Üç aylık fon raporu: ana kurul lehine geri döndü, finansmanı artırdı ve tüketimi azalttı
Yazar: Liu Jihong, Zhuyan Jie
Kaynak: borsa dinamik analizi
Bu makale iki uzun makaleden oluşmaktadır:
1. "Ana Yönetim Kurulu İyileştirir, Finansmanı Artırır ve Tüketimi Azaltır"
2. "Hisse senetleri daha yoğun ve değerleme daha önemli hale geliyor"
Fonun üçüncü çeyrek raporu açıklandı Veriler, üçüncü çeyrekte aktif kısmi hisse senedi fonlarının (bundan sonra "fon" olarak anılacak olan adi hisse senedi + kısmi hisse karması) ana kurulda pozisyon artırdığını ve tahsis oranının 2,57 puan artarak% 68,07'ye yükseldiğini gösteriyor. ChiNext'in tahsis oranı% 13.20'den% 12.04'e, küçük ve orta boy panoların tahsis oranı% 21.40'tan% 19.89'a geriledi. Büyüyen Girişim Pazarı, bu yılın ilk çeyreğinden itibaren artan pozisyon eğilimine son verdi ve ana yönetim kurulu yeniden lehine döndü.
Aktif kısmi özsermaye fonlarının konumu ikinci çeyrektekinden pek farklı değil.Sektör açısından bakıldığında artış ve azalış alanları tamamen zıt. İkinci çeyrekte kamu fonları ağırlıklı olarak pozisyonlarını artırarak mali durumlarını düşürürken, üçüncü çeyrekte pozisyonlarını yükselterek tüketimlerini hafifletti. Ayrıca, büyük ilgi gören milli takım fonu, hisselerini "takım arkadaşlarına" devretti ve sosyal güvenlik fonunun genel hissedarlığı sabit kaldı.
Rüzgar istatistiklerine göre, üçüncü çeyrekte 279 adi hisse senedi fonu ve 585 kısmi stok hibrit fon bulunurken, ikinci çeyreğe göre 3 ve 2 arttı. Üçüncü çeyrekte, adi hisse senedi fonları, hisse senetlerinin piyasa değerinde% 6.65'lik bir kayıp yaşadı Diğer fon varlıklarının kayıpları ile birlikte, bu tür fonun toplam büyüklüğü, ikinci çeyrekte 244.2 milyar yuan'dan% 9.62'lik bir düşüşle 220.7 milyar yuan'a düştü. Buna karşılık, kısmi hisse senedi hibrit fonu, borsa değerinde% 5,06'lık bir kayıpla biraz daha iyi performans gösterdi ve ölçeği,% 5,78'lik bir düşüşle 714,6 milyar yuan'dan 673,3 milyar yuan'a düştü. Genel olarak bakıldığında, aktif kısmi özsermaye fonunun üçüncü çeyrekte piyasa değeri büyüme oranı% -5,47, Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi'nin aynı dönemdeki performansı% -0,92, Shenzhen Bileşen Endeksi% -10,43, Şangay ve Shenzhen 300% -2,05 oldu. Fonun hisse senedi yatırım performansı açıkça nitelikli değil.
Fonun genel büyüklüğündeki düşüş eğiliminden farklı olarak, listedeki 92 kamu özsermaye fonu yönetim şirketinden 16'sı ölçek olarak genişledi; Nanhua, Huatai Baoxing, Kurucu Fubon, Caitong, Haifutong ve Zheshang Fund'ın bu altı şirketinin ölçeği iki haneden fazla arttı. Geriye kalan 76 fon şirketi arasında Hui'an, Fu Rong, Hang Seng Qianhai, Chuang Jin Hexin, Cinda Australia Bank ve China Life Insurance% 20'den fazla küçüldü. 25 on milyarlarca fon şirketi arasında, Bank of Communications Schroder, Huatai Berry, Penghua ve Huaan, ölçeklerini sırasıyla% 7.99,% 5.14,% 2 ve% 0.29 artarak, trende karşı genişletti. Performans daha dikkat çekici. Harvest, China Universal, E Fund, China Asset Management ve GF dahil olmak üzere ilk beş fon şirketinin tümü, sırasıyla% 8.07,% 6.32,% 0.75,% 5.42 ve% 7.9 oranında değişen derecelerde küçüldü. Bu yılın başında, ait olduğu Xingquan Fonu olan ünlü "Sunlight Foundation" -Xingquan Heyi,% 6,22 oranında küçüldü.
Üçüncü çeyrekte, toplam 107 aktif kısmi öz sermaye fonu eğilime karşı genişledi.Örneğin, Çin Evrensel Değer Seçimi A ve E Fonu Küçük ve Orta Sermayeli Fonlar sırasıyla% 14.60 ve% 16.03 artarak 9.923 milyar yuan ve 9.913 milyar yuan'a ulaştı, 10 milyar yuan. Sadece bir adım ötede. Ancak, fonların çoğunun büyüklüğü değişen derecelerde küçülerek 726 fona ulaştı. Ölçekleri 10 milyar yuan-E'den fazla Funda Tüketici Endüstrisi ve Bosera Tema Endüstrisi olan iki fonu ele alalım, örneğin, ölçekler sırasıyla% 6.23 ve% 4.80 oranında küçülerek 16.112 milyar yuan ve 10.306 milyar yuan'a geriledi.
Pozisyon açısından, adi sermaye fonlarının pozisyonu üçüncü çeyrekte ikinci çeyrekteki% 84,64'ten 1,62 puanlık artışla% 86,26 oldu; ikinci çeyrekteki% 81,70'den% 81,55'e düşen kısmi hisse senedi hibrit fonlarının pozisyonu 0,15 puanlık hafif bir düşüşle% 81,55'e geriledi. ; Aktif kısmi hisse senedi fonlarının genel pozisyonu% 82.46'dan% 82.71'e hafif yükseldi.
Özellikle, üçüncü çeyrekte toplam 163 fon stok pozisyonu, ikinci çeyreğe göre 43 fonluk önemli bir artışla% 90'ı aştı. CEIBS Henglinin üç yıllık sabit pozisyonları% 99.43e bile ulaştı. GF Shanghai, Hong Kong ve Şenzenin yeni fırsatları ve TEDA Manulifenin performans odaklı Anın pozisyonları başarısız olmadı, ikinci ve üçüncü sırada sırasıyla% 96,39 ve% 95,02ye ulaştı.
İstatistikler, toplam 462 fon hisse senedi pozisyonunun yukarı doğru değişiklikler gösterdiğini ve bunun yarısından fazlasını oluşturduğunu gösteriyor. Yeni kurulan fonlar hariç tutulduktan sonra, en fazla pozisyon artışı olan 10 fon arasında adi hisse senedi ve kısmi stok hibritlerinin sayısı eşit olarak bölünmüştür. CCB'nin önde gelen kuruluşlarının, Çin iş reformu ve inovasyonunun ve Harvest Financial Selection A'nın pozisyonları% 50'den fazla artarak ilk üçe girdi (ayrıntılar için Tablo 1'e bakın).
Pozisyonlarda aşağı yönlü değişikliklere sahip 397 fon var,% 45.95'e tekabül ediyor ve pozisyonlarda en büyük düşüşe sahip 10 fonun tamamı kısmi hisse senedi hibritleridir. İlk üçü, tümü% 20'den fazla düşüş gösteren Bank of Communications Blue Chip, Invesco Great Wall Corporate Governance ve Bank of China Healthy Life'dır (ayrıntılar için Tablo 2'ye bakın).
Üçüncü çeyrekte piyasa ikinci çeyrekte düşüşünü sürdürdü, ancak Şangay Bileşik Endeksi% 1'in altında düştü ve Shenzhen Bileşen Endeksi ve diğer endekslerden çok daha düşüktü. İstatistiksel sonuçlar, fonun holding yapısının da buna göre ayarlandığını göstermektedir (ayrıntılar için Tablo 3'e bakınız).
Holdinglerdeki değişim perspektifinden bakıldığında, 18 büyük endüstriden 12'si holding kazandı. Finans sektörü, varlıklarını 3,05 puan artırarak% 8,52'ye yükseltti ve en fazla pozisyon artışı yaşayan sektör oldu. Emlak% 0,62'lik artışla ikinci sırada yer aldı ve son pozisyon% 3,45 oldu. Enerji, ısı, gaz ve su üretim ve tedarik sektörlerinin pozisyonları% 0,21 artmış ve diğer sektörlerin pozisyon bazında artan pozisyonları% 0,20'den fazla değişmemiştir.
Toplamın üçte birini oluşturan holdingleri azaltan 6 endüstri var. İmalat sanayi pozisyonların halen% 47,81'ini işgal ederek birinci sırada yer almasına rağmen, bir önceki döneme göre% 3,20 küçülerek onu en çok aydınlanan sektör konumuna getirmiştir. Toptan ve perakende sektörleri pozisyonlarını% 0,22 düşürdü ve pozisyon değişikliği ikinci sırada yer alırken, diğer sektörler pozisyonlarını% 0,20'den fazla düşürmedi.
Daha ayrıntılı bir şekilde, üçüncü çeyrekte, depoculuktaki artış ağırlıklı olarak bankalar, sigorta, gayrimenkul ve bilgisayarlarda, depoculuğun hafifletilmesi ise büyük tüketici sektöründe ağırlıklı olarak içecek imalatı, beyaz eşya ve tıbbi biyoloji alanlarında yoğunlaşmıştır. Buna rağmen, finans sektörü, standart konfigürasyondan% 13.20 daha düşük, bankalar için% 10.83 düşük ve banka dışı finanslar için% 0.68, hala önemli ölçüde zayıftır. Tıbbi ve biyolojik ürün tahsisi% 16,61'den% 14,65'e geriledi, fazla provizyon% 8,12, yiyecek ve içecek (likör dahil) tahsisi% 13,04'ten% 14,11'e, fazla provizyon% 9,08 oldu.Başlıca nedeni üçüncü çeyrekte likör ödeneğinin artırılmasıydı; % 5.97'ye düştü, ancak yine de aşırı kilolu% 3.89. Veriler, bankaların depoları artırması için hala çok yer olduğunu, ancak ilaç ve biyoloji, yiyecek ve içecek (özellikle likör) ve ev aletleri gibi endüstrilerdeki depoların aydınlatılması için hala yer olduğunu gösteriyor.
Üçüncü üç aylık rapor, beş milli takım fonunun hisse senetlerinin ve tahvillerinin tasfiye edildiğini ve hepsinin "arka arkaya 20 iş günü boyunca 200'ün altında hamili" olduğunu ve varlık büyüklüğünün 200 milyondan az olduğunu gösteriyor. Bu aynı zamanda beş milli takım fonunun girdiği anlamına gelir. Kurma prosedürleri. Bu bağlamda Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü, beş milli takım fonunun tasfiye edildiğine dair piyasa söylentilerinin yanlış yorumlandığını, gerçek şu ki, ilgili kurumların elinde bulunan hisse senetlerini azaltmadı, ancak arttı.
Bir yandan beş milli takım fonu sözleşmelerinin feshedilmesi ile karşı karşıyadır, diğer yandan Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ilgili raporlarda bir yanlış anlaşılma olduğunu belirtti. Neler oluyor?
Shanghai Securities News'in istatistiklerine göre, borsada işlem gören ilgili şirketler tarafından açıklanan üç üç aylık raporların ilk on hissedarından, Menkul Kıymetler Finansmanı, Menkul Kıymetler Varlık Yönetimi, Huijin ve SAFE gibi China Heavy Industry (601989) gibi 47 hisse senedi hisse sahibidir. İkinci çeyreğin sonundaki artışla karşılaştırıldığında, toplam, ikinci çeyreğin sonundaki beş milli takım fonu nun sahip olduğu hisse sayısıyla tam olarak eşleşiyor ve bu da beş milli takım fonu nun bu 47 hissenin özsermayesini Bir "takım arkadaşı".
Milli takım fonu ile karşılaştırıldığında, sosyal güvenlik fonu nispeten istikrarlıdır. İstatistikler, sosyal güvenlik fonunun üçüncü çeyrekte 562 hissenin hissedarlar listesinde yer aldığını gösteriyor.Toplam hissedarlık 275 milyon hisse azalarak 25.877 milyar hisseye düştü, bu da% 1'den biraz fazla oldu.Toplam borsa değeri 9.353 milyar yuan düşüşle 214.173 milyar yuan oldu.
Tedavüldeki hisse oranı açısından bakıldığında, Jinling Sporları (300651) 17 hissenin% 1'den fazla yukarı yönlü değişmesini bekleyin, Zhejiang Jiaotong Şubesi (002061) 21 hisse senedinin% 1'den fazla aşağı yönlü hareket etmesini bekleyin. Pozisyonların piyasa değerindeki değişimler açısından, Ziraat Bankası (601288) 14 hisse senedi piyasasının değeri 100 milyon yuan'dan fazla arttığında, Çin Ziraat Bankası 4.409 milyar yuan ile ilk sırada yer aldı. Meinian Sağlığı (002044) 48 hisse senedinin piyasa değerinin 100 milyon yuan'dan fazla düşmesini bekleyen Meinian Health, 1.215 milyar yuan ile birinci sırada yer aldı. Sahip olunan hisse sayısındaki değişimler açısından bakıldığında, Denizaşırı Çin Kasabası A (000069) 13 hisse senedinin 10 milyondan fazla hisse eklemesi bekleniyor, OCT A, Yuntu Holdings (002539), Nanjing Çelik (600282) İlk üçe girdi; Guodian Gücü (600795) 19 hisse senedinin sahipliklerini 10 milyon hisseden fazla azaltmasını bekleyen Guodian Power, BOE A (000725) ile Zijin Madencilik (601899) İlk üçe girmiştir (ayrıntılar için Tablo 4'e bakınız).
Aktif kısmi özsermaye fonunun (bundan böyle "fon" olarak anılacaktır) üçüncü üç aylık raporunun ifşasına bakılırsa, fon 885 A hissesi listesinde yer almaktadır ve Ping An (601318) dahil 7 hisse yüzlerce fon tarafından tutulmaktadır. Fon tarafından artırılan 539 bireysel hisse senedi var, finansal stoklar ve gayrimenkul stokları pozisyonlarını önemli ölçüde artırdı, 321 bireysel hisse azaldı Focus Media holdinglerini en çok azalttı ve ev aletleri stokları genel olarak azaldı.
İkinci çeyrek ile karşılaştırıldığında, üçüncü çeyrek uzun vadeli zayıf bir piyasa şoku ortamında geçti Aktif kısmi hisse senedi fonlarının yoğunlaşması açısından, üçüncü çeyreğin sonunda tutulan en büyük 20 hisse senedinin toplam piyasa değeri ikinci çeyreğe kıyasla 125.844 milyar yuan. Çeyreğin sonunda 126.414 milyar yuan 570 milyon yuan düştü, ancak düşüş sadece% 0.45 idi. İlk 20 büyük hisse senedinin toplam borsa değeri açısından, aktif kısmi özsermaye fonu hisse senedi yatırımı oranı, ikinci çeyrekte% 16,16'dan üçüncü çeyrekte 0,87 puan artışla% 17,03'e yükseldi. Hisse senedi piyasasının değerindeki düşüşe rağmen, fonun hisse senedi yatırımının lider konuma doğru eğilimi değişmemiş ve holdinglerin yoğunlaşması daha da artmıştır.
Özellikle, Ping An of China (601318), Kweichow Moutai (600519) ve China Merchants Bank (600036), sırasıyla 17.056 milyar yuan, 15.64 milyar yuan ve 10.236 milyar yuan'a ulaşan 10 milyar yuan'ın üzerinde toplam piyasa değerine sahiptir. Tianqi Lityum (002466), Lepu Medical (300003), Huayou Cobalt (603799), Dahua (002236) 4 hisse senedi ilk 20 listesinden çıktı, yerini Vanke A (000002), Yanghe aldı Hisse senetleri (002304), Çin Uluslararası Seyahat Servisi (601888), Xinhua Sigorta (601336).
Tutulan fon sayısı açısından, Çin'den Ping An ve Kweichow Moutai hala fon yöneticileri tarafından tercih ediliyor ve 200'den fazla fon tarafından tutuluyor.Özellikle, Ping An of China tutan fonların sayısı, ikinci çeyrekte 120'den 267'ye yükseldi. Fonlar en çok hisse senedini elinde tutuyor ve Kweichow Moutai, 243 fon hissesi ile ikinci sırada yer alıyor. Ping An of China ve Kweichow Moutai'ye ek olarak, China Merchants Bank, Changchun High-tech (000661), Gree Electric (000651), China International Travel Service ve Industrial and Commercial Bank of China (601398), sırasıyla 171 ve 129 fon ile 100'den fazla fon bulundurmaktadır. , 121, 103, 103. China Pacific Insurance (601601), Vanke A, China Construction Bank (601939), Xinhua Insurance, Sinopec (600028) ) Üçüncü çeyrekte fonun tuttuğu ilk 20 hisse senedi listesine girdi. Fon kümelerini çeken birinci ve ikinci kademe lider şirketlerin çoğunun, performanstaki istikrarlı büyümeye odaklanmanın yanı sıra, düşük değerlemenin de dağıtımlarının odak noktası olduğu görülmektedir.
Ev aletleri gibi tüketim malları sektöründeki liderler hala ilk 20 ağır hisse senedi arasında yer alsa da, fonların sayısı önemli ölçüde azaldı.Gree Electric ve Midea Group temsilcileri (000333) ikinci çeyreğe göre 60 fon azaldı. , 50 parça. Gree Electric'in ilk üç çeyrekteki performans büyüme oranı hala iyi, ancak Midea Group'un% 20'nin altındaki büyüme oranı zayıflık gösteriyor. Likör hisse senetleri arasında, Moutai ve Yanghe hisseleri açıkça aranmasına rağmen, Wuliangye (000858) 31 fonla terk edildi ve holdinglerin sayısı Yanghe hisselerinden daha az 73'e düştü. Üçüncü çeyreğin sonunda fonun likör hisselerindeki pozisyonunun yüksek olduğunu belirtmek gerekir, ancak çeşitli şirketlerin üç aylık raporlarının açıklanmasıyla, Kweichow Moutai tarafından temsil edilen üst düzey ve alt üst düzey likör borsasına kayıtlı şirketlerin performans büyüme oranı önemli ölçüde düştü ve kurumlar tarafından çılgınca satıldı. Hisse senedi fiyatı ağır hacim gördü ve düştü.Kısa vadede, endüstrinin sıkışık büyümesi ve belirsiz terminal talebi altında, Yatırımcılar temkinli davranmalı ve ilgili riskler ortaya çıktıktan sonra uygun şekilde müdahale etmelidir.
Fon varlıklarının alınıp satılabilir hisse senetlerine oranı, fonun bireysel hisse senetleri üzerindeki etkisini bir dereceye kadar yansıtır. Elde tutulan hisse senetlerinin alınıp satılabilir paylara oranı açısından ilk beşte Küçük hisseleri (300673), Mango Süper Medya (300413), Jianfan Bio (300529), Antarktika E-ticaret (002127), Changchun Yüksek teknoloji (000661) , Fon varlıkları tedavüldeki hisselerin% 21.36'sını,% 19.04'ünü,% 18.49'unu,% 18.23'ünü,% 18.17'sini oluşturdu. Fon varlıkları hisse senedi fiyatına yukarı yönde ivme getirebilir, ancak aşırı oranın diğer tarafı, hisse senedi fiyatının gevşek hisse senedi nedeniyle dalgalanması ve fırsatların ve risklerin bir arada var olmasıdır. Profesyoneller, üçüncü çeyreğin başında fon tutma yüzdesi yüksek olan bireysel hisse senetlerinin belli bir oranda arttığını ancak hisse senedi fiyatının yukarı ve aşağı yönde dalgalanmasının zor olduğunu, fon yöneticilerinin kısa vadede pozisyonlarını düşürebileceklerini göz ardı etmiyor.
Fon varlıklarındaki değişim açısından bakıldığında, ikinci çeyrekte azalan mali ve gayrimenkul stokları üçüncü çeyrekte yoğun bir şekilde artmıştır. Özellikle, fonun artan holdinglerinin ilk beş hissesi (Hong Kong hisse senetleri hariç) Ziraat Bankası (601288), Guanghui Energy (600256), Ping An of China (601318), Vanke A (000002), China Construction Bank (601939) , Artan hisse sayısı 108 milyon hisse, 107 milyon hisse, 103 milyon hisse, 101 milyon hisse ve 92 milyon hisse oldu. Ayrıca Çin Tüccarlar Bankası, Ping An Bankası (000001), Poly Emlak (600048) Fon tarafından diğer hisse senetleri de önemli ölçüde artırıldı. Elde tutulan ilk 10 hisse senedi arasında, banka hisse senetleri üçüncü çeyrekten bu yana% 10'dan fazla arttı. Düşük değerli banka hisse senetleri konusunda nispeten iyimser olduğumuzda, istikrarlı performansa ve iyileştirilmiş varlık kalitesine sahip bireysel hisse senetlerine özellikle dikkat etmeliyiz. Ping An Bank'ın hisse senedi fiyatı, üçüncü çeyrekte% 21.86 artarak üçüncü çeyrekten bu yana en çok yükseldi. Üçüncü çeyrek raporu, şirketin yıllık% 8.60 artışla 86.664 milyar yuan işletme geliri elde ettiğini gösterdi. Perakende işi, ilk üç çeyrekte yıllık% 11.20 artışla 13.909 milyar yuan net kar katkısı yaptı. Şirketin net karı% 68'dir.Perakende işinin yüksek kaliteli gelişimi, şirketin kâr büyümesi için önemli bir itici güç olan şirketin kâr yapısının dönüşümünü ve yükseltilmesini sağlar.
Aynı zamanda, en çok pozisyon alan ilk beş hisse senedi Focus Media (002027), Zijin Madencilik (601899), Leyard (300296), Tonghua Dongbao (600867), Oriental Fortune (300059) İlk çeyrek ile karşılaştırıldığında hafifletilecek hisse sayısı 413 milyon hisse, 172 milyon hisse, 120 milyon hisse, 81 milyon hisse ve 76 milyon hisse oldu. Leyard, Nanjing Iron and Steel (600282) ve diğer hisse senetlerinin neredeyse tamamı aktif kısmi öz sermaye fonları tasfiye türü indirgemedir. İkinci çeyrekte hisselerini en çok artıran Focus Media, üçüncü çeyrekte fonlardan sarsıldı, varlıklarını% 40'ın üzerinde azalttı ve hisse senedi fiyatı neredeyse düşürüldü. Uzmanlar düşüşün nedeninin, Focus Media'nın makroekonomik etki nedeniyle eğilimi kırması ve kaynak noktalarını ele geçirmek için genişlemesi, kısa vadeli performansın baskı altında olması ve fon yöneticilerinin pozisyonlarını hafifletmesi gerektiğine inanıyor. Bununla birlikte, orta ve uzun vadede, bina reklamcılığının gelişimi hala yüksek bir patlamayı sürdürmektedir ve fon yöneticilerinin, şirketin performansı iyileştikten sonra varlıklarını artırmayı düşünmeleri göz ardı edilmemiştir.
(Düzenleme: küçük paylaşımlar)
Telif hakkı beyanı: Orijinal finansal makalelerin yayınlanmasının yanı sıra, borsa dinamik analizi, mükemmel finansal makalelerin değiş tokuşu ve paylaşımına da bağlıdır. Bazı makaleler orijinal yazarla iletişim kuramadı. Telif hakkı sorunları söz konusuysa, lütfen bizimle iletişime geçin ve mümkün olan en kısa sürede ilgileneceğiz. İletişim: 0755-82075959; WeChat orijinal mesajı vb. (WeChat Kimliği: gsdtfxv).
