Hammadde tarafı çöker Daha güçlü etilen glikol ne kadar dayanabilir?
Özet
OPEC + 'nın Mart ayı sonunda ham petrol üretimindeki azalmayı görüşmek üzere müzakere masasına döndüğü haberi ile 2009 yılı etilen glikol kontratının 3131 puanlık dip noktası belirlendi ve toparlanma başladı. 20 Nisan itibarıyla ana etilen glikol kontratı, 30 Mart kapanışına göre% 18 artışla 3.712 yuan / tondan kapandı. Ana limandaki etilen glikol stoğu Mart ayı sonundan itibaren 150.000 ton artarak 1.25 milyon tonun üzerine çıksa da, depo genişlemesi riski var ve son etilen glikol trendi hala güçlü. Emtia kralı olarak ham petrol, OPEC + üretim azaltma anlaşmasının uygulanmasının ardından tamamen düştü. Sıkı küresel ham petrol depolama kapasitesi nedeniyle, WIT ham petrol Mayıs kontratı, gün içi piyasasında bile nadir görülen son işlem gününde "zorunlu çoklu" düşüş yaşadı. Negatif petrol fiyatları. Maliyet tarafındaki ham petrol ve etilen glikol eğilimi açık bir şekilde bölünmüş, aynı zamanda deponun genişlemesi Ham petrol neden çöküp düşerken, etilen glikolün güçlü bir eğilimi var?
Grafik: EG'nin ana sözleşme fiyatı eğilimi
Grafik: ABD ham petrol 05 sözleşme fiyat eğilimi
Boru hattı teslimi kapsamında, ABD ham petrolü insansızdır ve etilen glikol tedarik tarafı iyileşir
Yeni pnömoni salgını tüm dünyaya yayılırken, denizaşırı önleme ve kontrol tedbirleri sıkılaştırıldı ve ham petrol talebi keskin bir şekilde azaldı. 15 Nisan'da Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), 2020 yılına kadar küresel petrol talebinin her yıl 9,3 milyon varil düşmesinin beklendiğini belirtti. Nisan ayında talebin geçen yılın aynı dönemine göre günlük 29 milyon varil düşüşle 1995 düzeyine düşmesi bekleniyor. Ajans, OPEC + 'nın önümüzdeki iki ay içinde günlük üretimini yaklaşık 10 milyon varil azaltmasına rağmen, küresel petrol stoklarının bu yılın ilk yarısında da günlük 12 milyon varil oranında artacağını söyledi. Küçülen talep o kadar da korkunç değil.Piyasayı asıl panik haline getiren şey, depolama tesislerinin birikiminin hızlanmasıyla birlikte, dünya çapındaki petrol depolama tesislerinin dolması ve açık deniz petrol depolamasının da büyük ölçüde artmasıdır. Morgan Stanley, açık deniz depolama tanklarının da 60 gün içinde dolacağını, ABD'deki Permian Havzası'nın boru hattı depolamasını kullanmaya başladığını ve kalan küresel depolama kapasitesinin sınıra yakın olduğuna dikkat çekti. 21 Nisan, Mayıs ayı WTI ham petrol sözleşmesinin son işlem günü.WIT ham petrol boru hatlarıyla teslim ediliyor Küresel depolama kapasitesi sınıra yakın olduğundan ve malları teslimat pazarının yakınında kimse almadığından, WIT ham petrolünün son aylarda -40 $ / varil seviyesinde görünmesi nadirdir. Petrol fiyatları.
Ham petrole kıyasla, etilen glikolün temelleri marjinal olarak iyileşmiştir. Mart ayının tamamı etilen glikol için en karanlık an oldu Maliyet ucunda ham petrol düştü, denizaşırı talep büyük ölçekli ters ibrazlara maruz kaldı ve etilen glikol liman stokları hızla yükseldi. Hem arz hem de talep, limanın sıkı sıvılaştırma depolama kapasitesi ile zayıf bir şekilde üst üste geldi ve etilen glikol direnç olmadan düştü, etilen glikolün spot fiyatı 3000 yuan / tonun altına düştü ve en düşük kömür bazlı etilen glikol fiyatı 2650 yuan / tona ulaştı. Düşük fiyat, çoğu kömür-etilen glikol tesisinin nakit akış maliyetinin altına düştü, etilen glikolün tedarik tarafı iyileşti ve kömür bazlı ekipman büyük ölçüde elden geçirildi.
16 Nisan itibarıyla, toplam ev içi etilen glikol çalışma yükü% 58.83 idi, bunun kömürden etilene glikol çalışma yükü% 36.20 idi ve kömürden glikole yüklenme son yıllarda düşük bir seviyeye düştü. Yerli kömür santrallerinin arz tarafında küçülmesine ek olarak, Nisan ayının ilk yarısında etilen glikolün limanlara gelişi küçülmeye devam etti ve etilen glikol portlarının birikimi yavaşladı. Talep tarafında etilen glikol, arz tarafında kömür üretiminin daralması nedeniyle önemli ölçüde iyileşmemiş olsa da, aşağı akış petrol üretiminin oranı arttı ve liman sevkiyatları bir miktar arttı. Nisan ayının ilk yarısında düşük liman varışlarına, 20 Nisan'da Doğu Çin'e eklendi Ana liman bölgesindeki MEG liman stoğu, bir önceki döneme göre 4 milyon ton düşüşle yaklaşık 1.253 milyon ton olarak gerçekleşirken, etilen glikol stoğu bir miktar tükendi.
PTA spotunun yüksek işleme maliyeti ile karşılaştırıldığında, tedarik tarafındaki PTA ekipmanının çalışma oranı önemli ölçüde artmıştır Depolama birikimi hızlanmıştır ve etilen glikol tedarik tarafındaki marjinal iyileşme PTA'nınkinden önemli ölçüde daha iyidir.Piyasadaki uzun EG kısa TA pozisyonu artar. -TA hızla güçlenir ve etilen glikolü yukarı doğru salınır.
Uzak ay sözleşmesinin daha iyi olması bekleniyor ve etilen glikol spotu hala sıkı depolama kapasitesi riskiyle karşı karşıya
Şu anda, ana yerli kimyasal ürünler sözleşmeleri temelde Eylül sözleşmelerine taşındı EG2009 sözleşmesi, etilen glikol vadeli sözleşmeleri için ana sözleşme haline geldi ve uzun vadeli sözleşme, pazar fiyatlandırma kriteri haline geldi. Uzun vadeli kontrat için piyasa, salgının yılın ikinci yarısında etkin bir şekilde kontrol altına alınacağını ve ham petrole olan talebin toparlanacağını, arz ve talep modelinde önemli bir iyileşme ile petrol fiyatlarının daha iyi olması bekleniyor. Büyük prim. Etilen glikol temellerinin iyileşmesi nedeniyle, uzak ay kontratında da yüksek primler görüldü.Eylül Brent ham petrol sözleşmesi ile hesaplanan etilen glikol fiyatına göre diskte hala belli bir kar var ancak etilen glikol fiyatı yükseldikçe Devam eden yukarı doğru hareket, önceki dönemde zayıf nakit akışı olan kömüre dayalı tesislerin nakit akışı kolaylaştırıldı ve birkaç Hongsifang, Qianxi Coal Chemical Industry ve Xinjiang Tianye (Faz I) birimlerinin bakımı tamamlandı ve yeniden başlatıldı ve Hong Kong'a giden etilen glikol miktarı Nisan ayı sonunda kademeli olarak artırıldı Ay sonundan önce, etilen glikolün depolamada birikmesi beklenmektedir ve yüksek envanter altında etilen glikol için hala sıkı depolama kapasitesi riski vardır.
CCF tarafından Mart ayı sonunda gerçekleştirilen etilen glikol anketine göre, etilen glikol sosyal envanterinin tüm yönleri, terminalin açık envanterinin tarihsel yüksek seviyesini aşmayan mutlak değeri dışında mutlak yüksek seviyelerde. Araştırma numunesi polyester fabrikasının tank kapasitesi kullanım oranı yaklaşık% 75'tir, bu da aşağı akış etilen glikol hammaddelerinin stoklanmasının nispeten yüksek olduğu anlamına gelir. Mevcut terminal zayıf, 1 Mayıs İşçi Bayramı yaklaşıyor, dokuma fabrikalarının tatil beklentileri var, polyester aşağı akış zayıf ve depo birikimi sadece bir zaman meselesi.Bu nedenle, erken etilen glikol ileri-ay kontratının belirli bir yüksek tahmini var. WIT ham petrol ile 5 Sözleşmenin çökmesiyle birlikte, ham petrol uzun vadeli sözleşmelerinin ağırlık merkezi de aşağı doğru kaydı ve etilen glikol de keskin bir şekilde düştü.
Kısa süreli veya aralıklı salınımı sürdürme
Şu anda, etilen glikol üretim kapasitesinin yaklaşık yarısı ham petrol-nafta'dan yapılmaktadır ve ham petrol halen mevcut etilen glikol fiyatı üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Sıkı küresel ham petrol depolama kapasitesi nedeniyle, OPEC + 'nın üretim azaltma anlaşması yalnızca Mayıs ayında yürürlüğe girdi Ham petrol arzı hala yüksek, talep zayıf ve depolama kapasitesi kısıtlı Ham petrol dibe vurmaya devam edebilir. Kısa vadede arz tarafındaki iyileşme nedeniyle, güçlü temellerin toparlanma mantığı geçici olarak sona erdi. Takipte, bu hafta Hong Kong'a 210.000 ton etilen glikol ulaştı. Bu miktar, nötralite açısından nispeten yüksek ve hala birikmesi bekleniyor. Liman sıvılaştırma yüksek envantere sahiptir, maliyet tarafında ham petrol hala zayıftır ve etilen glikol hala zayıf bir şekilde salınabilir.
Risk uyarısı: kısa vadeli petrol fiyatı oynaklığı nispeten yüksektir, OPEC + petrol üreten ülkelerin ilgili riskten korunma politikalarına sahip olup olmayacağını takip edin.
Bu makale Futures Daily'den
