Fred Wilson: 2019'da Bitcoin gibi dijital varlıklar dibe vurabilir
Önsöz: Dünyanın en büyük VC şirketi Union Square Ventures'ın kurucu ortağı Fred Wilson, geçtiğimiz günlerde blogunda 2019 ABD siyaseti ve ekonomisi ve Çin-ABD ticaret anlaşmazlıkları hakkındaki görüşlerini tartıştı. Ve hisse senedi piyasasının görünümü Son olarak, ünlü yatırımcı Bitcoin ve diğer blockchain varlıklarına da odaklandı. Wilson şöyle dedi:
Bugün, her zamanki gibi yeni yılın ilk gününde, 2019'da ne olacağını tahmin etmeyi planlıyorum. Amacımızın ne olduğu hakkında düşünmeyi faydalı buluyorum. Yatırım yapmama ve yatırım yaptığımız şirketlere danışmanlık yapmama yardımcı olacak. Yatırımlarımız gibi, bazı tahminler doğru olacak, ancak bazı tahminler yanlış olacaktır. Belirsizliklerle dolu bir dünyada, bir perspektif ve temele sahip olmak çok yararlıdır.
İnanıyorum ve çevremdeki insanlara 2019'un "çok önemli" bir yıl olacağını düşündüğümü söylüyorum. Sanırım Amerikan liderliğinde büyük bir değişiklik, borsada bir ayı piyasası, ekonomik zayıflık ve kaotik bir Brexit ve durgun bir Çin dahil olmak üzere küresel ekonomide bazı sorunlar göreceğiz. Tüm bunlar, yatırımcıların girişimcilik ekonomisinde daha temkinli bir duruş sergilemelerine yol açacaktır. 2019'da kripto para dünyasında bazı yaşam belirtileri olacak olsa da, bunlar güvenli bir sığınak değiller. .
Sırasıyla yukarıda belirtilen içeriği ele alalım.
İnanıyorum ki 2019'un sonunda farklı bir Amerikan başkanımız olacak. Bu değişikliğin katalizörü, Robert Mueller tarafından yayınlanan ve mevcut başkanın başkanlık kampanyası da dahil olmak üzere onlarca yıllık yasa dışı faaliyetlerini özetleyen yıkıcı bir rapor olacak.
Temsilciler Meclisi, Mueller'in Senato'da yargılanacak raporuna yanıt olarak mevcut başkanı görevden almak için oy kullanacak. Bu duruşma, Başkan için o kadar kötü olacak ki, Nixon gibi bir istifayı müzakere edecek, bu onun ve etrafındakilerin tüm eylemlerinden ve Mike Pence (Mike Pence) için affedilmesine neden olacak. 2019'da bir ara Amerika Birleşik Devletleri'nin yeni Başkanı olacak.
Bu dizinin 2019'un büyük bölümünde manşetlere hakim olacağına inanıyorum. Mueller raporunun kışın sonlarında ve ilkbaharın başlarında yayınlanmasını bekliyorum ve Temsilciler Meclisinin, yılın ikinci yarısında bir Senato davasına yol açacak olan yazdan önce görevden alma oylaması yapmasını bekliyorum.
Sermaye piyasalarımızdan başlayarak, Washington'daki dramatik olayların ABD ekonomisi üzerinde ciddi etkileri olacaktır.
ABD hisse senedi sermaye piyasasının 2019'a girmesinin temeli sağlam değil. Geçen yılın son haftası bize rahat bir nefes vermesine rağmen, piyasa daha yüksek faiz oranlarıyla, 2019'daki bazı erken ekonomik zayıflık işaretleriyle (muhtemelen yüksek faiz oranlarından dolayı) ve tabii ki daha önce tartıştığımız Washington dramasıyla uğraşıyor. potansiyel. Aşağıda, son beş yıl için S&P 500 Endeksinin bir grafiği verilmiştir:
S&P 500 Endeksinin 2019'da bir ara 2000 puana ulaşmasını ve ardından bir toparlanma yaşamasını bekliyorum. Bu, S & Pnin takip eden fiyat / kazanç oranının yaklaşık 15 kat düştüğü anlamına gelecektir. ABD borsasının yakın geçmişine bakıldığında, bunun en alt pozisyon olacağını düşünüyorum:
Son üç yılda, Amerika Birleşik Devletleri'nde faiz oranları kademeli olarak yükseliyor. Federal Rezerv, federal fon oranını üç yıl önce (neredeyse) sıfırdan bugün% 2,5'e (yaklaşık değer) ayarladı:
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en popüler üç ipotek ürününün faiz oranlarının bir grafiği:
Borçlanma maliyetleri daha yüksek olduğunda, marjinal projeler finanse edilemez. Marjinal etkilerin ekonomi üzerindeki etkisi çoğu insanın anladığından çok daha büyük. Amerika Birleşik Devletleri Başkanı'nın Federal Rezerv başkanını kovmak istemesine şaşmamalı.
Faiz oranı artışları, Washington'daki belirsizlik ve küresel fırtına bulutunun (yakında göreceğimiz) birleşiminin Amerikan iş liderlerini işe alma ve yatırım konusunda daha temkinli hale getireceğini umuyorum. Tüketiciler temelde aynı hesaplamaları yapacaklardır. Bu, 2019'da ABD ekonomisinin zayıflamasına yol açacak.
Ve küresel durum daha iyi olmayacak. Euro Bölgesi on yıllardır en önemli değişikliklerini yaşamak üzere ve İngiltere bir ölçüde Avrupa Birliği'nden (Brexit) ayrılacak. Bunun nasıl olacağı henüz belli değil, bu da Avrupa kıtasında kendi içinde pek çok belirsizlik yaratıyor. 2019'da Avrupa'daki çoğu şirketin savunmaktan başka bir şey yapamayacağını düşünüyorum.
Küresel ekonomideki en büyük bilinmeyen, Çin ile ABD arasında devam eden ticaret gerilimlerinin çözümü olabilir. Bu ticari gerilimleri çözmek için, Çin'in kaçınılmaz olarak ABD'ye bazı tavizler vereceği görülüyor. Elbette, Washington'da olacakların büyük bir etkisi olabilir. Aynı zamanda ticaret ve ihracattaki belirsizlikler Çin ekonomisini kuşattı. Çinin GSYİHsi son yıllarda ABD ve Euro bölgesi ile göreli eşitliğe ulaştığı için yavaşlıyor:
Bu nedenle, bunların hepsi 2019'daki daha geniş makro ortamın kötümser görüşleridir. Başlangıç şirketlerini ve teknoloji ekonomisini nasıl etkileyecekler?
Start-up şirketler / teknolojiler makro trendlerden bir ölçüde etkilenmez. 2008 ve 2009'daki son mali kriz sırasında, birçok yeni şirket ve büyük teknoloji şirketi işlerini geliştirip genişletebildi. Hatta bazı çok önemli teknoloji şirketleri o dönemde başladı.
Teknoloji / girişimcilik ekonomisi öncelikle teknoloji ve inovasyon (yani iş modeli) inovasyonu tarafından yönlendirilir ve makro çevreden etkilenmezler.
Bu nedenle 2019'da ağır teknoloji yatırımı ve iş büyümesi görmeye devam edeceğimizi tahmin ediyorum. Uber / Lyft / Slack gibi büyük şirketlerin halka arzlarını göreceğiz, ancak bu işlemlerin fiyatlandırmasının mevcut beklentilerinin çok altında olacağını da bekliyorum. Bu nedenlerden bazıları ABD borsasındaki zayıflık olacak, ancak 2018'deki çoğu halka arz fiyatının da kurucuların, yöneticilerin, yönetim kurulu ve bankacılarının beklediğinden daha düşük olduğu doğrudur. Uzun bir süredir, kamu piyasası değerleme konusunda daha sonraki dönemde özel pazardan çok daha iyimserdi.
Ancak Amerika Birleşik Devletleri'ndeki zorlu makroekonomik ve siyasi ortamın 2019'da yatırımcıların daha temkinli bir duruş sergilemesine neden olacağına inanıyorum. 2019 yılında toplam risk sermayesi miktarı 2018'e göre azalırsa şaşırmam. Sanırım finansmanın daha uzun süreceğini ve yeni yatırımlar için durum tespiti yapılacağını göreceğiz.
Ancak bunların hepsi uç noktada olacak. 2019'un teknoloji / başlangıç endüstrisi için sağlam bir yıl olmasını bekliyorum, çünkü endüstriyel bir ekonomiden bilgi ekonomisine bir asırlık bir geçiş dönemindeyiz.Teknoloji / girişimlerin ve diğer ekonomilerin rüzgarları hala Var ve çok güçlü.
2019 tahmini için kripto para piyasası ile ilgili bazı düşüncelerden bahsedilmezse, o zaman tamamlanmamıştır. Bu konudaki görüşlerim şu şekildedir:
Büyük, likit ve dayanıklı kriptografik jeton varlıkları arayışının altındayız, ancak bu sürecin tamamlanması 2019'un çoğunu alabilir. Bazı yükseliş hareketleri görmemizi bekliyorum ve ardından satış baskısı, düşükleri yeniden test etmemize neden olacak. Bence bu dipleşme süreci 2019'da bir ara sona erecek ve kripto varlıkları için yavaş yavaş yeni bir yükseliş aşamasına gireceğiz.
2017'de verdiğimiz birçok sözün bir sonraki yükseliş aşamasının katalizörü olacağını ve 2019'da meyvelerini vereceklerini düşünüyorum. Özellikle, portföy şirketimiz Protocol Labs'ın FileCoin projesi ve Algorand projesi gibi bazı büyük isimler göreceğimizi düşünüyorum. Sanırım birçok "yeni nesil" akıllı sözleşme platformunun bu pazarda son derece önemli bir konuma sahip olduğunu ve Ethereum'a meydan okuduğunu göreceğiz. Ayrıca Ethereum açık kaynak topluluğunun 2019'da sisteminde bazı önemli iyileştirmeler yapacağını ve akıllı sözleşmeler alanındaki liderliğini savunacağını umuyorum.
Kripto para birimi alanında, özellikle gelişmekte olan ülkelerde, istikrarlı paralar, NFT / kriptografik varlıklar / kriptografik oyunlar ve gelir / gider fırsatları dahil olmak üzere 2019'da anlamlı bir ilerleme ve tüketici benimsemesinin olacağını düşünüyorum.
2019'da kripto para birimi endüstrisi de baskı ile karşılaşacak. En çok önemsediğim alan, yüksek kaliteli projeleri hedef alacak ve onlara zarar verecek yanlış yönlendirilmiş düzenleyiciler tarafından alınan eylemlerdir. Dolandırıcılardan, bilgisayar korsanlarından, başarısız projelerden, kaybedilen yatırımlara kadar her türlü başarısızlığı görmeye devam edeceğiz, hepsi sektörde bir engel. Bununla birlikte, ortaya çıkan yeni bir teknoloji her zaman böyle olacaktır, herkesin bir dükkan kurmasına ve çalışmaya başlamasına izin verir. İzinsiz inovasyon, zaman içinde en büyük faydaları sağlayacak, ancak aynı zamanda kaçınılmaz kötü davranışlara da eşlik edecek.
Bunlar 2019'un başındaki düşüncelerimden bazıları. Kulağa kötümser mi geliyor? Öyle olduğundan şüpheliyim ama karamsar değilim. Çok iyimserim. Partnerim Albert gibi, yeni yılda yoluma devam etmek için sabırsızlanıyorum. Bu çok önemli bir yıl olacak.
