FAW Xiali ve FAW Toyota arasındaki "aşk" işi mi?
22 Ağustos 2017 öğleden sonra, Tianjin FAW Xiali Automobile Co., Ltd., No. 578, Jingfu Road, Xiqing District, Tianjin. 1103 konferans odası her zamankinden çok daha sessiz Şirketin günlük toplantılarına ek olarak, bazen bu gün gibi önemli konularda kararlar alınabilir.
FAW Xiali'nin yeni başkanı Wang Guoqiang, hoparlörden güçlü bir sesle saat ikide, FAW Xiali'nin yeni başkanı Wang Guoqiang, toplantı odasındaki hissedarlara baktı, bazıları kararlı bir şekilde sağ ellerini kaldırdı ve bazıları kaşlarını salladı. Kafasını salladı. Sahnenin önündeki dev projeksiyonda, Çin'in dört bir yanından gelmemiş bir grup küçük ve orta ölçekli hissedarın görüşleri var. Burada bulunanların aksine, küçük ve orta ölçekli hissedarlar bu projeye büyük bir direnç gösterdi.
Bu küçük ve orta ölçekli hissedarlar, FAW Xiali'nin hisselerinin sadece% 0,5856'sını oluşturuyorlardı.Onlara göre, bu tür bir oylama daha çok bir biçimcilik gibi, ancak bu oy oyları, kararlı tutumlarını yansıtıyor. Toplantıya katılan tüm pay sahiplerinin (bazı hissedarlar toplantıya katılmamış) sahip oldukları hisselerin% 0,9245'ini oluşturan ve toplantıya katılan azınlık hissedarların sahip oldukları hisselerin% 62,3653'ünü oluşturan 2.913.055 adet hisse bulunmaktadır.
Bu ilginç hareketin ardında gizlenmiş başka hikayeler olabilir - Tianjin FAW Xiali Automobile Co., Ltd., sermayesini Tianjin FAW Toyota Motor Co., Ltd.'ye yükseltti.
Zararı kara çeviren FAW Xiali
FAW Group çatısı altında, kendi markalarının zayıflığı uzun bir geçmişe sahiptir.2013 ve 2014 yıllarında FAW Xiali sırasıyla 480 milyon yuan ve 1.659 milyar yuan kaybetmiştir. Art arda iki yıl zararın ardından, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası Nisan 2015'te FAW Xiali'ye listeden çıkarma riski uyarısı (ST) yayınladı.
Bu utanç verici durumda, Xiali varlıklarını 2015 yılında FAW holding şirketine satmaya karar verdi. 3 Aralık 2015 tarihinde Tianjin FAW, FAW Corporation'ın içten yanmalı motor üretim şubesi ve iletim şubesinin varlıklarının devri ile ilgili "Varlık Devir Sözleşmesi" ni, ürün geliştirme merkezinin tüm varlıklarının devri ile ilgili "Varlık Devir Sözleşmesi" ni ve Tianjin Automobile Research Institute Co., Ltd.'nin hisse edinimi için "Hisse Senedi Satın Alma Anlaşması" nın devri
Varlıklarının satışı ile Tianjin FAW Xiali'nin cari net karı hızla arttı Şirketin üçüncü çeyrek zararı 850 milyon yuan'a ulaştıktan sonra, yıl sonu anlaşmasında hala 18 milyon yuan kar elde etti. Bu fedakarlık küçük olmamakla birlikte, borsada işlem gören şirkete dört yıllık geliştirme süresi kazanmıştır. (Borsaya kayıtlı şirketler, art arda 3 yıl boyunca sermaye piyasasına kayıplar için listeden çıkarılması konusunda uyarılacaktır ve şirket, Qianguan ST olarak anılacaktır)
Bununla birlikte, FAW Xiali'nin çalışma koşulları 2016'da iyileşmedi. 2016 altı aylık mali raporuna göre FAW Xiali, 2016'nın ilk yarısında 519 milyon kaybetti. Tatlılığı tatan FAW Xiali, varlıkları satmanın yolunu düşündü. Bu sefer, gözlerini FAW Toyota'ya diktiler.
21 Ağustos 2016 öğleden sonra FAW Xiali, "şirketin gelişimi için gereken fonları artırmak ve otonom araçların geliştirilmesini desteklemek için çabaları yoğunlaştırmak" amacıyla, şirketin hisselerini hâkim hissedarı China FAW Co., Ltd.'ye satmaya karar verdiğini belirten bir duyuru yayınladı. Bazı Tianjin FAW Toyota Motor Co., Ltd.% 15 hisseye sahiptir ve yaklaşık 2,5 milyar yuan sermaye alması ve mevcut kar ve zararları artırması beklenmektedir.
Bundan önce, FAW Toyotanın hissedarları hisselerin% 50'sine, Toyota% 50'ye, FAW Xiali% 30'a ve FAW% 20'ye sahipti FAW Xiali hisselerin yarısını sattı.
FAW Xiali, FAW Xiali'nin yüksek kaliteli bir varlığı olarak 2016 yıl sonu hesaplamasında (162 milyon yuan net kar) yeniden kar elde etmesine rağmen, FAW Toyota 2015 yılında şirkete 484 milyon yuan katkıda bulundu ve işlem tamamlandı. FAW Xiali'nin karlılığı daha da zayıflayacak.
Bu bağlamda, FAW Xialinin mali rapordaki açıklaması, şirketin mevcut üretim ve satış ölçeğine ve işletme zorluklarına dayanarak, şirketin gelişimi için gereken fonları artırmak amacıyla, çabalarını otonom araçların geliştirilmesini desteklemeye yoğunlaştıracağı şeklindedir.
Çocuğu kurt aramasından saklayamıyorum
Merak uyandıran şey, dekaplarını tamamlamış olan FAW Xiali'nin, listeden çıkarılmadan üç yıl boyunca zararla gelişmeye devam edebilmesidir.Çalışma koşulları iyileştirilmese bile, FAW Toyota gibi yüksek kaliteli hisseleri satmak neden bu kadar tedirgin olsun? ? Bu da yatırımcılar için önemli bir olumsuzluktur.
FAW Xiali, FAW Toyota hisselerini sattıktan bir yıl sonra belki ipuçlarını görebiliriz. 20 Temmuz 2017'de Tianjin FAW Xiali böyle bir duyuru yaptı.
"Tianjin FAW Toyota Motor Co., Ltd. hissedarları, Tianjin FAW Toyota'nın ilk aşamada 1,8 milyar RMB artırılacak olan" Yeni İlk Üretim Hattı "projesinin inşasına yatırım için, hissedarlıklarına oranla 3.431 milyar RMB enjekte etmeyi planlıyor. Yakın gelecekte uygulanması bekleniyor (şirketin sermaye katkısı 270 milyon yuan'dır) ve sermaye artışının geri kalan kısmı, Tianjin FAW Toyota'nın müteakip yönetim kurulu sonrasında uygulanacak 1.631 milyar yuan'dır (şirketin sermaye katkısı 244.65 milyon yuan'dır). "
Şu anda, FAW Xiali'nin FAW Toyota'daki hissesi% 15 ve toplam yatırım 514.65 milyon yuan. FAW Xiali, FAW Toyota'nın varlıklarını bir yıl önce satmadıysa, sermaye artışı kararında, önceki% 30'luk hisse oranına göre, FAW Xiali bu sefer 1 milyar yuan'dan fazla nakit ödeyecek.
FAW Xiali, 484 milyon yuan yıllık temettü bazında hesaplanırsa, bu dalgada 272.65 milyon kaybedecek ve tek yapmaları gereken FAW Toyota'nın hisselerini satmak. (Diğer proje yatırım kazanç ve kayıpları göz ardı edilir)
FAW Xiali'nin FAW Toyota'nın "Yeni Üretim Hattı" projesindeki sermaye artışını tamamladıktan sonra bu seferki en dramatik şey, onu geri almak istemesi. Toplantıya katılan tüm pay sahiplerinin sahip olduğu hisselerin% 98.8003'ünü oluşturan 311.329.308 adet onaylı hisseler temel olarak FAW Toyota'nın sermayesinin artacağı kesin.
2016'da kayıpları kara çevirmek, 2017'de yatırım maliyetlerini düşürmek ve uzun vadede temettü üzerinde durmak. Böyle üç vuruşlu bir strateji ile FAW Xialinin abaküsünün gerçekten kaygan olduğu söylenmelidir.
Ticaret seviyorum
Sol elden sağa oynamanın sermaye piyasasında sıradan olduğu söylenebilir, ancak bir otomobil şirketi enerjisini sermaye işlemine koyuyor, biraz "işi düzgün yapmıyor" mu?
FAW Toyotanın hisselerini geçen yıl satarken, FAW Xialinin dış dünyaya mesajı şuydu: "Bu büyük varlık yeniden yapılandırmasının tamamlanmasının ardından, şirket yatırımı artıracak, ürünleri yükseltecek ve yapıyı ayarlayacak. Ayrıca ürün gücünü hızla artıracak ve ürün yapısını optimize edecek. , Ürün güncellemeleri sağlamak, üretim ve satış ölçeğini artırmak ve böylece pasif operasyon durumunu tersine çevirmek. "
Ancak işler beklendiği gibi görünmüyor.Bu yılın ilk yedi ayı itibarıyla FAW Xialinin kümülatif satışları, geçen yıl 20.729 araçtan yaklaşık% 35 düşüşle 13.527 araç oldu. Sadece 16.342 araç olan kümülatif üretim geçen yıl 22.235 araçtan yaklaşık% 26,5 düşüşle üretim ve satış ölçeği küçülmeye devam etti.
FAW Xiali'nin mevcut durumunun iyimser olmadığını söylemeliyim. Bu yılın altı aylık raporunda FAW Xiali, 686 milyon yuan kaybettiğini itiraf etti ki bu, ilk çeyrekte 220 milyon yuan ile karşılaştırıldığında daha fazla bir artış oldu. Şu anda, FAW Toyota'nın sermayesini artırmak, FAW Xiali'den büyük miktarda nakit akışı tüketecek.
FAW Xiali'nin mali raporunun bu yılın sonunda yıl sonu hesaplamasında son derece çirkin olacağı tahmin edilebilir. Hatta mali raporda bir cümle olmasını bile bekleyebiliriz: "FAW Toyota'nın bu yılın ortasında sermaye artışında XXX milyar yuan harcaması nedeniyle, kısa vadeli kar getirisi yüksek değil ve FAW Xiali kaçınılmaz olarak zarar görecek."
Ancak FAW Xiali ve FAW Toyota arasındaki bu aşk alışverişinin her iki dünyanın da en iyisi olduğu inkar edilemez ve FAW hisselerinin FAW Xiali'ye büyük önem verdiğini göstermek için yeterli. Sadece bu ileri geri dalgalanmada kaç bireysel yatırımcının iniş çıkış yaptığını bilmiyorum.
Son birkaç yılda, "Junpai Planı" iyi çalışmadıysa ve ürünler pazar tarafından tam olarak tanınmadıysa, üç yıl sonra 2019'da, yine de FAW Toyota'nın hisselerini satacak mısınız?
Metin / Huang Yunjie
-------------------------------------------------- -------------------------
["Otomatik Komün" ve "Tek Cümleli Yorum" için WeChat araması, WeChat resmi hesabını takip edin veya sektör hakkında daha fazla bilgi edinmek için "Günlük Otomobil" haber ağında oturum açın.
