Bu Wall Street tasfiyesindeki "Luckin Olayı" nın en kötü etkisi değil.
Çekirdek rekabet gücü olmadan yakılan kısır para parlak bir geleceği yakamaz.
Metin | Çin İşletme Stratejileri Lu Zhishen
Luckin, Amerika Birleşik Devletleri'nde düştü. 2,2 milyar finansal dolandırıcılık ve hayal kırıklığının yayılması, insanların tekrar bir sorun üzerinde düşünmelerine neden oldu:
Para yakan sübvansiyonlara dayanan bir iş modeli gerçekten sürdürülebilir, hatta harika bir şirket yaratabilir mi?
[Başarılı kayıp]
Nisan 2012'de ABD Başkanı Barack Obama, başlangıçta "kârsız listelemelere" izin vermekten yalnızca iki yıllık iş geçmişine ve bir yıllık belirli finansal raporlara izin veren yeni kurulan şirketlerin listeleme eşiğini daha da gevşeten JOBS Yasasını (Gelişmekte Olan Girişimlerin Finansmanını Teşvik Etme Yasası) imzaladı. , Hatta "denetçinin şirketin iç kontrolünün kanıtını sunmasına gerek yoktur."
Tasarı, yeni kurulan işletmelerin ikincil pazara girmesi için düzenleyici eşiğini görülmemiş derecede düşük bir seviyeye indiriyor. O zamandan beri, New York Borsası, şirketlerin listelemeden önce iki yıl boyunca kârlı olma zorunluluğundan kademeli olarak vazgeçti. Nasdaq daha riskli. Geliri ve sürekli zararı yok. Ayrıca, biri satın almak için 15 milyon ABD doları ödemeye razı olduğu sürece, halkın satın almasına izin vermek için hikaye anlatımına da güvenebilir. Hikayenizi halka açabilirsiniz.
"Herhangi bir şirket listelenebilir, ancak zaman hikayeyi anlatacaktır. (Herhangi bir şirket listelenebilir, ancak zaman her şeyi kanıtlar)" Nasdaq'ın felsefesi, Amerikan yatırım ilkelerini açıkça yorumluyor:
Eşiksiz girişimciliği teşvik edin, yüksek teknolojili ve yenilikçi şirketler için kayıpları doldurun, finansman zorluklarını çözün, yenilik için para harcayın ve zamanın şirketin değerini kanıtlamasına izin verin.
Zarar eden şirketlere en yüksek tolerans, Kuzey Amerika sermaye piyasasının muazzam refahına ve girişimci toplumuna ilham verdi.
Son yirmi yılda ABD hisse senetleri yalnızca Google, Amazon, Microsoft, Facebook ve Tesla gibi küresel teknoloji devlerini ortaya çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda Çin'in NetEase, Sina, Ctrip, Baidu, Ali ve JD.com gibi birinci ve ikinci nesil yüksek kaliteli ürünlerinin birinci ve ikinci nesillerini de sifonlamaya devam etti. İnternet şirketi.
Para yakmak gerçekten harika bir şirket yapabilir mi?
Listelendikten üç yıldan kısa bir süre sonra kuruldu ve listelendikten 20 yıl sonra kayboldu. Bir çevrimiçi kitapçıdan dünyanın bir numaralı e-ticaret platformuna ve bulut hizmeti platformuna kadar, bu Amazon. Birkaç mühendis boş zamanlarında bir reklam sistemi geliştirdi ve sadece A turunu yükselttikten ve on milyonlarca doları yaktıktan sonra zili çalmak için Nasdaq'a gitti. 16 yılda dünyanın en büyük arama motoru ve veri merkezi kuruldu. Bu Google.
Teknoloji hisselerindeki büyük kayıpları ödeyecek bir sermaye piyasası yoksa, sıfırdan küresel liderlere yükselen Amazon ve Google olmayacak; girişimcilerin orijinal birikimi tamamlamalarını desteklemek için para harcayacak bir yatırım kurumu yoksa, Ctrip, JD.com ve Amerika Birleşik Devletleri olmayacak. Alay, çeşitli geleneksel tüketim alanlarından yeni bir ekonomik yol izledi ...
Geçici kayıp utanç verici değildir ve büyümek için para yakmak ilk günah değildir. Bununla birlikte, yatırımcı parası olan girişimciler hikaye anlatıcılığı ve bölge için rekabete düşmemelidir. Kendilerini kurumsal gelişime dayandırmalı, temel rekabet gücünü tüketmeli, teknoloji, hizmet ve iş modeli engellerini tüketmeli ve sonra gerçek bir geleceği olmalıdır. Burası Amazon, Google, JD, Meituan vb. Sayısız başarısız şirketin küllerine ayak bastı ve sermaye piyasasını bir "para yakma rehberi" olarak bıraktı.
[Para yakmayı başarılı bir şekilde öğrenme]
Değerli yanık parası nedir? Taktik kayıp nedir? Hangi şirketler başarıyı ve geleceği yakabilir?
Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki üç büyük e-ticaret platformu Taobao 6 yıl, JD 12 yıl ve Amazon 20 yıl kaybetti.
Bezos, Amazon'u 1995 yılında kurdu ve dünyanın ilk e-ticaret yükselişine katıldı ve liderlik etti. Yüzyılın değişimini hissederek, işe çevrimiçi kitap satarak başladı ve büyük teknik inşaat ve pazar eğitim maliyetlerini karşılamak için hızlı bir şekilde tam kategori e-ticaret işini başardı. İki yılda 6 milyon ABD dolarından fazla kaybetti ve sekiz yıllık listelemede 3 milyar ABD doları yaktı.
3 milyar ABD doları O zamanlar Karayipler'de bir ada ülkesi olan Haiti'yi satın almak mümkündü.
Ancak, Amazon için 40 milyon birinci nesil çevrimiçi alışveriş kullanıcısı biriktiren bu on yıllık kayıp oldu. "Çevrimiçi kitapçılardan" e-ticarete, birinci sınıf tedarik zinciri sistemlerinden birinci sınıf BT altyapısına, e-ticaretin yıkıcı insanlık yaratmasına öncülük etti. Binlerce yıllık ticaretin yeni ekonomisi.
Amazon'a Bezos ile birlikte koşmak için eşlik eden yatırımcılar yirmi yıldır "yanan kral" dan dünyanın en zengin adamına doğru bir rüya sıçraması yaşadılar.
İşletme geliri katlanarak artarken, Amazon aslında çoğu zaman para kaybediyor
Buffett'in "çok aptal" olduğunu söylediği tek zaman Amazon'u özlemekti. Şimdiye kadar Sun Zhengyi'nin para atmanın en doğru yolu Ali'ye yatırım yapmaktı.
Taobao, Amazon'un kurulmasından 8 yıl sonra doğdu. O zamanlar ilk başlayan eBay, eBay'i destekledi ve Çin'in çevrimiçi ticaret pazarının 2 / 3'ünü kazandı. Amazon veya eBay'i körü körüne takip ederseniz, ne kadar para yakarsanız yakarsınız, Taobao neredeyse bir çıkmazdır.
SoftBankın değerli 80 milyon ABD doları ile Taobao, önce platform işlem ücretlerinden feragat etti ve eBayin ödeme modeline ölümcül bir darbe indirdi. Ayrıca, Alipay inovasyonuna, alıcılar ve satıcılar arasındaki anında iletişim inovasyonuna ve değerlendirme-geri bildirim-optimizasyon hizmet sisteminin inovasyonuna da dayanıyordu. Kazanan kullanıcılar, sonunda hissenin% 80'ini tüketir, eBay'i geri çekmeye zorlanır, ancak aynı zamanda farklılaşma yolunun dışında Amazon'un devasa gölgesinden de çıkar.
Her şey bir veya iki yıl içinde oldu ve Çin e-ticaretinin hızlı bir şekilde ilerlemesi karşılığında yüz milyonlarca yuan silindi.
Bu büyük firmaların başlangıç dönemini biraz gözden geçirdiğimiz müddetçe, şirket ne kadar başarılı olursa, o kadar yıkıcı ve zor başlar ve ne kadar zor olursa, cephane israfında o kadar isteksizdir.Yakılan her kuruş zaman kazanmak ve kaybı yakalamaktır. Fırsatlar, gelecek için düzen.
Para yakma fırsatları nasıl kazanılır?
Önce mavi okyanusu açın.
Amazon, yüzyılda bir kez ortaya çıkan mavi bilim ve teknoloji okyanusu olan İnternet devrimini kavradı.Taobao, Çin'in C2C'sinin mavi okyanusunu ücretsiz, düşük fiyatlı ve üçüncü taraf ödemelerle kavradı ve JD, çatlaklarda mavi okyanusa girmek için 3C ve yüksek kalite kullandı.
Başkasının başarılı ve olgun işine dokunmayın, eksikliklerinizi başkalarına saldırmak için kullanmayın, yeni pazarlar keşfetmeye çalışmayın veya mevcut alanlarda boşluklar ve eksiklikler bulmayın, yeni bir güvenli bölgeyi işgal etmek için para harcayın, Başkalarının başarısını kopyalamaya çalışmak yerine.
İkincisi, sürdürülebilir kalkınma için temel bir engel oluşturun.
Jingdongun verimli lojistiği, Meituanın 28 dakikalık teslimatı, Taobaonun sahteciliği önleme ve sahteciliği önleme güvenlik garantileri ve Alipay tüm e-ticaretin güven sorununu çözüyor. Endüstri oyun kurallarını belirleyen ve rekabet modellerini formüle eden bu altyapılar, sürdürülebilir kalkınma için bir platform ve tüm endüstri. Yapı temeli. Bunların hepsi para yakılarak yakılır, ancak tüm yanan paralar bunları yakamaz.
Para kullanıcıları satın alabilir, ancak kullanıcıları sürekli olarak dönüştürmek ve genişletmek için, kullanıcılara bağlı kalan ürün özellikleri, hizmet avantajları ve kapalı döngü yetenekleri oluşturmak gerekir. Pazarı yönlendirmek için kullanıcıları kullanın, tedarik zincirini, hizmetleri, verimliliği ve ürün verilerini iyileştirmek için pazarı kullanın ve iyileştirilmiş hizmetleri tanıtmak için verileri kullanın ve sonunda erdemli bir döngü oluşturun. Ne kadar çok kullanıcı, daha güçlü ve daha güçlü çekirdek yetenekler ve daha az rakip yetişemez.
[Sürdürülmesi zor sübvansiyonlar]
Geçen yıl haziran ayında, Şangay'da Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu açıldı. İlk kez, kar etmeyen veya birikmiş zararları olan şirketlerin borsaya girmesine izin verildi. Bir kilometre taşı kurumsal yenilik olarak, "Nasdaq'ın Çin versiyonu" bilim ve teknolojide bir yenilik olarak kabul edildi. En büyük iltifat.
Science Innovation Board, yükselen yıldızları içeren "STAR" olarak kısaltılır
Nasdaq'tan Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na, yerli ve yabancı sermaye piyasaları yeni hisse senetleri için eşiği defalarca düşürdü. Hissedarlardan, sigorta fonlarından, bankalardan ve menkul kıymet şirketlerinden gelen para yeni ekonomiye aktı. En büyük amaç inovasyonu teşvik etmek, girişimcilerin finansman zorluklarını çözmek ve desteklemektir Büyüme değeri yüksek işletme.
Ancak beklenenin aksine, para ve kayıplara karşı tolerans, yeniliği kaynak israfı olarak kullanan ve balıkla karıştırılan bazı işletmeleri besledi.
2019'da Sci-tech Innovation Board'daki 90 şirketten 20'si performans değişiklikleri gösterdi; son iki yılda Nasdaq'taki tüm halka arz şirketlerinin% 80'inden fazlası, aralarında Ruixing ve Pinduoduo gibi Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen bir düzineden fazla şirketin de bulunduğu zarar eden şirketti. Çinli şirketler.
Para sübvansiyonlarını yakma geliştirme modeli ilham verici yenilikten sorgulamaya değişti.Birçok şirketin hikaye anlatıcılığını popüler hale getirmesi, veri uydularını serbest bırakması, piyasa kurallarını yıkmak için para kullanması, fiyat savaşı adına değer yıkımıyla mücadele etmesi ve hatta yeterli para olduğu sürece bunu düşünmesi önemli bir neden. , Pazarı yakabilir, rakibi yenebilir, sürdürülebilir kalkınmayı yakabilir.
Bu ne tür bir rüya?
Yatırımcılar kayıpları tolere eder ve zararlardan sonra büyük karlar elde etmek için iyi yatırım hedefleri bulmaya isteklidir. Şirketin temel avantajlara sahip olmadığı ve yöneticilerin yeni iş becerilerine sahip olmadığı keşfedildiğinde, kayıpları derhal durduracaklar ve size kesinti yapacak hiçbir pırasa olmayacak.
Yeterli para olsa bile, rekabet sadece tükenmez. Sözde engeller, herkesin kimseye sahip olmaması ve herkesin cezası olmalıdır Aynı güç arka planı altında, birçok şirketin geç kalanlar olarak geçmeye çalışmasına izin vermeyin, karşılaştırmalı bir üstünlük oluşturmak kolay değildir.
Çinin İnternet erişimi Amerika Birleşik Devletlerinden 25 yıl sonra ve Taobao, yabancı e-ticaretten yaklaşık on yıl sonra. EBay ve Amazonu yenmek için yalnızca müşteri hizmetlerini, işlem güvenini, maliyet etkinliğini, ödeme kolaylığını ve Çin halkının aşırı tüketim tercihlerini inceleyebiliriz. Avantajı ortaya çıkarmak için tıklayın.
Jingdong daha zordur. Gome onu çevrimdışına soktu, Ali ve Dangdang çevrimiçine geçti ve sonunda en ağır modelle ve onu büyütmek için en hızlı para yakanla kendi kendine çalışan kapalı döngü hizmetine güvendi.
Meituan, yüzlerce grubun savaşını kazanabilir ve dünyanın en güçlü anında teslimat ekibini ve yerel çevrimiçi ve çevrimdışı kapalı döngüleri oluşturmaya güvenerek yemek servisi, yemek teslimatı, oteller, taze yiyecekler, seyahat vb. İçeren tam hizmet yaşam hizmet platformu oluşturabilir. Servis yetenekleri.
Fiyat, kalite, deneyim ve en önemlisi, diğerlerinin başarması zor olan bu temel yetenekler etrafında inşa edin Bu temel unsurların en iyisi, en güçlü hendektir.
Hendek yok, yani sübvansiyonlar dışında tüketicilere çekici gelmiyorsunuz, rakibiniz daha fazla para kazanıyorsa, ne tür bir koruma alıyorsunuz? Ofo, LeTV ve sayısız O2O ve grup satın alma web sitesinin hayal kırıklığı tekrar tekrar dersler verdi: Çekirdek rekabet gücü olmadan yakılan kısır para, sosyal kaynakları boşa harcayan ve yatırımcıları aldatan suçlara neredeyse eşdeğerdir.
[Göz alıcı Pinduoduo]
O Yakacak kadar para var mı?
O Kar elde etmek için yanmak ne kadar sürer?
O Akranların ve hatta devlerin zorluklarını aşmak için temel yetkinlik tükendi mi?
Yukarıda listelenen standartları kullanarak en büyük kayıp ve en çok para tüketen mevcut şirketleri ölçmek için Ruixing'den sonra en dikkat çekici pazar Pinduoduo'dur.
Pinduoduo ve Ruixing'in birçok ortak noktası vardır:
Hepsi hızlı büyüyen şirketler. Luckin'in halka açılması 1.5 yıl, Pinduoduo için 3 yıl sürdü; ikisi de sübvansiyonlardan yükseldi. Luckin yılda 850 milyon yuan yaktı ve Pinduoduo 2019'da ortalama günlük işletme kaybı olarak 8.54 milyar yuan kaybetti. 23 milyon; hepsi büyük açıklar altında anormal hisse senedi fiyatları gösterdi. Ruixing sekiz ay boyunca karsız olarak listelendi, ancak hisse senedi fiyatı% 270 arttı. Pinduoduo'nun işlem hacmi JD.com'un yarısından azdı. Geçen yıl piyasa değeri önce Baidu ve ardından JD'yi geçti. Çinli internet şirketlerinin piyasa değeri dördüncü.
Pinduoduo performans verileri
Luckin'in hikayesi, Starbucks'ı işaretlemek ve Çin beyaz yakalı paket servisi olan restoran kahvesi yapmaktır. Pinduoduonun hikayelerinden biri, kırsal alanların şehirleri çevrelemesi ve 500 milyon kullanıcının batmasıdır.
Veriler, Pinduoduo, Taobao ve JD.com kullanıcılarının sırasıyla% 46 ve% 25.9 örtüştüğünü gösteriyor. Kullanıcıların neredeyse yarısı çapraz platform kullanıcısıdır. Günde on milyonlarca sübvansiyon kaldırılırsa, kaç "yün partisi" hayatta kalmaya devam edecek? Taobao ve JD üçüncü ve dördüncü hatlara batmaya devam ediyor.Cainiao Network ve JD Logistics'in kapsamı altında, şehri çevreleyen kırsal alan temel bir engel oluşturuyor mu?
Jingdong, kendi kendine çalışan orijinal ürünlere ve kendi kendine çalışan lojistiğe sahiptir, Taobao milyarlarca SKU, 20.000 denizaşırı tüccar ve ödeme güvenliğinden oluşan süper bir tedarik zincirine sahiptir. Pinduoduonun avantajı, düşük fiyatlı grup katılımıdır, ancak Taobaonun özel sürümü ve JDnin satın alınması, pazar tarafından Pinduoduo ile tit-for-tat rekabet olarak kabul edilir. İkincisinin fiyat avantajı belirgin değildir ve hizmet, kalite güvencesi, satış sonrası ve lojistik Ali'yi geçebilir. Jingdong'un seviyesi? ...
Ali ve JD.com kafa kafaya rekabet etmeyi seçtikten sonra, Pinduoduo ruh işkencesi ile yüzleşmek zorundadır: Platformun temel rekabet gücü nedir? Hendek nedir? Müşterileri elde tutma yeteneği nedir?
Ürünler, hizmetler ve tedarik zincirleri, halihazırda çok iyi oynamış tüm endüstri liderleridir. Grubu yakmak ve pazarı batırmak için büyük miktarda sübvansiyon harcadılar. Diğerleri mevcut modele "+1" atıp dibe vurdu. Aşmak mümkündür. 300 milyon kullanıcı veya 500 milyon kullanıcı ne olursa olsun, neredeyse fiyata en duyarlı insan grubudur, para yakmayı bıraktıktan sonra nasıl korunabilirler? Kar umudu nedir?
Buffett'in borsada "iki yatırımı olmayan" var, biri umutsuz kayıpları olan şirketlere yatırım yapmıyor, diğeri ise hendeği olmayan şirketlere yatırım yapmıyor.
Pinduoduo bir gün sübvansiyon vermeyi bırakırsa, kullanıcılar için o kadar çekici olmayacak ve kullanıcıyı elde tutma oranı düşecek ve işi gelişmeye ve büyümeye devam edecek.Eğer sübvansiyon vermeye devam ederse, mali kaynakları o kadar güçlü olmayacak ve Ali ve Jingdong ile rekabet edecek. Devam edersek, herkes gözünü kaybetse ve para kazanmasa bile, Pinduoduo'nun ilk elden tutamama ihtimali yüksek.
Para yakmaya devam edin, diğerleri sizden daha fazla yakabilir. Eğer onu yakmazsanız, kullanıcıları elde tutmak için temel bir rekabet gücü yoktur ve hikaye anlatılamaz. Bu, Luckin'in çöküşünden sonra sermaye piyasasının Pinduoduo hakkındaki en büyük endişesidir.
İki yıl önce, Pinduoduo listeleme için ABD'ye gittiğinde Huang Zheng bir keresinde içini çekti: Bu "çocuk" da birçok bariz sorun var ve gözleri görünür tehlikeler ve zorluklarla dolu. Huang Zheng tehlikeyi gördü, ancak zayıflığı gerçekten güçlendiremedi.
Ruixing'in kazasından sonra, bazı insanlar olayın Çin'in konsept stoklarında bir güven krizini tetikleyebileceğinden ve denizaşırı listelenen Çinli şirketlere zarar verebileceğinden endişelendi.
Bu sadece kısa vadeli bir şok.
Uzun vadede, en yıkıcı etki, tüm sermaye piyasasında para yakmak için sübvansiyon modeli hakkında soru sormaktır. Bu tür bir şüphe, başlangıçta inovasyon ve girişimciliğe büyük bir destek veren kayıp toleransı ve sistem toleransını zorlaştırdı, ancak paramparça olan umutlar ve güvenin yapısökümünden dolayı yatırımcılar temkinli davranıyor, pazar sıkılaşıyor, destek arayan yeni şirketlerin ve tabandan gelen girişimcilerin listelenmesi ve finansmanı daha zor hale geldi.
Sigortada zenginlik aranıyor ve hayaller yaratmak için para harcamak gittikçe zorlaşıyor.
Referans malzemeleri:
"Pinduoduo Kullanıcı Araştırma Raporu" Penguin Think Tank, QuestMobile Büyük Veri
Bir bir SON bir bir
Tüm fotoğraflar internetten
Çin İş Stratejilerine dikkat etmeye, kahramanlar hakkında bilgi edinmeye ve stratejilerin efsanelerini okumaya hoş geldiniz.
Tüm hakları saklıdır, özel olarak yeniden basmak yasaktır!
