BOE'nin yaşadığı dün, bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketlerinin karşı karşıya kalacağı yarın.
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Süreç her zaman zordur ve sonuç illa ki güzel değildir, sonuç güzeldir, süreç hala zordur.
Bu, Caihua Haber Ajansının BOEnin yaklaşık 20 yıllık deneyiminin özetinin basit bir özetidir. Bilim ve teknoloji inovasyon kurulu hakkında konuşmak için neden BOEyi kullanmalıyım? Bence bu konu, yatırımcıların bilim ve teknoloji inovasyon kurulu listesinde yer alan şirketler hakkındaki görüşlerinin bir sorusu olabilir. Yanlış anlaşılma, bilim ve teknoloji inovasyon kurulu sermaye piyasası için yeni bir şey olduğu için, gelişimin erken aşamasında kötü tarafa göre iyi tarafa daha fazla önem verdik ve bu ihmalin neden olduğu riskler borsa döngüsünün işleyişini takip ediyor Yansıtılacaktır, bu nedenle bu endişe düzeyini daha erken yaşarsanız, gelecekteki risk biraz azalacaktır.
BOE'nin baskısı ve yatırım psikolojik hazırlığı
BOE-a'nın 2000'den 2018'e PE değişiklikleri perspektifinden bakıldığında, yatırımcılar BOE'nin performansının inişli çıkışlı olduğunu bilmeli.Aslında, bunun endüstri ve teknik seviye ile çok ilgisi var:
BOEnin yaklaşık 20 yıllık geliştirme süreci boyunca, TFT-LCD (İnce Film Transistörlü Sıvı Kristal Ekran) ana faaliyet alanıdır, elbette AMOLED (Aktif Matris Organik Işık Yayan Diyot), STN-LCD (Süper Bükülmüş Kolon fazlı sıvı kristal görüntüleme cihazları), OLED (organik elektrolüminesans görüntüleme cihazları) ve bu ekranlara dayalı VR / AR, otomotiv ve medikal elektronik ekran uygulamaları.
Geliştirme sürecinde TFT-LCD teknolojisini değiştirmek kolay değil bu kolay değil Ar-Ge yatırımının ne kadar zor olduğu anlamına gelmiyor ancak ürün piyasaya sürüldükten sonra teknoloji diğer ülkelerdeki rakiplerinin çok gerisinde kalıyor. DTÖ'ye girdikten sonra, BT ürünleri sıfır tarifeye sahip. Bu, BOE'nin ekran ekranlarının şiddetli rekabet, fiyat indirimleri ve 2008 mali krizinden sonra küresel talepte çok yavaş toparlanma ile karşılaşmasına neden oldu. Bu nedenle, BOE'nin tarihsel PE'sindeki dramatik dalgalanmaları gördük. BOEnin net kârını kullandığımızda bu nokta daha açık hale gelecektir:
Net kar performansından 2012'den önce hala iyi yıllar olmasına rağmen, bu aslında Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın net kârın art arda 3 yıl boyunca negatif olarak ilişkilendirilemeyeceğini belirten listeden çıkarma düzenlemelerinden kaynaklanmaktadır, aksi takdirde listeden çıkarma işlemi ele alınacaktır. BOEnin 2008den 2012ye kadar net olmayan karları düşürme performansının silindiği söylenebilir. Hiçbir yıl karlı değildi. 2009, 2011 ve 2012de gösterilen pozitif rakamların tümü büyük vergi iadeleri ve varlık satışları yoluyla isteksizce gerçekleşti. Korunuyor.
Tabii ki, BOE yönetimi ve ana hissedar olarak Beijing SASAC üzerindeki baskı da önemli, biri listeden çıkarma baskısı, diğeri de kamuoyunun baskısı:
Kamuoyunun baskısı, bu kümülatif finansman miktarına bir bakışta görülebilir. 2013'ten önce BOE, yalnızca 121 milyon yuan temettü ve -3.638 milyar yuan'lık kümülatif kârla toplam 71.692 milyar yuan topladı. Bu nedenle, bu tür sert veriler burada yer alıyor. Wang Dongsheng ve Beijing SASAC Baskı hayal edilebilir.
Öyleyse, herkesin düşündüğü bilim ve teknoloji inovasyon kurulu böyle bir ikilemden geçmez mi? Tabii ki, Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun ortamı çok daha iyi, şirketlerin kar etmesine izin vermiyor, ancak izin verilse bile, art arda beş yıl boyunca para kaybedebilecek Ar-Ge şirketleriyle karşı karşıya kalmaları, yatırımı daha da artırmaları gerekiyor. Psikolojik olarak böyle bir psikolojik hazırlığınız var mı?
Ar-Ge adım adım ilerleyen bir süreçtir, sabırsız olmak sorun değil
BOEnin sektördeki konumuna, pazar payına ve atfedilebilir karlarına baktığımızda, elbette şirketin ısrarı ve ülkenin desteğinden etkileneceğiz. Teknolojik olarak geri kalmış bir taraf olarak, 2013'ten 2018'e nihayet iyileşti. Kâr açısından toplam 19.435 milyar. Sonuçlardan imparatorun gönlüne layık olduğu söylenebilir.Ama iniş ve çıkışlarda sadece ilgili yatırımcılar ve yöneticiler derin bir deneyime sahiptir:
2001 yılında, CRT ve parça endüstrisindeki renkli TV endüstrisinin gerilemesinin etkisi nedeniyle, CRT ve parçalarının işletim performansı önemli ölçüde azaldı ve Beijing Matsushita Color Picture Tube Co., Ltd. (o sırada BOE'nin ana iştiraki) zarar gördü
2002 yılında BOE, Güney Kore'de bir ortak girişim yan kuruluşu olan Kore Hyundai Liquid Crystal Display Co., Ltd.'yi kurdu ve Korea Hyundai Semiconductor Co., Ltd.'nin tüm STN-LCD ve OLED şirketlerini satın aldı. Hyundai Liquid Crystal Display Co., Ltd., şirketin 2002'deki kâr büyümesine büyük bir katkı sağladı. bir
2003 yılında BOE, TPV Technology Co., Ltd. hisselerinin stratejik olarak satın alınmasıyla ekran endüstrisindeki stratejik yerleşimini ve endüstriyel entegrasyonunu gerçekleştirdi.
2004 yılında, Şubat 2003'ten Haziran 2004'e kadar patlama dönemini yaşadıktan sonra, TFT-LCD 2004'ün ikinci yarısından bu yana düşük bir döneme girdi ve TFT-LCD pazarının düşük fiyatı, küresel TFT-LCD şirketlerinin işleyişini etkiledi. Performans nispeten büyük bir olumsuz etki yarattı ve TFT-LCD ürünlerinin brüt kar marjında önemli bir düşüşe neden oldu. 2005 yılının ikinci çeyreğinde fiyat toparlanmaya başlasa da, pazar hala düşük fiyat seviyesini korudu.
2007 yılında, iki yıl üst üste piyasa gerilemesi ve ürün fiyatları keskin bir şekilde düştükten sonra, piyasa kademeli olarak istikrar kazandı ve TFT-LCD ürünlerinin fiyatları da Nisan ayından itibaren toparlandı.
2008 yılında, Haziran ortasından bu yana, LCD panellerin fiyatı keskin bir şekilde düştü. 12 Eylül'de BOE, Hefei Belediyesi Halk Hükümeti, Hefei Xincheng Devlete ait Varlık Yönetimi A.Ş. ve Hefei Construction Investment Holdings (Group) Co., Ltd. ile bir sözleşme imzaladı. "Hefei İnce Film Transistörlü Sıvı Kristal Görüntüleme Cihazı (TFT-LCD) 6. Nesil Hat Projesi Yatırım Çerçeve Anlaşması". Ayrıca Danıştay Tarife Komisyonu tarafından "2009 Tarife Uygulama Planı" yayınlanmıştır. 1 Ocak 2009 tarihinden itibaren geçerli olan İthalat tarife oranı ayarlamalarının yapılması, 26 inç'in altındaki LCD panellerin ithalat tarife oranı (hariç)% 3'ten% 5'e yükseldi
2009 yılında Chengdu 4.5G projesi, inşaat döneminden işletme dönemine geçişi başarıyla gerçekleştirdi ve toplam verim oranı% 95'e çıktı.Hefei'deki 6. nesil TFT-LCD üretim hattı projesinin 2010'un dördüncü çeyreğinde ve 8. nesil TFT-LCD'nin Pekin'de seri üretilmesi bekleniyor. Üretim hattı projesi, 4 Aralık 2009 tarihinde, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, TFT-LCD endüstrisi için pazar erişimini sıkı bir şekilde sağlamayı ve TFT-LCD şirketlerinin gelişimini standartlaştırmayı amaçlayan "Düzcam Endüstrisinin Sağlıklı Gelişimine Rehberlik Etmek İçin Kapasite Aşımının Kontrol Edilmesi ve Tekrarlanan Yapım Hakkında Görüşler" adlı resmi yayınladı Yerli TFT-LCD işletmelerinin düzensiz rekabetinden kaçınmak ve orijinal yerli TFT-LCD yüksek kaliteli işletmelerin gelişmesini sağlamak
2010 yılının geneline bakıldığında, bir yandan pazar rekabeti şiddetli ve ürün fiyatları keskin bir şekilde dalgalanıyor. Çoğu üretici, üretimi kısıtlama, nakit akışını sağlama ve hatta para kaybetme durumundayken, öte yandan birinci kademe panel üreticileri, Çin anakarasındaki stratejik yerleşim planlarını hızlandırdı. Pazar, endüstri rekabetinin ana savaş alanı haline geldi ve endüstri daha karmaşık ve zorlu bir geliştirme ortamıyla karşı karşıya.
2011 yılında, küresel elektronik bilgi endüstrisindeki teknolojinin, ürünlerin ve iş modellerinin sürekli yenilenmesi, yeni bir endüstriyel yeniden yapılanma sürecini beraberinde getirdi ve yeni teknolojiler, yeni ürünler ve yeni iş modelleri ortaya çıkmaya devam etti. Bundan etkilenen sektörün tamamı kayıptır. Pek çok panel üreticisi "temel olarak hayatta kalma" stratejisini ortaya koymuştur. Sektör durumu ince buz üzerinde yürümek gibidir. Kısa vadede BOEnin endüstriyel ortamı ve pazar ortamı kökten değişmeyecek ve yeni endüstriyel rekabet turu iyi görünmeyecektir. Yaklaşan ticari savaş şiddetlenmek zorunda
2012 yılında, Pekin 5. nesil hattı, Chengdu 4. nesil hattı ve Hefei 6. nesil hattı, yıllık kar elde etti. Pekin 8.5 nesil hattı tamamen satıldı ve planlanandan önce tamamen üretildi ve verim ve yan verimlilik iyileşmeye devam ederek 2012'nin dördüncü çeyreğinde tek çeyrek kar elde etti. Ayrıca BOE, Pekin merkezli bir Pan-Bohai sanayi üssü, Hefei merkezli Pan-Yangtze Nehri Deltası sanayi üssü ve Chengdu merkezli güneybatı sanayi üssü kurdu. 2012 yılında BOEnin sevkiyat hacmi dünyada beşinci sıraya yükseldi
2013 yılında, Pekin 8.5 nesil hattı 120K genişletmeyi tamamladı; Ordos 5.5 nesil AMOLED üretim hattı ve Hefei 8.5 nesil hattı ürün aydınlatma ve üretimini başardı; Chongqing 8.5 nesil hat projesi Temmuz ayında inşaatına başladı; Hefei 6 nesil hat, Pekin 8.5 nesil hattı Üretim hatlarının minyatürleştirilmesi ve ürün değişimi
2014 yılında, şirketin üretim hatları üretim hatlarını düzenlemeye devam etti ve ürün yapısı optimizasyonunun sonuçları ortaya çıktı.Bunlar arasında, Hefei 8.5 üretim hattı başarıyla seri üretildi ve o yıl karlılık sağlandı. Ordos 5.5 üretim hattı verim oranı istikrarlı bir şekilde arttı ve Chongqing 8.5 üretim hattı 2015 yılında piyasaya sürüldü. Ürün aydınlatmasını gerçekleştirin ve Mart ayında üretime alın
2015 yılında, "811 döviz kuru reformu" ndan sonra, RMB'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru art arda üç gün boyunca keskin bir şekilde değer kaybetti ve üç gün içinde toplamda% 4,6'dan fazla düşüş oldu. 1.636 milyar yuan net kar
2016 yılında, IHS Markit'in (küresel bir bilgi danışmanlık şirketi, tam İngilizce adı Information Handling Services, Inc. ve Markit Ltd.) verilerine göre, akıllı telefon LCD ekranlarının ve tablet bilgisayar ekranlarının pazar payı dünyada ilk sırada yer almaya devam etti. Dördüncü çeyrekte bilgisayar ekranı pazar payı dünyada birinci, ekran görüntüleme işi dünyada ikinci, TV görüntüleme işi dünyada üçüncü sırada
2017 yılında, Çinin birinci ve dünyanın ikinci altıncı nesil esnek AMOLED üretim hattı - BOE Chengdunun altıncı nesil esnek AMOLED üretim hattı, ürün aydınlatmasını Mayıs 2017'de ve seri üretim teslimatını Ekim ayında gerçekleştirdi; dünyanın ilk TFT-LCD'si en yüksek olanıdır Nesil üretim hattı-BOE Hefei'nin 10.5.Nesil TFT-LCD üretim hattı aydınlatılarak Aralık ayında planlanandan önce üretime alındı; Fuzhou'nun 8.5.Nesil TFT-LCD üretim hattı Şubat ayında seri üretim teslimatı gerçekleştirdi.
2018 yılında, IHS Markit verilerine göre, BOE'nin 2018'deki genel ekran paneli sevkiyatları dünyada bir ilk olmaya devam etti; beş ana akım ürünün pazar payı artmaya devam ederek dünyanın birincisine ulaştı; ekran cihazlarının toplam sevkiyat alanı bir önceki yıla göre% 30'dan fazla arttı. Dünyada dördüncüden ikinciye, akıllı üretim hizmetlerinin sevkiyatları istikrarlı bir şekilde artmıştır.TV ve monitörlerin sevkiyatı yaklaşık 18 milyon adet olup, dünyada sırasıyla üçüncü ve dördüncü sırada yer almaktadır.
Sci-tech Innovation Board ile karşı karşıya olan kurumsal yatırımcılar için herhangi bir gereksinim varsa, sabır çok önemlidir. BOE'nin 2001'den 2018'e kadar olan gelişim geçmişine baktığımızda, sürekli ilerleme kaydeden, sürekli yetişen, sürekli araştıran ve geliştiren bir işletme gördük ki bu tabii ki bir çeşit güç ve bu tür bir güç de bilim-teknoloji inovasyon kurulu işletmelerinin ihtiyaç duyduğu ve yatırımcı olduğu bir şey. Yatırım belirleme sürekliliğinin taranması ve sürdürülmesi gerekir.
Pazar ortamı ve tersine düşünme
Tabii ki, yatırımcılar BOE gibi şirketlere objektif gelişimlerinde yardımcı oldular, ancak kâr, yatırımcıların öncelikli arayışıdır ve BOE'nin pazar performansı, bilim ve teknoloji inovasyon kurulu şirketlerinin pazar performansı için çok önemli bir referans değerine sahiptir:
Her şeyden önce, hisse senedi fiyat hareketinin yönü genel piyasa ortamından ayrılamaz.BOOE a ile Şangay Borsası Endeksi'nin tarihsel performansı oldukça ilişkilidir.Bir bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketinin yatırım kararını belirlerken, piyasa işleyiş yönünün çok önemli bir referans olması beklenmektedir. faktör.
İkinci olarak, tersine düşünme yeteneği, daha büyük fırsatları keşfetmemize yardımcı olabilir. Elbette, performans düşüşü, BOE'nin 2009-2012'si gibi uzun bir süre devam edebilir, ancak yatırımcılar tüm sorunları çözmek için tek bir yöntem bekleyemezler. Yönetim kurulunda bir işletmenin değerini yaratmak için ve bu pazarın ötesindeki gelirdir, o zaman tersine düşünme esastır.
Genel olarak bilim ve teknoloji inovasyon kurulu taze kan getirirken riskler de beraberinde getirir, aralarındaki ilişki nasıl dengelenir, BOE a'nın geliştirme süreci çok değerli bir referans noktasıdır.
Eser sahibi: Zhou Zhiwei
Editör: Peng Shangjing
