirir: (1) Yerkabuğundaki lityum bolluğu yaklaşık% 0,0065'tir (bakır bolluğu% 0,005), 27'nci sıradadır.Dünya kaynaklar açısından zengindir ve mevcut talebe göre insanların en az iki yüz yıl boyunca sömürmesi için yeterli olduğu tahmin edilmektedir; (2) Kaynaklar Rezervler çoğunlukla Şili, Çin, Avustralya ve halihazırda kaynak çıkarma teknolojisi ve deneyimine sahip diğer ülkelerde bulunmaktadır. Sermaye yatırımlarına ve denizaşırı pazara girişe daha açıktırlar; (3) Lityum kaynakları çoğunlukla doğadaki tuz göllerinde ve cevher kayalarında bulunurken 66 % Lityum kaynakları tuz göllerinde yoğunlaşmıştır. Şu anda, tuz göllerinden ve cevherden lityum çıkarma teknolojisi olgunlaşmıştır. Farklı kaynak ortamlarına karşılık gelecek şekilde çeşitli teknoloji türleri geliştirilmiştir. Lityum çıkarmanın maliyeti kontrol edilebilir. Genel olarak, tuz göllerinde lityum karbonat üretmenin maliyeti 4.000 ABD Doları / ABD Doları olarak kontrol edilebilir. Mevcut 50.000 yuan / ton fiyatına referansla ton seviyesi, son derece yüksek ekonomik öneme ve madencilik değerine sahip olan marjın% 45'ini karşılar; (4) Tuz gölü lityum çıkarma ve cevher çıkarma teknolojisi, onlarca yıllık teknolojik ilerlemenin ardından süreci basitleştirmeye devam ediyor , Düşük enerji tüketimi, yüksek geri kazanım oranı ve yeşil teknoloji gelişimi Doğadaki lityum kaynaklarının madenciliği ve eritilmesi, diğer metal türlerinin çıkarılmasına göre daha çevre dostudur.

1.3 Akıllı geliştirme, lityum pil endüstrisi zincirinin sürekli yinelemesini destekler

Akıllı geliştirmenin sürekli ilerlemesiyle, yüksek performanslı, yüksek güvenlikli ve düşük maliyetli enerji depolama ekipmanı bir talep trendi haline geldi.Lityum pil enerjisi, enerji depolama senaryoları için düşük bir kirlilik kaynağı, yüksek enerji yoğunluğu ve uygun maliyetli bir çözüm sağlar. Endüstriyel talep perspektifinden bakıldığında, lityum ürünleri toplumda yaygın olarak kullanılmaktadır ve talep iki yönden artmaya devam etmektedir: 1. Tüketici elektroniği, elektrikli araçlar, enerji depolama ekipmanları ve akıllı nesnelerin interneti ve diğer akıllı sosyal ihtiyaçlar artmaya devam etmektedir; Lityum iyon bazlı ikincil piller, enerji depolama uygulama senaryolarında bölünmüş bir uzantıya sahiptir ve bunları yüksek enerji depolama maliyeti performansı ve pazar konumlarını pekiştirmek için mükemmel performansla değiştirmek zordur. İnanıyoruz ki 10-15 yıllık zaman boyutunda yukarıdaki iki noktanın uzun vadede ortaya çıkmasının beklendiğine inanıyoruz.

Akıllı geliştirme, lityum piller için yeni uygulama senaryoları ortaya çıkarır ve yeni uygulamaların yaygınlaşması, lityum pil pazarının çoklu büyümesini katalize eder:

(1) Lityum pil endüstri Tüketici coşkusunun ilk turu, dizüstü bilgisayarlar, cep telefonları ve tablet bilgisayarlar gibi tüketici pil pazarlarından geliyor. 1992'de Sony, 18650 silindirik pili geliştirdi ve resmi olarak lityum pillerin uygulama çağını başlattı. Bluetooth hoparlörlerin ve akıllı giyilebilir cihazların yükselişiyle küresel tüketici elektroniği pazarı, lityum pil talebini 1990'dan bu yana bileşik büyüme ile 75GWh'ye çıkmaya yöneltti Bu oran, lityum pilin ilk tüketim artışını gerçekleştirerek% 40'a ulaştı.

(2) Elektrikli araçların tüketimi, lityum pil pazarının genişlemesinin ikinci aşamasıdır. 1997'de Japonya, silindirik lityum iyon pillere sahip ilk Prairie Joy EV'yi üretti, ancak Tesla Roadster'ın saf elektrikli araç pazarında lityum pillerin ticarileştirildiğini açıkladığı 2008 yılına kadar değildi. Daha sonra, lityum iyon piller, seyir menzili ve stabilite gereklilikleri altında hızla geliştirildi ve yinelendi.Artan enerji oranı ve akü fiyatlarının sürekli düşüşü sayesinde, elektrikli araçlar, geleneksel yakıtlı araçlara kıyasla pazar rekabet gücüne sahip olacak. 2018 yılına kadar, küresel yeni enerji araçları öncülük edecek Lityum pillere olan talep, lityum pil tüketici pazarının ikinci dalgasını oluşturan 90GWh'ye yakın.

(3) Şebeke enerji depolama, Nesnelerin İnterneti ve baz istasyonu inşaatı, lityum elektrik için üçüncü tur arz ve talep ısısını ateşleyecektir. Elektrik enerjisinin depolanması, sosyal güç kaynaklarının en üst düzeyde sağlanması ve güç ekipmanı yatırımının hafifletilmesi için geniş kapsamlı bir öneme sahiptir.Enerji depolama ekipmanının teşviki, aynı zamanda yenilenebilir enerji güç üretiminin şebeke sistemine entegrasyonu için teknik temeldir. 5G baz istasyonu yapımı, şebeke yardımcı hizmetleri, şebeke koordineli iletim ve dağıtım ve dağıtılmış mikro şebeke gibi işlevler, enerji depolama ekipmanını güçlendirir ve enerji depolama ekipmanının yapım döngüsü hızlandırılır. Enerji depolama pilleri için mevcut yüksek kaliteli seçim, lityum demir fosfat pillerdir.Küresel enerji depolama ekipmanı yapısının küresel günlük enerji tüketiminin% 10'unu oluşturduğunu varsayarsak, yaklaşık olarak mevcut yıllık tüketim olan 5.5 milyon ton LCE tüketimine eşdeğer olan 6.122 GWh'lik bir lityum pil pazarını doğuracaktır. 20 kat, gelecekteki geniş tüketim alanı lityum pil tüketimini yeni bir seviyeye taşıyacak.

Lityum iyon piller, diğer pil uygulamalarının yerini alarak daha fazla performans avantajına sahiptir. Lityum pil ürünlerinin araştırılması ve geliştirilmesinin ilerlemesiyle, lityum demir fosfat ve üçlü piller belirli enerji ve birim fiyatı açısından optimize edilmiştir ve hala iyileştirme için yer vardır.Şu anda, diğer ikincil pil türlerine göre açık bir avantaj oluşturmuşlardır. Özgül enerji açısından, yeni üçlü lityum pil, geleneksel kurşun-asit pilin üç katı olan 200-300Wh / kg'a ulaşmıştır.Aynı zamanda, lityum pil daha yüksek bir nominal gerilime sahiptir ve birim zamanda daha hızlı şarj olur ve boşalır. Lityum-iyon piller temelde elektrikli alet pazarını tam olarak işgal etti, nikel-hidrojen piller temelde tüketici elektroniği alanından çekildi ve lityum piller de elektrikli araç uygulamalarında kurşun-asit pillerin yerini büyük ölçüde değiştirerek çeşitli pazarları işgal etti.

Endüstriyel zincirin genişleme döngüsü önemli ölçüde farklıdır ve yukarı akış kaynakları, aşağı akış uygulamalarının gerisinde kalır. Üretim zinciri genişleme döngüsü dizisi: tuz gölü ve cevher > Orta düzey endüstriyel ürünler > Aşağı akım uygulamaları. Ganfeng Lithiumun açıklamasına göre, Greenfield spodumen projesinin keşif-üretime geçiş döngüsü 8-9 yıldır. Fizibilite raporu üretildikten sonra bile, orta akım lityum karbonat ve lityum hidroksit tesisleriyle aynı olan 5 yıllık bir inşaat ve üretim döngüsüne ihtiyaç duyuyor. 1-2 yıllık inşaat süresinde önemli farklılıklar oluşur. Aşağı yönlü uygulama senaryoları dağınıktır, talebin kaynağı geniştir ve birçok katılımcı üretici vardır ve üretim kapasitesindeki artış sorunsuzdur ve yukarı doğru bir eğri sunar. Yukarı akış kaynak çıkarımının yüksek konsantrasyonu, yavaş genişleme döngüsü ve arz kapasitesinin kademeli büyümesi nedeniyle, yukarı ve aşağı kapasite serbest bırakma döngülerinin doğrusal olmayan eşleşmesi ve ritim farkı, yukarı ve aşağı yönde arz ve talep arasında uzun vadeli sürtüşmeye yol açar.Orta boy üreticiler, yukarı akış kaynaklarına yatırım yapar veya orta akış yukarı akış kaynakları oluşturur. Endüstriyel ürün işleme tesisleri ana stratejidir.

Uzun vadede, lityum büyük metaller saflarına girecek ve önümüzdeki altı yıl içinde megaton düzeyinde arz ve talep modeline girmesi bekleniyor. Lityum endüstrisinin aşağı yönlü talebi kuvvetli bir şekilde artıyor ve uygulama senaryoları parçalanmış ve çoğalıyor ve gelecek umut verici. Kaynak tedarikinin doğal avantajları vardır, madencilik, seçme ve işleme sistemi olgunlaşıyor, endüstriyel yapı yavaş yavaş netleşiyor ve pazar ölçeği güçlü bir kesinlikle öne çıkıyor. Yeni enerjili araç tüketiminin büyüme oranındaki kısa vadeli gerileme, sektörün arzında bir uyumsuzluğa yol açsa da, sektörün genel vizyonunu değiştirmiyor. 2020'de hızlı yukarı doğru yola dönmesi bekleniyor. 2025 yılına kadar lityum endüstrisinin ölçeği, "büyük metaller" ile karşılaştırılabilir olan milyon ton seviyesine yaklaşacak. Pazar, sektör değeri ve kar marjları artıyor ve kıyaslama endüstri liderlerinin değeri hızla arttı.

2. Lityum endüstri zincirinin yapısal özellikleri açıktır ve üretim döngüsü, arz ve talep arasındaki uyumsuzluğun temel unsurudur.

2.1 Genişletme döngüsü açıkça farklıdır, yukarı yöndeki arz, aşağı akış tüketimini geciktirir

Lityum endüstrisi zinciri temel olarak yukarı akış madenciliği, orta akış rafinasyonu ve aşağı akış uygulamaları olarak ikiye ayrılır. Endüstriyel yapı perspektifinden bakıldığında, lityum kaynaklarının temini esas olarak lityumun tuz göllerinden çıkarılmasından ve lityumun cevherden çıkarılmasından kaynaklanmaktadır.Lityum pil geri dönüşümünün mevcut ölçeği hala düşük ve hala yeni enerji taşıt pilinin hurdaya çıkarılmasını bekliyor. Orta akış rafinasyonunun temel ürünleri lityum karbonat, lityum hidroksit ve lityum klorürdür; bunların arasında lityum karbonat ve lityum hidroksit pil katotları yapmak için temel malzemelerdir ve lityum klorür metalik lityum çıkarmak ve üretmek için kullanılabilir. Aşağı akış lityum tüketimi esas olarak geleneksel endüstriler ve pil endüstrileri olarak ikiye ayrılır. Çekirdek pil uygulama senaryoları arasında elektrikli araçlar, 3C ve endüstriyel tüketim ve enerji depolama ekipmanı yer alır.

Üretim maliyetleri açısından, tuz göllerinde lityum karbonat üretmenin maliyeti madenlere göre bariz avantajlara sahiptir Cevher kalitesinin tutarlılığı ve klorürün etkisinden uzak olmasıyla, orta akış işlemi lityum karbonat ve lityum hidroksit üretim hatları arasında geçiş yapma özgürlüğüne sahiptir ve hidrojen üretir. Lityum oksit, tuz gölü ucundan daha iyi kaliteye ve daha düşük genel maliyete sahiptir. Yüksek kaliteli lityum hidroksit, yüksek nikel üçlü katotların işlenmesi için önemli bir yukarı akış hammaddesidir Terminal uygulama senaryolarında lityum hidroksitin saflığı ve tutarlılığı için yüksek gereksinimlerden yararlanarak, mevcut küresel pil dereceli lityum hidroksit tedarik kaynağı esas olarak madencilik kaynaklarıdır.

Endüstriyel zincirin genişleme döngüsü önemli ölçüde farklıdır ve yukarı akış kaynakları, aşağı akış uygulamalarının gerisinde kalır. Üretim zinciri genişleme döngüsü dizisi: tuz gölü ve cevher > Orta düzey endüstriyel ürünler > Aşağı akım uygulamaları. Ganfeng Lithiumun açıklamasına göre, Greenfield spodumen projesinin keşif-üretime geçiş döngüsü 8-9 yıldır. Fizibilite raporu üretildikten sonra bile, orta akım lityum karbonat ve lityum hidroksit tesisleriyle aynı olan 5 yıllık bir inşaat ve üretim döngüsüne ihtiyaç duyuyor. 1-2 yıllık inşaat süresinde önemli farklılıklar oluşur. Aşağı yönlü uygulama senaryoları dağınıktır, talebin kaynağı geniştir ve birçok katılımcı üretici vardır ve üretim kapasitesinin büyümesi sorunsuzdur ve yukarı doğru bir eğri sunar. Yukarı akış kaynak çıkarımının yüksek konsantrasyonu, yavaş genişleme döngüsü ve arz kapasitesinin kademeli büyümesi nedeniyle, yukarı ve aşağı kapasite serbest bırakma döngülerinin doğrusal olmayan eşleşmesi ve ritim farkı, yukarı ve aşağı yönde arz ve talep arasında uzun vadeli sürtüşmeye yol açar.Orta boy üreticiler, yukarı akış kaynaklarına yatırım yapar veya orta akış yukarı akış kaynakları oluşturur. Endüstriyel ürün işleme tesisleri ana stratejidir.

Geleneksel döngü araştırma çerçevesinde, fiyatları etkileyen ana faktör taleptir ve arzın genişlemesi ve daralması, talepteki değişikliklerin gerisinde kalmaktadır. Geleneksel döngüsel ürün araştırma çerçevesinde, talep temel giriş noktasıdır çünkü tüketim değişkenleri piyasa ortamındaki arz değişkenlerinden daha duyarlıdır ve geri besleme hızı arzın ilerisindedir. Talep arttığında, satıcının pazarındaki önde gelen ürünlerin fiyatı artacak ve bu da kurumsal karlılığı artıracaktır.Şirketler artan karlılık ile arzı artırmaya isteklidir.Arz artışı talep tarafından yönlendirilecektir; talep arttığında, tüketim zayıfladığında, arz talebi aştı ve ürün fiyatları düştü. Büyük stok birikimi, iş koşullarının kötüleşmesine yol açarak, düşük kaliteli arz ve yüksek maliyetli arzı baskıladı.

Lityum piyasası tipik döngü özelliklerine sahiptir: (1) Talep piyasası hızla dalgalanıyor ve arz serbest bırakma hızı açıkça geride kalıyor; (2) Giriş yönü arz, yüksek maliyetli yatırım ve büyük miktarda nakit akışı gerektiren, varlık açısından yoğun bir işletmedir. Kaynak üretim kapasitesine sahip olduktan sonra, hızla faaliyete geçecek ve tam üretime ulaşma isteği güçlüdür. Genişleme büyük.

Lityum karbonatın 2000 yılından bu yana tarihsel fiyat değişimlerini sıraladığımızda, arz ve talep pazarı ve fiyat dalgalanmaları aşağıdaki özelliklere sahiptir:

(1) Aşağı akış çekirdek uygulama senaryolarının büyümesi, lityum endüstrisinin döngü rotasyonunun temelidir ve fiyatlardaki artış, tüketim büyümesiyle başlar: 2004 ~ 2007: 3C pazarındaki yüksek patlamadan yararlanarak, tüketici lityum pillerine olan talep arttı ve lityum karbonat fiyatı ikiye katlanarak 40.000 yuan / tona yükseldi; 2015 ~ 2017: yeni enerji otomobil endüstrisi, hızlı güç pil tüketimi ile patlama gelişimi dönemini başlattı Artan hacim, piyasadaki kısa vadeli arz kıtlığı geleceğin beklentisine dayanıyor, ticaret piyasası duyarlılığı şiddetli, lityum karbonat fiyatı hızla 40.000 yuan'dan 170.000 yuan'a yükseliyor.

(2) Fiyat düşüş faktörleri hem arz hem de talepten gelir: Ekonomik krizden etkilenen 2007'den 2011'e, talep daraldı, önde gelen arz ve çıktı düştü ve lityum karbonat fiyatı 50.000 yuan'ın altına düştü; 2018'den beri: yeni enerji araçları için sübvansiyonlardaki düşüşün neden olduğu tüketimdeki düşüş, talep artış oranı beklendiği kadar hızlı değildi ve lityuma erken yatırım Maden, üretim kapasitesi nakdi dönemine girdi ve arz ile talep arasındaki çelişki belirgindi ve envanter aşırı stoklanmıştı Lityum karbonat fiyatı hızla 170.000 yuan'dan 50.000 yuan'a düştü.

(3) Envanter, farklı aşamalarda katalizör ve inhibitör rolü oynar: Lityum karbonat fiyatlarındaki hızlı yükseliş sırasında, hammadde fiyatlarındaki aşırı hızlı artışla başa çıkmak için önceden hazırlanmış üreticiler ve piyasa spekülatörleri de envanteri yenileme istekliliğine sahiptir ve envanter bir pazar katalizörü haline gelir; fiyatlar düştüğünde, arz ve talep dengesi bozulmuş ve önceki envanterin hala yüksek olması gerekiyor Envanter, ürünlerin fiyat artışını baskılamak için bir engel haline gelir.

2018'den bu yana, lityum fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskı, aşağı yönlü talebe öncelik verdi ve yukarı yönlü ürün fiyatları düşüşü telafi etti. Talebin kısa vadeli yavaşlaması altında, güç bataryalarının kurulu kapasitesi önemli ölçüde azaldı ve imalatçıların birikimi ve sosyal envanterler aşikârdır ve pasif ikmal, aşağı akıştan yukarı akışa aktarılır. Fiyat açısından, lityum karbonat fiyatı ilk önce düştü ve orta akım üreticileri, kar marjlarının sıkışması nedeniyle satın alma isteklerini azalttı.Yukarıdaki lityum madenleri kapasite kullanımını azaltmak ve envanter baskısını düşürmek zorunda kalırken, konsantre fiyatı aşağı yönlü bir kanala girdi. Ancak, bu düşüş turu aynı zamanda talep dalgalanmalarının fiyat performansına daha açık bir şekilde aktarıldığı anlamına geliyor ve talep arttığında fiyatların da fayda sağlaması bekleniyor.

3. Kısa vadeli rahatsızlık uzun vadeli durumu değiştirmez, lityum talebinin yüksek hızlı yola geri dönmesi beklenir

3.12025 yılında lityum tüketiminin% 19 bileşik büyüme oranına dönmesi ve arz ve talep ölçeğinin 800.000 tonu aşması bekleniyor.

LCE, talep artışının 2020'de% 17,5'e yükselmesini bekliyor ve önümüzdeki beş yıl içinde hızlı bir büyüme dönemini sürdürmesi bekleniyor. Model hesaplamalarımıza göre 2019 yılındaki yeni talep yaklaşık 19.700 ton LCE, yıllık bazda yalnızca% 7,3 artış. Asıl sebep, elektrikli araçlar ve 3C tüketiminin beklenenden az olmasıdır. Geriye dönüp bakıldığında, yeni enerjili araç pazarının 2020'de toparlanması ve talep artış oranının% 18'in üzerine çıkması bekleniyor. 2025'e kadar pazar büyüklüğünün 800.000 ton LCE'yi aşması bekleniyor. Elektrikli araçların tüketimi çekirdek artışa katkıda bulunacak ve tüketim oranının 72'ye ulaşması bekleniyor. %. 10 yıllık boyutta durarak, lityum pil uygulama senaryolarının genişlemesi, enerji depolama talebinin artması ve baz istasyonu yapımının yaygınlaşması ile lityum sektörüne olan talebin bir milyon ton mertebesine ulaşacağına ve pazar ölçeğinin büyük metaller saflarına gireceğine inanıyoruz.

3.2 Güç pil tüketimi, lityum talebinin büyümesini sağlayan temel itici güçtür

Kısa vadede, politikalar endüstrinin büyüme ivmesini sağlamıştır ve zeka, teknik düzeyde uzun vadeli teknolojinin temel kaynağıdır. Çeşitli ülkelerin hükümetlerinin enerji dönüşümü için güçlü talepleri var ve 100 kilometre başına otomobil yakıt tüketimini azaltmak için katı hedefler belirlediler.Yeni enerji araçlarının otomobil şirketleri tarafından dönüştürülmesi tasarım için en uygun çözümdür. Çin'in çifte noktaları ve Avrupa karbon emisyonu politikaları, yeni enerji piyasasının dönüm noktasının önündedir. Uzun vadeli boyutta, istihbarat ve ağ teknolojisinin yinelenmesi, bilgi teknolojisi ve otomobillerin entegrasyonunun hızlanması, akıllı ulaşım dalgası geliyor ve otomobillerin basit mobil araçlar olarak özellikleri, mobil akıllı terminallerin ikinci alanına yavaş yavaş giriyor. Değişim, elektrikli araçların akıllı taşıyıcı üzerindeki doğal avantajları öne çıkacaktır: 1) İçten yanmalı motorlarla karşılaştırıldığında, elektrik motorları, otomatik sürüş için daha uygun olan komutlara neredeyse anında yanıt verebilir; 2) Yakıt araçları genellikle 12V elektrik sistemleri ve yüksek güçlü elektronikler kullanır Ekipmanın desteklenmesi zordur ve elektrikli araçların güç platformu doğal olarak daha akıllı ekipman yüklerini destekleyebilir.

Çin'in çift noktalı politika gereksinimleri yıldan yıla artmaktadır ve uzun vadeli bir mekanizma, otomobil şirketlerini yeni enerji aracı ürünlerine dönüşmeye teşvik etmektedir. Çift puan politikası, yeni enerji puanlarının (NEV puanları) ve ortalama yakıt tüketim puanlarının (CAFC puanlarının) ikili boyutlarında değerlendirilir. Bunların arasında, NEV puan oranının 2019'da% 10'dan 2023'te% 18'e yükselmesi gerekiyor. Negatif puanların, diğer otomobil şirketlerinden NEV puanları satın alınarak dengelenmesi gerekiyor. Aynı zamanda yakıt tüketimine uygunluk değeri yıldan yıla daha sıkı hale geldi ve eski modellerin CAFC puanlarına ulaşması daha zor hale geldi.Eksi noktaların da diğer otomobil firmalarından NEV puanları satın alınarak dengelenmesi gerekiyor. Çift nokta politikası 2019/2020'de değerlendirilecek.Politikanın baskısı altında, otomobil şirketlerinin yeni nesil modellere dönüşme teşvikleri özellikle güçlü.

Yinelemeli yenileme altında yeni enerji araçlarının maliyet etkinliğini ve performansını iyileştirmek uzun vadeli pazar talebinin temel itici gücüdür.Yakıtlı araçların maliyet etkinliğinin aşılması, penetrasyon oranının hızlanmasında dönüm noktası olacaktır. Yeni enerji araçlarının üstesinden gelmesi gereken temel sorunlar şunlardır: 1) güvenlik sorunları; 2) çok uzun şarj süresi; 3) kilometre; 4) maliyet performansı. Tesla Model3 modeli, maliyet etkinliği ve performans açısından yeni nesil elektrikli araçların temsili modelini temsil edebilir.Model3 hızlı şarjın en kısa süresi 1 saat, değer tutma oranı yaklaşık% 60 ve uzun ömürlü versiyonu temelde yakıtlı araçlar seviyesine ulaşan 590 kilometre seyir menziline sahiptir. Kilometre mesafesi için, daha yüksek güvenilirlik elde etmek için yüksek enerji yoğunluğunu ve pil hücrelerini dengelemek için yeni bir 21700 silindirik pil türü kullanılır. Çin'de üretilen Model 3'ün ilk partisi ilk çeyrekte teslim edilecek ve gerçek fiyatı 300.000 yuan'ın biraz altında.Performans ve maliyet performansı, üst sınıf otomobillerin düşük kaliteli modelleriyle rekabet etti. Model 3'ün çeşitli performansları, yeni enerji araçlarının tanıtım ve kullanımlarının önündeki temel engelleri kademeli olarak çözdüğünü doğrulamakta ve piyasaya yeni araçların gelecekteki gelişim yönünü göstermektedir.Yeni enerji araçlarının uzun vadede yakıtlı araçların yerini alması ve yeni nesil araç enerji standartları haline gelmesi beklenmektedir.

Yüksek nikel üçlü malzemelerin tanıtımı, elektrikli araçların menzilinin genişletilmesi için anahtar çözümdür ve yeni modellerin seri üretimi, malzeme talebini yönlendirir. Yüksek nikel katot malzemeleri, yüksek kapasite, düşük maliyet ve bol hammadde kaynaklarının avantajlarına sahiptir Yüksek nikel üçlü malzemeler esas olarak NCM811 (nikel-kobalt-manganezin moleküler formül oranı 8: 1: 1) ve NCA (nikel-kobalt-alüminyum) olarak ikiye ayrılır. NCM811 çoğunlukla kullanılır ve NCA pilleri çoğunlukla Japon ve Koreli şirketler tarafından üretilir. Yüksek nikel üçlü malzemelerin yüksek enerji yoğunluğu avantajlarından yararlanarak, NCM811 ve NCA ile donatılmış bir dizi yeni model, elektrikli araç kilometresinin iyileştirilmesi için önemli bir yön olan 500 km'nin üzerinde kapsamlı bir menzile sahiptir.

Katot malzemelerin kullanımındaki farklılıklar ve farklı modellerdeki şarj miktarları nedeniyle, lityum pillerin yeni enerji araç tüketimini lityum karbonat eşdeğeri tahminlerine aşağıdaki gibi bölüyoruz:

(1) Çin ve denizaşırı ülkelerde yeni enerji araçlarının üretimini ve çeşitli araç akü türlerinin kurulu kapasitesini tahmin edin;

(2) Elektrikli araç pilindeki katot malzemesinin ağırlığı yaklaşık% 40'tır ve lityum bileşiğinin toplam tüketim kalitesi, gelecekte lityum pil katot malzemesinin özgül enerji artışı tahmin edilerek hesaplanır;

(3) Lityum bileşiğinin kütlesini, moleküler kütle oranı aracılığıyla karşılık gelen lityum karbonat eşdeğerine dönüştürün.

2025 yılına kadar, yerli yeni enerji araçlarının lityum pil talebini, yıllık% 28,8 bileşik büyüme oranıyla 224.000 ton lityum karbonata eşdeğer 311.7GWh'ye çıkaracağı tahmin edilmektedir. Çin'deki çifte puan baskısı altında, yabancı otomobil şirketleri çekirdek artan güç haline gelecek. Elektrikli araç Ar-Ge ve üretiminin kademeli olgunlaşmasıyla birlikte, yakıtlı araçların nispi katma oranı düşmeye devam ediyor.Yeni enerji araçları gelecekte pazarın dikkatini çekmeye devam edecek ve endüstriyel ölçeğin genişlemesi, elektrikli Ar-Ge yatırımlarını da yönlendirecek ve verimli bir döngü oluşturacak. Yeni enerji araçlarının penetrasyon oranı bekleniyor 2025 yılında% 21'e ulaşması bekleniyor.

2025 yılına kadar, denizaşırı yeni enerji araçlarının lityum pil talebini 276.000 ton lityum karbonat eşdeğerine eşdeğer 345GWh'ye ve yıllık bileşik büyüme oranı% 44.4'e çıkaracağı tahmin edilmektedir. Yurtdışı sıcak modellerin listelenmeye devam etmesiyle, yeni enerji araçları yurtdışı pazarlarda hızlı büyümeyi sürdürecek Binek araç yakıt tüketiminin azaltılması gibi politikaların yüksek baskısı altında, yakıtlı araçlar artık otomobil üreticileri için yeni bir cazibe kazanmıyor.

Çekirdek Ar-Ge ekibi yeni enerji aracı sanayi zincirine odaklanacak ve yüksek maliyet-etkin tedarik, pazarın tercihini yeni modellere çekecek.Avrupa pazarının ana güç haline gelmesi ve ABD pazarının bir iyileşme başlatması bekleniyor.

3.35G değiştirme dalgasının akıllı telefonların tüketimini artırması bekleniyor ve 3C endüstrisindeki lityum pillere olan talep istikrarlı bir büyüme dönemine girdi.

3C alanındaki lityum pil tüketimi, esas olarak gelecekte 5G değişiminin gelgiti tarafından yönlendirilecektir. 4G ile karşılaştırıldığında, 5G cep telefonları yüksek hız, kısa gecikme ve geniş bağlantı özelliklerine sahiptir. 5G çağında, cep telefonlarının artan ekran boyutu, çoklu kamera plakaları, 4K / 8K video oynatma ve diğer gelişmiş işlevler, cep telefonu gücüne daha yüksek gereksinimler getirir. Şu anda açıklanan 5G konfigürasyon pil seviyesine bakıldığında, 5G cep telefonları, 4G cep telefonlarına kıyasla şarjda ortalama% 10 -% 20 artışa sahip.Şarj kapasitesindeki artış, bağımsız cihazlar için lityum pillere olan talebin arttığı anlamına geliyor. Marjinal artış perspektifinden bakıldığında, 5G değiştirme dalgası lityum pil tüketimini yönlendirirken, bir yandan 4G telefonların 5G telefonlara geçmesi, satın alma artışını, diğer yandan ortalama cep telefonu şarjındaki artış lityum pillerin sevkiyatını yönlendiriyor.

Akıllı telefon pazarı, stok ikamesi çağına girdi ve tek elektromekanik kapasitedeki artış kobalt talebindeki artışa neden oldu. 2G'den 4G'ye güncelleme yinelemelerinden sonra, akıllı telefonlar temelde dünya çapında yaygın bir popülerliğe ulaştı. 2017'den sonra, küresel akıllı telefon gönderileri yıldan yıla düşüş eğilimi gösterdi ve cep telefonu talebi, artan bir pazardan envanter çağına kaydı. 5G cep telefonlarının gelişi, 3C bataryalara olan talebi iki yönden artıracaktır: 1) 5G cep telefonlarının yüksek performans gereksinimleri, tek bir makinenin şarjını 4500mAh düzeyine çıkarmaktadır; 2) 5G modellerinin yeni özellikleri, tüketicilerin önceden telefon değiştirme talebini artırmaktadır. Aralık 2019'da yurt içi cep telefonu gönderileri 30,44 milyon adet olup, bunun 5,414 milyonu 5G cep telefonu, penetrasyon oranının% 17,78'ini, kümülatif sevkiyat hacmi 13,76 milyon adet ve pazardaki kümülatif model sayısı 34'e ulaştı (Haziran 2019'dan önce hiçbir rakam). 5G cep telefonları mevcuttur). IDC tahminlerine göre, ilk yıl 5G modellerine olan talebin açıklandığı 2020 yılında, akıllı telefonların sevkiyat hacminin bir önceki yıla göre% 1,65 ile negatiften pozitife bir miktar artarak 1,393 milyar adede yükselmesi bekleniyor. 5G akıllı telefon sevkiyatlarının oranının 2023 yılına kadar% 8,9'a ulaşması bekleniyor. Penetrasyon oranının% 28.1'e yükselmesi bekleniyor.

2025 yılına kadar, küresel cep telefonu pazarının lityum pil sevkiyat talebinin, yıllık% 1.68 bileşik büyüme oranıyla 18.100 ton lityum karbonat eşdeğerine eşdeğer olan 21.5GWh'ye yükseleceği tahmin ediliyor. Bağımsız şarj gücü ve 5G satın almalarının ikili etkisi dikkate alındığında, 5G cep telefonlarının penetrasyon oranının 2025 yılına kadar% 35'e ulaşacağı ve akıllı telefon gönderilerinin 5G ile negatiften pozitife döneceği tahmin ediliyor. Bununla birlikte, genel cep telefonu pazarının doygun hale geldiği göz önüne alındığında, 5G değiştirme dalgası, borsanın değiştirilmesini ve yükseltilmesini sağlar ve pazarın genel marjinal büyümesi nispeten sabittir.Sektörün bir bütün olarak, önümüzdeki beş yıl içinde% 1,38 bileşik yıllık büyüme oranını ve 2025 yılına kadar lityum pil tüketimini koruyacağı beklenmektedir. Lityum karbonat eşdeğeri 18.100 tondur.

Geleneksel 3C pazarındaki artış ağırlıklı olarak enerji bankalarından geliyor. 2025 yılına kadar, cep telefonları hariç küresel 3C ürünlerinin, yıllık bileşik büyüme oranı% 3,85 ile 59.100 ton lityum karbonat eşdeğeri tüketeceği tahmin ediliyor. Şu anda dizüstü bilgisayarlar ve tablet bilgisayarlar envanter çağına girmiş, talep istikrarlı bir döneme girmiştir. Bağımsız şarj bakış açısından, Intel ve Qualcomm, ek yazılım veya sürücüler yoluyla pil ömrünü uzatmıştır ve pil kapasitesi, kullanım süresini uzatmanın ana yönü değildir. Tablet PC'ler akıllı telefonlar ve ultra ince dizüstü bilgisayar ürünleriyle aşınmakta ve genel sevkiyatlar düşmeye devam etmektedir.Yıllık bazda% -2'lik büyüme oranının gelecekte de devam etmesi beklenmektedir. Gelecekte, güç bankası 3C pazarı için temel itici güç olacak.Paylaşımlı güç bankası kavramının yükselişinden sonra, pazar hızla ısındı. Şu anda, birinci ve ikinci kademe şehirler büyük ölçekli konuşlandırmaya ulaştı. Paylaşılan güç bankalarının gelecekte üçüncü ve dördüncü kademe şehirlere daha da genişlemesi bekleniyor. Üç yıl içinde talebin hızlı bir büyüme kaydetmesi bekleniyor.

3.4 Endüstriyel ve enerji depolama pilleri pazarı çok büyük ve sürekli büyüme bekleniyor

Endüstriyel ve enerji depolama talebinin geleceği çok büyük, ancak talebin gelişmesi zaman alacaktır. Sanayi ve enerji depolama talep kaynakları dört kategoriye ayrılabilir: 1) elektrikli aletler; 2) baz istasyonu yapımı; 3) evde enerji depolaması; 4) şebeke enerji depolaması:

1) Elektrikli aletler açısından, Ocak 2017'de Avrupa Birliği, kablosuz elektrikli aletlerde kullanılan nikel-kadmiyum pillerin tamamen listeden çıkarılmasını gerektiren yeni düzenlemeler yayınladı; Kasım ayında Çin, elektrikli aletler için lityum iyon pil ve pil paketi teknik özellikleri hakkında yorum talebinde bulundu. 2018 yılında, elektrikli el aletleri için lityum pillere olan küresel talep,% 95'in üzerinde pazar payı ile 12,9 GWh'ye ulaştı ve stok değiştirme aşamasındadır.

2) Baz istasyonu yapımı açısından, 5G ağ kurulumu, baz istasyonu yapımı talebini artıracaktır. 5G baz istasyonlarının 4G baz istasyonlarının sayısının 2-4 katı olması bekleniyor ve tek bir baz istasyonunun güç tüketimi 2700W'a çıkacak ki bu da 4G baz istasyonlarının neredeyse 3 katı. 5G enerji depolamalı piller, en üst düzeyde tıraşa ve maliyet azaltmaya katıldığında, şarj ve deşarj sayıları önemli ölçüde artacaktır.Lityum demir fosfatın geleneksel kurşun pillere göre avantajları göz önüne alındığında, lityum demir fosfat pillerin gelecekte baz istasyonu pazarında parlaması bekleniyor.

3) Hanehalkı enerji depolamaya yönelik talep, temel olarak gelişmiş ülkelerdeki çatı üstü fotovoltaik enerjinin kendi kendine yeterliliğinden ve tepeden vadiye fiyat farkının bastırılmasından kaynaklanmaktadır.Toplam talebin ortalama% 5-10 büyüme oranını koruması beklenmektedir.

4) Şebeke enerjisi depolaması açısından, önceki tartışmamıza göre, küresel şebeke enerji depolama pazarında lityum karbonat için potansiyel talep 5.5 milyon tona ulaşabilir. Zhongguancun Energy Storage Industry Technology Alliance'ın tahminine göre, 2020'de yerli elektrokimyasal enerji depolama pazarının oranı 2018'deki% 3,43'ten% 7,3'e yükselecek.Elektrokimyasal enerji depolamada lityum pillerin penetrasyon oranının gelecekteki artışıyla birlikte, lityum piller için uzun vadeli talep Artış beklenebilir.

2025 yılına kadar endüstriyel ve enerji depolamalı pil tüketiminin% 2,66 kümülatif bileşik büyüme oranıyla 16500 ton lityum karbonat eşdeğerine eşdeğer olduğu tahmin edilmektedir.Talepteki artış esas olarak baz istasyonu inşaatı ve şebeke enerji depolamasından kaynaklanacaktır.

3.5 Geleneksel endüstrilerdeki lityum talebinin istikrarlı büyümeyi sürdürmesi bekleniyor

Geleneksel alanlardaki lityum ürünlerinin uygulama senaryoları esas olarak alaşımlar, polimerler, cam seramikler, yağlayıcılar vb. İçerir. Geçmiş verilerden, geleneksel endüstrilerde lityum karbonat eşdeğeri tüketimi uzun vadeli istikrarlı büyümeyi sürdürürken, geleneksel endüstrilerin genel gelişme seviyesi makroekonomik kalkınma ile ilgilidir. , Önümüzdeki beş yıl içinde, geleneksel endüstrilerin lityum ürünlerini yıllık bileşik büyüme oranında% 3 oranında tüketeceğini ve 2025 yılına kadar toplam talebin 131.600 ton lityum karbonat eşdeğerine eşdeğer olmasını bekliyoruz.

4. Lityum Endüstrisi Arzının Analizi

4.1 Kaynak bağışları ve bölgesel sistemler üretimin ilerlemesini kısıtlar ve tuz göllerinin arzının tırmanması yavaştır

Denizaşırı tuz göllerinin arzı oldukça yoğunlaşmış durumda ve yüksek kaliteli kaynaklar doğuştan gelen avantajlar sağlıyor. Kaynak derecesi, madencilik zorluğu ve maliyeti açısından, Güney Amerika "lityum üçgeni" (kuzey Şili, batı Bolivya ve kuzey Arjantin) tuz gölü kaynaklarında en belirgin avantajlara sahiptir. Düşük magnezyum-lityum oranından yararlanarak, tuz gölü bölgesinde lityum çıkarmak için düşük maliyetli çökeltme yöntemleri kullanılabilir.Kapsamlı maliyet yaklaşık 15.000 ila 20.000 yuan / ton olup, mevcut fiyata kıyasla önemli madencilik faydaları vardır. Şu anda, dünyanın dört büyük tuz gölü, küresel tuz gölü lityum arzının yaklaşık% 80'ini oluşturan "Lityum Üçgen" bölgesinden tedarik edilmektedir.

Üretim artışı gecikiyor + üretim kapasitesinin yavaş yükselmesi, denizaşırı tuz gölü üretim artışının ilerlemesini yavaşlatıyor. Tuz göllerinden lityum çıkarmanın ekonomik faydaları lityum karbonat üretiminde daha yüksek olmasına rağmen, Güney Amerika'daki dört büyük tuz gölünün genişlemesinde daha büyük belirsizlikler vardır ve kapasite genişlemesi ve üretim artışına karşı daha fazla direnç vardır. Kapasite planlaması açısından SQM, 2019'da planlanan tuz gölü üretimini 50.000 ton artırarak 2021'e erteleyeceğini açıkladı; ALB, Şili'deki üretimi 2020 sonuna kadar 40.000 ton artırmayı planlıyor, ancak olası kontrol kapasitesini (tuz gölü + lityum madeni) 325.000 tondan 225.000 tona düşürüldü; Livent ve Orocobre'nin tuz gölü gelişimi istikrarlı bir şekilde genişlemeye devam etti + trendi nazikçe tırmandı, 2020'de toplam yeni çıktının sadece 10.000 ton olması bekleniyor. Kapasite kullanımı açısından, ALB ve SQM'nin tuz gölleri yerel yönetim kaynak kullanım onaylarına tabidir ve tatlı su kaynaklarının önemli ölçüde genişlemeyi desteklemesi zordur.Toplam üretim hacminin kapasite planlama seviyesine ulaşmak zordur. Yeni kapasitenin tamamlanmasının ardından bu sorunun daha ciddi hale gelmesini bekliyoruz , Üretimden üretime döngünün önemli ölçüde uzatılması bekleniyor.

2020 yılında denizaşırı tuz göllerinin arzının yalnızca 20.000 ton LCE artacağı ve 2025 yılına kadar toplam arzın yaklaşık 290.000 ton olacağı tahmin edilmektedir. Güney Amerika'nın tuz gölü bölgesindeki su kaynaklarının eksikliğinin üretime ulaşmanın önünde bariz engellere yol açtığını düşünürsek, yerel yönetimler Üretim istekliliği, yeni inşa edilen kapasitenin üretim döngüsü uzatılacak ve tuz göllerinin arzının yavaş bir artış sürecine girmesi bekleniyor. Gelecekte, etkin tedarik ve tuz gölü üretim kapasitesi arasında önemli farklılıklar olacaktır. Ganfeng Lithium'un açıklamasına göre, yeni tuz gölü inşaatı açısından, Ganfeng Lithium tarafından ortaklaşa kontrol edilen Cauchari-Olaroz tuz gölü 2020'de üretime başlayacak ve denizaşırı tuz gölü tedariki için yeni bir yıldız haline gelecek. 2025 yılına kadar denizaşırı tuz göllerinin arzının 290.000 ton LCE'ye yükseleceği ve mevcut üretim kapasitesine göre 100.000 ton LCE açığı olabileceği tahmin edilmektedir.

Yerel tuz gölü madenciliği ortamı daha serttir ve kaynak bağışındaki farklılık, lityum çıkarma yöntemlerinin doğrudan kopyalanmasını zorlaştırmaktadır. Yerli tuz gölü bölgeleri esas olarak İç Moğolistan tuz gölü bölgesi, Sincan tuz gölü bölgesi, Qinghai tuz gölü bölgesi ve Tibet tuz gölü bölgesidir. Yurtiçi tuz gölü madenciliği ortamı denizaşırı ülkelerle karşılaştırıldığında daha zorludur.Yüksek kaliteli tuz göllerinin çoğu yüksek rakımlı uzak bölgelerde bulunur.Aynı zamanda çeşitli yerlerdeki tuz göllerinin magnezyum-lityum oranındaki farklılık, üretim için farklılaştırılmış lityum çıkarma yöntemlerinin kullanılması ihtiyacına neden olur. Mevcut ortalama maliyet seviyesi zordur. Denizaşırı tuz gölleri ile karşılaştırıldığında, maliyet düşürme ve verimlilik artışı sağlamak için altyapı inşaatının iyileştirilmesi, yerli tuz göllerinin temel gelişme eğilimidir.

Yerli tuz göllerinin üretimindeki artış hala teknolojik birikimi bekliyor ve arzın 2025 yılında 100.000 ton LCE'ye çıkması bekleniyor. Tuz gölünün yüksek magnezyum-lityum oranı ve düşük lityum konsantrasyonlu tuzlu su özellikleri nedeniyle, ekonomik sömürü elde etmek denizaşırı tuz göllerine göre daha zordur. Üretim süreci açısından bakıldığında, tuz göllerinden lityum ekstraksiyonu yapan yerli firmaların çoğu potasyum çıkarma kapasitesine sahip kimya firmalarından oluşmaktadır. Sonuç olarak lityum ekstraksiyonu için hammadde potasyum ekstraksiyonundan sonra eski salamuradır ve hazırlık döngüsü 8-10 ay seviyesindedir.Yerli yeni üretim kapasitesinde üretime başlanmasından lityum tuzu üretimine kadar yaklaşık bir yıllık bir gecikme vardır. Bu nedenle Qinghai Tuz Gölü Tuzlu su, yaklaşık 120.000-150.000 ton LCE'lik lityum tuzu üretim kapasitesini destekleyebilmesine rağmen, kapasite salınımının yavaş olması bekleniyor. İstatistiklere göre, 2018'de lityum kaynağı arzı yaklaşık 25.000 ton ve 2019'da 35.000 ton LCE olması bekleniyor. 2025 yılına kadar yurt içi arzın 100.000 ton LCE'ye çıkacağını objektif olarak tahmin ediyoruz.

4.2 Cevher arzının marjda optimize edilmesi bekleniyor, ancak üretim kapasitesi temizliğine önemli bir direnç var

Avustralya maden alanlarında bariz farklılıklar vardır ve doğal kaynaklar madencilik avantajları sağlar. Avustralya'da operasyonel kapasiteye sahip başlıca yedi maden var. Bunların arasında Greenbushes madeninde en büyük üretim kapasitesi, en iyi kaynak sınıfı ve en düşük kapsamlı madencilik maliyeti bulunuyor. 2019'da yeni üretim hattının tamamlanmasının ardından, konsantre üretim kapasitesi Avustralya'nın en değerli maden alanı olan yaklaşık 180.000 ton LCE olacak. . Mt Cattlin'in nispeten düşük kaynak rezervleri vardır ve kalan madencilik ömrünün kısa olması beklenir; Pilgangoora zengin kaynak rezervlerine sahiptir ancak düşük tenörlüdür ve madencilik maliyeti orta düzeydedir; Bald Hill ve Wodgina, kaynak kalitesi ve üretim hattı inşaat kısıtlamalarına tabidir ve maliyet diğer madencilik alanlarından daha yüksektir. Fiyata ekonomik fayda sağlamak zor. Bald Hill maden sahasını işleten Alita hala iflas ve yeniden yapılanma sürecinde.Wodgina, Albemarle tarafından yatırım yapıldıktan sonra bakım için kapatıldı. Avustralya'da gelecekte dört yeni madenin üretime başlaması beklenmektedir.Bunlardan Mt Holland, yüksek kaynak rezervlerine ve Greenbushes'tan sadece daha düşük derecelere sahiptir ve yeni üretim kapasitesinin temel kaynağı haline gelmektedir.

Uzun vadeli piyasa hala iyimser ve Avustralya madenlerinin "mahkum ikilemi" altındaki üretimini söylemek zor. Lityum piyasası talebi açısından bakıldığında, lityum endüstrisinin modelinin hızlı bir büyüme dönemine girdiği ve talepteki kısa vadeli rahatsızlıkların uzun vadeli büyümeyi değiştirmeyeceği konusunda sektörün fikir birliği haline geldi. Avustralya madenlerinin aşırı arz modeli 2019'da var olmaya devam etti ve konsantrelerin fiyatı, birçok madencilik şirketinin nakit maliyetlerine yakın olan 500 ABD $ / tona doğru bir düşüş eğilimi gösterdi. Şu anda, Avustralya madenleri üretim kapasitesini aktif olarak azaltmaya istekli değil. Bir yandan, mevcut zamanda üretimdeki tek bir azalma arz ve talep dengesini etkili bir şekilde hafifletmek için zordur. Madencilik alanındaki yüksek maliyetli girdi ve finansman maliyetleri şirketin mevcut varlıklarını aşındırmaya devam ederken, diğer yandan şirketler üretimi sürdürür veya kapasite kullanımını artırır Oranlar ölçek ekonomilerini artırabilir, birim konsantre maliyetlerini düşürebilir ve şirketlerin daha rekabetçi bir konuma gelmelerine yardımcı olabilir. Gelecekteki talebin yüksek büyümesiyle üst üste binen mevcut fazla kapasitenin tamamen emilmesi beklenir ve tek bir madencilik alanının üretimi azaltma isteği düşüktür. Sektör bir "tutsak ikilemi" sunar. Tasfiye ancak iflasın yeniden düzenlenmesine veya birleşme ve devralmalardan sonra üretimin askıya alınmasına dayanabilir.

Nakit akışı baskısı + yüksek stok, madencilik alanı genişlemesinin yavaşlaması bekleniyor, maliyet düşürme ve verimlilik artışı temel rekabet noktası haline geldi. Beklenenden daha düşük aşağı havza tüketiminden etkilenen yukarı havza konsantre satışları baskı altında, madencilik alanındaki envanter yükselmeye devam ediyor, şirketin nakit akışını kötüleştiriyor ve konsantrelerin fiyatı üst üste biniyor. Maden sahasının genişletme projesinin ertelenmesi bekleniyor. 2020'deki üretim kapasitesi temelde 2019'daki ile aynı olacak. 2021'de yayınlanması ertelendi.

2025 yılına kadar, Avustralya lityum madenlerinin üretim kapasitesinin 770.000 ton LCE'ye yükseleceği ve üretimin, yıllık bileşik büyüme oranı% 11.88 /% 24.15 ile 680.000 ton LCE'ye yükseleceği tahmin edilmektedir.

5. Maliyet çıpadır, talep kutuptur ve marjinal arz fiyat aralığını vurur

Lityum kaynaklarının küresel aşırı arzının devam etmesi ve tedarik piyasasının "uzun süreli bir savaş" yaşaması bekleniyor. Elektrikli araç tüketiminin artış hızının ve 5G değiştirme dalgasının pazar talebinin yüksek büyüme rotasına dönmesine yol açacağını tahmin etsek de, küresel tuz gölü genişlemesinin hala devam ettiğini ve Avustralya madeninin 2022'den sonra yeniden önemli üretim kapasitesini serbest bırakabileceğini görüyoruz. . Hesaplamalarımıza göre, pazar arzı ile talebi arasındaki çelişki uzun süre devam edecek. 2020'de lityum karbonat fiyatı, 2017'den 2018'e kadar piyasayı kopyalayamayacak. Maliyetleri yüksek olan Avustralya maden şirketlerinin, madencilik maliyetlerini düşürmek ve nakit akışını iyileştirmek için "uzatmalı bir savaş" için hazırlıklı olması gerekiyor. , Alt müşterileri bağlamak ve finansal baskıyı azaltmak, madencilik şirketleri için kilit rekabet faktörleri haline geldi.

Maliyet bir dayanak noktasıdır ve madencilik alanı ile tuz gölünün arzı rekabet edebilmek için yanlış hizalanmış olabilir. Tedarik maliyeti açısından bakıldığında, tuz göllerinde lityum karbonat üretmenin maliyeti, yeni teknolojik gelişmeler olmaksızın cevher üretiminden daha iyi olacaktır ve cevherden lityum hidroksit üretimi daha fazla avantaja sahiptir. Mevcut yeni üretimden Planlama açısından, lityum madenleri tuz gölü ile dislokasyon rekabeti arıyor ve madencilik şirketleriyle işbirliği yapan orta akım üreticileri, işleme maliyetlerinde dezavantajlı konumdan uzaklaşmaya çalışarak lityum hidroksit işleme kapasitesini dağıtmaya çalışıyorlar. Tuz gölü, lityum karbonat arzında hala avantajlı bir konuma sahip olacak.Tuz gölü üretim kapasitesinin genişlemesiyle, gelecekteki lityum karbonat üretiminin esas olarak tuz göllerinin arzından gelmesi ve cevher arzının, lityum hidroksit talebini karşılamaya öncelik vermesi bekleniyor.

Kısa vadede, lityum karbonatın 2020'deki fiyatı hala yüksek maliyetli lityum madenleriyle desteklenecek. Mevcut arzın sağ tarafı çoğunlukla yüksek maliyetli lityum madenlerinden oluşuyor ve marjinal maliyet lityum karbonat fiyatını destekleyecektir. Bununla birlikte, yine de görmezden gelemeyiz: (1) Yeni devreye alınan madenlerin ilk maliyeti nispeten yüksektir ve Pilibara ve diğer madenlerde maliyet düşürme için yer vardır, bu da mevcut lityum karbonat fiyat desteğini marjinal olarak zayıflatacaktır; (2) Tuz gölü işletmeye alındıktan sonra, marjinal yüksek maliyetli arz ve maliyeti aşındıracaktır. Aşağı doğru eğri, lityum karbonat fiyatının düşmesi için ek alan yaratacaktır; (3) Avustralya madencilik alanındaki erken aşamadaki zayıf satışlar nedeniyle, bazı madencilik şirketlerinin yüksek konsantre stokları vardır.Nakit akışı üzerindeki baskıyı hafifletmek için şirketler fiyatları düşürebilir ve piyasa spot fiyatını düşürebilir; (4) Bazı madencilik alanları yüksek stoklardan etkilenir ve üretimi aktif olarak azaltır veya askıya alır Talep arttığında, maden şirketleri kısa vadede ilave arz serbest bırakarak fiyat artışlarını baskılayabilir.

2020 5~5.5 /500~600/