Esnek devre kartı endüstrisi hakkında ayrıntılı rapor: Apple'ın yeniden canlanması, endüstrinin sürekli büyümesini teşvik ediyor
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
1. Daha ince ve daha hafif akıllı telefonlar, FPC'nin yenilikçi uygulamasına öncülük ediyor ve elektronik endüstrisinin yükseltilmesi talepte yüksek büyüme sağlıyor
Aşağı akım akıllı telefonlar gibi daha hafif ve daha ince uygulamalara olan talepten hareketle, FPC payının artmaya devam etmesi bekleniyor. . Son yıllarda aşağı akım elektronik endüstrisinin hızlı gelişimi ile, elektronik ürünlere olan talep genişlemeye ve kademeli olarak çeşitlendirme ve özelleştirmeye doğru gelişmeye devam etti. PCB'nin önemli bir dalı olan FPC (esnek devre kartı), geleneksel sert devre kartlarından daha iyi fiziksel özelliklere sahiptir.FPC esnek, hafif ve incedir ve elektronik ürünlerin hacmini ve ağırlığını büyük ölçüde azaltabilen mükemmel elektriksel özelliklere sahiptir. Elektronik ürünlerin yüksek yoğunluk, minyatürleştirme, hafif ve ince ve yüksek güvenilirlik yönünde geliştirilmesi ihtiyaçlarına hitap etmektedir. Son yıllarda, FPC pazarı büyüdü ve oranı genişlemeye devam ederek küresel PCB endüstrisinin büyümesi için temel itici güçlerden biri haline geldi.
(1) Apple, tüketici elektroniğinde yenilikçiliğe öncülük ediyor ve daha ince ve daha hafif eğilimi, FPC'nin yüksek büyümesini sağlıyor
Aynı zamanda baskılı devre kartı olarak da bilinen Baskılı Devre Kartı (PCB), önceden belirlenmiş bir tasarıma göre ortak bir alt tabaka üzerinde noktalar ve basılı bileşenler arasında bağlantılar oluşturan bir baskılı kart anlamına gelir. Ana işlevi çeşitli elektronik bileşenler oluşturmaktır. Önceden belirlenmiş bir devrenin bağlantısı, önemli bir elektronik bileşen ve elektronik bileşenler için bir destektir. Basılı devre kartlarının üretim kalitesi, sadece elektronik ürünlerin güvenilirliğini doğrudan etkilemekle kalmaz, aynı zamanda sistem ürünlerinin genel rekabet gücünü de etkiler.Sektörünün gelişmişlik seviyesi, bir ülkenin veya bölgenin elektronik bilgi endüstrisinin gelişme hızını ve teknik seviyesini bir ölçüde yansıtabilir.
PCB temel olarak sert kart (tek taraflı kart, çift taraflı kart, çok katmanlı kart), esnek kart, HDI substrat, IC paketleme substratı ve metal substrat olarak ikiye ayrılır.
Esnek Baskılı Devre (FPC), katman sayısına göre bölünür.FPC, tek katmanlı FPC, çift katmanlı FPC ve çok katmanlı FPC olarak sınıflandırılabilir; ilgili üretim teknolojisi, laminasyon teknolojisi aracılığıyla tek katmanlı FPC üretim teknolojisine dayanmaktadır. Uygulama aşağıdaki gibidir:
FPC, yüksek kablolama yoğunluğu, hafiflik, ince kalınlık, esneklik ve yüksek esneklik avantajlarına sahiptir.Tellere zarar vermeden milyonlarca kez dinamik bükülmeye dayanabilir.Üç boyutlu montaj elde etmek için alan düzeni gereksinimlerine göre keyfi olarak hareket edebilir ve genişleyebilir. Cihaz montajının ve kablo bağlantısının entegre etkisi, diğer devre kartlarının eşleşemeyeceği avantajlara sahiptir. Apple, iPhone 4'ten bu yana büyük ölçüde sert tahtalar yerine FPC'yi kullandı ve bu da birçok üreticinin takip etmesine neden oldu. FPC, elektronik ürünlerin minyatürleştirme ve rahat mobilite ihtiyaçlarını karşılamak için şimdiye kadar akıllı telefonlar, tabletler, giyilebilir cihazlar vb. Gibi mobil akıllı terminallerde yaygın olarak kullanıldı. Tek çözüm.
(2) Elektronik endüstrisinin yükseltilmesi, FPC uygulamalarının yaygınlaşmasına neden oluyor ve otomotiv elektroniğine / giyilebilir cihazlara olan talep artıyor
FPC esas olarak tüketici elektroniği ürünlerinde kullanılır ve cep telefonları en büyük uygulama pazarıdır. Prismark verilerine göre, küresel FPC çıktı değeri 2018'de yaklaşık 12,8 milyar ABD dolarına ulaştı ve yıllık bileşik büyüme oranı% 3,87 ile 2022 yılına kadar yaklaşık 14,9 milyar ABD dolarına ulaşması bekleniyor. Aşağı akım uygulama yapısında, tüketici elektroniği FPC'nin ana uygulama alanlarıdır, akıllı telefonlar ve tablet bilgisayarlar sırasıyla% 40 ve% 16'dır ve FPC downstream uygulama pazarının çoğunu işgal etmektedir.Son yıllarda otomotiv elektroniğinin hızla gelişmesiyle birlikte, FPC talebinin oranı kademeli olarak artarak% 14'e ulaştı.
Akıllı elektronik endüstrisinin gelişiminde en büyük faydalanıcılardan biri olan FPC, en hızlı büyüyen PCB türü haline geldi ve PCB pazarındaki payı artmaya devam ediyor . 2017 itibariyle, küresel PCB pazarı 55,28 milyar ABD doları, FPC, PCB'nin% 20,5'ini oluşturan 11,35 milyar ABD doları tahmin ediyor ve büyüme oranı, tüm PCB endüstrisi segmentleri arasında en hızlı büyüyen% 6,1'dir. Gelecekte otomobillerin, giyilebilir cihazların ve diğer 5G terminal cihazlarının hafifliğe olan talep nedeniyle akıllı hale getirilmesi ve elektrifikasyonu ile cihazların iç devre kartlarında FPC'nin benimsenme oranı önemli ölçüde artacaktır.
2. Apple, on yıl boyunca küresel FPC çıktı değerinin sürekli büyümesini teşvik ediyor ve giyilebilir ürünlerin otomotiv elektroniği ile süperpozisyonu, uzun vadeli büyüme için yer açıyor
(1) Apple, FPC endüstrisindeki tek büyük müşteridir
Tüketici elektroniğinin dahili bir hassas konektörü olarak FPC'nin üretim süreci sırasında IC, kapasitörler ve indüktörler gibi bileşenleri takmak için genellikle bir yüzey montaj sürecinden (SMT) geçmesi gerekir ki bu aslında bir "yüksek değerli küçük modül" dür. Apple, en büyük FPC uygulama şirketidir ve yıllık FPC satın alımları, küresel pazarın yaklaşık yarısını oluşturmaktadır. Örnek olarak iPhone X bağımsız FPC değerini yaklaşık 50 ABD doları olarak alın ve diğer modüllerin değerini karşılaştırın: Techlnsights verilerine göre, iPhone X (256G iPhone) bağımsız BOM değeri yaklaşık 412,75 ABD dolarıdır, bunun kamera modülü 33 ABD doları, 3D Algılama 25 ABD dolarıdır ve akustik 12 $ ve benzeri, tek bir akıllı telefonda "FPC modülünün" en yüksek değere sahip olduğu görülebilir. Appleın FPC pazar alanının yaklaşık 12,6 milyar ABD doları, iPhone ürünlerinin yaklaşık 10 milyar ABD doları ve iPhone dışı ürünlerin yaklaşık 2,6 milyar ABD doları olduğu tahmin edilmektedir.
(2) Apple ürünleri yenilik yapmaya devam ediyor ve donanım FPC ürün reçetesi öğelerinin ASP'si yıldan yıla artıyor
2014'te iPhone6'nın parmak izi tanıma modülünde FPC uygulaması, 2016'da iPhone7'de çift kamera uygulaması ve 2019'da iPhone 11'in üçlü kamerası Apple'ın donanım yükseltmesi her seferinde FPC için yeni büyüme alanı getiriyor. 2017'de, iPhone X bileşenleri ve bileşenleri benzeri görülmemiş kapsamlı bir yükseltmeyi başlattı.OLED tam ekran, 3D görüntüleme ve kablosuz şarj ile temsil edilen işlevsel yenilikler, FPC sayısının 20'den fazla olmasını sağladı ve tek bir makinenin değeri, önceki neslin 30 dolarından büyük ölçüde artırıldı. 50 dolardan fazla. FPC uygulama aralığı, flaş güç kablosu, anten, vibratör, hoparlör, yan düğme, kamera, ana kart, ekran ve dokunmatik modül, HOME düğmesi, SIM kart tutucusu, bağımsız arka ışık, kulaklık girişi ve mikrofon FPC vb. İPad, iWatch, AirPods vb. Kullanın.
Apple ürünlerindeki FPC kullanımındaki artış, çeşitli FPC tedarikçilerine doğrudan çok sayıda sipariş sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda Android kampı üreticilerini akıllı ürünlerine yatırım yapmaya da yönlendirecek. Appleın cep telefonlarında FPC kartlarını sıkı bir şekilde kullanmasından derinden etkilenen ana akım markalar, şu anda ürünlerine giderek daha fazla FPC getiriyor. Samsung'un bağımsız kullanımı, çoğunlukla Interflex ve SEMCO gibi yerel üreticiler tarafından yaklaşık 12-13 parça; HOV bağımsız kullanımla ilgilidir. 10-12 adet.Japonya, Güney Kore ve Tayvan'daki büyük üreticilerin yanı sıra yerel Jingwang Electronics ve Hongxin Electronics de tedarikçilerdir. Akıllı telefon FPC kartlarının tek makineli tüketimi 10-15 parçaya ulaştı ve bu da FPC kartlarına olan talebi etkili bir şekilde artırdı. Gelecekte, çeşitli markaların akıllı terminallerinde giderek daha fazla FPC'nin ortaya çıktığını görmemiz ve böylece tüm FPC endüstri zincirinin büyümesini sağlamamız bekleniyor.
1. RF LCP / MPI antenlerinin yeniliği, FPC pazarında yeni bir büyüme getiriyor
LCP anten yeniliği, FPC pazarında yeni bir büyüme getirdi ve frekans bantlarındaki artış, akıllı cihazlar için birden fazla anten talebini artırdı. Kablosuz iletişim teknolojisinin gelişmesiyle birlikte cep telefonlarına ana anten, WiFi anteni, Bluetooth anteni, GPS anteni vb. Birden çok anten ve tek cep telefonu ile donatılmış anten sayısı kademeli olarak kazandırılmıştır. artırmak. Örnek olarak iPhone X'i ele alalım. Temel GSM'yi desteklemenin yanı sıra, UTMS, CDMA, TD-LTE, FDD-LTE ve WiFi, GPS ve diğer işlevler gibi çeşitli 3G ve 4G iletişim formatlarını da destekler. Yukarıdaki kablosuz işlevler, ilgili antenleri gerektirir. Destek, bu nedenle uygulama frekansındaki artış, karşılık gelen antenlerin sayısındaki artışı yönlendirir.
5G iletişimi, MIMO (Çoklu Giriş Çoklu Çıkış) çoklu anten teknolojisini benimser MIMO teknolojisi, LTE'nin ve gelecekteki 5G'nin temel teknolojilerinden biri olan iletişim hızını ve kapasitesini iki katına çıkarır. 4 x 4 MIMO, baz istasyonu ile cep telefonu arasındaki bir çalışma modunu ifade eder. 4 x 4 MIMO gerçekleştirmek için, cep telefonunun dört anteni desteklemesi ve baz istasyonunun 4T4R kapasitesine sahip olması gerekir, yani baz istasyonu anteni 4 gönderme ve 4 alma kapasitesi sağlayabilir , Bu, mekansal boyuttan tam olarak faydalanabilir ve spektrum verimliliğini ve güç verimliliğini büyük ölçüde artırabilir. İletişim oranını artırmak için 2020 yılına kadar MIMO 64x8'in standart bir konfigürasyon, yani baz istasyonunda 64 anten ve mobil terminalde 8 anten olması bekleniyor. Şu anda piyasadaki çoğu cep telefonu sadece MIMO 2x2 teknolojisini destekliyor.MIMO 64x8 teknolojisi benimsenirse, baz istasyonu anten sayısının 31 kat, cep telefonu anten sayısının 3 kat artırılması gerekiyor.Yüksek frekanslı FPC miktarı cep telefonu antenlerinin sayısı arttıkça artacaktır.
5G iletişim anteni malzemesi PI'dan LCP / MPI'ye yükseltilir ve FPC'nin değeri artırılır. 5G çağındaki veri aktarım hızı dünyayı sarsacak değişikliklerle karşı karşıya kalacak.Şu anda, iletim hızını artırmak için daha uygun bir çözüm, spektrum bant genişliğini artırmaktır ve bu da milimetre dalga teknolojisi yükseltmelerine olan ihtiyacı beraberinde getirir. Milimetre dalga bandının iletim kaybı, mevcut 4G frekans bandından çok daha yüksek olacaktır Mevcut anten yumuşak kart PI substratı gereksinimleri karşılamayacak ve LCP ve MPI'ya dayalı yüksek frekanslı FPC, daha düşük bir dielektrik sabiti ve düşük dielektriğe sahip olacaktır. Veri aktarım hızı ve aktarım kalitesi, 5G çağının gereksinimlerine daha fazla uyum sağlayabilir.Aynı zamanda, geleneksel FPC ürünlerine kıyasla, yeni yumuşak kartın daha yüksek teknik engelleri ve daha yüksek kar marjları vardır. Miktar açısından, milimetre dalgalarının yüksek çalışma frekansı nedeniyle, 5G iletişim baz istasyonları ve mobil terminal ekipmanı, yüksek frekanslı antenler için büyük bir talep görüyor. 2019'da iPhone 11, MPI yumuşak kartını anten alt tabakasının bir parçası olarak test etti ve diğer anten modülleri hala LCP malzemesi kullanıyor.
2. Akıllı terminal optik yeniliği: çoklu kamera + ön 3D + arka TOF lens, FPC talebini artırma
3D Algılama üç teknolojiyi içerir: binoküler stereo görüntüleme, 3D yapılandırılmış ışık ve uçuş süresi (TOF) Şu anda, 3D yapılandırılmış ışık ve TOF çözümleri olgunlaşmıştır.
1) 3D yapılı ışık
3D yapılı ışık, lazer benek prensibine dayanır.Yapılandırılmış ışığın prensibi, yakın kızılötesi bir lazer vasıtasıyla nesneye belirli yapısal özelliklere sahip ışığı yansıtmaktır ve ardından özel bir kızılötesi kamera, nesnenin üç boyutlu yapısını toplayarak elde eder ve ardından hesaplamalar yoluyla bilgilerin derinlemesine işlenmesini gerçekleştirir Görüntüleme. 3B yapılandırılmış ışık, yüksek görüntüleme doğruluğu, hızlı yanıt hızı ve makul maliyet özelliklerine sahiptir, ancak tanıma mesafesi sınırlıdır (etkili menzil 1 metreden azdır). Esas olarak cep telefonunun yüz kilidi açma, akıllı ödeme ve diğer işlevleri gerçekleştirmek için yakın mesafeli 3B yüz tanıma için kullanılır. .
2) Zamanlı uçuş yöntemi
Uçuş süresi (TOF), belirli dalga boylarına sahip sürekli kızılötesi ışık darbelerini hedefe göndermek için yansıma süresi farkı ilkesini kullanır ve ardından belirli bir sensör, ölçülecek nesneden ışık sinyalini alır ve elde etmek için ışığın uçuş süresini veya faz farkını hesaplar. Hedef nesnenin derinlik bilgisi. TOF çözümü, güçlü parazit önleme, hızlı yenileme hızına sahiptir, orta ve uzun mesafeleri kapsayabilir ve hareket izleme, cep telefonu arka yardımcı kameralarda vb. Yaygın olarak kullanılabilir.
3D Algılama teknolojisinin uygulanması aşamalı olarak olgunlaşmıştır ve ön 3D + arka TOF'un uygulanması beklenmektedir. 2018'de Apple, cep telefonları için yeni bir kilit açma çözümü olarak parmak izi kilidini açmak yerine yüz tanımayı gerçekleştirmek için 3D yapılandırılmış ışığı kullanarak 3D Algılama biyometrisini ilk kullanan iPhone X'i piyasaya sürdü. TOF teknolojisi, 19 yılda Android telefonlara uygulandı. Arka TOF lens ile donatılmış üst düzey Samsung S20Ultra, 10x optik yakınlaştırma ve 100x dijital yakınlaştırma sağlayabilir. Buna karşılık, iPhone 11 Pro yalnızca 3x optik yakınlaştırma sağlayabilir.Sektör araştırma bilgilerine göre Apple, 20 yıl içinde H2'de piyasaya sürülen yeni modellere bir arka TOF lens ekleyerek, arka TOF lensli bir ön 3D yapılandırılmış ışık kamerası için yeni bir çözüm oluşturacak.
Çoklu kamera tasarımı, kamera performans darboğazını aşar ve terminal dahili alanından tasarruf etmek için FPC penetrasyon oranını artırır. On beş yıl önce, terminal üreticileri, tüketicilerin kamera netliği ihtiyaçlarını karşılamak için cep telefonu kameralarının performansını iyileştirdiler. 15 yıl sonra, tek bir arka kameranın performansı aşırı derecede geliştirildi, cep telefonlarının alanıyla sınırlı, lensler, sensör çipleri ve modüller gibi teknolojilerde atılım yapmak zor. Akıllı terminal üreticileri, çift arka kamera tasarımıyla tek kamera performansının darboğazını kırarak farklı bir yaklaşım benimsedi. Çift kameralı cep telefonu, bulanıklaştırma, optik geniş açı ve geniş menzilli yakınlaştırma gibi işlevleri gerçekleştirmek için iki kamerayla işbirliği yapıyor.O zamandan beri, cep telefonu kamerası bir çoklu kamera haline geldi. 2016'da iPhone 7, iPhone'un çift kamera dönemini açtı. 19 yıl içinde iPhone 11 Pro, üç kameralı tasarımı test etti. Akıllı terminaller çoklu kamera yönünde gelişiyor. 3D Algılama teknolojisinin uygulanmasıyla birlikte kamera modüllerinin sayısı artıyor, işlevler karmaşık hale geliyor ve cep telefonlarının iç alanı sıkıştırılarak akıllı terminaller için yer tasarrufu sağlanıyor.FPC, PCB sert panoları için yüksek kaliteli bir ikame haline geldi.
3. Esnek ekranlar ve COF paketleme, FPC'ye yönelik genel talebi yönlendirir
Esnek OLED ekranların uygulanması, FPC endüstrisinin gelişimini saf bir artış olarak da destekleyecektir OLED, LCD'den sonra yeni nesil bir düz panel ekran teknolojisidir.En büyük özelliği kendinden aydınlatmalı ve bükülebilir olmasıdır. LCD ekranlarla karşılaştırıldığında esnek OLED'ler daha basit bir yapıya sahiptir, arka ışık gerektirmez ve doğrudan esnek bir alt tabakaya (plastik, metal veya esnek cam gibi) bağlanır. Şu anda, en uygun esnek alt tabaka malzemesi, aynı zamanda FPC levhaları için en yaygın olarak kullanılan esnek alt tabaka malzemesi olan poliimiddir (PI). Apple'ın 2017'de piyasaya sürdüğü iPhone X, OLED ekranların daha da hızlı bir şekilde akıllı telefonlara gireceğini gösteriyor. İPhone Xin ürün reçetesi malzeme listesine göre kullanılan OLED ekranın maliyeti 80 $ 'a kadar çıkıyor. İPhone Xin 2018 tahmini 60 milyon adetlik satış tahminine göre, Yalnızca iPhone X'in OLED ekran pazarı kapasitesi 4,8 milyar ABD doları kadar yüksek. UBI araştırma tahminlerine göre 2020 yılına kadar esnek ekran gönderileri 2016'da 8,58 milyardan 71,07 milyara çıkacak ve pazar payı% 42,1'den% 64,7'ye önemli ölçüde artacak.
Buna ek olarak, cep telefonu çerçevesinin ultra dar etkisini izleyen tam ekran üst düzey modeller COF paketlemeyi kullanacaktır (OLED benzer bir COP paketi kullanır) Sıradan COG paketleme ile karşılaştırıldığında, COF ultra ince FPC gerektirir. Mevcut enerji üretimi% 10'dur. Micron COF ve 5 üreticileri, Güney Kore'den Stemco ve LGI, Tayvan'dan Xinbang ve Yihua ve Japonya'dan Shinteng Electronics olmak üzere büyük ölçekli üretim oluşturdu.Stemco, LGI ve Shinteng Electronics çift panel yapabiliyor. Tek ve çift katmanlı COF'nin fiyatı, COG tarafından kullanılan FPC birim fiyatını çok aşan 2 ~ 4 ABD Doları civarındadır. Tam ekranlar, akıllı telefon endüstrisinin yükseltilmesindeki belirleyici trendlerden biri haline geldiğinden, COF çözümünü benimseyen tam ekran telefonlar, FPC talebini daha da artıracaktır.
Anakara üreticileri de aktif olarak COF paketlemeyi teşvik ediyor. Şu anda Çin anakarasındaki Danbang Technology, COF esnek ambalaj alt tabakaları ve COF ürünleri üretebiliyor ancak tek taraflı COF ana ürün. Gelecekte AMOLED paneller büyük olasılıkla ana akım olarak çift taraflı COF olacak; Holitech Lanpei'de% 52,27 hisse satın aldı ve uluslararası lider FPC malzeme teknolojisini elde etti.Şirketin yeni katkı işlemi, seramik, cam, PVC, PI gibi çeşitli malzemelerin yüzeyinde gerekli devreleri oluşturabilir ve geleneksel FPC substratlarının sınırlamalarını aşabilir , Ve yarı katkı yöntemi minimum 2um çizgi genişliğine ulaşabilir, teknoloji dünyanın önde gelen seviyesine ulaştı ve ilgili teknolojiler büyük ölçekli dokunmatik panel ürünlerinde yaygın olarak kullanıldı; Hongxin Electronics, FPC'de yerel liderdir ve 2016'nın sonunda iki çipten çipe ve bir Şirket, rulodan ruloya üretim hattı için, Çin'deki rulodan ruloya sürecini benimseyen ve COF araştırma ve geliştirmesinde ekipman avantajlarına sahip tek FPC üreticisidir.
(3) Giyilebilir ve diğer ortaya çıkan ürünlerin yenilikçi ve yükseltilmesi, otomotiv elektroniği / giyilebilir cihazlar, uzun vadeli büyüme için alan açar
1. TWS / Watch / AR / VR gibi pazarlar patlama yaşıyor ve giyilebilir cihazlar ince ve hafif FPC'ye talep doğurdu
Giyilebilir cihazlar arasında gerçek kablosuz Bluetooth kulaklıklar (TWS kulaklıklar), akıllı saatler / bantlar, AV / VR gözlükler ve diğer giyilebilir ve taşınabilir elektronik ürünler bulunur.Kullanımlar eğlence, spor, sağlık, tıp, iş ve diğer işlevleri içerir. Appleın AirPods, TWS kulaklık ve giyilebilir cihaz pazarlarını ateşleyerek popüler olmaya devam ediyor. Google, Microsoft, Apple, Samsung, Sony gibi büyük uluslararası elektronik ekipman üreticileri yatırımlarını ve Ar-Ge çalışmalarını artırdı. Baidu, Tencent, Qihoo 360, Xiaomi vb. Gibi yerli şirketler. Endüstri liderleri ayrıca giyilebilir cihazlar alanını da belirledi.
Giyilebilir cihaz pazarı patladı ve FPC malzemelerinin en büyük faydalanıcılardan biri olması bekleniyor. Counterpoint verilerine göre, AirPod'ların küresel sevkiyatları 19'da 60 milyon birimi aştı ve küresel TWS kulaklık pazarının yıllık% 160 büyümesini sağladı (TWS kulaklıklı küresel sevkiyatlar 19'da 120 milyon adetti); IDC, TWS kulaklıklar tarafından desteklenen küresel Giyilebilir cihaz sevkiyatları, bir önceki yıla göre% 70'in üzerinde bir artışla 300 milyon üniteyi aştı; Gartner, küresel giyilebilir cihaz pazarının 20 yılda 52 milyar ABD Doları değerinde olacağını tahmin ediyor, bu bir önceki yıla göre% 27 artış. FPC, hafif, ince ve bükülebilir özelliklere sahiptir ve giyilebilir cihazlar için en yüksek uyuma sahiptir.Giyilebilir cihazlar için tercih edilen bağlantı cihazıdır.FPC endüstrisinin, hızla büyüyen giyilebilir cihaz pazarından en büyük faydalanıcılardan biri olması bekleniyor.
2. Tesla, parçaların ve bileşenlerin yerelleştirme oranındaki artışı hızlandırır ve otomobillerin elektronik hale getirilmesi, FPC büyümesi için yeni itici güçler doğurur
Tesla Model 3, bileşenlerin yerelleştirme oranındaki artışla popüler olmaya devam ediyor ve yerli bileşen üreticilerinin Tesla endüstri zincirinin temettülerini paylaşması bekleniyor. Tesla, 19 yılda küresel otomobil pazarında olağanüstü bir performans gösterdi JATO Veri Merkezi'ne göre, H1 Tesla Model 3 sevkiyatları 19 yılda 130.000'i aşarak küresel yeni enerji araç pazar payının% 18'ini kapladı ve dünyada ilk sırada yer aldı. Tesla, Model 3 ürünlerinin rekabet gücünü daha da güçlendirmek için 20 Ocak'ta yerli Model 3'ün taban fiyatının 355.800 yuan'dan 299.100 yuan'a düşürüldüğünü duyurdu ve bu da pazarın 20 yıllık Tesla Modeli algısını büyük ölçüde iyileştirdi. 3 Beklenen gönderiler. Ayrıca Tesla'nın Şangay fabrikası resmi olarak üretime girdi Model 3'ün küçük ölçekli üretimi 19'un sonunda başladı ve toplu teslimatlar 20 Ocak'ta başladı. Yerlileştirme oranı büyük ölçüde artırıldı. Tesla'nın satışlarının devam eden büyümesi ve yerelleştirme oranındaki artış, kaçınılmaz olarak yerli parça tedarikçilerinin büyümesini sağlayacaktır.
Yeni enerjili otomotiv elektronik ekipmanının oranı arttı ve FPC'nin otomotiv elektroniği alanındaki çıktı değerinin önümüzdeki iki yıl içinde 800 milyon ABD dolarını aşması bekleniyor. Geleneksel otomobillerdeki elektronik ekipman, maliyetin yalnızca yaklaşık% 25'ini oluşturmaktadır.Sensör teknolojisi uygulamalarındaki artış ve İnternet'in otomobillere kademeli olarak girmesiyle, otomobil elektroniğinin eğilimi, özellikle Tesla'nın temsil ettiği elektrikli araçlar giderek daha belirgin hale geliyor. Örnek olarak en son Tesla MODEL 3'ü ele alalım.Geleneksel işaretçi gösterge paneli ve düğme topuzunu büyük bir LCD gösterge ile değiştirerek oldukça elektronik bir kokpit elde ediyor. Aynı zamanda Tesla, otomobilin L2 seviyesinde otomatik sürüş amacına ulaşmak için vücudun etrafına milimetre dalga radarı ve ultrasonik algılama cihazları takarak vücut etrafındaki engelleri tespit ediyor. Gelecekte otomotiv otomasyonu, ağ oluşturma ve elektrifikasyonun derinleşmesiyle otomotiv elektroniği, araç maliyetlerinin% 50'sinden fazlasını karşılayacak. Prismark'ın tahminine göre 2021 yılına kadar otomotiv elektroniği alanındaki FPC çıktı değeri 850 milyon ABD dolarına ulaşacak.
3. Japon ve Koreli FPC üreticilerinin üretim kapasitesi sıkılıyor ve Tayvanlı üreticiler istikrarlı bir şekilde artıyor ve anakaradaki yüksek kaliteli üreticilerin payının önemli ölçüde artması bekleniyor
(1) Küresel PCB endüstrisi doğuya doğru hareket etmeye devam ediyor ve Çin'in güçlü bir PCB üreten ülke olması bekleniyor
Endüstriler doğuya doğru ilerledikçe, Çin'in büyük bir PCB üreten ülkeden güçlü bir PCB üreten ülkeye geçmesi bekleniyor. PCB geliştirme tarihi boyunca, küresel PCB endüstrisi Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri Japonya Tayvan Çin Anakara Çin'den endüstriyel bir transfer yolu yaşamıştır. Prismark verilerine göre, 2008'den 2018'e kadar, dünyadaki Amerika, Avrupa ve Japonya'daki PCB üretim değerinin oranı, 2008'de sırasıyla% 9,3,% 6,7 ve% 21,1'den 2018'de% 4,5,% 3,2 ve 8,7'ye düşmeye devam etti. %; Aynı zamanda, Çin'in PCB üretim değerinin küresel payı artmaya devam etti. 2008'den 2018'e kadar, Çin'in PCB endüstrisi çıktı değeri 15,04 milyar ABD dolarından 32,6 milyar ABD dolarına yükseldi ve yıllık bileşik büyüme oranı% 7,2 ile genel küresel büyüme oranını çok aştı % 1.5. 2021 yılına kadar Çin'in PCB endüstrisinin çıktı değerinin 35 milyar ABD dolarına ulaşacağı ve küresel PCB endüstrisinin toplam çıktı değerinin% 53.0'ını oluşturacağı tahmin ediliyor.
Japon tarafından finanse edilen işletmeler ve Tayvanlı işletmeler, dünyanın en büyük FPC üretim kapasitesine sahiptir. Prismark verilerine göre, 2018'deki küresel FPC pazarı dört kademeye ayrılabilir: Japonya'nın Qisheng ve China Pengding Holdings, dünyanın en büyük iki FPC tedarikçisi ve ilk kademeli FPC üreticileri; ikinci kademe Japon Sumitomo ve Fujikura'yı içeriyor , Samsung Electro-Mechanics, China Dongshan Precision, China Taiwan County, pazar payı% 5 ~% 10 arasında; üçüncü kademe, Biaiqi ve Jialianyi gibi% 2 ~% 5 (% 5 dahil) pazar payına sahip. Dördüncü aşama, pazar payı% 2'den az olan şirketlerdir. Bunların arasında Pengding, Qisheng ve Dongshan Precision, Apple'ın ana tedarikçileridir.
(2) Japon ve Güney Koreli üreticilerin düşük verimliliği, odaklarını otomotiv elektroniğine kaydırdı ve Tayvan, Çin'deki FPC şirketlerinin çıktı değeri istikrarlı bir şekilde arttı
Üretimi genişletme konusundaki yetersiz isteklilik ve Japon ve Koreli FPC şirketlerinin pazar rekabet gücü azalmıştır. Japon ve Koreli PCB şirketleri, FPC işini kuran ilk şirketler arasında yer alıyorlar.Apple ile uzun yıllardır işbirliği yapıyorlar ve Apple'ın işletme hesapları nispeten yüksek bir orana sahip. 2016'dan sonra, Apple cep telefonlarının satışları pazar beklentilerinin altında kaldı ve bu da FPC tedarikçilerinin karlılığında düşüşe neden oldu ve Japon ve Koreli üreticiler tüketici elektroniği işine ihtiyatlı davranmaya başladı. Artan üretim maliyetleri ve azalan faydalarla karşı karşıya kalan Japon ve Koreli şirketler, gelişimlerini otomotiv elektroniğine odaklamaya başladı. Japonya Elektronik Devre Endüstrisi Birliği'nin (JPCA) istatistiklerine göre, 2018 yılında Japonya'da PCB'nin çıktı değeri yalnızca% 2,3 arttı, sert kartların çıktı değeri% 5,8 arttı, esnek kartların çıktı değeri% 13,6 düştü ve IC alt tabakaların çıktı değeri% 0,9 arttı.
PCB teknolojisinin ve hammaddelerin avantajları, Tayvan'daki işletmelerin gelişmesinin temelini atmıştır. Appleın ürün kalitesi gereksinimleri daha katıdır ve ürün güncelleme yinelemelerinin sıklığı daha hızlıdır. İlk günlerde, Çin'deki Tayvanlı şirketler, yüksek performanslı ürünlerin seri üretimini gerçekleştirmek için değişikliklere zamanında yanıt verebildi ve PCB endüstrisinin doğuya geçişini hızla üstlendi. Japon malzeme tedarikçilerine güvenmeden ve maliyetleri etkin bir şekilde düşürmeden laminat ve bakır folyo gibi üst düzey malzemeler sağlayan tedarik zinciri tamamlandı.
(3) Çin Halk Cumhuriyeti'ndeki Dongshan Precision öne çıkıyor ve FPC endüstrisinin bir çift ejderha oyun topu modeli oluşturması bekleniyor
1. Dongshan Precision, FPC işini dağıtmak için Mflex'i satın aldı ve iş hacmi, Çin anakarasındaki tek hacimdir
Dongshan Precision, 2016 yılında MFLX'i (Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyüğü) satın aldı ve FPC'ye güçlü bir adım atarak yerel üst düzey FPC alanındaki boşluğu doldurdu. . 2016'da Mflex'in gelir ölçeği sadece 600 milyon ABD dolarıydı; 2017'de Dongshan Precision, Mflex'i sorunsuz bir şekilde entegre etti ve kapasite kullanım oranı ve karlılığı hızla arttı; 2018'de Dongshan Precision Yancheng üretim üssü faaliyete geçti ve üretim değeri o yıl 1,3 milyar ABD dolarını aştı. Dünyanın en büyük üçüncü FPC üreticisi olun (sadece Qisheng ve Pengding Holdings'den sonra ikinci); 2020'de şirketin yeni finansman planı uygulanacak ve FPC çıktı değerinin 2 milyar ABD dolarına ulaşması bekleniyor.Sektör pozisyonunun Qisheng'i geçmesi ve dünyada ikinci olması bekleniyor.
Dünyanın en gelişmiş tek üniteli FPC fabrikası indi ve Mflex hızlı bir gelişme dönemine girdi. Mflex, Ağustos 2016'da Dongshan Precision ile birleşti. Şirket, Temmuz 2017'de Yancheng'de dünyanın en gelişmiş monomer FPC üretim üssünü kurdu ve Nisan 2018'de fabrikadan tam işlemli ürünler sevk etti. Yeni tesisin inşasından sonra, üretim kapasitesi üzerindeki baskıyı büyük ölçüde azaltabilir ve üretim verimliliğini önemli ölçüde artırabilir. 2017'den 2019'a kadar şirketin çıktı değeri 950 milyon ABD dolarından yaklaşık 1,75 milyar ABD dolarına yükseldi ve net kar neredeyse üç katına çıktı (2019 net kârı yaklaşık 1,2 milyar Amerikan doları). Kaynak geliştirme planının uygulanmasıyla, Mflex'in çıktı değeri ve verimliliğindeki yüksek büyümesinin önümüzdeki iki yıl içinde değişmeden kalması bekleniyor.
Dongshan Precision, Apple tarafından büyük beğeni topluyor ve şirketin ürün payı ve ASP arttı. Mflex'in satın alınmasından bu yana, Dongshan Precision, Apple'ın yumuşak tahta tedarik zincirinde değeri olan temel anahtar hesap stratejisini sağlam bir şekilde oluşturdu. 2016'da Mflex, Apple'ın işinde yalnızca 2 parça numarasına sahipti ve ASP 6 ABD dolarının altındaydı. 2017'de Dongshan Precision, yeni parça numaraları geliştirmek için Apple ile aktif olarak işbirliği yaptı. Parça numaralarının sayısı 5'e yükseldi ve ASP 2016'ya göre ikiye katlandı; 2019'da Mflex Dock, LCP anten ve diğer büyük değerli malzeme numaralarının sorunsuz aktarımı, tek makine değeri 23 ABD dolarını aşıyor. Ayrıca Mflex, iPhone dışı ürün parça numaralarının geliştirilmesi ve üretiminde A müşterisiyle aktif olarak işbirliği yapmaktadır. 3D Algılama gibi yeni teknolojilerin diğer tüketici elektroniği ürünlerine nüfuz etmesi ve yaygınlaşması ile Mflex, iPhone pazarındaki mevsimsel dalgalanma riskini çeşitlendirmek için daha fazla iPhone olmayan yüksek değerli FPC parça numaralarını kabul edebilir. Aynı zamanda, çıktı değerindeki büyümenin kademeli olarak akıllı telefonlara güvenmekten kurtulması ve istikrarlı ve hızlı bir büyüme sağlaması bekleniyor. 2016'dan 2019'a kadar Dongshan'ın hassas FPC pazar payı% 9'dan% 15'e yükseldi.Şirketin üretim kapasitesinin serbest bırakılmasıyla pazar payının% 30'u aşması bekleniyor.
2. Küresel FPC endüstrisinin üçte biri, 5G terminal MPI / LCP antenleri gibi çekirdek malzeme numaralarının ana tedarikçisi
Apple'ın tedarik zinciri üreticileri küçülüyor, tedarikçiler üç bölüme ayrılıyor, Dongshan Precision benzersiz bir yere sahip. Apple'ın FPC tedarikçileri 10'dan fazla şirketten önde gelen şirketlere yoğunlaşmıştır ve tek bir malzeme numarası 3 ila 4 şirket tarafından sağlanmaktadır.Gelecekte, 2 çekirdek tedarikçiye daha da küçülmesi beklenmektedir. Apple tedarikçilerinin modelini keşfetmek: Son yıllarda, Zhending (Pengding) hariç Tayvan'daki Japon şirketleri ve şirketleri, zayıf maliyet kontrolü ve yetersiz kapasite genişletmesi nedeniyle pazar paylarını düşürüyor. Dongshan Precision, temsilcidir. Anakara Çin'deki yüksek kaliteli işletmeler, çok sayıda üretim kapasitesi transferini üstlenmek için sermaye / yönetimden yararlanmıştır ve şu anda Japon tarafından finanse edilen işletmeler / Çinli Tayvanlı işletmeler / Çin anakara işletmelerinin üç parçalı bir dünya modelini oluşturmaktadır.
5G terminali MPI / LCP antenleri gibi temel malzeme numaralarının önemli bir tedarikçisi olan Dongshan Precision Industry, en iyi konuma sahiptir. 5G ağ sinyallerinin milimetre dalga özelliklerinden dolayı, MPI / LCP antenleri 5G akıllı terminaller için gerekli hale gelecektir. 2019'da iPhone 11, Dongshan Precision ve Pengding Holdings'in her biri hissenin% 50'sini oluşturan çekirdek tedarikçiler olduğu MPI malzeme antenlerini tanıtacak; Apple 2020'de iPhone'un 5G sürümünü H2'de yayınlayacak ve iPhone'daki MPI / LCP antenlerinin penetrasyon oranının önemli ölçüde artması bekleniyor. Dongshan Precision ve Pengding Holdings'in ana tedarikçi statüsünü (her biri% 50 pay) sürdürmesi bekleniyor. Büyük müşteriler için MPI / LCP antenleri gibi yüksek değerli malzeme numaralarının piyasaya sürülmesiyle ve yeni üretim kapasitesinin kademeli olarak piyasaya sürülmesiyle, Mflex'in gelirinin gelecekte 3 milyar ABD dolarına çıkmasının beklendiğine inanıyoruz ve Qisheng'i sektörde ikinci sırada ve Zhending (Pengding) "Boncuk oynayan iki ejderha" yarışma modelinin oluşturulması.
Dört, önerilen şirket
(1) Dongshan Precision: Hafifçe paketlenmiş 5G endüstri düzeni, hızlandırılmış bir performans yayınlanma dönemine karşılık gelir
5G sektör düzeni tam çiçek açmış durumda ve bu durum borsada kayıtlı şirketleri hızlandırılmış bir gelişme dönemine itmesi bekleniyor. : Son iki yılda tüketici elektroniği döngüsünde finansal kaldıraç azaltmanın aşağı doğru yığılmasının arka planı altında, şirketin ana işi, bu eğilime karşı yüksek büyüme elde etti.Çekirdek olmayan işlerin çıkarılması ve sorunlu varlıkların bozulmasıyla, şirket tarihsel yükten kurtuldu ve tamamen devre kartına odaklanabildi. Filtrenin 5G çekirdek endüstrisinin düzeni ile, işletme nakit akışındaki önemli gelişme bilançoyu yeniden şekillendirdi ve 5G dalgasında varlık harcama kabiliyetini sağladı.Borsa şirketlerinin performansının hızlandırılmış bir yayın dönemine girmesi bekleniyor.
FPC işi, küresel endüstride lider bir konum oluşturmuştur ve içsel yönetim kalitesinin iyileştirilmesi, esnek büyümenin temelini atmıştır: Kendi teknolojik avantajlarına dayanan Mflex yönetimi, büyük müşterilerin cep telefonlarına ve diğer yenilikçi donanım (Airpods, Pad'ler, Watch vb.) İşlerine odaklanan ileriye dönük MPI ürünleri düzenine sahiptir ve 3D kameralar / MPI LCP antenleri gibi birçok temel ve yüksek değerli yumuşak sayfa numarası kazanmıştır. Müşterinin FPC tedarik zinciri, yeniden düzenleme modelinde lider bir konum oluşturmuştur; Mflexin 2017'deki entegre tırmanışından ve 18 yıldaki yeni bir sermaye harcaması turundan bu yana, sektörün konumu büyük ölçüde iyileştirildi, sektörün kart konumları doğru ve içsel yönetim kalitesinin sürekli iyileştirilmesi akıllı telefonlar tarafından yönlendirildi. Elektronik endüstrisinin yeni enerji araçları / giyilebilir cihazlar gibi yeni yönlerdeki yeni eğilimi, temelleri attı.Gelecekte Pengding ile "inci oynayan iki ejderha" endüstriyel model oluşturması bekleniyor.
PCB iş entegrasyonu ilk sonuçlara ulaştı ve 5G çağında lider üst düzey devre kartlarının performans potansiyelinin kademeli olarak serbest bırakılması bekleniyor. Multek, teknoloji ve müşteri rezervleri açısından dünya standartlarında bir PCB üreticisi olarak, 5G iletişim / yeni nesil sunucular / 5G terminal ELIC HDI konusunda bol üretim kapasitesi ve müşteri rezervine sahiptir. 2020 yılında bir trio sahnelemesi bekleniyor. 2018 sonunda Dongshan Precision tarafından satın alındığından beri Multek, dahili yönetim optimizasyonu / kapasite ayarı / müşteri yapısı ayarlaması için birçok reform önlemi uyguladı ve "büyük müşterilere odaklanarak" stratejik gelişim yönünü belirledi. Ticaret savaşının hafiflemesi ve 5G dalgasının evrimi ile şirket Zaman ve mekan uygun ve insanlar hazır ve performans potansiyelinin kademeli olarak serbest bırakılması bekleniyor.
5G sürücü baz istasyonu filtresi kırılır ve sıkışmış dielektrik filtre, yapım döngüsünün avantajından yararlanır: Önde gelen bir dielektrik filtre olarak şirketin önemli bir avantajı var. 2018 Aralık ayından itibaren Ifu, Huawei ve Ericsson gibi büyük müşterilere hizmet vermeye başladı.Malzeme engellerinin avantajından yararlandı ve kar marjı geleneksel filtrelerden önemli ölçüde daha yüksek; şu anda şirket 2.6G / 3.5G. Dielektrik filtre üretim kapasitesinin düzenli olarak genişletilmesinin, 5G baz istasyonu inşaatının hızlanma döngüsünden tam olarak yararlanması ve sektördeki kâr payını en büyük ölçüde paylaşması bekleniyor; dielektrik filtre tedarikçilerinin kıtlığı ve gelecekte kendi Multek iletişim panosu işinin merkezi tedarikini eşleştirme olasılığı göz önüne alındığında, şirketin filtre işini sağlayacağız Endüstri zinciri rekabet modelindeki konum gelişimi iyimserdir.
Kazanç tahmini, değerleme ve yatırım derecelendirmesi. Şirket, 5G ekipmanı / 5G terminallerinde derinlemesine ve ileriye dönük bir yerleşim düzenine sahiptir Önde gelen bir yerel devre kartı üreticisi ve 5G lideri olarak, şirketin 5G dalgasındaki endüstriyel stratejik yerleşimi konusunda kesinlikle iyimseriz. Şirketin, 1,73 / 2,34 milyar RMB'lik ana şirkete atfedilebilen 20/21 net karına ilişkin tahminimizi sürdürüyoruz. Rüzgarın beklediği fikir birliğine göre, Shennan Circuits / Pengding Holdings / Shengyi Technology, şirketin 20 yıllık ortalama PE değerini 39 katla karşılaştırabilir. Şirketin 5G alanındaki ilerlemesi beklentileri aştığında, şirkete 2020'de 40 kat PE veriyoruz ve hedefi yükseltiyoruz Fiyat 43,2 yuan ve "Güçlü İtme" derecesi korunuyor.
Risk uyarısı: Akıllı telefonların değiştirilmesi eğilimi beklendiği gibi değil, ticaret savaşının etkisi ve PCB pazarındaki rekabetin kötüleşmesi.
(2) Pengding Holdings: Küresel devre kartı lideri istikrarlı bir şekilde büyüyor ve 20 yılda A müşterisinin SLP değeri ve payı artmaya devam ediyor
Küresel devre kartı endüstrisinin lideri olarak Pengding Holdings, on yılı aşkın süredir endüstri ölçütleri oluşturmuştur. 2006 yılındaki başlangıcından bu yana, Apple tedarik zincirine 2010 yılında başarıyla girdi ve ardından 2017'de dünya lideri oldu. FPC, RFPC ve diğer alanlarda tam bir ses elde etti ve SLP ve HDI gibi sert tahta alanlarındaki etkisi de artıyor; Güçlü ve istikrarlı bir saf endojen kategori genişletme yeteneği oluşturmak için teknik altyapıya güvenerek, A-share Apple endüstri zincirinde harici birleşme ve satın almalara dayanmayan, kategori ve parça genişletme elde etmek için endojen yeteneklere dayanan tek şirket haline geldi ve HDI / PCB ve diğer alanlarda olması bekleniyor. Başka bir başarıya ulaşmak için, 70 milyar ABD dolarlık endüstri alanını tam kapsamlı bir kapsama alanı açmak.
Appleın yeni 5G cihazlarının optik ve radyo frekansı yükseltmelerinden, artan Airpods / Watch hacminden ve Android anakart yükseltme trendinden yararlanarak, şirketin 5G terminal yükseltmeleri ve kategori genişletmelerindeki büyümesini hızlandırması bekleniyor . FPC'nin lideri olarak Pengding Holdings, tüketici elektroniği endüstrisi zincirindeki rekabette son derece yeri doldurulamaz ve endüstri zincirindeki diğer bağlantılardan önce endüstri inovasyon eğilimlerini izleme yeteneğine sahiptir. Küresel elektronik endüstrisinin evriminde FPC'nin avantajı, üreticilerin temelde ürün inovasyonu eğilimini önceden kavramak için dokunmatik yenilik, 3D, 5G, katlanır ekranlar, AR / VR, arabalar vb. Gibi herhangi bir yenilikçi ürün veya bağlantıya katılabilmesidir. Gelecekteki stratejik planlama için rehberlik sağlayın. 5G / giyilebilir / AR gibi alt endüstrilerin izlenmesine dayanarak, FPC yolunun temel başlangıç noktasının aynı zamanda tüketici elektroniği inovasyonu ve yükseltmesi trendine dair ileriye dönük bakış açısından kaynaklandığı konusunda iyimseriz.
Kazanç tahmini, değerleme ve yatırım derecelendirmesi. Akıllı telefonların / giyilebilir cihazların ve diğer çok boyutlu ürünlerin FPC / SLP / HDI kanallarının on yıldan fazla derinlemesine konuşlandırılmasıyla, derin teknik birikimiyle; Appleın yeni 5G makine optiği ve radyo frekansı yükseltmelerinden, Airpods / Watch ağır hacminden ve Android anakart yükseltme trendi için, şirketin 20 / 21'de ana şirkete atfedilebilecek 3,56 / 40,3 milyar yuan net kâr ile 5G terminal yükseltmesinden ve kategori genişletmeden tam olarak yararlanacağına inanıyoruz. Şirketin müşterilerinin ve ürünlerinin geçmişe dönük üstün performansının yanı sıra kendi istikrarlı nakit akışı ve kapasite artırım ilerlemesi göz önüne alındığında, endüstri ortalama değerlemesine göre şirkete, ilk kez kapsanan ve "güçlü bir itme" derecesi verilen 61,6 yuan hedef fiyatla 20 yıllık 40 kat PE verildi.
...
(Rapor kaynağı: Huachuang Securities)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
