`` Eski metinleri yeniden gözden geçirmek '' İçki stokları açıkça köpürüyor, strateji değerleme risklerine yol açıyor
Yazar: Shi Yun-jin
Kaynak: Orijinal borsa dinamik analizi
Orijinal bağlantı: (WeChat bağlantısı başlığa eklenemez, orijinal adres makalenin sonunda yayınlanacaktır)
13 Ekim 2017: [Ciddiyetle konuşursak] Likör hisse senetleri açıkça köpürüyor, strateji değerleme riskini harekete geçiriyor
20 Ekim 2017: [Likör üzerine yeniden tartışma] Kweichow Moutai: Hisse senedi fiyatı ne kadar artarsa, balon da o kadar büyük
İçki stokları, Haziran 2015'teki borsa çöküşünden sonra en öne çıkan sektörlerden biriydi. Önde gelen hisse senedi Kweichow Moutai, afet sonrası düşük seviyesinden% 200'den fazla yükseldi. "Stock Market Dynamics Analysis" dergisi, Kweichow Moutai'de tüm pazarda yatırım fırsatlarını ilk öneren dergiydi. O zamanlar likör stokları plastikleştirici olayından ve merkezi hükümetin San Gong tüketimine getirdiği kısıtlamalardan etkilendi. Önde gelen hisse senedi Kweichow Moutai'nin hisse fiyatı bile yarıya indirildi. Piyasa çalkantılı olduğunda, 2013 yılında "Stock Market Dynamics Analysis" dergisinin 42. sayısı Kweichow Moutai'yi bir kapak yazısı olarak tavsiye etti, makalenin başlığı "Kweichow Moutai: Değer yatırımının" çıplak ", teknik analiz fırsatı" Makale, Kweichow Moutai A dalgasının süper ayarının tamamlandığına ve B dalgasının büyük geri tepmesinin sahnelenmeyi beklediğine açıkça işaret etti. Makale 19 Ekim 2013 tarihinde yayınlandı, Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatı Ocak 2014'te dibe vurdu ve ardından büyük bir toparlanmadan sonra toparlandı ve yavaş yavaş büyük bir tersine dönüştü.Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatı tarihi yüksek seviyelere ulaşmaya devam etti.
"Stock Market Dynamics Analysis" dergisi Kweichow Moutai'yi tavsiye ettiğinde, hiçbir araştırma kurumu likör stoklarının yatırım fırsatları konusunda iyimser değildi ve likör stoklarının performansının çoğu aniden düştü. Bugün hiçbir kurumun likör hisselerinin, menkul kıymet firmalarının ve diğer araştırma kurumlarının yatırım fırsatları konusunda iyimser olmadığını düşünüyorum. İçki stoklarının hedef fiyatını yükseltmiş, Şu anda, Kweichow Moutai tarafından temsil edilen likör hisse senetlerinin değerleme balonu riskini hatırlatmak biraz zamansız. Bununla birlikte, mantıklı olarak birkaç açıdan çıkarıldığında, likör stokları gerçekten de değerleme balonu aşamasındadır, balon şişmeye devam edebilmesine rağmen, kalpte her zaman bir risk duygusu vardır.
Geçen yıldan bu yana tüketici liderlerine birkaç kez yatırım fırsatları önerdim. Ana mantık, tüketici lider hisse senetlerinin değerlemesinin yabancı emsallere göre daha düşük olması ve performans artışının gerçekten yabancı emsallere göre daha hızlı olmasıdır. Aynı zamanda, Şangay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect'in açılması ve MSCI'da A hisselerinin dahil edilmesi denizaşırı fonları tahsis edecektir. A hisselerinin lider tüketicisi. Önde gelen tüketici hisse senetlerinin takip eğilimleri gerçekten de bu yargıyı doğruladı, ancak şu anda yatırım mantığını gözden geçireceğiz. Değerleme zaten yabancı emsallere göre çok daha yüksek. Aynı zamanda, daha fazlasını görmenin sesleri haykırıyor ve yatırımcılar yüksek değerlemeye göz yumuyor. Gökyüzünün Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatının sonu olduğunu düşünün.
Örnek olarak önde gelen baijiu hissesi olan Kweichow Moutai'yi ele alalım. Kweichow Moutainin 2017 hisse pazarı başına kazancının yaklaşık 17 yuan olması bekleniyor. Mevcut hisse fiyatı 32 kattan fazla PE ve 9 kattan fazla PB'ye karşılık geliyor. Mevcut net kâr yılda 20 milyardan azdır. Piyasa değeri 680 milyar yuan olan Kweichow Moutai'yi desteklemek zor. Belki Kweichow Moutai'nin dışarıda dolaşımda çok fazla fişi yoktur ve içindeki büyük miktardaki para Kweichow Moutai'yi 600 yuan'a veya hatta 700 yuan'a itecektir, ama o zaman? Sadece iki yıl önce, Anshuo Information 474 yuan'e (geri yüklenmedi) yüksek bir ateşle ateşlendi ve şu anki hisse senedi fiyatı sadece 27 yuan. Bu yüzden mevcut piyasa atmosferinde, sadece içki stoklarının riskinin kokusunu alıyorum.
Temellerden gelen bu baijiu pazarı desteği yeterli değil. Çoğu sermaye tahsisinin neden olduğu değerlemedeki artıştır.Kweichow Moutai ürünlerinin fiyatındaki bariz artış dışında, diğer likör stokları nadiren piyasa perakende fiyatını ayarlıyor ve Moutai'nin fiyatındaki artış diğer likörler için pazar alanı bıraktı. Diğer likörler, maliyet performansındaki artış nedeniyle daha iyi satılır. İlk aşamada, önde gelen likör liderlerini Shanghai Stock Connect ve Shenzhen Stock Connect aracılığıyla satın alan Northbound fonları, fiyat keşfi işlevini yerine getirdi ve likör stoklarının değerlemesinin geri dönüşünü teşvik etti. Şu anda, kârlı fonlar likör stoklarında bir balon yaratıyor, balondan sonra genel sonuç bir tavuk tüyü oluyor.
Tabii yatırımcılar her zaman unutuyorlar 2015 yılının Mayıs ayında "Stock Market Dynamics Analysis" dergisi yatırımcılara GEM'in kabarcık riskini bir mektup şeklinde hatırlattı ve gerçek riskin ortaya çıkmasının üzerinden iki ay geçti.
Likör stoklarının kabarcık riskini hatırlatmak için biraz erken olmalı. Özellikle şu anda likör hisse senetlerinin hisse senedi fiyatları hala yükseliş eğiliminde ve bu da değerleme balonunun güncelliğini yitirdiğini ve popüler olmadığını düşündürüyor. İçki stokları yükselmeye devam edebilir, Ancak köpürmüş olduğu gerçeğine halel getirmeksizin, bu pozisyonu uzun süre tutmaya değmez.
Kayda değer bir dönem de var, yani her 10 yılda bir yaşanan ekonomik kriz. 1987'deki ABD borsa çöküşünden, 1997'deki Asya mali krizine, 2007 sonunda başlayan küresel mali krize kadar, ABD hisse senetleri şu anda tarihi zirvede. 2017'de bir sorun olmasa bile 2019, ABD için büyük bir engel olacak. 2017'nin son çeyreğinde daha sıkı bir ip almamız gerekmez mi?
Yazar: Shi Yun-jin
Kaynak: Orijinal borsa dinamik analizi
Son sayıda Kweichow Moutai'deki değerleme balonundan bahsettikten sonra, birçok şüphe duyuldu, özellikle Kweichow Moutai bu hafta hızlanmaya devam etti ve Kweichow Moutai hayranları benim balon teorime bile alay ettiler.
Moutai, Guizhou'da bir değerleme balonunun ortaya çıktığını ve hisse fiyatındaki artışın balonun giderek büyüdüğünü ancak gösterebileceğini vurgulamak isterim.
Son yazımda Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyat trendleri açısından hala yükseliş eğiliminde olduğunu açıkça belirtmiştim. Şu anda, Kweichow Moutai'nin değerleme balonunun biraz eski olduğu ve bir değerleme balonunun ortaya çıkmasının balonun hemen patlayacağı anlamına gelmediği hatırlatıldı.Kweichow Moutai 600 veya hatta 700 yuan'a çarpabilir, ancak bu Kweichow Moutai'nin aşırı değer verdiği gerçeğini değiştiremez. Boğa piyasasının kendisi için konuştuğu gibi, Kweichow Moutai'nin hisse fiyatının yüksekliğini piyasadaki en kararlı uzun vadeli güç belirleyecektir.
Tıpkı "Stock Market Dynamics Magazine" 2013 tarihli yazısında Kweichow Moutai'de bariz yatırım fırsatları olduğunu açıkça belirttiği gibi, o dönemde güçlü şüphe sesleri vardı: Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatı nihayet iki ay sonra dibe ulaştı, Şangay Hisse Endeksindeyim. 6124'ün 10. yıldönümünde, Kweichow Moutai'nin değerleme balonu önerildi.Kabarcığın patlamasına biraz zaman kalması bekleniyor, ancak yatırımcıların son bakır levhayı kazanmaması gerekiyor.Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatının mevcut risk-fayda oranı cazip değil.
Bir meta olduğu sürece, döngü yüksek ve düşük noktalar olacaktır, ancak döngü güçlü bir döngü ve zayıf bir döngü olarak bölünmüştür ve uzun döngü ile kısa döngü arasında bir fark vardır. Kweichow Moutai'nin içinde bulunduğu likör endüstrisinin döngüselliği de çok açık, fiyattan bahsetmeyelim, önce endüstrinin üretimine bakalım. 1996-1997, 8 milyon tonu aşan likör üretiminin zirvesiydi. Bununla birlikte, 1998'deki Shanxi sahte likör davasından sonra, endüstri üretimi tamamen düştü. 2003'ten 2004'e kadar, endüstri üretimi sadece 3 milyon tonun üzerinde, yarıdan fazla bir düşüş oldu. Üretim istikrarlı bir şekilde arttı ve 2011'den 2012'ye kadar yaklaşık 12 milyon tonla rekor bir yüksekliğe ulaştı. Bu nedenle, endüstri çıktı döngüsü nispeten uzun olmasına rağmen, bariz bir döngü vardır.
Fiyat perspektifinden, 1998'de Jiugui Likörünün fiyatı Feitian Moutai'nin fiyatından daha yüksekti. Feitian Moutai'nin perakende fiyatı 2003'te yaklaşık 280 yuan'dan 2011'de yaklaşık 2.000 yuan'a yükseldi. Ancak, merkezi hükümet San Gong'un tüketimini ve plastikleştirici olayını kısıtladı. Moutai'nin perakende fiyatı çığ, en düşük perakende fiyatı yaklaşık 860-880 yuan, yazar Kasım 2015 sonunda JD'de Feitian Moutai'yi 868 yuan'dan satın aldı, fiyat yüksekten% 50'den fazla düştü. Bu nedenle, Moutai'nin perakende fiyatlarının dönemselliği de çok açıktır. Şimdi Feitian Moutai'nin perakende fiyatı 1.300 yuan'dan fazla geri döndüğüne göre, malları istifleyen birçok satıcı ve tüketici de var, malları istiflemek ürün fiyatlarındaki dalgalanmayı artıracak şekilde yükselip düşmeye yardımcı olacak. 1980'lerden bu yana Lu patronu Fen patronu Wuliangye'den Kweichow Moutai'ye Çin şarap kralı aynı zamanda şehrin kralıdır. Guizhou delegasyonunun 19. Ulusal Kongre raporunu gözden geçirmesinde Genel Sekreter Xi Jinping bile 99 yuan şişesinin fiyatının artık ucuz olmadığını söyledi. Feitian Moutai'nin fiyatının gökyüzüne yükselmesini bekleyebilir misiniz?
Aslında, Kweichow Moutai'deki boğalar bana Kweichow Moutainin değerleme balonunu hatırlattığım için teşekkür etmelidir. Piyasada kısa bir ses gelmediğinde, Kweichow Moutainin hisse senedi fiyatı en büyük riske sahiptir. Kweichow Moutai'yi uzun süredir elinde tutan yatırımcılar, Kweichow Moutai'de pek de uzun değiller, çünkü bu insanlar sadece gelecekte bekleyip satış yapacaklar, bu potansiyel bir kısa pozisyon değil mi? Aksine, şu anda Kweichow Moutai'deki düşüş, Moutai'nin gelecekteki potansiyel uzun pozisyonudur, çünkü Kweichow Moutai için, elinde olmayan yatırımcılar sadece iki bekleme ve satın alma seçeneğine sahiptir? Dolayısıyla, hisse senedi fiyatları üzerindeki mevcut etki açısından, uzun pozisyonlar uzun pozisyonlar değildir ve kısa pozisyonlar kısa pozisyonlar değildir. , Sadece şu anda Kweichow Moutai'yi satın almaya hazır çok para tutanlar şu anda gerçek boğalar.
Fiyat değerden çok fazla saptığında, fiyat değer kadar geri çekilecektir. Bazı yatırımcılar, yazarın Kweichow Moutai ile olan analojisini önceki sayıdaki Anshuo Information eğilimiyle sorguladılar ve ikisinin karşılaştırılabilir olmadığını söyledi. Elbette, temel bir bakış açısına göre, gerçekten karşılaştırılamazlar. Uzun vadeli bir perspektiften, Kweichow Moutai eşittir. Gelecekte güçlü temellerin desteğiyle değer balonunun patlamasıyla birlikte, yüksekleri kaydetmeye devam etme olasılığı hala yüksek. Ancak, yüksek bir değerlemeyle satın alırsanız, uzun süre yatırıma geri dönmek zor olabilir. 2008'de yüksek bir noktada Kweichow Moutai'yi satın alırsanız ve uzun süre elinizde tutarsanız, 2015'in başında herhangi bir kazanç elde edemeyebilirsiniz, yani Kweichow Moutai'nin 7 yıllık şoku var Piyasada milli borç bile kazanamaz. Ancak yatırımcı çılgınlığının derecesine bakılırsa, ikisi karşılaştırılabilir ve sonunda, hisse senedi fiyatı yansıtma teorisine bağlı olacaktır. Çünkü yükseliyor, yükseliyor, dış güçler bu eğilimi tersine çevirene kadar, son çılgınlık aşaması, davul çalma ve çiçek değiştirme pazarlık oyununa dönüşecek, yatırımcılar çok fazla tercih nedeniyle dramaya çok derin girmemelidir.
Madde bir adres: https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDgyODYxNQ==mid=2651548819idx=1sn=b04d58872de48e5b07856ca443546207chksm=bd7e14bb8a099dad5f798da8b0c1b4a088adf8fc6934d030dwccccd=1sn=b04d58872de48e5b07856ca443546207chksm=bd7e14bb8a099dad5f798da8b0c1b4a088adf8fc6934d
Makalenin ikinci adresi: https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDgyODYxNQ==mid=2651548938idx=1sn=fb74bf14c8a0f7870ba9959931dd1c97chksm=bd7e15228a099c3413ba28d34a0eb030105cc0a4caevv=1sn=fb74bf14c8a0f7870ba9959931dd1c97chksm=bd7e15228a099c3413ba28d34a0eb030105cc0757308
(Düzenleme: küçük paylaşımlar)
Telif hakkı beyanı: Orijinal finansal makalelerin yayınlanmasının yanı sıra, borsa dinamik analizi, mükemmel finansal makalelerin değiş tokuşu ve paylaşımına da bağlıdır. Bazı makaleler orijinal yazarla iletişim kuramadı. Telif hakkı sorunları söz konusuysa, lütfen bizimle iletişime geçin ve mümkün olan en kısa sürede ilgileneceğiz. İletişim: 0755-82075959; WeChat orijinal mesajı vb. (WeChat Kimliği: gsdtfxv).
