Ganyuan Foods: Üretim kapasitesi talebini abartmak ve çevrimiçi genişlemeyi engelliyor
Yazar: Lin Man
Kaynak: borsa dinamik analizi
Son yıllarda, eğlence amaçlı atıştırmalık endüstrisi bir liste dalgası başlattı.Qiaqia Food, Yanjin Shop, Laiyifen, Baicaowei (2016'da Haoxiangyou tarafından satın alındı), Three Squirrels ve Liangpin Shop gibi çok sayıda atıştırmalık gıda şirketi listelendi. Bir kez Huang Xiaoming tarafından onaylanan Ganyuan Foods, aynı zamanda halka arz için koşmaya hazırlanıyor ve 19 Mart'ta Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun incelemesine katılacak.
Üretim kapasitesi talebini ve proje karlılığını abartın
Ganyuan Foods, Şubat 2006'da kurulmuştur. Çekirdekli kavrulmuş tohumlar, kuruyemişler, kabuklu yemişler ve tahıl cipslerinin hakim olduğu eski marka bir atıştırmalık gıda üreticisidir.Ana ürünleri kavun tohumları, bakla, bezelye, fasulye, kuruyemiş, Pirinç cipsleri, pirinç krakerleri, kıvrımlar ve pirinç erişteleri gibi birden fazla atıştırmalık yiyecek türünün bir kombinasyonu. Ganyuan Foods'un IPO'su 954 milyon yuan artırmayı planlıyor, bunun 364 milyon yuan'ı yıllık 36.000 ton atıştırmalık yiyecek üreten bir Henan üretim hattı inşa etmek için kullanılacak.Projenin tamamlanmasından sonra, tahmini yıllık gelir 939.376.100 yuan olacak ve ortalama yıllık net kar 67.926.700 yuan olacak. . Ancak yazar, prospektüsü ve halka açık bilgileri dikkatlice gözden geçirdi ve Ganyuan Food'un artan üretim genişlemesinin, üretim kapasitesi talebini ve artan yatırım projesinin karlılığını abarttığından şüphelenildiğini buldu.
İzahname verilerine göre Ganyuan Foods'un 2016'dan 2018'e işletme geliri sırasıyla 708.143 milyon yuan, 78.781 milyon yuan ve 91.410 milyon yuan, üretim kapasitesi ise 48.480 ton, 49110 ton ve 50.138 ton idi. Şirketin geçmiş üretim kapasitesi ve gelir verilerine göre, 2016'dan 2018'e kadar Ganyuan Foodun birim üretim kapasitesinden elde edilen gelir 14.600 yuan / ton, 16.000 yuan / ton ve 18.200 yuan / ton idi. Hat birimi üretim kapasitesinin 2018 verilerine göre% 43,4 artışla 26,100 yuan / ton gelir elde etmesi bekleniyor.
Şirketin birim üretim geliri son birkaç yılda istikrarlı bir artış göstermiş olsa da, bu yeni üretim hattının hesaplaması, 2018 yılına göre kısa bir süre içinde çok büyüktür. Önemli fiyat artışları olmayan şirketin ürünlerinde birim üretim kapasitesi Yaratılan gelirde önemli bir artış nasıl sağlanır? Ganyuan Foods'un kaynak yaratma projelerinin karlılığını kasıtlı olarak abartabileceğinden şüphelenmek mümkün değil.
Buna ek olarak, Ganyuan Foods'un 2016'dan 2018'e kadar kapasite kullanım oranı sırasıyla% 77.83,% 79.61 ve% 80.90 idi ve bu oran, üretimin altında kaldı. Şirket, 2017 ve 2018 yıllarında üretim kapasitesini sırasıyla 630 ton ve 1.027 ton artırmış, ancak bu kaynak geliştirme projesi, üretim kapasitesini 36.000 ton artırmıştır ki bu, 2018 üretim kapasitesinin% 71,86'sına denk gelen bir önceki genişleme ile aynı büyüklükte değildir. .
Ganyuan Foods, 2018'deki 50.100 ton üretim kapasitesi tam olarak kullanılmadığında gerçekten 36.000 ton yeni kapasite talebinde bulunuyor mu? Şirket, 18 yılda üretim kapasitesinin% 71,86'sını ekledikten sonra, üretim kapasitesinin kaynak israfına neden olmadan etkin bir şekilde kullanılması için yeterli sipariş aldı mı? Ganyuan Foods, yazarın yukarıdaki sorularına hiçbir zaman yanıt vermedi, ancak yazarın görüşüne göre, şirketin üretim kapasitesi talebini abarttığından şüpheleniliyor olabilir.
Yükselen markaların çifte kuşatılması, çevrimiçi kanalın genişlemesi engellendi
Ganyuan Foodsun ana rakipleri Qiaqia Foods, Yanjin Shop, Three Squirrels ve Liangpin Shop'tur. Bunların arasında Yanjin Shop, Three Squirrels ve Liangpin Shop İnternet ekonomisindeki tipik çevrimiçi ünlü atıştırmalık yiyecek markalarıdır. İnternette ünlü markaların etkisiyle karşı karşıya kalan şirket, çevrimiçi e-ticaret kanallarını da aktif olarak araştırdı ve iş kapsamını genişletti. Ancak gerçek durum şu ki, Ganyuan Foods hala ağırlıklı olarak distribütörler tarafından satılıyor ve oranı 2016'da% 79,95 iken 2018'de% 83,78'e yükseldi. 2016'dan 2018'e kadar geliştirmenin ardından, şirketin e-ticaret kanalı geliri oluşturuldu Aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi önemli bir gelişme yoktur.
Tablo: Ganyuan Foods Satış Modeli
Veri kaynağı: prospektüs
Şirketin çevrimiçi kanalları aktif olarak keşfetmesi durumunda, yalnızca e-ticaret kanalı gelirinin oranı önemli ölçüde artmamakla kalmadı, aynı zamanda geleneksel dağıtım kanallarından elde edilen gelirin oranı da yıldan yıla artıyor ve bu da şirketin çevrimiçi iş genişlemesinde zorluklarla karşılaşabileceğini gösteriyor veya Çevrimiçi rekabet gücü ile karşılaştırıldığında, ortaya çıkan başlıca İnternet ünlü markaları yetersizdir.
Geleneksel bir atıştırmalık gıda şirketi olan Ganyuan Foods, çevrimiçi kanallarını sorunsuz bir şekilde genişletmiyor. Şu anda, çevrimiçi popüler markalar, kademeli olarak çevrimdışı işletmeleri dağıtmaya başladı ve şirket, bu yeni ortaya çıkan markaların çevrimiçi ve çevrimdışı olarak çifte kuşatılmasıyla yüzleşmek zorunda.
2020 için haftalık "Borsa Dinamikleri Analizi" abonelikleri açıldı!
Abone olmak için lütfen aşağıdaki resme tıklayın!
(Düzenleme: küçük paylaşımlar)
Telif hakkı bildirimi: Orijinal finansal makalelerin yayınlanmasının yanı sıra, borsa dinamik analizi, mükemmel finansal makalelerin değiş tokuşu ve paylaşımına da bağlıdır. Bazı makaleler gönderildiğinde orijinal yazarla iletişime geçilemedi. Telif hakkı sorunları söz konusuysa, lütfen bizimle iletişime geçin, en kısa sürede bununla ilgileneceğiz. İletişim: 0755-82075959; WeChat orijinal mesajı vb. (WeChat Kimliği: gsdtfxv).
Daha fazla yatırım bilgisi almak için "Borsa Dinamikleri Analizi" ni takip edin!
