Ağır! Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve ChiNext'te doğrudan listelenebilir! NEEQ transfer kuralları burada.Seçme katmanı bir yıl için listelenebilir ve piyasa değeri ve likidite de gereklidir.
Uzun zamandır beklenen transfer kuralları burada!
Şu anda Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, NEEQ'da listelenen şirketlerin Şangay ve Shenzhen Borsalarına yönelik kurumsal düzenlemelerini açıklığa kavuşturan "Listelemenin Devrine İlişkin Kılavuz Görüşler (Yorum için Taslak)" ("Devir Üzerine Kılavuz Görüşler" olarak anılacaktır) yayınladı. Özellikle, aşağıdaki temel noktalar vardır. nokta:
1. Listenin devredilmesinin hedef grubu, yeni üçüncü yönetim kurulu aracılığıyla kademeli olarak büyüyen seçilmiş şirketleri beslemektir. Ancak, bunun bir genişleme olmadığını ve seçilen katmanın büyük ölçekli bir transferine neden olmayacağını belirtmekte fayda var.İşletmelerin transfer için başvurmadan önce bir yıl süreyle kapatmaları gerekiyor.
2. Transfer listesi için başvuran bir işletme, seçme katmanında NEEQ listesinde yer alan bir şirket olmalı ve bir yıldan daha uzun bir süre için seçme katmanında listelenmelidir ve aynı zamanda plakaya transfer için listeleme koşullarını da karşılamalıdır.Bu bir genişleme değildir ve belirli bir katmanla sonuçlanmayacaktır. Kütle Transferi.
3. Borsa, kote olma koşullarında ihtiyaç duyulan pay sahiplerinin sayısı, ortaklık oranı, piyasa değeri ve likidite ile ilgili şartlar ileri sürebilir.
4. Listelemenin devri, borsa tarafından listeleme kurallarına göre incelenecek ve kararlaştırılacaktır.Borsa, ilgili düzenlemelere uygun olarak, ilgili düzenlemelere uygun olarak listeleme sponsoru olarak hareket etmesi için bir menkul kıymetler şirketi kiralayacaktır.
5. Hisse kısıtlaması düzenlemesi. Yalnızca yasa ve yönetmelik hükümlerine değil, aynı zamanda borsa iş kurallarının gerekliliklerine de uymalıdır.
6. Denetim açısından, liste incelemesi kesinlikle yapılacaktır. Borsa, bir denetim mekanizması kurar, yasa ve yönetmeliklere uygun olarak denetimler yapar ve transferin kotasyonla bağlantısını netleştirir. Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları, denetim kriterlerinin temelde tutarlı olmasını sağlamak için bir denetim iletişim mekanizması kurdu. Sponsor ajansların, muhasebe firmalarının, hukuk firmalarının ve diğer aracı kurumların sorumluluklarını birleştirin. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsanın denetim çalışmalarının denetimini güçlendirecek ve hesap verebilirliği güçlendirecektir.
7. "Transferle İlgili Kılavuz Görüşler" e göre, Şangay Borsası, Shenzhen Borsası, Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Takas Kurumu, Çin Takas, vb., İlgili yasa ve yönetmeliklere ve "Transferle İlgili Kılavuz Görüşlere" uygun olarak yukarıdaki düzenlemeleri açıklığa kavuşturmak için ilgili iş kurallarını formüle edecek veya revize edecektir.
8. Transfer listeleme hizmetlerinin hizmet hedefleri esas olarak NEEQ aracılığıyla büyüyen ve büyüyen şirketlerdir. Transfer listelemelerinin, halka arz, belirli bir süre için seçilen katmanda sürekli listeleme ve takas listeleme koşullarına uygunluk gibi çoklu eşik testlerinden geçmesi gerekir. Çok sayıda kaliteli firmanın pazara hızla transfer olduğu durumlar olacaktır.
9. Transfer listeleme sisteminin uygulanması, sermayenin reel ekonomiye ve özel ekonomiye girme kanallarını genişletecek, çok seviyeli sermaye piyasalarının koordineli gelişimi için sinerjik bir güç oluşturacak ve finansal hizmetlerin reel ekonomiye hizmet etme kabiliyetini artıracaktır.Sadece NEEQ ekolojisini etkilemeyecektir, aynı zamanda NEEQ pazarının işleyişini teşvik edin.
10. Listelemenin devri, piyasa oryantasyonu, genel planlama, ilk önce pilot uygulama ve risk önleme ve kontrol gibi dört ilkeye bağlı olacaktır, çok seviyeli sermaye piyasasının tamamlayıcı ve yerinden oynamasını teşvik etmeye odaklanacak ve yeni üçüncü kurul piyasasının önceki ve sonrakini birbirine bağlamak ve listeleme kanallarını genişletmek için daha iyi bir şekilde işlev görmesini sağlayacaktır. Pazar canlılığını canlandırın ve farklı geliştirme aşamalarında işletmeler için farklılaştırılmış ve uygun hizmetler sağlayın.
Vurgu 1: Seçilen katman bir yıldır listelenmiştir ve transfer için başvurabilir
Listelemenin devri, piyasa yönelimi, genel planlama, önce pilot uygulama ve risk önleme ve kontrol olmak üzere dört ilkeye bağlı olacaktır. Birbirlerinin avantajlarını ve yanlış hizalanmış gelişimi tamamlamak için çok seviyeli sermaye piyasalarını teşvik etmeye ve yukarı ve aşağı bağlantı kurmak, listeleme kanallarını genişletmek ve piyasayı canlandırmak için yeni üçüncü yönetim kurulu piyasasının işlevlerinden daha iyi yararlanmaya odaklanacaktır. Vitality, farklı geliştirme aşamalarındaki işletmeler için farklılaştırılmış ve kullanışlı hizmetler sunar.
Sistem tasarımına göre, pilot dönem boyunca, listeye giren uygun şirketler, listeleme için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na veya ChiNext'e transfer için başvurabilir. Bu düzenleme, Sci-tech Innovation Board ve ChiNext reformuyla bağlantı kurmaya yardımcı olur ve aynı zamanda risk kontrolüne de elverişlidir.
Transfer listeleme gereksinimleri ile ilgili olarak, transfer listeleme için başvuran bir işletme, NEEQ'in seçili katmanında listelenen bir şirket olmalı ve bir yıldan daha uzun bir süre için seçme katmanında listelenmeli ve sektöre transfer için listeleme gereksinimlerini karşılamalıdır. Borsa, gerektiğinde, kotasyon koşullarında hissedar sayısı, hissedar oranı, piyasa değeri ve likidite ile ilgili şartlar getirebilir. Listelemenin devri, borsa tarafından listeleme kurallarına göre incelenir ve kararlaştırılır. Listenin devri için başvuran borsada işlem gören bir şirket, ilgili mevzuata uygun olarak bir menkul kıymetler şirketini listeleme sponsoru olarak istihdam edecektir. Hisse kısıtlaması düzenlemesi. Yalnızca yasa ve yönetmelik hükümlerine değil, aynı zamanda borsa iş kurallarının gerekliliklerine de uymalıdır.
Düzenleyici düzenlemeler açısından, transfer kılavuzu, transfer ve listeleme incelemesinin sıkı bir şekilde uygulanacağını açıklar. Borsa, yasalara ve düzenlemelere uygun olarak denetimler yapmak için bir denetim mekanizması oluşturmuştur; Şangay ve Shenzhen Borsaları, denetim standartlarının temelde tutarlı olmasını sağlamak için bir denetim iletişim mekanizması kurmuştur; aynı zamanda sponsorların, muhasebe firmalarının, hukuk firmalarının ve diğer aracı kurumların sorumlulukları da konsolide edilmiştir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu da borsanın denetim çalışmalarının denetimini güçlendirecek ve hesap verebilirliği güçlendirecektir.
"Transfer Konusunda Yol Gösterici Görüşler" e göre, Şangay Borsası, Shenzhen Borsası, Ulusal Hisse Senedi Borsası, Çin Takas, vb., İlgili yasa ve yönetmelikler ve "Transferle İlgili Kılavuz Görüşler" uyarınca yukarıdaki düzenlemeleri açıklığa kavuşturmak için ilgili iş kurallarını formüle edecek veya değiştirecektir.
Durum 2: Devir, seçilen işletmelerin kısa vadede büyük ölçekli kaybına neden olmayacaktır
Transfer listelemesinin uygulanmasından sonra, çok sayıda yüksek kaliteli şirketin hızlı bir şekilde transfer olabileceği ve bu da NEEQ piyasa ekolojisini etkileyebilir şeklindeki bir sese cevaben, ulusal hisse senedi transfer şirketinden sorumlu ilgili kişi, transfer listesi için ana hizmet hedeflerinin olduğunu belirtti. NEEQ ekimi yoluyla büyüyen ve büyüyen şirketler için, pazara transferleri, halka arz, belirli bir süre için seçilen katmanda sürekli listeleme ve borsa listeleme koşullarına uygunluk gibi birden fazla eşik testinden geçmelidir.Çok sayıda yüksek kaliteli şirketin hızlı transferi olmayacaktır. Durum.
Transfer listeleme sisteminin uygulanması, sermayenin reel ekonomiye ve özel ekonomiye girme kanallarını genişletecek, çok seviyeli sermaye piyasalarının koordineli gelişimi için sinerjik bir güç oluşturacak ve finansal hizmetlerin reel ekonomiye hizmet etme kabiliyetini artıracak.Yeni üçüncü kurul piyasasının ekolojisini etkilemeyecek, aynı zamanda yeniyi de teşvik edecektir. Üçüncü kurul piyasasının işlevleri:
Birincisi, özel ve küçük ve orta ölçekli işletmelerin büyümesi ve büyümesi için yukarı doğru bir kanal açmak, lider işletmelerin gösteri etkisine oynamak, pazarın canlılığını daha da canlandırmak ve küçük ve orta ölçekli işletmelerin ve özel ekonominin büyümesine ve büyümesine daha iyi hizmet etmektir.
İkincisi, Yeni Üçüncü Kurul'un borsa ve bölgesel hisse senedi piyasası arasındaki bağlantıdaki rolüne oyun vermek ve yukarı ve aşağı birbirine bağlanan çok seviyeli bir sermaye piyasası sisteminin oluşumu için iyi bir temel oluşturmaktır.
Üçüncüsü, yatırım kurumlarının çıkış kanallarının tıkanmasının kaldırılmasına, hem yatırım hem de finansman taraflarının ihtiyaçlarını karşılayan iyi bir piyasa ekolojisi oluşturmaya ve tüm çok seviyeli sermaye piyasası hizmet inovasyonunun canlılığını canlandırmaya yardımcı olur.
Durum 3: Transfer sistemi ile halka arz arasındaki ilişki nasıl ele alınır?
Özellikle, transfer listeleme sistemi ile IPO sistemi arasında iki fark vardır.
Birincisi, ikisi arasındaki temel farkın, hisse senetlerinin halka arzının zamanlamasına yansımasıdır. Birincisi, seçim katmanına girdiğinde halka açık olarak hisse senedi çıkarır ve ikincisi, halka açıldığında halka açık olarak hisse senedi çıkarır. Bununla birlikte, ihraç faaliyetleri, Menkul Kıymetler Kanununda belirtilen halka arz koşullarını karşılamalı ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylanmalı veya tescil edilmelidir; bunların listeleme faaliyetleri, borsa tarafından belirlenen hedef sektörün listeleme koşullarını karşılamalı ve borsa tarafından gözden geçirilmelidir. Bu nedenle, transfer listeleme ve IPO listeleme koşulları açısından arbitraj yapılmasına yer yoktur.
İkincisi, listelemenin devri için hedef grubun NEEQ aracılığıyla kademeli olarak büyüyen seçilmiş kademeli şirketler olmasıdır. Seçim katmanı, alım satım kuralları, likidite seviyeleri ve şirket denetimi açısından döviz piyasasına yakınlaşır ve borsa piyasasına benzer piyasa etkinliğine sahiptir.Kontrolden önce ve sonra transfer şirketleri için kurumsal arbitraj alanı yoktur, bu da çapraz piyasa sistemlerini etkin bir şekilde engelleyebilir arbitraj.
Ek olarak, ikisi denetimde bir araya gelir. Borsa, listelemelerin transferi için katı bir inceleme mekanizması oluşturdu.Ulusal hisse senedi transfer şirketleri, borsada işlem gören şirketlerin gereksinimlerine uygun olarak seçilen katmanların denetimini güçlendirdi, borsalar ve ulusal transfer şirketleri iletişimi ve bağlantıyı güçlendirdi ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsa gözden geçirme çalışmasının denetimini güçlendirdi.
Durum 4: Kayıt sisteminin arka planı altında, listelemenin transferi hala gereklidir
Bu reformda başlatılacak transfer listeleme sistemi ile ilgili olarak, bazı kişiler, Transfer listeleme sisteminin özelliklerinden biri, kote edilirken Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylanmasına gerek olmaması ve borsa, kotayı gözden geçirecek ve onaylayıp onaylamayacağına karar verecek olmasıdır; Bu sistemde, şirketlerin listelenmesi Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun onayını gerektirmez ve borsa incelemeden sorumludur. Bu bağlamda, bir transfer listeleme sisteminin kurulması ne kadar pratiktir? "Aslında, transfer listeleme sisteminin tasarımı hala gereklidir.
Birincisi, iki tür listeleme davranışı doğası gereği farklıdır. Menkul Kıymetler Kanunu, menkul kıymet ihracı ve menkul kıymetlerin listelenmesini farklı hukuki nitelikte iki tür eylem olarak ikiye ayırmaktadır: İster bir onay sistemi ister bir kayıt sistemi olsun, esas olarak "ilk halka arz ve halka arz" olarak somutlaşan halka arzları hedeflemektedir; Yönetim kurulu listesi, borsada yapılan bir değişikliktir, hisse senetlerinin halka arz edilmesini içermez, hisseleri sulandırmaya gerek yoktur ve borsada kote olma maliyetini azaltabilir.
İkinci olarak, listeleme davranışının niteliği prosedürlerdeki farklılıkları belirler. Kayıt sistemi kapsamında, bir işletme listeleme başvurusunda bulunduğunda, sponsor "Menkul Kıymet İhraç ve Listeleme Sponsorluğuna İlişkin İdari Tedbirler" de belirtildiği gibi menkul kıymet ihracı ve listeleme için ilgili sponsorluk görevlerini kesinlikle yerine getirmelidir. Seçilen katmandaki NEEQ listesinde yer alan şirketlerin halka arz sırasında sponsor tarafından kontrol edildiği ve seçilen katmana girdikten sonra denetime devam ettiği gerçeği göz önüne alındığında, borsaya kayıtlı şirketlerin devri için sponsorluk gereksinimleri ve prosedürleri uygun şekilde basitleştirilebilir.
Ayrıca hizmet hedefleri farklıdır. Kayıt sistemi altında doğrudan ihraç ve listeleme için başvuran şirketler genellikle ölçek olarak daha büyüktür, gelişimde daha olgun ve ilgili sektörün endüstri ve konumlandırma gereksinimleri ile uyumludur. Listelerin transferine yönelik hizmet hedefleri, esas olarak borsa piyasasına bir kanal açan Yeni OTC piyasası aracılığıyla beslenen ve genişleyen işletmelerdir.
Öne çıkan 5:97 şirket halka arz listesine ulaştı
NEEQ'da listelenen şirketleri Şangay ve Shenzhen Borsalarına transfer etmek için bir mekanizma oluşturmak, Parti Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi'nin kararlarını ve düzenlemelerini uygulamak için önemli bir önlemdir ve aynı zamanda NEEQ reformunun temel önlemlerinden biridir. Transfer mekanizması, küçük ve orta ölçekli işletmelerin büyümesi için piyasa kanallarının açılmasına yardımcı olacak, yeni üçüncü yönetim kurulu piyasasının rolünü tam olarak yerine getirecek, çok seviyeli sermaye piyasasının birbirine bağlanmasını ve yerinden çıkmasını teşvik edecek ve sermaye piyasasının reel ekonomiye hizmet etme yeteneğini artıracaktır.
Birincisi, piyasanın bir temeli olması ve işletmelerin talebi olması. Borsalarda listelenen hisse senetleri ile karşılaştırıldığında, NEEQ hala likidite, değerleme seviyesi, finansman ölçeği ve hissedarların çekilme kolaylığı açısından belirli bir boşluğa sahiptir.Şirketin kademeli büyümesi ve gelişmesiyle birlikte, borsada işlem gören bazı şirketler transfer listelerine sahip olacak, Döviz piyasası hizmetleri için talep elde edin. 2013 yılından bu yana, Yeni OTC Pazarı'nda listelenen toplam 97 şirket (aşağıda listelenen şirketler de dahil olmak üzere) halka arz gerçekleştirdi. Şimdiye kadar, Sci-tech Innovation Board'da listelenen ve Sci-tech Innovation Board'da listelenen toplam şirket sayısının% 20.88'ini oluşturan NEEQ listesinde yer alan 19 şirket var; İncelenen toplam işletme sayısının% 35,23'ü. Ancak şu anda, borsaya kote şirketlerin Yeni Üçüncü Kuruldan çıkarma ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na yeniden onaylama veya kayıt olma prosedürlerinden geçmesi gerekmektedir.İlk halka arz inceleme sürecinde diğer şirketlerden bir fark yoktur. Listeden çıkarmak ve yeniden devretmek şirketin maliyetini önemli ölçüde artırmaktadır.
İkincisi yasal engellerdir ve politikalar bunu gerektirir. İhraç ve listelemeyi ayırmanın yasal kavramına göre, Menkul Kıymetler Kanunu, menkul kıymet ihracı ve menkul kıymet listelemesini farklı hukuki nitelikteki iki tür eyleme böler ve belirtilmemiş nesnelere halka açık olarak ihraç edilen menkul kıymetlerin Devlet Konseyi tarafından onaylanan diğer ulusal menkul kıymet alım satım yerlerinde alınıp satılabileceğini açıklığa kavuşturur . NEEQ reformu, belirlenmemiş hedeflere bir halka arz sistemi getirerek, NEEQ listesinde yer alan şirketlerin transfer listeleme mekanizmasını uygulaması için yasal bir temel oluşturmuştur. Aynı zamanda, "Ulusal Hisse Senedi Borsası ile İlgili Konulara Dair Devlet Konseyi Kararı ve Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler için Kotasyonlar" açıkça farklı seviyelerdeki piyasalar arasında organik bağlantıların kurulmasını gerektirmektedir.Borsa, borsaya kote bir şirket borsaya kote olma şartlarını karşılıyorsa, kote etme ve alım satım için doğrudan borsaya başvurabilir. "Devlet Konseyi'nin Kitlesel Girişimciliği ve İnovasyonu Kuvvetle Teşvik Etmeye Yönelik Çeşitli Politikalar ve Önlemler Hakkında Görüşleri" (Guo Fa [2015] No. 32), "ulusal KOBİ hisse devri sisteminin ChiNext yönetim kuruluna transferinin hızlandırılmasına" işaret etti, "13. Beş Yıllık Plan" "Sağlam bir transfer mekanizmasının kurulması", bir transfer listeleme mekanizmasının oluşturulması için bir politika temeli sağlar.
Ulusal hisse devri şirketinden sorumlu ilgili kişi, yeni üç panelli reformun, iyi mali statüye veya güçlü inovasyon yeteneklerine, yüksek pazar tanınırlığına, halka arzların tamamlanmasına ve yüksek bir tanıtım seviyesine sahip yüksek kaliteli şirketleri taşımak üzere konumlandırılan bir seçim katmanı ekleyeceğini belirtti. Ortaklık yapısına uygun işlem ve yatırımcı uygunluk sistemini eşleştirin ve seçilen şirketleri sıkı bir şekilde denetleyin. Seçim katmanı, sistem açısından NEEQ ile borsa piyasası arasındaki bağlantıyı gerçekleştirir ve listeleme transferinin uygulanması için bir sistem ve kurumsal temel sağlar.
Küresel borsadan daha iyi performans gösteren GEM, en iyi varlığa dönüştü! Sermaye çılgınlığı devam ediyor ve devlet tahvillerinin getirisi 18 yılın en düşük seviyesini vurdu A hisseleri neden salgın için "güvenli liman" haline geliyor?
"Zhaijia Niu" paraya çevrildi! Şubat ayında 30 brokerin performansı açıklandı: CITIC çift şampiyonu kazandı, Tianfeng'in net karı 7 kat arttı, satış departmanı başkanı: popülerlik geliyor!
Bir kabus haftası! ABD hisse senetleri neden yükseldi ve düştü? Volatilite marjı artıyor, salgın niceliksel satışları tetikledi ve bazı insanlar düşüşe geçti ve pozisyonlarını yükseltti!
Bugün, ipotek sözleşmeniz "çıpayı değiştirmek" üzere! Kim transfer etmek ister? Nasıl transfer edilir? Ne kadar uygun maliyetli? Nereye gitmeli? En kapsamlı rehbere bakın
Salgın baskını! Küresel borsalar düşmeye devam etti ve ABD hisse senetleri gün içi ticarette 1.000 puan düştü! Birçok merkez bankası harekete geçti ve Fed'in Mart ayında faiz oranlarını düşürme olasılığı% 100'e yükseldi
A-hisse yeniden finansmanı patlak verdi! En az 42 şirket, finansman planının yeni versiyonunu 5 günde zorluyor ve% 20 indirimden yararlanıyor! Ayrıca, yönetim kurulu başkanı tüm sabit artış hisselerini kazanmak için 550 milyon yuan harcadı.
