Ant Financial Derinlik Raporu: Ant Financial'ın değeri nasıl değerlendirilir
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Ant Financial serisi raporunun ilk "Karınca: Finansal Tek Boynuzlu At, Olağandışı Yol" (2019-12-13) bölümünde, Ant Financial'ın kuruluşundan bu yana şirketin stratejisini, organizasyon yapısını ve öz sermaye yapısını kapsamlı bir şekilde analiz ettik. Evrim süreci. Ant Financial serisi raporlarımızın ikincisi olan bu rapor, şirketin iş seviyesine odaklanıyor, iş mantığını ayrıntılı olarak yıkıyor ve şirketin büyüme eğrisini ve değer alanını bulmaya çalışıyor.
Ant Financial: Üç ana sektöre odaklanın, sınırları uluslararası olarak genişletin
Finansal işin özü, müşterilerin, senaryoların, teknolojinin ve fonların entegrasyonudur. Ant Financial, finans kurumlarını finansal iş yapmaları için güçlendirmek için teknoloji + müşteriler + senaryoları ihraç etmek için kendi başına finansman yapma sürecinden geçti.
Şu anda, üç büyük iş sektörü (ödeme dijital finans teknolojisi hizmetleri) aracılığıyla, Ant Financial "kapasite çıktısı" iş modeli altında akış-para kazanma-etkinleştirme mantığını mükemmel bir şekilde yorumluyor. Buna ek olarak, şirket kapasite çıktı modelini uluslararası bir düzen yardımıyla yurtdışında çoğaltmıştır.
Senaryo + ödeme, "giriş" mantığı: İş drenajı ve veri çökeltmesi sağlamak için müşteri kazanımını ve bağlılığı güçlendirin;
Dijital finans, "para kazanma" mantığı : Yüksek kaliteli gelir (kooperatif geliri) elde ederken, iş kapsamlarını genişletmek ve verimliliği artırmak için dahili müşterileri ve senaryoları kooperatif finans kurumlarına destekleyin;
Teknoloji hizmetleri, "etkinleştirme" mantığı : Finansal düzeydeki teknolojiyi dış dünyaya ihraç edin ve farklı endüstrilerin sorunlu noktalarını dijital ekonomi aracılığıyla çözün;
Uluslararasılaştırma, "uzantı" mantığı Denizaşırı ülkelerde dijital finans ve teknoloji hizmetlerinin ödeme modelini genişletin ve geliştirin ve küresel bir ağın inşasını keşfedin.
Bu raporda, üç ana iş sektörüne + uluslararasılaşma perspektifine odaklanacağız. Vurgulanması gereken, üç ana iş sektörü arasında ve her bir işletme ile uluslararasılaşma arasında örtüşme olduğudur.Bu aynı zamanda Ant Financial'ın iş sektörü işbirliği ve iş mantığı yinelemesinin de temelini oluşturur.
Ödeme: dahili sabit sahne düzeni, sınır ötesi işlerin harici genişlemesi
Ant Financial'ın işinin başlangıç noktası olan dijital ödeme, aynı zamanda şirketin çeşitli trafik türlerine de giriş niteliğindedir. Çevrimiçi ödemeyi (Ali şirket içi perakende ödemesi) iyileştirdikten ve çevrimdışı ödeme düzenini (in vitro ödeme) güçlendirdikten sonra, Ant Financial ödemeyi hâlâ "temel taş" işi olarak görüyor.
Yurtiçi ödeme: ortam ekolojisini mükemmelleştirin ve müşterileri derinden bağlayın
Ant Financial'ın devam eden ödeme senaryoları uygulaması, esas olarak dış işbirliği ve yatırım yoluyla elde edilmektedir.
2014 yılında kuruluşundan bu yana, sahne yatırımı kademeli olarak çevrimiçi alışveriş, perakende satış mağazaları, oyunlar, günlük faturalama, yemek, havale, hayır kurumu, kredi, finansal hizmetler, şarj, kampüs hizmetleri, ulaşım ve tıbbi hizmetlere yayılmıştır. Genel olarak, şirketin sahne düzeni iki ana çizgiyi takip eder:
Düzen O2O: İnternetten çevrimdışına mobil ödeme sürecinde, Ant Financial aynı zamanda çevrim içi senaryoları da genişletiyor. Özellikle 2015'ten sonra, sahne düzeni çoğunlukla Alipay Cüzdan'ın "Gelecek Hastanesi", "Gelecek Otobüsü" ve "Gelecek Otobüsü" üzerine odaklanıyor. "Geleceğin İş Çevresi" ve "Herkes için Wi-Fi" başlatıldı;
Müşteri grubu yetiştiriciliği: Ant Financialın müşteri tabanı esas olarak daha genç nesli ve yüksek kaliteli uzun vadeli müşterileri hedeflemektedir ve C-end yeni perakende etrafındaki "tam sahne" düzeni bir yandan mevcut müşterilerin yapışkanlığını artırabilir ve diğer yandan da başarabilir In vitro müşteri dönüşümü (müşteri edinme).
Sınır ötesi ticaret: küresel yerelleştirme (Glocal) stratejisinin en iyi uygulayıcısı
E-ticaret departmanından doğan bir teknoloji finansmanı şirketi olarak Ant Financialın sınır ötesi ödeme işi, tüketicilerin küresel satın alımları etrafında dönüyor, Satıcıların küresel satışları ve kullanıcıların giden faaliyetleri başlatılıyor. Ant Financialın sınır ötesi ödeme işi, küresel yerelleştirme (Glocal) stratejisinin en iyi uygulayıcısı haline geldi:
Küresel yerelleştirme: Dünya çapında 10 e-cüzdanı var . Anakara Çin, Hong Kong, Hindistan, Tayland, Filipinler, Güney Kore, Endonezya, Malezya, Pakistan, Bangladeş ve diğer ülke ve bölgeleri kapsar. 2019'da dünya çapındaki ödeme kullanıcılarının sayısı 1,2 milyarı aştı (Çin Anakarası'ndaki 900 milyon kullanıcı dahil);
Sınır ötesi ödeme beklentileri: E-cüzdanlar arası bağlantıların gerçekleştirilmesi bekleniyor. 2018'de Ant Financial'ın blockchain teknolojisine dayalı e-cüzdan sınır ötesi havale hizmeti Hong Kong'da başlatıldı ve Hong Kong'daki e-cüzdan Alipay HK ile Filipinler'deki e-cüzdan GCash arasında sınır ötesi havale yapılmasını sağladı. 2019'da Ant Financial, sınır ötesi ödeme için teknoloji ve lisans temelini birleştiren, tamamına sahip olduğu İngiliz sınır ötesi ödeme şirketi World First'ü satın aldı.Gelecekte sınır ötesi e-cüzdanların birbirine bağlanması dört gözle beklemeye değer.
İşletim performansı: istikrarlı endüstri büyüme modeli ve net şirket gelir modeli
Üçüncü taraf ödeme endüstrisi istikrarlı bir büyüme dönemine girdi. Analysys tarafından yayınlanan üçüncü taraf verilerine göre, 2019'un ilk üç çeyreğinde sektördeki üçüncü taraf entegre ödeme ve mobil ödemenin ölçeği 182 trilyon yuan / 149 trilyon yuan, Ant Financial'ın pazar payı ise% 47 /% 54 oldu. Baz etkisi altında, üçüncü taraf mobil ödeme pazarı hala yaklaşık% 20'lik sabit bir büyüme oranını sürdürüyor.
Sektörün iş haritası kademeli olarak netleşir ve şirketin gelir modeli buna uygun olarak açıktır. Ödeme işinin Ant sisteminde daha istikrarlı bir boşaltıcı rol oynaması bekleniyor.Ant Financial, kademeli olarak yalnızca rezerv faiz geliri modellerine güvenmekten çeşitlendirilmiş bir hizmet oranı modeline geçti.
Çok sayıda müşteriye ve trafik iş modeline bağlı olarak, ödeme sektörünün gelirinin iyimser bir büyüme trendini sürdürmesi bekleniyor:
Yurtiçi ödeme işi, sürdürülebilir bir büyüme dönemine girdi: Sektör ölçeğindeki sürekli büyümenin faydası: İnternet tüketim hacminin genişlemesi ve örtülü ödeme yöntemlerinin sürekli göçü ile üçüncü taraf ödemelerinin büyüme oranının% 15'in üzerinde kalması beklenmektedir; Pazar payının konsolidasyonundan fayda: Şirket, mobil ödeme konusunda özellikle iyimser Çevrimdışı tarama kodu ödemesinin konsolidasyonu ve artması ve bunun sonucunda pazarlık alanındaki artış; Yedek fonların yenilenen faiz ödemesinin gelir kaynağını zenginleştirmesi bekleniyor.Caixin.com'a göre merkez bankası, rezerv fonları için faiz ödemeleri için ödeme kuruluşlarını yeniden başlattı. Bu politikanın şirkete her yıl 2 milyardan fazla rezerv faiz geliri getirmesinin beklendiğini tahmin ediyoruz (Caixin.com:
Sınır ötesi ödeme işinin doğrusal olmayan bir şekilde büyümesi bekleniyor : Sınır ötesi ödeme iş geliri temelde sınır ötesi ödeme ücretlerini, katma değerli hizmet gelirini, kur farklarını ve diğer kaynakları içerir. 2019'da şirketin tamamına sahip olduğu İngiliz sınır ötesi ödeme şirketi WorldFirst'i satın aldıktan sonra, gelecekte sınır ötesi ödeme işini artırması beklenmektedir. Bu, ödeme sektörü sektörüne yeni gelir büyüme noktaları getirecektir (WorldFirst'ün yıllık işlem hacmi satın almadan önce 10 milyar poundu aştı, / doc-ihqfskcp5206274. shtml).
Dijital finans: dış işbirliği, rapor stratejisi yükseltmesi
Finansal işletme lisansını tamamladıktan ve finansal ekosistemin kurulmasından sonra, 2017'den beri Ant Financial'ın dijital finans alanındaki iş düzeni, esas olarak müşteri bağlılığını artırmaya ve iş işbirliğini güçlendirmeye odaklandı.
Dış yatırım sınırları genişletir, çapraz satış ürün yelpazesini genişletir
(1) Yabancı yatırım, Ant Financial'ın finans sektöründeki doğrusal olmayan genişlemenin ana odağı haline geldi. Finansal yatırımı iki aşamaya ayrılabilir:
1) Plaka düzeni aşaması: 2018'den önce, şirketin üçüncü şahıs ödeme işletme lisansları ve mikro kredi lisansları için yaptığı başvurunun yanı sıra, Ant Financial ayrıca birleşme ve satın alma modelini benimsedi ve şirketlerin kurulmasını ve art arda dağıtılan fonları (Tianhong Fonu) ve fon ajansı satışlarını (Sumi Fonu) başlattı. İnternet), bankalar (çevrimiçi ticari bankalar), sigorta (Cathay Pacific Mülkiyet Sigortası), İnternet kredisi (çevrimiçi finansal hizmetler) ve diğer alanlar. Bu aşamadaki yatırımın özelliği, finansal lisanslara duyulan ihtiyaç nedeniyle şirketin genellikle Tianhong Fonu (% 51'e sahip), Cathay Mülkiyet Sigortası (% 51'e sahip) ve İnternet işi gibi yukarıda belirtilen şirketlerin en büyük hissedarı veya en büyük hissedarı olmasıdır. Banka (% 30 hisseye sahip en büyük hissedar).
2) Nicelikten kaliteye, derinlemesine geliştirme . 2018'den sonra, şirketin finans sektöründeki yabancı yatırımı esas olarak ödeme ve varlık yönetimine odaklandı:
Dikey ödeme şirketleri, Toplu taşıma ve diğer endüstrilerin düzenine odaklanın (örneğin Metro, Tongkalian Şehri Bekle);
Tüm servet yönetimi endüstrisi zinciri, Yatırım danışmanları (Pioneer Pilot), robo-danışmanlar (Alfa Financial), sosyal yatırım (Snowball) vb. Dahil.
Bu aşamada, Ant Financial'ın yabancı yatırımı, sadece yatırım yapılan şirketin operasyonel bağımsızlığını korumakla kalmayan, aynı zamanda karıncanın yardımının ve yetkisinin rolünü tam olarak yerine getiren (ve ayrıca Ant Financial'ın kendi ekolojisini iyileştiren) kontrolsüz stratejik yatırımdır. .
(2) Şirket, temel mali lisansları ve iş yeteneklerini sağlama temelinde, müşteri bağlılığını güçlendirmek için çapraz satışı genişletti.
Perakende finansmanın özü, müşteri tabanını genişletmek (müşteri edinme) ve müşteri gelirini güçlendirmektir (müşteri elde tutma), her ikisi de ürün yelpazesinin zenginliğine ve çapraz satış yeteneklerine bağlıdır. Tam bir finansal ürün yelpazesine (ödeme, varlık yönetimi, finansman, sigorta, kredi araştırması vb.) Sahip olduktan sonra, Ant'ın dijital finans işinin odak noktası daha çok ürün geçişine ve sinerjiye odaklanmıştır:
Ödeme + varlık yönetimi: Yu'ebao ödemesi;
Ödeme + finansman: Huabei ödemesi;
Finansman + kredi incelemesi, sigorta + kredi incelemesi: Susam kredi noktaları, karşılıklı hazine, huabei ve borçlanma için erişim koşulları olarak kullanılır.
Çapraz pazarlamanın etkisine bakılırsa: Eylül 2019 sonu itibariyle Alipay'in 900 milyon yerli kullanıcısı vardı. Ödeme, servet yönetimi, finansman, sigorta ve kredi gibi beş ana finansal hizmet arasında, kullanıcıların% 80'i 3 veya daha fazla hizmet kategorisini ve kullanıcıların% 40'ı 5 hizmet kategorisinin tamamını kullanıyor.
İş mantığı: Faaliyet bilançosundan faaliyet gelir tablosuna dönüşüm
Karşılıklı finans sektöründeki güçlü denetim ve finansal kurumların dijital dönüşümünün hızlandırılması bağlamında, Ant Financialın aktif dönüşüm stratejisinin
Strateji, finansal riski zayıflatın ve kapasite ihracatını güçlendirin. Dijital finans sektörüne karşılık, faaliyet bilançosunun "ölçek" stratejisinden faaliyet karı tablosu "gelir" stratejisine dönüşümü gerçekleştirmiştir.
Bilanço iş modeli: Sermayeyi tanıtın ve finansal işi bağımsız olarak yürütmek için kendi müşterilerine, senaryolarına ve teknolojilerine güvenin İşin özü, kârlılık ölçeğini genişletmek için bilançonun ölçeğini büyütmektir (sermaye kullanımı ve riske maruz kalma da sürekli olarak büyütülür);
Gelir tablosu iş modeli: Kooperatif kurumlarına finansal iş geliştirme süreçlerinde gelir elde ederken yardımcı olacak çıktı yetenekleri (teknoloji, müşteriler ve senaryolar dahil) (riske maruz kalmadan, sermaye işgalinden yoksun).
Kâr beyanı iş modelinin özü, açık koordinasyonu güçlendirmektir. Açık bir platformun konumlandırılması, finansal hizmetlerin sinerjisine yardımcı olur ve aynı zamanda, büyüme hesaba katılırken, mali kontrol denetiminin genel yönü ile uyumludur. Ant Financial'ın işbirlikçi işi esas olarak üç alanda yoğunlaşmıştır:
Finansman işi: Geleneksel kendi kendine çalışan kredi modelini bir "kredi havuzu" modeline dönüştürün, senaryolarda, müşterilerde, verilerde kendi avantajlarını vurgulayın ve sermaye, sermaye ve risk kontrolü açısından harici bankalarla koordinasyon sağlayın. Şu anda Huabei, Boraibe ve çevrimiçi işletme kredileri ile işbirliği içinde 100'den fazla harici bankacı bulunmaktadır.
Varlık yönetimi işi: Ant Fortune (C-end müşterileri için) ve Yu Libao (B-end müşterileri için) platformlarının yardımıyla, varlık yönetimi kurumlarının akışını çekebilir ve kamu fonları, varlık yönetimi sigortası, güven ürünleri, değerli metaller ve diğer tam kategori varlık yönetimi ürünlerini satabiliriz. Şu anda, Ant Financial'ın işbirliği yaptığı dış varlık yönetimi kurumlarının sayısı 120'yi aşıyor.
Sigorta işi: Yaklaşık 100 sigorta kurumu ortağıyla karşı karşıya olan şirket, aşırı tahsilat ve çoklu sigorta, sağlık sigortası, kritik hastalık sigortası ve emeklilik sigortası gibi çoklu sigorta ürünleri için bir aracı görevi görür. Xiang Hu Bao ürününü örnek olarak ele alalım, stoktaki üye sayısı lansmandan sonraki 9 ay içinde (Ağustos 2019 itibariyle) 80 milyonu aştı.
Görünüm: Kâr beyanı iş modeline göre karlılık artmaya devam edecek.
Ortak çalışma: Şirketin vergi öncesi karı 2019'dan bu yana hızla arttı (2017/18 aynı dönemdeki 10,56 milyar / 4,85 milyar ile karşılaştırıldığında 19Ç2-Q3 vergi öncesi karının toplam 10,23 milyar yuan olması bekleniyor (ayrıntılar için raporun son bölümündeki analize bakınız), bu da finansal sinerjilerin büyümesinden ayrılamaz. Finansman işi alanında, kredilerin ve ortak kredilerin ölçeğinin trilyon seviyesine ulaşması durumunda şirkete on milyarlarca yıllık gelir getirebileceği tahmin ediliyor; servet yönetimi alanında işbirlikçi acente satışlarına odaklanan Ant Fund 2018 yılında olacak. 1,4 milyar Gerçekleşmiş faaliyet geliri.
Bağlı ortaklığın kendi kendine işletilen işi: Konsolidasyon modeli aynı zamanda özel mülk finansmanın yüksek kaliteli gelişimine de katkıda bulunur. Örneğin, konsolide finans kuruluşları Tianhong Fund ve Cathay Pacific Property & Casualty Insurance, 2018 yılında yıllık% 6,3 /% 166,9 artışla 10,13 milyar / 3,85 milyar gelir elde etti.
Teknoloji hizmetleri: sadece finanstan değil finanstan başlayarak
Ant Financial'ın üçüncü büyük iş bölümü, teknoloji araştırma ve geliştirme ve teknoloji çıktısıdır. Bir yandan, çekirdek teknoloji araştırma ve geliştirmeyi artırmak için kendi teknik gücüne ve Alibaba Group'un teknik ekibine güvenirken, diğer yandan, yabancı yatırım ve işbirliği yoluyla özel teknolojileri benimseyecektir. Kar modeli açısından şirket, sistematik teknolojik ürünler ve teknolojik çözümler ihraç etmekte ve ürün hizmet bedelleri talep etmektedir.Şu anda kapsam dahilindeki müşteriler finans sektöründen finans dışı sektöre doğru genişlemektedir.
Teknoloji Ar-Ge'si: "TEMEL" e odaklanın
Teknoloji, Ant Financial'ın başlangıç noktasıdır. Şirket, blok zinciri ve dağıtılmış teknolojiye odaklanarak Blockchain (blockchain), AI (yapay zeka), Güvenlik (güvenlik), IoT (Internet of Things) ve Cloud computing (bulut bilişim) gibi "BASIC" temel teknolojilere odaklanmaktadır. :
(1) Blockchain: Dijital finanstan dijital ekonomiye . Ant Financial Blockchain teknik ekibi 2016 yılında kuruldu ve şu ana kadar başvurulan blockchain patentlerinin sayısı dünyada ilk sırada yer alıyor. Ant Blockchain teknolojisinin Ar-Ge ve çıktısı, dijital finansın sağlanmasından dijital ekonominin etkinleştirilmesine kadar geçen süreçten geçti:
Dijital finans başlangıç noktasıdır. Esas olarak finansal iş sürecinde çok taraflı bilgi asimetrisi sorununu çözmek için. Temsili teknik ürün, zincir üzerinde gerçek zamanlı havale bilgilerini gerçekleştiren (tüm katılımcı bankalar ve yerel düzenleyici kurumlar aynı anda bilgi alır) ve sınır ötesi havale süresini kısaltan, dünyanın ilk blok zinciri tabanlı e-cüzdan sınır ötesi havale hizmetidir. 3 saniyeye;
Yön olarak dijital ekonomi . Finans alanındaki teknoloji yağışına dayanan ve "dijital bir ekonomi defteri yaratma" konumlandırmasına odaklanan Ant'ın blockchain teknolojisi çıktısı, kademeli olarak tıp, hükümet işleri, emlak, dijital eğlence ve diğer alanlara genişledi. Temsili ürün, Haziran 2018'de başlatılan ve yüksek performanslı blok zinciri teknolojisinin tek elden çıktılarını gerçekleştiren BaaS platformudur.
(2) Dağıtılmış hizmetler: çok yönlü açıklık ve çıktı. Ant Financial Financial Technology'nin öncülü olan "Ant Financial Cloud" ilk konumlandırması, finansal kurumların ağ, depolama ve veritabanı gibi hizmetleri sunucu tarafı bir donanım ortamı oluşturmaya gerek kalmadan hızlı bir şekilde dağıtmasını sağlamaktır. Şu anda Ant Financial, dağıtılmış hizmetlerde kapsamlı ürün ve hizmetlere sahiptir:
Kusursuz hizmet sistemi. IaaS katmanı, dünyanın üçüncü en büyük genel bulutu olan Alibaba Cloud'a (bulut bilgi işlem veri kapasitesi 1 milyar GB düzeyine ulaşır) dayanmaktadır; başlangıç noktası olarak finansal düzeyde hizmetlerin bulunduğu PaaS katmanı, yüksek eşzamanlılık ve yüksek kullanılabilirlik özelliklerine ve mobil geliştirmeye sahiptir. MPaaS platformu, Uygulama geliştirme, test etme, çalıştırma ve çalıştırma ve bakım için buluttan uca tek noktadan çözüm sağlar; SaaS katmanı: kendi kendine araştırma ve ISV paralel olarak ilerler.
Zengin ürün sistemi. Dağıtılmış mimari ürünler arasında dağıtılmış ara yazılım, DevOps, teknik risk önleme ve kontrol ve orta ofis vb. Yer alır; finansal dağıtılmış veri tabanı ürünleri, dağıtılmış ilişkisel veritabanı OceanBase, dağıtılmış grafik verileri, dağıtılmış veri erişim aracıları vb. İçerir.
Genişletilmiş endüstri çözümleri. Geleneksel finansal SaaS'a ek olarak, son yıllarda dağıtımını HRSaaS ("İnsan Yuvası" projesi yardımıyla), kiralama platformu SaaS, catering SaaS, lojistik SaaS vb. Olarak genişletti.
Teknolojik yatırım: eksiklikleri gidermek ve ana iş koluna hizmet etmek için genişletme yöntemi
Ant Financial'ın teknoloji yatırımının yönü, şirketin müşteri odağının gelişimini yansıtır (Ant Financial'ın teknik yabancı yatırım olaylarının ayrıntıları için Ek 3'e bakınız):
Temelde C-end teknolojisine (2014-2016): Bu aşamada, Ant'un teknoloji şirketlerine yaptığı yatırım, kendi elektronik ödemelerinin güvenliğini ve verimliliğini artırmak amacıyla temelde biyometri (özellikle yüz tanıma) ve elektronik ödeme PaaS uygulamalarına odaklanmaktadır;
B-end teknoloji geliştirmeye (2016-2018): Techfin'in düşüncesine göre, kendi teknolojik çıktı yeteneklerini güçlendirmek için finansal kurumların bulut hizmetlerine ve finansal bilgi güvenliği şirketlerine yatırımları artırın;
Son teknoloji testine kadar (2019'dan sonra): Ant Financial, 2019 yılından bu yana, şirketin devlet iş düzenini güçlendirmenin arka planı altında, e-devlet ve mali bilgiler ve vergilendirme bilgileri alanında sürekli olarak bir dizi teknoloji şirketi kurmuştur.
Teknoloji çıktısı: temel bir kâr modeli oluşturun
2018'de Ant Financial, Ant Financial Cloud'u teknoloji çıktısı için bir işletim platformu sağlayan Ant Financial | Financial Technology'ye yükseltmek üzere olan finansal teknoloji platformunu resmi olarak başlattı. "Olgun olan, açık olan" şeklindeki kapsamlı açık geliştirme stratejisi altında, Ant Financial'ın teknik çıktısı, "çapraz teknoloji" ve "çapraz endüstri" nin ikili özelliklerini yansıtır:
Çapraz teknoloji: birden çok teknolojinin entegrasyonunu vurgulayan konumlandırma çözümleri . Bol miktarda temel teknoloji ve temel ürünler, Ant Financial'ın özelleştirilmiş çözümleri için yeterli cephane sağlar. Örnek olarak Ant Financial, Alibaba Cloud ve Bank of Nanjing tarafından ortaklaşa yürütülen Xinyun + İnternet finansal platformunu ele alalım. SOFA ara yazılımını, OceanBase veri tabanını, büyük veri platformunu, mobil İnternet platformunu ve diğer teknolojileri entegre eder ve son olarak dağıtılmış bir finans oluşturur çözüm.
Sektörler arası: finansal düzeyde teknoloji, çok sektörlü uygulama. Finans sektörüne hizmet etmenin asıl amacı, Ant Financial'ın teknolojisini ve ürünlerini yüksek eşzamanlılık, yüksek güvenilirlik ve yüksek güvenlik gereksinimlerini karşılama özelliklerine sahiptir. Bu nedenle, yukarıda bahsedilen ürünler "sınır ötesi" uygulamalarda daha rahattır Ant Financial'ın finansal teknolojisinin özelleştirilmiş çalışmasıyla birlikte, şirketin ürünleri ve çözümleri, prototip teknolojisi olarak "BASIC" ile tıbbi, sağlık ve hükümet işlerine uygulanmıştır. Hizmetler, lojistik ve nakliye ve diğer birçok alan.
Ant Financial'ın teknoloji çıktısının temel kar modeli şekilleniyor . Şu anda, Ant Financial Financial Technology'nin dağıtılmış teknoloji hizmetleri olgun bir işletme ücretlendirme modeli oluşturmuştur.Şirketin web sitesi, 40'tan fazla ürünün ücretli bir dağıtım modelini benimsediğini göstermektedir (finans alanı işletmesi ve mali olmayan alan işi dahil).
Şirketin teknoloji üretimiyle ilgili gelirinin hızlı bir büyüme aşamasına girmesini bekliyoruz. (1) Finansal kuruluşların Tablo 8'deki çoklu ürünler gibi finansal teknoloji ürünlerine doğrudan talebi; (2) Müşteri portrelerine dayalı risk kontrol modelinin gerçekleştirilmesi gibi kar modellerindeki değişiklikler, ortak krediler gibi finansal kuruluşlara çıktı Gelir payı. China Merchants Bank ve Ping An Bank tarafından son iki yılda borsada işlem gören bankalar arasında açıklanan teknoloji Ar-Ge yatırım ölçeğine ilişkin olarak (2017-18, China Merchants Bank ve Ping An Bank'ın teknoloji Ar-Ge yatırımı sırasıyla 4,81 milyar / 650 milyar, 1,42 milyar / 2,58 milyar idi), yalnızca bankacılık endüstrisinin Teknoloji çıktısı için potansiyel iş alanı on milyarlarca mertebesindedir.
Denizaşırı yerleşim: noktadan yüzeye küresel bir ağ oluşturun
Ant Financial'ın denizaşırı ticaretinin gelişimi, üç boyutun eşzamanlı olarak genişlemesi olarak kabul edilebilir: genişlik (ülkeleri ve bölgeleri kapsayan), derinlik (finansal format türlerini kapsayan) ve yoğunluk (farklı ülkeler ve bölgeler arasındaki ticari işbirliği ve sinerji). Doğrusal olmayan geliştirme modeli kapsamında, Ant Financial'ın gelecekte küresel bir "Alipay" ve finansal ekosistem oluşturması bekleniyor:
Küresel düzen: önce ödeme, yurtdışına gitmek için Ali'yi takip edin
Alibaba Group'un küresel dijital ekonomisinin genişlemesinin ardından, Ant Financial'ın denizaşırı dağıtım hedefi "müşteriler küresel olarak satın alır, tüccarlar küresel olarak satış yapar ve kullanıcılar denizaşırı seyahat eder". Şimdiye kadar, 56 ülke ve bölgedeki tüccarlar çevrimdışı ödeme hizmetlerini kabul edebiliyor, 10 ülke ve bölgede yerel e-cüzdanlar (yani, Glocal stratejik modeli) var ve 10 yerel dijital cüzdanın AAU'su 1,2 milyara yaklaştı. Mevcut duruma bakılırsa, diğer "Kuşak ve Yol" ülkeleri ve bazı gelişmekte olan ülkeler hala yerleşim için yer var.
Derinlemesine geliştirme: çeşitlendirilmiş lisanslar, kopya finansal ekoloji
İster çeşitlendirilmiş bir finans sektörü şirketine doğrudan yatırım (örneğin, Endonezya'daki tüketici taksitli şirket Akulaku, 2019'da) veya mevcut yerel ödeme kurumlarının yardımıyla yeni bir işletme lisansının uygulanması (örneğin, Hint ödeme platformu Paytm, tüketici kredisi ürünü Paytm'i kullanmaya başlar. Faturalı), Ant Financial Alipay'in yurtdışındaki "olay yerinden ödemeye ve finansa" sürecini kopyalıyor. (Ant Financialın yurtdışı yatırım etkinliklerinin ayrıntıları için lütfen Ek 4e bakın)
Noktadan yüzeye: Sınır ötesi ödemelerle küresel bir ağ oluşturun
2018'de, Ant Financial'ın sınır ötesi ve e-cüzdan arası ödeme işindeki ilk denemesi olan dünyanın ilk blok zinciri sınır ötesi havale (Alipay HK'nin Hong Kong sürümü ve Filipinler cüzdanı GCash) piyasaya sürüldü. 2019 yılında, sınır ötesi ödemede dünya lideri olan WorldFirst'te% 100 hisseyi aldıktan sonra şirket, 1 + 9 e-cüzdanı bağlamak için daha fazla lisans ve iş kanalı elde etti. Genel olarak, şirket zaten teknik temele, iş erişimine ve sınır ötesi ödeme için lisansa sahiptir.Gelecekte, Ant Financial'ın küresel bir ödeme ağı oluşturmak için "düğüm" olarak yerel e-cüzdanlara ve "kanal" olarak sınır ötesi ödemeye güvenmesi beklenmektedir. Ve sonra küresel bir servis ağı oluşturun.
Gelecek: Küresel dijital finansın doğrusal olmayan büyümesini paylaşmak
Değerlemeden iş geliştirmeye bakmak: Üç tur finansmanın ardından, şirketin değerlemesi trilyonlara ulaştı . 2015, 2016 ve 2018'de Ant Financial, A turu (yaklaşık 1,85 milyar USD) / B turu (yaklaşık 4,5 milyar USD) / C turu (yaklaşık 14 milyar USD) finansmanı tamamladı. Bir Bloomberg raporuna göre, Ant Financial'ın C Serisi finansmanını Haziran 2018'de tamamladıktan sonraki değerlemesi, yaklaşık 150 milyar ABD Dolarıdır ve bu da yaklaşık 970 milyar RMB'ye eşdeğerdir.
Yapısal Görünüm: Finansal holding şirketlerinin düzenleyici çerçevesi altında, ayarlamalar olabilir. Çin Halk Bankasının "Finansal Holding Şirketlerinin Denetimi ve Yönetimi için Deneme Önlemleri (Görüş için Taslak)" a göre, iki veya daha fazla finansal kurumu fiilen kontrol eden finansal olmayan kuruluşlar, finansal holding şirketleri kuracaklardır (belirli koşullar altında bankalar ve finansal kurumlar dahil). Toplam varlıklar 500 milyardan fazladır veya fiili kontrol bankaları kapsamaz ve finansal kurumların toplam varlıkları 100 milyardan fazladır). Mevcut duruma bakıldığında, Ant Financial yukarıdaki koşulları yüksek olasılıkla karşılayabilir.Gelecekteki iş mimarisinin olası yönleri şunlardır:
Ödenmiş sermaye gereksinimlerini karşılayan ve mevcut bankacılık, sigorta, küçük krediler, kamu fonları ve diğer ilgili işleri finansal holding şirketine aktaran bir finansal holding şirketi kurun;
Teknoloji, veri ve risk kontrolüyle ilgili teknoloji işi nispeten bağımsızdır ve teknoloji çıktı modelini ve ilgili geliri güçlendirmeye devam etmektedir.
İş görünümü: Küresel dijital finansın doğrusal olmayan büyümesini paylaşması bekleniyor. Ant Financial'ın iş düzeni, bilançoyu işletme "ölçek" stratejisinden işletme gelir tablosunun "gelir" stratejisine dönüştü. Şirket, sürdürülebilir gelir büyümesini sağlamak için "işbirliğine dayalı finansal ürünler" ve "teknoloji çıktı ürünleri" geliştirmeye öncelik veriyor ve aynı zamanda küresel dijital toplumun doğrusal olmayan büyüme geleceğini "uzatma geliştirme" yoluyla "senaryodan ödemeye, finansmana ve gelire" paylaşıyor.
İşletme Görünümü: Karlılık ve sürdürülebilirliğin daha da iyileştirilmesi bekleniyor
Geriye dönük performans: dalgalanma. Şirketin karı 2015-17'de istikrarlı bir şekilde arttı ve kar baskısı 17Ç4-18Q4'ten yükseldi (esas olarak 2019 mali yılına tekabül ediyor) (Alibaba Group'un lisans ücreti ve yazılım teknik hizmet ücreti gelirinin tersine hesaplanmasına göre, Ant'ın vergi öncesi karı 1,38 milyar oldu, yıllık 7,8 milyar düşüş) , Ar-Ge yatırımlarının artması ve mali düzenleme ortamındaki değişiklikler temel nedenler olabilir.
2019: Kazançlar ısınır. 19Ç2 ve 19Ç3'teki toplam vergi öncesi kârın 10,23 milyar RMB (2017/18 aynı dönemde 10,56 milyar 4,85 milyar) olacağı tahmin edilmektedir ve bunun 19Ç3'teki vergi öncesi kar seviyesi 17Ç3'ün en iyi seviyesini aşmıştır. Bunun esas olarak bilim ve teknoloji üretiminden elde edilen gelirdeki artış, ortak kredilerle temsil edilen işbirlikçi işlerden elde edilen gelirdeki artış ve QR kod ödemesinin olumlu performansından kaynaklandığı tahmin edilmektedir.
Gelecek beklentileri: şirket değeri büyüme potansiyelinden gelir
(1) Sektör ölçeğinde ve mevcut işletmelerin pazar payında artış: Ödeme işi, finansal sinerji geliri, bilim ve teknoloji ihracat geliri vb. Dahil;
Bölünmüş görünüm Ödeme işi geliri esas olarak endüstrideki büyümeden faydalanır, bunların çoğunun% 20'den fazla büyümeyi sürdürmesi beklenir ve bireysel işletmeler% 50'yi aşabilir; Dijital finans sektörü, özellikle platform etkileriyle birlikte sektör genişlemesinden ve pazar payı artışından da yararlanır Varlık yönetimi ajansı satışları ve diğer işletmeler; Finans kuruluşlarının teknoloji yatırımlarının büyümesi ile yükselen teknoloji çıktı gelirlerinin de% 30'un üzerinde bir büyüme oranına ulaşması bekleniyor. (Şirketin özel işletme verilerini bilmek imkansız olduğundan, yukarıdaki karar esas olarak sektör beklentilerine ve şirketin işine ilişkin anlayışımıza dayanmaktadır. Bu nedenle, pazar payı, oran standartları vb. İle ilgili bazı tahminler veya fiili çalışma koşullarından sapmalar)
(2) Fiyatlandırma gücünü geliştirme olasılığı. Yukarıdaki gelir büyümesini sektör büyümesi ve şirketin pazar payı istikrarına göre hesapladık. Uzun vadede, sektörün potansiyeli ve paylaşım potansiyeli tamamen kullanıldıktan sonra, şirketin tekel avantajına dayalı olarak fiyatlandırma gücünü artırabileceği tahmin ediliyor.Örneğin, ödeme ağı düzeni tamamladıktan sonra, şirketin ücret alan müşteriler ve oranlar oranında iyileştirme alanı var. On trilyonlarca işlem hacminin arkasında, fiyatlandırma oranındaki küçük bir artışın büyük bir gelir artışı getirmesi muhtemeldir.
...
(Rapor kaynağı: CITIC Securities)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
