İlaç Endüstrisi Özel Raporu: Çokuluslu Şirketlerden Yerli İlaç Şirketlerinin İnovasyonuna ve Yükselmesine Bakmak
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
Çok uluslu ilaç şirketleri, göz ardı edilemeyecek bir yerel rekabet gücü, önümüzdeki birkaç yıl içinde yerel ilaçların rekabet ortamını nasıl yorumlayacak ve değiştirecek? Çok uluslu ilaç şirketleri (ÇUŞ'lar) her zaman yerel ilaç şirketlerinin önemli bir rakibi olmuştur. İlk 10 yerli çokuluslu şirketin ve yerel ilaç şirketlerinin gelir hacmi ve performans faktörlerini analiz etmeye ve karşılaştırmaya odaklandık. Aynı zamanda, Çin'deki çokuluslu şirketlerin performansını 2017'den 2019'a bölerek, hisse senedi çeşitlerinin ve yenilikçi ilaçların artışının çokuluslu şirketlerin performansı üzerindeki etkisini analiz edin.
Çokuluslu şirketlerin performansını bölerek, yenilik arzının ve ödeme ortamının iyileştirilmesinin yabancı artan çeşitlerin (yenilikçi ilaçlar) altın bir gelişme dönemini başlatmasını sağladığını ve taklit yenilik ve dönüşüm dönemindeki bazı yerli işletmelerin kademeli olarak performanslarını iyileştirdiğini gördük. Ek olarak, yenilikçi ilaçların IND ve NDA verilerini yerli ve çokuluslu şirketler arasında karşılaştırdıktan sonra, yerli ve ithal yenilikçi ilaç pazarı modellerinin 2023-2026'da bir dönüm noktasına sahip olmasının beklendiğini ve yerli yenilikçi ilaçların yerel pazarda kademeli olarak lider güç haline gelmesinin beklendiğini tahmin ediyoruz. Son olarak, yerli yerli yenilikçi ilaç şirketlerinin boru hattı verilerini taradık ve yatırımcılara gelecekte kitlesel tedarik çağı ve yenilikçi ilaçlardaki artan artış nedeniyle dikkate değer yatırım fırsatları sunduk.
1. Ürün yapısı yeni zorluklarla ve eşit şekilde eşleşen rekabetle karşı karşıya
Bu raporda, 2017-2019 yıllarında ilk 10 yerli ilaç firmasında Çin'in performansından ayrılabilecek 8 ÇUŞ'u analiz etmeyi ve son üç yılda Çin'deki çokuluslu şirketlerin büyüme oranını bulmayı umuyoruz ve Performans değişkenlerini etkileyen belirleyici faktörler. Ayrıca A + H hisselerinde yer alan yerel kimyasal ilaç firmalarının satışlarında ilk 8 ilaç firmasının gelirlerini hesaplayarak çokuluslu şirketlerle karşılaştırdık, yerel ilaç firmaları ve çokuluslu ilaç firmalarının gücünü gelir ve büyüme perspektifinden inceledik.
(1) AstraZeneca: "Hengrui Medicine" den çok daha büyük bir varoluş
2019 yılında AstraZeneca, satışlarla Çin'in en büyük ilaç şirketi oldu. 2019'da, AstraZeneca (yaklaşık 34 milyar yuan), Pfizer'ı (32,4 milyar yuan) geçerek 2019'da ilk kez çokuluslu şirketlerin Çin gelir listesinin en üstünde yer aldı. Aynı zamanda, bu gelir hacminin Hengrui Medicine'in 2019'daki satışlarından da daha fazla olduğunu gördük. (23,3 milyar yuan); AstraZenecanın 2019da Çindeki gelir artış oranı, esas olarak osimertinib ve olaparib gibi yenilikçi ilaç çeşitlerinin artan hacminin etkisiyle% 35e ulaştı. Pfizer'in temel atorvastatin ve amonyak çeşitleri Klodipin, hacimsel alımlardan etkilendi. 2019'da Çin'in gelir artış oranı% 8,5 oldu (Puqiang gelir artış oranı% 7 idi). 2020'de ülke çapında satış hacminin genişletilmesiyle birlikte, bunun Pfizer üzerinde daha büyük bir etkisi olmasını bekliyoruz.AstraZeneca ürünleri hala iyi bir hacim döngüsünde, bu nedenle AstraZeneca'nın bir süre daha listenin başında kalması bekleniyor.
(2) ÇUŞ'lar ve yerel liderler eşit olarak eşleştirilir
Çok uluslu ilaç şirketleri ile ilk 10 yerel ilaç şirketi arasında yakın bir rekabet var. İlk 10 yerli kimya ve ilaç şirketinin toplam geliri, Çin'deki çok uluslu ilaç şirketlerinin en büyük 10 gelirinin 180 milyarına kıyasla 180 milyar. Çin'deki yerel ilaç şirketlerinin ve çokuluslu şirketlerin güçlü yönlerini daha iyi karşılaştırmak için, en büyük 10 ilaç şirketinin toplam gelirini gelire göre ayrı ayrı tahmin ettik. Hesaplamalarımıza göre, 2018'de Çin'deki ilk 10 çokuluslu şirketin toplam satışları yaklaşık 180 milyar yuan ve 2019'daki toplam gelir yaklaşık 220 milyar yuan'dır (yukarıdaki çokuluslu şirketlerin ilk 10 geliri, Çin'deki Boehringer Ingelheim ve Eli Lilly'nin gelir tahminine eklenmiştir. değeri). 2018'de, yerel satışlarda ilk 10 kimya ve ilaç şirketinin geliri 180 milyar oldu (bu, Yangzijiang Pharmaceutical ve Qilu Pharmaceutical'ın, A hissesi ve H hissesine kayıtlı ilaç şirketlerinin kimyasal ve farmasötik iş gelirlerinin ilk 8'i temelinde gelirinin tahmini değeridir). Aslında yukarıdaki verilerden yerel ilaç firmaları ile çokuluslu şirketlerin satış hacminin karşılaştırılabilir olduğunu görmek zor değil ama aynı zamanda yerli yenilik ve dönüşümün hızına bağlı olarak ürün yapısında büyük farklılıklar olabileceğini vurguluyoruz. Gelir artışı açısından yerel liderler daha iyidir. 2018'deki gelir artışı perspektifinden bakıldığında, ilk 5 büyüme oranından 4'ü yerel ilaç şirketleriydi (Fosun Pharma'nın büyüme oranı Gland vb. Satın alınması nedeniyle daha hızlıydı ve gerçek içsel büyüme oranı% 25 idi). Merck ilk 5'e girdi. Yerli ilaç firmalarının gelir artış hızlarının karşılaştırılmasından, yerel ilaç firmalarının gelir hacmi ve büyüme oranı açısından çokuluslu şirketlerle karşılaştırılabilir olduğu görülmektedir.
Yerel ilaç firmaları "büyük" ten "güçlü" endüstriyel iyileştirmeye sıçrıyor. Gelirin itici faktörlerini böldükten sonra, Çin'deki yerel ilaç şirketlerinin ve çokuluslu şirketlerin gelir etkenlerinin aynı olmadığı ortaya çıktı.Yerel ilaç şirketlerinin çoğu, gelirlerini artırmak için jenerik ilaçları kullanıyor, örneğin: Shanghai Pharmaceuticals, Fosun Pharma, Kelun Pharmaceutical, Hyundai Pharmaceutical, vb. Ve yenilikçi ilaçların yönlendirdiği yerel ilaç şirketleri, örneğin: China Biopharmaceuticals (Anlotinib), Hengrui Pharmaceuticals (Apatinib), CSPC (Ding Ön hesaplamalarımıza göre inovatif ilaçlardan elde edilen gelirin 2019 yılında 4 firmanın kimyasal ilaç gelirleri içindeki payı% 11 ile% 20 arasında olacak. Piyasada birçok yenilikçi ilaç var, gelir yapısındaki yenilikçi ilaçların oranının artmaya devam etmesi bekleniyor ve jenerik yeniliklerin dönüşümü giderek daha iyi hale geliyor.
Ürün yapısı, merkezi tedarik testine tabi tutulmuş ve yenilik artışı daha önemli bir değerlendirme haline gelmiştir. Piyasada gişe rekorları kıran yenilikçi ilaçlara sahip ÇUŞ'lar çok iyi performans göstermiştir, örneğin: AstraZeneca (Osimertinib, Olapali, Dapagliflozin), Roche (Trastuzumab + Bevacizin), Merck (Pembrolizumab). 2019'da Çin'deki gelir artış oranı da bunu doğruladı.Ancak, orijinal araştırmanın temel çeşitlerine büyük ölçüde bağımlı olan çokuluslu şirketler, 2019'da büyümede yavaşlama göstermeye başladı. Kitlesel tedarikin ulusal genişlemesinin uygulanmasıyla performansın devam etmesi bekleniyor. Pfizer (atorvastatin ve amlodipin çekirdek ürünlerinin merkezi üretimi) ve Sanofi (klopidogrel ve irbesartan çekirdek ürünlerinin merkezi üretimi) gibi baskı altında olacaktır.
2. Merkezi tedarikin arka planı altında, çokuluslu şirketler her yönüyle bakar, inovasyon artışı anahtar
Çin pazarı, çok uluslu şirketlerin gelirinin% 5-11'ini oluşturuyor ve bu, gelecekte yararlanılacak önemli bir pazar. Çin'in en büyük 10 çokuluslu ilaç şirketinden 8'ini ticari geliri açısından analiz ettik ve bu, Çin'in temel ürünlerindeki çok uluslu şirketlerin rekabet modelini ve yaklaşık iki yeni listelenen yenilikçi ilaç çeşidini inceleyerek, Çin'in gerçek performansını yıllık rapordan ayırabilir. Kitlesel tedarikin normalleşmesi ve listelemeden sonra yenilikçi ilaçların sağlık sigortasına hızlı girişinin arka planı altında Çin'deki ÇUŞ'ların performansının devam ettiğini çıkarmak için hacimdeki yıllık artışın analizi (bu kez gelecekte çokuluslu şirketlerin listelenmesi için onaylanan yenilikçi ilaçların artan durumunu analiz etmemektedir) Seks. Buna ek olarak, Çin'in çokuluslu şirketlerinin gelirlerinin küresel gelirlere oranındaki değişimden 2014'ten bu yana: ÇUŞ'ların Çin'in gelirinin oranı temelde istikrarlı bir artışı sürdürdü (Bayer'in varlıkların oranına ilişkin verileri varlıkların elden çıkarılması nedeniyle dalgalanıyor). 2019'da Çin'deki gelir açısından AstraZeneca, 34 milyar gelirle Pfizer'ı (32,4 milyar) geride bıraktı ve onu Bayer (29,1 milyar) izledi. Bunların arasında, AstraZeneca'nın Çin'deki geliri 2019'da% 20,0 gibi yüksek bir seviyedeydi; bu, özellikle osimertinib ve olaparib ve CVRM uyuşturucu ticareti nedeniyle 2018'deki% 17,1'e kıyasla hala büyük bir artış. Ve dapagliflozin. 2019 yılında Çin'deki diğer yedi şirketin gelir payı temelde% 5-% 11 aralığında kaldı.
(1) Pfizer merkezli satın alma ve rakip ürünlerin, jenerik ilaçların ve yenilikçi ilaçların listelenmesi daha büyük bir büyüme baskısıyla karşı karşıyadır
Çin'deki gelir artışı 2019'da önemli ölçüde yavaşladı ve ülke çapında kitlesel satın almanın genişlemesi zorluklar getirecek. Pfizer'in yıllık raporunda açıklanan Çin satışlarından, 2015'ten bu yana, Çin'deki satışların (yıllık raporda açıklanan Çin'deki gelirin oranına göre hesaplanan) nispeten istikrarlı bir büyüme kaydettiği ve Çin'deki gelir oranının da 2015'te% 6'dan 2018'de% 8'e, Çin'de 2017 ve 2018'de gelir artışı sırasıyla% 16 ve% 17 oldu. Örnek hastanelerin satış verilerinden, şirketin 2017-2018 yıllarındaki büyümesinin temel olarak anti-infektif ilaçlardan (sefoperazon + sulbaktam, vorikonazol, flukonazol, linezolid, piperasilin + tazol) gelebileceğine inanıyoruz. Batan, tigesiklin vb .'nin istikrarlı büyümesi, 2017'de piyasaya sürüldükten sonra 13 valentli pnömoni aşısının performansındaki hızlı artışla birleşti. 2019'da gelirdeki% 8,5'lik artışın ana itici faktörlerinin 13 valentli pnömoni aşısı, yenilikçi ilaçlar crizotinib (sigorta) ve dacomitinib'deki artıştan kaynaklanabileceğine inanıyoruz.
Merkezi tedarik ve rakip ürünlerin listelenmesi durumunda, jenerik ilaçlar ve yenilikçi ilaçlar daha büyük bir büyüme baskısıyla karşı karşıyadır. Jenerik ilaçlar açısından: Şirketin 2019 altı aylık raporuna göre, hacimli alımların Pfizer üzerindeki etkisiyle ilgili olarak, Pfizer'in 2019Q1'deki atorvastatin ve amlodipin satışları hala iyi bir büyüme gösteriyor, ancak ikinci çeyrekte 4 + 7 hacimli alımlar kademeli olarak inişe geçti ve Pfizer'in iki çeşidinin Çin'deki satışları hala önemli ölçüde etkilendi. Pultron'un 2019'un 3. çeyreğindeki geliri% 2 arttı ve 4. çeyrekte% -1 düştü. 2019 yılının tamamı için Pultron'un Çin'deki geliri% 7 arttı ve atorvastatin ve amlodipinin tam yıllık pozitif büyümesi 4 + 7 standardı koşulu altında sağlandı. Hacimli olmayan tedarik alanlarının kapsamını ve sildenafil ile diğer hacimli olmayan tedarik ürünlerinin büyümesini genişletin. Ancak, hacimsel alımların etkisinin kademeli olarak ortaya çıktığı ve 2020'deki ulusal genişlemenin ardından etkinin daha belirgin hale geleceği görülebiliyor. Yenilikçi ilaç çeşitleri açısından: şirketin crizotinib'i Kasım 2017'de listelenmek üzere onaylandı. PDB verileri, 2019'un ilk üç çeyreğinin satışlarının 260 milyon yuan olduğunu gösterdi. Dacomitinib, Mayıs 2019'da yeni bir artış olarak listelenmek üzere onaylandı. Hacim, Pfizer'in performans artışı için daha büyük bir büyüme ivmesi sağlar. Jenerik parecoxib ilacının piyasaya sürülmesiyle Pfizer'in ürünlerinin daha yoğun pazar rekabeti ile karşı karşıya kalacağını ve pazar payının ve satışlarının muhtemelen düşeceğini belirtmek gerekir. Özetle, önümüzdeki yıl ülke çapında 4 + 7 genişlemesinin uygulanması ve Pfizer'in yenilikçi ilaç ürünlerinin sınırlı katkısıyla, şirketin Çin'deki işinin önümüzdeki iki yıl içinde daha büyük performans baskısıyla karşılaşabileceğine inanıyoruz. Watson Bio'nun 13 valentli pnömoni aşısının 2020'de piyasaya sürülmesinden sonra Pfizer'in Çin'deki performans baskısını daha da artırması bekleniyor.
(2) AstraZeneca-boru hattı desteği, büyümeyi hızlandıran 1 numaralı yurt içi
Boru hatlarının yinelenmesi, Çin'in gelir artışı eğilimini yönlendiriyor. AstraZeneca'nın 2017'den 2019'a Çin'deki gelir artışı sırasıyla% 15,% 25 ve% 35 olarak gerçekleşti ve net bir hızlanma trendi gösteriyor. 2019'da Çin'deki satışların% 19'u (2018'de% 11) onkoloji alanında osimertinib, olaparib ve CVRM alanında ticagrelor ve dapagliflozin tarafından sağlandı. 2000 yılından bu yana, AstraZeneca'nın sağlık sigortası listesine 40'tan fazla ilacı dahil edilmiştir. 2012'den beri 15 ilaç temel ilaç listesine dahil edilmiştir. Zengin ürün hattı ve ilaç çeşitlerinin önemli pazar alanı, AstraZeneca'nın performansının garantisidir. Çin'de gelirin 2012'den beri istikrarlı bir şekilde artması da bunu kanıtlıyor.
Yüksek bariyerli inhalantlar ve gişe rekorları kıran yeni ilaçlar, performansın önemli itici güçleri haline geldi. AstraZenecanın yerel örnek hastanelerinin satış verilerine ve şirketin yıllık raporunda açıklanan verilere bakıyoruz: 1) Diğer iş bölgeleri ile karşılaştırıldığında, AstraZenecanın Çin'deki satış geliri büyüme oranı en hızlı ve 2019 gelir artış oranıdır Bu% 35 (CER) ve onu% 26 Japonya izliyor. Bu, çok uluslu ilaç şirketlerinin Çin pazarının potansiyeline neden değer verdiğini açıklayabilir; 2) Osimertinib gibi ağır ürünlerin yurt içinde listelenmesinden sonra, şirketin performansı daha da belirgindir. 2019'da Örnek hastanelerin yıllık satışları 1,2 milyar yuan'a ulaştı; 3) İnhalasyon için budesonid süspansiyonu, budesonid formoterol tozu inhalasyonu ve ticagregg gibi yüksek teknoloji ürünü bariyer ürünleri, şirket performansında istikrarlı büyüme sağlar hendek.
Artımlı PD-L1 ve Sanlian yeni ilaç çeşitleri, performansta sürekli ve hızlı büyüme için esneklik sağladı. Yenilikçi ilaç çeşitleri için rekabet çok şiddetli ve pazarlama fırsatını değerlendiren PD-L1 monoklonal antikor yeni bir itici güç haline gelebilir. Çin'de pazarlanan tek üçüncü nesil EGFR inhibitörü olan Osimertinib, 2018'de sağlık sigortasına girdikten sonra hızlı bir hacim elde etti. Şu anda, yerli üçüncü nesil EGFR inhibitörleri de hasat dönemine giriyor. Avitinib (Aisen Medical, 2018.06), Omelinib (Hausen Pharmaceuticals, 2019.04) ve Iflutinib'in (Iris, 2019.12) her ikisi de Gizlilik Sözleşmesi sunmuştur. Yurt içinde üretilen çeşitlerin pazarlandıktan sonra Osimertinib üzerinde belirli bir etkisinin olması beklenmektedir. Aralık 2019'da, şirketin PD-L1 monoklonal antikoru Imfinzi ve yeni üçlü ilaç budegofol inhalasyon aerosolü listelenmek üzere NMPA tarafından onaylandı.Şu anki rekabet ortamı nispeten iyi ve şirketin performans artışı için yeni bir itici güç haline geldi. Gelecekte jenerik ilaçlarda artan rekabet riskiyle karşı karşıya kalan eski ilaçların performans artışı baskı altındadır. Chia Tai Tianqing'in Aralık 2019'da listelenmek üzere onaylandığı inhalasyon için budesonid süspansiyonunun ilk taklidi, AstraZeneca üzerinde belirli bir baskı oluşturacak. Gefitinib ayrıca jenerik ilaç şirketlerinden (Qilu, Chia Tai Tianqing ve Kelun) ve erlotinib, icotinib ve diğer ilaçlardan gelen rekabetle karşı karşıyadır. Tigrege şu anda Xinlitai ve Chia Tai'ye sahiptir. Qing gibi birçok jenerik ilaç piyasada ve omeprazol pazarı, jenerik ilaçlar tarafından işgal edilmeye devam ediyor. Shandong Lukang'ın Dapagliflozin'in ilk kopyası Temmuz 2019'da listelenmek üzere ilan edildi ve bu, AZ'nin gelecekteki performansı üzerinde belirli bir etkiye sahip olacak. Yukarıda bahsedilen yerel jenerik ilaç uygulamasının ilerlemesine bakıldığında, önümüzdeki 2-3 yıl içinde, bazı orijinal AstraZeneca ilaçlarının, jenerik ilaçların listelenmesinin etkisinden sonra gelirde bir düşüş görmesi beklenmektedir. Rosuvastatin, hacimsel tedarik kaybından etkilenmektedir ve pazar payının ve satışların düşmeye devam etmesi beklenmektedir.
(3) Bayer-Farewell to Baitangping, inovasyon kademeli rölesinin sürdürülebilir ve hızlı büyüme sağlaması bekleniyor
Bayer'in 2017'den 2019'a kadar Çin'deki gelir artışı sırasıyla% 6,3,% 12,8 ve% 19,7 oldu.Sağlık sigortası ürünlerinin artan hacmi, performansta kademeli bir artışa neden oldu. 2018 yılında 2017'ye göre büyüme oranındaki önemli artış, esas olarak artan rivaroksaban, sorafenib ve regorafenib hacminden kaynaklanmaktadır. 2018-2019'da, eski ilaç rivaroksaban (2017 temel ilaç listesi), sorafenib (2017'de sigorta) ve regorafenib (2018'de sigorta) gibi bazı önemli ürünler, sağlık sigortasına girdikten sonra belirgin etkilere sahiptir. Yüksek hacimli ve güçlü klinik talebi olan rekombinant insan pıhtılaşma faktörü da 2015'ten 2019'a göre nispeten hızlı bir büyüme göstermiştir. 2016 yılında Bayer Çin'deki önemli düşüş ve 2015'e kıyasla toplam gelir, esas olarak Bayer Technology'nin Eylül 2014'te elden çıkarılmasından kaynaklanmaktadır ve Bayer Technology'nin tüm işletmeleri bağımsızdır.
Rekabetçi jenerik ilaçlar: 1) Rivaroxaban: Şu anda, yalnızca Chia Tai Tianqingin rivaroksaban tabletlerinin jenerik versiyonu Ağustos 2019da listelenmek için onaylandı ve CSPCnin listelenmesi 9 Martta onaylandı. Ayrıca, Qilu Pharmaceutical ve Hausen Pharmaceutical gibi birçok jenerik ilaç var. Yakında çok sayıda jenerik ilacın listelenmesi beklenmektedir. 2) Sorafenib: Chongqing Yaoyou, CSPC, Yiteng Pharmaceutical ve diğer birçok jenerik ilaç listelenmek üzere ilan edildi. 3) Rekombinant insan pıhtılaşma faktörü : Novo Nordisk ve CP Tianqing listeleme için çoktan başvurdu ve 2020'de onaylanması bekleniyor. Bu jenerik ilaçların piyasaya sürüldükten sonra Bayer'in orijinal ürünleri üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olması bekleniyor. Buna ek olarak, örnek hastanelerin satış verilerinden moksifloksasin en büyük pazar payına sahip olmasına rağmen, payı yavaş yavaş yerli jenerik ilaçlar tarafından aşındırılmaktadır. 4) Toz, Acarbose'un toplanmasına yerleşti Bayer, ihaleyi% 78,4'lük bir düşüşle kazanmayı planlıyor (maksimum fiyata kıyasla) Ancak, mevcut örnek hastane satış verilerinden, orijinal araştırma pazar payı yaklaşık% 66'dır. Bu, böylesine büyük bir düşüş durumunda Bayer'in pazarlarından bazılarının, teklifi kazanan ancak nispeten küçük pazar paylarına sahip iki şirkete, Sichuan Luye ve Beijing Fuyuan'a tahsis edilmesi gerektiği anlamına geliyor. Genel olarak, Bayer'in Acarbose'u üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacaklar. Olumsuz etki.
Aflibercept'in sağlık sigortasına girdikten sonra ağır hizmet döngüsüne girmesi ve şirketin artışına katkıda bulunması bekleniyor. Ayrıca Bayer'in sürprizler getirmesi beklenen başka bir ağır çeşidi olan Aflibercept var. Aflibercept, 2018'de Çin'e inmeye başladı. 2019'daki örnek hastanelerin verileri de hacimde önemli bir artış gösterdi. 2019'daki sağlık sigortası görüşmelerinin ardından, 2020'de 2019'da düşük baz altında hızlı bir büyüme sağlaması bekleniyor. Performans, daha fazla artan katkı sağlar.
(4) Roche-Mab "troika", sağlık sigortasına girdikten sonra hacmini artırarak yüksek büyümeyi sürdürdü ve ardından yerli biyobenzer ilaçların baskısıyla karşılaştı
Monoklonal antikor sağlık sigortasının "troika" sı şirketin performansını önemli ölçüde artırdı. Roche'un 2017'den 2019'a kadar Çin'de gelir artış oranı sırasıyla% 6,% 27 ve% 36 idi. 2018'den 2019'a gelirdeki artış, esas olarak Roche'un 2017'de gişe rekorları kıran üç biyolojik rituximab ve trastuzumab'ından kaynaklanıyordu. Hem bevacizumab hem de bevacizumab fiyatları düşürüldü ve sağlık sigortasına girdi. Hacim için fiyat değiş tokuşu nihayet 2019'da üç ana çeşidi, özellikle trastuzumab (2019'da +% 59) ve bevacizumab'ı (2019'da +% 47) önemli ölçüde artırarak şirketi yönlendirdi. Çin'deki performans hızla arttı. Ayrıca 2018'de listelenmesi onaylanan yeni gişe rekorları kıran çeşitlerin, Aletinib (2019 sağlık sigortasına giriyor), Iimerizumab ve Pertuzumab'ın (2019 sağlık sigortasına giriyor) Çin'deki performans artışına katkıda bulunması bekleniyor. Güçlü güç.
Yerli biyobenzer ilaçlar listelemenin zirvesine ulaştı ve orijinal araştırma üzerindeki etkisi yavaş yavaş ortaya çıkacak. Aralık 2019'da rituksimabın 2 yeni endikasyonu, tam veya kısmi remisyon, tek ajanlı idame tedavisi ve fludarat elde etmek için kemoterapi ile kombine rituksimab sonrası yeni tedavi edilen foliküler lenfoma (FL) hastalarında kullanılsa da Steroid ve siklofosfamidin (FC) kombinasyon tedavisi, daha önce tedavi edilmemiş veya nükseden / refrakter kronik lenfositik lösemi (CLL) hastalarının tedavisi için onaylanmıştır, ancak ev içi biyobenzer ilaçların ardışık sıralanmasıyla rituksimabdan etkilenmesi beklenmektedir. (Fuhong Hanlin'in biyobenzer ilaçları halihazırda piyasada ve Cinda'nın biyobenzer ilaçlarının 2020'de piyasada olması bekleniyor), trastuzumab (Fuhong Hanlin çeşitlerinin 2020Ç2'de pazarlama için onaylanması bekleniyor) ve bevacizumab (Qilu Pharmaceutical'ın biyobenzerleri onaylandı ve Cinda'nın biyobenzerlerinin piyasada olması bekleniyor.) Satışların belirli bir etkisi olacak.
(5) Novartis-sakubatril / valsartan sodyum ve omalizumab yeni sağlık sigortasına dahil edildi ve gişe rekorları kıran fingolimod ve skucciyuumab çeşitlerinin de hacimde artması bekleniyor ve yeni ilaçlar piyasaya sürülmeye veya performans garantileri olmaya devam edecek
Novartis'in Çin'deki geliri 2015'ten 2017'ye pek değişmedi. Bunun başlıca nedeni, şirketin pazarda yeni gişe rekorları kıran ürünleri olmamasıydı. Eski ilaç imatinib (2017'de temel ilaç), amlodipin + valsartan (2017) (Temel ilaç), letrozol (2017'de temel ilaç), zoledronik asit (2017'de temel ilaç), oktreotid (2018'de sağlık sigortasına dahil) ve ranibizumab (2017'de sağlık sigortasına dahil) 2017'den önce sabit kaldı . Şirketin 2019 yıllık raporunda Çin'deki gelirinin 2,2 milyar ABD doları olduğunu açıkladığı belirtilmelidir (Alcon'un elden çıkarılmasından sonraki veriler) Ancak 2018 ve öncesinde Çin'deki gelirini açıklamadı, bunun yerine RMB gelirinin toplam gelire oranını açıkladı. Bu oran sayesinde, Çin'in 2014'ten 2018'e geliri elde edilmektedir (oran verilerinin yalnızca bir geçerli rakamı olduğundan, gelire dönüştükten sonra gelir artış oranında büyük bir sapma olacağı unutulmamalıdır). 2018'de gelir artış oranının% 10 civarında olabileceğini tahmin ediyoruz. 2018'den 2019'a örnek hastanelerin satış verilerine göre, büyüme esas olarak ranibizumab'ın sağlık sigortasına fiyatının düşürülmesinden, imatinibin temel ilaç kataloğuna ve vildaglia'ya girmesinden kaynaklanıyor olabilir. 2019'da artan Ting ve yeni listelenen Skuchiyuumab'ın da performansa katkı sağlaması bekleniyor.
Novartis'in Çin pazarının temel ürünü olan Imatinib, 2018'de 4 + 7 hacimli alımlar için teklifi ve 2019'da Zhongyuan Research'ün ulusal genişlemesini kazanamadı. Chia Tai Tianqing ve Jiangsu Hausen (her ikisi de genişlemede) ile karşılaşmayı bekliyoruz. Yarışma kapsamında, Novartis'in imatinib performansı 2020-2021'de daha büyük bir baskı ile karşılaşacak.
Yenilikçi ilaçlar açısından: 26 Ağustos 2017'de, astım için dünyanın ilk hedefli tedavisi olan omalizumab, yetişkinlerin ve ergenlerin (12 yaş ve üstü) tedavisi için CFDA tarafından resmi olarak onaylandı. ICS / LABA tedavisinden sonra, semptomları etkili bir şekilde kontrol edemiyor. Orta ila şiddetli inatçı alerjik astım. 2019'da sağlık sigortasına girmek için başarılı bir şekilde pazarlık yaptıktan sonra, 2020'nin başının daha belirgin bir artış getirmesi bekleniyor. Temmuz 2017'de, kalp yetmezliği ilacı olan sakubitril / valsartan sodyum tabletlerinin pazarlanması onaylandı.Nisan 2019'da, skucilizumab pazarlama için onaylandı ve Temmuz 2019'da fingolimod pazarlama için onaylandı. Novartis'in küresel CEO'su Paul Han, bir röportajda Novartis'in önümüzdeki beş yıl içinde Çin'de 32 yeni ilaç veya yeni endikasyon piyasaya sürmeyi beklediğini söyledi. Novartis'in yenilikçi ilaç ürünü düzeni perspektifinden bakıldığında, yenilikçi ilaçlar şirketin gelecekteki performans artışı için hala ana itici güçtür.
(6) Merck-Dokuz valentli HPV aşısı + Pembrolizumab'ın hacimde önemli bir artışı vardır ve Pembrolizumab'ın dört gözle beklemeye değer birden fazla ana endikasyonu vardır.
Merck'in Çin'deki ilaç işinin 2017'den 2019'a gelir artış oranı% 9,% 39 ve% 51 oldu. Önemli bir hızlanma olduğu görülüyor. Bunun başlıca nedeni, 2018'de dört değerlikli HPV aşısı + pembrolizumab'daki artıştan kaynaklanıyor. Yüksek fiyatlı HPV aşısı + Pembrolizumab ile katkıda bulunmuştur. Örnek hastanelerin satış verileri, imipenem + silastatin (bileşik, baz ilaç), kaspofungin (baz ilaç), montelukast (baz ilaç), temozolomidin (baz ilaç) Merck Çin'in çekirdeği olduğunu göstermektedir. Çeşitler, büyüme hızı nispeten sabittir.
Kasım 2017'de, Merck'in dört değerlikli HPV aşısı pazarlama için onaylandı ve 9 valentli HPV aşısı, Nisan 2018'de pazarlama için onaylandı. 2018'den 2019'a kadar, dört değerlikli ve 9 valanslı HPV aşı grupları hızla büyüdü ve 2018'de onay alındı Pembrolizumab'ın listelenmesi Merck'in Çin'deki performansının hızlı büyümesine neden oldu. Buna ek olarak, sitagliptin 2017 yılında temel ilaçlar listesine girdi ve hacimde terminal bir artış elde etti.Şu anda, sitagliptin-metformin bileşiğinin Doğu Çin ve Dongyangguang'da, bileşik ilacın satışları üzerinde belirli bir etkiye sahip olması beklenen pazarlama için ilan edildi.
Pembrolizumab ve dokuz valentli HPV aşısının gelecekteki rekabetçi ortamının analizi: 1) Pembrolizumab daha iyi bir yerli rekabet modeline sahiptir. Şu anda onaylanmış endikasyonlar arasında 2L melanom, 1L skuamöz olmayan KHDAK ve 1L PD-L1 pozitif KHDAK yer almaktadır. Bunlar arasında, birinci basamak KHDAK'li potansiyel hasta sayısı çok fazladır ve şu anda onaylanmış tek endikasyondur. Birinci basamak NSCLC tedavisi için onaylanan PD-1 ilacı. Ek olarak, pembrolizumabın NDA durumunda hala iki endikasyonu vardır, bunlar arasında geniş bir pazar beklentisine sahip 1L skuamöz NSCLC bulunmaktadır. Rakip ürünler açısından, yalnızca Hengruinin karelizumabı Eylül 2019da inceleniyor. Melanom için Junshi Bionun teriprizumab'ı zaten piyasada, ancak 1L NSCLC pazar alanı düşünülüyor Melanom endikasyonlarından çok daha büyüktür, bu nedenle pembrolizumabın hala lider konumda olduğuna ve hacimde gelecekteki artışın devam edeceğine inanıyoruz. 2) Yerli 9 valentli HPV aşısı hala klinik aşamadadır ve kısa vadede pazarlanma olasılığı yüksek değildir. Bu nedenle Merckin 9 valentli HPV aşısı hala ilk hamle avantajına sahiptir. Buna ek olarak, talep tarafı hala güçlüdür ve önümüzdeki iki yıl içinde hızlı büyümeyi sürdürmesi beklenmektedir. Yukarıdaki faktörlere dayanarak, Merck'in Çin bölgesi performansının hala hızlı büyümeyi sürdürmesinin beklendiğini umuyoruz.
(7) Sanofi-Büyüme hızı yavaşladı ve hacimsel alımların etkisinin 2020'de ortaya çıkması bekleniyor
Hacimli alımlardan etkilenen Sanofi'nin Çin'de 2017'den 2019'a ciro artışı sırasıyla% 15,1,% 12,7 ve% 8,8 oldu ve büyüme hızı kademeli olarak yavaşladı. Sanofi'nin Penta aşısının tedariği, adjuvanlar ve diğer sorunlar nedeniyle Kasım 2017'de askıya alındı ve seri Ağustos 2018'de yeniden başlatıldı. Klopidogrel büyümesindeki yavaşlamaya ek olarak, Sanofi Filipinler'in büyüme hızı 2018'de yavaşladı. 2019'da Wulian Miao ve oxaliplatin'in yüksek büyümesiyle, Sanofi'nin 2019 yılının üçüncü çeyreğinde Çin'deki gelir artışı da kademeli olarak toparlanmaya başladı. 2019Çin'deki 4.Çeyrek satışları 453 milyon avro oldu, bu da yıllık bazda% 21 düşüş gösterdi, bunun başlıca nedeni 4. çeyrek klopidogrel (% 69 düşüş, 55 milyon euro) ve irbesartan serisindeki (% 40.6 düşüş, 40 milyon euro) Satın almanın etkisi. Şirket, 2019 yıllık raporunda, hacimli alımların 2020 Çin'deki klopidogrel ve irbesartan gelirinde% 50'lik bir düşüş getireceğini tahmin ediyor.
Klopidogrel ve irbesartan hala çoğunluğu oluşturuyor ve Gimmepiride terk edilmesinin etkisi de ortaya çıkacak. Şirketin yıllık rapor verilerine göre 2019'da klopidogrel Çin geliri 728 milyon avro oldu ve Çin'in gelirinin% 27.0'ını (2018'de% 33) ve irbesartanın (290 milyon avro) Çin'in gelirinin 10.7'sini oluşturması bekleniyor. %. Buna ek olarak, Sanofi'nin Çin'de DPT-IPV-Hib beş bağlantılı aşı vb. De dahil olmak üzere bazı aşı işletmeleri bulunmaktadır. Enjeksiyon başına 600 yuan'a dayanarak, 2018'de yaklaşık 1,2 milyar yuan gelirle 2 milyon şişe çıkarılmıştır. Glimepiride'nin 2019'da Çin'deki satışları 136 milyon euro idi ve ikinci toplu alımlarda ihaleyi kazanamadı. 2020'de gelirin de düşmesi bekleniyor.
2019'da klopidogrel ve irbesartanın geliri azaldı ve sorun ulusal genişlemedir. Sanofinin orijinal klopidogreli ve irbesartan, 4 + 7 hacimli alımlardan teklifleri almadı. 2019'da klopidogrel ve irbesartan geliri sırasıyla% 11 ve% 2 düştü. Sanofinin klopidogreli ve irbesartan hidroklorotiyazidi, satın almanın ülke çapındaki genişlemesinde ihaleleri başarıyla kazandı ve çokuluslu şirketlerin tedricen kitlesel satın alma ritmine adapte oldukları da görülebilir. İki orijinal araştırma ilacının kazanan teklifleri, Sanofinin ürünlerinin penetrasyon oranındaki artışa fayda sağlayabilir. Bununla birlikte, orijinal araştırma pazar payı 2014 ile 2018 arasında% 60'ın üzerinde kaldığından (rüzgar tıp kütüphanesi verileri), ulusal genişlemenin önemli ölçüde gerçekleşmesi beklenmektedir. Fiyat indirimleri performans düşüşüne neden olur. Ek olarak, Praluent ve Fabrazyme 2019'un sonunda Çin'de onaylandı ve bu da Sanofi'nin 2020'deki performansını etkileyecek. Dupixent ayrıca Aralık ayında NMPA'ya bir liste başvurusu yaptı.
(8) Novo Nordisk-liraglutide ve rekombinant insan pıhtılaşma faktörü a, sağlık sigortasına girdikten sonra artmaya başladı ve insülin ürünleri istikrarlı bir şekilde büyüdü
Novo Nordiskin Çin'de 2017'den 2019'a kadar olan gelir artış oranı sırasıyla% 2,4,% 5,4 ve% 14'tü. 2019'daki gelir hızlanıyor, bunun başlıca nedeni liraglutide ve rekombinant insan pıhtılaşma faktörü medicala'nın sağlık sigortasına girdikten sonra artmaya başlaması ve İnsülin ayrılma (+% 22) ve insülin aspart (+% 21) gelirleri bir önceki yıla göre% 20'den fazla artmıştır.Bunlardan liraglutid (+% 72, sağlık sigortası hacmi), Hemofili (+% 43), rekombinant insan pıhtılaşma faktörü a (+% 39, ağır sağlık sigortası).
İnsülin departmanı ve insülin aspart, Novo Nordisk ürünlerinin gelecekte hacimlerini artırmaya devam etmesine yardımcı olacak 2019 sağlık sigortası rutin kataloğuna dahil edildi.
3. Arzın artması ve ödemenin ödenmesi, ev ilaçlarının "büyük ve büyük" olmasının temelini oluşturuyor
(1) Performans odaklı olarak, çokuluslu şirketler yenilikçi ilaçlara daha çok güveniyor
Çin'deki yukarıda belirtilen yerel ilaç şirketlerinin ve çokuluslu şirketlerin gelirlerini bölerek açıkça görebiliriz:
1) Çok uluslu şirketlerin performansını yönlendiren ana faktör, hâlâ büyük hacimli gişe rekorları kıran yenilikçi ilaçlardır. Pembrolizumab, osimertinib, HPV aşısı vb. Gibi daha tipik örneklerdir. 20-30 milyar yuan gelir hacminin altında, tek ürünlerin ağırlığı veya yenilikçi ilaçların sayısı için gerekliliklerin de daha yüksek olacağı unutulmamalıdır.AstraZeneca (Çin'in 2018'de 24,9 milyar yuan geliri) Avusturya'ya güveniyor Hittinib, olaparib ve dapagliflozin 2019'da aynı anda% 35 büyüme oranına ulaştı ve Roche Pharmaceuticals bölümü (Çin'in 2018'de 16,1 milyar yuan geliri) trastuzumab ve bevacizumab hacmindeki artışı gerçekleştirdi. 2018-2019 Çin gelir büyüme oranı sırasıyla% 27 ve% 36 idi. Merck (Çin'in 2018'de 15 milyar yuan geliri), 2018-2019'da Çin'de% 39'luk gelir artışı elde etmek için HPV aşısına ve pembrolizumab'a güvendi. % Ve% 51.
2) Yerel ilaç firmaları, performanslarını esas olarak jenerik ilaçların hacmini artırarak sürdürdüler, ancak aynı zamanda ağır yeniliklerin de etkisiyle ortaya çıktılar. Hızlı performans artışı, yalnızca Fosun Pharma, Kelun Pharmaceutical ve Shanghai Pharmaceuticals gibi yüksek hacimli jenerik ilaçlardan kaynaklanmaktadır. China Biopharmaceuticals (raltitrexed, esomeprazole) ve CSPC (% 123'lük tümör ilacı büyüme oranı) da esas olarak jenerik ilaçların artan hacmine dayanmaktadır, ancak aynı zamanda anlotinib ve butilftalidin eşleşmesini de görmüşlerdir. Performansın itici etkisi. China Biopharmaceuticals'dan Anlotinib, 3 milyar yuan'dan fazla ağır bir üründür (2019'da gelirin yaklaşık% 11'ini oluşturması beklenmektedir) ve Hengrui Medicine'in apatinib'i 2 milyar yuan'dan fazla ağır bir üründür. Bütilftalid 2019'daki gelirin yaklaşık% 15'ini oluşturabilir. Bu ağır çeşitler ayrıca performansa önemli ölçüde katkıda bulunur.Bunlar, yenilikçi büyük artışlar + hisse senetleri gibi çok uluslu şirketler aracılığıyla hızlı büyümeyi sürdüren tipik yerel ilaç şirketleridir.
(2) Arzın iyileştirilmesi ve ödemelerin ödenmesi, yerel ilaç alanında daha pazar odaklı rekabetin temelini oluşturur
İlaç incelemesi reformunun yol açtığı arz tarafı yapısının iyileştirilmesi, ödeme eğimini üst üste getirerek, genel yerli ilaç endüstrisi yapısındaki değişikliklerin temelini attı. Ayrıca, yenilikçi ilaç çeşitlerinin ilaç şirketlerinin büyümesinde ana itici faktör haline gelmesinin nedenlerini de analiz etmeye çalıştık.Yenilikçi ilaçlardaki artışın aşamalı olarak aşikar olacağına inanıyoruz, bunun başlıca nedeni:
1) Tedarik iyileştirme. 2015 yılındaki ilaç inceleme reformundan bu yana, yüksek fiyatlı yeni tedavi yöntemlerinin ve çeşitlerinin klinik uygulamalara girmesi de dahil olmak üzere yenilikçi ilaçların başvurusu ve onayı hızlandırılmıştır.Yenilikçi ilaçların yüksek Ar-Ge maliyetlerinin, 100.000 ila 200.000 yuan yıllık tedavi maliyeti olan pazardan sonra daha yüksek birim fiyatlara yol açtığı düşünüldüğünde Bu, gelirde hızlı bir artış elde etmek için düşük bir penetrasyon oranına bile izin verir. Örneğin, gelecekte listelenen CAR-T tedavileri 400.000+ olarak fiyatlandırılabilir ve gen tedavileri yaklaşık bir milyon olarak fiyatlandırılabilir, bu da küçük bir penetrasyon oranını bile teşvik eder. Daha yüksek gelire katkıda bulunun. Bu yenilikçi ilaç ürününün kendisi, karşılanmamış klinik ihtiyaçları çözmek, tedarik kalitesini iyileştirmek ve aynı zamanda sürdürülebilir araştırma ve geliştirmeyi desteklemek için şirketin daha iyi kar alanını tatmin etmektir.
2) Sağlık sigortası temettüleri. Sağlık sigortası fonu, acil olarak ihtiyaç duyulan klinik olarak ihtiyaç duyulan yenilikçi ilaçları ödeme sistemine dahil etmeye çalışıyor. 2017 ve 2018 yıllarında onlarca yenilikçi ilaç sağlık sigortasına dahil edildi.Büyük sağlık sigortası fonu ve yüksek talep ile yenilikçi ilaç çeşitlerinde hızlı artış sağlandı. Kurumsal performansın büyüme hızı hızlandı.
2017'den 2019'a kadar çok uluslu şirketlerin ve listelenen yenilikçi ilaçlara sahip bazı yerel şirketlerin (Hengrui Pharmaceuticals, CSPC, China Biopharmaceuticals, vb. Ve ayrıca Kanghong Pharmaceuticals, Betta Pharmaceuticals, Xinhua) olduğuna inanıyoruz. Biotech ve Junshi Biotech gibi biyoteknoloji alanında), yenilikçi ilaçların yüksek hacmi esas olarak tedarikin iyileştirilmesi ve ödeme eğiminden kaynaklanmaktadır ve Çin'deki birçok karşılanmamış klinik ihtiyaç karşısında, yukarıdaki faktörler aynı zamanda gelecekteki yenilikçi ilaç temettülerinin en büyük itici gücü olacaktır. İşletmelerin altın bir gelişme dönemini başlatması bekleniyor.
4. Önümüzdeki 3-5 yıl içinde, piyasadaki yerel yenilikçi ilaç sayısının çokuluslu şirketleri aşacak bir dönüm noktası başlatması bekleniyor.
Daha sonra, yerli yenilikçi ilaçların gelecekte ithal edilen yenilikçi ilaçların durumunu geçip geçemeyeceğini ve bu dönüm noktasının nasıl olduğunu analiz etmeye çalışmak için yurt içinde üretilen Sınıf 1 yenilikçi ilaçların ve ithal yenilikçi ilaçların (Sınıf 1 + 5.1) IND ve NDA sayılarını analiz etmeyi umuyoruz. Zaman aralığı ne kadar olacak.
(1) Yerel yenilikçi ilaç IND'lerin sayısı çokuluslu şirketleri aşabilir
Beyanname sayısı bakımından, yerel IND beyannamelerinin sayısı, ithal edilen yenilikçi ilaçların sayısından önemli ölçüde yüksektir ve toplamın yarısından fazlasını oluşturmaktadır. 2016'dan 2019'a kadar, ister kimyasal ister biyolojik ilaç olsun, yurt içinde üretilen 1. Sınıf yenilikçi ilaçların sayısı, ithal edilen yenilikçi ilaçların sayısından daha fazla. IND'lerin oranı açısından, yerli yenilikçi ilaç IND başvurularının sayısı 2019'da% 55 ve 2018'de% 68'dir. Bunun Çin'in yenilikçi ilaç şirketlerinin yükselişiyle yakından ilgili olduğuna inanıyoruz. 2016'dan 2019'a kadar yerli Ar-Ge yatırımlarının hızlı büyümesi ve daha iyi yerli yatırım ve finansman ortamı, yerli yenilikçi ilaç başvurularının sayısındaki artışı doğrudan teşvik etti.
(2) Yerel yenilikçi ilaç NDA'sının, onaylanmış liste sayısında bir dönüm noktası oluşturması beklenmektedir.
Şu anda, yerli yenilikçi ilaçların NDA sayısı ile ithal edilen yenilikçi ilaçların sayısı arasında hala bir fark vardır, ancak 2016 IND verilerine göre 7-9 yılda (2023-2026) pazarlanmak üzere onaylanan yerli yenilikçi ilaç sayısının ithal edilen yenilikçi ilaç sayısını aşmasının beklendiğine inanıyoruz. NDA oranı açısından, yurt içinde üretilen yenilikçi ilaçlara yönelik NDA başvurularının sayısı 2019'da% 17 ve 2018'de% 31 olarak gerçekleşti. 2016'dan 2019'a kadar IND sayısı 6-8 yıl için tahmin edilecektir (klinik araştırma geliştirme döngüsü 5-7 yıldır, ancak 2018'den önce bir IND onay döngüsü olacağı düşünüldüğünde, IND'den klinik döngünün tamamlanmasına kadar 6-8 yıl olması beklenmektedir). O yıl piyasadaki en yüksek yenilikçi ilaç sayısının 2023'ten 2026'ya kadar yenilenmeye devam etmesi (NDA incelemesi ve 1 yıllık onay döngüsü) ve listeleme için onaylanan ithal yenilikçi ilaç sayısını kademeli olarak aşması ve bunun aynı zamanda yerel yenilikçi ilaç pazarı olması bekleniyor. Yeniden modelleme için temel oluşturun. Yerli yenilikçi ilaçların 2017'den 2019'a kadar onaylanmasına bakıldığında, piyasadaki yerli yenilikçi ilaçların oranı giderek artıyor ve bu da hasat dönemine giren yerli yenilikçi ilaçların eğilimini doğruluyor.
Beş, yatırım tavsiyesi
Yeni teknolojiler / yeni alanlardaki yeni fırsatlara odaklanarak, yerel olarak üretilen yenilikçi ilaçların ana modeli temelde şekillenmiştir. . Buna karşılık, yerli ilaç firmaları yenilikçi ilaç pazarında hala görece zayıf olsa da, iç pazarda belli bir avantaj elde etmiş yüksek kaliteli firmalar da bulunmaktadır. Mevcut yerli yenilikçi ilaç şirketlerinin Ar-Ge yatırımını gerçekleştirme aşamasına girdiğine ve yerli inovasyon dalgasının durdurulamaz olduğuna inanıyoruz, bu da yerel ilgili biyobenzer ilaçlar, yenilikçi makromoleküler ve küçük moleküllü şirketler için mükemmel geliştirme fırsatları sağlıyor. Mevcut yerel yenilikçi ilaç boru hattı düzen verilerinden yola çıkarak, Hengrui Pharmaceuticals, China Biopharmaceuticals, Fosun Pharmaceuticals, Cinda Biologicals, Junshi Biologicals, BeiGene, Kanghong Pharmaceuticals ve Betta Pharmaceuticals, vb. Şekillendirmeye başlayın. Hengrui Medicine, listelenen 5 ürün, 2 NDA ürünü ve 8 Faz III ürünüyle pazara liderlik etmektedir.Şirketin iletişim hattı, temelde popüler hedeflerin tam kapsamına ulaşmıştır ve buna odaklanılması önerilir.
Listeden sonra biyobenzer ilaçların bulunabilirliğinin getirdiği yatırım fırsatlarına odaklanın: Şu anda, iç pazardaki trastuzumab, rituximab, bevacizumab, setuksimab ve adalimumabın genel ölçeği yaklaşık 15-20 milyar yuan'dır ve pazar temelde orijinal araştırma tarafından işgal edilmektedir. Yerli biyobenzer ilaçlar pazar payının% 50'sini işgal ediyor ve yine de 7-10 milyarlık bir yer olacak. Şu anda, rituximab, adamu ve bevacizumab biyobenzer ilaçların pazarlanması için onaylanmıştır Fosun Pharma'nın trastuzumab biyobenzerlerinin 2020'nin ikinci çeyreğinde pazarlama için onaylanması bekleniyor. Bu, yüksek fiyatlı antikor bazlı biyolojik ilaçların bulunabilirliğini büyük ölçüde artıracak ve yerel yenilikçi ilaç pazarında ithal ilaçların tekelini değiştirmesi bekleniyor. Fosun Pharma, China Biopharmaceuticals, Cinda Biologicals ve Biotech gibi yüksek kaliteli biyobenzer Ar-Ge şirketlerine odaklanın.
PD-1 / PD-L1 için rekabet yoğunlaşıyor ve her saniye önemli göstergeler için önemli. Önde gelen şirketlerin ilk hamle avantajı daha belirgin hale geliyor: 2019 yılında yurt içi PD-1 pazar satışlarının yaklaşık 6-7 milyar olacağını öngörüyoruz.PD-1 / PD-L1 pazarının önümüzdeki üç yıl içinde hızlı bir büyüme aşamasında olmaya devam edeceğini tahmin ediyoruz, özellikle yerli PD-1 büyük endikasyonları kademeli olarak onaylanıyor Daha sonra erişilebilirlik de önemli ölçüde iyileştirilecektir. PD-1 PD-1 2019 HCC PD-1 III 2021-2022 NSCLC HCC
BTK ALKPARP Bcr-Abl 2020
// 3 CAR-T ADC ADC
CAR-T CAR-T
PD-L1/CTLA-4PD-1/CTLA-4
ADC ADC
NASH
...
(Rapor kaynağı: Minsheng Securities)
Raporu almak için, lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'da oturum açın.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
