Fotovoltaik endüstrisi araştırma ve yatırım stratejisi raporu: Zorluklar altında atılım, soldaki zaman olgunlaştı
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
1. Yurtiçi: İhale için daha fazla hazırlık, paritede daha fazla hacim ve 2020'de 40 GW artış
2019'da yeni kurulu kapasite beklenenden çok daha az. Çin Fotovoltaik Endüstrisi Birliği'ne (CPIA) göre, Çin'in yeni kurulan fotovoltaik kapasitesi, esas olarak sübvansiyon politikasının geç duyurulması, şebekeye bağlanma konusundaki yetersiz isteklilik ve operatörlerin işletme baskısı nedeniyle, yıllık% 32 düşüşle piyasa beklentilerinin çok altında, 2019'da 30,1 GW oldu. Artırın vb.
Yurt içi sübvansiyon miktarı belirlenir ve ihale projeleri için hazırlık süresi uzatılır . Ulusal Enerji İdaresi, 10 Mart 2020'de "2020 Yılında Rüzgar Enerjisi İnşası ve Fotovoltaik Enerji Üretim Projelerine İlişkin Hususlar Hakkında Duyuru" yayınladı. "Duyuru", 2020'de yeni fotovoltaik enerji üretim projeleri için toplam sübvansiyon bütçesinin 1.5 milyar yuan olduğunu ve bunun 500 milyon yuan'inin ev tipi fotovoltaikler için ve 1 milyar yuanının ihale projelerini sübvanse etmek için (merkezi + endüstriyel ve ticari dağıtılmış) kullanılacağını açıklığa kavuşturdu. "Bildirinin" iniş zamanı 2019'dan yaklaşık iki buçuk ay önceydi ve bu, piyasa beklentilerini aştı. Yeni taç salgınından etkilenmesine rağmen, bu yılki ihale projesi son teslim tarihi hala geçen yıldan yaklaşık yarım ay önce. Fotovoltaik sübvansiyon politikasının erken uygulanmasının şirketlere yeterli hazırlık süresi bıraktığına ve uygulama kurallarının temelde 2019'dakiyle aynı olduğuna inanıyoruz, bu da acele hazırlık süresi nedeniyle düşük proje kalitesi sorununu etkili bir şekilde önleyebilir.
Fotovoltaik tarife garantisi politikası yayınlandı ve düşüş uygun oldu. 2 Nisan 2020'de, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu "2020 PV Şebeke Üzerinden Güç Tarife Politikası ile İlgili Sorunlar Hakkında Duyuru" yayınladı. "Bildirim", kategori I-III kaynak alanlarına yeni eklenen merkezi elektrik santralleri için kılavuz fiyatların 0,35 yuan / kWh, 0,4 yuan / kWh, 0,49 yuan / kWh ve "kendi kendine üretilen ve kendi kendine kullanılan ve çevrimiçi kalma" için dağıtılmış sübvansiyon standardının 0,05 olduğunu açıkladı Yuan / kWh, "tam-on-line" dağıtılmış projeler için kılavuz fiyat, merkezi elektrik santralleri ile aynıdır ve ev projeleri için, 0,08 Yuan / kWh'dir. Beyan coşkusunu harekete geçirmesi ve proje uygulama oranını artırması beklenen projenin maliyet etkinliğini sağlamak için sübvansiyon düşüş oranının uygun olduğuna inanıyoruz.
2020 yılında, yerli yeni fotovoltaik kurulu gücün 40GW'a ulaşması bekleniyor. 2020'yi dört gözle bekliyoruz, yerel fotovoltaik ihale projelerinin hazırlanması için daha fazla zamana sahip olacağına ve uygulama verimliliğini artıracağına inanıyoruz.Aynı zamanda, uygun fiyatlı projeler 2019'dan daha olgun olacak ve genel talep genel olarak artabilir. Tahmin ediyoruz: 1) Yeni eklenen konut fotovoltaikleri 6.9GW; 2) 2019'da, 9.1GW üzerinde ihale projeleri; 3) Yeni eklenen ihale projeleri 9GW'a ulaştı; 4) 2019'da, düşük fiyatlı projeler 6.5GW'yi aştı; 5) Yeni eklenen düşük fiyatlı projeler 3GW; 6) 2019'da, önde gelenler, UHV ve gösteri üsleri 5,7 GW'yi aştı; Yukarıdakiler, bir önceki yıla göre% 33 artışla yaklaşık 40 GW oldu.
2. Yurtdışı: Yeni taç salgını nedeniyle talep ertelendi ve 2020'de artacak veya 55GW'ye düşecek
Yurtdışı, küresel payın yaklaşık% 70'ini oluşturan ana pazara geri döndü. 2019'da iç pazar beklentilerin gerisinde kaldı, ancak denizaşırı pazarlar iyi performans gösterdi ve yavaş yavaş küresel fotovoltaik pazarında ana güç haline geldi. IRENA'ya (Uluslararası Yenilenebilir Enerji Ajansı) göre, 2019 yılında dünya çapında 97,5 GW yeni fotovoltaik kurulum eklendi, yıllık% 2,5 düşüş, 67,4 GW denizaşırı yeni kuruldu ve% 69'unu oluşturdu. Bölgeler açısından, 2019'da ilk üç yeni küresel kurulu kapasite Çin, Amerika Birleşik Devletleri ve Hindistan'dır. 1GW'den fazla pazar 2018'de 11'den 2019'da 14'e yükseldi. Yeni tanıtılan GW seviyesi pazarlar arasında Vietnam, İspanya, Ukrayna yer alıyor. BAE gibi gelişmekte olan pazarlar güçlerini göstermeye başladı.
Çin, çoğunlukla Avrupa pazarına satılan dünyanın en büyük fotovoltaik modül ihracatçısıdır. Fotovoltaik enerji üretiminin maliyeti düşmeye devam ederken, gelişmekte olan pazarlar ortaya çıkmaya devam ediyor. 2017'den beri Çin'in fotovoltaik modül ihracatının oranı istikrarlı bir şekilde arttı. Ağustos 2018'de Avrupa Birliği, Çin'in ithal fotovoltaik ürünlerinin ikili ters ve MIP (Minimum İthalat Fiyatı) uygulamasını resmi olarak kaldırmış, bunun sonucunda Avrupa talebi artmış ve Çin'in modül ihracatında ana pazar haline gelmiştir. Zhixin Consulting'e göre, 2019 yılında 8,35 GW / 5,77 GW / 5,58 GW'a ulaşan sevkiyatlar ve 2,117 milyar ABD Doları, 1,601 milyar ABD Doları ve 1,241 milyar ABD Doları'na ulaşan ihracat ile Hollanda, Japonya ve Hindistan ilk üç sırada yer aldı.
Yurtdışı pazarlar vuruldu, ülkeler başa çıkmak için önlemler alıyor . Nesnel olarak konuşursak, denizaşırı yeni taç salgını, fotovoltaik talep üzerinde olumsuz bir etkiye sahiptir (Avrupa, Japonya ve Brezilya gibi büyük pazarlarda teyit edilen vakaların sayısı fazladır): bir yandan ekonomik baskı tüketim alanını etkiler; diğer yandan lojistik, işgücü, finansman vb. Kısıtlamalar yatırım istekliliğini azaltır (özellikle dağıtılmış ve ev tipi fotovoltaikler). Salgınla karşı karşıya kalan büyük denizaşırı ekonomiler, şoku önlemek için uygun politikalar yayınlamaya başladılar: Uluslararası Enerji Ajansı, "ekonomik teşvik planlarının temiz enerji geçişlerine odaklanmasını" önerdi; Avrupa Konseyi, fotovoltaik endüstrisini teşvik etmek için "Avrupa COVID-19 teşvik planına yeşil geçişlerin dahil edilmesi gerektiğini" ilan etti. Zincirdeki yeni yatırım; Avustralya hükümetinin yaklaşık 10,1 milyar ABD doları tutarındaki ekonomik teşvik paketi, fotovoltaik vergi indirimini de içeriyor.
BNEF ve IHS tahminlerini düşürüyor ve ikinci çeyrekte büyük sınavlarla karşılaşıyor . Denizaşırı yeni taç salgını pazar beklentilerini aşarken, BNEF, HIS ve diğer kurumlar 2020'de küresel fotovoltaik kurulumlar için tahminlerini düşürdüler. Örneğin, IHS Markit 2020'de COVID-19'un etkisine dayalı olarak güneş enerjisi kurulumları için yeni tahminler yayınladı ve 2020'ye kadar küresel olarak yeni fotovoltaikler eklenecek Kurulu kapasite 105GW'a (önceden 142GW) ulaşacak. 2020 yılında yurt dışı talebin baskı altında veya kaçınılmaz olabileceğine inanıyoruz.Şimdiki duruma göre 2020 yılında yurt dışı talebin ikinci çeyrekte test edilecek ve kademeli olarak istikrar kazanabilecek 55 GW (yıllık bazda% 18,4) olmasını bekliyoruz.
Yurt dışı talebi etkileyen temel faktör fiyattır. Geçmiş deneyimlerden yola çıkarak, Çin'in PV modülü ihracat hacmindeki değişiklikler ve PV modüllerinin spot fiyatları çoğu zaman zıttır ve fiyatlar önce fren yapar. 2019 yılında, yurtiçi fotovoltaik pazarı durgun seyrediyor ve sırayla yukarı yönlü silikon levhalar, güneş pilleri, modüller, invertörler ve diğer ürünlerin fiyatları düşürüldü, bu da denizaşırı talep üzerinde belirli bir uyarıcı etkiye sahip. Aynı zamanda, yeni taç salgını nın küresel yayılımı, küresel fotovoltaik talebi bir dereceye kadar etkilemeye mahkumdur. 2019'da PV ihraç modüllerinin büyüme oranı, denizaşırı talebin çok üzerinde. 2019'da ihraç edilen ancak şebekeye bağlı olmayan bileşenlerin 2020'de yeni denizaşırı pazarların bir bölümünü işgal etmesini bekliyoruz, ancak bunlar salgının neden olduğu mal kıtlığını hafifletmeye yardımcı olacak.
2020'de küresel yeni kurulu kapasite düşüşle karşılaşabilir. Yurt içi PV talebinin 2020'de toparlanacağına ve denizaşırı talebin daha büyük bir etkiye sahip olacağına inanıyoruz. Genel olarak, tarafsız varsayımlar altında, 2020'de küresel yeni fotovoltaik kurulumların yıllık% 2,5 düşüşle 95GW'ye (yurtiçi 40GW, denizaşırı 55GW) ulaşmasının beklendiğini tahmin ediyoruz. Ancak, yurt dışı talep sadece gecikecek ve ortadan kalkmayacaktır.Modül fiyatlarındaki düşüşün ekonomik canlandırıcı etkisi halen devam etmekte ve orta ve uzun vadeli talebin yukarı yönlü ivmesi güçlü kalmaktadır.
3. Sanayi zinciri: model hızlanıyor ve teknolojik yenilikler hala yolda
(1) Silikon malzeme: En güçlü olanın hayatta kalması hızlanacak ve liderlik avantajı genişleyecektir
Farklı elektrik fiyatları ve üretim hatları nedeniyle silikon malzeme maliyetleri önemli ölçüde değişiklik gösterir. Elektrik, polisilikon üretim maliyetlerinin en büyük bileşenidir ve yaklaşık% 29'dur. Elektrik fiyatı ve üreticinin yeni ve eski üretim hatları arasındaki farka göre, polisilikon malzemelerin mevcut üretim kapasitesi kabaca "düşük elektrik fiyatlı alanlarda yeni üretim hatları", "düşük elektrik fiyatı alanlarında teknik dönüşüm üretim hatları", "elektrik fiyatı yüksek alanlarda eski üretim hatları" ve "yabancı "Kapasite" dört kategori. Güneş fotovoltaik şebekesine göre, yeni üretim hattının birim çıktı güç tüketimi sadece 58kwh / kg civarındadır, bu nedenle yeni üretim hattının maliyeti sektördeki en düşük maliyettir.
Modası geçmiş üretim kapasitesi geri çekildi, hem endüstri yoğunluğu hem de yerelleştirme oranı yükseldi. CPIA'ya göre 2019 yılında ulusal polisilikon üretimi, yıllık% 32 artışla 342.000 ton oldu ve 2020'de 390.000 tona ulaşması bekleniyor. Sektör oldukça yoğunlaşmış olup, yıllık üretimi 10.000 tonun üzerinde olan 6 yerli işletme bulunmaktadır ve bunların üretimi yaklaşık 287.000 ton olup, toplamın% 83.9'unu oluşturmaktadır. "531" Yeni Anlaşmadan etkilenen Zhihui Fotovoltaik'e göre, silikon malzemelerin genel işletim oranı 2018'in ikinci yarısında yaklaşık% 60'a düştü ve kapasite fazlası sorunu daha ciddiydi.Silikon malzemelerin fiyatı düşmeye devam ederek bazı yüksek maliyetli üretim kapasitelerini piyasadan çekilmeye zorladı. Temsilciler Güney Kore'deki OCI ve Doğu Çin'deki üretim kapasitesidir.
Kısa vadede silikon malzeme fiyatlarının istikrar kazanması ve yükselmesi bekleniyor. Silikon Endüstrisi Şubesi'ne göre 2019 yılında Çin'deki polisilikon üretim şirketlerinin sayısı, yıllık% 16,5 artışla 452 bin ton / yıl toplam üretim kapasitesi ile 13'e düşürüldü. 2020 yılı için arz yönünden bakıldığında, yerel polisilikon üretimi kısa vadede daha az artacaktır. Talep yönünden, aşağı akış silikon levhaların muazzam genişlemesi, yüksek kaliteli silikon malzemelere olan talebi artırdı. Yeni üretim kapasitesi üretime geçmeden önce, epidemik faktörlerin birleşiminden dolayı silikon malzemelerin fiyatının kısa vadede dibe vurması bekleniyor. Tüm yıl perspektifinden bakıldığında, silikon malzemelerin fiyatı esas olarak yeni yerli ve yabancı üretim kapasitesinin piyasaya sürülmesine ve eski üretim kapasitesinin (OCI ve WACKER denizaşırı tarafından temsil edildiği gibi) çıkış sürecine bağlıdır.
(2) Silikon gofretler: büyük gofretler bir trend haline geldi ve hızlı genişleme brüt kar marjları üzerinde baskı oluşturdu
Üretim yolu, silikon plaka sınıflandırmasını belirler. Gofret üretimi iki aşamaya ayrılır: kristal büyütme ve kesme. Kristal büyümesi iki teknik yola bölünmüştür, monokristal silikon üretmek için Czochralski yöntemi ve polikristalin silikon üretmek için külçe yöntemi.
Silikon gofretlerin maliyeti kabaca silikon malzeme maliyetleri ve silikon dışı maliyetler olarak ikiye ayrılabilir. Silikonlu gofret üretim maliyetinin% 50-60'ı esas olarak silikon malzemelerin fiyatı ile belirlenir.Silikon gofret üreticileri genellikle kesilen gofret miktarını artırarak maliyeti amorti edebilirler. Silikon dışı maliyetler, kristal büyütme işlemi sırasında ekipman, elektrik, işçilik ve özel gaz tüketimini ve dilimleme işlemi sırasında elmas tel kaybı gibi diğer maliyetleri içerir.
Tek kristallerin pazar payı arttı ve polikristallerle fiyat farkı genişledi. Zhiyan Consulting'e göre yerli monokristal silikon gofret üretimi 2018'de% 45,9'du ve 2019'da% 65'e ulaştı. Monokristal silikon gofretlerin fiyatı 2019'da sabit kaldı ve fiyat merkezi 0.369 ABD Doları / parça civarında. Polikristalin silikon gofretlerin yıllık düşüşü% 23.3'e ulaştı ve monopolikristalin gofretlerin fiyat farkı genişleme eğilimi gösterdi.
Tek bir fırının çıktısı ve kristal büyüme bağlantısındaki elektrik maliyetleri, önemli maliyet düşürme noktalarıdır. Kristal büyümesinin maliyet oranı ile karşılaştırıldığında, monokristal silikon levhalar polikristal silikon levhalara göre yaklaşık% 21 daha yüksektir.Monokristal silikon levhaların maliyetini düşürmek için hala yer vardır, özellikle aşağıdaki yollarla: 1) Tek bir fırının üretimini artırmak için çekme çubuğu teknolojisini iyileştirin , Kayıpları ve ekipman amortismanını azaltmak için sürekli çubuk teknolojisini kullanın; 2) Elektrik maliyetlerini düşürmek için düşük elektrik fiyatlarının olduğu bölgelerde üretim hatları kurun.
Monokristal silikon gofret LONGi Zhonghuan duopoly, polikristal silikon gofret GCL'nin belirgin avantajları vardır . 2018 sonu itibariyle, LONGi'nin monokristal üretim kapasitesi 28GW'a ulaştı ve ülkenin toplamının% 38.9'unu oluşturdu; Zhonghuan'ın monokristal üretim kapasitesi% 31.9'la 23GW'ye yakındı. Duopoly, toplamın% 70,8'ini oluşturdu ve monokristal silikon gofretler için güçlü pazarlık gücüne sahipler. 2018'de CR5, polisilikon gofret pazarının% 59'unu oluşturuyordu ve bunların tek başına GCL, polisilikon pazarının% 24'ünü oluşturuyordu.
Önde gelen üretim kapasitesi önemli ölçüde arttı ve brüt kar marjları 2020'de baskı altında olacak. CPIA'ya göre, 2019'da ulusal silikon gofret üretimi, yıllık% 25,7 artışla yaklaşık 134,6 GW oldu. 2019 sonu itibariyle, çıktısı 2GW'yi aşan 9 şirket vardı ve bu üretimin% 85,5'ini oluşturuyordu ve dünyanın ilk on üreticisinin tümü Çin'de bulunuyordu. Solarzoom'un eksik istatistiklerine göre, 2020'de ana akım monokristal silikon gofret üreticilerinin toplam üretim kapasitesinin yıllık büyüme oranı% 60'ı geçebilir. 2020'de monokristalli gofret pazarının arz ve talebinin genel olarak daha gevşek olabileceğine ve endüstrinin brüt kar marjının kısa vadede daha büyük bir baskı ile karşılaşacağına inanıyoruz.
Büyük silikon gofretler bir trend haline geldi. Şirketler, ürün rekabetçiliğini artırmak için 158.75mm, 161.7mm, 163mm, 166mm ve 210mm gibi büyük boyutlu silikon gofretler piyasaya sürdü. Ağustos 2019'da Zhonghuan, bir ürün yeniliği olan daha yüksek dönüşüm verimliliği, daha düşük watt başına maliyet ve daha düşük LCOE'ye sahip 12 inç büyük boyutlu bir silikon gofret (44096mm2, 210X210mm, 295mm diyagonal) piyasaya sürdü. Önemli bir buluş.
166 hızlı büyüme, 210 ivme kazanıyor . "Çin Fotovoltaik Sektörü Geliştirme Yol Haritası'na (2019 Sürümü)" göre, 2019'da pazarda pazarın yaklaşık% 61'ini oluşturan 156,75 mm'lik boyut hakim olmaya devam edecek; 158,75 mm'lik boyut, mevcut pil ve modül üretim hattı için en kolay yükseltilebilir çözümdür. 2020'de Pazar payının% 40'ı aşması bekleniyor; 161,7 mm boyut çoğunlukla Güney Kore'ye ihraç ediliyor; 160-166 mm boyut yeni üretime giriyor veya mevcut pil ve modül üretim hatları teknolojik olarak değiştiriliyor ve önümüzdeki iki yıl içinde pazar payı artacak; 210 mm boyut yatırım gerektiriyor Yeni pil ve modül üretim hattı, yeni üretim hattı esas olarak 210mm ve 166mm gibi uyumlu üretim hatlarını benimsiyor.
(3) Hücreler: PERC yaygınlaştı, HJT kullanıma hazır
Yüksek maliyet performansı, P-tipinin ana akımı işgal etmesine yardımcı olur. Silikon katkısının (bor veya fosfor) türüne bağlı olarak, kristalin silikon güneş pilleri P-tipi ve N-tipi pillere ayrılabilir. Bunların arasında, P-tipi daha erken başladı ve proses teknolojisi sürekli iyileştirme yoluyla olgunlaştı ve mevcut pazardaki ana üründür.
PERC, P tipi potansiyeli etkinleştirir ve verimlilik önemli ölçüde iyileştirilir. PERC teknolojisi, arka yüzeydeki elektron rekombinasyon hızını düşürmek ve ışık yansımasını iyileştirmek için pilin arka yüzeyindeki dielektrik filmi pasifleştirmek için lokalize metal temas kullanır ve böylece güç üretim verimliliğini artırır. Mevcut ana akım kristal silikon hücreler arasında, tek kristalli PERC hücrelerinin verimliliği önemli ölçüde artmıştır ve mevcut üretim hatları ile son derece uyumludur.Sadece iki yeni bağlantı, arka kontaklar oluşturmak için geri pasivasyon ve lazer kanal açma gereklidir.Teknik gelişme basittir ve maliyet artar. Sınırlı, bariz rekabet avantajı ile.
PERC'in pazar payı artmaya devam etti. CPIA'ya göre, 2019'daki tüm yeni pil üretim hatları PERC teknolojisini benimseyecek ve eski pil üretim hatlarının teknik dönüşümü, PERC'nin BSF geleneksel pilleri hızla geride bırakarak pazarın% 65'inden fazlasını işgal etmesini sağladı. Yurtiçi ev projeleri ve Hindistan ve Brezilya gibi denizaşırı pazarlar hala BSF için belirli bir talep sürdürüyor. 2019'da BSF pilleri, yıllık 28,5 puanlık bir düşüşle küresel pazarın yaklaşık% 31,5'ini oluşturdu.
Tongwei hisseleri başı çekiyor. Pil lideri Tongwei, şirketin pil üretim kapasitesinin 2020'den 2023'e kadar 30-40 GW / 40-60 GW / 60-80 GW / 80'e ulaşacağını planlayarak kısa süre önce "2020-2023 için yüksek saflıkta kristal silikon ve güneş pili iş geliştirme planını" yayınladı. 100GW. Üretim hattında, Tongwei hisseleri sadece ana akış tarafından üretilen mevcut P-tipi PECR bataryada avantajlı bir fiyat-performans oranına sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda PERC +, Topcon ve HJT gibi yeni ürünlerin teknik alanlarında da önemli bir yerleşime sahip.
Öncü avantajların 2020'de artması bekleniyor . Hücre segmenti henüz silikon malzemeler ve gofretler gibi bir oligopol modeli oluşturmamış olsa da, endüstriyel konsantrasyon hızla artmaktadır. Üretim hattı PERC'e doğru eğildikçe, rekabet giderek şiddetleniyor. Mevcut hücre fiyatının halihazırda bazı üreticilerin başa baş noktasına yakın olduğuna ve tedarik tarafına yatırım yapma isteğinin büyük ölçüde azaldığına ve öncü avantajın artmasının beklendiğine inanıyoruz.
PERC'de hala iyileştirme için yer var ve "SE + çift taraflı" yol açık. Çift taraflı PERC teknolojisi, tamamen alüminyum arka alan baskısını, arka tarafta elektrik üretebilen, alüminyum macunu tasarrufu sağlayan ve maliyetleri düşürebilen alüminyum ızgara çizgisi baskısına dönüştürür. Üçüncü uygulama liderleri grubunun teklif sonuçlarına bakıldığında, çift taraflı PERC oranı% 52.1'e kadar yükseldi. Ek olarak, SE (Seçici Verici) teknolojisinin yalnızca, PERC verimliliğini% 22'ye çıkarabilen ve gelecekte PERC yükseltmesinin yönü olması beklenen çift taraflı PERC ile uyumlu bir lazer doping cihazı eklemesi gerekir.
N tipi teorik olarak daha yüksek bir dönüşüm oranına ulaşabilir veya değişim için iş fırsatları olabilir. P-tipi ile karşılaştırıldığında, N-tipi ışık zayıflatma problemini çözer ve uzun ömür, iyi düşük ışık etkisi ve küçük sıcaklık katsayısı gibi avantajlara sahiptir.Kristal silikon güneş pillerinin en yüksek teorik verime ulaşma umudu ve verimlilik başlangıç noktası temelde P'den daha yüksektir. Pil yazın.
HJT'nin daha parlak bir geleceği var. N-tipi pillerin çeşitli teknik yollarına bakıldığında, PERT, en düşük teknik dönüşümle P-tipi üretim hatlarından yükseltilebilir, ancak verimliliği mono-kristal PERC'ninkine yakındır ve iyileştirme alanı sınırlıdır; IBC pilleri en yüksek verime sahiptir ve ortalama seri üretim verimliliği ulaşabilir % 23, ancak karmaşık prosedürler, yüksek maliyet ve teknik engeller nedeniyle kısa vadeli geliştirme zordur. Aksine, HJT işlemi büyük ölçüde basitleştirebilir, net bir maliyet azaltma yönüne sahip olabilir (ince gofretler, gümüş macunu tüketimini azaltabilir) ve verimlilik iyileştirmesi için geniş bir alana sahip olabilir. Ayrıca TOPCon, yüksek verimliliği ve uyumluluğu nedeniyle pazarın dikkatini çekmiştir.
Bir dizi önde gelen şirket dağıtımlarına başladı ve HJT ve TOPCon'un üretim kapasitesinin hızla artması bekleniyor. (1) TOPCon: Üretim hattı doğrudan yükseltilebildiği için, PERT üretim hattını ilk olarak kullanan bazı üreticiler TOPCon yoluna geçti. EnergyTrend'e göre Zhonglai şu anda 1.5GW üretim kapasitesine sahip ve 2019-2021'de toplam 5GW teslim edebilir. Trina Solar, TOPCon'un seri üretimini duyurdu. Linyang Energy ve JinkoSolar'ın da düzenleri vardır. TOPCon teknolojisi, N tipi yüksek verimli pillerin sanayileşmesi için giriş noktası haline geldi. (2) HJT: Şu anda, endüstride Panasonic, Changzhou, Solarcity, Sunpreme, China Junshi, Jinneng, Tongwei, vb. Dahil olmak üzere heterojonksiyon pil teknolojisine odaklanan ve araştıran ondan fazla şirket var. Bazı şirketler başardı. Üretmek.
(4) Bileşenler: Maliyetin düşürülmesi önemlidir, "verimli bileşenler + entegre yönetim" anahtar noktadır
Maliyet düşüşü önemli ve brüt kar marjı sıkışmaya devam ediyor. Fotovoltaik endüstri zincirinde, modüller ambalajlama bağlantısındadır ve bunların teknik ve ölçek engelleri nispeten düşüktür ve birçok endüstri katılımcısı vardır. Elektrik santrali sistemi maliyetinde, bileşen maliyeti oranı 2010'da% 57'den 2018'de% 41'e düşerek yıldan yıla azalmıştır. 2015 yılından bu yana üretim kapasitesinin sürekli artması ile lider firmaların cirosu önemli ölçüde artmış, ancak brüt kar marjı, fiyatlar ve tavizler kesilerek sürekli olarak daraltılmıştır.
Düşük endüstri engelleri nedeniyle, 2011 yılından bu yana global modül sevkiyatlarında ilk on üreticinin durumu sürekli değişmekte ve lider üretim kapasitesi nispeten yakındır.Şirketler için kısa vadede mutlak bir avantaj elde etmek zordur. 2019'da Çin'in modül üretimi, yıllık% 17.0 artışla 98.6GW'ye ulaştı. 2GW'yi aşan modül üretimine sahip 13 şirket vardı. Avrupa'da MIP'nin iptal edilmesinden, Vietnam'daki 630 acele kurulumundan ve Orta ve Güney Amerika ile Orta Doğu gibi gelişmekte olan pazarların politika desteğinden yararlanan PV InfoLink gümrük ihracat raporuna göre, Çin'in modül ihracatı 2019 yılında yıllık% 60'ın üzerinde artışla 66,8 GW'a ulaştı.
Verimli bileşenler ortaya çıkıyor ve yarı hücre teknolojisi temelde olgunlaştı . Yüksek verimli modül teknolojileri temel olarak yarı hücreli, shingled, çoklu veri yolu ızgarası, çift cam vb. İçerir. Bunların arasında, yarı yongalı modüller, nispeten olgun ekipman, nispeten olgun verim ve daha yüksek verime sahip teknik bir yoldur; çoklu baralar gümüş macunu tüketimini azaltabilir ve bazı ekipman yatırım maliyetlerini dengeleyebilir, ancak yine de verimde gelişme için yer vardır ve üretim ve çıktı biraz daha düşüktür; Shingle, birim alana yerleştirilen hücre sayısını artıran ve en büyük güç geliştirme alanına sahip şeritsiz bir tasarıma sahiptir, ancak teknolojik olgunluğun geliştirilmesi için hala zamana ihtiyacı vardır ve patentler tarafından sınırlandırılmıştır.
Çift cam modüllerin hızlı penetrasyonu, fotovoltaik camı umut verici hale getirir. Çift cam modülün yalnızca arka paneli şeffaf bir arka panel veya camla değiştirmesi gerekir. Arka yüzey cama dönüştürüldükten sonra, çeşitli performanslar önemli ölçüde geliştirildi ve büyük tuz serpintisi, tarım seraları, ağır kum fırtınaları ve balıkçılık gibi özel ortamlara daha uygun hale geldi ve elektrik üretimi kazançlarını% 5-% 30 artırabilir. CPIA'ya göre çift taraflı modüllerin pazar payı 2019'da 4 puan artarak% 14'e yükseldi ve 2025'te tek taraflı modülleri geçmesi bekleniyor.
"Etkili bileşenler + entegre yönetim" atılımın anahtarıdır. Bileşen üreticilerinin terminal talep tarafıyla doğrudan bağlantı kurduğundan, güçlü stratejik öneme sahip olduğuna inanıyoruz. Bir yandan bileşen pazarını ele geçirmek, şirketin satış kanallarını genişletmeye yardımcı olurken, diğer yandan üstün teknolojilerini daha iyi tanıtabilir. Aynı zamanda, bileşenlerin maliyet performansının iyileştirilmesi her zaman bir geliştirme trendi olmuştur ve iki büyük atılım söz konusudur: 1) Yüksek verimli bileşenler: Daha verimli bileşenler (çift cam, yarım hücre, çoklu veri yolu ızgarası, shingled, vb.) Benimseyerek, genel dönüştürme verimliliği iyileştirilir ve daha fazlası İyi ürün primi; 2) Entegre operasyon: Çoklu bağlantıların düzenlenmesi yoluyla, entegre bir operasyon oluşturulur ve bariz bir maliyet avantajı sağlanır.
(5) Cam: Üretimi genişletmek zor, güçlü fiyat desteği
Çin, dünyanın en büyük fotovoltaik cam üreticisi ve ihracatçısı haline geldi. Uluslararası Güneş Enerjisi Fotovoltaik Ağına göre, 2018 sonu itibariyle Çin'in fotovoltaik cam üretimi 434,5 milyon metreküp'e ulaştı ve küresel üretimin% 85'ini oluşturdu; fotovoltaik cam satışları 13,03 milyar yuan'a ulaştı ve küresel satışların% 84'ünü oluşturdu. Çin Gümrüklerine göre 2019'da Çin'in toplam fotovoltaik cam ihracatı yıllık% 14,5 artışla yaklaşık 2.0069 milyon ton, ihracat değeri ise yıllık% 18,2 artışla 1,686 milyar ABD doları oldu; ithalat ise yıllık% 19,4 düştü.
Solarzoom'a göre fotovoltaik cam, geleneksel modüllerin maliyetinin yaklaşık% 7'sini ve fotovoltaik yardımcı malzemelerin en yüksek oranlarından biri olan monokristalin PERC modüllerinin maliyetinin yaklaşık% 6'sını oluşturmaktadır.
Duopoly'nin lider olarak bariz avantajları vardır. Fotovoltaik cam doğrudan sıradan cam üretim hatlarından dönüştürülemez ve yüksek teknik engellere ve ölçek engellerine sahiptir. Fotovoltaik camın, ihracatçı ülkenin otoritesinden zaman alıcı ve pahalı bir sertifika almak için fotovoltaik hücre modülleri ile donatılması da gerekir. Endüstri liderlerinin bariz rekabet avantajları ve derin hendekleri var. Huajing Endüstri Araştırma Enstitüsü'ne göre, sektör konsantrasyonu 2016'dan bu yana her yıl arttı. CR2 (Xinyi Solar and Flat) 2016'da% 36'dan 2018'de% 46'ya, CR5 ise% 56'dan% 69'a yükseldi.
Fotovoltaik camın fiyat desteği hala güçlü. 2019 yılında, fotovoltaik sektörlerindeki lider şirketler üretimlerini artırmaya devam etti.Silikon levhalar, hücreler ve modüller için önemli fiyat indirimleri bağlamında, cam fiyatları "sezon dışında zayıf değil" ve "stabilize ve toparlandı" eğilimi gösterdi. 2019 yılından bu yana, geniş çift cam uygulamasından kaynaklanan güçlü talep nedeniyle, fotovoltaik cam arz sıkıntısı çekmiş, fiyatlar yükselmeye devam etmiş ve brüt kar marjı toparlanmıştır. Polaris Solar Fotovoltaik Ağına göre, 2019'da fotovoltaik camda üç tur artışın ardından, Aralık ayı sonunda fotovoltaik 3,2 mm kaplamalı fotovoltaik camın ortalama fiyatı metrekare başına 29 yuan idi ve temelde 2017 seviyesine geri döndü. Yeni taç salgınının etkisiyle, fotovoltaik cam fiyatı Nisan 2020'de 26 RMB / m2'ye düşecek. İç pazarın canlanmasıyla birlikte, fotovoltaik cam üretimini genişletmenin zor olduğuna ve fotovoltaik cam fiyatının hala güçlü bir desteğe sahip olduğuna inanıyoruz.
(6) Yapışkan film: Yeni film türü brüt kar marjında bir toparlanmaya neden olabilir
Oligopol yapısı temelde şekillenmiştir. Fotovoltaik kapsülleme filmi, hücre ile camı veya arka paneli birleştirmek için kullanılan modül bağlantısında bir gerekliliktir. Jiaken Consulting'e göre, 2018'de yerli EVA film üretim kapasitesi 1.351 milyar metrekareye ulaştı (dünyanın yaklaşık% 72'sini oluşturuyor). Ana üreticiler Foster, Hi-Wei New Materials, Wesker vb. Ve ilk üç yerli üretici % 70. Sektörün yüksek teknik engelleri ve güçlü müşteri bağlılığı nedeniyle, sektöre yeni girenleri bulmak zordur.
Yeni filmin brüt kar marjını artırması bekleniyor. Fotovoltaik film esas olarak şeffaf EVA, beyaz EVA, POE film vb. İçerir. Foster'ın açıklamasına göre, 2018'de% 80'in üzerinde pazar payı ile şu anda en yaygın kullanılan şeffaf EVA filmi. POE filmin en büyük avantajı, bileşenlerin yüksek sıcaklık ve yüksek nem ortamında güvenliğini ve güçlü yaşlanma direncini sağlayan düşük su buharı iletim hızı ve yüksek hacim direncidir. Yapay olarak, geliştirme olgunlaştıkça, POE tarafından temsil edilen yeni film türünün pazarda geniş çapta tanınması bekleniyor ve endüstri liderlerinin, ürün yapısı ayarlaması yoluyla film işinin genel brüt kar oranını artırması bekleniyor.
(7) İnvertör: Dizi invertörleri hala önemli bir pozisyondadır ve enerji depolaması yeni bir parlak nokta haline gelebilir
Fotovoltaik invertör, güneş fotovoltaik sisteminin kalbidir.Ana işlevi, akü bileşenleri tarafından üretilen doğru akımı, şebekeye entegre edilen veya yük tarafından kullanılan alternatif akıma dönüştürmektir.Fotovoltaik güç üretim sisteminin temel ekipmanıdır.
Dizi invertörleri hala baskın bir konumdadır. Fotovoltaik eviriciler genellikle üç kategoriye ayrılır: merkezi, dizi ve mikro eviriciler. "Çin'in Fotovoltaik Endüstrisinin Geliştirilmesine Yönelik Yol Haritası (2019 Sürümü)" ne göre, 2019 yılında fotovoltaik invertör pazarı, nispeten küçük bir dağıtılmış model payıyla, merkezi ve dizi tabanlı modellerin hakimiyetinde olmaya devam edecek. Bunlar arasında, dizi inverterlerin pazar payı 2018'e kıyasla% 59,4'e düştü. Merkezi fotovoltaik güç istasyonlarında dizi inverterlerin kullanımı artmış olsa da, dağıtılmış fotovoltaiklerin pazar payı düştü. Dağıtık inverterlerin pazar payı bir önceki yıla göre% 2 arttı.
Huawei, Sungrow ve Jinlang Technology, ilk üç ihracatçı arasında yer alıyor. Fotovoltaiklere göre, Çin'in 2019 yılında fotovoltaik invertör ihracatı yaklaşık 31.554.700 birim oldu ve toplam değeri yaklaşık 2,9 milyar ABD doları oldu ve ilk 20 şirket% 50'den fazlasını oluşturdu. Bunlar arasında Huawei, Yangguang Power ve Jinlang Technology, 2019 yılında ihracatta ilk üç invertör şirketi arasında yer alıyor. Toplam ihracat payı 2018'de% 27,68'den 2019'da% 29,35'e yükseldi ve konsantrasyon daha da arttı.
Enerji depolama alanı, yeni bir yüksek büyüme turundan önce hazırlık dönemindedir. CNESA'ya göre 2019 yılı sonu itibarıyla dünya çapında faaliyette olan enerji depolama projelerinin kümülatif kurulu kapasitesi 183,1 GW (yıllık bazda +% 1,2) olup, pompalı depolamanın kümülatif kurulu kapasitesi% 93,4 ve elektrokimyasal enerji depolamanın kümülatif kurulu kapasitesi% 4,5'tir. CNESA'ya göre, 2019'un dördüncü çeyreğinde küresel yeni elektrokimyasal enerji depolama kapasitesi, aylık% 200 büyümeyi aşması beklenen 490,8 MW oldu.
Optik depolama entegrasyonu dört gözle beklemeye değer. Şebekenin esnekliğini artırmak, kendi kendine üretilen ve kendi kendine kullanılan dağıtılmış fotovoltaiklerin oranını artırmak ve kullanıcıların elektrik maliyetini düşürmek için küresel fotovoltaik enerji üretiminin oranı son yıllarda artmaya devam ederken, lityum iyon pil sistemlerinin maliyeti düşmeye devam ediyor ve çevrim ömrü artmaya devam ediyor. "Enerji depolama" teknolojisinin sistem yapısı, kademeli olarak küresel enerji depolama uygulamasının ana akımı haline gelebilir.
4. Yatırım stratejisi: Zorluklar altında atılım, soldaki zaman olgunlaşmıştır
Yurtiçi yeni fotovoltaik kurulu gücün 2020'de 40GW'ye ulaşması bekleniyor . 2020'yi dört gözle beklerken, yerel fotovoltaik ihale projelerinin hazırlanması için daha fazla zaman olacak ve bu da uygulama verimliliğini artıracak.Aynı zamanda, uygun fiyatlı projeler 2019'a göre daha olgun olacak ve genel talep genel olarak artabilir. Tahmin ediyoruz: 1) Yeni eklenen 6.9GW konut fotovoltaikleri; 2) 2019'da, 9.1GW üzerinde ihale projeleri; 3) Yeni eklenen ihale projeleri 9GW'a ulaştı; 4) 2019'da, düşük fiyatlı projeler 6.5GW'yi aştı; 5) Yeni eklenen düşük fiyatlı projeler 3GW; 6) 2019'da, ön koşucular, UHV ve gösteri üsleri 5,7 GW'yi aştı; yukarıdaki toplam, yıllık% 33 artışla yaklaşık 40 GW idi.
2020 yılında, yurtdışında yeni eklenen PV kurulu kapasitesi 55GW'a düşebilir. Geçmiş deneyimlerden yola çıkarak, Çin'in fotovoltaik modüllerinin ihracat hacmindeki değişiklikler ve fotovoltaik modüllerin spot fiyatları genellikle tersine dönüyor ve fiyatlar önce frenliyor. 2019 yılında, yurtiçi fotovoltaik pazarı durgunlaştı ve sırayla üretim öncesi silikon levhaların, hücrelerin, modüllerin, invertörlerin ve diğer ürünlerin fiyatları düşerek denizaşırı talebi bir dereceye kadar canlandırdı. Bununla birlikte, nesnel olarak, denizaşırı yeni taç salgınının fotovoltaik talep üzerinde olumsuz bir etkisi vardır (Avrupa, Japonya ve Brezilya gibi büyük pazarlarda teyit edilen vaka sayısı büyüktür): bir yandan ekonomik baskı tüketim alanını etkiler; diğer yandan lojistik, işgücü, finansman vb. Kısıtlamalar yatırım istekliliğini azalttı (özellikle dağıtılmış ve ev tipi fotovoltaikler). Yeni yurtdışı kurulu kapasitenin 2020'de 55 GW'a düşmesini bekliyoruz, ancak talep sadece ertelendi ve ortadan kalkmadı ve orta ve uzun vadeli yurtdışı talep artışı eğilimi değişmeden kaldı.
Model: Endüstri konsantrasyonundaki artış genel eğilimdir ve hücre segmenti en güçlü momentuma sahiptir. 2020 yılında tüm fotovoltaik alt sektörlerinin endüstri yoğunlaşmasında sürekli bir artış aşamasında olacağına inanıyoruz. Bunlar arasında, silikon malzemelerle en uygun olanın hayatta kalması güçlüdür ve WACKER ve OCI gibi yabancı üretim kapasiteleri arka arkaya çekildiğini duyurdu ve yerli düşük maliyetli üretim kapasitesinin avantajları yavaş yavaş ortaya çıktı; silikon gofretler ve cam temelde bir ikili durum oluşturdu ve üretimin genişlemesi esas olarak lider; pil Film Tongwei'nin güçlü genişlemesini başlatacak ve endüstrinin hızlandırılmış yeniden karıştırma aşamasına girmesi bekleniyor; bileşenlerin, filmlerin ve invertörlerin konsantrasyonu giderek artabilir.
Fiyat: Tüm bağlantıların fiyatları baskı altındadır, en güçlü cam desteği ve silikon gofret fiyat indirimi için en büyük alan . Fotovoltaiklere yönelik genel talebin 2020'de biraz düşeceğini, üretim kapasitesinin artmaya devam edeceğini ve tüm bağlantılardaki fiyatların baskı altında kalacağını düşünüyoruz. Bunların arasında, tüm yıl perspektifinden bakıldığında, silikon malzemeler kısa vadede yerli üretim kapasitesinde artış ve yurt dışı üretim kapasitesinin çekilmesi ile karşı karşıya kalıyor ve fiyatlar biraz toparlanabilir.Gelecekte yüksek kaliteli üretim kapasitesi arttıkça fiyatlar biraz düşebilir, silikon gofretler büyük ölçüde genişler ve karlılık kaçınılmazdır; piller Filmin fiyatı dibe vurdu. Teknolojik yinelemeler nedeniyle yeni kapasitede belirsizlik var ve fiyat biraz düşebilir; modül siparişleri her zamanki gibi önceden kilitlenir (3-6 ay), bu da salgının etkisini bir dereceye kadar sınırlayabilir; cam rekabeti modeli Optimal, güçlü fiyat desteği; film ve inverter fiyatlarının biraz düşmesi bekleniyor.
Teknoloji: Büyük silikon gofretler ve N-tipi piller yakında geliyor. Silikon malzemeler ve silikon levhalar teknolojisi stabilize oldu ve bileşenlerin teknik engelleri nispeten düşük.Silikon levhalar ve güneş pilleri en büyük yineleme potansiyeline sahip: 1) Silikon levhalar: LONGi geçen yıl M6'yı piyasaya sürdü ve Zhonghuan daha sonra M12'yi piyasaya sürdü. Büyük ölçekli bir trend haline geldi; 2) Hücreler: PERC mevcut ana akımdır, ancak N-tipi teorik dönüşüm verimliliği daha yüksektir ve birçok önde gelen şirket yerleşime başlamıştır.HJT ve TOPCon'un üretim kapasitesinin hızlı bir büyüme dönemine girmesi bekleniyor.
2020'de refah sıralaması: güneş pili> silikon malzeme = cam> silikon gofret = yapışkan film = modül> invertör. Fotovoltaiklerin tüm yönlerini yapı, fiyat ve teknoloji olmak üzere üç boyuta göre puanladık.Her bir maddenin tam puanı 5, toplam puan ise 15 puan. Marjinal değişiklikler perspektifinden bakıldığında, 2020 yılında yedi alt alanın güneş pili> silikon malzeme = cam> silikon plaka = film = bileşen> invertör olarak yüksekten alta doğru sıralanacağına inanıyoruz.
Yatırım stratejisi: Sektörün değerlemesi düşük bir seviyeye düştü ve soldaki zamanlama yavaş yavaş olgunlaştı. 2020 yılında fotovoltaik pazarı büyük bir belirsizlikle salgından etkilenecek, talep yönünden iç talep artıyor, yurtdışı zayıf ve dünya düşebilir. Tedarik açısından Çin, küresel üretim kapasitesinin yoğunlaştığı ana yerdir ve önde gelen şirketler üretimi genişletmeye istekli. Bu nedenle, 2020'de fotovoltaik arz ve talebi gevşek veya kaçınılmaz olacaktır ve bunun sonucunda ürün fiyatlarında meydana gelen düşüş ana risktir. Bununla birlikte, "531" olayı ile karşılaştırıldığında, denizaşırı talepteki düşüşün daha uzun ve nispeten sabit olması bekleniyor ve fotovoltaik endüstri zincirinin fiyatı zaten düşük bir seviyede, düşüş için sınırlı alan ve işletmeler üzerinde daha ılımlı bir etki. Aynı zamanda, EPC fiyatları parite olma eğilimindedir, ancak talebi canlandıracak, küresel fotovoltaik pazarı orta ve uzun vadeli yükseliş eğilimini değiştirmeyecektir. Şu anda salgının getirdiği kötümser beklentiler tam anlamıyla açığa çıkmış, sektörün değerlemesi düşük seviyeye inmiş, soldaki zamanlama yavaş yavaş olgunlaşmıştır.
Önerilen konu: Silikon malzeme ve pil lideri Tongwei Co., Ltd. (600438.SH); Cam lideri Yassı (601865.SH) (yapı malzemeleri endüstrisi kapsamında); Silikon gofret duopoly Longji Co., Ltd. (601012.SH), Zhonghuan Co., Ltd. (002129.SZ) ; Film lideri Foster (603806.SH); bileşen üreticisi Risen Oriental (300118.SZ); entegre öncü JA Solar (002459.SZ); Inverter Pioneer Sungrow Power (300274.SZ), Jinlang Teknoloji (300763.SZ).
...
(Raporun görüşleri orijinal yazara aittir ve sadece referans içindir. Raporun kaynağı: Galaxy Securities)
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
